天音控股:天音通信有限公司拟转让江西章贡酒业有限责任公司股权项目资产评估报告
原标题:天音控股:天音通信有限公司拟转让江西章贡酒业有限责任公司股权项目资产评估报告 中联国际评估咨询有限公司 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 目录 资产评估师声明.......................................................................................................1 摘要............................................................................................................................2 一、委托人、被评估单位和其他评估报告使用者...............................5 二、评估目的.............................................................................................8 三、评估对象和评估范围........................................................................8 四、价值类型及其定义..........................................................................15 五、评估基准日.......................................................................................16 六、评估依据...........................................................................................16 七、评估方法...........................................................................................20 八、评估程序实施过程和情况..............................................................36 九、评估假设...........................................................................................37 十、评估结论...........................................................................................41 十一、特别事项说明...................................................................................45 十二、资产评估报告使用限制说明..........................................................47 十三、资产评估报告日...............................................................................49 资产评估报告书附件............................................................................................51 资产评估明细表………………………………………………………另册 资产评估说明…………………………………………………………另册 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 目录 资产评估师声明.......................................................................................................1 摘要............................................................................................................................2 一、委托人、被评估单位和其他评估报告使用者...............................5 二、评估目的.............................................................................................8 三、评估对象和评估范围........................................................................8 四、价值类型及其定义..........................................................................15 五、评估基准日.......................................................................................16 六、评估依据...........................................................................................16 七、评估方法...........................................................................................20 八、评估程序实施过程和情况..............................................................36 九、评估假设...........................................................................................37 十、评估结论...........................................................................................41 十一、特别事项说明...................................................................................45 十二、资产评估报告使用限制说明..........................................................47 十三、资产评估报告日...............................................................................49 资产评估报告书附件............................................................................................51 资产评估明细表………………………………………………………另册 资产评估说明…………………………………………………………另册 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第1页 资产评估报告声明 1.本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产 评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。 2.委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定 和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产 评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资 产评估专业人员不承担责任。 3.资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评 估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之 外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。 4.资产评估报告使用人应正确理解和使用评估结论，评估结论不等同 于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格 的保证。 5.资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评估 报告特别事项说明和使用限制。 6.纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所需的预测性财务信息、 权属证明等资料，已由委托人和其他相关当事人申报并以盖章或其他方式 确认；委托人依法对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实 性、完整性、合法性负责。 7.资产评估机构及其资产评估专业人员虽然已对资产评估对象有关 权属证明资料进行核查验证，但无法对其法律权属提供保证。 8.资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评 估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法 承担责任。 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第1页 资产评估报告声明 1.本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产 评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。 2.委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定 和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产 评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资 产评估专业人员不承担责任。 3.资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评 估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之 外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。 4.资产评估报告使用人应正确理解和使用评估结论，评估结论不等同 于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格 的保证。 5.资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评估 报告特别事项说明和使用限制。 6.纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所需的预测性财务信息、 权属证明等资料，已由委托人和其他相关当事人申报并以盖章或其他方式 确认；委托人依法对其提供的权属证明、财务会计信息和其他资料的真实 性、完整性、合法性负责。 7.资产评估机构及其资产评估专业人员虽然已对资产评估对象有关 权属证明资料进行核查验证，但无法对其法律权属提供保证。 8.资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评 估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法 承担责任。 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第2页 天音通信控股股份有限公司拟转让 江西章贡酒业有限责任公司股权项目 资产评估报告 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 摘要 重要提示 本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和正确理解评 估结论，应当认真阅读资产评估报告书正文。 中联国际评估咨询有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评 估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按 照必要的评估程序，对评估目的所对应的评估对象进行了评估。资产评估 情况摘要如下： 委托人：天音通信有限公司。 被评估单位：江西章贡酒业有限责任公司。 相关经济行为：根据《天音通信控股股份有限公司第八届董事会第九 次会议决议公告》（公告编号2019-056号），委托人拟转让江西章贡酒业 有限责任公司股权。 评估目的：为委托人拟转让江西章贡酒业有限责任公司股权，提供江 西章贡酒业有限责任公司股权的市场价值参考依据。 评估对象：江西章贡酒业有限责任公司的股东全部权益价值。 评估范围：江西章贡酒业有限责任公司评估基准日拥有的全部资产及 相关负债，包括流动资产、长期股权投资、固定资产和非流动资产等资产 及相应负债,并包括未在账面列示的整体无形资产。 价值类型：价值类型为市场价值。 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第2页 天音通信控股股份有限公司拟转让 江西章贡酒业有限责任公司股权项目 资产评估报告 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 摘要 重要提示 本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和正确理解评 估结论，应当认真阅读资产评估报告书正文。 中联国际评估咨询有限公司接受委托，根据法律、行政法规和资产评 估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用合适的评估方法，按 照必要的评估程序，对评估目的所对应的评估对象进行了评估。资产评估 情况摘要如下： 委托人：天音通信有限公司。 被评估单位：江西章贡酒业有限责任公司。 相关经济行为：根据《天音通信控股股份有限公司第八届董事会第九 次会议决议公告》（公告编号2019-056号），委托人拟转让江西章贡酒业 有限责任公司股权。 评估目的：为委托人拟转让江西章贡酒业有限责任公司股权，提供江 西章贡酒业有限责任公司股权的市场价值参考依据。 评估对象：江西章贡酒业有限责任公司的股东全部权益价值。 评估范围：江西章贡酒业有限责任公司评估基准日拥有的全部资产及 相关负债，包括流动资产、长期股权投资、固定资产和非流动资产等资产 及相应负债,并包括未在账面列示的整体无形资产。 价值类型：价值类型为市场价值。 中联国际评字【2019]乡在VlMQG0350号 资产评估报告书 评估基准曰：评估基准日为二0一九年七月三十一日。 评估方法：资产基础法、市场法。 评估结论：考虑、评估方法与评估 H的、评估对象之间的适用性，选用 资产基础法评估结果作为评估结论。 基于被评估单位管理层对未来发展趋势的判断及经营规划，江西章贡 酒业有限责任公司的股权价值在评估基准日的市场价值评估结论如下： 资产总计：账面值为人民币全亿陆忏伍侣伍拾拥万柴忏陆｛百元（肌B 36,558.76万元），评估值为人民币伍亿拥仔柴｛百肆拾万伍忏柴｛百元（阳B 58,740.57万元〕，评估增值人民币武亿武忏章伯剔拾章万拥忏章伯元（RMB22,181.81万元），增值率60.67%; 负债总计：账面值为人民币会亿零肆伯或拾武万伍忏鑫侣元 (RMB30 ,422.53万元），评估值为人民币全亿零肆伯武拾武万伍仔全｛百元 (RMB30 ,422.53万元），评估无增减值1 所有者权益〈净资产〉 ρ踪面值为人民啕陆忏章伯垒拾陆万武仔全｛百 元（肌B 6,136.23万元），、平估值为人民币只乙拥仔刽百章拾拐1万肆｛百元 (RMB 28,318.04万元〕，评估增值人民币戒亿武忏宣’但拥拾置万拐H干宣｛百 元（RMB 22,181.81万元），增值洒61.49%。 评估结论的有效期：根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务 的资产评估报告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序 后使用。评估结果使用有效期一年，即二0一九年七月三十一日起至二0 二0年七月三十日使用有效。超过一年，需重新进行评估。 111·描画24a’UM撞aadd3，」电q霄，．．．，”，、．．．画aa’2哩．．‘－4e‘－aaadd雹d1吨，．．4 评估结论的应用： 评估报告书摘要所披露的评估结论是作为委托人实现相关经济行为 的参考依据，但并不保证相关经济行为的可实现性，仅限于委托人和其他 报告使用者于报告所述评估目的下，在评估结论使用有效期限内使用。 第3页 中联国际评估咨询有限公司 中联国际评字【2019]乡在VlMQG0350号 资产评估报告书 评估基准曰：评估基准日为二0一九年七月三十一日。 评估方法：资产基础法、市场法。 评估结论：考虑、评估方法与评估 H的、评估对象之间的适用性，选用 资产基础法评估结果作为评估结论。 基于被评估单位管理层对未来发展趋势的判断及经营规划，江西章贡 酒业有限责任公司的股权价值在评估基准日的市场价值评估结论如下： 资产总计：账面值为人民币全亿陆忏伍侣伍拾拥万柴忏陆｛百元（肌B 36,558.76万元），评估值为人民币伍亿拥仔柴｛百肆拾万伍忏柴｛百元（阳B 58,740.57万元〕，评估增值人民币武亿武忏章伯剔拾章万拥忏章伯元（RMB22,181.81万元），增值率60.67%; 负债总计：账面值为人民币会亿零肆伯或拾武万伍忏鑫侣元 (RMB30 ,422.53万元），评估值为人民币全亿零肆伯武拾武万伍仔全｛百元 (RMB30 ,422.53万元），评估无增减值1 所有者权益〈净资产〉 ρ踪面值为人民啕陆忏章伯垒拾陆万武仔全｛百 元（肌B 6,136.23万元），、平估值为人民币只乙拥仔刽百章拾拐1万肆｛百元 (RMB 28,318.04万元〕，评估增值人民币戒亿武忏宣’但拥拾置万拐H干宣｛百 元（RMB 22,181.81万元），增值洒61.49%。 评估结论的有效期：根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务 的资产评估报告，须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序 后使用。评估结果使用有效期一年，即二0一九年七月三十一日起至二0 二0年七月三十日使用有效。超过一年，需重新进行评估。 111·描画24a’UM撞aadd3，」电q霄，．．．，”，、．．．画aa’2哩．．‘－4e‘－aaadd雹d1吨，．．4 评估结论的应用： 评估报告书摘要所披露的评估结论是作为委托人实现相关经济行为 的参考依据，但并不保证相关经济行为的可实现性，仅限于委托人和其他 报告使用者于报告所述评估目的下，在评估结论使用有效期限内使用。 第3页 中联国际评估咨询有限公司 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第4页 在使用评估结论时，特别提请评估报告使用者应关注评估报告正文中 所载明的评估假设、特别事项说明、限定条件以及期后重大事项对评估结 论的影响，并恰当使用评估报告。 除法律、法规规定另有规定以外，未征得评估机构和签字资产评估师 书面同意，本摘要内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。 根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，须 委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第4页 在使用评估结论时，特别提请评估报告使用者应关注评估报告正文中 所载明的评估假设、特别事项说明、限定条件以及期后重大事项对评估结 论的影响，并恰当使用评估报告。 除法律、法规规定另有规定以外，未征得评估机构和签字资产评估师 书面同意，本摘要内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。 根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，须 委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第5页 天音通信有限公司拟转让 江西章贡酒业有限责任公司股权项目 资产评估报告 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 天音通信有限公司： 中联国际评估咨询有限公司接受贵公司委托，根据法律、行政法规和 资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和 市场法的评估方法，按照必要的评估程序，对天音通信有限公司拟实施股 权转让涉及江西章贡酒业有限责任公司的股东全部权益在二○一九年七月 三十一日的市场价值进行评估。现将资产评估情况报告如下： 一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评 估报告使用人概况 (一)委托人 1.基本情况 名称：天音通信有限公司 统一社会信用代码：91440300279293591L 法定住所及经营场所：深圳市福田区深南中路1002号新闻大厦26层 法定代表人：黄绍文 注册资本：94690.1092万人民币 成立日期：1996年12月02日 经营范围：通信产品的购销及技术服务；国内贸易（不含专营、专控、 专卖商品）；经营进出口业务；从事房地产开发经营；房地产经纪；房地 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第5页 天音通信有限公司拟转让 江西章贡酒业有限责任公司股权项目 资产评估报告 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 天音通信有限公司： 中联国际评估咨询有限公司接受贵公司委托，根据法律、行政法规和 资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和 市场法的评估方法，按照必要的评估程序，对天音通信有限公司拟实施股 权转让涉及江西章贡酒业有限责任公司的股东全部权益在二○一九年七月 三十一日的市场价值进行评估。现将资产评估情况报告如下： 一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评 估报告使用人概况 (一)委托人 1.基本情况 名称：天音通信有限公司 统一社会信用代码：91440300279293591L 法定住所及经营场所：深圳市福田区深南中路1002号新闻大厦26层 法定代表人：黄绍文 注册资本：94690.1092万人民币 成立日期：1996年12月02日 经营范围：通信产品的购销及技术服务；国内贸易（不含专营、专控、 专卖商品）；经营进出口业务；从事房地产开发经营；房地产经纪；房地 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第6页 产信息咨询；为酒店提供管理服务；自有物业租赁；物业管理；电子烟具、 金属烟具（不含烟草制品）、烟油销售。许可经营项目是：第二类增值电 信业务中的呼叫中心业务和信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互 联网信息服务）；开展移动通信转售业务。 (二)被评估单位 1.基本情况 名称：江西章贡酒业有限责任公司 统一社会信用代码：91360700962499818U 法定住所及经营场所：江西省赣州经济技术开发区迎宾大道60号 法定代表人：陈力 注册资本：5000万元人民币 成立日期：2007年4月27日 营业期限：2007年04月27日至2027年04月26日 经营范围：白酒生产、配制酒（露酒）生产（以上凭有效食品生产许 可证经营）；预包装食品批发兼零售（凭有效许可证经营）。（依法须经 批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 基准日股东及持股比例： 股东名称、出资额和出资比例 序号股东名称出资额（万元人民币）出资比例% 1天音通信控股股份有限公司5,000.00 100 合计5,000.00 100 2.公司股东股权变化的历史情况 (1)公司股东及持股比例、股权变更情况 公司自成立以来至评估基准日2019年7月31日，未发生过股东和股 东持股比例变更。 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第6页 产信息咨询；为酒店提供管理服务；自有物业租赁；物业管理；电子烟具、 金属烟具（不含烟草制品）、烟油销售。许可经营项目是：第二类增值电 信业务中的呼叫中心业务和信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互 联网信息服务）；开展移动通信转售业务。 (二)被评估单位 1.基本情况 名称：江西章贡酒业有限责任公司 统一社会信用代码：91360700962499818U 法定住所及经营场所：江西省赣州经济技术开发区迎宾大道60号 法定代表人：陈力 注册资本：5000万元人民币 成立日期：2007年4月27日 营业期限：2007年04月27日至2027年04月26日 经营范围：白酒生产、配制酒（露酒）生产（以上凭有效食品生产许 可证经营）；预包装食品批发兼零售（凭有效许可证经营）。（依法须经 批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 基准日股东及持股比例： 股东名称、出资额和出资比例 序号股东名称出资额（万元人民币）出资比例% 1天音通信控股股份有限公司5,000.00 100 合计5,000.00 100 2.公司股东股权变化的历史情况 (1)公司股东及持股比例、股权变更情况 公司自成立以来至评估基准日2019年7月31日，未发生过股东和股 东持股比例变更。 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第7页 评估基准日后，2019年9月19日，天音通信控股股份有限公司与全 资子公司天音通信有限公司签订《股权转让协议》，将其持有的江西章贡 酒业有限责任公司100%股权转让给天音通信有限公司，并于2019年9 月26日变更工商登记。 3.委托人与被评估单位的关系 本次资产评估的委托人为天音通信有限公司，被评估单位为江西章贡 酒业有限责任公司。评估基准日后，2019年9月19日，天音通信控股股 份有限公司将江西章贡酒业有限责任公司100%股权转让给全资子公司天 音通信有限公司，并于2019年9月26日变更工商登记。截止本资产评估 报告日，委托人天音通信有限公司直接持有被评估单位100%股权，是被 评估单位的控股股东。 4.近三年资产、财务状况 (1)近三年资产、财务状况 截止评估基准日，资产总额为36,558.76万元，负债总额30,422.53万 元，净资产为6,136.23万元；实现营业收入5,674.44万元，利润总额222.75 万元。公司近三年资产、财务状况如下表： 资产、负债和财务状况简表单位：人民币万元 指标名称2016-12-31 2017-12-31 2018-12-31 2019-7-31 资产总额42,864.88 42,346.23 38,269.73 36,558.76 负债总额32,820.19 32,404.04 27,856.25 30,422.53 净资产10,044.69 9,942.19 10,413.48 6,136.23 2016年度2017年度2018年度2019年1-7月 营业收入11,341.16 23,519.83 17,635.70 5,674.44 营业成本6,868.68 15,946.41 11,144.27 3,378.69 利润总额-708.55 -102.50 471.29 222.75 审计意见无保留意见无保留意见无保留意见无保留意见 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第7页 评估基准日后，2019年9月19日，天音通信控股股份有限公司与全 资子公司天音通信有限公司签订《股权转让协议》，将其持有的江西章贡 酒业有限责任公司100%股权转让给天音通信有限公司，并于2019年9 月26日变更工商登记。 3.委托人与被评估单位的关系 本次资产评估的委托人为天音通信有限公司，被评估单位为江西章贡 酒业有限责任公司。评估基准日后，2019年9月19日，天音通信控股股 份有限公司将江西章贡酒业有限责任公司100%股权转让给全资子公司天 音通信有限公司，并于2019年9月26日变更工商登记。截止本资产评估 报告日，委托人天音通信有限公司直接持有被评估单位100%股权，是被 评估单位的控股股东。 4.近三年资产、财务状况 (1)近三年资产、财务状况 截止评估基准日，资产总额为36,558.76万元，负债总额30,422.53万 元，净资产为6,136.23万元；实现营业收入5,674.44万元，利润总额222.75 万元。公司近三年资产、财务状况如下表： 资产、负债和财务状况简表单位：人民币万元 指标名称2016-12-31 2017-12-31 2018-12-31 2019-7-31 资产总额42,864.88 42,346.23 38,269.73 36,558.76 负债总额32,820.19 32,404.04 27,856.25 30,422.53 净资产10,044.69 9,942.19 10,413.48 6,136.23 2016年度2017年度2018年度2019年1-7月 营业收入11,341.16 23,519.83 17,635.70 5,674.44 营业成本6,868.68 15,946.41 11,144.27 3,378.69 利润总额-708.55 -102.50 471.29 222.75 审计意见无保留意见无保留意见无保留意见无保留意见 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第8页 (三)委托人以外的其他评估报告使用者 根据《资产评估委托合同》，本评估报告的使用者为委托人和国家法 律、法规规定的评估报告使用者，无其他评估报告使用者。 除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托人确认的机构 或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。 二、评估目的 根据《天音通信控股股份有限公司第八届董事会第九次会议决议公告》 （公告编号2019-056号），委托人天音通信有限公司拟转让江西章贡酒业 有限责任公司股权，为此需进行资产评估。 本资产评估报告是为委托人拟转让江西章贡酒业有限责任公司股权 的相关经济行为提供价值参考依据。 三、评估对象和评估范围 (一)评估对象和评估范围 评估对象是江西章贡酒业有限责任公司的股权价值。 评估范围是江西章贡酒业有限责任公司在评估基准日二○一九年七 月三十一日拥有的全部资产、负债，并包括未在账面列示的整体无形资产。 基准日资产负债表如下： 资产期末数负债及所有者权益期末数 流动资产：流动负债： 货币资金10,562,949.60短期借款10,000,000.00 交易性金融资产交易性金融负债 应收票据应付票据 应收账款应付账款17,699,739.23 预付款项613,482.02预收款项221,952,208.46 应收利息应付职工薪酬4,963,957.28 应收股利应交税费402,221.16 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第8页 (三)委托人以外的其他评估报告使用者 根据《资产评估委托合同》，本评估报告的使用者为委托人和国家法 律、法规规定的评估报告使用者，无其他评估报告使用者。 除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托人确认的机构 或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。 二、评估目的 根据《天音通信控股股份有限公司第八届董事会第九次会议决议公告》 （公告编号2019-056号），委托人天音通信有限公司拟转让江西章贡酒业 有限责任公司股权，为此需进行资产评估。 本资产评估报告是为委托人拟转让江西章贡酒业有限责任公司股权 的相关经济行为提供价值参考依据。 三、评估对象和评估范围 (一)评估对象和评估范围 评估对象是江西章贡酒业有限责任公司的股权价值。 评估范围是江西章贡酒业有限责任公司在评估基准日二○一九年七 月三十一日拥有的全部资产、负债，并包括未在账面列示的整体无形资产。 基准日资产负债表如下： 资产期末数负债及所有者权益期末数 流动资产：流动负债： 货币资金10,562,949.60短期借款10,000,000.00 交易性金融资产交易性金融负债 应收票据应付票据 应收账款应付账款17,699,739.23 预付款项613,482.02预收款项221,952,208.46 应收利息应付职工薪酬4,963,957.28 应收股利应交税费402,221.16 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第 VIMQG0350号 其他应收款 3,388,466.94应付利息 12,083.34 存货 199,791,727.40应付股利 45,000,000.00 一年内到期的非流动资 产 其他应付款 4,195,125.66 其他流动资产 980,079.19 一年内到期的非流动负 债 流动资产合计 215,336,705.15其他流动负债 非流动资产：流动负债合计 304,225,335.13 可供出售金融资产非流动负债： 持有至到期投资长期借款 长期应收款应付债券 长期股权投资长期应付款 投资性房地产 885,697.34专项应付款 固定资产 127,602,610.89预计负债 在建工程递延所得税负债 工程物资其他非流动负债 固定资产清理非流动负债合计 0.00 生产性生物资产负债合计 304,225,335.13 油气资产所有者权益： 无形资产 21,173,955.38实收资本 50,000,000.00 开发支出资本公积 商誉减：库存股 长期待摊费用 588,631.44盈余公积 7,077,077.83 递延所得税资产未分配利润 4,285,187.24 其他非流动资产所有者权益合计 61,362,265.07 非流动资产合计 150,250,895.05 资产总计 365,587,600.20负债及所有者权益合计 365,587,600.20 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一 致。本次纳入评估范围的资产、负债已经中审华会计师事务所（特殊普通 合伙）专项审计，评估是在被评估单位经过审计后的报表基础上进行的。 (二)对评估对象影响较大的账面资产概况 1.大额应收款项 中联国际评估咨询有限公司 第 9页 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第10页 其他应收账款账面值4,674,407.40元，计提坏账准备1,285,940.46元， 账面净额3,388,466.94元，主要为应收关联方天音通信控股股份有限公司 的往来款及保证金等。 预付账款账面值613,482.02元，主要为预付装修款、包装材料款、电 梯工程款等。 2.存货 存货均由被评估单位持有，基本情况如下： 类别权属状况经济状况物理状况账面价值（元） 原材料无争议周转良好保管良好90,885,240.17 在产品/半成品无争议周转良好保管良好58,061,479.56 库存商品无争议周转良好保管良好51,265,934.24 3.房屋建筑物 房屋建筑物主要包括厂房、办公楼等用途的房屋建筑物，位于赣州市 开发区迎宾大道北侧、工业二路西侧生产厂区内和赣州市章贡区张家围路 36号生产厂区内；赣州市开发区迎宾大道北侧、工业二路西侧生产厂区为 新厂区，建于2009年；赣州市章贡区张家围路36号生产厂区为老厂区建 于1989年。建筑结构以框架及混合为主。 投资性房地产包括商铺及办公楼用途的房屋建筑物2项2,035.870平 方米；贸易广场五街三十五号商铺的面积为100.32平方米，购建于1996 年；位于赣州市章贡区张家围路36号生产厂区内的办公楼的面积为 1,935.55平方米，建于2000年；目前均对外租赁使用。 位于赣州市开发区迎宾大道北侧、工业二路西侧生产厂区的房屋建筑 物部分办理房地产权证。该厂区的房屋建筑物结构、基础、维护保养良好， 使用正常，能满足企业当前经营的生产场所需要。 位于工业二路西侧生产厂区内和赣州市章贡区张家围路36号生产厂 区的房屋建筑物均已办理房地产权证。该厂区的房屋建筑物建造年代较早， 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第10页 其他应收账款账面值4,674,407.40元，计提坏账准备1,285,940.46元， 账面净额3,388,466.94元，主要为应收关联方天音通信控股股份有限公司 的往来款及保证金等。 预付账款账面值613,482.02元，主要为预付装修款、包装材料款、电 梯工程款等。 2.存货 存货均由被评估单位持有，基本情况如下： 类别权属状况经济状况物理状况账面价值（元） 原材料无争议周转良好保管良好90,885,240.17 在产品/半成品无争议周转良好保管良好58,061,479.56 库存商品无争议周转良好保管良好51,265,934.24 3.房屋建筑物 房屋建筑物主要包括厂房、办公楼等用途的房屋建筑物，位于赣州市 开发区迎宾大道北侧、工业二路西侧生产厂区内和赣州市章贡区张家围路 36号生产厂区内；赣州市开发区迎宾大道北侧、工业二路西侧生产厂区为 新厂区，建于2009年；赣州市章贡区张家围路36号生产厂区为老厂区建 于1989年。建筑结构以框架及混合为主。 投资性房地产包括商铺及办公楼用途的房屋建筑物2项2,035.870平 方米；贸易广场五街三十五号商铺的面积为100.32平方米，购建于1996 年；位于赣州市章贡区张家围路36号生产厂区内的办公楼的面积为 1,935.55平方米，建于2000年；目前均对外租赁使用。 位于赣州市开发区迎宾大道北侧、工业二路西侧生产厂区的房屋建筑 物部分办理房地产权证。该厂区的房屋建筑物结构、基础、维护保养良好， 使用正常，能满足企业当前经营的生产场所需要。 位于工业二路西侧生产厂区内和赣州市章贡区张家围路36号生产厂 区的房屋建筑物均已办理房地产权证。该厂区的房屋建筑物建造年代较早， 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第11页 结构、基础、维护保养一般，尚能正常使用，目前企业未用于生产用途， 而以办公用途或者仓储用途进行出租，收取租金收益。 账面上构筑物存在已拆除的情况，如下表： 序号名称建成年月 账面价值 备注 原值净值 1过磅房工程2000/12/1 7,389.37 2,061.93已拆除 4.重要生产线或主要机器设备 机器设备主是白酒酿造行业的生产设备，如手工包装线、灌装机等， 大部分设备购置于1989年至2019年。 机器设备总体技术性能水平能满足企业当前经营的生产需要。目前， 企业实行设备动态保养及定期维护保养制度。设备管理良好，设备生产运 行正常，机器设备运行环境良好，符合设备的性能要求。 5.无形资产——土地使用权 被评估单位目前账面上有4宗土地使用权，实际使用的土地使用权共 3宗，其中赣市开国用（2009）第109号宗地用作为江西章贡酒业有限责 任公司的新生产厂区用地，面积219,580.55平方米；赣市章国用（2009） 第A3010189号宗地和赣市章国用（2009）第A3010190号宗地为江西章贡 酒业有限责任公司的老厂区用地，目前不作为生产产区用地，地上闲置的 建筑物用以出租，面积合计27,021.170平方米。 赣市开国用（2009）第109号土地位于赣州市开发区迎宾大道北侧、 工业二路西侧，赣市章国用（2009）第A3010189号宗地和赣市章国用（2009） 第A3010190号宗地位于赣州市章贡区张家围路36号；土地性质均为国有 土地，土地用途均为工业。土地均已办理有偿使用手续和国有土地使用权 证，并已缴纳全部土地出让金。目前土地现状为“五通一平”。另赣市国 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第11页 结构、基础、维护保养一般，尚能正常使用，目前企业未用于生产用途， 而以办公用途或者仓储用途进行出租，收取租金收益。 账面上构筑物存在已拆除的情况，如下表： 序号名称建成年月 账面价值 备注 原值净值 1过磅房工程2000/12/1 7,389.37 2,061.93已拆除 4.重要生产线或主要机器设备 机器设备主是白酒酿造行业的生产设备，如手工包装线、灌装机等， 大部分设备购置于1989年至2019年。 机器设备总体技术性能水平能满足企业当前经营的生产需要。目前， 企业实行设备动态保养及定期维护保养制度。设备管理良好，设备生产运 行正常，机器设备运行环境良好，符合设备的性能要求。 5.无形资产——土地使用权 被评估单位目前账面上有4宗土地使用权，实际使用的土地使用权共 3宗，其中赣市开国用（2009）第109号宗地用作为江西章贡酒业有限责 任公司的新生产厂区用地，面积219,580.55平方米；赣市章国用（2009） 第A3010189号宗地和赣市章国用（2009）第A3010190号宗地为江西章贡 酒业有限责任公司的老厂区用地，目前不作为生产产区用地，地上闲置的 建筑物用以出租，面积合计27,021.170平方米。 赣市开国用（2009）第109号土地位于赣州市开发区迎宾大道北侧、 工业二路西侧，赣市章国用（2009）第A3010189号宗地和赣市章国用（2009） 第A3010190号宗地位于赣州市章贡区张家围路36号；土地性质均为国有 土地，土地用途均为工业。土地均已办理有偿使用手续和国有土地使用权 证，并已缴纳全部土地出让金。目前土地现状为“五通一平”。另赣市国 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第12页 用（1998）字第4-92号土地虽已缴纳土地出让金且办理土地使用权证，但 土地一直未交付使用。 表3-1土地使用权基本情况表 序 号 权证编号土地位置土地用途 土地使用权面 积（㎡) 准用年 限 土地使用权使 用期限 抵押情 况 1 赣市开国用（2009） 第109号 赣州市开发 区迎宾大道北侧、 工业二路西侧 工业用地219,580.55 50年 至2056年7 月21日 无 2 赣市章国用（2009） 第A3010189号 赣州市章贡 区张家围路36号 工业用地14,966.96 50年 至2057年4 月3日 无 3 赣市章国用（2009） 第A3010190号 赣州市章贡 区张家围路36号 工业用地12,054.21 50年 至2057年4 月3日 无 4 赣市国用（1998） 字第4-92号 赣州市水南 新区 综合13,610.00 50年 至2048年11 月30日 无 (三)企业申报的资产负债表外资产 被评估单位申报如下资产负债表外资产，且已就评估范围和经济行为 相一致做出承诺。 1.表外无形资产 根据被评估单位申报的表外无形资产清单，表外无形资产为商标23 项；非专利技术57项。具体信息如下， 表3-3商标 序号商标名称申请日期 注册完成日 期 申请人使用商品注册号状态类别 1 2015/07 2016/09 江西章贡酒业 有限责任公司 烈酒（饮料）; 果酒 （含酒精）; 烧酒; 蒸馏饮料; 利口酒; 酒精饮料浓缩汁; 酒精饮料原汁; 酒 精饮料（啤酒除外）; 米酒; 白酒; 17514832已注册33 2 2015/07 2016/09 江西章贡酒业 有限责任公司 烈酒（饮料）; 果酒 （含酒精）; 烧酒; 蒸馏饮料; 利口酒; 酒精饮料浓缩汁; 17514831已注册33 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第12页 用（1998）字第4-92号土地虽已缴纳土地出让金且办理土地使用权证，但 土地一直未交付使用。 表3-1土地使用权基本情况表 序 号 权证编号土地位置土地用途 土地使用权面 积（㎡) 准用年 限 土地使用权使 用期限 抵押情 况 1 赣市开国用（2009） 第109号 赣州市开发 区迎宾大道北侧、 工业二路西侧 工业用地219,580.55 50年 至2056年7 月21日 无 2 赣市章国用（2009） 第A3010189号 赣州市章贡 区张家围路36号 工业用地14,966.96 50年 至2057年4 月3日 无 3 赣市章国用（2009） 第A3010190号 赣州市章贡 区张家围路36号 工业用地12,054.21 50年 至2057年4 月3日 无 4 赣市国用（1998） 字第4-92号 赣州市水南 新区 综合13,610.00 50年 至2048年11 月30日 无 (三)企业申报的资产负债表外资产 被评估单位申报如下资产负债表外资产，且已就评估范围和经济行为 相一致做出承诺。 1.表外无形资产 根据被评估单位申报的表外无形资产清单，表外无形资产为商标23 项；非专利技术57项。具体信息如下， 表3-3商标 序号商标名称申请日期 注册完成日 期 申请人使用商品注册号状态类别 1 2015/07 2016/09 江西章贡酒业 有限责任公司 烈酒（饮料）; 果酒 （含酒精）; 烧酒; 蒸馏饮料; 利口酒; 酒精饮料浓缩汁; 酒精饮料原汁; 酒 精饮料（啤酒除外）; 米酒; 白酒; 17514832已注册33 2 2015/07 2016/09 江西章贡酒业 有限责任公司 烈酒（饮料）; 果酒 （含酒精）; 烧酒; 蒸馏饮料; 利口酒; 酒精饮料浓缩汁; 17514831已注册33 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第 VIMQG0350号 酒精饮料原汁 ; 酒 精饮料（啤酒除外） ; 米酒; 白酒; 3 2013/09 2015/01 江西章贡酒业 有限责任公司 果酒(含酒精 );蒸煮 提取物(利口酒和烈 酒);葡萄酒 ; 烈酒 (饮料);酒精饮料原 汁; 酒精饮料(啤酒 除外);预先混合的 酒精饮料(以啤酒为 主的除外);黄酒; 食用酒精 ; 烧酒; 13182904已注册 33 4 2012/03 2013/05 江西章贡酒业 有限责任公司 果酒(含酒精 );蒸馏 饮料; 利口酒 ; 烈酒 (饮料);酒精饮料原 汁; 酒精饮料浓缩 汁; 酒精饮料(啤酒 除外);米酒; 料酒; 烧酒; 10704022已注册 33 5 2012/03 2015/08 江西章贡酒业 有限责任公司 果酒(含酒精 );蒸馏 饮料; 利口酒 ; 烈酒 (饮料);酒精饮料原 汁; 酒精饮料浓缩 汁; 酒精饮料(啤酒 除外);米酒; 料酒; 烧酒; 10703933已注册 33 6 2012/03 2013/11 江西章贡酒业 有限责任公司 果酒(含酒精 );蒸馏 饮料; 利口酒 ; 烈酒 (饮料);酒精饮料原 汁; 酒精饮料浓缩 汁; 酒精饮料 (啤酒 除外);米酒; 料酒; 烧酒; 10703861已注册 33 7 2011/08 2015/04 江西章贡酒业 有限责任公司 白酒 ; 果酒 (含酒 精);含酒精浓汁; 含酒精液体; 酒(利 口酒);酒(饮料);酒 精饮料 (啤酒除外 ); 料酒; 烧酒; 蒸馏酒 精饮料 ; 9785313已注册 33 8 2010/10 2011/11 江西章贡酒业 有限责任公司 工商管理辅助 ; 公 共关系 ; 绘制帐单、 帐目报表 ; 进出口 代理; 人员招收 ; 商 业管理辅助 ; 替他 人采购(替其他企业 8756000已注册 35 中联国际评估咨询有限公司 第 13页 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第 VIMQG0350号 购买商品或服务); 替他人推销 ; 组织 商业或广告交易会 ; 组织商业或广告展 览; 9 2010/10 2011/10 江西章贡酒业 有限责任公司 含酒精液体 ; 含水 果的酒精饮料 ; 黄 酒; 酒(饮料);酒精 饮料(啤酒除外 );开 胃酒; 料酒; 米酒; 烧酒; 蒸馏酒精饮 料; 8755948已注册 33 10 2001/04 2002/04 江西章贡酒业 有限责任公司 酒(饮料);白酒; 1758796已注册 33 11 2000/12 2002/01 江西章贡酒业 有限责任公司 黄酒; 白酒; 果酒 (含酒精 ); 1703420已注册 33 12 2000/12 2002/01 江西章贡酒业 有限责任公司 黄酒; 白酒; 果酒 (含酒精 ); 1703419已注册 33 13 2000/12 2002/01 江西章贡酒业 有限责任公司 黄酒; 白酒; 果酒 (含酒精 ); 1703418已注册 33 14 2000/12 2002/01 江西章贡酒业 有限责任公司 黄酒; 白酒; 果 酒(含酒精 ); 1703417已注册 33 15 1998/08 2000/03 江西章贡酒业 有限责任公司 啤酒; 水（饮料） ; 不 含酒精的果汁饮料 ; 汽水; 乳酸饮料（果 制品，非奶） ; 茶饮 料（水） ; 无酒精饮 料; 矿泉水; 可乐; 豆奶; 1371712已注册 32 16 1998/08 2000/01 江西章贡酒业 有限责任公司 酒（饮料） ; 黄酒; 果 酒（含酒精） ; 米酒; 食用酒精 ; 汽酒; 烧 酒; 酒精饮料（啤酒 除外） ; 葡萄酒; 酒 （利口酒） ; 1359587已注册 33 17 1998/08 2000/01 江西章贡酒业 有限责任公司 酒（饮料） ; 黄酒; 果 酒（含酒精） ; 米酒; 食用酒精 ; 汽酒; 烧 酒; 酒精饮料（不包 括啤酒） ; 葡萄酒 ; 酒（利口酒） ; 1359576已注册 33 中联国际评估咨询有限公司 第 14页 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第 VIMQG0350号 18 1997/05 1998/06 江西章贡酒业 有限责任公司 矿泉水（饮料） ; 水 （饮料） ; 果汁饮料 ; 汽水; 茶饮料 ; 豆类 饮料; 植物饮料 ; 可 乐; 乳酸饮料（果制 品，非奶） ; 1183330已注册 32 19 1997/05 1998/06 江西章贡酒业 有限责任公司 啤酒; 水（饮料） ; 果 汁饮料 ; 汽水; 乳酸 饮料; 茶饮料 ; 豆类 饮料; 植物饮料 ; 可 乐; 豆奶（果制品， 非奶） ; 1183329已注册 32 20 1997/05 1998/06 江西章贡酒业 有限责任公司 酒; 黄酒; 果酒; 米 酒; 食用酒精 ; 汽 酒; 蒸馏酒精饮料 ; 含水果的酒精饮料 ; 葡萄酒 ; 烧酒; 1181113已注册 33 21 1989/04 1992/02 江西章贡酒业 有限责任公司 酒; 582920已注册 33 22 1989/02 1989/12 江西章贡酒业 有限责任公司 酒; 506184已注册 33 23 1980/06 1981/08 江西章贡酒业 有限责任公司 酒; 148823已注册 33 非专利技术 57项，主要是白酒勾调配方，主要由被评估单位使用在 白酒产品中。 (四)引用其他机构出具报告结论所涉及的资产 本项目所有评估工作均由中联国际评估咨询有限公司完成，评估过程 中未涉及资产价值引用任何其他评估机构出具的报告结论。 四、价值类型及其定义 从经济行为和评估目的分析：基于经济行为考虑，本次评估目的是为 经济行为各关联方提供评估对象的参考意见 ,各方均处于平等地位，其实施 的经济行为是正常、公平的市场交易行为 ,按市场价值进行交易一般较能为 交易各方所接受； 中联国际评估咨询有限公司 第 15页 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第16页 从市场条件分析：随着市场经济的不断发展,资产交易日趋频繁,按市场 价值进行交易已为越来越多的投资者所接受； 从价值类型的选择与评估假设的相关性分析：本次评估的评估假设是 立足于模拟一个完全公开和充分竞争的市场而设定的,即设定评估假设条 件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结果的影响； 从价值类型选择惯例分析：当对市场条件和评估对象的使用等并无特 别限制和要求时,应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。 故本次评估选取的价值类型为市场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫 的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 五、评估基准日 1.本项目资产评估基准日为二○一九年七月三十一日； 2.评估基准日是由委托人和评估机构在综合考虑实现经济行为的需 要、被评估单位的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性要求， 以及会计期末提供资料的便利和评估基准日前后利率和汇率的稳定，与评 估基准日与经济行为实现日尽可能接近等因素后确定； 3.本次评估采用的价格均为评估基准日的标准。 六、评估依据 本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、 评估准则和规范依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据等， 具体如下： (一)经济行为依据 1.《天音通信控股股份有限公司第八届董事会第九次会议决议公告》 （公告编号2019-056号）。 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第16页 从市场条件分析：随着市场经济的不断发展,资产交易日趋频繁,按市场 价值进行交易已为越来越多的投资者所接受； 从价值类型的选择与评估假设的相关性分析：本次评估的评估假设是 立足于模拟一个完全公开和充分竞争的市场而设定的,即设定评估假设条 件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结果的影响； 从价值类型选择惯例分析：当对市场条件和评估对象的使用等并无特 别限制和要求时,应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。 故本次评估选取的价值类型为市场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫 的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 五、评估基准日 1.本项目资产评估基准日为二○一九年七月三十一日； 2.评估基准日是由委托人和评估机构在综合考虑实现经济行为的需 要、被评估单位的资产规模、工作量大小、预计所需时间、合规性要求， 以及会计期末提供资料的便利和评估基准日前后利率和汇率的稳定，与评 估基准日与经济行为实现日尽可能接近等因素后确定； 3.本次评估采用的价格均为评估基准日的标准。 六、评估依据 本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、 评估准则和规范依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据等， 具体如下： (一)经济行为依据 1.《天音通信控股股份有限公司第八届董事会第九次会议决议公告》 （公告编号2019-056号）。 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第17页 (二)法律法规依据 1.《中华人民共和国公司法》（中华人民共和国主席令第42号）； 2.《中华人民共和国资产评估法》（中华人民共和国主席令第46号）； 3.《中华人民共和国企业国有资产法》（中华人民共和国主席令第五 号）； 4.《中华人民共和国会计法》(中华人民共和国主席令第24号)； 5.《中华人民共和国商标法》（2013年8月30日第十二届全国人民 代表大会常务委员会第四次会议《关于修改〈中华人民共和国商标法〉的 决定》第三次修正）； 6.《中华人民共和国商标法实施条例》（中华人民共和国国务院令第 651号）； 7.《中华人民共和国城市房地产管理法》（中华人民共和国主席令第 29号）； 8.《中华人民共和国土地管理法》（中华人民共和国主席令第28号）； 9.《中华人民共和国土地管理法实施条例》（中华人民共和国国务院 令第256号）； 10.《企业财务通则》（财政部令第41号）； (三)评估准则依据 1.《资产评估基本准则》（财资【2017】43号）； 2.《资产评估职业道德准则》（中评协【2017】30号）； 3.《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协【2018】35号）； 4.《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协【2018】36号）； 5.《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协【2018】37号）； 6.《资产评估执业准则——企业价值》（中评协【2018】38号）； 7.《资产评估执业准则——无形资产》（中评协【2017】37号）； 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第17页 (二)法律法规依据 1.《中华人民共和国公司法》（中华人民共和国主席令第42号）； 2.《中华人民共和国资产评估法》（中华人民共和国主席令第46号）； 3.《中华人民共和国企业国有资产法》（中华人民共和国主席令第五 号）； 4.《中华人民共和国会计法》(中华人民共和国主席令第24号)； 5.《中华人民共和国商标法》（2013年8月30日第十二届全国人民 代表大会常务委员会第四次会议《关于修改〈中华人民共和国商标法〉的 决定》第三次修正）； 6.《中华人民共和国商标法实施条例》（中华人民共和国国务院令第 651号）； 7.《中华人民共和国城市房地产管理法》（中华人民共和国主席令第 29号）； 8.《中华人民共和国土地管理法》（中华人民共和国主席令第28号）； 9.《中华人民共和国土地管理法实施条例》（中华人民共和国国务院 令第256号）； 10.《企业财务通则》（财政部令第41号）； (三)评估准则依据 1.《资产评估基本准则》（财资【2017】43号）； 2.《资产评估职业道德准则》（中评协【2017】30号）； 3.《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协【2018】35号）； 4.《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协【2018】36号）； 5.《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协【2018】37号）； 6.《资产评估执业准则——企业价值》（中评协【2018】38号）； 7.《资产评估执业准则——无形资产》（中评协【2017】37号）； 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第18页 8.《资产评估执业准则——不动产》（中评协【2017】38号）； 9.《资产评估执业准则——机器设备》（中评协【2017】39号）； 10.《资产评估价值类型指导意见》（中评协【2017】47号）； 11.《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协【2017】48号）； 12.《商标资产评估指导意见》（中评协【2017】51号）； 13.《投资性房地产评估指导意见》（中评协【2017】53号）； (四)权属依据 1.基准日股份持有证明和出资证明文件； 2.《国有土地使用证》，《房屋所有权证》； 3.《机动车行驶证》； 4.商标注册证； 5.固定资产购置发票、合同协议； 6.企业经营相关业务合同、协议、发票； 7.委托人、被评估单位提供的资产清查评估明细表； 8.其他包括财务账册、出入账凭证等权属获得、转移等证明相关权属 证明资料。 (五)取价依据 1.委托人或被评估单位提供的各期审计报告、财务会计报表、预测性 财务信息、资产申报明细表和有关资产购建资料； 2.委托人和其他相关当事人依法提供的未来收益预测资料； 3.《赣州市城镇土地基准地价》（2016年）； 4.《赣州市建筑工程消耗量定额(2004)》； 5.《赣州建设工程价格信息》2019年第1季度； 6.《房屋完损等级评定标准》（原国家城乡建设环境保护部颁布）； 7.最新版《机电产品报价手册》（机械工业信息研究院、机械工业出 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第18页 8.《资产评估执业准则——不动产》（中评协【2017】38号）； 9.《资产评估执业准则——机器设备》（中评协【2017】39号）； 10.《资产评估价值类型指导意见》（中评协【2017】47号）； 11.《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协【2017】48号）； 12.《商标资产评估指导意见》（中评协【2017】51号）； 13.《投资性房地产评估指导意见》（中评协【2017】53号）； (四)权属依据 1.基准日股份持有证明和出资证明文件； 2.《国有土地使用证》，《房屋所有权证》； 3.《机动车行驶证》； 4.商标注册证； 5.固定资产购置发票、合同协议； 6.企业经营相关业务合同、协议、发票； 7.委托人、被评估单位提供的资产清查评估明细表； 8.其他包括财务账册、出入账凭证等权属获得、转移等证明相关权属 证明资料。 (五)取价依据 1.委托人或被评估单位提供的各期审计报告、财务会计报表、预测性 财务信息、资产申报明细表和有关资产购建资料； 2.委托人和其他相关当事人依法提供的未来收益预测资料； 3.《赣州市城镇土地基准地价》（2016年）； 4.《赣州市建筑工程消耗量定额(2004)》； 5.《赣州建设工程价格信息》2019年第1季度； 6.《房屋完损等级评定标准》（原国家城乡建设环境保护部颁布）； 7.最新版《机电产品报价手册》（机械工业信息研究院、机械工业出 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第19页 版社）； 8.《机电产品价格信息查询系统》（机械工业信息研究院）； 9.《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令第294号）； 10.《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境 保护部令2012年第12号）； 11.《车辆购置税征收管理办法》（国家税务总局令38号，2015年 12月28日公布）； 12.《关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》（财税 [2009]12号）； 13.《资产评估常用数据与参数手册》（北京科学技术出版社出版） 和有关风险系数资料； 14.国家统计局、国家有关部门和行业协会发布的统计数据； 15.国务院国有资产监督管理委员会统计评价局制定最新版《企业 绩效评价标准》； 16.相关上市公司公开信息资料； 17.上海万得信息技术有限公司的统计资料（WIND咨讯）； 18.中国人民银行颁布的金融机构存贷款利率； 19.国家有关部门发布的技术标准资料； 20.近期机器设备和材料物资市场交易价格信息、互联网上和电话 询价结果； 21.房地产所在地的房地产市场交易价格信息和征地补偿信息； 22.房地产所在地建筑安装工程预算定额、建筑安装工程费用定额 等工程造价信息； 23.评估人员现场勘查、核实及市场调查资料。 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第19页 版社）； 8.《机电产品价格信息查询系统》（机械工业信息研究院）； 9.《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令第294号）； 10.《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境 保护部令2012年第12号）； 11.《车辆购置税征收管理办法》（国家税务总局令38号，2015年 12月28日公布）； 12.《关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》（财税 [2009]12号）； 13.《资产评估常用数据与参数手册》（北京科学技术出版社出版） 和有关风险系数资料； 14.国家统计局、国家有关部门和行业协会发布的统计数据； 15.国务院国有资产监督管理委员会统计评价局制定最新版《企业 绩效评价标准》； 16.相关上市公司公开信息资料； 17.上海万得信息技术有限公司的统计资料（WIND咨讯）； 18.中国人民银行颁布的金融机构存贷款利率； 19.国家有关部门发布的技术标准资料； 20.近期机器设备和材料物资市场交易价格信息、互联网上和电话 询价结果； 21.房地产所在地的房地产市场交易价格信息和征地补偿信息； 22.房地产所在地建筑安装工程预算定额、建筑安装工程费用定额 等工程造价信息； 23.评估人员现场勘查、核实及市场调查资料。 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第20页 (六)其他参考依据 1.《企业会计准则—基本准则》（财政部令第33号）； 2.《企业会计准则-应用指南》(财会[2006]18 号) 3.《企业会计准则第1号——存货》； 4.《企业会计准则第3号——投资性房地产》； 5.《房地产估价规范》（住房城乡建设部第797号文，中华人民共和 国国家标准GB/T50291-2015）； 6.《城镇土地分等定级规程》（中华人民共和国国家标准GB/T18507 —2014）； 7.《城镇土地估价规程》（中华人民共和国国家标准GB/T18508— 2014）； 8.《建设项目前期工作咨询收费暂行规定》(计价格〔1999〕1283号)； 9.《工程勘察设计收费管理规定》(计价格[2002]10号)； 10.《招标代理服务收费管理暂行办法》(计价格[2002]1980号)； 11.《建设工程监理与相关服务收费管理规定》( 发改价格[2007]670 号)； 12.《关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》(计价格 [2002]125号) ； 13.中审华会计师事务所（特殊普通合伙）《审计报告》（CAC审 字[2019]1004号）。 七、评估方法 (一)企业价值资产评估的基本方法 依据资产评估准则，企业价值资产评估的基本方法有市场法、收益法 与成本法（资产基础法）。 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第20页 (六)其他参考依据 1.《企业会计准则—基本准则》（财政部令第33号）； 2.《企业会计准则-应用指南》(财会[2006]18 号) 3.《企业会计准则第1号——存货》； 4.《企业会计准则第3号——投资性房地产》； 5.《房地产估价规范》（住房城乡建设部第797号文，中华人民共和 国国家标准GB/T50291-2015）； 6.《城镇土地分等定级规程》（中华人民共和国国家标准GB/T18507 —2014）； 7.《城镇土地估价规程》（中华人民共和国国家标准GB/T18508— 2014）； 8.《建设项目前期工作咨询收费暂行规定》(计价格〔1999〕1283号)； 9.《工程勘察设计收费管理规定》(计价格[2002]10号)； 10.《招标代理服务收费管理暂行办法》(计价格[2002]1980号)； 11.《建设工程监理与相关服务收费管理规定》( 发改价格[2007]670 号)； 12.《关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》(计价格 [2002]125号) ； 13.中审华会计师事务所（特殊普通合伙）《审计报告》（CAC审 字[2019]1004号）。 七、评估方法 (一)企业价值资产评估的基本方法 依据资产评估准则，企业价值资产评估的基本方法有市场法、收益法 与成本法（资产基础法）。 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第21页 1.市场法 市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较， 确定评估对象的评估方法。市场途径适用于市场数据充分并有可比的参考 企业或交易案例的条件下的企业价值评估。 应用市场法的基本前提： (1)存在一个活跃的公开市场； (2)公开市场上存在可比的权益性资产及其交易活动。 2.收益法 收益法是指将企业预期收益资本化或者折现，确定评估对象的评估方 法。收益法适用于评估有获利能力的企业。 应用收益法的基本前提： (1)被评估资产的未来预期收益可以被预测并可以用货币来衡量； (2)资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以被预测并可以用货 币来衡量； (3)被评估资产预期获利年限可以被预测。 3.资产基础法 资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理 评估被评估单位表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象的评估方 法。 应用资产基础法的基本前提： (1)被评估单位的各项资产处于持续使用状态或被假定处于持续使 用状态； 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第21页 1.市场法 市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较， 确定评估对象的评估方法。市场途径适用于市场数据充分并有可比的参考 企业或交易案例的条件下的企业价值评估。 应用市场法的基本前提： (1)存在一个活跃的公开市场； (2)公开市场上存在可比的权益性资产及其交易活动。 2.收益法 收益法是指将企业预期收益资本化或者折现，确定评估对象的评估方 法。收益法适用于评估有获利能力的企业。 应用收益法的基本前提： (1)被评估资产的未来预期收益可以被预测并可以用货币来衡量； (2)资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以被预测并可以用货 币来衡量； (3)被评估资产预期获利年限可以被预测。 3.资产基础法 资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理 评估被评估单位表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象的评估方 法。 应用资产基础法的基本前提： (1)被评估单位的各项资产处于持续使用状态或被假定处于持续使 用状态； 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第22页 (2)被评估单位的各项资产必须是可再生、可复制的资产。可以通 过市场调查取得购建被评估资产的现行途径及相应的社会平均成本资料； (3)被评估单位的各项资产应当具备可利用的历史资料，同时，现 时资产与历史资产具有相同性或可比性。 (二)评估方法的选择 本次评估的资产价值类型是市场价值，因此，资产评估的目标是在于 反映资产的公平市场价值。作为反映资产公平市场价值的手段，市场法无 疑是资产评估的首选方法。从形式上看，收益法似乎并不是一种估测资产 公平市场价值的直接方法，但是收益法是从决定资产公平市场价值的基本 要素—资产预期收益的角度“将利求值”，符合市场经济条件下的价值观 念，因此，收益法也是评估资产价值的一种直接方法。资产基础法相对于 市场法和收益法，从购建成本角度出发反映资产价值，其估测资产公平市 场价值的角度和途径则是间接的。 各种评估基本方法是从不同的角度去表现资产的价值。不论是通过与 市场参照物比较获得评估对象的价值，还是根据评估对象预期收益折现获 得其评估价值，或是按照资产的再取得途径判断评估对象的价值都是从某 一个角度对评估对象在一定条件下的价值的描述，它们之间是有内在联系 并可相互替代的。 1.收益法的适用性分析 由于江西章贡酒业有限责任公司生产的白酒由同属一个母公司的关 联单位赣州长江实业有限责任公司对外销售。由于白酒生产销售业务分切 到两个主体，因同属一个母公司控股，两个主体的利润率与市场水平不符， 无法体现其市场价值，因此不适合采用收益法评估。 2.市场法的适用性分析 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第22页 (2)被评估单位的各项资产必须是可再生、可复制的资产。可以通 过市场调查取得购建被评估资产的现行途径及相应的社会平均成本资料； (3)被评估单位的各项资产应当具备可利用的历史资料，同时，现 时资产与历史资产具有相同性或可比性。 (二)评估方法的选择 本次评估的资产价值类型是市场价值，因此，资产评估的目标是在于 反映资产的公平市场价值。作为反映资产公平市场价值的手段，市场法无 疑是资产评估的首选方法。从形式上看，收益法似乎并不是一种估测资产 公平市场价值的直接方法，但是收益法是从决定资产公平市场价值的基本 要素—资产预期收益的角度“将利求值”，符合市场经济条件下的价值观 念，因此，收益法也是评估资产价值的一种直接方法。资产基础法相对于 市场法和收益法，从购建成本角度出发反映资产价值，其估测资产公平市 场价值的角度和途径则是间接的。 各种评估基本方法是从不同的角度去表现资产的价值。不论是通过与 市场参照物比较获得评估对象的价值，还是根据评估对象预期收益折现获 得其评估价值，或是按照资产的再取得途径判断评估对象的价值都是从某 一个角度对评估对象在一定条件下的价值的描述，它们之间是有内在联系 并可相互替代的。 1.收益法的适用性分析 由于江西章贡酒业有限责任公司生产的白酒由同属一个母公司的关 联单位赣州长江实业有限责任公司对外销售。由于白酒生产销售业务分切 到两个主体，因同属一个母公司控股，两个主体的利润率与市场水平不符， 无法体现其市场价值，因此不适合采用收益法评估。 2.市场法的适用性分析 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第23页 由于在资本市场上存在较多与被评估单位处于同一或类似行业的上 市公司，其经营和财务数据可以通过公开渠道获取，可以建立相应的评价 体系和回归分析，并通过计算适当的价值比率或经济指标与被评估单位比 较分析，故可以使用上市公司比较法对评估对象进行评估。 3.资产基础法的适用性分析 由于被评估单位的各项资产、负债购建、形成资料齐备，主要资产处 于持续使用当中，同时可以在市场上取得购建类似资产的市场价格信息， 满足采用资产基础法评估的要求。资产基础法从企业购建角度反映了企业 的价值，也为经济行为实现后被评估单位的经营管理提供了依据，故可以 采用资产基础法进行评估。 由于资产基础法是从企业购建成本角度间接反映企业价值，在评估企 业价值时容易忽略各项资产综合的获利能力，以及企业经营规模、行业地 位、成熟的管理模式所蕴含的整体价值，以持续经营为前提对企业进行评 估时，资产基础法一般不应当作为唯一使用的评估方法。因此，本次评估 采用把被评估单位作为一个有机整体，考量整体资产价值的市场法与资产 基础法结合同时使用。 (三)采用市场法评估介绍 市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。上 市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当 的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象的具体方 法。交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资 料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估 对象的具体方法。 被评估单位主要从事白酒生产销售相关业务，属于白酒行业，该行业 评估基准日在上海、深圳交易所已上市的上市公司较多，其中可以选取业 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第23页 由于在资本市场上存在较多与被评估单位处于同一或类似行业的上 市公司，其经营和财务数据可以通过公开渠道获取，可以建立相应的评价 体系和回归分析，并通过计算适当的价值比率或经济指标与被评估单位比 较分析，故可以使用上市公司比较法对评估对象进行评估。 3.资产基础法的适用性分析 由于被评估单位的各项资产、负债购建、形成资料齐备，主要资产处 于持续使用当中，同时可以在市场上取得购建类似资产的市场价格信息， 满足采用资产基础法评估的要求。资产基础法从企业购建角度反映了企业 的价值，也为经济行为实现后被评估单位的经营管理提供了依据，故可以 采用资产基础法进行评估。 由于资产基础法是从企业购建成本角度间接反映企业价值，在评估企 业价值时容易忽略各项资产综合的获利能力，以及企业经营规模、行业地 位、成熟的管理模式所蕴含的整体价值，以持续经营为前提对企业进行评 估时，资产基础法一般不应当作为唯一使用的评估方法。因此，本次评估 采用把被评估单位作为一个有机整体，考量整体资产价值的市场法与资产 基础法结合同时使用。 (三)采用市场法评估介绍 市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。上 市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当 的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象的具体方 法。交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资 料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估 对象的具体方法。 被评估单位主要从事白酒生产销售相关业务，属于白酒行业，该行业 评估基准日在上海、深圳交易所已上市的上市公司较多，其中可以选取业 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第24页 务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、 成长性、经营风险、财务风险等因素与被评估单位相类似的上市公司10 家作为可比公司，故本次评估选取上市公司比较法作为评估方法。 1.可比案例-上市公司的选择原则 根据准则要求，市场法评估应当选择与被评估单位有可比性的上市公 司或者交易案例。本次评估确定可比上市公司的选择原则如下： (1)具有不少于12个月的一定时间的上市交易历史。 (2)公司生产的产品或提供的服务相同或相似，都受到相同经济因 素的影响。 (3)公司的经营规模或能力相当，所面临的经营风险相似。 (4)公司的经营业绩相似，盈利能力相当。 (5)公司预期增长率，即未来成长性相同或相似。 选取可比上市公司后，利用公开披露的经营和财务数据，通过对可比 公司与被评估单位两者采用会计政策不同产生的差异和特殊事项的调整， 调整为具有相互可比的基础财务经营数据和报表。 2.评估基本思路 本次评估采用上市公司比较法，通过选取同行业可比上市公司，对被 评估企业及各可比公司在盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力等方 面的差异进行分析调整并考虑流动性折扣后确定被评估企业股东全部权益 于评估基准日的市场价值。 （1）可比上市公司的选取 章贡酒业从事白酒生产、销售业务，白酒行业评估基准日在上海、深 圳交易所已上市的上市公司较多，其中可以选取业务结构、经营模式、企 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第24页 务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、 成长性、经营风险、财务风险等因素与被评估单位相类似的上市公司10 家作为可比公司，故本次评估选取上市公司比较法作为评估方法。 1.可比案例-上市公司的选择原则 根据准则要求，市场法评估应当选择与被评估单位有可比性的上市公 司或者交易案例。本次评估确定可比上市公司的选择原则如下： (1)具有不少于12个月的一定时间的上市交易历史。 (2)公司生产的产品或提供的服务相同或相似，都受到相同经济因 素的影响。 (3)公司的经营规模或能力相当，所面临的经营风险相似。 (4)公司的经营业绩相似，盈利能力相当。 (5)公司预期增长率，即未来成长性相同或相似。 选取可比上市公司后，利用公开披露的经营和财务数据，通过对可比 公司与被评估单位两者采用会计政策不同产生的差异和特殊事项的调整， 调整为具有相互可比的基础财务经营数据和报表。 2.评估基本思路 本次评估采用上市公司比较法，通过选取同行业可比上市公司，对被 评估企业及各可比公司在盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力等方 面的差异进行分析调整并考虑流动性折扣后确定被评估企业股东全部权益 于评估基准日的市场价值。 （1）可比上市公司的选取 章贡酒业从事白酒生产、销售业务，白酒行业评估基准日在上海、深 圳交易所已上市的上市公司较多，其中可以选取业务结构、经营模式、企 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第25页 业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、 财务风险等因素与被评估单位相类似的10家上市公司作为可比公司。 （2）章贡酒业与可比公司间的比较量化 本次评估参考中联集团开发的上市公司业绩评价体系，对评估对象及 各可比公司进行业绩评价，并给出相应的分值，并假设股票市场价值与业 绩评价分值正相关，在此基础上进行比较量化。 （3）价值比率的确定 在市场法评估中所采用的价值比率一般有市盈率、市净率、市销率等， 由于被评估单位近几年业绩波动较大，且在基准日前进行了分红，净资产 大幅减少，因此不适宜采用市盈率、市净率进行评估。市销率对价格政策 和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果，适用于白酒行业。因此， 本次评估选择市销率(PS)为价值比率。 （4）计算章贡酒业扣除流动性折扣前股东全部权益的价值 将以上得到的各比准市销率进行平均，得出被评估企业的市销率，乘 以被评估企业以2019年1-7月为基础年化后的营业收入，得出章贡酒业股东 全部权益的价值。 （5）确定流动性折扣 因为本次选用的可比公司均为上市公司，其股份具有很强的流动性， 而被评估单位为非上市公司，因此需考虑缺乏流动性折扣。市场流动性是 指在某特定市场迅速地以低廉的交易成本买卖证券而不受阻的能力。市场 流动性折扣(DLOM)是相对于流动性较强的投资，流动性受损程度的量化。 一定程度或一定比例的市场流动性折扣应该从该权益价值中扣除，以此反 映市场流动性的缺失。借鉴国际上定量研究市场流动性折扣的方式，本次 评估结合国内实际情况采用新股发行定价估算市场流动性折扣。 （6）确定归属于母公司所有者权益价值 股东权益价值=扣除流动性折扣前股东权益的价值×（1-流动性折扣） 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第25页 业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、 财务风险等因素与被评估单位相类似的10家上市公司作为可比公司。 （2）章贡酒业与可比公司间的比较量化 本次评估参考中联集团开发的上市公司业绩评价体系，对评估对象及 各可比公司进行业绩评价，并给出相应的分值，并假设股票市场价值与业 绩评价分值正相关，在此基础上进行比较量化。 （3）价值比率的确定 在市场法评估中所采用的价值比率一般有市盈率、市净率、市销率等， 由于被评估单位近几年业绩波动较大，且在基准日前进行了分红，净资产 大幅减少，因此不适宜采用市盈率、市净率进行评估。市销率对价格政策 和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果，适用于白酒行业。因此， 本次评估选择市销率(PS)为价值比率。 （4）计算章贡酒业扣除流动性折扣前股东全部权益的价值 将以上得到的各比准市销率进行平均，得出被评估企业的市销率，乘 以被评估企业以2019年1-7月为基础年化后的营业收入，得出章贡酒业股东 全部权益的价值。 （5）确定流动性折扣 因为本次选用的可比公司均为上市公司，其股份具有很强的流动性， 而被评估单位为非上市公司，因此需考虑缺乏流动性折扣。市场流动性是 指在某特定市场迅速地以低廉的交易成本买卖证券而不受阻的能力。市场 流动性折扣(DLOM)是相对于流动性较强的投资，流动性受损程度的量化。 一定程度或一定比例的市场流动性折扣应该从该权益价值中扣除，以此反 映市场流动性的缺失。借鉴国际上定量研究市场流动性折扣的方式，本次 评估结合国内实际情况采用新股发行定价估算市场流动性折扣。 （6）确定归属于母公司所有者权益价值 股东权益价值=扣除流动性折扣前股东权益的价值×（1-流动性折扣） 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第26页 (四)采用资产基础法评估介绍 资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与被评估单位相同的企 业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据。采用资产 基础法评估，是对评估基准日被评估单位所拥有的各项要素资产，包括全 部有形资产和无形资产，根据资产各自具体情况选用适当的具体评估方法 分别评估其市场价值并加总，然后扣除基准日被评估单位实际应承担的全 部负债，从而得出被评估单位的企业价值。 各类资产及负债的评估方法说明如下： 1.货币性资产 货币性资产包括现金、银行存款，币种全部为人民币。经清查核实后， 评估人员以评估基准日企业合法持有的货币金额为基础确定其评估值。 2.应收类款项 对其他应收款的评估，经清查核实后，评估人员在对应收款项核实无 误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠 款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应 收账款采用个别认定的方法估计评估风险损失，对关联企业的往来款项等 有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0；对有确凿证据表明款 项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%；对很可能收不回部分 款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计计算坏账准备的方 法，根据账龄分析估计出评估风险损失。 按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风险损 失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。 3.预付账款 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第26页 (四)采用资产基础法评估介绍 资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与被评估单位相同的企 业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据。采用资产 基础法评估，是对评估基准日被评估单位所拥有的各项要素资产，包括全 部有形资产和无形资产，根据资产各自具体情况选用适当的具体评估方法 分别评估其市场价值并加总，然后扣除基准日被评估单位实际应承担的全 部负债，从而得出被评估单位的企业价值。 各类资产及负债的评估方法说明如下： 1.货币性资产 货币性资产包括现金、银行存款，币种全部为人民币。经清查核实后， 评估人员以评估基准日企业合法持有的货币金额为基础确定其评估值。 2.应收类款项 对其他应收款的评估，经清查核实后，评估人员在对应收款项核实无 误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠 款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应 收账款采用个别认定的方法估计评估风险损失，对关联企业的往来款项等 有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0；对有确凿证据表明款 项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%；对很可能收不回部分 款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计计算坏账准备的方 法，根据账龄分析估计出评估风险损失。 按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风险损 失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。 3.预付账款 资产评估报告书 中联国际评字【2019】第VIMQG0350号 中联国际评估咨询有限公司 第27页 评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调 查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人 资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位有破产、撤销或不能按合 同规定按时提供货物等情况，以核实后账面值作为评估值。 4.存货 ①原材料 被评估单位生产经营消耗的存货，包括原材料、包装材料、辅助材料 及基酒等，其中由于被评估单位的原材料、包装材料及辅助材料周转速度 较快，采购周期短，账面值接近基准日市价，故按账面值确定其评估值。 对于原材料中的基酒，按照基准日市场价格确定评估值。 ②产成品 产成品主要为各个系列的成品酒，产成品主要采用如下评估方法： 评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于产成品以不含税 销售价格减去销售费用、管理费用、产品销售税金及附加费、企业所得税 和一定的产品销售利润后确定评估值。 评估价值=实际数量×不含税售价×[1-产品销售税金及附加费率-销售 费用率-管理费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率） ×r] a．不含税售价：不含税售价是按照评估基准日近期的销售合同结算价 格确定的；（未完）  |