午评:急挫60点，一线定乾坤

时间：2025年09月04日 11:35:27 中财网

　　春哥祝各位平安吉祥，万事如意。

　　早盘股指低开低走震荡下行，但个股涨跌多少，差不多是3300：1900左右，所以今天早盘属于跌指数但不跌个股的行情，与前些天大盘涨的时候，截然相反。

　　看到这个表现不用看盘就知道，主要是权重股下跌拖累指数，但八类题材股还是上涨，看跌幅榜，跌幅居前的是前期表现最强的CPO、芯片、光通信等强势股板块，而涨幅居前的是前期表现偏弱的免税、消费、猪肉、新能源等方向，实现了高低切换，市场风险偏好度有所下降。

　　从指数层面上看，我们昨天提示，盯紧20天均线位，这条均线一旦失守，则意味着短期市场走软，需要进入震荡周期，进入中场休息阶段，目前看这种概率已越来越大。

　　不过午后仍存升机，留出下影线，只要今天收盘站上20天均线，则意味着今天就是一步到位，化解短期压力。

　　操作上，做好两手准备和应对，因为今天个股普遍还是上涨的，所以原则上获利较大的品种，逢高收缩一下整体战线是有必要的，或者增加仓位里的防御性结构占比。

　　板块方面科创板跌幅居前，因为以芯片半导体为代表的科技股是本轮行情的龙头，涨得快跌得猛，科创50指数下跌超过4%，但震荡是一次洗牌，我们认为，在芯片半导体之后，会有新的题材涌现。

　　比如券商、人形机器人等进攻方向，在本次上涨行情当中，整体涨幅其实并不突出，在震荡中仍可以密切关注。

　　午后，盯住20天均线3769点能否收复，以此为作进退的技术依据，以不变应万变，同时适当增加低位品种，做好对冲和防御，比如低位的消费、白酒、新能源这类，都是短期“避险”的好方向。

　　今天就简单写到这里。

　　鸡汤就不喝了，记得文末点亮红心。