华电国际:公开发行2019年公司债券（第一期）募集说明书摘要（面向合格投资者）
原标题:华电国际:公开发行2019年公司债券（第一期）募集说明书摘要（面向合格投资者） 华电国际电力股份有限公司 （ 住所 ： 山东省济南市历下区经十路 14800 号 ） C:\Users\huby\Desktop\huadianguoji.png Chi_logo.wmf 中信建投 C:\Users\gongzt\AppData\Local\Microsoft\Windows\Temporary Internet Files\Content.Outlook\3YF3YNF9\华泰联合证券LOGO.JPG C:\Users\gongzt\AppData\Local\Microsoft\Windows\Temporary Internet Files\Content.Outlook\3YF3YNF9\20191008112742-0003 (2).jpg 公开发行 公开发行2019 2019年公司债券（第一期） 年公司债券（第一期） 募集说明书摘要 募集说明书摘要 （面向合格投资者） （面向合格投资者） 牵头 主承销商 / 簿记管理人 / 债券受托管理人 （ 住所 ：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 100 号上海环球金融 中心 75 楼 75T30 室） 联席主承销商 （住所：深圳市福田区中心区中心 广场香港中旅大厦第五层(01A、02、 03、04)、17A、18A、24A、25A、 26A） （住所：北京市朝阳区安立路66号 4号楼） （住所：中国（四川）自由贸易试 验区成都市高新区交子大道177号 中海国际中心B座17楼） 签署日期： 年 月 日 声 明 本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包 括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于发行人及主承销商 网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投 资决定的依据。 除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书 相同。 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书摘要“风险因素” 等有关章节。 一、根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《公司 债券发行与交易管理办法》的有关规定，本公司符合公开发行公司债券的条件。 二、本期债券上市前，发行人最近一期末净资产为7,089,178万元（截至2019 年6月30日合并报表中所有者权益合计），合并报表口径的资产负债率为68.76% （母公司口径资产负债率为47.79%）；本期债券上市前，发行人最近三个会计 年度实现的年均可分配利润为182,332万元（2016年、2017年及2018年合并报 表中归属于母公司所有者的净利润的平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1.5倍。本期债券发行及挂牌上市安排参见发行公告。2019年1月30日，经中 国证监会 “ 证监许可 [2019]146 号 ” 文核准，公司获准向合格投资者发行面值 总 额不超过 18 0 亿元的 公司债券。 本募集说明书 摘要 中载明的 2016 年度、 2017 年度和 2018 年度财务数据均 摘自发行人 2016 年经审计的财务报告、 2017 年经审计的财务报告和 2018 年经 审计的财务报告。 三、本期债券仅面向合格投资者发行，合格投资者应当具备相应的风险识别 和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合一定的资质条件，相 应资质条件请参照《管理办法》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理 办法（2017年修订）》。本期债券发行完毕后，也将仅限于合格投资者范围内 交易流通。 四、本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上 市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于 有关主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在 合法的证券交易市场交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外， 证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿 等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易，从而 可能影响债券的流动性。 五、市场利率受国民经济总体运行情况、国家施行的经济政策、金融政策以 及国际环境等多种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定的不确定性。 同时，债券属于利率敏感性投资品种，利率存在波动的可能性。由于本期债券采 取固定利率形式且期限较长，在本期债券存续期内，如果未来利率发生变化，将 使本期债券投资者实际投资收益具有一定的不确定性。 六、根据中诚信证评出具的评级报告，发行人主体长期信用等级为AAA， 本期债券的信用等级为AAA，该等评级结果表明发行人偿还债务的能力极强， 基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。评级机构对发行人和本期债券的 评级是一个动态评估过程，如果发生任何影响发行人主体长期信用级别或债券信 用级别的事项，导致评级机构调低发行人主体长期信用级别或本期债券信用级别， 本期债券的市场价格将可能随之发生波动，从而对持有本期债券的投资者造成损 失。 七、在本期债券存续期内，中诚信证评将对发行人进行持续跟踪评级，持续 跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间，中诚信证评 将持续关注发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保 障情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映发行人的信用状况。中诚信证 评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过中诚信证评网站 （http://www.ccxr.com.cn/）和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）予 以公告，且上海证券交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或 者其他场合公开披露的时间。 八、发行人主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA，符合进行 新质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按债券登记机构的相关规定执 行。 九、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有 债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对议案或放弃投票权、无表决 权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人，下同）均有同 等约束力。债券持有人认购、持有、受让或以其他方式取得本期债券之行为视为 无条件且不可撤销地同意并接受《债券持有人会议规则》，受《债券持有人会议 规则》之约束。 十 、 发行人近三年资产负债率始终保持在高位， 201 6 年末、 201 7 年末 、 201 8 年 末 及 2019 年 6 月末 公司 合并报表口径的资产负债率分别为 73.14% 、 74.3 7 % 、 70.40% 和 68.76% 。在 本期 公司债券发行完毕后，公司资产负债率将继续保持较 高水平，说明公司债务负担较重，虽符合电力行业特点，但有可能对债券到期兑 付造成一定压力。 十一、2016年末、2017年末、2018年末及 2019 年 6 月末 ，发行人流动比 率分别为0.28、0.31、0.34和0.39，速动比率分别为0.25、0.28、0.29和0.33， 流动资产对流动负债的覆盖水平较低，说明短期内债务偿还压力比较大，虽符合 电力行业特点，但有可能对流动负债偿付造成一定压力。 十 二 、公司资本支出规模较大， 201 6 年、 201 7 年 、 201 8 年 及 2019 年 1 - 6 月 ，公司的投资活动产生的现金流量净额分别为 - 1,563,395 万元 、 - 1,408,746 、 - 1,646,521 万元 和 - 413,889 万元 。电力行业是资本密集型行业，电厂投资规模大， 建设周期较长，需要大规模的资金支持。截至 2019 年 6 月 末 ，发行人存在“已 签订但尚未于财务报表中确认的工程建设合同”的资本性支出承诺，金额为人民 币 839,797 万元。该承诺可能会加重发行人未来的财务负担。 十 三 、 公司经营以火力发电为主，燃料成本是火电经营支出的主要组成部分， 煤炭价格变化将对公司火电厂 盈利水平 产生 重要影响 。 2016 年至今，煤炭价格 持续 上涨 并保持高位 ，造成公司燃料成本上升，影响公司经营业绩水平。 201 6 年、 201 7 年 、 201 8 年 和 2019 年 1 - 6 月 发行人 归属于母公司股东的净利润 分别为 334,444 万元 、 43,013 万元 、 169,540 万 元 和 165,168 万元 。如煤炭价格未来 继续 大幅上涨，公司 利润 水平将受到进一步影响。 十 四 、 随着电力体制改革的逐步推进，公司满足要求的发电机组将逐 步参与 电力市场交易。参与电力市场交易机组的上网电价将由目前的政府定价方式转变 为市场交易定价，参与电力市场交易机组的售电量也将由政府计划电量转向由市 场确定售电量，因此公司未来的电价水平和电量销售存在一定的不确定性，有可 能对公司的业务或盈利造成一定程度的影响。 第一节 发行概况 一、 本期 发行的基本情况 （一）发行人基本情况 中文名称 华电国际电力股份有限公司 英文名称 Huadian Power International Corporation Limited 法定代表人 王绪祥 工商注册日期 1994年6月28日 注册资本 人民币986,297.67万元 注册地址 山东省济南市历下区经十路14800号 办公地址 北京市西城区宣武门内大街2号 公司网址 http://www.hdpi.com.cn/ 信息披露事务负责人 周连青 公司性质 股份有限公司（台港澳与境内合资、上市） 统一社会信用代码 913700002671702282 联系地址 北京市西城区宣武门内大街2号 联系电话 010-83567900 邮政编码 100031 所属行业 电力、热力、燃气及水生产和供应业 经营范围 建设、经营管理发电厂和其他与发电相关的产业，电力业务相 关的技术服务、信息咨询，电力、热力产品购销及服务，电力 工程设计、施工，配电网经营。（依法须经批准的项目，经相 关部门批准后方可开展经营活动） （二）本期债券发行批准情况 根据公司 201 8 年 8 月 28 日召开的第 八 届董事会第十次会议表决通过的《关 于发行金融融资工具的议案》、公司 201 8 年 10 月 30 日召开 201 8 年 第一次临时 股东大会表决通过的《关于发行金融融资工具的议案》、公司 201 8 年 12 月 27 日召开第八届董事会 第 十三 次会议表决通过的 《 关于公开发行 2019 年公司债券 方案的议案 》 ，公司获准根据资金需要适时一次或分次发行本金余额不超过 18 0 亿元的公司债券。 （三）核准情况及规模 经中国证监会 “ 证监许可 [2019]146 号 ” 文核准，公司获准向合格投资者发 行面值 总额不超过 18 0 亿元的 公司债券。 本次债券将分期发行，自中国证监会核准本次债券发行之日起十二个月内完 成首期债券的发行，剩余数量将按照《管理办法》的相关规定，根据公司的发展 状况和资金需求，自中国证监会核准本次债券发行之日起二十四个月内发行完毕 。 （四）本期债券的主要条款 1 、发行主体：华电国际电力股份有限公司。 2 、债券名称：华电国际电力股份有限公司公开发行 2019 年公司债券（第一 期）。 3 、债券品种及期限：本期债券分为 2 个品种，品种一为 3 年期，品种二为 5 年期。 4 、发行规模：本期债券发行总规模不超过人民币 20 亿元（含 20 亿元）。 5 、票面金额及发行价格：本期债券面值为人民币 100 元，按面值平价发行。 6 、品种间回拨选择权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否 行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一品种的发 行规模增加相同金额，回拨比例不受限制（如某个品种的发行规模全额回拨至另 一品种， 则本期债券实际变更为单一品种）。 7 、债券利率及其确定方式：本期债券采用固定利率形式，单利按年计息， 不计复利。本期债券票面年利率将根据发行时询价结果，由发行人与主承销商在 利率询价区间内共同协商确定。 8 、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记 机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主 管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。 9 、还本付息的期限和方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利，每年 付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不 另 计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。 10 、利息登记日：本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理。 在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就本期债券获得该 利息登记日所在计息年度的利息。 11 、起息日： 2019 年 10 月 17 日。 12 、付息日：本期债券的品种一付息日为 2020 年至 2022 年每年的 10 月 17 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日）；品种二付息日为 2020 年至 2024 年每年的 10 月 17 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日）。 13 、本金兑付日 ： 本期债券的品种一兑付日为 2022 年 10 月 17 日（如遇非 交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日）；品种二到期日为 2024 年 10 月 17 日（如 遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日）。 14 、计息期限：本期债券品种一的计息期限自 2019 年 9 月 2 6 日至 2022 年 10 月 16 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项 不另计利息）；本期债券品种二的计息期限自 2019 年 10 月 17 日至 2024 年 10 月 16 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不 另计利息）。 15 、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规 定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关 规定办理。 16 、发行方式及配售原则：本期债券发行采取网下面向合格投资者询价配售 的方式，网下申购由发行人与簿记管理人根据簿记建档情况进行债券配售。具体 定价与配售方案参见发行公告之“三、网下发行”之“（六）配售”。 17 、发行对象及配售安排：本期债券发行对象为在中国证券登记公司上海分 公司开立合格 A 股证券账户的合格投资者（法律、法规禁止购买者除外）、符合 《公司债券发行与交易管理办 法》、《上海证券交易所公司债券上市规则（ 2018 年修订）》、《证券期货投资者适当性管理办法》、《上海证券交易所债券市场投资 者适当性管理办法（ 2017 年修订）》及相关法律法规规定的合格投资者。本期债 券不向发行人股东优先配售。 18 、担保情况：本期债券为无担保债券。 19 、信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司评定，本期债券 信用等级为 AAA ，发行人主体长期信用等级为 AAA 。中诚信证券评估有限公司 将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。 20 、承销方式：由主承销商组织承销团， 采取余额包销的方式承销。 21 、牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：摩根士丹利华鑫证券有 限责任公司。 22 、联席主承销商：华泰联合证券有限责任公司、中信建投证券股份有限公 司、川财证券有限责任公司。 23 、募集资金用途：本期公司债券的募集资金扣除发行费用后，拟全部用于 偿还公司债务。 24 、拟上市地：上海证券交易所。 25 、新质押式回购：公司主体长期信用等级为 AAA ，本期债券的信用等级 为 AAA ，符合进行新质押式回购交易的基本条件，本期债券新质押式回购相关 申请尚需有关部门最终批复，具体折算率等事宜按登记公司的相关规定执行。 26 、本期债券募集资金专项账户： 银行账户：华电国际电力股份有限公司 开户银行：中国工商银行股份有限公司北京新街口支行 银行账户： 0200025519200115274 27 、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券 所应缴纳的税款由投资者承担。 根据 2017 年 2 月 24 日起施行的《中华人民共和国企业所得税法（ 2017 修 正）》及其他相关的法律、法规，企业投资者来源于企业债券的利息所得应缴纳 企业所得税。企业应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入，核算当期损益 后缴纳企业所得税。 （五）本期债券发行及上市安排 1 、本 期 债券发行时间安排 发行公告刊登日： 2019年10月11日 网下簿记建档日： 2019年10月14日 发行首日： 2019年10月15日 发行期限： 2019年10月15日至2019年10月17日 缴款日： 2019年10月17日 发行结果公告日 2019年10月18日 2 、本 期 债券上市安排 本 期 发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本 期 债券上市交易的申请 。 具体上市时间将另行公告。 二、 本期 债券发行的有关机构 （一） 发行人：华电国际电力股份有限公司 住所： 山东省济南市历下区经十路14800号 法定代表人： 王绪祥 联系人： 张戈临、 胡述锋 、薛冬 联系电话： 010 - 83567907 传真： 010 - 835679 63 （二） 主承销商 牵头 主承销商 / 债券受托管理人 ： 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司 住所： 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 100 号上海环球金融 中心 75 楼 75T30 室 法定代表人： 王文学 联系人 ： 徐逸敏、 李启迪、郑岚 、 胡竞雯 、宫紫天 联系电话： 021 - 20336000 传真： 021 - 20336040 联席 主承销商： 华泰联合证券有限责任公司 住所： 深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦 第五层 （ 01A 、 02 、 03 、 04 ）、 17A 、 18A 、 24A 、 25A 、 26A 法定代表人： 江禹 联系人： 罗华伟、 杨阳 、甄凯 联系电话： 010 - 57617038 传真： 010 - 57615902 联席 主承销商： 中信建投证券股份有限公司 住所： 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 法定代表人： 王常青 联系人： 王晨宁、赵启、郭严、郑欣、汪家富、张骁然 联系电话： 010 - 85130272 传真： 010 - 65608451 联席 主承销商： 川财证券有限责任公司 住所： 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼 法定代表人： 孟建军 联系人： 高扬、 汪鑫、张潇、代佳 琨 联系电话： 010 - 66495664 、 010 - 66495616 传真： 010 - 66495684 （三） 发行人律师：北京市海问律师事务所 住所： 北京市朝阳区东三环中路 5 号财富金融中心 20 层 负责人： 张继平 联系人 ： 高巍、李超、孙起帆、魏颀瑶 联系电话： 010 - 85606888 传真： 010 - 85606999 （四） 会计师事务所 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 住所： 北京市朝阳区安定路 5 号院 7 号楼中海国际中心 A 座 17 - 20 层 首席合伙人： 朱建弟 联系人： 石爱红 联系电话： 010 - 56730317 传真： 010 - 5 6 730000 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 住所： 上海市黄浦区延安东路 222 号 30 楼 首席合伙人： 曾顺福 联系人 ： 郭晓波、李福春 联系电话： 010 - 85207788 传真： 010 - 85181218 （五） 资信评级机构：中诚信证券评估有限公司 住所： 上海市青浦区工业园区郏一工业区7号3幢1层C区113室 法定代表人： 闫衍 联系人 ： 侯一甲 、 夏敏 联系电话： 021 - 60330988 传真： 021 - 60330991 （六） 募集资金专项账户开户银行：中国工商银行股份有限公司北京新街 口支行 住所： 北京市西城区西直门内大街 143 号 负责人 ： 李彤 联系人 ： 魏威 联系电话： 010 - 62211188 - 5433 （七） 本期债券申请上市或转让的证券交易场所：上海证券交易所 住所： 上海市浦东南路 528 号证券大厦 总经理 ： 蒋锋 联系电话： 021 - 68808888 传真： 021 - 68804868 （八） 本期债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 住所： 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 层 负责人： 聂燕 联系电话： 021 - 38874800 传真： 021 - 58754185 三、 认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及 以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书摘要对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约 束； （二）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券，均视作 同意由摩根士丹利华鑫证券有限责任公司担任本期债券的债券受托管理人，且均 视作同意公司与债券受托管理人签署的本次债券的《华电国际电力股份有限公司 公开发行2019年公司债券之债券受托管理协议》项下的相关规定； （三）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同 意并接受公司为本次债券制定的《华电国际电力股份有限公司公开发行2019年公 司债券债券持有人会议规则》并受之约束； （四）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （五）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并 由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 四、发行人与 本 期 债券发行的有关机构、人员的利害关系 截至2019年6月30日，中国华电集团资本控股有限公司持有川财证券有限责 任公司41.8064%的股权，为川财证券有限责任公司第一大股东。中国华电集团资 本控股有限公司与华电国际的控股股东均为华电集团，实际控制人均为国务院国 有资产监督管理委员会。 截至2019年6月30日，本期债券联席主承销商中信建投证券股份有限公司持 有华电国际（A股代码为600027.SH、H股代码为1071.HK）的情况如下：中信建 投证券衍生品交易部和柜台业务合计持有华电国际A股251,300股股票；合计占发 行人总股本的0.0025%。 截至2019年6月30日，本期债券联席主承销商华泰联合证券有限责任公司的 母公司华泰证券股份有限公司合计持有华电国际A股（600027.SH）2,673,868股 股票，占发行人总股本的0.027%。 除上述情况外，截至2019年6月30日，发行人与本期债券发行有关的中介机 构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其 他重大利害关系。 第二节 发行人及本期债券的资信状况 一、 本期 债券的信用评级情况 经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA ，评级展望为稳定， 本期 债券的信用等级为 AAA 。中诚信证评出具了《 华电国际电力股份有限公司 公开发行 201 9 年公司债券 （第一期） 信用评级报告 》，该评级报告在中诚信证评 网站（ http://www.ccxr.com.cn ）予以公 布 。 二、信用评级报告主要事项 （一）评级报告的内容摘要 1、基本观点 中诚信证评评定“ 华电国际电力股份有限公司公开发行 2019 年公司债券（第 一期） ”信用等级为 AAA ，该级别反映了 本期 债券安全性极强，基本不受不利经 济环境的影响，违约风险极低。 中诚信证评评定华电国际主体信用级别为 AAA ，评级展望为稳定，该级别 反映了发行 人 华电国 际偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违 约风险极低。中诚信证评肯定了公司股东背景强大、对公司支持力度大、装机容 量规模优势明显、发电资产优质以及融资渠道通畅等正面因素对公司业务发展及 信用水平的支撑作用。同时，中诚信证评也关注到行业环境变化和煤炭价格波动 等可能对公司经营及整体信用状况造成的影响。 2 、正面 （1）股东背景强大，对公司支持力度大。公司控股股东中国华电集团有限 公司（以下简称“华电集团”）是五大中央级全国性发电集团之一，综合实力雄 厚，公司作为华电集团整合常规能源发电资产的最终平台和发展常规能源发电业 务的核心企业，可以得到华电集团的全面支持。 （2）装机容量规模优势明显，发电资产优质。近年来，随着在建项目的不 断推进，公司装机规模快速增长，截至2019年6月末，公司控股装机容量为 5,353.15万千瓦。此外，公司发电资产中高参数、大容量机组所占比例较高，机 组能耗低，各项经济指标居于行业先进水平。 （3）畅通的融资渠道。公司作为A股和H股的上市公司，具有很强的直接 融资能力。另外，截至2019年6月末，公司获得工商银行、农业银行、中国银 行、建设银行、国家开发银行等主要贷款银行的各类授信额度合计2,482亿元， 尚未使用的各类授信额度总额为1,391亿元，备用流动性充裕。 3 、关注 （1）行业环境变化。2016年以来，国家加强对煤电建设的调控力度，煤电 机组占比或将持续下降，未来全社会用电量仍将保持低速增长，煤电和水电市场 化交易持续推进，公司运营环境更加严峻。 （2）煤炭价格波动的风险。公司燃煤机组占比较大，煤炭价格对公司盈利 的影响较大。未来煤炭市场存在区域性、阶段性的资源紧张风险，煤炭价格可能 波动，中诚信证评将持续关注煤炭价格波动对公司整体盈利状况的影响。 （二）跟踪评级的有关安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规 定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将 在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人 外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以 对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本期债券发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会 计年度结束之日起6个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本 期评级报告出具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如有） 以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行 主体应及时通知中诚信证评并提供相关资料，中诚信证评将在认为必要时及时启 动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。 中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约 定在中诚信证评网站（www.ccxr.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网 站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别 暂时失效。 三 、发行人的资信情况 （一）发行人获得主要贷款银行的授信情况 发行人资信情况良好，与银行等金融机构一直保持长期合作关系，并持续获 得其授信支持，间接融资能力较强。 截至2019年6月30日，发行人在各银行共计获得2,482亿元的授信额度，其中 尚未使用授信额度1,391亿元。 （二）与主要客户发生业务的违约情况 发行人在与主要客户发生业务往来时，严格按照合同执行，最近三年没有发 生过重大违约现象。 （三）发行人发行的债券、 其他债务融资工具 以及偿还情况 报告期初迄今，发行人及其下属子公司新发行债券及其他债务融资工具和已 发行的债券及其他债务融资工具还本付息情况如下： 单位：亿元 序 号 债券名称 债券品种 起息日 到期日 发行金额 （亿元） 还本付息 情况 1 12华电股MTN1 中期票据 2012/05/23 2017/05/23 15.00 已按时足 额兑付 2 13华电股PPN001 定向工具 2013/05/23 2016/05/23 30.00 已按时足 额兑付 3 14华电股MTN001 中期票据 2014/04/11 2019/04/11 26.00 已按时足 额兑付 4 14湖北华电PPN001 定向工具 2014/11/21 2017/11/21 5.00 已按时足 额兑付 序 号 债券名称 债券品种 起息日 到期日 发行金额 （亿元） 还本付息 情况 5 15华电股PPN001 定向工具 2015/02/27 2018/02/27 30.00 已按时足 额兑付 6 15华电股CP001 短期融资券 2015/03/31 2016/03/31 20.00 已按时足 额兑付 7 15华电股SCP002 短期融资券 2015/05/28 2016/02/22 35.00 已按时足 额兑付 8 15华电股SCP003 短期融资券 2015/06/11 2016/03/07 35.00 已按时足 额兑付 9 15华电股PPN002 定向工具 2015/07/23 2018/07/23 35.00 已按时足 额兑付 10 15华电股SCP004 短期融资券 2015/08/05 2016/05/01 30.00 已按时足 额兑付 11 15华电股CP002 短期融资券 2015/08/17 2016/08/17 20.00 已按时足 额兑付 12 15华电股CP003 短期融资券 2015/08/17 2016/08/17 15.00 已按时足 额兑付 13 16华电股SCP001 短期融资券 2016/02/18 2016/11/14 35.00 已按时足 额兑付 14 16华电股CP001 短期融资券 2016/03/03 2017/03/03 30.00 已按时足 额兑付 15 16华电股SCP002 短期融资券 2016/03/29 2016/12/24 30.00 已按时足 额兑付 16 16华电股SCP003 短期融资券 2016/04/27 2017/01/22 35.00 已按时足 额兑付 17 16华电股SCP004 短期融资券 2016/05/19 2017/02/13 30.00 已按时足 额兑付 18 16华电股SCP005 短期融资券 2016/06/20 2017/03/17 30.00 已按时足 额兑付 19 16华电股SCP006 短期融资券 2016/08/15 2017/05/12 35.00 已按时足 额兑付 20 16华电股MTN001 中期票据 2016/09/02 2021/09/02 20.00 已按时足 额付息 21 16华电股SCP007 短期融资券 2016/11/11 2017/08/08 35.00 已按时足 额兑付 22 17华电股MTN001 中期票据 2017/05/04 2022/05/04 35.00 已按时足 额付息 23 17华电股MTN002 中期票据 2017/05/19 2020/05/19 20.00 已按时足 额付息 24 17华电股SCP001 短期融资券 2017/08/07 2018/05/04 30.00 已按时足 额兑付 25 17华电股SCP002 短期融资券 2017/11/24 2018/05/23 20.00 已按时足 额兑付 序 号 债券名称 债券品种 起息日 到期日 发行金额 （亿元） 还本付息 情况 26 17华电股SCP003 短期融资券 2017/12/07 2018/06/05 10.00 已按时足 额兑付 27 18华电股SCP001 短期融资券 2018/02/24 2018/08/23 30.00 已按时足 额兑付 28 18华电股SCP002 短期融资券 2018/04/17 2018/10/14 18.00 已按时足 额兑付 29 18华电股SCP003 短期融资券 2018/05/03 2019/01/28 40.00 已按时足 额兑付 30 18华电Y1 可续期 公司债券 2018/07/17 2021/07/17 15.00 已按时足 额付息 31 18华电Y2 可续期 公司债券 2018/07/17 2023/07/17 15.00 已按时足 额付息 32 18华电Y3 可续期 公司债券 2018/08/15 2021/08/15 11.50 已按时足 额付息 33 18华电Y4 可续期 公司债券 2018/08/15 2023/08/15 8.50 已按时足 额付息 34 18华电股MTN001 中期票据 2018/10/11 2021/10/11 20.00 尚未到首 个付息日 35 18华电股SCP004 短期融资券 2018/10/25 2019/07/22 30.00 已按时足 额兑付 36 18华电股MTN002 中期票据 2018/11/01 2021/11/01 20.00 尚未到首 个付息日 37 18华电优 证监会主管 ABS 2018/12/19 2021/09/30 9.74 尚未到首 个付息日 38 18华电优 证监会主管 ABS 2018/12/19 2021/09/30 0.51 尚未到首 个付息日 39 19华电股SCP001 短期融资券 2019/01/25 2019/07/24 35.00 已按时足 额兑付 40 19华电股SCP002 短期融资券 2019/03/13 2019/09/09 30.00 已按时足 额兑付 41 19华电股MTN001 中期票据 2019/03/29 2024/04/02 30.00 尚未到首 个付息日 42 19华电股MTN002A 中期票据 2019/06/26 2022/06/26 15.00 尚未到首 个付息日 43 19华电股MTN002B 中期票据 2019/06/26 2024/06/26 15.00 尚未到首 个付息日 44 19华电股SCP003 短期融资债券 2019/07/18 2019/10/16 35.00 尚未到首 个还本付 息付息日 45 19华电股SCP004 短期融资债券 2019/07/22 2020/01/18 30.00 尚未到首 个还本付 息付息日 序 号 债券名称 债券品种 起息日 到期日 发行金额 （亿元） 还本付息 情况 46 19华电股MTN003A 中期票据 2019/09/05 2022/09/05 15.00 尚未到首 个付息日 47 19华电股MTN003B 中期票据 2019/09/05 2024/09/05 5.00 尚未到首 个付息日 （四）本期发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比 例 截至本募集说明书摘要签署日，发行人的累计公司债券（不含可续期公司债 券）余额为0亿元。发行人本期拟发行不超过20亿元的公司债券，全部发行完成 后发行人累计公司债券20亿元（不含可续期公司债券），占截至2019年6月30日 合并报表所有者权益扣除存续期内可续期公司债券后余额6,589,178万元的3.04%， 未超过公司净资产的40%。 本次债券的发行规模计划为不超过180亿元，以180亿元的发行规模计算，全 部发行完成后发行人累计公司债券180亿元（不含可续期公司债券），占截至2019 年6月30日合并报表所有者权益扣除存续期内可续期公司债券后余额6,589,178万 元的27.32%，未超过公司净资产的40%。 （五）公司最近三年合并财务报表口径下的主要偿债指标 项目 2019年6月末 2018年末 2017年末 2016年末 流动比率（倍） 0.39 0.34 0.31 0.28 速动比率（倍） 0.33 0.29 0.28 0.25 资产负债率 68.76% 70.40% 74.37% 73.14% 项目 2019年1-6月 2018年 2017年 2016年 EBITDA利息倍数 3. 73 3.09 2.90 4.01 贷款偿还率 100% 100% 100% 100% 利息偿付率 100% 100% 100% 100% 注： 上述财务指标的计算方法 1. 流动比率＝流动资产/流动负债 2. 速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 3. 资产负债率＝总负债/总资产 4. EBITDA利息倍数= EBITDA/（费用化的利息支出+资本化的利息支出） 5. 利息偿付率=实际支付利息/应付利息 6. 贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额 7. 最近一期的财务指标计算未经年化 第三节 发行人基本情况 一、发行人概况 中文名称 华电国际电力股份有限公司 英文名称 Huadian Power International Corporation Limited 法定代表人 王绪祥 工商注册日期 1994年6月28日 注册资本 986,297.67万元 实缴资本 986,297.67万元 注册地址 山东省济南市历下区经十路14800号 办公地址 北京市西城区宣武门内大街2号 公司网址 http://www.hdpi.com.cn/ 信息披露事务负责人 周连青 公司性质 股份有限公司（台港澳与境内合资、上市） 统一社会信用代码 913700002671702282 联系地址 北京市西城区宣武门内大街2号 联系电话 010-83567907 邮政编码 100031 所属行业 电力、热力、燃气及水生产和供应业 经营范围 建设、经营管理发电厂和其他与发电相关的产业，电力业务相 关的技术服务、信息咨询，电力、热力产品购销及服务，电力 工程设计、施工，配电网经营。（依法须经批准的项目，经相 关部门批准后方可开展经营活动） 二 、公司对其他企业的重要权益投资情况 截至2019年6月末，发行人纳入合并范围的主要下属企业基本情况如下表： 序 号 子公司名称 主要经营地 业务性质 持股比例（%） 直接 间接 1 华电宁夏灵武发电有限公司 中国灵武市 发电及售电 65.00 - 2 四川华电泸定水电有限公司 中国甘孜藏族 自治州 发电及售电 100.00 - 3 宁夏新能源 中国银川市 发电及售电 100.00 - 4 邹县公司 中国邹城市 发电及售电 69.00 - 序 号 子公司名称 主要经营地 业务性质 持股比例（%） 直接 间接 5 内蒙古华电蒙东能源有限公司 中国通辽市 发电及售电 100.00 - 6 华电漯河发电有限公司 中国漯河市 发电及售电和 发热及售热 75.00 - 7 山西茂华能源投资有限公司 中国太原市 煤炭销售及煤 炭电力热产业 的投资与管理 100.00 - 8 河北华电沽源风电有限公司 中国张家口市 发电及售电 100.00 - 9 华电渠东发电有限公司 中国新乡市 发电及售电和 发热及售热 90.00 - 10 康保风电 中国张家口市 发电及售电 100.00 - 11 安徽华电六安电厂有限公司 中国六安市 发电及售电 95.00 - 12 汕头华电发电有限公司 中国汕头市 发电及售电 51.00 - 13 莱州公司 中国莱州市 发电及售电 75.00 - 14 华电莱州港务有限公司 中国莱州市 建设、经营码 头项目 65.00 - 15 华电莱州风力发电有限公司 中国莱州市 发电及售电 100.00 - 16 潍坊公司（注 1 ） 中国潍坊市 发电及售电和 发热及售热 45.00 - 17 四川华电电力投资有限公司 中国成都市 电力及电力设 备生产 100.00 - 18 天津华电福源热电有限公司 中国天津市 发电及售电和 发热及售热 100.00 - 19 杭州华电下沙热电有限公司 中国杭州市 发电及售电和 发热及售热 56.00 - 20 华电浙江龙游热电有限公司 中国龙游县 发电及售电和 发热及售热 100.00 - 21 杭州华电江东热电有限公司 中国杭州市 发电及售电和 发热及售热 70.00 - 22 华电徐闻风电有限公司 中国湛江市 发电及售电 100.00 - 23 华电商都风电有限公司 中国内蒙古自 治区乌兰察布 发电及售电 100.00 - 序 号 子公司名称 主要经营地 业务性质 持股比例（%） 直接 间接 24 华电广东顺德能源有限公司 中国佛山市 发电及售电 90.00 - 25 华电佛山能源有限公司 中国佛山市 发电及售电 100.00 - 26 华电张家口塞北新能源发电有 限公司 中国张家口市 电力项目投资 及咨询 100.00 - 27 华电唐山风电有限公司 中国唐山市 电力项目咨询 和相关服务 100.00 - 28 宁夏华电永利发电有限公司 中国灵武市 发电及售电和 发热及售热 100.00 - 29 华电夏县风电有限公司 中国运城市 电力项目咨询 服务 100.00 - 30 燃料物流公司 中国北京市 煤炭批发经营 91.00 - 31 泽州县华电风电有限公司 中国晋城市 发电及售电 100.00 - 32 华电翁牛特旗风电有限公司 中国内蒙古自 治区翁牛特旗 发电及售电 100.00 - 33 陕西华电旬邑风电有限公司 中国咸阳市 发电及售电 100.00 - 34 华电湖州新能源发电有限公司 中国湖州市 发电及售电 100.00 - 35 华电宁波新能源发电有限公司 中国宁波市 发电及售电 100.00 - 36 华电广东能源销售有限公司 中国广州市 电力项目咨询 及工程服务等 100.00 - 37 华电安徽能源销售有限公司 中国合肥市 电力及热力销 售 100.00 - 38 华电河南能源销售有限公司 中国郑州市 电力及热力销 售 100.00 - 39 华电济南章丘热电有限公司 中国济南市 发电及售电和 发热及售热 70.00 - 40 华电宁夏能源销售有限公司 中国银川市 电力及热力销 售 100.00 - 41 华电山东能源销售有限公司 中国济南市 电力及热力销 售 100.00 - 42 华电山东新能源有限公司（注 2 ） 中国济南市 发电及售电 100.00 - 43 华电重庆市江津区能源有限公 司 中国重庆市 发电及售电和 发热及售热 100.00 - 序 号 子公司名称 主要经营地 业务性质 持股比例（%） 直接 间接 44 宁夏华电供热有限公司 中国银川市 供热 53.00 - 45 华电东营能源有限公司 中国东营市 发电及售电和 发热及售热 60.00 - 46 河北华电石家庄裕华热电有限 公司 中国石家庄市 发电及售电和 发热及售热 60.00 40.00 47 河北华电石家庄鹿华热电有限 公司 中国石家庄市 发电及售电和 发热及售热 90.00 - 48 四川广安发电有限责任公司 中国广安市 发电及售电 80.00 - 49 华电新乡发电有限公司 中国新乡市 发电及售电 90.00 - 50 安徽华电宿州发电有限公司 中国宿州 发电及售电 97.00 - 51 安徽华电芜湖发电有限公司 中国芜湖市 发电及售电和 发热及售热 65.00 - 52 杭州半山公司 中国杭州市 发电及售电和 发热及售热 64.00 - 53 河北华电石家庄热电有限公司 中国石家庄市 发电及售电和 发热及售热 82.00 - 54 湖北公司 中国武汉市 发电及售电和 发热及售热 82.56 - 55 韶关市坪石发电厂有限公司 （ B 厂） 中国乐昌市 发电及售电 100.00 - 56 华电青岛发电有限公司 中国青岛市 发电及售电和 发热及售热 55.00 - 57 华电青岛热力有限公司 中国青岛市 电力、热力生 产和供应 55.00 - 58 内蒙古阿拉善盟顺舸矿业集团 顺舸矿业有限责任公司 中国内蒙古自 治区阿拉善盟 矿井技改、矿 山器材销售 100.00 - 59 华电淄博热电有限公司 中国淄博市 发电及售电和 发热及售热 100.00 - 60 华电章丘发电有限公司 中国济南市 发电及售电和 发热及售热 87.50 - 61 华电滕州新源热电有限公司 中国滕州市 发电及售电和 发热及售热 93.26 - 序 号 子公司名称 主要经营地 业务性质 持股比例（%） 直接 间接 62 四川华电杂谷脑水电开发有限 责任公司 中国理县 发电及售电 64.00 - 63 华瑞公司 中国石家庄市 电力销售及电 力热力项目投 资及开发 100.00 - 64 华电龙口发电股份有限公司 中国龙口市 发电及售电和 发热及售热 84.31 - 65 石家庄华电供热集团有限公司 中国石家庄市 供热 100.00 - 66 内蒙古浩源煤炭有限公司 中国鄂尔多斯 市 煤矿机械设备 及配件销售 85.00 - 67 内蒙古华通瑞盛能源有限公司 中国内蒙古自 治区达拉特旗 （未完）  |