陕西黑猫:《关于请做好陕西黑猫配股发审委会议准备工作的函》的回复
原标题:陕西黑猫:《关于请做好陕西黑猫配股发审委会议准备工作的函》的回复 股票简称：陕西黑猫 股票代码：601015 华西证券股份有限公司 HUAXISECURITIESCO.,LTD. Shaanxi Heimao Coking Co.,Ltd （陕西省韩城市煤化工业园） 配股公开发行证券申请告知函问题回复 保荐机构（主承销商） （四川省成都市高新区天府二街 1 98 号） 二〇一 九 年 十一 月 中国证券监督管理委员会： 根据贵会《 关于请做好陕西黑猫配股发审委会议准备工作的函 》（下称 “ 告知 函 ” ）的要求，华西证券股份有限公司（以下简称 “ 华西证券 ” 、或 “ 保荐机构 ” ） 会同发行人陕西黑猫焦化股份有限公司（以下简称 “ 陕西黑猫 ” 、 “ 发行人 ” 或 “ 公 司 ” ）、发行人 会计师致同会计师事务所 （以下简称 “ 会计师 ” ）对相关问题进行了 核查和落实。现就 告知函 涉及问题的核查和落实情况说明如下，请予以审核。 本 告知函回复 所用简称或名称，若无特别说明，均与配股说明书中所列含义 一致；以下回复中若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况， 均为四舍五入 原因所致。 目录 问题一 ................................ .............................. 3 问题二 ................................ ............................. 20 问题三 ................................ ............................. 24 问题四 ................................ ............................. 35 问题五 ................................ ............................. 45 问题一 关于业绩。根据申报材料，申请人报告期内综合毛利率分别为 1 5.49 % 、 1 1.43 % 、 1 3.33 % 和 8 .01 % ，持续下滑；申请人 2 019 年上半年亏损。 请申请人：（ 1 ）报告期内毛利率大幅波动的原因及其合理性，是否与同行 业一致，不一致的原因及合理性；（ 2 ）结合子公司黑猫化工、新丰科技、黑猫 能源及内蒙古黑猫建设项目及甲醇分厂检修情况，说明上述项目确定试生产及 检修期的依据，相关试生产费用及检修期间费用核算情况，是否存在将正常生 产经营费用资本化的情形；（ 3 ）结合行业周期分析 2 019 年上半年出现亏损的原 因，是否对本次募投项目的实施造成重大不利影响；（ 4 ）影响业绩大幅下滑并 亏损的相关因素是否已经消除，申请人针对业绩下滑的应对措施；（ 5 ）预计 2 019 年度业绩能否扭亏为盈 ，申请人是否持续符合《上市公司证券发行管理办法》 规定“最近三个会计年度连续盈利”的发行条件。请保荐机构以及申报会计师 发表核查意见。 【 回复 】 一、报告期内毛利率大幅波动的原因及其合理性，是否与同行业一致，不 一致的原因及合理性 （一） 公司主要产品毛利率情况 报告期内，公司主要产品销售占比及毛利率情况如下： 产品类 别 2019 年 1 - 6 月 注 2018 年度 2017 年度 2016 年度 销售占比 毛利率 销售占比 毛利率 销售占比 毛利率 销售占比 毛利率 焦炭 84.63% 4.32% 81.15% 5.62% 82.42% 1.67% 81.58% 9.53% 甲醇 2.14% 11.21% 3.43% 36.89% 3.57% 51.66% 4.29% 33.40% 焦油 4.80% 60.45% 5.09% 72.09% 4.77% 72.67% 4.02% 54.17% 粗苯 1.62% 4.49% 2.17% 45.73% 2.44% 57.54% 2.85% 40.97% 合成氨 2.38% - 17.51% 0.55% 32.11% 0.00% - 0.19% - 2.99% LNG 3.57% 38.03% 4.22% 44.00% 4.36% 53.39% 4.47% 36.59% 其他 0.32% - 49.96% 3.38% 61.71% 2.43% 54.83% 2.61% 66.50% 主营业 务综合 毛利率 注 7.68% 12.95% 10.80% 14.78% 综合毛 利率 注 8.01% 13.33% 11.43% 15.49% 注： 2019年1-6月数据未经审计(下同)；主营业务毛利率系以主营业务收入和主营业务成本为基数计算； 综合毛利率系以营业收入和营业成本为基数计算。 （二） 公司毛利率波动较大的原因及合理性 报告期内，公司毛利率波动较大，一方面是由于公司所处行业为周期行业， 受国家宏观经济调控、供给侧改革、环保政策、大宗商品价格等多重因素影响， 公司产品的毛利率呈波动趋势。其中，公司主要产品焦炭近年来始终处于双面承 压的处境，难以掌握煤-焦-钢产业链的主动权和话语权：当下游钢价上涨，钢厂 增加对焦炭的采购，焦炭价格随之上涨，但焦化厂对下游钢厂的提价能力有限； 当下游需求减弱，钢厂减少对焦炭的采购，焦炭价格下行时，焦化厂对上游焦煤 企业的压价空间也很小，这导致了焦化企业毛利率的波动幅度较大。另一方面， 公司技改及检修周期也导致了公司毛利率波动。技改及检修过程中停产、反复调 试使得公司产品产量波动，调试阶段产耗率不稳定，均使得公司毛利率产生较大 波动。 公司各主要产品的毛利率变动情况分析如下： 1、焦炭毛利率变动分析 单位：万元、元/吨、万吨 项 目 销售数量 单价 销售收入 单位成本 成本总额 毛利率 2019年1-6月 250.56 1,675.69 419,855.53 1,603.27 401,710.48 4.32% 2018年度 494.53 1,772.01 876,311.00 1,672.50 827,101.25 5.62% 2017年度 525.29 1,503.71 789,881.33 1,478.54 776,663.12 1.67% 2016年度 566.27 800.74 453,432.25 724.39 410,202.88 9.53% 报告期内，焦炭的毛利率分别为9.53%、1.67%、5.62%和4.32%。 2017年度，公司焦炭平均销售价格较2016年度上涨87.79%，焦炭单位成本较 2016年上涨104.10%，导致焦炭毛利率明显降低。公司焦炭平均销售价格上涨系 行业回暖所致；焦炭单位成本上涨主要原因包括：①2016年度公司采购精煤平均 价格为555.98元/吨，2017年上涨至1,009.54元/吨，涨幅为81.58%；②为了保证焦 炭产量，同时也是为了提高化工产品出产率（气煤加热能产生大量焦炉煤气，有 利于提高化工产品出产率），公司大量购进了供应量相对充足的气煤，对炼焦入 炉煤配比进行了调整，但因气煤挥发高、固定碳指标低，导致焦炭结焦率低，导 致焦炭产量降低，同时因气煤指标对入炉煤质量的影响，造成精煤耗量偏高，产 耗率增加；③为响应国家环保政策，公司增加了干熄焦炭的产量，并采用湿法作 业避免扬尘，从而导致结焦率降低，产耗率增加。 2018年度，焦炭平均销售价格上涨17.84%，焦炭单位成本上涨13.12%，焦 炭的毛利率上升3.95个百分点。2018年度，公司精煤的平均采购价格从2017年度 的1,009.54元/吨上涨至1,090.71元/吨，涨幅为8.04%。焦炭单位成本上涨幅度超 过了精煤价格的上涨幅度，主要原因包括：①环保监管日趋严格，公司进一步增 加了干熄焦炭的比例，从而导致产耗率进一步增加；②受环保检查而调整生产影 响，炼焦结焦时间变动频繁，因焦炉焖炉时间段及加热制度频繁调整，导致焦炭 的灰分比正常生产情况下偏高，焦炭出产率降低。 2019年1-6月，焦炭平均销售价格下降5.44%，焦炭单位成本下降4.14%，焦 炭的毛利率下降1.30个百分点。公司精煤的平均采购价格从2018年度的1,090.71 元/吨上涨至2019年的1,115.19元/吨，涨幅为2.24%，但焦炭单位成本下降，主要 是由于受环保因素影响2018年度公司焦炭产耗率较高，2019年1-6月公司经过对 生产工艺和炼焦入炉煤配比进一步调整，产耗率有一定幅度的下降，因此单位成 本有所下降。 2、甲醇毛利率变动分析 单位：万元、元/吨、万吨 项 目 销售数量 单价 销售收入 单位成本 成本总额 毛利率 2019年1-6月 6.10 1,742.22 10,624.63 1,546.89 9,433.47 11.21% 2018年度 16.28 2,204.78 35,893.77 1,391.37 22,651.52 36.89% 2017年度 17.44 1,960.88 34,197.78 947.94 16,532.13 51.66% 2016年度 16.45 1,448.45 23,827.03 964.64 15,868.36 33.40% 2017年，甲醇毛利率较2016年增加18.26个百分点，主要由于2016年下半年 起，甲醇市场的供需基本面持续改善，甲醇单价上涨。 2018年，虽然甲醇单价继续走高，但因单位成本上升导致毛利率较2017年下 降14.76个百分点，成本上升的主要原因系龙门煤化的“焦化产业升级技改项目” 于2018年6月试生产转固并开始计提折旧。该技改项目是为了解决LNG联产甲醇 产能不足问题，相关生产工艺有所改变。技改前，龙门煤化甲醇联产LNG的原料 气来自于焦炭生产过程中产出的焦炉煤气，公司在进行成本核算时，由焦炭产品 承担了精煤的全部成本；技改后，通过焦粒气化直接向甲醇生产线供气，需要单 独核算煤气成本，导致甲醇成本中的折旧和原材料成本均有所上升。另外，由于 原料气来源发生改变，处于调试阶段的单耗率不稳定，原料耗用量增加。 2019年1-6月，公司甲醇单价下降26.55%，单位成本上升11.18%，毛利率较 2018年下降25.68个百分点。甲醇价格下降是受市场行情波动的影响。甲醇单位 成本上升，一方面是受龙门煤化“焦化产业升级技改项目”仍处于调试期内单耗 率不稳定，产能也有所波动的影响；另一方面，公司甲醇分厂于2019年3月26日 至2019年7月29日进行开始停产大检修，更换高温高压管道、阀门等设备，检修 期间的固定资产折旧和员工薪酬均计入了甲醇成本，导致甲醇单位成本升高。 3、焦油毛利率变动分析 报告期内，焦油毛利率变动如下表： 单位：万元、元/吨、万吨 项 目 销售数量 单价 销售收入 单位成本 成本总额 毛利率 2019年1-6月 8.44 2,818.68 23,798.69 1,114.83 9,412.76 60.45% 2018年度 18.96 2,811.52 53,306.41 784.76 14,879.04 72.09% 2017年度 19.03 2,402.16 45,713.04 656.41 12,491.52 72.67% 2016年度 17.09 1,307.22 22,340.45 599.08 10,238.33 54.17% 由于焦油属于生产焦炭过程中的副产品，在核算时不分摊焦炭生产的精煤成 本，毛利率相对处于较高水平。焦油成本不受精煤价格的变动影响，其毛利率高 低主要取决于产品售价、单位制造费用及洗油、烧碱等直接材料的价格波动。 受焦油价格走高的影响，2017年，焦油的毛利率较上年增加18.50个百分点； 2018年，焦油价格虽然继续走高，但是由于洗油、烧碱材料价格上涨等原因，导 致单位成本有一定幅度的上升，毛利率总体变动不大。2019年1-6月，焦油销售 单价维持稳定，而原材料洗油、烧碱价格出现上涨，同时受公司热动分厂检修的 影响，自发电量下降，导致单位用电成本升高，焦油毛利率较2018年度有所下滑。 4、粗苯毛利率变动分析 报告期内，粗苯毛利率变动如下表： 单位：万元、元/吨、万吨 项 目 销售数量 单价 销售收入 单位成本 成本总额 毛利率 2019年1-6月 2.78 2,890.26 8,041.91 2,760.38 7,680.55 4.49% 2018年度 5.45 4,167.22 22,711.35 2,261.49 12,325.14 45.73% 2017年度 5.41 4,330.38 23,427.38 1,838.53 9,946.44 57.54% 2016年度 4.74 3,344.45 15,852.70 1,974.08 9,357.15 40.97% 由于粗苯属于生产焦炭过程中的副产品，在核算时不分摊焦炭生产的精煤成 本，毛利率相对处于较高水平。粗苯成本不受精煤价格的变动影响，其毛利率高 低主要取决于产品售价、单位制造费用及硫酸等直接材料的价格波动。 2017年，粗苯单价上涨29.48%，导致粗苯毛利率增加16.57个百分点。2018 年，粗苯价格小幅度下降，但是由于材料价格上涨等原因导致单位成本有一定幅 度的上升，粗苯毛利率下降11.81个百分点。2019年1-6月，受华东港口苯乙烯、 纯苯等大宗商品库存挤压，山东地炼装置纯苯产出量增加，环保问题严峻、下游 企业开工率降低等因素的影响，供需矛盾凸显，整个上半年粗苯市场交易量萎缩， 市场活跃度降低，粗苯销售单价从4,167.22元/吨下降至2,890.26元/吨，下降幅度 较大，且公司热动分厂检修，自发电量下降，导致单位用电成本升高，粗苯毛利 率出现大幅度下滑。 5、合成氨毛利率变动分析 报告期内，合成氨毛利率变动如下表： 单位：万元、元/吨、万吨 项 目 销售数量 单价 销售收入 单位成本 成本总额 毛利率 2019年1-6月 5.29 2,225.62 11,784.28 2,615.39 13,848.08 - 17.51% 2018年度 2.49 2,321.21 5,779.81 1,575.97 3,924.17 32.11% 2017年度 - - - - - - 2016年度 0.70 1,503.67 1,052.57 1,548.68 1,084.08 - 2.99% 报告期内，公司合成氨的生产和销售较少。 公司子公司黑猫能源利用焦炉煤气与甲醇弛放气制合成氨，于 2010 年 5 月份 投产， 2016 年一季度起停产进行技改， 2018 年 8 月技改基本完成进入试生产阶段。 2018 年 10 月，公司子公司龙门煤化 “ 合成氨 / 尿素项目 ” 开始试生产。 由于公司合成氨产量不稳定，固定成本占比很大，产品售价随市场波动，因 此毛利率波动较大。 2019 年 1 - 6 月，公司合成氨毛利率下降较多，主要是由于生 产初期合成氨产量尚未达到设计产能，折旧、员工薪酬等固定成本对合成氨单位 成本影响较大。 6、LNG毛利率变动分析 报告期内，LNG毛利率变动如下表： 单位：万元、元/吨、万吨 项 目 销售数量 单价 销售收入 单位成本 成本总额 毛利率 2019年1-6月 4.60 3,844.90 17,698.71 2,382.78 10,968.35 38.03% 2018年度 11.38 3,887.95 44,244.82 2,177.21 24,776.69 44.00% 2017年度 13.48 3,100.66 41,796.83 1,445.36 19,483.48 53.39% 2016年度 11.05 2,248.15 24,842.07 1,425.62 15,753.15 36.59% 2017年，受市场需求影响LNG销售单价较上年增长了37.92%，导致毛利率 提高了16.80个百分点。 2018年，LNG销售单价继续上涨，但毛利率下降9.39个百分点，主要原因系 龙门煤化建设的“焦化产业升级技改项目”于2018年6月试生产转固并开始计提折 旧，具体情况见前述甲醇毛利率变动分析。 2019年1-6月，LNG销售单价较2018年度小幅下降，但单位成本增长9.44%， 毛利率下降5.97个百分点，主要是由于“焦化产业升级技改项目”仍处于调试期内， 单耗率不稳定，产能也有所波动，导致公司LNG单位成本增长。 （ 三 ）与同行业上市公司综合毛利率波动情况对比 报告期内，公司与同行业上市公司综合毛利率对比情况如下： 证券简称 2019 年 1 - 6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度 山西焦化 -1.36% 11.37% 9.28% 11.94% 开滦股份 15.51% 16.42% 11.01% 15.02% 金能科技 14.19% 21.15% 19.16% 19.81% 宝泰隆 16.28 % 27.07% 24.66% 27.19% 平均值 1 1.16 % 19.00% 16.03% 18.49% 陕西黑猫 8.01% 13.33% 11.43% 15.49% 受行业周期性波动等因素影响，2017年同行业上市公司毛利率较上年均出现 下滑，2018年有所回升，2019年1-6月又出现了下降。公司与同行业毛利率变化 趋势一致。 二 、 结合子公司黑猫化工、新丰科技、黑猫能源及内蒙古黑猫建设项目及 甲醇分厂检修情况，说明上述项目确定试生产及检修期的依据，相关试生产费 用及检修期间费用核算情况 ， 是否存在将正常生产经营费用资本化的情形 （一） 子公司黑猫化工、新丰科技、黑猫能源及内蒙古黑猫建设项目及甲 醇分厂检修情况 报告期内，子公司黑猫化工、新丰科技、黑猫能源及内蒙古黑猫建设项目试 生产情况及甲醇分厂检修情况如下： 单位 性质 停工技改 / 检修 月份 （预计） 试生产月份 黑猫化工 筹建 不适用 2019年9月 内蒙古黑猫 筹建 不适用 2020年06月 新丰科技 技改 2016年2月 201 9 年 1 月 黑猫能源 技改 2016年3月 2018年8月 甲醇分厂 大修 2019年3月 2019年7月 （二） 试生产及检修期 的确定依据 1 、黑猫化工建设项目 经公司第三届董事会第二十一次会议、 2017 年第二次临时股东大会决议， 公司于 2017 年 11 月出资 70,460.10 万元收购黄河矿业所持黑猫化工 100% 股权， 收购时点黑猫化工正在建设 “1,4 - 丁二醇技改项目 ” 。 根据黑猫化工 2019 年 8 月 26 日召开的专题会议，自 2019 年 9 月起，黑猫 化工技改项目开始试生产。截止 2019 年 6 月 30 日，黑猫化工无产品出产。 2 、内蒙古黑猫 内蒙古黑猫建设项目位于内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特后旗青山工业园 区，计划投资 55.24 亿元，原计划建设年产 10 万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年 产 40 万吨 LNG 项目。经《内经信备案变更 [ 2017 ] 12 号》文批准，内蒙古黑猫建 设项目变更为年产 30 万吨甲醇和 8 万吨合成氨项目，即停止建设年产 10 万吨己 内酰胺装置、 19 万吨硫酸铵装置和 15 万吨炭黑装置，其他建设内容不变。 截至目前内蒙古黑猫尚在筹建期，无产品出产，预计试生产月份为 2020 年 6 月。 3 、新丰科技、黑猫能源建设项目 （ 1 ）确定技改时间的依据 2016 年，新丰科技进行技术改造转型升级，建设 “ 焦化转型升级改造项目 ” ， 项目建设期间，新丰科技原焦化项目根据技术改造需要实施停产，黑猫能源的合 成氨生产线同时停产进行配套技术改造，以提高产量并降低生产成本。 根据新丰科技 2016 年 1 月 25 日召开的专题会议，自 1 月 26 日起，新丰科 技开始停产技改。 根据黑猫能源 2016 年 3 月 10 日召开的专题会议，自 3 月 26 日起，黑猫能 源开始停产技改。 （ 2 ）确定试生产时间的依据 根据黑猫能源 2018 年 7 月 28 日召开的专题会议，自 2018 年 8 月起，黑猫 能源技改项目开始试生产。 根据新丰科技 2018 年 12 月召开的专题会议，自 2019 年 1 月起，新丰科技 技改 项目开始试生产。 4 、甲醇分厂 公司 甲醇分厂于 2019 年 3 月 26 日零时开始例行停产大检修，主要考虑到甲 醇分厂已建成运行超过十年，公司借此停产检修期间，自行开展专项安全生产大 检查，进一步提高安全生产管理水平。除例行检修中更换备品备件外，公司对高 温高压管道、阀门等进行了更换。 公司于 2019 年 7 月 30 日发布《关于公司本部甲醇分厂恢复生产的公告》， 甲醇分厂检修期间自 3 月 26 日起，至 7 月 29 日止。检修期内，甲醇分厂无产品 出产。 （三） 试生产费用及检修期间费用核算情况 1 、黑猫化工项目 该项目于 2018 年 12 月达到预定可使用状态，因其决算尚未完成而按暂估金 额进行预转固。根据企业会计准则规定，黑猫化工对于 2018 年 12 月前发生的各 项必要工程支出、工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他 相关费用等予以资本化。报告期内，包括工程、设备在内，黑猫化工累计资本化 支出 91,295.51 万元。 该项目自 2019 年 1 月开始计提折旧，至 2019 年 9 月试生产前发生的折旧、 薪酬等支出计入管理费用。其中， 2019 年 1 - 6 月期间因尚无产品形成，相关折旧、 人员薪酬等支出分别计入管理费用 - 折旧费 2,410.96 万元、管理费用 - 职工薪酬支 出 1,117.21 万元。 2019 年 9 月开始试生产并有产品出产后，车间发生的折旧、薪酬等生产经 营支出均计入产品成本，并随着产品出售结转至营业成本。 2 、内蒙古黑猫建设项目 该项目目前仍处于建设期，尚未达到预计可使用状态，不具备试生产条件。 根据企业会计准则规定，内蒙古黑猫对建设期间发生的各项必要工程支出、工程 达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等予以资本 化。报告期内，包括工程、设备在内，内蒙古黑猫累计资本化支出 55,460.79 万 元。 3 、新丰科技 技改 项目 该项目自 2016 年 1 月底进入技改期间，于 2018 年 12 月转固。根据企业会 计准则规定，新丰科技对技改期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使 用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等予以资本化。报告期内， 包括工程、设备在内，新丰科技累计资本化支出 49,306.11 万元。 该项目于 2019 年 1 月开始试生产， 2019 年 1 月至 2019 年 6 月的折旧、薪 酬、材料等生产经营支出 2,052.47 万元计入生产成本，并随着产品出售结转至营 业成本。 4 、黑猫能源 技改 项目 该项目自 2016 年 3 月进入技改期间，于 2018 年 8 月转固。根据企业会 计准 则规定，黑猫能源对技改期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使用状 态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等予以资本化。报告期内，包括 工程、设备在内，黑猫能源累计资本化的支出 1,236.28 万元。 该项目于 2018 年 8 月开始试生产， 2018 年 8 月至 2019 年 6 月的折旧、薪 酬、材料等正常生产经营支出 2,861.85 万元计入产品成本，并随着产品出售结转 至营业成本。 5 、甲醇分厂检修项目 甲醇分厂检修期间为 2019 年 3 月至 7 月。对例行检修期间固定资产计提的 折旧、车间人员人工成本等支出均计入了甲醇成本、随 着本期销售已结转至当期 损益。对检修期间新安装的工艺管道，公司对符合固定资产确认条件的进行资本 化，资本化金额合计为 624.67 万元。 该项目于 2019 年 7 月开始恢复生产并出产产品，开始生产后发生的折旧、 薪酬、材料等正常生产经营支出均计入产品成本，并随着产品出售结转至营业成 本。 （ 四 ） 是否存在将正常生产经营费用资本化的情形 综上所述，公司试生产期间的费用核算符合 企业会计准则规定 ，不存在将正 常生产经营费用资本化的情形。 三 、 结合行业周期分析 2 019 年上半年出现亏损的原因，是否对本次募投项 目的实施造成重大不利影响 公司2019年上半年亏损主要是由于毛利率下降和管理费用上升所致。 毛利率下降主要受两方面因素影响，一方面是行业周期导致产品价格下滑， 另一方面是公司技改及检修导致生产和材料耗用不稳定，单位成本上升，尤其是 高毛利产品的产量下降。 行业周期方面，自2019年以来，铁矿石价格绝对强势，下游需求不足情况下 钢材价格下行，钢厂利润大幅收缩，致使钢厂持续压低焦炭采购价格。另外，甲 醇进口、国产双双维持增量表现，而甲醇传统下游需求利润收窄，港口及厂库库 存保持相对高位，整体去库不理想，对市场形成拖累，导致甲醇价格下滑；粗苯 价格一直在低位徘徊，华东港口苯乙烯、纯苯等大宗商品库存挤压，山东地炼装 置纯苯产出量对粗苯供应量上形成补充，环保问题严峻，下游企业开工率降低， 造成供需矛盾的凸显，整个上半年粗苯市场交易量萎缩，市场活跃度降低。 2019年1月至2019年6月公司主要产品市场价格走势如下： 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 1,900 1,950 2,000 2,050 2,100 2019/1/10 2019/2/10 2019/3/10 2019/4/10 2019/5/10 2019/6/10 2019年1-6月冶金焦价格走势 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 2019/1/10 2019/2/10 2019/3/10 2019/4/10 2019/5/10 2019/6/10 2019年1-6月LNG价格走势 1,950 2,000 2,050 2,100 2,150 2,200 2,250 2,300 2,350 2,400 2,450 2,500 2019/1/10 2019/2/10 2019/3/10 2019/4/10 2019/5/10 2019/6/10 2019年1-6月甲醇价格走势 3,000 3,100 3,200 3,300 3,400 3,500 3,600 3,700 3,800 3,900 4,000 2019/1/2 2019/2/2 2019/3/2 2019/4/2 2019/5/2 2019/6/2 2019年1-6月粗苯价格走势 2,700 2,800 2,900 3,000 3,100 3,200 3,300 3,400 2019/1/2 2019/2/2 2019/3/2 2019/4/2 2019/5/2 2019/6/2 2019年1-6月焦油价格走势 数据来源：wind资讯 技改及检修方面，公司于2019年上半年趁产品价格下滑周期进行检修，其中 甲醇分厂于2019年3月26日-2019年7月29日期间停产例行大检修，本期甲醇产量 大幅下降。检修期间更换部件、固定资产折旧和员工薪酬均计入甲醇成本，导致 甲醇单位成本明显升高；热动分厂同步检修导致自发电量下降，公司用电成本升 高。另外，龙门煤化“焦化产业升级技改项目”于2018年6月试生产并开始计提折 旧，相关生产工艺有所改变，导致龙门煤化甲醇和LNG成本中的折旧、原材料成 本均有所上升，且技改初期项目因仍需要进行调试，导致产能未得到充分释放， 单耗也不稳定，影响到经济效益的体现。 公司分产品毛利率下降的原因详见本回复问题一之“（二）公司毛利率波动 较大的原因及合理性”。 2019年1-6月，公司管理费用大幅上升，主要由于黑猫化工处于投产前的准 备阶段，需要储备和培训的员工人数大幅增加，因尚未正式生产，其对应的薪酬 以及在建工程转固后计提的折旧均计入了管理费用所致。 公司2019年3季度已经开始盈利，考虑到公司拟将本次配股募集资金全部 用于补充流动资金，2019年上半年出现亏损不会对本次募投项目的实施造成重 大不利影响。 四 、 影响业绩大幅下滑并亏损的相关因素是否已经消除，申请人针对业绩 下滑的应对措施 针对2019年1-6月业绩下滑，公司采取了如下应对措施： （一）加快推进公司本部甲醇分厂的检修进度。甲醇分厂于2019年3月26 日零时开始例行停产大检修，考虑到甲醇分厂已建成运行超过十年，公司自行借 此停产检修期间，开展专项安全生产大检查，进一步提高安全生产管理水平。除 例行检修中更换备品备件外，公司对高温高压管道、阀门等进行了更换，2019 年7月29日，公司已完成甲醇分厂各工段调试，截至目前甲醇生产线已恢复正 常生产。 （二）加快推进子公司黑猫化工、新丰科技、黑猫能源及内蒙古黑猫的调试 和建设进度。随着逐步推进，黑猫化工、新丰科技、黑猫能源2018年以来因实 施黑猫化工“1,4-丁二醇技改项目”、新丰科技“焦化转型升级改造项目”、黑 猫能源“技改项目”等升级改造，产品产出数量、效率均处于较低水平。2019 年1-6月黑猫化工、新丰科技、黑猫能源分别亏损-3,468.82万元、-2,257.49万元、 -178.84万元。截至目前，黑猫化工、新丰科技、黑猫能源已经进行试生产，并 有1,4-丁二醇、原料气、合成氨等产出。黑猫化工、新丰科技、黑猫能源正式达 产后，公司效益将进一步提升。 截至目前，公司焦炭产能为520万吨、甲醇产能为30万吨、合成氨产能为 37万吨，内蒙古黑猫建设完成后，公司具有年产780万吨焦炭、60万吨甲醇、 45万吨合成氨的设计产能。报告期各期间，公司焦炭的产销率在96%以上，甲 醇的产销率在97%以上，合成氨的产销率在93%以上。内蒙古黑猫预计于2020 年6月正式投产，目前正在有序的进行土建施工和基础设施建设。因此，随着内 蒙古黑猫的建设完成，公司利润水平将得以提升。 （三）利用龙门煤化“焦化产业升级技改项目”的技改成果，提高化产产品效 益。技改检修完成，毛利率贡献较大的甲醇、LNG产量进一步提高，单位成本 降低，公司净利润也将随之提升。龙门煤化LNG生产过程中冷凝环节存在堵塞 问题，龙门煤化在“焦化产业升级技改项目”中新建一套深冷液化装置，并在深冷 装置前配套建设有干燥纯化装置，焦炉煤气经干燥纯化装置时，微量重烃类物质 被脱除干净，以便解决了换热器中原料气通道堵塞的问题，提供生产线连续运营 时间，增加产品产出。另外，公司为优化生产工艺，取消了膜分离装置，以便降 低系统能耗的问题。 同时，未来环保、安全持续高压将控制焦炭及相关化产产品的供给，供给侧 结构性改革持续推进，焦炉环保标准日益提高，在此背景下焦炭淘汰落后产能、 向集约化方向发展为行业发展趋势，公司主营业务产品焦炭及相关化产产品价格 预计有一定的支撑。 综上，影响公司业绩大幅下滑并亏损的相关因素正在逐步消除，上述各项措 施得以实施后，公司业绩将得到改善。 五 、 预计 2 019 年度业绩能否扭亏为盈，申请人是否持续符合《上市公司证 券发行管理办法》规定“最近三个会计年度连续盈利”的发行条件 公司2019年前三季度的利润情况（未经审计）如下： 单位：万元 项 目 2019 年 第 1 季度 2019 年 第 2 季度 2019 年 第 3 季度 合计 净利润 3,761.14 - 5,280.06 6,074.58 4,555.65 扣除非经常性 损益的净利润 1,942.09 - 4,246.42 5,985.50 3,681.1 8 归母净利润 2,709.92 - 4,803.40 3,434.92 1,341.44 扣除非经常性 损益的归母净 利润 891.29 - 3,769.55 3,470.80 592.54 2019年第1季度，公司实现盈利，但受毛利率下降和管理费用上升的影响， 利润水平较上年出现较大幅度下滑；2019年第2季度，受公司本部甲醇分厂检 修及龙门煤化“焦化产业升级技改项目”持续调试的影响，公司出现阶段性亏损； 2019年第3季度，随着甲醇分厂检修完成、子公司逐步开始试生产以及龙门煤 化“焦化产业升级技改项目”经济效益逐步显现，公司实现净利润6,074.58万元， 扣除非经常性损益的净利润5,985.50万元。 2019年1-9月，公司累计实现净利润及归母净利润4,555.65万元和1,341.44 万元，扣除非经常性损益后的净利润及扣除非经常性损益后的归母净利润 3,681.18万元和592.54万元，已经实现扭亏为盈。 2019年4季度，公司预计能够继续实现盈利。一方面，公司采取前述应对 措施后，影响公司业绩大幅下滑并亏损的相关因素正在逐步消除，公司生产经营 状况向好；另一方面，由于冬季采暖需求旺盛，预计LNG价格将迎来上涨周期， 可在4季度为公司贡献利润。 2016-2018年度，公司各季度净利润（未经审计）如下： 单位：万元 期 间 第 1 季度 第 2 季度 第 3 季度 第 4 季度 2016年度 94.98 - 2,658.09 5,456.77 20,304.68 2017年度 3,702.74 7,949.08 9,656.62 10,391.59 2018年度 10,571.40 2,621.46 13,524.32 18,756.32 报告期内，公司各年第4季度利润水平均为全年最高，因此公司第4季度实 现盈利符合历史业绩波动趋势。 综上，预计公司2019年度能够实现盈利，符合《上市公司证券发行管理办 法》规定“最近三个会计年度连续盈利”的发行条件。 六 、 核查意见 （ 一 ） 保荐机构核查意见 保荐机构履行了如下核查程序： 1 、访谈公司财务、经营等相关人员，了解 主要收入成本构成、采购和销售的流程、收入成本核算流程、收入确认原则及确 认依据等情况，了解毛利率波动原因 、 应对业绩下滑的措施 及四季度盈利的可能 性 ； 2 、查阅发行人的审计报告、定期报告、序时账、收入成本明细表等资料， 将总账数和明细账合计数核对是否相符，将收入成本明细表复核加计正确 ，同时 对检修及试生产期间的费用明细及资本化情况进行核查 ； 3 、结合主营业务收入 情况，针对主营业务成本执行实质性分析程序，比较各期不同收入类型、客户类 型下主营业务成本的波动趋势，核查是否存在异常情况； 4 、对 比同行业上市公 司的财务数据，分析公司的毛利率变化趋势是否异常 ； 5 、查阅公司《 2 019 年第 3 季度报告》，了解公司前三季度盈利情况。 经核查，保荐机构认为： 1 、 公司毛利率波动较大，主要是受行业整体波动、自身技改及建设周期的 综合影响，毛利率核算准确，与同行业变化趋势基本一致； 2 、 子公司黑猫化工、新丰科技、黑猫能源及内蒙古黑猫建设项目及甲醇分 厂检修项目确定试生产及检修期有合理依据，相关试生产费用及检修期间费用核 算情况符合企业会计准则要求，公司 不 存在将正常生产经营费用资本化的情形 ； 3 、 公司 2019 年上半年出现亏损 ，主要是由于毛利率下降和管理费用上升所 致。公司经营状况与同行业变化趋势基本一致 。 随着公司技改和检修的完成、黑 猫化工的投产，公司 2019 年 3 季报的经营状况已经出现了明显改善。 考虑到公 司拟将本次配股募集资金全部用于补充流动资金，公司 2019 年上半年出现亏损， 不会对本次募投项目的实施造成重大不利影响 ； 4 、 针对业绩下滑情况，公司 加快推进甲醇分厂的检修进度 ， 加快推进子公 司黑猫化工、新丰科技、黑猫能源及内蒙古黑猫的调试和建设进度 ， 利用龙门煤 化“焦化产业升级技改项目”的技改成果，提高化产产品效益 。 影响公 司业绩大 幅下滑并亏损的相关因素正在逐步消除 ； 5 、 根据公司前三季度的经营情况及应对业绩下滑的措施实施情况， 预计公 司 2019 年度能够扭亏为盈，符合《上市公司证券发行管理办法》规定 “ 最近三个 会计年度连续盈利 ” 的发行条件。 （ 二 ） 会计师核查意见 经核查， 会计师认为： 1 、 公司毛利率波动较大，主要是受行业整体波动市价变化、自身技改及检 修的综合影响，毛利率变化趋势与同行业基本一致 ； 2 、 子公司黑猫化工、新丰科技、黑猫能源及内蒙古黑猫建设项目及甲醇分 厂检修项目确定试生产及检修期有合理依据，相关试生产费用及检修期间的费用 核算符合企业会计准则要求，公司不存在将正常生产经营费用资本化的情形 ； 3 、 公司 2019 年上半年出现亏损，主要是由于行业周期、技改检修导致毛利 率下降，以及黑猫化工投产前准备所致管理费用上升的影响，公司毛利率变化趋 势与同行业上市公司基本一致。随着公司技改和检修的完成、黑猫化工的投产， 公司公告的 2019 年 3 季报经营状况已经出现了明显改善。考虑到公司拟将本次 配股募集资金全部用于补充流动 资金，公司 2019 年上半年出现亏损，不会对本 次募投项目的实施造成重大不利影响 ； 4 、 公司针对业绩下滑采取了包括加快推进项目建设和检修进度等应对措施， 公司三季度的效益已经得到了改善，影响公司业绩大幅下滑并亏损的相关因素正 在逐步消除 ； 5 、 根据公司前三季度的经营情况及应对业绩下滑的措施实施情况，公司预 计 2019 年度能够扭亏为盈，符合《上市公司证券发行管理办法》规定 “ 最近三个 会计年度连续盈利 ” 的发行条件 。 问题二 关于行业政策。 2 018 年 4 月 2 7 日，陕西省人民政府下发《陕西省铁腕治霾 打赢蓝天保卫战三年行动方案（ 2 018 - 2020 年）》和《陕西省铁腕治霾打赢蓝天 保卫战 2 018 年工作要点》，相关文件规定“关中核心区禁止新建、扩建燃煤发 电、燃煤热电联产和燃煤集中供热项目，禁止新建、扩建和改建石油化工、煤 化工、水泥、焦化项目。制订关中地区高耗能、高排放行业退出工作方案，率 先关停搬迁关中核心区企业，重点减压水泥（不含粉磨站）、焦化、石油化工、 煤化工、防水材料、陶瓷（不含以天然气为燃料）、保温材料等行业企业产能”。 申请人首发募投项目受此影响进行了变更。 请申请 人：说明相关环保政策的实施对申请人经营的影响，申请人的经营 环境是否发生重大不利影响，是否已及时披露上述相关影响并作充分风险提示， 是否符合《上市公司证券发行管理办法》第七条第（三）项的规定。请保荐机 构发表核查意见。 【回复】 一 、 说明相关环保政策的实施对申请人经营的影响 ， 申请人的经营环境是 否发生重大不利影响 2018 年 4 月 27 日，陕西省人民政府下发《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 三年行动方案（ 2018 - 2020 年）》和《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 2018 年工 作要点》，相关文件 规定 “ 关中核心区禁止新建、扩建燃煤发电、燃煤热电联产和 燃煤集中供热项目，禁止新建、扩建和改建石油化工、煤化工、水泥、焦化项目。 制定关中地区高耗能、高排放行业退出工作方案，率先关停搬迁关中核心区企业， 重点压减水泥（不含粉磨站）、焦化、石油化工、煤化工、防水材料、陶瓷（不 含以天然气为燃料）、保温材料等行业企业产能 ” 。 公司所处行业属于上述文件规定的焦化 及煤化工 项目， 上述文件对公司的影 响如下： （一）公司在关中核心区新增产能受限 公司前次募投项目为“焦化转型示范项目一期工程”，主要产品为年产 180 万吨甲醇及 21 万吨 LNG ，项目 拟建 厂址位于韩城市经济技术开发区内 。 2017 年 10 月前次募集资金到位后， 考虑到当地环保压力及政策环境，公司 按照要求未继续开展募投项目建设，并于 2018 年 5 月 29 日、 2018 年 6 月 14 日 分别履行董事会、股东大会程序对募投项目进行了变更 ， 将原募集资金投资项目 “焦化转型示范项目一期工程”变更为“年产 10 万吨己内酰胺和利用焦炉煤气 年产 40 万吨液化天然气项目 ” ，项目具体建设内容为 “ 年产 30 万吨甲醇联产 8 万 吨合成氨 ” ，项目实施地点变更为内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗。 根据 《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行 动方案（ 2018 - 2020 年）》和《陕 西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 2018 年工作要点》 的要求，公司未来在关中核心 区新增产能受限。 随着 内蒙古黑猫“年产 10 万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产 40 万吨液化天 然气项目 ” 项目未来建成投产， 公司未来 的建设重心将向陕西省外倾斜， 2 018 年 1 2 月 8 日，公司 第三届董事会第三十八次会议 审议通过了《 关于投资建设内 蒙古黑猫煤化工有限公司“综合利用焦炉煤气年产 30 万吨甲醇联产 8 万吨合成 氨项目 ” 的议案 》， 由公司全资子公司内蒙古黑猫煤化工有限公司在乌拉特后旗青 山工业园区投资 49.44 亿元，建设二期项目 “ 综合利用焦炉煤气年产 30 万吨甲醇 联产 8 万吨合成氨项目 ” ， 2018 年 12 月 25 日，该议案经 2018 年第三次临时股 东大会审议通过。 因此， 关中核心区新增产能受限 不会对公司未来进一步发展造成实质性障碍。 （ 二 ）公司接受环保部门检查频次增加 随着环保政策的加压，公司接受 国家和地方环保机构 检查的频次增加，且标 准日益严格。 根据 《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案（ 2018 - 2020 年）》和《陕 西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 2018 年工作要点》 的要求，“ 继续推进关中地区 ‘ 散 乱污 ’ 企业综合整治。完成具有固定设施的、有污染排放的生产性 ‘ 散乱污 ’ 工 业企业的整治。 2018 年 7 月 1 日前，关中地区再次摸底核实 “ 散乱污 ” 企业，实 行拉网式排查和综合整治，并实现动态清单式管理，确保整治到位。 ” 虽然公司不属于“散乱污”工业企业，但 生产经营 也 在一定程度上受到影响， 一方面表现在公司为符合环保要求始终保持高环保设施投入， 报告期内分别投入 26,859.20 万元、 9,237.78 万元、 19,394.99 万元和 13,375.00 万元 ， 累计投资 68,866.97 万元 ； 另一方面表现在公司为减少污染物的产生 对生产工艺 进行调整 ， 导致焦炭产耗率有所升高 。 （三） 供给侧改革引导煤化工行业稳步持续发展 环保标准 的 提高 和对 新增产能 的限制 ， 导致 焦化行业的供给侧改革成果明显。 报告期内，公司焦炭的销售平均单价分别为 8 00.74 元 / 吨、 1 ,503.71 元 / 吨、 1 ,772.01 元 / 吨及 1 ,675.69 元 / 吨，呈上涨趋势。 在煤化工产业体系基本建成的前提下，供给侧改革将引导煤化工行业稳步持 续发展，避免过度投资和产能过剩。通过宏观调控和政策引导，推动煤化工产业 逐步完成落后产能的淘汰和先进产能的有序投资和建设。同时环保整治也对煤化 工行业的技术水平和污染控制提出了更高的要求，加速技术水平低、规模小、污 染大的小型焦化企业退出，并促进煤化工行业的技术更新和环保投入，有利于整 体行业的可持续健康发展。 综上， 陕西省人民政府下发《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案 （ 2018 - 2020 年）》和《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 2018 年工作要点》 对公 司的生产经营存在一定影响，但 有利有弊， 公司作为陕西省 煤化工 龙头企业，在 受到上述 政策 文件约束的同时，也受益于 行业的可持续健康发展 ，公司 的经营环 境 未发生 重大不利影响 。 二 、 是否已及时披露上述相关影响并作充分风险提示 公司于 2 018 年 4 月 1 1 日公布的《关联交易进展公告》、 2 018 年 5 月 3 1 日 公布的《 关于变更非公开发行股票募集资金投资项目的可行性分析报告 》 等文件 中，如实披露了受 《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案（ 2018 - 2020 年）》和《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 2018 年工作要点》 的影响，公司 “焦 化转型示范项目一期工程”的建设进度不及预期 ，同时也在《 2 018 年半年度报 告》《 2 018 年年度报告》 《配股说明书》 等文件中，披露了 环保政策对 公司生产 经营 的挑战以及公司在环保方面的投入，同时就“环境保护风险”、“ 产业政策风 险 ”向投资者进行了风险提示。 三 、 是否符合《上市公司证券发行管理办法》第七条第（三）项的规定 公司较早从资源综合利用角度着手布局循环经济， 2006 年即被陕西省发改 委列入 “ 循环经济试点单位 ” ，同时为国内首家利用焦炉煤气生产甲醇联产合成氨、 利用焦炉煤气生产 LNG 联产甲醇的企业。随着国家一系列淘汰落后产能、提高 准入门槛、提升环保标准等措施的制定和实施，焦化行业逐渐进入规范发展的轨 道，生产装备先进、安全设施齐备、环保设施完善、产业链长的企业面临较大竞 争优势。小产能、小规模、资金实力薄弱、安全、环保投入少的企业逐步淘汰， 行业产能将向龙头企业集中。 因此，公司 现有主营业务 和 投资方向能够可持续发展，经营模式和投资计划 稳健，主要产品的市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见 的重大不利变化 ， 符合《上市公司证券发行管理办法》第七条第（三）项的规定 。 四 、 核查意见 保荐机构履行了以下核查程序： 1 、查阅 《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 三年行动方案（ 2018 - 2020 年）》《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 2018 年工作要 点》 等 相关政策文件，了解公司所处行业受到的政策监管 ； 2 、对 公司环保部门 相关人员 进行访谈， 相关政策文件对公司生产经营的影响 ； 3 、 查阅公司公告文 件，了解公司对相关政策的披露情况 。 经核查，保荐机构认为： （一） 陕西省人民政府下发《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案 （ 2018 - 2020 年）》和《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战 2018 年工作要点》对公 司的生产经营存在一定影响，但有利有弊，公司作为陕西省煤化工龙头企业，在 受到上述政策文件约束的同时，也受益于行业的可持续健康发展，公司的经营环 境未发生重大不利影响 ； （二）公司已在公告文件中对上述政策文件的影响进行了充分的披露，并作 出风险提示； （三） 公司现有主营业务和投资方向能够可持续发展，经营模式和投资计划 稳健，主要产品的市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见 的重大不利变化，符合《上市公司证券发行管理办法》第七条第（三）项的规定。 问题三 关于货币资金。根据申报材料，报告期各期末，公司货币资金余额分别为 146,972.95 万元、 292,128.24 万元、 271,218.81 万元和 318,424.82 万元， 包 括现金、银行存款和银行承兑汇票保证金 ； 公司负债总额分别为 688,860.06 万 元、 687,110.13 万元、 695,012.97 万元和 703,022.20 万元 。 请申请人进一步说明和披露：（ 1 ）上述货币资金的存放地点、存放方式， 银行存款相关金额是否真实、准确；（ 2 ）是否存在通过银行进行资金归集或呈 现余额管理的情形；（ 3 ）持有大额货币资金并持续增长的情况下未用于偿还债 务的合理性和必要性；（ 4 ）结合现有货币资金用途分析本次募集资金预计金额 的合理性与必要性。请保荐机构及申报会计师发表核查意见。 【 回复 】 一 、 上述货币资金的存放地点、存放方式，银行存款相关金额是否真实、 准确 报告期各期末，公司（含合并范围内子公司）货币资金的存放地点、存放方式如下： 单位：元 序号 开户银行全称 存放方式 披露分类 币种 2016年 12月31日 2017年 12月31日 2018年 12月31日 2019年 6月30日 1 库存现金 保险柜 库存现金 人民币 995,950.80 183,022.21 102,724.27 179,012.41 2 包商银行股份有限公司成都分行 保证金存款 其他货币资金 人民币 180,000,000.00 280,000,000.00 - - 3 包商银行股份有限公司成都分行 活期存款 银行存款 人民币 7,766.24 579,535.26 195,167.02 3,919.61 4 成都银行股份有限公司西安分行 保证金存款 其他货币资金 人民币 140,000,000.00 120,000,000.00 100,000,000.00 200,000,000.00 5 成都银行股份有限公司西安分行 活期存款 银行存款 人民币 709,403.49 20,858,452.39 30,471,180.70 11,708,456.22 6 东亚银行（中国）有限公司西安分行 活期存款 银行存款 人民币 739,899.08 - 9,702.20 10,317.02 7 富邦华一银行有限公司 保证金存款 其他货币资金 人民币 - - 90,159,320.45 90,332,047.93 8 富邦华一银行有限公司 活期存款 银行存款 人民币 - - 737,373.42 10,912,443.78 9 广发银行股份有限公司三门峡分行 保证金存款 其他货币资金 人民币 50,000,000.99 50,000,000.99 - - 10 广发银行股份有限公司三门峡分行 活期存款 银行存款 人民币 559,887.64 537,685.58 956,884.78 961,443.05 11 广发银行股份有限公司西安分行 保证金存款 其他货币资金 人民币 - - - 211,100,000.00 12 广发银行股份有限公司西安分行 活期存款 银行存款 人民币 - - - 316,158.83 13 韩城浦发村镇银行股份有限公司 活期存款 银行存款 人民币 - - 21,357,558.83 2,539,531.15 14 恒丰银行股份有限公司西安分行 保证金存款 其他货币资金 人民币 250,000,000.00 250,000,000.00 250,000,000.00 250,000,000.00 15 恒丰银行股份有限公司西安分行 活期存款 银行存款 人民币 10,170,904.42 21,199,855.50 36,250,030.07 356,714.87 16 华夏银行股份有限公司西安和平路支行 活期存款 银行存款 人民币 - - 3,211,644.08 163,249.29 17 华夏银行股份有限公司西安和平路支行 保证金存款 其他货币资金 人民币 - - 100,000,000.00 100,000,000.00 18 华夏银行股份有限公司西安锦业路支行 保证金存款 其他货币资金 人民币 125,000,000.00 200,000,000.00 110,000,000.00 230,000,000.00 19 华夏银行股份有限公司西安锦业路支行 活期存款 （未完）  |