[年报]曲美家居:2018年年度报告（修订版）
原标题:曲美家居:2018年年度报告（修订版） 公司代码：603818 公司简称：曲美家居 C:\Users\QM-ZB\Desktop\LOGO\曲美家居LOGO-02.jpg 曲美家居集团股份有限公司 2018年年度报告 二〇一九年四月三十日 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人赵瑞海、主管会计工作负责人孙海凤 及会计机构负责人（会计主管人员）牛静 薇声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2018年公司拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节“经营情况的讨论与分析”中“可 能面对的风险”部分相关内容。 十、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 公司业务概要 ..................................................................................................................... 9 第四节 经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 17 第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 36 第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 54 第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 62 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 63 第九节 公司治理 ........................................................................................................................... 69 第十节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 72 第十一节 财务报告 ........................................................................................................................... 73 第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 216 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 本公司、公司、曲美或曲美家居 指 曲美家居集团股份有限公司 曲美馨家 指 北京曲美馨家商业有限公司 曲美兴业 指 北京曲美兴业科技有限公司 古诺凡希 指 北京古诺凡希家具有限公司 兴泰明远 指 北京兴泰明远科技有限公司 曲美瑞德 指 北京曲美瑞德国际贸易有限公司 笔八家居 指 笔八（北京）家居设计有限公司 中欧控股公司 指 曲美中欧控股有限公司 智美创舍 指 智美创舍家居（上海）有限公司 河南恒大曲美公司 指 河南恒大曲美家居有限责任公司 北京朝阳分公司 指 曲美家居集团股份有限公司北京朝阳分公司 北京第一分公司 指 曲美家居集团股份有限公司北京第一分公司 定制分公司 指 曲美家居集团股份有限公司定制分公司 基金会 指 北京曲美公益基金会 曲美装饰 指 北京曲美装饰有限公司 维鲸科技 指 维鲸科技（天津）有限公司 仪睿商贸 指 仪睿（天津）商贸有限公司 海旭阳 指 海旭阳科技（天津）有限公司 Ekornes 指 EkornesASA，退市后更名为EkornesAS 卢森堡SPV 指 Qumei Runto S.à r.l. 挪威SPV1 指 Qumei Investment Holding AS，后更名为Ekornes QM Holding AS 挪威SPV2 指 Qumei Investment AS，后更名为 Ekornes Holding AS 华泰紫金 指 华泰紫金投资有限责任公司 报告期 指 2018年1-12月 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 曲美家居集团股份有限公司 公司的中文简称 曲美家居 公司的外文名称 Qu Mei Home Furnishings Group Co.,Ltd 公司的外文名称缩写 QM HOME 公司的法定代表人 赵瑞海 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 孙潇阳 刘琼 联系地址 北京市朝阳区望京北路51号院8号楼 北京市朝阳区望京北路51号院8号楼 电话 010-84482500 010-84482500 传真 010-84482500 010-84482500 电子信箱 ir@qumei.com.cn ir@qumei.com.cn 三、 基本情况简介 公司注册地址 北京市顺义区南彩镇彩祥东路11号 公司注册地址的邮政编码 101300 公司办公地址 北京市朝阳区望京北路51号院8号楼 公司办公地址的邮政编码 100102 公司网址 www.qumei.com 电子信箱 ir@qumei.com.cn 四、 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 《上海证券报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 曲美家居 603818 曲美股份 六、 其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市海淀区中关村南大街甲18号北京国际 大厦B座 签字会计师姓名 王振宇、刘德良 报告期内履行持续督导职责的 保荐机构 名称 中信建投证券股份有限公司 办公地址 北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B、E 座二、三层 签字的保荐代表 人姓名 刘连杰、李彦芝 持续督导的期间 2015年4月22日至2018年12月31日 报告期内履行持续督导职责的 财务顾问 名称 华安证券股份有限公司 办公地址 安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号 签字的财务顾问 主办人姓名 林斗志、陈一 持续督导的期间 2018年9月27日至2019年12月31日 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上 年同期增 减(%) 2016年 营业收入 2,891,634,687.72 2,097,176,220.32 37.88 1,663,773,607.52 归属于上市公司股东的净 利润 -59,064,206.62 245,650,562.86 -124.04 185,005,759.29 归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润 -35,341,796.98 226,510,914.93 -115.60 172,281,515.34 经营活动产生的现金流量 净额 312,331,427.60 271,006,759.26 15.25 294,019,535.81 2018年末 2017年末 本期末比 上年同期 末增减（ %） 2016年末 归属于上市公司股东的净 资产 1,349,638,336.25 1,590,572,236.95 -15.15 1,382,520,570.19 总资产 7,286,800,347.81 2,103,602,813.09 246.40 1,771,932,469.08 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同 期增减(%) 2016年 基本每股收益（元／股） -0.12 0.51 -123.53 0.38 稀释每股收益（元／股） -0.12 0.51 -123.53 0.38 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） -0.07 0.47 -114.89 0.36 加权平均净资产收益率（%） -3.87 16.59 减少20.46个百 分点 14.24 扣除非经常性损益后的加权平 均净资产收益率（%） -2.32 15.3 减少17.62个百 分点 13.26 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 （1）营业收入：较上年同期增加37.88%，主要系本年并入Ekornes公司4个月营业收入所致。 （2）归属于上市公司股东的净利润：较上年同期降低124.04%，主要系本期并购费用、利息 支出、合并对价分摊可辨认资产的折旧摊销、远期外汇合同公允价值变动损失增加所致。 （3）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：较上年同期降低115.60%，主要系 本年并购费用、利息支出及合并对价分摊可辨认资产的折旧摊销增加所致；公司于2018年1 月31日披露了《2018年度业绩预告》，经审计的扣非后净利润与业绩预告的差异主要由于： A公司明确海外子公司Ekornes 及其下属子公司综合所得税税率，影响净利润2,416.53万元； B 公司明确非经常性损益中外汇合约公允价值变动损益，公允价值变动损失金额1,150.97万 元。 （4）总资产：较上年同期增加246.40%，主要系本期并购子公司Ekornes，合并其资产所致。 （5）基本每股收益（元/股）：较上年同期下降123.53%，主要系净利润减少所致。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的 净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2018年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 394,488,232.83 578,925,525.24 716,110,759.42 1,202,110,170.23 归属于上市公司股东的净利润 28,021,313.35 42,454,797.52 24,578,482.81 -154,118,800.30 归属于上市公司股东的扣除非 25,053,715.76 41,154,122.04 22,528,346.80 -124,077,981.58 经常性损益后的净利润 经营活动产生的现金流量净额 -53,130,904.25 92,167,004.96 64,132,225.06 209,163,101.83 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 2018年金额 附注（如适 用） 2017年金额 2016年金额 非流动资产处置损益 -2,805,298.90 -4,921.02 336,469.86 越权审批，或无正式批准文件，或 偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公 司正常经营业务密切相关，符合国 家政策规定、按照一定标准定额或 定量持续享受的政府补助除外 5,806,821.72 3,198,990.01 5,665,227.23 计入当期损益的对非金融企业收取 的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营 企业的投资成本小于取得投资时应 享有被投资单位可辨认净资产公允 价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害 而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、 整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超 过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司 期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事 项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效 套期保值业务外，持有交易性金融 资产、交易性金融负债产生的公允 价值变动损益，以及处置交易性金 -40,381,526.24 融资产、交易性金融负债和可供出 售金融资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值 准备转回 对外委托贷款取得的损益 914,910.91 740,759.94 采用公允价值模式进行后续计量的 投资性房地产公允价值变动产生的 损益 根据税收、会计等法律、法规的要 求对当期损益进行一次性调整对当 期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入 和支出 -1,243,354.29 -3,194,625.53 -3,520,146.75 其他符合非经常性损益定义的损益 项目 6,339,497.37 21,692,005.85 11,829,462.55 少数股东权益影响额 1,194,289.50 -62,212 所得税影响额 7,367,161.20 -3,404,500.29 -2,327,528.88 合计 -23,722,409.64 19,139,647.93 12,724,243.95 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 外币报表折算 差额 当期变动 对当期利润的 影响金额 远期外汇合同 7,846,685.22 18,492,268.41 -864,100.71 11,509,683.90 -11,509,683.90 合计 7,846,685.22 18,492,268.41 -864,100.71 11,509,683.90 -11,509,683.90 十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 公司业务概要 一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）公司所从事的主要业务及经营模式说明 1、公司所从事的主要业务 公司主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提 供全屋家具和家居用品解决方案。公司秉承“设计创造生活”的理念，让家居产品成为传达“简 约、时尚、现代”的文化载体。公司产品按类别分为定制家具、成品家具和家居饰品，按材质分 为板式家具、板木家具、实木家具和综合家具，按产品系列和设计风格分为维格尚品、波光生活 C:\Users\Administrator\Desktop\配图1.jpg 和B8全屋定制三大板式系列，北欧阳光、自在空间、宜居生活三大板木系列，万物、古诺凡希、 新凡希三大实木系列，家居配套类包含床垫、曲美Living家饰、壁纸、窗帘等配套软装产品。 曲美是行业内少数具备全品类家具产品研发、设计和生产能力的品牌家居企业。公司的家具 产品以生活美学、健康环保、品质出众为核心竞争优势，产品线涵盖成品家具、定制家具、软装 饰品等各类家居产品。独创的“你+生活馆”模式融合了曲美对生活美学和生活方式的理解，将曲 美全线产品、全屋设计服务和新零售模式进行有机结合，为客户量身定制全屋家居空间和生活方 式，满足消费者一站式的家具和家居用品购物需求。 公司是国内家具企业中最早引入设计美学的品牌，强大的产品设计和研发能力是曲美的核心 竞争力之一。曲美家居以北欧家具设计风格为主，多年来逐步发展了中式复古、新中式、轻奢、 简意、简美等多种风格的家具系列产品。近年来，曲美在原有八大生活馆的基础上不断推陈出新， 陆续推出了新北欧、新凡希等兼具设计美感、品质和性价比的家具产品，在产品竞争力方面持续 保持领先。 公司生活馆以及新产品示意图： 2018年8月，公司完成对挪威上市公司Ekornes ASA的要约收购，通过子公司持有Ekornes 90.5% 的股份，成为Ekornes控股股东。Ekornes是一家全球化的家具制造销售企业，创立于1934年， 总部位于挪威Ikornnes，主要开发、制造家具和床垫，并通过全球的家具商店、进口商和零售商 销售旗下产品。Ekornes公司在全球拥有21家销售子公司，9家工厂，旗下品牌包括Stressless、 IMG、Svane和Ekornes Contract等。 Stressless、IMG、Svane、Ekornes Contract构成了不同地域、不同价位的品牌矩阵。Stressless 是全球最知名的舒适椅品牌，被誉为“全世界最舒服的椅子”，销售规模在全球高端舒适椅品牌 中处于绝对领先位置，Stressless品牌依靠舒适椅和沙发产品享誉全球40余年，具有丰富的历史 文化底蕴；IMG定位为“引领市场潮流、高性价比”的舒适椅产品，作为Stressless的兄弟品牌，IMG 能够为消费者提供高质量、高舒适度、高性价比的舒适椅和配套家具产品，是Stressless品牌在中 高端市场的有效补充；此外，Ekornes旗下还拥有床垫品牌Svane以及针对酒店等渠道的 EkornesContract品牌。差异化的品牌产品矩阵帮助公司覆盖更多的消费群体，占领更广阔的市场 C:\Users\Administrator\Desktop\配图2.jpg 空间。 （Ekornes舒适椅、沙发产品展示图） 2、公司的主要经营模式 公司主要从事现代风格中高档家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋 家具和家居用品解决方案。 （1）生产模式 曲美家居采用订单式生产与批量式生产相结合的生产模式。曲美在北京市顺义区、北京市怀 柔区拥有三大生产基地，八个生产工厂，按照产品类别划分为定制一工厂、定制二工厂、定制三 工厂、沙发工厂、曲木工厂、板木工厂、万物工厂、古诺凡希工厂。报告期内，公司各工厂的标 准产能通道产值和产能利用率情况如下表所示： （备注：制造中心标准产能通道产值是各工厂与销售部门的内部交易结算产值，不等于公司 对外销售的金额。） 公司主要采用订单式生产模式进行成品家具和定制家具的生产，报告期内，公司各类材质的 C:\Users\Administrator\Desktop\配图3.jpg 产品生产周期如下表所示： 曲美通过自主研发的ERP信息系统进行生产管理，实现了定制家具产品的柔性化生产和成品 家具多个生产环节的自动化、半自动化生产与智能排产，形成了定制家具即时报价、自动拆单及 智能生产的信息化管理体系。值得一提的是，公司通过自主研发的ERP信息系统将定制产品设计 下单与工厂生产系统进行无缝对接，实现了订单分解过程中的自动拆单。 Ekornes在全球拥有9家工厂，其中：Stressless有5家工厂，4家位于挪威，1家位于美国； IMG有3家工厂，1家位于立陶宛，2家位于东南亚；Svane有1家位于挪威的生产工厂。Ekornes 采用订单式生产和批量式生产相结合的生产模式，生产自动化水平极高，主要生产环节依靠数控 机器人实现了自动化生产。此外，在国内主要依靠手工操作的喷漆、打磨等环节，Ekornes均已实 现了生产自动化。 （Ekornes自动化生产展示图） （2）采购模式 曲美统一采购所有生产原材料，与主要供应商建立了ERP信息平台，实现采购数据化管理、 标准化程序，确保各项制度高效执行。同时，通过制定一系列严谨的采购制度，对采购产品质量、 入库检验程序、价格优化和招标制度等进行管理和监督。软装系列配套产品采用OEM与成品外 购结合的模式，打造兼顾规模化与独特性的产品组合。 Ekornes统一采购所有生产原材料，与供应商建立了长期稳定的合作关系。Ekornes的主要原 材料包括皮革、布料、木材、钢铁部件等，在全球拥有成熟的供应链体系，核心供应商主要分布 在巴西、印度、德国、东南亚、意大利等地。 （3）销售模式 曲美采取经销渠道为主、直营和线上渠道为辅，工程、出口等多渠道并存的商业模式。公司 积极拥抱新零售，加强消费业态创新，优化营销渠道，通过新零售模式将线上平台与线下体验店 互相融合，形成线上引流服务，线下深入互动的购物体验。公司与各大地产商建立了战略合作关 系，以强大的制造能力和丰富的产品结构为地产客户提供与精装房配套的家具产品和服务。 Ekornes以批销模式进行产品销售，销售区域覆盖欧洲、北美、亚太等主要大洲，超过5000 个零售终端形成了发达的全球零售网络。经过多年的品牌经营与渠道发展， Ekornes与欧洲、北 美、日韩等多个地区和国家的代理商建立了稳定的销售关系，部分终端的合作时间超过30年。 （4）设计模式 公司产品设计遵循“三定五审”原则，产品设计工作以内部设计师为主导，并与众多国内和 际知名设计师建立了稳定的长期合作关系。“三定”即定价格、定款式、定材料，“五审”即审方 案、审样品、审工艺、审图纸、审价格。依靠“三定五审”原则，公司将产品市场调研、外观设 计、工艺研发、样品试制与新产品定价环节进行有机结合，使新产品的研发方案能够兼顾设计美 感、工艺品质与市场定价要求。“三定五审”原则保证了公司新产品在外观设计竞争力、工艺品质 竞争力和产品价格竞争力方面的有效统一，帮助公司打造深受终端消费者喜爱的家具产品。 公司的店面形象设计由外聘著名设计师完成，由集团商业形象部落地执行，多年来形成了独 具一格的店面形象风格。曲美拥有20多年的大店经营历史，在全国拥有超过200家大型独立门店， 著名设计师的加盟与丰富的店面设计经验使得曲美具有行业领先的店面形象设计能力，在门店外 立面设计、店面动线规划、空间设计、摆场设计和产品方案设计等方面均建立了成熟的标准化解 决方案，保证公司店面形象设计理念和设计风格的持续领先。公司每年根据家具市场流行元素， 对店面形象标准进行升级，使店面形象能够持续带给消费者最好的购物体验。 （5）公司所处产业链位置和盈利模式分析 公司集家具产品研发、生产、品牌营销与产品销售于一体，占据了产品研发和品牌营销两个 产业链高附加值环节。强大的全品类成品家具订单式生产能力和定制家具柔性化生产能力是公司 商业模式的有力保障，使公司具备稳定的交付周期、齐全的产品线和行业领先的产品品质。 公司上游是原材料供应商，家具行业的原材料以实木、板材、皮革、玻璃、胶等大宗材料为 主，产品同质化，市场价格透明，供应商议价能力较弱。凭着业内领先的采购规模，公司在与供 应商的谈判上占据主动地位，在采购成本和付款周期方面均享有不同程度的政策支持。 公司下游是家具经销商、大宗交易客户和零售消费者。家具行业的经销商规模相对较小，对 家具品牌的议价能力弱，曲美以排他性方式授予经销商区域品牌经营权，向曲美经销商提供家具 产品批销、门店形象设计、门店运营管理等服务内容。曲美对下游经销商制定年度销售任务，并 帮助经销商实现收入目标，对未能实现经营目标的经销商，曲美有权收回品牌授权并停止经销业 务。因此，曲美对下游经销商的掌控能力较强。曲美的大宗交易客户以房地产企业、政府部门、 大型国企为主。由于大宗客户的采购批量较大，采购需求集中，因此大宗交易客户对品牌家具企 业往往具有较强的议价能力，体现在大宗交易客户的账期和毛利水平方面。零售消费者关注家具 产品的品牌知名度、产品质量、设计美感、环保性、销售服务和性价比。曲美家居是中国知名家 具品牌，良好的品牌形象，过硬的产品质量，富有生活美学的全屋设计服务，曲美严格的环保标 准和贴心的售后服务给予消费者卓越的消费体验。 Ekornes的渠道销售采用经销模式，下游客户包括全球市场的家具连锁商、大型零售商和小型 零售店等销售终端。 （二）行业情况说明 1、公司所处的行业发展阶段和发展趋势 （1）公司所处的行业 根据国家统计局2011年公布的《国民经济行业分类》（ GB/T4754-2011），公司所处行业为家 具制造业中的木质家具制造子行业（C2110）；依据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 F:\4-曲美上市\3-603818公告\2019年\2019-04-30（2018年年报）\1-底稿文件\图标截图.png 年修订），公司属于家具制造业（C21）。 来自中国家具业协会、国家统计局及中国海关总署的数据统计显示，2018年全年，中国家具 行业规模以上企业累计完成主营业务收入7,011.90亿元，同比增长4.30%；累计完成利润总额 425.90亿元，同比增长4.30%；累计完成产量71,277.36万件，同比增长-1.27%。家具全行业累计 出口金额536.90亿美元，同比增长7.60%。目前，我国家具业受消费升级和新零售潮流影响，在 “互联网+”、“人工智能”和“云计算”不断渗透下，正处于一个充满机遇和挑战的阶段。 （2）行业发展趋势 A、 地产调控导致需求波动，行业分化趋势明显 报告期内，家具行业受到国家房地产调控的影响，需求增速放缓，家具行业竞争趋于激烈， 家具企业的经营态势产生较为明显的分化趋势。行业龙头公司和大型家具企业依靠品牌、渠道与 产品优势持续抢占市场份额，逐渐拉开与中小企业的业务规模差距。 2018年，国家对房地产行业坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导市场预期，整治市场秩 序。三月两会坚持“房住不炒”政策，一方面支持居民自住购房需求，另一方面着力抑制投资、 投机性购房需求，为全年房地产政策奠定主基调。在这一背景下，2018年房地产市场平稳发展， 一线城市房价稳中略降，全国房地产销售面积保持平稳。根据国家统计局数据显示，2018年，我 国商品房成交面积17.17亿平方米，同比增长1.3%，增速较2016-2018年明显回落。 在这一背景下，提高综合竞争力，依靠产业升级和自身经营方式优化抢占更多的市场份额成 为当下家具公司发展的主旋律。报告期内，公司迎难而上，持续深化“新曲美”战略布局，提升 整体业务运营效率，增强市场营销竞争力，主动迎接行业发展趋势和竞争格局变化带来的新挑战。 B、 家具公司开始向前端抢占流量入口，获客能力成为家具公司的核心竞争力之一 家具行业竞争逐渐趋于激烈，龙头企业加速进行渠道布局，线下流量被更多的门店所稀释； 另一方面，精装房、家装公司及线上渠道在前端抢占家具品牌的客流，传统建材城和街边小店的 客流量面临趋势性下滑。在这一背景下，获客能力成为家具企业未来经营发展的核心竞争力，大 型家具企业开始通过家装公司合作、购物中心开店、线上线下对接等方式抢先获得流量。 C、 二手房成交占比提升，获客成本逐年提高，提高客单价是家具公司保证盈利能力的核心 策略 近年来，家具行业的获客成本持续提升。一方面，随着二手房成交占比逐年提升，家具客户 分散化趋势明显，获客难度增大，成本提高；另一方面，建材城等渠道租金成本逐年提高，也变 相提高了获客成本；最后，二手房订单多以局部改造为主，低客单价的客户占比提高。在这一背 景下，加强全屋设计能力，提高客单价，增强获客成本的承受力，成为家具公司的必然选择。 D、 家具消费升级趋势明显，大家居和大店模式受到青睐 在消费升级的背景下，越来越多的消费者倾向于全屋家具一站式购物，为迎合这种趋势，全 品类的大家居模式近年来应运而生。较之传统小店而言，大店的展现形式更加丰富，对客流的承 载能力更强，更有利于经销商做大客单价，大店将成为下一阶段家具行业重点抢占的线下资源。 E、 智能化生产结合多元化销售是家具企业的长期发展方向 目前，家居行业正处整体转型升级的变革时期，运用工业4.0核心技术将互联网、大数据、 云计算、物联网等新技术与工业生产相结合，打造柔性化生产链条，实现工厂、消费者、产品和 信息数据的互联，重构生产方式，逐步实现生产服务化，这将是家具行业制造技术发展的必然方 向。 F、精装房趋势加速品牌企业集中 地产行业集中度提升和精装房占比提高将加速品牌家居企业集中。一方面，精装房趋势会加 大经销商层面竞争，有助于品牌家居企业现有渠道的深耕及新渠道的下沉。另一方面，精装房的 大宗交付模式能够快速提高家具企业的销售额，促进龙头企业快速发展，进一步抢占中小品牌的 市场空间。 G、海外高端家具品牌越来越受到行业青睐 近年来，海外高端家具品牌越来越受到国内大型家具企业的青睐。一方面，随着国内消费升 级，消费者对海外高端品牌家具的需求不断增长；另一方面，高端家具品牌，尤其是海外品牌， 能够显著增强国内家具经销商的品牌吸引力，对国内主品牌的销售起到良好的带动作用；最后， 高端品牌在国内具备较强的独立招商能力，能够成为主品牌渠道的良好补充，有效解决问题市场 招商难的问题。但高端品牌需要同时具备精湛的生产工艺、悠久的品牌历史和较高的品牌美誉度， 稀缺性极强，因此，海外高端家具品牌成为国内大型家具企业追捧的对象。 2、行业周期性特点 家居产品的销售受国民经济景气程度、房地产行业发展情况及居民人均可支配收入等因素的 影响。总体来说，家居行业的周期性与宏观经济的周期性和房地产销售的周期性相关。从国内市 场来看，家居行业的季节性受中国传统风俗、消费习惯影响，家具行业在每年的一季度受春节因 素的影响，相对清淡。二季度开始逐步增长，下半年受国庆长假促销及房地产销售、婚庆消费等 因素的影响，进入销售旺季。 3、公司的行业地位 我国家具行业竞争格局分散，市场集中度低，具备极大的行业整合潜力。根据国家统计局数 据显示，2017年，我国规模以上家具制造企业主营业务收入8787.88亿元，此外，据上市公司2017 年年报显示，我国主板上市的18家家具公司2017年合计营业收入为642.96亿，占规模以上家具 制造企业主营业务收入比例为7.32%，行业集中度分散现状极为明显。 曲美家居一直秉承“设计创造生活”的理念和中高端的品牌市场定位，2018年，公司营业收入 28.92亿元，在国内家具品牌中名列前茅。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 2018年8月31日，公司完成对挪威上市公司Ekornes ASA的收购，截至2018年12月31日公司 主要资产发生较大变化。 其中：境外资产3,611,628,183.71（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为49.56%。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、品牌优势 曲美家居有接近30年的品牌历史，是国内知名的中高端家具品牌，秉承“设计创造生活”的 品牌理念，深受消费者信赖。报告期内，公司先后被中国质量检验协会授予“全国家居行业质量 领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国家居行业质量领军企业”称号，被中华 人民共和国工业和信息化部评为“智能制造试点示范”企业称号，被中国建筑装饰协会评选为“中 国建筑装饰协会住宅装饰装修和部品产业分会会长单位”。 曲美家居具有良好的消费者口碑和品牌美誉度，品牌形象深受消费者喜爱，拥有一批忠实的 消费者粉丝，是公司的核心竞争力之一。 Ekornes拥有80多年的发展历史，Stressless品牌被誉为“全世界最舒服的椅子”，是全球舒 适椅品类的销售冠军，IMG品牌是Stressless的有效补充，品牌定位中高端，更加符合中国市场的 消费需求。 并购Ekornes后，公司形成了曲美系列你+生活馆、居+生活馆、B8全屋定制、万物及凡希品 牌与Ekornes系列Stressless、IMG和Svane品牌的多元化矩阵。Stressless、IMG和Svane作为全 球知名的家具品牌，完美契合国内中产阶级消费升级趋势，与曲美品牌形成了良好的相互背书、 相互支持的效应，助力公司在国内及全球市场的快速发展。 2、产品优势 （1）过硬的产品质量和行业领先的环保标准 公司逾二十年多品类产品的制造经验，沉淀了独具匠心的生产工艺体系及严格的环保和质量 管理经验。公司是全国首家全线产品使用水性漆的家具品牌，在供应链源头管理、原材料检测管 理、生产过程管理等环节均严格执行公司自行制定的、高于国家标准水平的质量和环境标准，保 证产品的环保安全和质量可靠。 （2）丰富的多品类产品线 曲美具有强大的全品类家具产品生产能力，公司产品线包括定制家具、成品家具及家居饰品 等全屋家居用品。 在产品方面，公司具备以下突出的竞争优势：其一，通过定制家具+成品家具 +软装饰品，满足消费者全屋家具的消费需求；其二，公司通过定制家具与成品家具自产，能够 将定制产品与成品家具的色系、造型、工艺打通，使全屋家具方案具备整体性，真正做到整体家 居生活方案的设计，此外，公司具备板式、板木、实木等各类材质系列的产品生产能力，能够满 足消费者的多元化家具需求；其三，不同于OEM的批量式备货采购，公司成品家具强大的订单 式生产模式，给予消费者最大限度的可选择性，帮助销售终端灵活搭配产品方案，在尺寸、颜色 上具备极强的可延展性和可变性，结合定制家具，真正做到全屋定制和全屋设计；与此同时，公 司多年以来持续优化的订单池系统，能够保证以最优的批量进行产品生产，降低生产成本。 （3）丰富的家居饰品和软装配套 报告期内，公司继续丰富家居用品和家用软装产品线。一方面，通过北京直营市场北五环旗 舰店与京东的新零售合作，继续探索生活用品的零售模式，引入京造、网易严选、懒角落等家居 生活用品零售品牌，成立自营产品团队，做强家居用品业务。另一方面，公司继续对窗帘、壁纸 等家用产品进行升级，通过供应链优化，提高产品的性价比。 （4）更加国际化的原创设计 公司自1997年以来，先后与近百名国内外不同领域设计师合作，创新产品和工艺，打造了“曲 美原创设计”的品牌美誉度。报告期内，公司继续整合优秀的设计师资源，为客户提供美好生活方 式所需的产品和空间内容，实现“设计创造生活”的品牌承诺。 3、制造优势 曲美是家具行业内少数同时具备成品家具订单式生产能力和定制家具柔性生产能力的品牌家 具公司。公司的制造体系实现了八大工厂专业分工、全品类成品家具打通改型定制、订单全部智 能生产交付，打造专业化、柔性化、智能化和信息化的制造体系。公司实木弯曲和高频弯曲技术 设计和生产能力均处于世界领先地位。环保方面，公司始终重视产品环保性能，不断提升产品环 保标准。曲美对水性漆的使用在家具行业内首屈一指，是最早实现全线产品以水性漆工艺生产的 家具公司；另一方面，通过VOC环保设备打造绿色生产闭环，维护生态环境，为消费者提供更 加健康、安全、环保的产品。 4、供应链优势 经过多年的稳定发展，曲美家居形成了成熟的供应链体系。2018年，通过对Ekornes的并购， 曲美获得了Ekonres在全球的优质供应链资源。报告期内，公司持续推动与Ekornes的业务融合， 通过与Ekornes在供应链方面的深入探讨，曲美将借助Ekornes的全球供应商体系，推动公司原材 料采购全球化，对木材、皮革等重要生产原材料进行全球供应链布局，降低采购成本，形成强大 的原材料全球采购能力，与国内大多数家具公司相比，形成原材料采购成本方面的绝对优势。 5、设计优势 公司一直重视原创设计，在产品设计方面处于同行业的领先水平。二十多年的发展过程中， 始终创新设计师合作模式，引进国内外优秀设计团队，与建筑师、艺术家、明星跨界合作，不断 推陈出新，打造符合当代审美的家居设计，推动“曲美设计”在消费者心目中的知名度和美誉度。 继2016“方圆”茶几、2017年我爱瑜伽系列“卷桃桌”和波光生活系列“格调沙发”获得家 具设计“红星奖”后，2018年，公司的家具产品继续斩获各类设计奖项。凡希系列“方形餐桌” 和“凡希生活椅”摘下“2018年尖峰设计亚太奖”，万物系列“财德椅”摘下实木家具“红顶奖”。 6、渠道优势 场景化销售、全屋设计、全品类家居产品一站式配齐，是家具行业近年来体现出的明显趋势。 公司独创的“你+生活馆”渠道模式为消费者提供“定制+成品+软装”的全品类家居产品矩阵和 个性化的全屋空间生活美学设计服务。公司在全国范围内拥有200多家大型家居门店，20多年来 积累了丰富的大店运营管理经验、场景化营销经验和多品类家具销售经验，使公司在大家居时代 的渠道竞争中保持领先地位。 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2018年对曲美来说是机遇与挑战并存的一年。一方面，通过对Ekornes的并购，公司成功实 现国际化，收入规模快速增长，同时获得了宝贵的海外渠道资源、全球供应链资源、高端品牌资 源和强大的自动化生产能力；另一方面，受到国家宏观调控政策的影响，房地产市场进入下行周 期，国内家具市场需求增速放缓，零售终端的产品折扣力度、促销手段持续增加，行业竞争加剧， 加之公司收购Ekornes过程中产生的的各项中介费用、贷款利息、汇兑损益等相关成本费用，导 致2018年公司呈现亏损状态。 2018年，公司实现营业收入28.92亿元，同比增长37.88%。此外，公司顺利完成总规模1.5 亿元的经销商持股计划，实现核心经销商利益与公司利益的绑定，内外一心，提升公司与经销商 的市场协同作战能力。 报告期内，公司在“新曲美”战略的基础上，针对市场现状和企业情况提出“曲美+战略”： 从深度上，深耕与精耕曲美现有业务，在产品、渠道、运营管理方面，打造中国市场的深度策略； 从宽度上，充分发挥曲美与Ekornes的协同效应，以Stressless品牌中国市场的优化改革为起点， 对全球市场进行战略升级，以IMG品牌中国市场的新零售模式探索为契机，创新发展思路。 （一）推动新时代的“曲美+战略”升级 通过对Ekornes的并购，曲美集团进入一个新的发展阶段。“曲美+战略”旨在新时代、新市 场、新曲美的背景下，以“新曲美”战略为基础，同步拓展深度和宽度，继续在市场变革之际取 得卓然的成绩。 1、曲美+深度：深耕、精耕曲美现有业务，打造中国市场的深度策略 回顾2018年，在新的时代背景下，市场竞争环境的变化对曲美的业务发展提出了新的要求。 “曲美+深度”战略从产品、渠道、运营管理三个方面展开，深耕、精耕曲美业务模型，通过对业 务模式和业务流程的不断打磨与细化，全方位提高运营管理质量和工作精细化水平，本质上是曲 美业务的精细化管理升级，与中国经济发展的转型升级同步。 2、曲美+宽度：充分发挥曲美+Ekornes的协同效应，以Stressless、IMG中国市场的优化、 探索为起点，推动全球市场的战略升级 以并购Ekornes为契机，在曲美集团业务全球化的基础上，充分发挥曲美+Ekornes在品牌、 产品、渠道、产能、供应链各个环节的协同效应，为双方业务赋能。借助曲美在国内的渠道资源 和市场运营经验，优化Stressles中国的业务模式，并以此为起点，推动全球市场的战略升级。 同时，在中国市场启动对IMG品牌新零售发展模式的探索，并以此为契机，创新全球市场的发展 思路。 （二）增流量、扩单值，坚决打赢新形势下的营销战 1、市场营销 2018年，曲美家居以“增流量、扩单值”为核心，以“打赢新形势下的营销战”为目标，持 续推进市场营销体系建设，增强市场运营队伍的作战能力。以“七人会议”制度为抓手，提升招 商装店环节的工作效率，缩短新店成熟周期，有效提高新商存活率；全面推动“新零售、新营销、 新模型”营销体系建设，帮助经销商增流量、扩单值；持续优化线上引流模型，开辟抖音、小红 书等新的线上流量入口，有效降低获客成本，提高投资回报率，为经销商提供更多的流量支持。 2、产品带动 2018年，曲美充分发挥公司全屋家具设计、研发与生产方面的优势，从产品端为销售助力。 确立产品研发的三定原则，即定价格、定款式、定材料，以曲美家居质量环保、设计领先优势为 基础，打造最具有生活美学、品质保障和性价比的家具产品。继续发扬曲美成品家具与定制家具 在颜色配套、造型呼应、风格统一、成品尺寸可延展性强等方面的绝对优势，将成品家具、定制 家具和软装配套产品相互融合，帮助经销商做大客单值。 报告期内，公司继续推进橱柜产品的门店上样工作，基本完成了橱柜产品线在你+生活馆的渠 道布局，销售额快速增长，同比增速超过300%，作为全屋家具的重要品类，橱柜业务取得重大进 展。此外，公司开始在直营渠道试水木门业务，继续深化大家居业务布局。 3、持续拓展和优化销售渠道 报告期内，公司积极优化招商及开店政策，在保证新店存活率和经营质量的前提下，提高开 店灵活性，加快开店速度。同时，积极对存量门店进行优化升级，全年完成门店形象优化的老店 数量接近200家。截至2018年12月31日，公司共有1036家门店，较2017年末净增长161家， 其中： 公司经销商渠道共有你+生活馆649家（包含高端品牌万物、凡希），B8全屋定制306家，居 +生活馆60家。公司各类门店基本上全部实现了定制服务，全国大型门店数量超过200家。公司 直营门店数量达到21家，其中报告期内新开9家，由于租约到期闭店2家。 （三）生产降本增效，提高产品工艺品质和性价比 1、减少无效产品SKU，降低生产成本 2018年，公司启动“减SKU，降成本”计划，将产品体系内销量少、无销量、单件盈利情况 差的无效SKU和低效SKU进行淘汰。将部分设计美感强但工艺复杂、材料利用率低、生产成本高 的展示类产品和获奖作品定位为门店形象产品，结合开店计划进行统一排产，持续优化生产成本。 2、打通研发全链条，提高设计利润率 通过成立产品中心，将产品研发、产品工艺设计、产品原材料打样及成本测算工作进行有机 结合，全链条统一筹划，提高产品的设计利润率。使产品研发过程中工厂、市场与研发部门的配 合更加紧密。 3、优化定制家具订单池，提高板材一次利用率 新的订单池系统在订单合并、产品分路、智能排产方面以原有系统为基础进行升级，提高生 产加工效率和整体材料利用率。订单池优化项目于2018年9月正式上线，10月起在全部定制工 厂正常运行，实施后板材一次利用率提高至85%以上，定制家具的生产成本得到优化。 4、打造柔性化+标准件的新型生产模型 通过生产线改造和系统升级对部分产品的生产线进行优化，打造柔性化+标准件的新型生产模 型，在不影响产品质量和定制灵活性的基础上，提高板材利用率和生产效率，降低生产成本。 5、持续推进各工厂的生产优化工作 沙发工厂引进新的制造工艺，通过自产内架降低生产成本，部分款式沙发成本下降20%以上； 板木工厂通过优化模具、改进生产工艺等措施进行内部挖潜，全年原材料利用率、劳产率均有明 显提高；实木工厂（凡希+万物）通过优化原材料供应商、改进开料工艺，优化产品SKU等方式降 低生产成本，部分对冲了原材料上涨对毛利的影响。 （四）并购Ekornes，拉开国际化大幕 2018年8月，公司完成对Ekornes ASA的并购，形成了全球化的业务布局。Ekornes旗下包 括Stressless、IMG、Svane、Ekornes Contract等品牌，其中Stressless是全球舒适椅行业的 第一品牌，被誉为“全世界最舒服的椅子”。借助Ekornes全球强大的销售渠道资源、供应链资源、 品牌资源、生产能力，曲美拉开了国际化大幕。 1、渠道全球化 收购Ekornes后，曲美在全球拥有超过6400家零售终端，成功实现了渠道全球化布局。截至 2018年12月31日，曲美在国内拥有1036家门店，Ekornes在全球拥有5394家门店，其中 Stressless拥有3271家，IMG拥有1713家，Svane拥有410家。分区域看，Ekornes在欧洲拥有 2269家门店，亚太拥有1273家门店，北美拥有1422家门店，其他地区共有430家门店。 2、供应链全球化 依托于全球化的工厂布局，Ekornes在全球建立了完备的供应链体系。包括牛皮、木材在内 的主要原材料供应商均来自于全球优势产区，多年来一直与Ekornes保持着稳定的合作关系。 Ekornes公司统一采购所有生产原材料，受益于严格的SKU数量管控机制、聚焦的产品策略和发 达的全球供应链体系，Ekornes一直享有舒适椅行业最具优势的原材料采购成本。 曲美的供应链体系在国内深耕多年，板材、五金等核心原材料的采购价格业内领先。中国是 钢铁大国，五金材料的生产成本在全球领先，Ekornes每年从国内采购大量的五金产品。 未来，公司将充分发挥供应链全球化的优势，在保证供应链体系稳定和原材料采购工作有序 开展的前提下，借助双方的供应链资源，进一步优化采购成本。 3、引入强势国际品牌 并购Ekornes后，公司形成了曲美系列你+生活馆、居+生活馆、B8全屋定制、万物、凡希品 牌与Ekornes系列Stressless、IMG、Svane品牌的多元化矩阵。多品牌、多渠道并行发展的现状 增强了公司重点市场和问题市场的招商能力和渠道公关能力。对获得新品牌经营权的曲美体系内 原有经销商而言，Stressless与IMG品牌有望成为曲美系列品牌的有效补充，增强协同带单能力 和客单价。 （五）创新品牌营销方式，持续提升品牌美誉度 报告期内，公司“以旧换新”活动开启第二个五年计划，通过举办第六季“以旧换新”发布 会和第四季“旧爱设计”展，积极倡导旧物利用、节能减排的健康生活方式，活动得到20多家知 名媒体的深度报导，直接影响超过400万人，使曲美家居品牌的健康环保理念深入人心。曲美公 益基金会延续古村落保护计划，走进安徽省宣城市绩溪县尚村，以实际行动支持边远山区脱贫， 支持旧村改造和·古村落的保护，倡导社会公益活动，积极履行企业的社会责任，提高品牌美誉 度。与“鬼才设计师”胡社光合作举办客厅文化节，共同打造22款时尚沙发，传播时尚美学元素， 并邀请胡社光老师以沙发边角料为原材料设计出两款创意婚纱，彰显曲美强大的生活美学设计能 力。 二、报告期内主要经营情况 报告期，公司实现营业收入28.92亿元，较去年同期增长37.88%；实现净利润-5,677.12万元，较 去年同期降低123.12%。 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 2,891,634,687.72 2,097,176,220.32 37.88 营业成本 1,665,307,288.78 1,282,041,062.82 29.90 销售费用 702,766,708.78 344,164,213.32 104.20 管理费用 292,637,519.75 107,596,941.95 171.98 研发费用 79,328,270.74 61,058,112.53 29.92 财务费用 146,818,180.45 -872,923.24 16,919.14 经营活动产生的现金流量净额 312,331,427.60 271,006,759.26 15.25 投资活动产生的现金流量净额 -4,424,839,857.77 176,495,311.02 -2,607.06 筹资活动产生的现金流量净额 3,497,366,506.02 2,722,759.87 128,349.32 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 营业收入：较上年同期增长37.88%，主要系本年并入Ekornes公司4个月营业收入所致。 营业成本：较上年同期增长29.90%，主要系本年并入Ekornes公司4个月营业成本所致。 销售费用：较上年同期增长104.20%，主要系本年并入Ekornes公司4个月销售费用所致。 管理费用：较上年同期增长171.98%，主要系本年并入Ekornes公司4个月管理费用所致。 研发费用：较上年同期增长29.92%，主要系本年并入Ekornes公司4个月研发费用所致 财务费用：较上年同期增长16919.14%，主要系本年并购贷款利息支出增加所致。 经营活动产生的现金流量净额：较上年同期增长15.25%，主要系本年并入Ekornes公司 4个月经营活动产生的现金净流量所致。 投资活动产生的现金流量净额：较上年同期下降2607.06%，主要系本年联合华泰紫金并 购Ekornes公司支付合并对价款所致。 筹资活动产生的现金流量净额：较上年同期增长128349.32%,主要系本年并购贷款增加所 致。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 家居 2,777,812,577.98 1,599,159,608.28 42.43 39.89 30.69 增加4.05 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 定制家具 593,830,487.81 338,299,986.54 43.03 40.17 35.92 增加1.78 个百分点 成品家具 1,159,630,297.70 736,132,312.60 36.52 -17.87 -13.37 减少3.30 个百分点 饰品及其他 96,389,704.55 74,945,257.39 22.25 -35.81 -40.02 增加5.45 个百分点 Stressless 729,997,561.71 317,545,681.00 56.50 IMG 143,829,009.32 77,674,255.72 46.00 Svane 54,135,516.89 54,562,115.03 -0.79 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 西南 95,649,445.13 62,410,725.71 34.75 -7.66 -7.40 减少0.18 个百分点 西北 133,393,927.77 91,473,435.75 31.43 -7.08 -7.77 增加0.52 个百分点 华中 211,681,650.45 140,054,120.34 33.84 -1.24 0.84 减少1.36 个百分点 华南 74,339,677.82 49,229,067.89 33.78 -6.20 -6.28 增加0.06 个百分点 华东 406,854,487.63 280,636,561.50 31.02 -18.51 -15.33 减少2.59 个百分点 华北 774,727,580.03 417,711,245.63 46.08 7.19 8.73 减少0.76 个百分点 东北 153,203,721.23 107,862,399.71 29.60 -29.77 -26.61 减少3.04 个百分点 境外 927,962,087.92 449,782,051.75 51.53 18,950.61 14,838.02 增加 13.34个 百分点 备注：2018年曲美国内出口业务营业收入16,450,978.22元，营业成本8,027,259.94元，按照注册 地归属原则，将此部分的营业收入和营业成本合并到华北地区。 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 √适用 □不适用 主营业务分地区情况说明：按照城市层级划分，公司2018年一线城市收入占比26.63%，二线城 市收入占比33.50%，三线及以下城市收入占比36.80%。 (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 定制家具 238,143 237,794 1,360 35.90 35.40 34.52 成品家具 1,180,873 1,182,997 76,556 -9.37 -12.28 -2.70 Stressless 100,202 105,034 49,434 不适用 不适用 不适用 IMG 39,647 37,066 19,189 不适用 不适用 不适用 Svane 15,864 12,340 3,336 不适用 不适用 不适用 产销量情况说明 报告期内，公司对重新划分了产品分类标准，将按照产品材质种类的分类标准更改为按照定制家 具、成品家具、Stressless、IMG、Svane的分类标准，造成产销量统计口径和2017年的产销量统 计数值发生变化。 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 家居制造业 主营业务成本 1,599,159,608.28 95.66 1,223,608,568.23 95.44 30.69 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占 总成本 比例(%) 上年同期金额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 定制家具 主营业务成本 338,299,986.54 21.15 248,895,277.30 20.34 35.92 成品家具 主营业务成本 736,132,312.60 46.03 849,769,248.51 69.45 -13.37 饰品及其他 主营业务成本 74,945,257.39 4.69 124,944,042.42 10.21 -40.02 Stressless 主营业务成本 317,545,681.00 19.86 不适用 不适用 不适用 IMG 主营业务成本 77,674,255.72 4.86 不适用 不适用 不适用 Svane 主营业务成本 54,562,115.03 3.41 不适用 不适用 不适用 成本分析其他情况说明 □适用 √不适用 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额26,267.52万元，占年度销售总额9.08%；其中前五名客户销售额中关联方销售 额0万元，占年度销售总额0%。 前五名供应商采购额22,768.25万元，占年度采购总额15.84%；其中前五名供应商采购额中关联 方采购额0万元，占年度采购总额0%。 其他说明 无 3. 费用 √适用 □不适用 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 变动原因说明 销售费用 702,766,708.78 344,164,213.32 104.20 主要系本年并入Ekornes公司4个 月销售费用所致 管理费用 292,637,519.75 107,596,941.95 171.98 主要系本年并入Ekornes公司4个 月管理费用所致 研发费用 79,328,270.74 61,058,112.53 29.92 主要系本年并入Ekornes公司4个 月研发费用所致 财务费用 146,818,180.45 -872,923.24 -16,919.14 主要系本年并购贷款利息支出增 加所致 4. 研发投入 研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：元 本期费用化研发投入 79,328,270.74 本期资本化研发投入 2,916,310.68 研发投入合计 82,244,581.42 研发投入总额占营业收入比例（%） 2.84 公司研发人员的数量 282 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 7.86 研发投入资本化的比重（%） 3.55 情况说明 □适用 √不适用 5. 现金流 √适用 □不适用 科目 本期数 上期数 变动幅度 （%） 变动原因 销售商品、提供劳务 收到的现金 3,212,466,684.37 2,360,177,142.78 36.11 主要系本年合并子公司Ekornes4个月现金流量 发生额所致 收到其他与经营活动 有关的现金 67,909,590.01 57,843,402.20 17.40 主要系本年合并子公司Ekornes4个月现金流量 发生额所致 支付给职工以及为职 工支付的现金 470,757,501.49 197,023,573.59 138.93 主要系本年合并子公司Ekornes4个月现金流量 发生额所致 支付其他与经营活动 有关的现金 721,504,106.92 403,661,144.13 78.74 主要系本年合并子公司Ekornes4个月现金流量 发生额所致 取得投资收益收到的 现金 6,339,497.37 22,606,916.76 -71.96 主要系本年理财收益减少所致 处置固定资产、无形 资产和其他长期资产 收回的现金净额 4,712,044.35 898,342.68 424.53 主要系本年合并子公司Ekornes4个月现金流量 发生额所致 收到其他与投资活动 有关的现金 777,657,773.89 2,561,313,392.61 -69.64 主要系本年购买银行理财现金流量减少所致 取得子公司及其他营 业单位支付的现金净 额 4,190,196,009.24 - 100.00 主要系本期并购子公司Ekornes支付对价净额所 致 支付其他与投资活动 有关的现金 828,183,623.10 2,202,000,000.00 -62.39 主要系本年购买银行理财现金流量减少所致 取得子公司及其他营 业单位支付的现金净 额 4,231,585,382.90 - 100.00 主要系本期并购子公司Ekornes支付对价净额所 致 取得借款收到的现金 3,934,017,635.89 - 主要系本期收到并购贷款增加所致 偿还债务支付的现金 515,649,694.30 - 主要系本期归还借款所致 吸收投资收到的现金 284,617,061.16 40,000,000.00 611.54 主要系本年子公司Ekornes公司少数股东投资增 加所致 取得借款收到的现金 3,934,017,635.89 - 主要系本期收到并购贷款增加所致 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数 占总资产的 比例（%） 上期期末数 上期期末数占总资 产的比例（%） 本期期末金额较上 期期末变动比例（%） 情况说明 货币资金 295,732,298.40 4.06 925,081,556.73 43.98 -68.03 主要系本年支付合并对价款，自有资 金余额减少所致 应收票据及应收账款 432,011,505.18 5.93 115,251,568.11 5.48 274.84 主要系本年合并子公司Ekornes公司 应收账款期末余额所致 预付款项 48,934,950.74 0.67 30,091,610.19 1.43 62.62 主要系本年合并子公司Ekornes公司 预付账款期末余额，以及曲美公司预 付房租及采购款增加所致 其他应收款 23,834,095.70 0.33 4,390,738.44 0.21 442.83 主要系本年合并子公司Ekornes公司 其他应收款期末余额所致 存货 625,466,322.46 8.58 194,343,477.43 9.24 221.84 主要系本年合并子公司Ekornes公司 存货期末余额所致 其他流动资产 76,498,761.62 1.05 1,264,988.62 （未完）  |