储能电芯“一芯难求” ，关注产业链各细分环节龙头
光大证券分析称，储能电芯“一芯难求”，是行业供需格局发生根本性转变的明确信号，头部企业满产及订单排期延长将推动产业链上下游景气度传导。 需求端，国内外市场呈现多点爆发。国内方面，政策强力驱动是核心因素。国家发展改革委、国家能源局近日发布的《新型储能规模化建设专项行动方案》提出，到2027年，中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，预计将拉动约2500亿元的新增项目投资。海外市场的储能需求增长旺盛，特别是在美国关税政策预期收紧及欧洲能源转型加速的背景下，2025年第一季度美国储能新增装机同比分别增长61.6%(功率)和42.9%(容量)，推动出口比例显著提升。 供给端方面，产能紧张的原因在于技术迭代加速。储能电芯正从314安时向500安时、600安时大容量升级，主流厂商将资源聚焦于下一代产品的研发与产能建设，导致当前成熟产品产能相对紧张。技术迭代同时驱动成本持续下降，当前储能系统成本较三年前下降约80%，部分地区度电成本已低于0.2元，经济性的飞跃使得储能投资从被动合规转向主动盈利考量，推动下游的储能需求大涨。 此外，AI数据中心的爆发式增长为储能开辟了全新增量市场，其对供电稳定性的极致要求使得“AIDC+储能”成为标配解决方案，宁德时代的招股书预计数据中心储能电池出货量将以76.3%的复合年增长率由2024年10GWh增长至2030年约300GWh。 展望后市，中关村储能产业技术联盟预测，2025年新型储能累计装机将突破一亿千瓦(100GW)，预计2025年全球储能市场空间超2000亿元。 落脚到A股市场，光大证券认为，储能行业竞争格局优化，具备技术、成本和国际化交付能力的头部企业有望获得估值溢价，关注储能电芯、储能系统集成及PCS等环节的龙头厂商，特别是具备技术优势的头部企业及海外布局领先的企业。 中财网
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