东方创业:利泰公司评估报告
原标题:东方创业:利泰公司评估报告 本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 东方国际集团上海市针织品 进出口有限公司 拟股权收购 所涉及的 东方国际集团上海利泰进出口有限公司 股东全部权益价值资产评估 报告 信资评报字（ 201 9 ）第 40 86 号 资产评估报告 上海立信资产评估有限公司 二 . 一 九 年 九 月 目 录 声明 .. .. .. .. .. 2 资产评估报告摘要 .. .. .. .. 4 资产评估报告 正文 .. .. .. .. 6 一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概 况 .. .. .. .. .. 6 二、评估目的 .. .. .. .. 12 三、评估对象和评估范围 .. .. .. 13 四、价值类型 .. .. .. .. 22 五、评估基准日 .. .. .. .. 23 六、评估依据 .. .. .. .. 23 七、评估方法 .. .. .. .. 26 八、评估程序实施过程和情况 .. .. .. 38 九、评估假设 .. .. .. .. 40 十、评估结论 .. .. .. .. 42 十一、特别事项说明 .. .. .. .. 46 十二、资产评估报告使用限制说明 .. .. .. 49 十三、资产评估报告日 .. .. .. 50 附件（除特别注明的以外，均为复印件） 一、 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司企业法人营业执照 二 、 东方国际集团上海利泰进出口有限公司 企业法人营业执照 三 、 东方 国际集团上海利泰进出口有限公司审计报告 四 、资产评估委托方承诺函 （原件） 五 、资产评估 占有方承诺 函 （原件） 六 、资产评估机构及资产评估 师承诺函（原件） 七 、上海立信资产评估有限公司营业执照和资格证书 八 、参加本评估项目的人员及资格证书 九 、 与评估目的相对应的经济行为文件 十 、 资产评估委托合同 声明 本声明系信资评报字 [201 9 ] 第 40 86 号报告不可分割的部分。 我们接受委托，遵循国家有关资产评估的法律法规，恪守资产评估准则，按照公 认的资产评估方法，对 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 委估的 东方国际集 团上海利泰进出口有限公司 全部资产和负债进行了评估。我们谨就本项评估声明如 下 ： （一）本资产评估报告依据财政部发布的资产评估 基本准则和中国资产评估协会 发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。 （二）委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规定和资产 评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违 反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责 任。 （三）本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报 告使用人和法律、行政法规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机 构和个人不能成为本资产评 估报告的使用人。 （四）本资产评估机构及其资产 评估专业人员提示本资产评估报告使用人应当正 确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是 对评估对象可实现价格的保证。 （五）本资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准 则，坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。 （六）本资产评估机构及其资产评估专业人员按委托方指定的评估对象和范围进 行了评估，委估资产和负债的详细清单由委托方和被评估单位提供，并经其签章确认。 我们对可能属于评估范围内的 其他资产给予了应有的关注，我们敬请有关当事方高度 注意交易对象、范围与评估对象、范围的一致性。 （七）本资产评估机构及其资产评估专业人员与资产评估报告中的评估对象在过 去、现时和将来都没有利益关系；与有关当事方及相关人员没有任何利益关系和偏见。 （八）本资产评估机构及其资产评估专业人员执行本项资产评估业务的目的是对 委估资产所具有的价值进行分析估算并发表自己的专业意见，我们不会为当事人的决 策承担责任。我们敬请报告使用者注意，评估结论仅在本报告载明的假设和限制条件 下成立，并且不应该被认为是委估资产在市场上可实现价格 的保证。 （九）本资产评估机构及其资产评估专业人 员对评估对象的法律权属状况给予了 必要的关注，依法对资产评估活动中使用的资料进行核查和验证，但是我们仅对委估 资产的价值发表意见，我们无权对它们的法律权属作出任何形式的保证。本报告不得 作为任何形式的产权证明文件使用。 （十）本资产评估机构及其资产评估专业人员对房屋建筑物和机器设备等实物资 产的勘察按常规仅限于其表观质量和使用、保养状况，未触及被遮盖、隐蔽及难于接 触到的部位，我们未受委托对它们的质量进行专业技术检测和鉴定，我们的评估以委 托方提供的资料为基础，如果这些评 估对象的内在质量有瑕疵，评估结论可能会受到 不同程 度的影响。 （十一）本资产评估机构及其资产评估专业人员对委估资产价值所做的分析、判 断受本报告中的假设和限制条件的约束，评估结论仅在这些假设和限制条件下成立。 为了合理地正确使用本评估报告，我们敬请资产评估报告使用人应当密切关注本报告 的 “ 评估假设 ” 、 “ 特别事项说明 ” 和 “ 资产评估报告使用限制说明 ” 。 （十二）本资产评估报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的服务和送交财产 评估主管部门审查使用，本评估报告的使用权归委托方所有。除按规定报送有关政府 管理部门或依据法律需公 开的情形外，未经本资产评估机构许可，报告的全部或 部分 内容不得发表于任何公开的媒体上 。 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 股权转让事宜所涉及的 东方国际集团上海利泰进出口有限公司 股东全部权益价值资产评估报告 摘 要 信资评报字 [201 9 ] 第 40 86 号 以下内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解 评估结论，应当阅读资产评估报告正文。 本公司 — 上海立信资产评估有限公司接受 东方国际集团上海市针织品进出口有 限公司 的委托，按照有关法律、行政法规和资产评估准则的规定 ，坚持独立、客观和 公正的原则，采用资产基础法和收 益法，按照必要的评估程序，对因 东方国际集团上 海市针织品进出口有限公司 拟股权收购 所涉及的 东方国际集团上海利泰进出口有限 公司 的股东全部权益价值在 2018 年 12 月 31 日 的市场价值进行了评估。现将资产评 估情况报告如下： 评估对象： 东 方国际集团上海利泰进出口有限公司 股东全部权益 。 评估范围： 东 方国际集团上海利泰进出口有限公司 的全部资产和负债。根据 东 方 国际集团上海利泰进出口有限公司 2018 年 12 月 31 日 的资产负债表（合并口径）， 评估 前合并总资产账面值 360,074,897 .41 元，其中：流动资产 350,536,757. 99 元；非流动资 产 9,538,139.42 元。合并总负债账面值 249,102,157.0 元 ， 均系流动负债 。合并所有者 权益账面值 110,972,740.41 元，其中：归属于母公司所有者权益账面值 106,010,060.10 元 ， 少数股东权益 4,962,680.31 元 。 评估基准日： 2018 年 12 月 31 日 评估目的：为委托方 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 提供因 东方国际 集团上海市针织品进出口有限公司 拟股权收购 所涉及的 东 方国际集团上海利泰进出 口有限公司 股东全部 权益价值 参考依据。 价值类型：市场价值 评估方法 ：资产基础法、收益法（本报告评估结论取 资产基础法 结果） 评估结论：经评估， 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 委托评估的 东 方 国际集团上海利泰进出口有限公司的 股东全部权益 的评估价值为人民币 11,90.24 万 元。 评估结果汇总如下： 评估结果汇总表 评估基准日： 2018 年 12 月 31 日 金额单位：人民币万元 项 目 账面净值 评估值 增减额 增减率 % A B C=B - A D=C/A 流 动 资产 31,52.82 31,568.34 45.52 0.14 非流动资产 3,616.59 4,040.83 424. 24 11.73 其中：可供出售金融资产 475.61 363.63 - 11.98 - 23.54 长期股权投资 2,85.96 2,385.54 - 470.42 - 16.47 固定资产 224.94 859.9 635.05 282.32 无形资产 381.0 381.0 递延所得税资产 60.08 50.6 - 9.42 - 15 .68 资产总计 35,139.41 35,6 09.17 469.76 1.34 流动负债 23,615.65 23,618.93 3.28 0.01 非流动负债 负债总计 23,615.65 23,618.93 3.28 0.01 股东权益合计 11,523.76 11,90.24 46.48 4.05 本资产评估报告仅为评估报告中描述的经济行为，提供价值参考依据，评估结论 的使用有效期为一年，即自 2018 年 12 月 31 日 至 2019 年 12 月 30 日 有效。 为了正确使用评估结论，请报告使用 者密切关注本报告中的“资产评估报 告声 明”、“评估 假设”、“特别事项说明 ”和“资产评估报告使用限制说明”及其对 评估结论的影响。 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 股权转让事宜所涉及的 东方国际集团上海利泰进出口有限公司 股东全部权益价值资产评估报告 正文 信资评报字 [201 9 ] 第 40 86 号 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 ： 本公司 — 上海立信资产评估有限公司接受贵公司的委托，按照有关法 律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采 用资产基础法和收益法，按照必要的评估程 序，对因 东方国际集团上海市 针织品进出口有限公司 拟 股权收购 所涉及的 东方国际集团上海利泰进出 口有限公司 （以下简称： “ 上海利泰 ” ）的股东全部权益价值在 2018 年 12 月 31 日 的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下： 一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告 使用人概况 （一） 委托人 ： 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 住 所： 北苏州路 1040 号 1 幢一层 101 室 法定代表人： 瞿元庆 注册资本： 人民币 20.0 万元 企业类型： 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 营 业 期限： 1984 年 09 月 25 日 至无固定期限 经营 范围： 自营和代理除国家组织统一联合经营的 16 种出口商品和 国家实行核定公司经营的 14 种进口商品以外的商品及技术的进出口业 务；开展“三来一补”，进料加工业务；经营对销贸易和转口贸易。 【依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】 （二） 被评估单位： 东方国际集团上海利泰进出口有限公司 住 所： 中国（上海）自由贸易试验区峨山路 613 号 C 号楼 221 室 法定代表人： 朱继东 注册资本： 人民币 530 万元 企业类型： 有限责任公司 ( 国有控股 ) 营业期限： 19 2 年 7 月 3 日至 2039 年 7 月 3 日 经营范围： 经营 纺织品等商品进出口，接受委托，承办上述进出口业 务代理，中外合资合作，“三来一补”；对销贸易，对外贸易及商品信息 咨询，国内商业批发、零售。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后 方可开展经营活动】 企业简介： 1 、历史沿革 上海利泰 系 204 年 5 月 26 日经东方国际（集团）有限公司以东方国 际发 [204]61 号文批准，由原上海利泰进出口有限公司改制为由东方国际 （集团）有限公司、蒋明等 48 个自然人共同投资的有限责任公司（国 有控股），取得统一社会信用代码为 91310 0013216073J 号的营业执照。 2010 年 3 月 24 日，根据东方国际（集团）有限公司东方国际发 [2010]36 号《关于东方国际集团上海利泰进出口有限公司股权划转的通知》，将东 方国际 ( 集团）有限公司所持的股权无偿划转至东方国际集团上海市针织 品进出口有限公司。 2013 年 9 月 16 日至 2018 年 7 月 24 日期间，共发生 八次个人股东间的股权转让，截至基准日 2018 年 12 月 31 日小股东为赵 晓东等 46 个自然人，共持股 43.396 % 。 截止评估基准日 2018 年 12 月 31 日股东及出资情况如下： 股东名称 出资额（ 人民币 万元 ） 股权比例（ % ） 东方国际集团上海市针织品进出口有限公司 3,0.0 56.604 黄泽民 15.0 0.283 姜海翔 16.30 0.308 陈卫 88.0 1.60 戎洁 36.0 0.679 戴佳昀 40.0 0.75 张丽 15.0 0.283 韩璡 56.0 1.057 何兴枚 78.0 1.472 吴珊 87.0 1.642 程利民 62.0 1.170 李磊 15.60 0.294 唐巍 24.0 0.45 3 潘琦 59.0 1.13 丁胜 25.0 0.472 贾晓阳 76.0 1.434 郑大颖 63.0 1.189 胡轶舟 55.0 1.038 钱晶晶 15.0 0.283 黄炜哲 72.0 1.358 陈鸣华 25.0 0.472 李剑 32.40 0.61 俞抒羽 38.0 0.717 冯宝根 60.0 1.132 薛梅 92.0 1.736 王颖 56.0 1.057 杨翼平 17.30 0.326 梁纲 50.0 0.943 张旭东 52.0 0.981 陆平 45.0 0.849 何向骏 53.0 1.0 股东名称 出资额（ 人民币 万元 ） 股权比例（ % ） 金伟 106.0 2.0 赵晓东 20.0 3.74 张雷 104.40 1.970 周晔 42.0 0.792 李虎 32.0 0.604 甘皆凡 60.0 1.132 宋屹 20.0 0 .37 沈奋 61.0 1.151 张剑平 27.0 0.509 徐青 15.0 0.283 马骏 21.60 0.408 邢宇伟 35.0 0.60 尤晓杰 35.0 0.60 孙飒 25.0 0.472 蒋晖 40.40 0.762 田贇 57.0 1.075 合计 5,30.0 10.0 上海利泰 办公场所位于 上海市黄浦区金陵东路 2 号 27 楼，系向东方 国际集团上海市针织品进出口有限公司租赁的办公场所。 2 、 上海利泰 长期投资情况 截至评估基准日， 上海 利泰拥 有 7 家子公司，子公司基本情况 如下： 序号 企业名称 投资日期 持股比例（%） 账面值(人民币元) 1 南阳领泰服饰有限公司 2018 - 7 - 5 51.0 4,98,0.0 2 上海众合制衣有限公司 194 - 3 - 25 10.0 4,728,975.0 3 上海祥虹纺织制衣有限公司 197 - 11 - 28 10.0 1,50,0.0 4 上海富井制衣有限公司 197 - 9 - 19 10.0 9,851,517.87 5 上海玖博进出口有限公司 194 - 7 - 6 10 .0 4,429,6.46 6 香港美达飞有限公司 191 - 12 - 31 10.0 2,821,517.50 7 捷克新人贸易有限公司 195 - 2 - 27 10.0 229,90.0 合计 28,59,576.83 3 、 会计制度和主要税率 上海利泰执行《企业会计制度》， 税务机关隶属于国家税务总局上海 市浦东新区税务局第十一税务所。 上海利泰 为增值税一般纳税人，具体适 用税率如下： 税种 计税依据 税率 增值税 应税销售收入 17% 、 16% 税种 计税依据 税率 教育费附加 按实际缴纳的流转税额计 征 3% 地方教育附加 按实际缴纳的流转税额计征 1% 城市维护建设税 按实际缴纳的流转税额计征 7% 、 5% 、 1% 企业所得税 按应纳税所得额计征 16.5% 、 19% 、 25% 4 、 （合并） 资产、负债结构和经营状况 上海利泰 201 6 - 201 7 年及评估基准日 （合并） 资产、负债状况如下： 金额 单位：人民币万元 项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 总资产 35,09.59 38,598.95 36,07.49 总负债 23,812.84 28,134.8 2 24,910.2 所有者权益 11,196.75 10,464.13 11,097.27 其中：归属于母公司所有者 权益 11,196.75 10,464.13 10,601.01 上海利泰 201 6 - 201 7 年及评估基准日 （合并） 经营状况如下： 金额 单位：人民币万元 项目 2016 年 2017 年 2018 年 一、营业收入 194,836.7 216,163.83 223,152.59 减：营业成本 186,626.41 206,617.94 2 13,581.95 营业税金及附加 107.3 7 92.93 97.65 销售费用 5,61.57 6,157.15 7,05.97 管理费用 1,742.09 2,04.10 1,91.28 研发费用 0.0 0.0 0.0 财务费用 - 1,572.45 1,179.21 - 993.29 资产减值损失 - 19.9 - 4.54 87.7 加：其他收益 0.0 123.9 274.86 投资收益 13.10 1,064.84 17.9 公允价值变动收益 - 11.17 22.57 - 29.40 资产处置收益 0.0 0 0.34 55.62 二、营业利润 2,343.68 1,328.79 1,650.34 加：营业外收入 14.73 27.0 12.79 减：营业外支出 11.53 1.02 9.12 三、利润总额 2,476.8 1,354.7 1,654.01 减：所得税费用 646.98 237.40 405.05 四、净利润 1,829.90 1,17.37 1,248.96 归属于母公司所有者的净 利润 1,829.90 1,17.37 1,232.89 注： 以上 2016 - 2017 年及基准日财务数据摘自天职国际会计师事务所（特殊普通 合伙）出具的审计报告 （文号：天职业字 [ 201 9 ] 3426 号） 。 5 、（单体）资产、负债结构和经营状况 上海利泰 2016 - 2017 年及评估基准日（单体）资产、负债状况如下： 金额 单位：人民币万元 项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 总资产 35,065.21 39,104.50 35,139.41 总负债 22,395.13 27,625.92 23,615.65 所有者权益 12,670.07 11,478 .58 11,523.76 上海利泰 2016 - 2017 年及评估基准日（单体）经营状况如下： 金额 单位：人民币万元 项目 2016 年 2017 年 2018 年 一、营业收入 191,18.92 21,701.36 223,704.62 减：营业成本 183,141.87 202,123.40 214,896.45 营业税金及附加 69.87 62.90 67.19 销售费用 5,678.08 6,272.96 6,854.80 管理费用 1,378 .24 1,692.91 1,56.89 研 发费用 0.0 0.0 0.0 财务费用 - 1,525.79 1,205.72 - 972.49 资产减值损失 - 19.9 - 4.54 19.50 加：其他收益 0.0 123.9 274.86 投资收益 12.26 375.14 6.04 公允价值变动收益 - 6.98 19.95 - 23.24 资产处置收益 0.0 0.0 26.73 二、营业利润 2,401.93 867.10 1,56.68 加：营业外收入 109.04 3.05 0.0 减：营业外支出 10.48 0.0 0.40 三、利润总额 2,50.49 870.15 1,56.28 减：所得税费用 637.25 231.75 403.74 四、净利润 1,863.24 638.40 1,162.54 注： 以上 2016 - 2017 年及基准日财务数据摘自天职国际会计师事务所（特殊普通 合伙）出具的审计报告（文号：天职业字 [ 201 9 ] 3426 号）。 6 、企业务介绍 经营纺织品等商品进出口，接受委托，承办上述进出口业务代理，中 外合资合作，“三来一补”；对 销贸易，对外贸易及商品信息咨询，国内 商业批发、零 售。 7 、经营资质 上海利泰拥有众多的进出口经营资质，可以提供完善的报关、报检、 货代、仓储、保税仓库、运输等外贸配套服务；上海利泰还与多家银行保 持着长期紧密的合作关系，拥有强大的金融支持，并且在海关、国检、外 管、税务、工商局、银行等机构拥有良好的信誉，享受快速通关的贸易和 人员往来便利。 （三）委托 人 与被评估单位的关系 委托 人 与被评估单位的关系：委托 人 为 被评估单位 的股东及股权收购 方 。 （四）资产评估委托合同约定的其他评估报告使用者 本报告仅供委托方为本报告所列明 的评估目的服务和送交财产评估 主 管部门审查使用，本 评估报告的使用权归委托方所有。 本评估报告的使用者限制为： 委托方； 其他国家法律法规定的评估报告使用对象。 二、评估目的 评估目的为 股权 收购 。 根据《关于同意东方国际集团上海市针织品进出口有限公司以协议转 让的方式收购东方国际集团上海利泰进出口有限公司部分股权的意见》 （东方国际 经 【 2019 】 2 83 号）， 东方国际集团上海市针织品进出口有限 公司对东方国际集团上海利泰进出口有限公司经营者群体自然人所持 的 43.4% 股权协议收购 。由 东方国际集团上海市针织品进出口有限公 司 委托 上海立信资产评估有限公司对该经济行为所涉及 的 上海利泰 股东全部权 益价值进行评估。本次评估即是为上述经济行为提供价值的参考意见。 已取得的经济行为文件 ： 《 关于同意东方国际集团上海市针织品进出口有限公司以协议转让的 方式收购东方国际集团上海利泰进出口有限公司部分股权的意见 》 （东方 国际经【 2019 】 2 83 号）。 三、评估对象和评估范围 （一）评估对象和评估范围 本次评估的对象为 上海利泰 的股东全部权益价值，评估范围为 上海利 泰 申报的在 2018 年 12 月 31 日 的全部资产和负债。具体为： 1. 评估对象和范围 企业申报的 表内资产及 负债对应的会计报表经 天职国际会计师事务 所（特殊普通合伙） 审计，其 母公司资产和负债 如下： 截止日期： 2018 年 12 月 31 日 金额单位：人民币元 资产名称 账面值 货币资金 93,561,01.53 交易性金融资产 1,264,750.80 应收账款净额 77,042,895.40 预付账款净额 62,12,201.53 其他应收款净额 54,51,806.94 存货净额 21,603,023.2 其他流动资 产 5,12,507.73 可供出售金融资产 净额 4,756,091.45 长期股权投资净额 28,59,576.83 固定资产净额 2,249,434.85 递延所得税资产 60,798.47 应付账款 23,939,6.68 预收账款 169,045,401.70 应付职工薪酬 10,318,49.01 应交税费 2,394,37.08 其他应付款 30,458,678.86 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一 致，且已经过 天职国际会计师事务所（特 殊普通合伙）审计 （文号： 天职 业字 [2019]34 26 号 ） 。 2. 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况 委估 公司申报的账面未记录的无形资产包括 6 项商标所有权及 3 项商 标申请权 ，具体明细如下： ① 6 项 商标所有权 序号 商标 类别 商标名称 注册证号 权利人 商标权期限 商标状 态 1 雪花 25 - 服 装鞋帽 雪花 1801404 上海利泰 2012 - 07 - 07 - 202 - 07 - 06 商标已 注册 2 白象 25 - 服 装鞋帽 白象 20843 上海利泰 2015 - 03 - 28 - 2025 - 03 - 27 商标已 注册 3 LT 35 - 广 告销售 LT 67179 上 海利泰 2013 - 12 - 07 - 2023 - 12 - 06 商标已 注册 4 利泰 35 - 广 告销售 利泰 6717803 上海利泰 2012 - 08 - 07 - 202 - 08 - 06 商标已 注册 5 LEETAI 25 - 服 装鞋帽 LETAI 6717802 上海利泰 2010 - 08 - 14 - 2020 - 08 - 13 商标已 注册 6 雪花 24 - 布 料床单 雪花 324065 上海利泰 2018 - 09 - 20 - 2028 - 09 - 19 商标已 注册 ② 3 项商标申请权 序号 商标 类别 商标名称 注册证 号 权利人 商标权期限 商标状 态 1 SNOWFLAKES 35 - 广 告销售 SNOWFLAKES 2549429 上海利泰 / 等待实 质审查 2 SNOWFLAKES 25 - 服 装鞋帽 SNOWFLAKES 2549430 上海利泰 / 等待实 质审查 3 LT 35 - 广 告销售 LT 2603256 上海利泰 / 等待实 质审查 3. 评估范围中的主要资产情况 评估基准日母公司流动资产账面值 315,28,197.15 元，占总资产的 89.71 % 。流动资产包括 货币资金、交易性金融资产、应收账款、预付账款、 其他应收款、存货和其他流动资产 。 货 币 资金账面值 93,561,01.53 元，系库存 现金、银行存款和其他货 币资金。其中库存现金 4,10.98 元，银行存款 92,325,420.29 元，其他货 币资金 1,231,490.26 元。 交易性金融资产账面价值 1,264,750.80 元，共 12 项明细，主要为购买的 中国神华、中国石油等股票。 应收账款账面原值 78,541,28.43 元，计提坏账准备 1,498,393.03 元，账 面净值 77,042,895.40 元，共有明细 123 项，系企业应收各客户的货款，主要 为应收爱特思亚太企业管理有限公司货款 604,07 2.90 元，应收常熟市斯美尔 服饰有限公司货款 16 0,043.0 元，应收常州晨晔服装有限公司货款 16,572.86 元等。 预付账款账面值为 62,12,201.53 元，共有明细 77 项，主要为预付常熟 市歌迪璐服饰有限公司货款 40,0.0 元，预付常州市常松服饰有限公司货款 10,0.0 元、预付成都邦立机械有限公司货款 20,0.0 元等。 其他应收款账面原值为 54,51,806.94 元，未计提坏账准备，账面净值 54,51,806.94 元，共有明细 16 项，主要为应收上海三联针织有限公司暂付款 1,121,54.97 元，应收国家税务总局上海 市浦东新区税务局第十一税务所出口 退税款 33,523,363.37 元，应收上海祥虹纺织制衣有限公司无息借款 13,40,0.0 元等。 存货账面原值为 21,603,023.2 元，未计提存货跌价准备，存货账面净额 为 21,603,023.2 元。其中：原材料账面值为 2,476,798.1 元，共 8 项，主要 为生产用的混纺纱、羊毛纱等；委托外加工物资账面值为 73,593.90 元，仅 1 项，为委托来诺金服饰 ( 义乌 ) 有限公司加工的布；产成品账面值为 19,052,631. 21 元，共 180 项，主要为各种型号的针织外衣、毛 巾、裤子等。 其他流动资产账面值 5,12,507.73 元，仅有 1 笔明细，系预缴的增值税。 评估基准日母公司 非流动资产 账面值 36,165,901.60 元，占总资产的 10.29 % 。非流动资产包括 可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产和 递延所得税资产 。 可供出售金融资产为其他投资（公司股权），账面价值 4,756,091.45 元， 共有明细 2 项，系购买的 上海嘉棉服饰有限公司和 ORIENT ALURE LINGERIE LTD. 股权，具体情况如下： 被投资单位名称 投资日期 持股比例% 账面值（人民币元） 上海 嘉棉服饰有限公司 2015 - 4 - 2 20.0 2,0,0.0 ORIENT ALURE LINGERIE LTD. 2015 - 1 - 15 2 1 .0 0 2,756,091.45 合计 4,756,091.45 长期股权投资账面值为 28,59,576.83 元，共有明细 7 项， 具体 明细如下： 序号 企业名称 投资日期 持股比例（%） 账面值(人民币元) 1 南阳领泰服饰有限公司 2018 - 7 - 5 51.0 4,98,0.0 2 上海众合制衣有限公司 194 - 3 - 25 10. 00 4,728,975.0 3 上海祥虹纺织制衣有限公司 197 - 11 - 28 10.0 1,50,0.0 4 上海富井制衣有限公司 197 - 9 - 19 10.0 9,851,517.87 5 上海玖博进出口有限公司 194 - 7 - 6 10.0 4,429,6.46 6 香港美达飞有限公司 191 - 12 - 31 10.0 2,821,517.50 7 捷克新人贸易有限公司 195 - 2 - 27 10.0 229,90 0.0 合计 28,59,576.8 3 委估的固定资产－设备账面原值 10,340,695.78 元，账面净值 2,249,434.85 元。其中：机器设备账面原值 6,908,851.69 元，账面净值 1,598,521.59 元，共 19 项，主要是单面大圆机、电脑横机等生产用设备； 车辆账面原值 1,37,523.54 元，账面净值 31,435.4 元， 共 5 项，主要 为轿车、小型普通客车等；电子设备账面原值 2,054,320.5 元，账面净值 339,47.82 元，共 29 项，主要是网络交换机、电脑、打印机 、大班椅 等办公用设备和办公用家具等。 递延所得税资产账面值为 60,798.47 元，系因坏账准备和交易性金融 资产的公允价值变动引起的递延所得税资产。 评估基准日母公司流动负债账面值 236,156,53.3 元，占总负债的 10.0% 。流动负债 包括 应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费 和其他应付款 。 应付账款账面值为 23,939,6.68 元，共有明细 57 项，主要为应付常 熟市港区毛衫织造有限责任公司、德清昊服饰 有限公司等公司购货款。 预收账款账面值为 169, 045,401.70 元，共有明细 281 项，系预收 A LISTAIR (HK) FACTORY COMPANY LIMITED 、 AGENCIA COMERCIAL IP TONG LIMITED 等公司的货款。 应付职工薪酬账面值为 10,318,49.01 元，共有明细 2 项，系应付职 工的工资和职工教育经费。 应交税费账面金额 2,394,37.08 元，共有明细 3 项，系应交企业所得 税、个人所得税和印花税。 其他应付款账面值为 30,458,678.86 元，共有明细 6 项 ，主要系应付 上海坦盾斯国际贸易有限公司保证金和应 付东方国际（集团）有限公司借 款等。 4. 企业申报的其他表外资产的类型、数量 除上述纳入评估范围的资产、负债外， 上海利泰 承诺无其他应纳入评 估范围的账外资产及负债，上述委托评估对象和范围与经济行为涉及的评 估对象和范围一致。 （二）行业分析 1 、 国内宏观经济环境 2018 年以来，国际环境复杂多变，国内改革发展任务艰巨繁重，中 国坚持稳中求进工作总基调，深化改革开放，加强创新驱动，积极应对挑 战，经济运行总体保持稳中向好态势。 主要宏观调控指标处在合理区间， 2018 年上半 年 GDP 增长 6.8% ，连 续 12 个季度保持在 6 .5 - 6.9% 的区间。物价温和上涨， 1 - 8 月份 CPI 上涨 2% ，涨幅较上年同期扩大 0.5 个百分点， PPI 上涨 4% ，涨幅较上年同期 放缓 2.4 个百分点。新增就业显著增加，前 7 个月，城镇新增就业人数 880 万人，比去年同期增加 25 万人。 8 月城镇调查失业率为 5.0% 。 经济结构持续优化。 2018 年 1 - 8 月份，高技术产业、装备制造业增加 值分别增长 11.9% 和 8.8% ，均快于整体工业（ 6.5% ）。新产业、新业态、 新模式、新产品不断涌现并茁壮成长，“互联网 + ”推动线上线下加快融 合。 供给侧改革效应逐步释放，企业效益持续改善， 201 8 年 1 - 8 月规模以 上工业企业利润增长 16.2% 。消费结构升级趋势明显，网上零售增长 28.2% ，养老、健康、旅游、文化娱乐等服务消费需求持续旺盛。制造业 和民间投资增长加快，内生增长动力增强。 2018 年 1 - 8 月，制造业投资、 民间投资分别增长 7.5% 、 8.7% ，较上半年提高 0.7 、 0.3 个百分点。 从国内来看，新动能在加快发展壮大，消费需求潜力正在不断加快释 放，我国形成了世界上人口最多的中等收入群体，带来的消费潜力是巨大 的，由此带动了很多行业进入快速发展期，像健康消 费、旅游、养老、教 育等。尽管国际环境在变化，我们 的财政策、货币政策都还有比较大的 空间，应该说宏观经济的发展潜力还是比较大。 2 、 行业发展分析 （ 1 ）外贸行业的现状 进出口对象方面，我国进出口贸易金额占比较大的主要国家及地区为 美日欧，东盟，韩国，金砖国家及港台地区。出口产品方面，矿产化工、 金属制品和机电产品整体出口占比超七成，传统劳密产品出口占比约一成 半。机电产品占我国出口贸易总额的一半以上，而机电产品的主要出口国 家及地区为 G3 ，占比机电产品出口总额超四成。我国机电产品出口同比 及劳动密集型产品出口同比均与实 际有效汇率呈现较高相关性，原因或在 于我国在机电产 品的生产过程中更多参与劳动密集型环节。劳动密集型出 口产品占比较高，出口波动或对就业产生影响。进口产品方面，我国进口 产品同样主要集中在机电产品、矿产化工产品及金属制品，三者整体占比 近九成。 2019 年 4 月我国进出口数据喜忧参半，出口数据不及预期，进口数 据表现较好，但是受到暂时性因素影响。以美元计，中国 4 月出口同比增 速为 - 2.7% ，低于预期的 3.0% ，较前值 14.2% 回落；进口同比增速为 4.0% ， 高于预期的 - 2.1% ，较前值 - 7.6% 回升，创 6 个月新高。按人民币计 ，中国 4 月进口同比增速为 10.3% ，高于预期的 3 .0% ，较前值 - 1.8% 回升，创 6 个月新高；出口同比增速为 3.1% ，低于预期的 8.0% ，较前值 21.3% 回落。 （ 2 ） 外贸行业的发展压力 国际市场需求疲弱。金融危机以来，发达国家投资活动低迷，对能源 资源、中间产品、机械设备的需求不振，使得投资品国际贸易增长显著放 缓。 2013 年至 2015 年，美国企业设备投资年均增长 5.5% ，比 209 年至 201 年平均增速 降 低 9.3 个百分点。在经济低增长的环境下，发达国家消 费者信心不足，耐用品消费增长有限 ; 新兴经济体增速总体 放缓，拖累居 民收入增长，需求不振使得消费品国际贸 易缺乏增长动能。 WTO 预计， 2017 年全球贸易量将增长 1.8 - 3.1% ，增速将继续低于世界经济增速预期， 这也是 WTO 首次提出区间预测，表明未来一段时期国际贸易不确定性较 大。 外贸传统竞争优势继续弱化。中国外贸传统竞争优势正在减弱，新的 竞争优势尚未形成，正处于“青黄不接”阶段，产业发展面临发达国家和 其他发展中国家的“双头挤压”。一方面，中国与发展中国家在劳动密集 型产业方面的竞争更加激烈， 2016 年前 8 个月，中国劳动密集型产品在 美国和日本进口市场份额比 2015 年同 期分别下降 1.4 和 2.6 个百分点，而 同期越南产品 在美、日进口市场份额分别上升 0.7 和 1.2 个百分点 ; 另一方 面，中国与发达国家资本、技术密集型领域以互补为主的关系将发展为互 补与竞争并存关系，尤其新兴产业发展将面临发达国家更严苛的遏制。 贸易摩擦加剧。全球贸易保护主义愈演愈烈，对中国贸易负面影响加 大。中国已成为一些国家实施贸易保护主义的首要对象， 2016 年前三季 度，中国出口产品共遭遇来自 21 个国家 ( 地区 ) 发起的 91 起贸易救济调查 案件，同比上升 44%; 涉案金额 109 亿美元，同比上升 90% 。中国的钢铁、 铝业和光伏等 领域成为遭受国外贸易摩擦的重灾区，严重影响相关行 业出 口。 （ 3 ） 中美贸易战的影响 随着中美摩擦的频发与升级，中美贸易战一触即发。中美已经进行近 两轮的贸易战对抗，涉及金额接近 2,50 亿美元，此次贸易战对两国来说 都将是一次重大的挑战。 2017 年 8 月，特朗普宣布对中国重启“ 301 条款”调查，并在 2018 年 6 月 15 日正式宣布将对从中国进口的价值约 50 亿美元商品加征 25% 的关税，并附上加征关税的商品清单。美国有意提高关税，增强贸易壁垒， 试图实施单边贸易保护政策，但中国政府即刻对美国的加税行为做出了反 击。次日，中 国国务院宣布对从美国进口的价值约 50 亿美元的 6 59 项商 品加征 25% 的关税。中国政府的回击，暗示贸易战即刻爆发。随后，美国 政府又接连发布了对中国进口的商品征收关税的措施，进一步激化了贸易 战。随着中美贸易的战愈演愈烈，对中国外贸的影响也逐步加深。不难看 出此次贸易战是美国有意而为之，而中国作为被动的一方将如何应战，是 此次贸易战的关键所在。 贸易战一经开战势必导致两败俱伤，中美贸易战的对立双方不仅是全 球的贸易大国，且双方贸易高度依赖。 2017 年中美贸易总额占我国对外 贸易额的 14.3% ，占美国外贸额的 14.6% 。此 次贸易战的激烈程度远高于 20 年初的两次贸易战 。目前，中国反向加税清单共涉及 6,085 项商品， 波及行业范围甚广，涉及金额预计将达近 2,50 亿美元。中美贸易战的对 立双方不仅是全球的贸易大国，且双方贸易高度依赖。 2017 年中美贸易 总额占我国对外贸易额的 14.3% ，占美国外贸额的 14.6% 。此次贸易战的 激烈程度远高于 20 年初的两次贸易战。目前，中国反向加税清单共涉 及 6,085 项商品，波及行业范围甚广，涉及金额预计将达近 2,50 亿美元。 中美贸易战到如今已是愈演愈烈。从中国一次反击中可看出，中国 在此次贸 易战中已经做好了与美国硬碰硬的准备。面对此次贸易 战带来的 问题，中国已拒绝“割肉”这条道路，当前需要做的就是改变贸易战线。 美国大范围提高对中国产品的进口关税，一定程度上使中国对外贸易出口 受阻，那么其不得不寻求新的贸易方向。基于“一带一路”倡议的良好发 展，中国可以深化与沿线国家的合作，一定程度上能够增大出口量，尤其 是实现优质过剩的产品输出。而中国正面做出反击，对美国产品反向加税， 抑制了商品的供给，因此为了填补此部分的需求，中国也需要开辟新的贸 易进口线路。以对中国影响较大的美国大豆为例，由于中国加税使得美国 大豆的 进口价格超过了巴西大豆的进口价格，所以中国可以加 深与巴西的 贸易合作。美国对中国的高新技术实行封锁，那么中国可以扩大从其他国 家的进口，特别是从欧盟的进口。欧洲芯片产业发达，进口替代性高，能 够满足中国的芯片需求，同时这为中国与欧盟的经济合作创造巨大机会。 如此看来，中美贸易战有助于中国与其他国家的合作，有益于中国拓展其 贸易战线。 （ 4 ） 我国贸易行业所面临的风险 目前我国关税水平接近发展中国家最低水平，结构还不合理，进口税 费高。我国进口关税阶梯式结构从高到低依 次为消费品、资本品、中间产 品、基础材料等。这种结构导致生产资料价格的扭曲，原材料及中间产品 处于负保护状态，形成对 这些行业的歧视，抑制了这些行业的发展，同时 还引起消费和资本品的大量走私和国外采购。据有关旅游部门 的调查，我 国游客在国外购物人均花费约 1 万元人民币，中国人境外消费不仅购买高 档消费品，中档消费品也购买，从电器、箱包、化妆品到酒类和普通消费 品，国内价格都比国外贵。 四、价值类型 本报告评估结论的价值类型为委估资产的 市场价值。 所谓市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何 强迫的情况下，评估对 象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数 额。 本次评估选择该价值类型，主要是基于本次评估目的、市场条件、评 估假设及评估对象自身条件等因素。需要说明的是，同一资产在不同市场 的价值可能存在差异。 五、评估基准日 本项目资产评估基准日为 2018 年 12 月 31 日 。 确定评估基准日的理由为： 月末会计报表完整准确，便于资产清查； 尽可能接近评估目的实现日期。 本次评估中一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。 所选定的评估基准日邻近期间，国内市场未发生重大波动 ， 各类商品、 生产资料和劳务价格基本稳定，人民币对外币 的市场汇率在正常波动范围 之内，因而，评估基准日的选取不会使评估结果因各类市场价格时点的不 同而受到实质性的影响。 六、评估依据 ( 一 ) 法规依据 1. 《中华人民共和国资产评估法》（ 2016（未完）  |