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【15:57 南网能源(003035)：盈利能力修复 转型能源高端服务】 9月6日给予南网能源(003035)买入评级。 维持盈利预测，可比估值扩张，上调目标价至6.15 元该机构维持公司25-27 年归母净利润为5.73/7.33/8.89 亿元，对应EPS 为0.15/0.19/0.23 元，剔除生物质亏损后的核心EPS 为0.19/0.23/0.27 元、三年CAGR 为21%。Wind 一致预期下可比公司2025 年PE 均值31x，公司核心EPS CAGR 高于可比公司（+17%），给予公司2025 年41xPE（核心EPS 为33x），目标价6.15 元（前值4.94 元，基于2025 年33xPE）。 风险提示：光伏新增装机规模不及预期；光伏新项目开发不及预期；可再生能源补贴拖欠风险；合同能源管理项目服务期内经济效益不确定。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次增持评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【15:52 一心堂(002727)：2Q25业绩增速改善 推进多元化建设】 9月6日给予一心堂(002727)买入评级。 该机构维持盈利预测，预测25-27 年归母净利润6.0/6.7/7.5 亿元，同比+427%/+12%/+12%，对应EPS 1.03/1.15/1.28 元。该机构给予25 年18x PE估值（可比公司25 年Wind 一致预期均值18x），目标价18.47 元（前值17.45 元，25 年17x PE）。 风险提示：线上销售冲击加剧；执业药师政策大幅收紧。 该股最近6个月获得机构7次买入评级、1次增持评级。 【15:52 龙净环保(600388)：全面建设海外风光项目 看好业绩成长】 9月6日给予龙净环保(600388)买入评级。 维持盈利预测，目标价19.11 元 维持盈利预测，预计公司25-27 年归母净利分别为12.10、15.44、19.20亿元。预计2025 年环保/新能源EPS 为0.74/0.21 元，可比公司Wind 一致预期PE 均值为19.2/23.1 倍，给予公司2025 年19.2/23.1 倍PE（前值18.1/26.2 倍），目标价19.11 元（前值18.94 元），维持“买入”评级。。 风险提示：新增环保订单不及预期，风光运营投产进度不及预期，储能电芯行业竞争加剧。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、3次增持评级、2次推荐评级、1次压买入地评级。 【15:32 昆仑万维(300418)：短剧与AI双轮驱动 盈利拐点可期】 9月6日给予昆仑万维(300418)买入评级。 AI全栈布局加快推进，模型迭代构筑技术护城河。25H1多模态、视频、音乐、世界模型等多款核心模型密集发布，覆盖Skywork-R1V、SkyReels，Mureka，Matrix等多个前沿方向，并已实现部分开源，积极构建开发者生态。在多个关键技术领域实现显著进展：①强化学习方面，Skywork-Reward-V2以创新协同模式处理复杂偏好，在七大主流评洲中全面领先；②多模态领域，Skywork-R1V3.0在MMM U评测中获得76.0 高分，Skywork UniPic 2.0以轻量架构实现图像生成、编辑与理解一体化，性能超越参数量更大的主流模型；③视频生成方面，SkyReels-V2突破无限时长生成瓶预，SkyReels-A3 实现全模态音频驱动数字人创作；OAI 音乐方向，Mureka V7.5显著提升中文歌曲人声自然度与情感表达；⑤空间智能方面，Matrix-3D支持从单张图像生成高质量可探索3D场景，Matrix-Game 2.0 实现高帧率实时长序列交互生成，为游戏与虚拟现实等应用提供支持。AI商业化路径清晰，未来业务收入放量可期。报告期内，公司密集推动AI 技术向实用化、产品化转化：5月发布天工超级智能体（Sky work Super Agents），整合 Deep Research 技术，具备一站式生成文档、PPT、表格、网页及多媒体内容的能力，在GAIA评测中以82.42分位列全球第一；短剧平台DramaWave年化流水收入（ARR）突破2.4亿美元，通过A1技术实现内容本土化、素材自动生成与多语种适配，推动运营效率显著提升，公司进一步设定2025年底达到3.6亿美元的流水目标；Opera系列产品持续进化，Aria助手功能不断丰富，Neon浏览器重新定义浏览体验，推动AI能力在浏览器端的深化落地；此外，截止2025年三月底，AI音乐平台Mureka年化流水已达 1200万美元，AI社交Linky DAU达数十万，形成初步收入规模。AI视频与AI游双业务尚处早期孵化阶段，后续放量可期。随着AI应用产品陆续进入商业化阶段，公司多元收入结构正在形成。投资建议：公司正处于AI战略由投入向收获过渡的关键阶段，短剧与AI 应用矩阵双引擎结构已初步形成，收入增长具备持续性，传统业务稳固保障投入节奏。若下半年商业化路径加速验证，市场有望重估其成长性与战略兑现能力。预计2025-2027年公司归母净利润分别为-3.54/-0.58/1.17亿元，EPS分别为-0.28/-0.05/0.09元，当前股价对应PE分別为-150/-916/454倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：全球宏观贸易政策波动风险；数贸中心招商与投运节奏不及预期；AI业务商业化落地进展不及预期；监管政策变动风险。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次增持评级、2次优于大市评级、1次“买入-A“评级。 【15:27 三峰环境(601827)：运营收入稳增 海外业务成果显著】 9月6日给予三峰环境(601827)买入评级。 维持盈利预测，该机构预计公司2025-2027 年EPS 分别为0.73、0.77、0.81元。可比公司2025 年预期PE 均值为13.8 倍，考虑公司设备出海订单充足，资本开支处于下行趋势，自由现金流有望提升，分红具备提升空间，给予公司2025 年15.2 倍PE，目标价11.10 元（前值11.10 元，基于2025 年15.2倍PE），维持“买入”评级。 风险提示：海外订单获取和执行低于预期，电价补贴下降或取消，垃圾处理费和发电收入回款低于预期。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、1次增持评级。 【14:47 腾亚精工(301125)：传统主业迎来利润释放 庭院机器人开辟新增长点】 9月6日给予腾亚精工(301125)买入评级。 投资建议：公司传统业务稳健增长，随着电动工具收入爬坡，费用摊薄，盈利逐步释放；未来该机构认为庭院机器人有望成为公司业绩增长的主要引擎。从庭院机器人出发该机构选取中坚科技、格力博、大叶股份等作为可比公司，公司26、27年估值低于同行可比公司。该机构预计公司2025-2027年营收分别为7.5/13.0/18.5亿元，增速为23%/74%/42%；归母净利润为0.45/2.0/2.8亿元，增速为335.5%、341.7%、40.7%；EPS分别为0.32/1.41/1.98元，对应2025/9/4日18.11元/股收盘价，PE分别为57X、13X、9X，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：技术创新风险；市场竞争风险；机器人推进不及预期。 该股最近6个月获得机构2次买入评级。 【14:47 仙乐健康(300791)：国内新消费客户快速崛起 海外延续稳健增长】 9月6日给予仙乐健康(300791)买入评级。 投资建议：今年公司通过内部组织调整应对国内渠道分流变化，优化团队交付能力及中后台响应能力，加大力度突破高价值跨境电商业务，国内新消费客户实现高速增长，同时新客户仍在持续开拓，后续有望进一步享受新消费增长趋势延续高增。海外市场软糖等业务增长表现亮眼，核心客户合作持续加深，未来若BF 的PC 业务顺利剥离出表，利润有望显著增厚。该机构预计2025-2027 年公司实现收入45.6/50.7/55.7 亿元，分别同比+8.2%/+11.3%/+9.9%,实现归母净利润3.8/4.8/5.3 亿元，分别同比+15.6%/+26.8%/+11.2%，对应PE 分别为20/16/14X，按照2026 年业绩给予20 倍PE，对应目标价为31.0 元/股，给予“买入”评级。 风险提示：食品安全风险；行业竞争加剧；原材料成本上涨风险；个护业务剥离受阻；汇率变动加剧；大客户订单交付不及预期。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、3次强推评级、2次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次“买入”投资评级。 【14:47 九强生物(300406)：政策扰动下生化板块承压 持续推进病理AI与海外拓展】 9月6日给予九强生物(300406)买入评级。 盈利预测与估值：根据财报数据，考虑国内生化集采持续推进等政策影响，该机构调整了盈利预测，预计2025-2027 年营业收入14.16、15.73、17.44 亿元(-15%、+11%、11%)，调整前分别为16.69、18.86、21.29 亿元；预计归母净利润4.12、5.03、5.76亿元(-23%、+22%、+15%)，调整前分别为5.53、6.42、7.59 亿元。公司当前股价对应2025-2027 年20、16、14 倍PE，维持“买入”评级。 风险提示：行业政策变化风险、市场竞争加剧风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 该股最近6个月获得机构3次买入评级。 【14:47 北京银行(601169)：二季度增长提速 资产质量持续夯实】 9月6日给予北京银行(601169)买入评级。 盈利预测和投资评级：北京银行2025 年Q2 资产负债规模保持高水平扩张，信贷结构持续优化。资产质量稳中向好，不良率保持平稳，前瞻性指标持续改善，首次覆盖，给予“买入”评级。该机构预测2025-2027 年营收为706.40、754.38、807.96 亿元，同比增速为1.03%、6.79%、7.10%；归母净利润为260.87、270.09、280.04亿元，同比增速为0.99%、3.53%、3.68%；EPS 为1.20、1.24、 1.29 元；P/E 为4.59、4.22、4.11 倍，P/B 为0.40、0.36、0.34 倍。 风险提示：金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降；资产质量大幅恶化。 该股最近6个月获得机构7次买入评级、5次推荐评级、5次增持评级、3次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。 【14:42 老百姓(603883)：季度收入企稳回升 现金流大幅改善】 9月6日给予老百姓(603883)买入评级。 盈利预测和投资评级该机构预计， 2025/2026/2027 年收入为229.73 亿元/238.72 亿元/250.86 亿元，对应归母净利润6.65 亿元/7.72 亿元/8.90 亿元，对应PE 为19.94X/17.18X/14.91X。该机构认为，公司作为头部连锁药店企业，直营经营能力持续提升，不断扩大加盟业务。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示门诊统筹政策落地进展不及预期，医保管理风险和医保相关价格风险，行业竞争加剧风险，门店并购和自建增速不及预期，加盟和并购门店管理风险。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、2次推荐评级、1次增持评级、1次跑赢行业评级。 【14:42 伊利股份(600887)：收入环比加速 盈利表现亮眼】 9月6日给予伊利股份(600887)买入评级。 盈利预测和投资评级：公司竞争优势持续强化，上半年原奶供需关系已有改善，产能持续去化，在原奶供大于求的背景下，公司积极进行渠道调整，今年以来通过布局新兴渠道和下沉市场，并推出一系列高质价比的产品，公司份额保持平稳，该机构认为，随着原奶供 需趋于平稳，公司份额有望实现回升。该机构预计2025-2027 年公司的营业收入分别为1199.66/1251.41/1299.07 亿元， 同比增长4%/4%/4%；归母净利润分别为111.57/117.64/126.04 亿元，同比+32%/+5%/+7% ； EPS 分别为1.76/1.86/1.99 元， 对应PE 为16/15/14x，维持“买入”评级。 风险提示：1）宏观需求疲软；2）动销不及预期；3）原材料价格上涨过快；4）渠道拓展不及预期；5）食品安全风险等。 该股最近6个月获得机构27次买入评级、3次强烈推荐评级、3次推荐评级、3次增持评级、2次优于大市评级、2次强推评级。 【14:42 许继电气(000400)：业绩总体符合预期 “调结构+提两效”增强长期发展动力】 9月6日给予许继电气(000400)买入评级。 盈利预测及投资建议：未来，特高压工程建设有望持续，柔性直流技术有望高速发展，电力设备出海景气度有望回升。另一方面，国内配网和电表行业短期承压，特高压直流项目核准招标节奏有所延缓。该机构下调公司2025-2027 年归母净利润至13.70/17. 风险提示：电网投资不及预期；特高压规划和建设不及预期；技术路线变更风险；原材料波动的风险；竞争加剧的风险；研报使用数据更新不及时风险。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、6次增持评级、5次推荐评级、2次优于大市评级、2次跑赢行业评级、1次“买入”投资评级。 【14:37 王子新材(002735)：薄膜电容业务收入快速增长 可控核聚变领域订单陆续交付】 9月6日给予王子新材(002735)买入评级。 盈利预测、估值与评级：考虑公司塑料包装业务同比修复，电容产品成功拓展可控核聚变领域应用，上调公司25 年、26 年归母净利润预测4%、5%至1.56 亿元、2.31 亿元，新增27 年归母净利润预测3.21 亿元。25-27 年对应EPS 分别为0.41、0.60、0.84 元，当前股价对应PE 分别为39x、26x、19x。公司薄膜电容产品技术优势显著，且伴随定增项目建设，产能制约将逐步缓解，可控核聚变领域的应用突破有望打开公司成长上限，上调公司评级至“买入”评级。 风险提示：并购整合风险，定增项目建设进度推迟风险，核聚变产业进展不及预期风险，产业政策变化风险 该股最近6个月获得机构1次买入评级。 【14:37 博彦科技(002649)：新拓业务增量+运营效率提升】 9月6日给予博彦科技(002649)买入评级。 AI+、数据要素、出海业务、RWA等领域取得积极进展公司加快创新业务布局，在人工智能、数据要素、出海业务及RWA等领域取得积极进展。人工智能领域，通过自主创新与生态协作双向拓展，持续提升相关业务核心竞争力。子公司红麦聚信深度融合DeepSeek技术优势，已为百余家行业客户提供智能奥情管理服务；集团依托“人工智能计算平台”和“AIAgent平台”两大自有开发平台，构建覆盖前中后台的全场景AI解决方案，中标多个行业级AI项目；公司发挥生态合作优势，推出“博问深析（BY-DeepSeek）全栈信创知识场景一体机”，产品体系适配中 小团队至大型政企的多样化需求。数据要素领域，与新华财经联合成立金融科技实验室，与中华版权服务达成战略合作，围绕数据确权、AI赋能、跨境版权维权及数据资产金融化等方向探索数据要素市场化新路径。出海业务，以“一带一路”倡议为指引，以生态合作为动力，并以“AI+机器人”为技术主线，为中国企业出海提供全程支持。与汇博机器人共建智能教育平台，通过整合机器人研发与数字化解决方案，加速AI+ 教育场景在海外规模化落地；深化与云智慧公司等战略伙伴协作，持续拓展东南亚、日本等海外市场的新兴技术应用场景。RWA领域，公司较早在区块链技术领域有持续积极投入，是腾讯区块链联盟的发起单位之一，在农业溯源等场景做过相关应用；作为技术服务商，目前正在为部分银行的香港分行作为托管银行的相关RWA业务系统提供技术开发，开展尝试性技术实践工作。投资建议该机构认为，公司新拓行业及创新业务下半年开始规模化兑现业务增量，“AI工具+数字化管理”相关措施也将在未来持续增益企业盈利能力。预计公司2025-2027年的营业收入分别为74.33亿元、82.18亿元、91.74亿元；归母净利润分别为1.68亿元、1.88亿元、2.21亿元，对应目前PE分别为54X/48X/41X，维持“买入”评级。风险提示下游需求不及预期；技术送代加快；市场竞争加剧。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、1次增持评级。 【14:37 北方导航(600435)：军品交付加速 业绩发展迎来拐点】 9月6日给予北方导航(600435)买入评级。 ①衡阳光电：主要产品为电子控制箱及检测系统、复合材料、智能配电设备、伺服机构图像处理等。2025年H1实现营收（0.70元，-6.18%）有所下降，净利润（0.27亿元，+30.00%）快速增长②申兵通信：主要产品为超短波通信电台、卫星通信设备。2025年 H1实现营收（0.72亿元，-16.94%）有所下降，净利润（-0.37亿元，同比减少0.05亿元）有所减少③中兵航联：主要产品为电连接导器、微动开关电源、屏蔽玻璃、通风波导等。2025年H1实现营收（1.22亿元，+1.84%）稳中有升，净利润（0.20亿元，+25.67%）快速增长 积极开展提质增效重回报，分红计划提振投资者信心2025年7月17日，公司发布2025年“提质增效重回报”专项行动方案半年度实施情况评估报告》，根据2025年度专项行动方案实施目标公司力争2025年度主要经营业绩指标全面优于2024年度、加快推进科技目立目强、推动公司高质量发展。截至2025年H1、公司各项具体措施投照节点进度有序推进此外，2025年4月25日，公司发布《未来三年股东分红回报规划（2025 年-2027年)》。除特殊情况外，在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，公司将采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润按不少于当年实现的母公司可供分配利润10%的比例间股东分配股利、当分配额度低于 0.05元/股时，应保证在连续有盘利的年度每3年至少进行一次现金红利分配；且连续三年累计分配现金不少于近三年平均归届于母公司所有者净利润的30%。公司积极开展分红等操作，有利于增强投资者信心，稳定投资者预期，实现公司市值的合理增长 投资建议公司是中国兵器工业集团下属上市公司，以军品二三四级配套为主，在导航控制和弹药信息化领域具备长期技术积累和技术优势。该机构的具体观点及投资建议如下： 该股最近6个月获得机构5次买入评级、5次增持评级、2次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级、1次推荐评级。 【14:17 鼎龙股份(300054)：半导体业务驱动增长 平台化布局成长空间广阔】 9月6日给予鼎龙股份(300054)买入评级。 盈利预测和投资评级该机构预计公司2025/2026/2027 年营业收入分别为39.30、47.67、58.12 亿元，归母净利润分别为7.00、8.60、10.74 亿元，对应PE 分别39、32、26 倍。公司是国内领先的关键大赛道领域中各类核心“卡脖子”进口替代类创新材料的平台型公司，多点布局，平台型优势逐步显，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示宏观经济波动、下游需求迭代、行业竞争加剧、新建产线投产时间及利用率不及预期、核心技术和知识产权泄露、业务持续扩张带来的经营风险。 该股最近6个月获得机构14次买入评级、4次增持评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次"增持"评级。 【12:37 一心堂(002727)：门店分类分级改造 H2利润端或将加速增长】 9月6日给予一心堂(002727)买入评级。 盈利预测及投资评级 该股最近6个月获得机构6次买入评级、1次增持评级。 【12:32 青达环保(688501)：主营业务持续发力 营收业绩稳步上升】 9月6日给予青达环保(688501)买入评级。 投资建议：火电灵活性改造、新建火电机组的环保需求持续推动公司业绩增长，AI 等新方向或将打造公司第二增长曲线。该机构预计2025-2027 年公司实现归母净利2.39/2.52/2.74 亿元，同比+157.0%/+5.5%/8.7%，对应EPS 为1.92/2.03/2.21 元，维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧；政策落地不及预期；宏观经济不及预期。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、3次买入-A评级、1次增持评级。 【10:52 爱施德(002416)：业务结构优化 迈向高质量发展】 9月6日给予爱施德(002416)买入评级。 盈利预测： 风险提示：新品销售及拓展不及预期；手机销售不达预期；行业竞争加剧 该股最近6个月获得机构3次买入评级、2次“买入”投资评级、1次推荐评级。 【08:37 立讯精密(002475)：半年报符合预期 三季度延续增长】 9月6日给予立讯精密(002475)买入评级。 风险提示： 该股最近6个月获得机构21次买入评级、3次推荐评级、3次增持评级、2次优于大市评级、2次强烈推荐评级。 中财网
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