19浙建02 : 浙江省建设投资集团股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书（更正版）
原标题:19浙建02 : 浙江省建设投资集团股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书（更正版） 浙江省建设投资集团股份有限公司 说明: 说明: C:\Documents and Settings\dingdi\桌面\中金-横版.png （住所： 浙江省杭州市文三西路52号） C:\Users\limeng6\Desktop\浙建发行阶段盖章页\扫描页组装\20191217112958_页面_01.jpg 2019 年 面向合格投资者 公开发行公司债券 （第一期） 募集说明书 主承销商 / 受托管理人 中国国际金融股份有限公司 （住所 北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层 ） 二〇一九年 月 日 声明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 则第23号——公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其他现行法律、 法规的规定，以及中国证券监督管理委员会的有关规定， 并结合发行人的实际情况 编制。 发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的 法律责任。 发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书中财 务会计报告真实、完整。 主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募 集说明书因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭 受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募 集说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息 的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托 管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情 形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持 有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增 信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组 或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。 受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相 关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承 担相应的法律责任。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次 发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及 公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不 实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与 收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资人自行负责。 凡经认购、受让并合法持有 本期债券 的投资者，均视同自愿接受并同意本募集 说明书、债券持有人会议规则、受托管理协议对 本期债券 各项权利义务的相关约定。 上述文件及债券受托管理人报告置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查 阅。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本 募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书 存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投 资者在评价和购买 本期债券 时，应特别审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项 风险因素 。 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章 节。 一、 经中国证监 监管管理委员 会于 2019 年 12 月 9 日签发的 “ 证监许可 [ 2019 ] 2712 号 ” 文核准，公司获准公开发行面值不超过 20 亿元（含 20 亿元）的浙江省建设投资 集团股份有限公司公司债券 。 发行人本次债券采取分期发行的方式，其中本期发行债券（以下简称 “ 本期债券 ” ） 面值不超过 10 亿元，剩余部分自中国证监会核准发行之日起二十四个月内发行完毕。 本期债券发行期限为 5 年 ， 品种一的全称为 “ 浙江省建设投资集团股份有限公 司 2019 年 面向合格投资者 公开发行公司债券 （第一期）（品种一） ” ，简称 19 浙建 01 ，债券代码为 14901 6 ， 品种一在第 3 年末附发行人调整票面利率选择权 和 投资者 回售选择权 ； 本期债券品种二的全称 为 “ 浙江省建设投资集团股份有限公司 2019 年 面向合格投资者 公开发行公司债券 （第一期）（品种二）” ， 简称 19 浙建 02 ，债券代 码为 149017 。 二、 经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AA+ ， 本 期债券 的信用等级为 AA+ ，评级展望为稳定。 本期债券 上市前，截至 2019 年 9 月 末，发行人净资产为 696,046.41 万元 （ 2019 年 9 月 30 日合并财务报表中的所有者 权益合计），合并口径资产负债率为 90.29% ，母公司口径资产负债率为 68.16% ； 本 期债券 上市前， 发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 67,653.67 万元 （ 2016 - 2018 年 经审计的 合并报表中归属于母公司股东的净利润平均值），预计不少 于 本期债券 利息的 1.5 倍。 本期债券 发行及上市安排请参见发行公告。 三、 根据《公司债发行与交易管理办法》等相关规定，本期债券仅面向合格机 构投资者发行，公众投资者和合格投资者中的个人投资者不得参与发行认 购。本期 债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限合格机构投资者参与交易，公众投资 者和合格投资者中的个人投资者认购或买入的交易行为无效 。 四、 本次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交 易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时 交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件。但本期债券上市前，公司财务状况、经 营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双边 挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法进行双边挂牌 上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引 致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券 交易所以外的其 他交易场所上市 。 五 、 本期债券 为无担保债券。经 中诚信证券评估有限公司 综合评定，发行人的 主体信用等级为 AA+ ， 本期债券 的信用等级为 AA+ ，评级展望为稳定。 AA+ 级主体 信用等级反映了发行人偿还债务的能力 很 强，受不利经济环境的影响 不大 ，违约风 险 很 低。 AA+ 级债券信用等级反映了债券的偿付安全性 很高 ，违约风险 很 低。但在 本期债券 存续期内，若因发行人自身的相关风险或受市场环境变化等不可控因素影 响，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能影响 本期债券 本息的按期足 额偿付。 六 、 2016 - 2018 年 及 2019 年上半年 ， 发行 人 营业 收入 分别为 5,584,563.77 万元、 5,639,124.03 万元 、 6,567,486.89 万元 及 3,277,081.62 万元 ，收入规模 逐年上升 。发 行人目前经营情况良好、盈利能力较强，但在 本期债券 存续期内，若发行人未来销 售资金不能及时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本，将可能会影响 本期 债券 本息的按期兑付。 七 、目前发行人的融资方式主要为银行借款，截至 201 9 年 上半年 末， 发行人负 债总额为 6,307,705.94 万元。其中流动负债 5,645,011.71 万元，占总负债的 89.49 % ， 非流动负债 662,694.23 万元 ，占总负债的 10.51 % 。 发行人负债总体规模较大， 且流 动负债占比较高， 如未来发行人负债规模进一步上升，则可能会对发行人偿债能力 产生不利影响。 八 、 受经营模式和业务流程的影响，建筑施工行业企业普遍具有资产负债率高 的特点。 2016 年 12 月 31 日、 2017 年 12 月 31 日 、 2018 年 12 月 31 日 和 2019 年 6 月 30 日 ，浙建集团资产负债率（合并口径）分别为 94.71% 、 89.41% 、 89.81% 和 90.28 % ， 浙建集团流动比率分别为 0.99 、 1.00 、 0.94 和 0.92 ，速动比率分别为 0.72 、 0.70 、 0.65 和 0.65 ，浙建集团负债以流动负债为主，短期偿债压力较大。浙建集团主要现金流 入为业主按照项目进度支付的工程款，随着浙建集团生产经营规模的扩大，如果因 项目进度缓慢或者业主支付滞后等原因造成工程款未及时到位，可能造成浙建集团 短期内流动资金紧张，出现偿债风险。 九 、浙建集团建筑施工项目具有单个项目金额大，工期较长，工程结算、付款 与完工进度之间存在滞后性的特点。项目业主大多按工程进度付款，但在项目执行 过程中，可能发生由于业主拖延支付或付款能力不佳，导致进度付款不及时或应收 账款发生坏账损失的情况。报告期内各期末，浙建集团应收账款账面价值分别为 199.25 亿元、 206.56 亿元 、 219.05 亿元 及 228.36 亿元 。 未来若宏观经济增速下降， 全社会固定资产投资总额、房屋建设及房地产开发投资增速放缓，将可能增加浙建 集团的应收账款坏账损失比例。 十 、浙建集团 PPP 项目单项金额较大 ，工期较长，且各项目地理区域、政府财 政承受能力等存在一定差异。浙建集团 PPP 项目总体的财政保障程度较高，使用者 付费情况稳定，但可能出现部分地区财政承受压力增大，项目投入运营后出现经营 不善，从而导致长期应收款回款出现风险。报告期内各期末，浙建集团长期应收款 账面价值分别为 27.39 亿元、 46.29 亿元、 102.36 亿元及 125.43 亿元。截至 2019 年 6 月末，浙建集团尚未对长期应收款中的 PPP 项目款计提减值准备。未来若宏观经 济持续波动、地方政府财政承受压力增大，将可能增加浙建集团的长期应收款坏账 损失比例。 十 一 、 报告期内各期末，浙建集团存货账面价值分别为 84.47 亿元、 115.34 亿 元 、 128.60 亿元 及 151.71 亿元 ，占总资产的比例分别为 18.10% 、 21.51% 、 19.83% 和 21.71 % 。浙建集团存货主要为工程施工 - 已完工未结算，截至 201 9 年 6 月 3 0 日， 工程施工 - 已完工未结算占存货的比例 为 91.43 % 。 工程施工 - 已完工未结算反映尚未办理结算的建造合同成本和已确认的建造合 同毛利，随着浙建集团承接的工程施工项目的不断增加以及工程施工业务规模的逐 年扩大，存货中工程施工 - 已完工未结算余额不断增加。如果由于客户 资金困难导致 无法继续结算支付，可能使存货中的工程施工 - 已完工未结算部分出现存货跌价损失 的风险，从而对浙建集团的经营和财务状况产生不利影响。 十二 、 发行人 201 9 年 上半年 末的总资产规模为 6,986,548.14 万元，负债规模为 6,307,705.94 万元，所有者权益为 678,842.19 万元； 201 9 年 上半年 实现营业收 3,277,081.62 万元，实现净利润 45,362.54 万元，其中归属于母公司所有者的净利润 为 42,732.31 万元； 201 9 年 上半年 经营活动产生的现金流量净额为 - 522,475.29 万元。 发行人 经营活动产生的现金流量净额为负，如未来发行人 经营活动产生的现金流量 净额持续为负 ，则可能会对发行人偿债 现金流 产生不利影响。 十三 、发行人计划 本期债券 发行结束后申请在 深圳 证券交易所上市或交易流通。 由于具体上市或交易流通审批事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人当前无 法保证 本期债券 一定能够按照预期在 深圳 证券交易所上市交易，亦无法保证 本期债 券 会在二级市场有活跃的交易流通，从而可能影响 本期债券 的流动性，导致投资者 在债券转让时出现困难。 十四 、 本期债券 信用等级为 AA+ ，不符合进行 质押式回购交易的基本条件， 从 而可能影响 本期债券 的流动性，导致投资者在债券转让时出现困难。 十五 、凡通过认购、购买或其他合法方式取得并持有 本期债券 的投资者，均视 同自愿接受本募集说明书规定的《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协议》对 本期债券 各项权利和义务的约定。 十六 、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所 有本次未偿还债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票 权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得 本期债券 的持有人）均有同等约 束力。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得 本期债券 均视作同意并接受公 司为 本期债券 制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。 十七 、自评级报告出具之日起，中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信 证评”）将在 本期债券 信用级别有效期内或者 本期债券 存续期内，持续关注 本期债券 发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及 本期债券 偿债保障情况等因素， 以对 本期债券 的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。在 跟踪评级期限内，评级机构将于 本期债券 发行主体及担保主体（如有）年度报告公 布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会计年度结束之 日起 6 个 月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。评级机构的定期和不定期跟 踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在评级机构网站（ www.ccxr.com.cn ） 和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒 体或者其他场合公开披露的时间 。 十八 、 根据发行人 2016 - 2018 年审计报告 、 未经审计的 2019 年上半年财务报表 和未经审计的 2019 年三季度财务报表 ，发行 人 2018 年末、 2019 年 6 月末和 2019 年 9 月末的 总资产规模 分别 为 6,486,680.60 万元 、 6,986,548.14 万元 和 7, 171,409.59 万元 ，负债规模 分别 为 5,825,909.53 、 6,307,705.94 万元 和 6 ,475,363.18 万元 ，所有 者权益 分别 为 660,771.07 万元 、 678,842.19 万元 和 6 96,046.41 万元 ； 2018 年度、 2019 年 1 - 6 月和 2019 年 1 - 9 月分别 实现营业收 入 6,567,486.89 万元 、 3,277,081.62 万元 和 5 ,190,639.03 万元 ，实现净利润 86,735.36万元 、 45,362.54 万元 和 6 7,688.78 万元 ， 其中归属于母公司所有者的净利润为 81,996.89万 元 、 42,732.31 万元 和 6 3,536.64 万 元 ，经营活动产生的现金流量净额为 -205,614.70万元 、 - 522,475.29 万元 和 - 539,798.78 万元 ，投资活动产生的现金流量净额为 -150,604.39万元 、 - 177,429.40 万元 和 - 178,549.12 万元 ，筹资活动产生的现金流量净额为 449,510.18万元 、 457,845.41 万 元 和 4 80,483.95 万元 。 2018 年末、 2019 年 6 月末和 2019 年 9 月末 ，发行人流动比 率 分别 为 0.94、 0.92 和 0.92 ，速动比率 分别 为 0.70、 0.65 和 0.67 ，资产负债率 分别 为 89.81% 、 90.28% 和 90.29% 。 报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额持续 为负，投资活动产生的现金流量净额为负 ， 存在一定的短期偿债压力。 截至本募集 说明书签署日，发行人的财务指标符合公开发行公司债券需要满足的法定发行条件， 不存在相关法律法规禁止发行的 情形。 十九 、发行人于 2019 年 4 月 9 日召开股东大会，审议通过了《关于〈浙建集团 借壳 “ 多喜爱 ” 上市方案〉的议案》，正式开始推进重大资产重组相关事宜。 2019 年 4 月 16 日，多喜爱公告《重大资产置换及换股吸收合并浙江省建 设投资集团股份有限 公司暨关联交易预案》，并分别于 2019 年 6 月 6 日及 2019 年 6 月 20 日公告《重大 资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司暨关联交易报告书 ( 草 案 ) 》及《重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司暨关联交 易报告书 ( 草案 )( 修订稿 ) 》。多喜爱已于 2019 年 7 月 16 日收到中国证监会出具的《中 国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（ 191803 号）。 2019 年 8 月 23 日， 多喜爱公告《关于延期回复 < 中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 > 的 公告》。 2019 年 9 月 6 日， 多喜爱公告 《关于 < 中国证监会行政许可项目审查一次反 馈意见通知书 > 之反馈意见回复 》。 2019 年 9 月 26 日，中国证监会上市公司并购重 组审核委员会召开 2019 年第 45 次并购重组委工作会议，对多喜爱重大资产置换及 换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司暨关联交易事项进行审核。根据会 议审核结果，本次重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司 暨关联交易事项未获得审核通过。 2019 年 11 月 1 日，多喜爱取得中国证监会《关 于不予核准多喜爱集团股份有限公司重大资产置换及吸收合并申请的决定》（证监许 可 [201 9]2015 号）。 2019 年 11 月 10 日，多喜爱召开第三届董事会第二十四次会议， 审议通过了《关于继续推进公司本次交易事项的议案》及报告书（草案）等相关议 案，决定继续推进本次重组。 2019 年 11 月 29 日，中国证监会上市公司并购重组审 核委员会召开 2019 年第 64 次并购重组委工作会议，对多喜爱重大资产置换及换股 吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司暨关联交易事项进行审核。根据会议审 核结果，多喜爱重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司暨 关联交易事项获得无条件通过。截至本募集说明书签署日，多喜爱尚未 收到中国证 监会的正式予以核准文件。投资者仍需关注交易被暂停、中止或取消的风险，以及 标的公司盈利预测未能实现承诺业绩等各类与交易相关的风险。 二十 、借壳上市完成后，浙建集团将注销法人资格，上市公司多喜爱作为存续 主体，将承接浙建集团的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权 利和义务，浙建集团持有的上市公司股份将相应注销。浙建集团公开发行本次债券 后的存续期内，若浙建集团出现注销法人资格的情况，承接浙建集团的全部资产、 负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务的上市公司主体将继续履行 公开发行本次债券后的权利与义务。债券持有人及受托管理人可根据持有人会议规 则保障债券持有人的合法权益 。 二十一、 截至 2019 年 9 月末， 发行人当年累计新增借款超过 2 018 年 末净资产 额 660,771.07 万元 的 20% ，主要系发行人建筑施工项目投入增多相应增加 借款所致。 发行人整体资质较好，偿债能力较强， 投资者仍 需关注 发行人新增借款占比超过上 年末净资产 20% 的风险 。 二十二、 2019 年 11 月 5 日， 经发行人 董事会、股东大会审议通过关于修改公 司章程的议案，因 发行人 原下属公司浙江省建工建筑设计院有限公司注销法人资格， 吸收合并为公司事业部运行，其全部资质转入公司，故对公司经营范围进行变更。 变更后的经营范围为：建设工程总承包，建筑工程、人防工程、市政工程、风景园 林工程的设计、施工、咨 询，路桥工程、机场跑道、机械施工，设备安装，城乡规 划编制服务，工程技术开发，建筑机械制造及设备租赁，建筑构配件生产、销售， 机电设备、五金工具、建筑材料、金属材料、化工原料（不含危险品）、计算机及办 公自动化设备的批发及其进出口业务，工程技术培训及咨询业务，国际工程承包、 劳务输出及其所需设备、材料的出口，物业管理。（涉证商品凭证经营）（依法须经 批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 投资者仍 需关注 发行人经营范 围变更风险 。 目 录 重大事项提示 ................................ ................................ ................................ ................................ ........ 3 释义 ................................ ................................ ................................ ................................ ....................... 14 第一节 发行概况 ................................ ................................ ................................ ................................ .. 18 一、发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ ........................ 18 二、 本期债券 发行的基本情况 ................................ ................................ ................................ ........ 19 三、 本期债券 发行及上市安排 ................................ ................................ ................................ ........ 23 四、 本期债券 发行的有关机构 ................................ ................................ ................................ ........ 24 五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ................................ ................................ 27 六、认购人承诺 ................................ ................................ ................................ ................................ 27 第二节 风险因素 ................................ ................................ ................................ ................................ .. 29 一、 本期债券 的投资风险 ................................ ................................ ................................ ................ 29 二、与发行人相关的风险 ................................ ................................ ................................ ................ 30 第三节 发行人及 本期债券 的资信状况 ................................ ................................ .............................. 37 一、资信评级机构及其对 本期债券 的 信用评级情况 ................................ ................................ .... 37 二、信用评级报告的主要事项 ................................ ................................ ................................ ........ 37 三、公司的最近三年主体评级情况 ................................ ................................ ................................ 38 四、公司的资信状况 ................................ ................................ ................................ ........................ 39 第四节 偿债计划及其他保障措施 ................................ ................................ ................................ ...... 42 一、增信机制 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 42 二、偿债计划 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 42 三、偿债资金主要来源 ................................ ................................ ................................ .................... 43 四、偿债应急保障方案 ................................ ................................ ................................ .................... 44 五、偿债保障措施 ................................ ................................ ................................ ............................ 44 六、违约责任 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 46 第五节 发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ ...................... 48 一、发行人基本情况 ................................ ................................ ................................ ........................ 48 二、发行人历史沿革 ................................ ................................ ................................ ........................ 48 三、重大资产重组情况 ................................ ................................ ................................ .................... 58 四、发行人股权结构及股东情况 ................................ ................................ ................................ .... 63 五、发行人的独立经营情况 ................................ ................................ ................................ ............ 65 六、发行人对其他企业的重要权益投资情况 ................................ ................................ ................ 66 七、发行人组织结构 ................................ ................................ ................................ ........................ 74 八、发行人董事、监事、高级管理人员与核心技术人员及其变动情况 ................................ .... 78 九、 发行人经营状况 ................................ ................................ ................................ ........................ 93 十、发行人关联交易情况 ................................ ................................ ................................ .............. 147 第六节 财务会计信息 ................................ ................................ ................................ ........................ 157 一、会计报表编制基准及注册会计师意见 ................................ ................................ .................. 157 二、重大会计政策变更情况 ................................ ................................ ................................ .......... 158 三、发行人近三年及一期财务报表 ................................ ................................ .............................. 164 四、发公司关于合并财务报表范围主要变化的说明 ................................ ................................ .. 174 五、发行人近三年及一 期的财务指标 ................................ ................................ .......................... 177 六、发行人财务状况分析 ................................ ................................ ................................ .............. 179 七、公司有息债务情况 ................................ ................................ ................................ .................. 213 八、本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化 ................................ ................................ .. 215 九、其他重要事项 ................................ ................................ ................................ .......................... 216 十、发行人 2019 年三季度基本情况 ................................ ................................ ............................ 222 第七节 募集资金运用 ................................ ................................ ................................ ........................ 234 一、 本期债券 募集资金运用计划 ................................ ................................ ................................ .. 234 二、本次募集资金运用对财务状况的影响 ................................ ................................ .................. 235 三、募集资金专项账户管理安排 ................................ ................................ ................................ .. 235 四、发行人关于本次公司债券募集资金用途的承诺 ................................ ................................ .. 235 第八节 债券持有人会议 ................................ ................................ ................................ .................... 236 一、总则 ................................ ................................ ................................ ................................ ......... 236 二、债券持有人会议的权限范围 ................................ ................................ ................................ .. 237 三、债券持有人会议的召集 ................................ ................................ ................................ .......... 238 四、债券持有人会议的通知 ................................ ................................ ................................ .......... 241 五、债券持有人会议议案、授权及出席 ................................ ................................ ...................... 242 六、债券持有人会议的召开 ................................ ................................ ................................ .......... 244 七、债券持有人会议的表决、决议及会议记录 ................................ ................................ .......... 245 第九节 债券受托管理人 ................................ ................................ ................................ .................... 249 一、债券受托管理人 ................................ ................................ ................................ ...................... 249 二、债券受托管理协议主要内容 ................................ ................................ ................................ .. 250 第十节 发行人及有关中介机构声明 ................................ ................................ ................................ 272 第十一节 备查文件 ................................ ................................ ................................ .......................... 299 释义 在本募集说明书中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义： 一、一般术语 浙建集团 / 发行人 / 公司 指 浙江省建设投资集团股份有限公司 浙江省国资委 指 浙江省人民政府国有资产监督管理委员会 国资运营公司 指 浙江省国有资本运营有限公司（曾用名 “ 浙江省综合资产经营有 限公司） 工银投资 指 工银金融资产投资有限公司 中国信达 指 中国信达资产管理股份有限公司 浙江建阳 指 浙江建阳投资股份有限公司 迪臣发展 指 迪臣发展国际集团投资有限公司 鸿运建筑 指 鸿运建筑 有限公司 财务开发公司 指 浙江省财务开发公司 浙建有限 指 浙江省建设投资集团有限公司（曾用名 “ 浙江省建工集团有限责 任公司 ” （非目前存续的浙江建工） 浙江建工/建工集团 指 浙江省建工集团有限责任公司 浙江一建 指 浙江省一建建设集团有限公司 浙江二建 指 浙江省二建建设集团有限公司 浙江三建 指 浙江省三建建设集团有限公司（曾用名 “ 浙江省长城建设集团有 限公司 ” ） 大成建设 指 浙江省大成建设集团有限公司 浙建环保 指 浙江建投环保工程有限公司 浙江建机 指 浙江省建设机械集团有限公司 浙建实业 指 浙江浙建实业发展有限公司 武林建筑 指 浙江省武林建筑装饰集团有限公司 建工五建 指 浙江省建工集团有限责任公司第五建设公司 建材集团 指 浙江省建材集团有限公司 二建钢结构 指 浙江省二建钢结构有限公司 二建安装 指 浙江省二建建设集团安装有限公司 华营建筑 指 华营建筑有限公司，华营建筑已于 2019 年 4 月 1 日向联交所主 板提交上市申请资料 建材产业化 指 浙江省建材集团建筑产业化有限公司 天和建材 指 浙江天和建设材料有限公司 浙江天和 指 浙江省天和建设有限公司 浙江通力 指 浙江省通力建设集团有限公司 浙江五建 指 浙江省五建建设有限公司 基建投资 指 浙江基建投资管理有限公司 浙建房地产 指 浙江省浙建房地产集团有限公司 建宇物业 指 浙江建宇物业管理有限公司 建投发展 指 浙江建投发展房地产开发有限公司 浙江正中 指 浙江正中房地产开发有限责任公司 安吉甬安建设 指 浙江安吉甬安建设投资有限公司 新昌浙建投资 指 新昌县浙建投资管理有限公司 长兴浙建投资 指 长兴浙建投资有限公司 建投机械租赁 指 浙江建投机械租赁有限公司 建筑材设公司 指 浙江省建筑材料设备股份有限公司 富浙资产公司 指 浙江富浙资产管理有限公司 富建投资公司 指 浙江富建投资管理有限公司 建工绿园 指 浙江建工绿园置业有限公司 华凯房产公司 指 杭州华凯房地产开发有限公司 太仓浙建 指 太仓浙建地产发展有限公司 满洲里绿园 指 满洲里绿园房地产开发有限公司 衢州广绿 指 衢州市广绿房地产开发有限公司 铁建绿城 指 浙江铁建绿城房地产开发有限公司 芜湖中睿 指 芜湖中睿置业有限公司 南宁建达 指 南宁建达信通商务服务有限责任公司 淮安正中置业 指 淮安正中置业有限公司 宁波东润 指 宁波东润置业有限公司 浙建租赁 指 浙江建设融资租赁有限公司 农发小贷 指 浙江农发小额贷款股份有限公司 中南公司 指 浙江建工中南公司 多喜爱 指 多喜爱集团股份有限公司 、上市公司 本次交易 / 本次重大资产 重组 交易 指 重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公 司暨关联交易 《 重组预案》 指 《多喜爱重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股 份有限公司暨关联交易预案》 《重组报告书（草案）》 指 《多喜爱重大资产置换及换股吸收合并浙江省建设投资集团股 份有限公司暨关联交易报告书 ( 草案 ) 》 本次债券 指 发行人面向合格投资者公开发行的本金总额不超过人民币 20 亿元（含 20 亿元）的公司债券 本期债券 指 浙江省建设投资集团股份有限公司 2019 年面向合格投资者公 开发行公司债券（第一期） 募集说明书 指 发行人根据法律、法规为发行本期债券而制作的 浙江省建设投 资集团股份有限公司 2019 年面向合格投资者公开发行公司债 券（第一期） 募集说明书 中金公司 / 主承销商 / 受托 管理人 指 中国国际金融股份有限公司 中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司 天册 指 浙江天册律师事务所 天健 指 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 天职 指 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 《公司章程》 指 现行有效的《多喜爱集团股份有限公司公司章程》 《浙建集团公司章程》 指 现行有效的《浙建集团公司章程》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 十三五 指 中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要 中国证监会 / 证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 中证登 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 财政部 指 中华人民共和国财政部 元 / 万元 指 人民币元 / 人民币万元 最近三年 指 2016年度、2017年度、2018年度 最近三年及一期/报告期 指 2016年度、2017年度、2018年度、2019年半年度 二、专业术语 项目管理 指 承包商对所承建的项目进行成本、质量、工期、安全生产等全面 的管理活动。也可以指业主委托专业的管理公司对建设项目全过 程或若干环节的监督管理 业主 指 工程承包项目的产权所有者，区别于房地产行业中的业主 施工总承包 指 承包商按照合同约定，承担工程项目施工，并对承包工程的质量、 安全、工期、造价全面负责 固定总价合同 指 以约定的一个总价进行结算的合同类型。双方在合同中约定总价 包含的风险范围，在约定的风险范围内总价不再调整，风险范围 以外的合同价款调整方法由合同约定，如果发生设计变更或工程 范围变更，合同价款则相应变更 地铁管片、管片 指 盾构施工的主要装配构件，是隧道的最内层屏障，承担着抵抗土 层压力、地下水压力以及一些特殊荷载的作用 钢结构 指 由钢制材料组成的结构，是主要的建筑结构类型之一 鲁班奖 指 全称为“建筑工程鲁班奖”，1987年由中国建筑业联合会设立，1993 年移交中国建筑业协会。主要目的是为了鼓励建筑施工企 业加强管理，搞好工程质量，争创一流工程，推动我国工程质量 水平普遍提高。目前，这项标志着中国建筑业工程质量的最高荣 誉，由住房和城乡建设部、中国建筑业协会颁发 詹天佑土木工程大奖 指 中国土木工程詹天佑奖，是中国土木工程领域工程建设项目科技 创新的最高荣誉奖 百项经典建设工程 指 为纪念新中国成立60周年由中国建筑业协会联合中国水利工程 协会等11家行业建设协会共同举办的评选“新中国成立60周年 “百项经典建设工程”活动 工程分包 指 建筑工程总承包单位可以将承包工程中的部分工程发包给具有相 应资质条件的分包单位 招投标 指 招投标，是在市场经济条件下进行大宗货物的买卖，工程建设项 目的发包与承包，以及服务项目的采购与提供时，所采取的一种 交易方式 钢结构工程 指 钢结构工程是以钢材制作为主的结构，是主要的建筑结构类型之 一。钢结构是现代建筑工程中较普通的结构形式之一 工程总承包企业 指 从事工程总承包的企业 工程项目管理企业 指 从事工程项目管理的企业 法人管项目 指 国际上普遍实行的集约化管理理念的工程项目管理模式 ENR 指 中文名称译作《工程新闻记录》(EngineeringNews-Record)，是全 球工程建设领域最权威的学术杂志，隶属于美国麦格劳－希尔公 司 EPC 指 EPC（EngineeringProcurementConstruction）是指公司受业主委托， 按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实 行全过程或若干阶段的承包 PPP 指 政府和社会资本合作的公共基础设施项目运作模式 BIM 指 建筑信息模型化（BIM）的英文全称是Building Information Modeling，是一个完备的信息模型化的过程 PC 指 PC为precast concrete（混凝土预制件）的英文缩写，在住宅工业 化领域称作PC构件 工程总承包企业 指 从事工程总承包的企业 工程项目管理企业 指 从事工程项目管理的企业 RMAA 指 维修、保养、改建及加建工程 本募集说明书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径 的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。 本募集说明书中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，这些 差异是由于四舍五入造成的。 第一节 发行概况 本次发行公司债券募集说明书及其摘要是根据《公司法》《证券法》《管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容及格式准则第 23 号 - 公开发行公司债券募集说 明书》（ 2015 年修订）等法律、法规以及中国证监会的有关规定和发行人实际情况 编写，旨在向投资者提供本次公司债券发行的详细资料。 本次发行的公司债券是根据本募集说明书所载明的资料申请发行的。除发行人 董事会和主承销商外，没有委托或授权任何其他人提供未在 本募集说明书中列载的 信息和对本募集说明书作任何解释或者说明。 一、发行人基本情况 发行人名称： 浙江省建设投资集团股份有限公司 统一社会信用代码 / 注册号： 91330000142912793U 企业类型 ： 股份有限公司 ( 台港澳与境内合资、未上市 ) 注册资本：人民币 96 0 ,000 , 000 .00 元 法定代表人： 沈德法 成立日期： 199 8 年 4 月 14 日 住所： 浙江省杭州市文三西路 52 号 信息披露事务负责人： 丁卫星 联系地址： 浙江省杭州市文三西路 52 号浙江建投大厦 联系电话： 0 571 - 88238882 传真号码： 0 571 - 88393053 邮政编码： 310013 所属行业： 建筑业 — 土木工程建筑业 经营范围： 建设工程总承包，建筑工程、路桥工程、市政工程、机场跑道、机 械施工，设备安装，建筑工程设计与咨询，工程技术开发，建筑机械制造及设备租 赁，建筑构配件生产、销售，机电设备、五金工具、建筑材料、金属材料、化工原 料（不含危险品）、计算机及办公自动化设备的批发及其进出口业务，工程技术培训 及咨询服务，国际工程承包、劳务输出及其所需设备、材料的出口，物业管理。（涉 证商品凭证经营） 二 、 本期债券 发行的基本情况 （一）本次债券的核准情况 经中国证监会于 2019年12月9日签发的“证监许可[2019]2712号”文核准，公 司获准公开发行面值不超过20亿元（含20亿元）的浙江省建设投资集团股份有限 公司公司债券。 2019年7月17日，发行人召开第一届董事会第二十三次会议并作出决议，同 意《关于公司符合发行公司债券条件的议案》以及逐项审议并通过了《关于发行公 司债券的议案》。 2019年8月28日，发行人召开2019年第三次临时股东大会，逐项审议并通过 了《关于发行公司债券的议案》，同意发行人公开发行公司债券。 （二）本期债券的主要条款 1、发行主体：浙江省建设投资集团股份有限公司。 2、债券名称：浙江省建设投资集团股份有限公司2019年面向合格投资者公开 发行公司债券（第一期）。 3、发行规模：本次债券的发行总规模不超过20亿元，采用分期发行方式，本 期债券为首期发行，发行规模为不超过10亿元（含10亿元）。 4、票面金额：本期债券面值人民币100元。 5、发行价格：按面值平价发行。 6、债券品种：一般公司债券。 7、债券期限：本期债券设置两个品种，品种一的期限为5年，附第3年末发行 人调整票面利率选择权和投资者回售选择权（以下简称“品种一”），债券简称为 19浙建01，债券代码为149016；品种二的期限为5年（以下简称“品种二”）， 债券简称为19浙建02，债券代码为149017。两个品种间可以进行互拨，回拨比例 不受限制。 8、品种间回拨选择权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行使 品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一品种的发行规模 增加相同金额，单一品种最大拨出规模不超过其最大可发行规模的100%。 9、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机构 开立的托管账户登记托管。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构 的规定进行债券的转让、质押等操作。 10、债券利率及确定方式：本期债券为固定利率，票面利率将以公开方式向具 备相应风险识别和承担能力的合格投资者进行询价后，由发行人与簿记管理人确定 本期债券的票面利率簿记建档区间，投资者直接向簿记管理人发出申购订单，簿记 管理人负责记录申购订单，最终由发行人与簿记管理人根据申购情况确定本期债券 的最终发行利率。 11、还本付息的期限和方式：本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年支 付一次，最后一期利息随本金一起支付。本期债券本息支付将按照债券登记机构的 有关规定来统计债券持有人名单，本息支付的具体事项按照债券登记机构的相关规 定办理。 品种一的计息期限为自2019年12月25日至2024年12月24日；若投资者行 使回售选择权，则其回售部分债券的计息期限为2019年12月25日至2022年12月 24日。（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日） 品种二的计息期限为自2019年12月25日至2024年12月24日。（如遇法定 及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日） 12、起息日：2019年12月25日。 13、付息日：2020年至2024年每年的12月25日为上一个计息年度的付息日 （如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间 付息款项不另计利息）。如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2020年至2022年每年的12月25日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺 延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。 14、兑付日：本期债券的兑付日为2024年12月25日（如遇法定及政府指定节 假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息）。 本期债券品种一如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2022年 12月25日（如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日； 顺延期间兑付款项不另计利息）。 15、发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在存续期的第3年末调整本 期债券品种一后2年的票面利率。发行人将于回售登记期前在深圳证券交易所指定 的信息披露媒体上向本期债券品种一的债券持有人发布关于是否调整票面利率以及 调整幅度的公告。若发行人未行使调整票面利率选择权，则后续期限票面利率仍维 持原有票面利率不变。 16、投资者回售选择权：自2022年11月28日起投资人可进行回售申报。发行 人将于回售登记期起始日前披露本期债券品种一票面利率及调整幅度的公告。发行 人发出关于是否调整本期债券品种一票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选 择在公告的回售登记期内进行登记，将持有的本期债券品种一按票面金额全部或部 分回售给发行人。发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付 工作。若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述调整。 17、回售登记期：本期债券品种一回售登记期日期为2022年11月28日-2022 年11月30日（仅交易日，如遇法定及政府指定节假日或休息日，则顺延至其后的相 应交易日 ），债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报 经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售登记期不进行申 报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券品种一并接受上述关于是否调整 本期债券票面利率及调整幅度的决定。 18、利息登记日：本期债券的利息登记日按登记机构相关规定处理。在利息登 记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登 记日所在计息年度的利息。 19、支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截 至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑 付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时所持有的本期债 券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。 20、担保情况及其他增信措施：本期债券无担保。 21、募集资金专项账户：公司将根据相关法律法规的规定指定募集资金专项账 户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。 22、信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人 的主体信用等级为AA+，本期债券的信用等级为AA+。中诚信证评将在本期债券有 效存续期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。 23、主承销商、债券受托管理人：中国国际金融股份有限公司。 24、发行方式与发行对象：本期债券面向《公司债券发行与交易管理办法》、 《证券期货投资者适当性管理办法》和《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管 理办法》及相关法律法规规定的合格机构投资者公开发行，采取网下面向合格机构 投资者询价配售的方式，由发行人与簿记管理人根据薄记建档结果进行债券配售。 具体发行安排将根据深圳证券交易所的相关规定进行。 25、网下配售原则：簿记管理人根据网下询价结果对所有有效申购进行配售， 机构投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。簿记管理人 将按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低向高对申购金 额进行累计，当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的最高申购利率确 认为发行利率。申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资者按照价格优 先的原则配售；申购利率相同且在该利率上的所有申购不能获得足额配售的情况下， 按照等比例原则进行配售，同时适当考虑长期合作的合格投资者优先。发行人和簿 记管理人有权决定本期债券的最终配售结果。 26、向公司股东配售的安排：本期债券不向公司股东优先配售。 27、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承销。 28、拟上市地：深圳证券交易所。 29、募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还有息负 债。 30、质押式回购：公司主体信用等级为AA+，本期债券信用等级为AA+，本期 债券不符合进行质押式回购交易的基本条件。 31、上市安排：本次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期 债券上市交易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交 易平台同时交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件。但本期债券上市前，公司 财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证 本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法 进行双边挂牌上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益 等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能 在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。 32、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所 应缴纳的税款由投资者承担。 三 、 本期债券 发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告日期：2019年12月20日。 发行首日：2019年12月24日。 网下发行期限：2019年12月24日至2019年12月25日。 （二）本期债券上市安排 本次发行结束后，发行人将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申请， 具体上市时间将另行公告。 四 、 本期债券 发行的有关机构 （一）发行人 名称：浙江省建设投资集团股份有限公司 法定代表人：沈德法 住所：浙江省杭州市文三西路52号 联系人：陈琦 联系地址：浙江省杭州市文三西路52号浙江建投大厦 联系电话：0571-88265687 传真号码：0571-88393053 邮政编码：310013 （二）主承销商、簿记管理人、受托管理人 名称：中国国际金融股份有限公司 法定代表人：沈如军 住所：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座28层 联系人：吴思宇、张磊、陈江、张诗雨 联系电话：010-65051166 传真：010-65059092 邮政编码：100010 （三）律师事务所 名称：浙江天册律师事务所 负责人：章靖忠 住所：杭大路1号黄龙世纪广场A座8/11楼 联系地址：杭大路1号黄龙世纪广场A座8/11楼 签字律师：王淳莹、黄金 联系电话：0571-87901111 传真：0571-87902008 邮政编码：310007 （四）会计师事务所 名称：天健会计师事事务所（特殊普通合伙） 负责人：吕苏阳 住所：杭州市江干区钱江路1366号华润大厦B座15楼 联系地址：杭州市江干区钱江路1366号华润大厦B座15楼 签字会计师：翁伟、王福康 联系电话：0571-89722560 传真：0571-89722975 邮政编码：310000 （五）资信评级机构 名称：中诚信证券评估有限公司 法定代表人：闫衍 住所：上海市青浦区工业园区郏一工业区7号3幢1层C区113室 联系地址：上海市黄浦区西藏南路760号安基大厦8楼 签字评级师：曹梅芳、田傲 联系电话：021-60330988 传真：021-60330991 邮政编码：200011 （六）募集资金专项账户开户银行 名称：中国工商银行股份有限公司杭州武林支行 负责人：刘剑 住所：浙江省杭州市体育场路399号 联系地址：浙江省杭州市体育场路399号 联系人：沈家栋 联系电话：0571-28988027 传真：0571-28988000 邮政编码：310000 （七）申请上市或转让的证券交易所 名称：深圳证券交易所 总经理：王建军 联系地址：深圳市福田区深南大道2012号 联系电话：0755-88668888 传真：0755-88668888 邮政编码：518038 （八）本期债券登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 总经理：周宁 联系地址：深圳市福田区莲花街道深南大道2012号深圳证券交易所广场25楼 联系电话：0755-2593800 传真：0755-25988122 邮政编码：518038 五 、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 截至2019年6月30日，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级 管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的重大股权关系或其他重大利害关 系。 六 、认购人承诺 购买 本期债券 的投资者（包括购买 本期债券 的初始购买人和二级市场的购买人 及以其他方式合法取得 本期债券 的人，下同）被视为做出以下承诺： （一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束； （二）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券，均视作同 意由中金公司担任本期债券的债券受托管理人，且均视作同意公司与债券受托管理 人签署的本期债券的《债券受托管理协议》项下的相关规定； （三）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意 并接受公司为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束； （四）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主 管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （五）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并由 主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 第二节 风险因素 投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应 特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、 本期债券 的投资风险 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环（未完）  |