九州通:与中信证券股份有限公司关于九州通医药集团股份有限公司非公开发行优先股申请文件的反馈意见的回复（修订稿）
原标题:九州通:与中信证券股份有限公司关于九州通医药集团股份有限公司非公开发行优先股申请文件的反馈意见的回复（修订稿） 九州通医药集团股份有限公司 与 中信证券股份有限公司 关于 九州通医药集团股份有限公司 非公开发行优先股申请文件的反馈意见的回复 （修订稿） 保荐机构（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 二〇一九年十二月 中国证券监督管理委员会： 根据贵会于2019年11月12日出具的《中国证监会行政许可项目审查一次 反馈意见通知书》（192591号）（以下简称“反馈意见”），九州通医药集团股份 有限公司（以下简称“九州通”、“公司”、“申请人”或“发行人”）与保荐 机构中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、北京海润天睿律师事务 所（以下简称“律师”）、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会 计师”）对反馈意见所涉及的问题认真进行了逐项核查和落实，现回复如下，请 予审核。 除非文义另有所指，本回复中的简称与《九州通医药集团股份有限公司非公 开发行优先股募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中的简称具有相同涵义。 本回复中楷体加粗内容为本次修订中补充披露或修改的内容。 目 录 重点问题 ....................................................................................................................... 5 问题一：........................................................................................................................ 5 一、报告期内应收账款金额较大且逐年大幅增长的原因及合理性，是否与公 司业务规模及增长趋势相匹配，是否与可比公司存在较大差异..................... 5 二、应收账款计提坏账的充分合理性................................................................. 9 三、应收款项融资具体内容............................................................................... 11 四、保荐机构核查意见....................................................................................... 12 问题二：...................................................................................................................... 13 一、供应商返利具体内容、确认依据及会计处理合理性说明....................... 13 二、同行业可比公司供应商返利会计处理情况............................................... 14 三、保荐机构核查意见....................................................................................... 14 问题三：...................................................................................................................... 16 一、大额借款和大额货币资金的必要性、合理性........................................... 16 二、货币资金的存放地点、存放方式，银行存款相关金额是否真实、准确 ............................................................................................................................... 18 三、公司集团范围内资金归集情况................................................................... 47 四、保荐机构核查意见....................................................................................... 48 问题四：...................................................................................................................... 49 一、董事会前六个月至今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的 具体情况............................................................................................................... 49 二、结合公司主营业务，说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长 的财务性投资（包括类金融业务）情形........................................................... 54 三、对比目前财务性投资总额与本次募集资金规模和公司净资产水平说明募 集资金量的必要性............................................................................................... 59 四、保荐机构核查意见....................................................................................... 63 问题五：...................................................................................................................... 64 一、控股股东及一致行动人股票质押具体用途............................................... 64 二、控股股东及一致行动人还款资金来源....................................................... 64 三、是否存在平仓风险....................................................................................... 66 四、对其控股地位是否产生重大不利影响....................................................... 68 五、保荐机构核查意见....................................................................................... 68 问题六：...................................................................................................................... 70 一、报告期内刑事处罚、行政处罚及相应整改措施情况............................... 70 二、相关处罚不属于《优先股试点管理办法》第二十五条第（八）项规定的 严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形，不构成本次非公开发 行优先股的法律障碍........................................................................................... 87 三、保荐机构核查意见....................................................................................... 90 问题七：...................................................................................................................... 92 一、公司及子公司在报告期内的单项金额1,000万元以上的重大诉讼、仲裁 基本情况如下所示：........................................................................................... 92 二、相关诉讼不存在严重影响公司持续经营的情形....................................... 94 三、保荐机构核查意见....................................................................................... 95 问题八：...................................................................................................................... 96 一、补充说明相关项目进展情况及未来安排................................................... 96 二、公司及子公司报告期内不存在闲置土地、炒地及捂盘惜售、哄抬房价等 情况，符合《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》等相 关法律法规的规定............................................................................................... 97 三、是否符合再融资监管政策要求................................................................. 101 四、保荐机构核查意见..................................................................................... 107 一般问题 ................................................................................................................... 108 问题一：.................................................................................................................... 108 一、公司将部分参股公司未纳入合并报表依据及合理性说明..................... 108 二、公司将部分参股公司未纳入合并报表范围未对上市公司经营业绩造成实 质影响................................................................................................................. 109 三、公司对该类参股公司会计处理可比性、一致性说明............................. 110 四、保荐机构核查意见..................................................................................... 111 问题二：.................................................................................................................... 112 一、公司报告期内或有事项情况..................................................................... 112 二、未计提预计负债合理性分析..................................................................... 112 三、保荐机构核查意见..................................................................................... 113 重点问题 问题一： 报告期内，申请人应收账款金额逐年大幅增长，最近一期末为258亿元。 请申请人补充说明：（1）报告期内应收账款金额较大且逐年大幅增长的原因及 合理性，是否与公司业务规模及增长趋势相匹配，是否与可比公司存在较大差 异。（2）结合期后回款情况，说明应收账款减值计提的充分合理性。（3）应收 款项融资的具体内容，相关业务的具体情况。 请保荐机构及会计师发表核查意见。 回复： 一、报告期内应收账款金额较大且逐年大幅增长的原因及合理性，是否与 公司业务规模及增长趋势相匹配，是否与可比公司存在较大差异 （一）报告期内公司应收账款余额变动情况 单位：亿元 项目 2019年6月末 2018年末 2017年末 2016年末 期末余额 同比变动 期末余额 同比变动 期末余额 同比变动 期末余额 应收 账款 258.04 24.56% 207.15 46.85% 141.06 55.42% 90.76 2017年末、2018年末、2019年6月末公司应收账款期末余额较上期同比分 别变动55.42%、46.85%和24.56%，呈现较快增长的趋势。出现上述情形的主要 原因是公司近年来面向医疗机构的销售快速增长，而医疗机构回款周期较长导致 应收账款期末余额逐年增加。具体说明如下： 1、报告期内，公司按销售渠道分类的营业收入情况如下： 单位：亿元 渠道类别 2019年1-6月 2018年度 发生额 占比 同比增长 发生额 占比 同比增长 药店批发+零售 134.3 27.80% 12.14% 245.26 28.20% 30.82% 下游经销商 157.48 32.60% 4.97% 293.25 33.72% -1.27% 医疗机构 172.25 35.65% 27.32% 297.34 34.19% 33.15% 非药品渠道 19.11 3.95% 3.35% 33.72 3.89% 14.54% 合计 483.14 100.00% 869.57 100.00% 渠道类别 2017年度 2016年度 发生额 占比 同比增长 发生额 占比 药店批发+零售 187.48 25.43% 30.84% 143.29 23.33% 下游经销商 297.02 40.29% 4.92% 283.08 46.09% 医疗机构 223.32 30.29% 33.61% 167.14 27.21% 非药品渠道 29.44 3.99% 42.43% 20.67 3.37% 合计 737.26 100.00% 614.18 100.00% 注：2019年1-6月同比增长基数是2018年1-6月营业收入 2017年、2018年及2019年1-6月，公司面向医疗机构的销售快速增长，销 售额分别为223.32亿元、297.34亿元和172.25亿元，同比增长33.61%、33.15% 和27.32%；面向医疗机构销售产生的收入占公司营业收入的比重由2016年的 27.21%增长至2019年1-6月的35.65%，医疗机构客户的销售金额及占比呈现逐 年上升的态势。 2、报告期各期末，公司按销售渠道分类的应收账款余额情况如下： 单位：亿元 渠道类别 2019年 6月末 占比 2018年 末 占比 2017年 末 占比 2016年 末 占比 药店批发+ 零售 21.95 8.51% 17.27 8.34% 4.10 2.91% 2.01 2.21% 下游经销 商 46.54 18.04% 33.59 16.22% 18.64 13.22% 6.11 6.73% 医疗机构 178.24 69.07% 148.95 71.90% 110.85 78.58% 77.70 85.62% 非药品 11.31 4.38% 7.35 3.55% 7.46 5.29% 4.94 5.44% 合计 258.04 100.00% 207.15 100.00% 141.06 100.00% 90.76 100.00% 公司对各渠道应收账款增加额及占比情况如下： 单位：亿元 渠道类别 2019年6月末 2018年末 2017年末 增加额 占比 增加额 占比 增加额 占比 药店批发+零售 4.68 9.20% 13.17 19.92% 2.09 4.16% 下游经销商 12.95 25.45% 14.95 22.61% 12.53 24.92% 医疗机构 29.29 57.57% 38.1 57.63% 33.15 65.92% 非药品 3.96 7.78% -0.11 -0.17% 2.52 5.01% 合计 50.88 100.00% 66.11 100.00% 50.29 100.00% 随着公司销售规模的扩大，公司各类客户期末的应收账款金额均相应增长， 其中医疗机构客户在2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末的应收 账款金额分别为77.70亿元、110.85亿元、148.95亿元和178.24亿元，增长速度 较快，2017年末、2018年末、2019年6月末医疗机构应收账款增加额占公司应 收账款增长额的65.92%、57.63%和57.57%，占比较高。由于医疗机构客户在采 购端的优势地位，公司无法通过价格优势和服务优势获得快速回款，只能授予这 些客户较长的信用期限，从而造成各期末公司应收账款余额增长较快。 综上，报告期内公司应收账款金额较大且逐年大幅增长符合公司实际经营情 况，与公司业务规模相匹配。 （二）与同行业公司对比情况 1、2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司与同行业上市公司的 期末应收账款余额与营业收入的比率如下表所示： 序号 公司名称 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度 1 中国医药 68.21% 30.52% 25.12% 25.41% 2 上海医药 51.60% 26.50% 23.98% 22.60% 3 海王生物 91.94% 49.37% 56.17% 52.94% 4 瑞康医药 101.53% 50.62% 52.96% 50.06% 5 华东医药 37.55% 18.36% 17.54% 17.61% 6 南京医药 59.03% 26.84% 24.75% 24.18% 7 英特集团 44.54% 18.73% 19.74% 18.84% 8 人民同泰 74.67% 33.64% 34.11% 30.06% 9 柳药股份 87.92% 42.91% 40.15% 38.40% 平均值 68.56% 33.05% 32.72% 31.12% 九州通 53.28% 23.77% 19.08% 14.75% 注：数据来源：各上市公司年报 2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司期末应收账款余额与期间 营业收入的比率分别为14.75%、19.08%、23.77%及53.28%，均低于同行业上市 公司平均值，但是，随着公司二级及以上公立医疗机构业务量的不断增加，应收 账款占营业收入的比重呈现逐年上升趋势。公司应收账款余额与营业收入比率低 于同行业上市公司，主要原因是公司的主要客户构成中，下游分销商、零售药店、 诊所、民营医院等占比较高，公司利用服务优势、价格优势等换取了该类客户的 快速回款。相比而言，其他以二级及以上公立医疗机构为主要客户的同行业上市 公司，往往受制于该类客户在药品流通链条上的优势地位，应收账款账期相对较 长。 2、报告期内，公司应收账款周转率与同行业对比情况如下： 单位：次/年 序号 公司名称 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度 1 中国医药 1.61 3.64 4.27 4.62 2 上海医药 2.06 4.33 4.46 4.69 3 海王生物 1.09 2.33 2.35 2.16 4 瑞康医药 0.98 2.30 2.31 2.55 5 华东医药 2.92 5.83 5.95 6.26 6 南京医药 1.89 4.10 4.14 4.28 7 英特集团 2.59 5.40 5.42 5.80 8 人民同泰 1.48 2.76 2.95 3.82 9 柳药股份 1.27 2.66 2.82 2.88 平均值 1.77 3.71 3.85 4.12 九州通 2.08 5.00 6.38 7.30 注：1、数据来源：各上市公司年报 2、2016年、2017年、2018年及2019年6月，公司应收账款周转率分别为7.3次、 6.38次、5次和2.08次。公司应收账款周转率逐年下降的原因是随着公司开拓医疗机构市场， 面向医疗机构市场的销售快速增长，由于医疗机构市场的应收账款账期较公司其他客户的账 期较长，使得报告期内公司应收账款周转率有所下降，但仍高于同行业上市公司平均水平。 综上，报告期内公司应收账款的大幅上升一方面是由于公司收入的稳定增长 带来应收账款的同步增长，另一方面是由于公司加大对医疗机构市场的开发，医 疗机构客户销售收入占营业收入的比重快速增长，该类客户账期较长。公司应收 账款余额的增长趋势与同行业应收账款余额变动整体趋势相符。 二、应收账款计提坏账的充分合理性 公司根据应收账款信用风险特征，分别按信用风险特征组合和单项计提坏账 准备，报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提情况如下： 单位：万元 项目 2019年6月末 2018年末 2017年末 2016年末 组合计提 原值 2,611,985.09 2,093,449.31 1,424,788.24 915,515.00 坏账准备 31,908.84 24,665.78 18,350.79 9,875.86 计提比例 1.22% 1.18% 1.29% 1.08% 单项计提 原值 1,681.47 4,887.26 6,006.75 2,858.76 坏账准备 1,380.20 2,121.59 1,813.33 896.22 计提比例 82.08% 43.41% 30.19% 31.35% 1、结合公司历史回款情况分析应收账款计提坏账充分合理性 按信用风险特征组合计提坏账准备情况下，公司报告期各期末的应收账款 期后1年内回款情况如下： 单位：万元 报告期 应收账款期末余额 期后1年内未回款金额 期后1年内未回款比例 2016年末 915,515.00 92,525.83 10.11% 2017年末 1,424,788.24 133,744.97 9.39% 2018年末 2,093,449.31 136,917.46 6.54% 注：截止报告日，2019年6月末应收账款期后回款周期较短，此处未统计比较。 公司一方面加强不同业务类型应收账款管理手段及优化IT系统出库评估设 置，另一方面加强法务、法律途径催收，公司2016年末、2017年末及2018年 末应收账款期后1年内未回款比例分别为10.11%、9.39%及6.54%，期后1年内 未回款比例呈下降趋势。 公司2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末应收医疗机构账款 期末余额分别占应收账款期末总余额的85.62%、78.58%、71.90%及69.07%。而 公司针对医疗机构授信天数在60天至360天，且医疗机构处于产业链条上强势 一方，存在部分逾期收回的情形，期后1年内回款不能准确反映公司期后应收 账款真实回收情况，故按期后3年累计回款计算公司应收账款回收情况。 按信用风险特征组合计提坏账准备情况下，应收账款历史回收情况如下： 单位：万元 项目 应收账款期 末余额 坏账准备期 末余额 坏账准备 计提比例 期后3年累 计回款 累计回 款比例 实际损 失比例 2016年末 915,515.00 9,875.86 1.08% 906,334.99 99.00% 1.00% 2015年末 787,831.05 8,022.19 1.02% 781,603.62 99.21% 0.79% 2014年末 515,720.59 5,698.63 1.10% 509,984.32 98.89% 1.11% 由上表可知，除2014年末坏账计提比例略低于期后实际损失比率，影响金 额约37.6万元外，2015年末和2016年末坏账准备计提比例均高于期后实际损 失比例。 2、结合同行业上市公司坏账准备计提比例分析公司应收账款坏账准备计提 充分合理性 按信用风险特征组合计提坏账准备情况下，报告期各期末，以医药流通为 主的上市公司应收账款坏账准备计提比例如下： 上市公司 2019年6月末(%) 2018年末（%） 2017年末（%） 2016年末（%） 海王生物 1.05 0.88 0.75 1.08 南京医药 1.22 1.29 1.37 1.36 英特集团 0.96 1.04 0.96 0.95 柳药股份 1.46 1.16 1.19 1.32 国药股份 1.48 1.41 1.42 5 平均值 1.23 1.16 1.14 1.94 九州通 1.22 1.18 1.29 1.08 按信用风险特征组合计提坏账准备情况下，2016年末、2017年末、2018年 末及2019年6月末，以医药流通为主的医药上市公司应收账款坏账准备计提比 例平均值分别为1.94%、1.14%、1.16%及1.23%，公司应收账款坏账准备计提比 例与上述医药公司基本持平。 公司对特殊信用风险特征的应收账款单独进行减值测试，如有客观证据表 明其已发生减值，确认减值损失，单项计提坏账准备。经公司对该类应收账款 逐项减值测试，结合已向法院申请保全的财产逐项判断预计可收回金额，单项 计提了坏账准备，2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末，单项计 提法下公司应收账款坏账准备计提比例分别为31.35%、30.19%、43.41%及 82.08%。根据逐项判断，已被法院保全的财产价值大于应收账款单项坏账准备 计提比例。 综上，公司认为应收账款坏账准备计提充分合理。 三、应收款项融资具体内容 截至2019年6月30日，公司应收款项融资期末余额为125,996.85万元，全 部为应收银行承兑汇票。 财政部于2017年3月31日印发修订《企业会计准则第22号——金融工具 确认和计量》（财会[2017]7号）（以下简称“新金融工具准则”），要求在境内外 同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制 财务报告的企业，自2018年1月1日起施行。其他境内上市企业自2019年1 月1日起施行。公司按照财政部要求，自2019年1月1日起施行新金融工具准 则。 根据新金融工具准则的规定，公司根据其管理金融资产的业务模式和金融资 产的合同现金流量特征，将金融资产具体分类如下：以摊余成本计量的金融资产、 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资产。 公司应收票据分为应收银行承兑汇票、应收商业承兑汇票和应收信用证，公 司管理应收银行承兑汇票模式为主要为背书或贴现，应当分类为以公允价值计量 且其变动计入其他综合收益的金融资产；公司管理应收商业承兑汇票和应收信用 证业务模式主要为持有至到期收取票据面值金额，应当分类为以摊余成本计量的 金融资产。 财政部于2019年5月10日发布《关于修订印发2019年度一般企业财务报 表格式的通知》（财会[2019]6号），报告科目新增“应收款项融资”项目，反映 资产负债表日以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账 款等。故公司2019年半年报将应收银行承兑汇票计入应收款项融资科目核算和 披露。 四、保荐机构核查意见 （一）核查过程 保荐机构核查了发行人应收账款明细，会同会计师对应收账款执行分析性复 核程序，分析应收账款与营业收入比率波动原因、应收账款周转率变动情况；取 得公司各渠道销售情况，分析各渠道销售收入和应收账款的占比、变动情况及原 因；重新计算资产负债表日坏账准备金额与应收款项余额之间的比率，比较前期 坏账准备的计提数和实际发生数，分析应收账款坏账准备的计提是否充分；了解 公司应收票据业务管理模式，结合新金融工具准则复核公司关于应收票据会计处 理是否符合规定。 （二）核查结论 经核查，保荐机构认为发行人应收账款的期末余额变动具备合理性，与发行 人业务规模和增长趋势匹配；发行人应收账款减值准备计提充分；发行人应收款 项融资科目主要为应收银行承兑汇票，相关会计处理符合企业会计准则规定。 问题二： 报告期内，公司从供应商获得的返利金额较高。请申请人补充说明相关返 利的具体内容及确定依据，相关会计处理，是否符合会计准则，是否与可比公 司存在重大差异。 请保荐机构及会计师发表核查意见。 回复： 一、供应商返利具体内容、确认依据及会计处理合理性说明 供应商返利，即供应商折让。供应商折让系依据公司与供应商签订的年度协 议或临时协议向供应商收取，收取折让发生条件一般是依据协议约定的完成进 度，结合具体的折让政策向供应商收取；公司依据权责发生制对供应商折让进行 会计处理。供应商折让的确认依据为购销合同、协议等约定的利益条款、促销政 策和调价通知，是以当期完成的实际销售量为基础的，按照《企业会计准则—存 货》的有关规定在确认供应商折让的当期冲减“主营业务成本”科目，再根据不 同折让的收取方式具体核算供应商折让收回情况。这种核算方式符合权责发生制 原则和企业会计准则。 公司对供应商折让的会计处理如下： （一）供应商折让计提的会计处理：供应商折让的会计核算方法是在计算折 让的当月或季度末，按照公司从供货商处采购的商品，实际对外销售的金额，及 合同约定的折让比率，计算出供应商折让金额。将确认的供应商折让扣减增值税 的影响后的余额冲减当期主营业务成本，同时增加其他应收款。会计分录： 借：其他应收款-供应商折让（不含税价）（单位） 借：主营业务成本-折扣（红字） （二）供应商折让收回的会计处理：供应商折让收回的会计核算方法是根据 供应商折让收到的不同形式，冲减其他应收款，并将供应商折让影响的增值税从 进项税中转出，同时增加货币资金或冲减应付账款。 1、收取现金的会计分录： 借：现金/银行存款 贷：其他应收款-供应商折让（单位） 贷：应交税费-应交增值税-进项税额转出 2、发票折扣的会计分录： 借：应付账款（单位） 贷：其他应收款-供应商折让（单位） 贷：应交税费-应交增值税-进项税额转出 综上，公司认为关于供应商折让的会计处理符合企业的实际管理情况，遵循 了会计准则的规定。 二、同行业可比公司供应商返利会计处理情况 单位：万元 公司 核算科目 2019年半年报 2018年报 2017年报 2016年报 国药 股份 其他应收款-采购返利及 降价补偿 9,473.06 11,031.96 18,594.59 1,586.32 上海 医药 其他应收款-应收供应商 补偿款 41,981.32 83,640.60 54,063.48 - 注：数据来源于国药股份、上海医药年报 公司同行业可比公司国药股份和上海医药，结合与供应商签订的返利条款， 依据权责发生制，通过“其他应收款”科目对供应商折让进行计提。关于供应商 返利的会计处理，公司与同行业可比公司一致。 三、保荐机构核查意见 （一）核查过程 保荐机构会同会计师核查了发行人执行供应商折让政策一惯性，供应商折让 政策未发生重大变化；复核发行人供应商折让计提的计量模式、管理方法和会计 处理方式，结合报告期内的供应商折让计提情况，结合供应商采购、付款及商品 销售情况，对供应商折让执行分析性复核；检查供应商折让期后回款情况；查询 同行业可比公司年报；获取发行人2019年半年报未审财务报表，并实施核查程 序，了解发行人执行供应商折让政策是否发生变化并对供应商折让执行分析性复 核。 （二）核查结论 经核查，保荐机构认为发行人对供应商返利的会计处理遵循了会计准则的规 定，与同行业可比公司不存在重大差异。 问题三： 报告期内，申请人货币资金及短期借款金额均较高，财务费用占净利润的 比例较高。请申请人补充说明：（1）结合公司现金流情况、资产负债状况、未 来资金支出计划等，进一步说明大额借款的必要性、合理性。（2）大额货币资 金的必要性、合理性，货币资金的存放地点、存放方式，银行存款相关金额是 否真实、准确；是否存在通过银行进行资金归集或呈现余额管理的情形。 请保荐机构及会计师发表核查意见。 回复： 一、大额借款和大额货币资金的必要性、合理性 报告期内，公司货币资金构成及不受限货币资金与短期有息债务的比率情况 如下： 单位：万元 项目 2019年6月 30日 2018年12月 31日 2017年12月 31日 2016年12月 31日 货币资金 944,332.53 1,269,951.74 854,098.05 523,679.62 其中： 不受限货币资金 456,171.40 751,376.94 555,959.40 249,174.58 其中： 受限货币资金 488,161.13 518,574.81 298,138.65 274,505.04 短期有息债务余额 1,555,256.93 1,402,003.20 805,611.19 584,585.06 不受限货币资金与短期有 息债务的比率 29.33% 53.59% 69.01% 42.62% 注：公司短期有息债务为向金融机构或银行间债券市场融资，且到期日短于1年的债务 报告期内，公司财务费用与净利润的比率情况如下： 单位：万元 项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度 财务费用 60,564.19 86,737.62 70,266.17 66,626.70 净利润 76,204.26 138,147.14 147,291.54 90,434.03 财务费用/净利润 79.48% 62.79% 47.71% 73.67% （一）从现金流说明公司存在大额借款和大额货币资金的必要性、合理性 报告期内，公司不受限货币资金与月均现金流出的比率情况如下： 单位：万元 项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度 经营活动现金流出 5,323,701.57 9,659,502.25 8,600,036.28 6,858,967.85 投资活动现金流出 119,491.75 788,626.10 519,889.51 241,535.19 筹资活动现金流出 1,310,340.66 2,683,627.68 1,948,309.20 1,676,191.46 现金流出小计 6,753,533.98 13,131,756.03 11,068,234.98 8,776,694.49 月均现金流出 1,125,589.00 1,094,313.00 922,352.92 731,391.21 不受限货币资金余额 456,171.40 751,376.94 555,959.40 249,174.58 不受限货币资金与月均现 金流出的比率 40.53% 68.66% 60.28% 34.07% 报告期内，公司2016年、2017年、2018年、2019年1-6月的月均现金流出 分别为731,391.21万元、922,352.92万元、1,094,313.00万元、1,125,589.00万元。 公司为了开立银行承兑汇票，向银行支付承兑保证金，该承兑保证金使用受限， 开立的银行承兑汇票到期后，银行自动从承兑保证金专户结转扣除以抵减票据承 兑款。报告期内，公司各期末不受限货币资金余额与月均现金流出的比率分布在 34.07%-68.66%之间。因此，公司报告期末货币资金保有量是合理的，同时为了 维持公司正常经营，公司进行大额借款具备合理性。 （二）从资产负债状况说明需要大额借款和大额货币资金的必要性、合理 性 报告期内，公司流动资产、流动负债及货币资金和应收账款占流动资产比重 情况如下： 单位：万元 项目 2019年6月 30日 2018年12月 31日 2017年12月 31日 2016年12月 31日 流动资产 5,635,626.92 5,705,665.38 4,347,310.22 3,216,373.35 流动负债 4,433,870.52 4,426,632.65 3,070,193.38 2,525,929.34 流动比率 1.27 1.29 1.42 1.27 货币资金期末余额 944,332.53 1,269,951.74 854,098.05 523,679.62 占流动资产比重 16.76% 22.26% 19.65% 16.28% 其中不受限货币资金占流 8.09% 13.17% 12.79% 7.75% 动资产比重 应收账款期末余额 2,580,377.53 2,071,549.20 1,410,630.87 907,601.68 占流动资产比重 45.79% 36.31% 32.45% 28.22% 公司的流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、存货、其他应收 款及预付款项，2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司流动 比率分别1.27、1.42、1.29和1.27，公司偿债能力较稳定。由于公司近年来面向 医疗机构的销售规模不断扩大，加之医疗机构结算周期较长，公司应收账款期末 余额逐年增加，截至2019年6月末，公司应收账款占流动资产比重达45.79%。 近年来医疗体制改革进一步深化，“两票制”和新一轮招标采购的实施使得公司 上游供应商从以账期结算为主的商业公司逐步转变为以预付、现款结算的生产企 业。故而，公司一方面下游回款周转周期变长，另一方面上游预付货款的需求增 加，公司经营模式和行业环境、政策的变化增加了公司对营运资金的需求，公司 报告期各期末货币资金保有量是合理的，同时为了维持公司正常经营，公司进行 大额借款具备必要性和合理性。 （三）从未来资金支出计划说明需要大额借款的必要性、合理性 1、随着公司整体经营规模的不断扩大，营运资金流量增大，公司月均营运 资金流入和流出规模接近百亿元，且月度内营运资金存在先付款后收款的情况， 因此公司月末存在较大金额回收款项，而月末的临时性回款无法用于归还银行借 款，进而表现为虽然期末账面货币资金规模相对较大，但仍需持续进行中长期贷 款融资。 2、为了调整债务结构，保障资金安全，公司适当增加了世界银行贷款等中 长期项目型融资，此类贷款需要按照项目建设进度使用，因此存在部分贷款资金 到位后无法完全投入使用的情况。 3、2020年，公司预计新增营运资金需求42亿元，计划投资性支出25亿元， 结合目前的融资环境，公司适时储备部分低成本的贷款，以满足未来的经营需求。 二、货币资金的存放地点、存放方式，银行存款相关金额是否真实、准确 报告期各期末，公司货币资金组成结构情况如下： 单位：万元 项目 2019年6月末 2018年末 2017年末 2016年末 库存现金 1,565.85 1,711.72 1,616.50 1,834.87 银行存款 425,741.56 514,599.19 459,342.90 247,339.71 其他货币资金 517,025.12 753,640.83 393,138.65 274,505.04 合计 944,332.53 1,269,951.74 854,098.05 523,679.62 2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末，公司银行存款及其他 货币资金存放在银行账户中，其中单笔账户大于500万元的所有账户合计数分别 为473,884.57万元、784,624.80万元、1,205,276.44万元及861,619.11万元，分 别占各期末货币资金总额的90.49%、91.87%、94.91%和91.24%。具体明细如下： 单位：万元 序 号 核算 科目 银行名称 2016年期末 余额 2017年期末 余额 2018年期末 余额 2019年6月末 余额 占货币资金余额的比重 90.49% 91.87% 94.91% 91.24% 合计 473,884.57 784,624.80 1,205,276.44 861,619.11 1 银行 存款 北京银行丰台 支行 2,792.40 2 银行 存款 北京银行西安 丈八北路支行 1,000.00 3 银行 存款 渤海银行武汉 分行营业部 519.71 560.19 64,902.99 4 银行 存款 渤海银行杨浦 支行 791.86 5 银行 存款 成都银行体育 场路支行 1,075.96 6 银行 存款 大连银行上海 分行 2,007.80 7 银行 存款 东亚银行广州 江南西支行 590.32 8 银行 存款 富邦华一银行 有限公司武汉 分行 817.95 2,564.28 9 银行 存款 工商银行阿克 苏阿拉尔支行 508.62 10 银行 存款 工商银行阿克 苏塔北北路支 行 626.72 11 银行 工商银行北京 1,229.81 1,203.85 序 号 核算 科目 银行名称 2016年期末 余额 2017年期末 余额 2018年期末 余额 2019年6月末 余额 存款 翠微路支行 12 银行 存款 工商银行北京 玉东支行 637.15 13 银行 存款 工商银行成都 城南支行 636.00 14 银行 存款 工商银行成都 温江支行海峡 科技园分理处 809.50 15 银行 存款 工商银行东西 湖支行 2,796.06 707.11 16 银行 存款 工商银行高新 支行 793.62 17 银行 存款 工商银行河西 新城分理处 5,194.27 18 银行 存款 工商银行虎石 台支行 754.70 19 银行 存款 工商银行嘉峪 关路支行 524.06 20 银行 存款 工商银行拉萨 经济技术开发 区支行 524.35 1,088.02 21 银行 存款 工商银行南岸 荼园支行 522.64 22 银行 存款 工商银行上海 静安支行 900.04 988.48 23 银行 存款 工商银行沈阳 和平支行 1,741.27 24 银行 存款 工商银行沈阳 虎石台支行 1,087.71 1,651.26 25 银行 存款 工商银行西宁 经济技术开发 区支行 1,491.81 26 银行 存款 工商银行孝感 市应城支行 5,051.05 27 银行 存款 工商银行兴义 桔山支行 964.10 28 银行 存款 工商银行颍上 支行 887.61 29 银行 存款 工商银行应城 营业部 25,029.20 44,017.60 21,059.97 42,941.03 30 银行 工商银行郑州 1,323.20 序 号 核算 科目 银行名称 2016年期末 余额 2017年期末 余额 2018年期末 余额 2019年6月末 余额 存款 商都路支行 31 银行 存款 光大银行北京 东路支行 670.72 32 银行 存款 光大银行常德 支行 2,320.62 992.33 33 银行 存款 光大银行成都 光华支行 1,059.81 1,816.56 2,772.67 1,890.17 34 银行 存款 光大银行枫林 绿洲支行 1,000.11 35 银行 存款 光大银行福州 铜盘支行 700.22 36 银行 存款 光大银行广州 东环支行 1,580.25 1,702.41 37 银行 存款 光大银行吉林 解放中路支行 521.31 38 银行 存款 光大银行沈阳 于洪新城支行 3,954.32 39 银行 存款 光大银行太原 长治路支行 1,994.40 40 银行 存款 光大银行乌鲁 木齐分行营业 部 1,644.46 41 银行 存款 光大银行武汉 分行 23,456.66 48,231.48 3,699.97 1,357.16 42 银行 存款 光大银行长春 分行 910.09 501.93 43 银行 存款 光大银行中山 分行 813.30 44 银行 存款 光大银行重庆 分行大坪支行 1,318.90 1,811.38 45 银行 存款 广发银行开发 区支行 973.48 46 银行 存款 广发银行上海 桃浦支行 1,000.00 1,182.09 1,004.68 47 银行 存款 广发银行沈阳 沈北支行 700.55 48 银行 存款 广发银行沈阳 中华路支行 6,431.14 49 银行 存款 广发银行未来 路支行 739.65 50 银行 广发银行乌鲁 518.11 序 号 核算 科目 银行名称 2016年期末 余额 2017年期末 余额 2018年期末 余额 2019年6月末 余额 存款 木齐营业部 51 银行 存款 广发银行中山 市火炬开发区 支行 1,167.19 52 银行 存款 贵阳银行成都 都江堰支行 1,131.45 53 银行 存款 贵阳银行成都 分行 530.00 1,072.94 756.98 54 银行 存款 国家开发银行 1,600.00 55 银行 存款 国家开发银行 湖北省分行 4,317.28 1,558.56 56 银行 存款 汉口银行恩施 分行 1,000.00 57 银行 存款 汉口银行龙阳 大道支行 9,884.97 33,132.57 30,260.30 4,998.85 58 银行 存款 汉口银行营业 部 726.53 59 银行 存款 杭州银行南京 鼓楼支行 802.51 670.81 60 银行 存款 合肥璟泰大厦 支行 2,016.17 61 银行 存款 河北银行师范 街支行 856.43 62 银行 存款 恒丰银行武汉 分行 15,018.37 63 银行 存款 恒丰银行咸阳 分行 500.00 64 银行 存款 湖北银行武汉 武昌支行 555.65 555.90 65 银行 存款 华夏银行开发 区支行 7,636.65 66 银行 存款 华夏银行水西 门支行 500.86 67 银行 存款 华夏银行乌鲁 木齐高新区支 行 585.75 68 银行 存款 华夏银行乌鲁 木齐河南路支 行 2,040.11 688.23 69 银行 华夏银行武汉 1,031.15 序 号 核算 科目 银行名称 2016年期末 余额 2017年期末 余额 2018年期末 余额 2019年6月末 余额 存款 新华支行 70 银行 存款 华夏银行中山 分行 1,386.87 71 银行 存款 徽商银行蚌埠 禹会支行 885.50 612.85 72 银行 存款 徽商银行芜湖 黄山路支行 778.07 508.46 73 银行 存款 汇丰银行武汉 分行 7,888.55 1,898.59 861.10 74 银行 存款 吉林银行吉林 吉营支行 793.11 692.24 75 银行 存款 建设银行北京 黄亦路支行 1,143.30 76 银行 存款 建设银行成都 第六支行 865.09 1,290.11 625.13 77 银行 存款 建设银行登封 支行 546.11 78 银行 存款 建设银行恩施 土桥分理处 1,173.55 79 银行 存款 建设银行毫州 市支行营业部 652.55 80 银行 存款 建设银行呼和 浩特金桥开发 区支行 3,195.99 81 银行 存款 建设银行呼和 浩特开发区支 行 636.38 82 银行 存款 建设银行喀什 地区分行营业 部 589.45 83 银行 存款 建设银行乐山 市分行城北支 行 1,063.40 537.97 84 银行 存款 建设银行遂宁 支行 500.99 85 银行 存款 建设银行天水 麦积支行营业 室 984.14 744.89 86 银行 存款 建设银行武汉 郭茨口支行 19,942.29 6,227.04 22,689.12 87 银行 建设银行友好 1,091.47 1,708.48 序 号 核算 科目 银行名称 2016年期末 余额 2017年期末 余额 2018年期末 余额 2019年6月末 余额 存款 北路支行 88 银行 存款 建设银行长春 第一汽车集团 公司支行 765.33 89 银行 存款 建设银行长沙 市四方坪支行 587.28 1,231.29 90 银行 存款 建设银行郑州 东区分行 589.71 91 银行 存款 建设银行钟祥 码头街支行 684.19 92 银行 存款 交通银行北京 路支行 750.69 860.32 525.23 93 银行 存款 交通银行成都 温江支行 1,051.09 94 银行 存款 交通银行光谷 支行 5,032.93 95 银行 存款 交通银行海口 金牛岭支行 701.05 96 银行 存款 交通银行杭州 庆春路支行 1,016.93 97 银行 存款 交通银行青浦 支行 （未完）  |