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水晶光电(002273):2025年10月28日投资者关系活动记录表
| 时间：2025年10月30日 15:36:13 中财网 |
浙江水晶光电科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025018
| 投资者关系活动 类别 | ?特定对象调研 ?分析师会议 ?媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 ?路演活动 ?现场参观 ?其他 |
| 参与单位名称 | 华福证券；开源证券；东方证券；国盛证券；诚通证券；东兴证券；华泰证券；东 北证券；华兴证券；国泰海通证券；西部证券；西南证券；华创证券；东方财富证 券；财通证券；国元证券；国信证券；浙商证券；华西证券；中泰证券；南京证券； 中国国际金融；国投证券；兴业证券；光大证券；山西证券；中信证券；方正证券； 中银国际证券；中国银河证券；瑞银证券；招商证券；华金证券；天风证券；国海 证券；国金证券；民生证券；中信建投证券、诺德基金；中银基金；南华基金；方 正富邦基金；泉果基金；百嘉基金；太平基金；嘉实基金；易米基金；汇添富基金； 长安基金；国泰基金；摩根士丹利基金(中国)；南方基金、研几私募基金；鸿运私 募基金；中天汇富基金；厦门财富顾问；深圳市华皓汇金私募；浙江壁虎投资；上 海玄卜投资；龙锦东深投资；京港伟业投资；百川财富资管；瑞华投资控股；中量 财富投资；创富兆业金融；前海鼎智资管；上海集成电路产业投资基金；上海金恩 投资；北京挚盟资本；禅龙资管；杭州玖龙资管；亘曦私募基金；鲸域资管(上海)； 上海君牛私募；上海禧弘私募；匀升投资；光华梧桐投资；理成资管；洪泰同创投 资；名禹资管；泾谷私募；上海长见投资；稻实基金；北京枫泉投资；深圳凯丰投 资；杭州遂玖私募；华信金工资管；才誉资管；上海银叶投资；深圳前海道谊；循 远资管；益和源资管；深圳泽鑫毅德；上海榜样投资；正圆私募基金；北京逸原达； 武汉证国私募；深圳中颖投资；上海嘉世私募；深圳市红石榴；北京金安私募基金； 上海聆泽投资；邦客资管；北京匀丰资管；上海标朴投资；上海磐厚动量；浙江浙 大联合创新；中域资管；上海肇万资管；上海喜世润投；安和(广州)私募；上海云 门投资、长江证券资管；招商证券资管；华泰证券资管、安联保险资管；合众资管； 华安财保资管；联合保险；前海再保险；国华兴益资管、大湾区基金；泓铭资本； |
| 商野村国际证券；景泰利丰资管；明煌投资；金鹰集团； BroadPeakInvestmentAdvisors；施罗德国际；NeubergerBerman；美国银行；富瑞 金融；建银国际证券；PLEIADINVESTMENTADVISORS；MarcoPoloPure；高盛资管(香 港)；IGWT投资；Point72HongKong；花旗環球金融、立格资本；瀚亚投资；第一上 海证券；群益证券；源峰基金、宁银理财；汇华理财、中信期货、怀新企业投资； 中邮保险资产；猎投资本合伙；由榕管理；晓扬科技投资；赢舟咨询；明见投资； 台州国资运营；义柏蔚峰；十溢投资；水晶光电；昭云投资；进门财经科技；浙江 国资运营；天风证券上海自营分公司；乘是资产；君义振华、河南远大投资；《证 券日报》社有限责任公司；HeWeek；NomuraOrientInternationalSecurities Co.,Ltd.；JKCapitalManagementLimited； | |
| 时间 | 2025年10月28日15:00-16:00 |
| 形式 | 线上会议 |
| 上市公司接待人 员姓名 | 董事长李夏云女士、董事林敏先生、董事兼总经理王震宇先生、副总经理兼财 务总监郑萍女士、副总经理兼董事会秘书韩莉女士、独立董事方刚先生 |
| 投资者关系活动 主要内容介绍 | 一、副总经理兼董事会秘书韩莉女士介绍公司经营概况 2025年三季度公司经营业绩整体保持稳健增长，三季度实现营业收入21.03亿 元，同比增长2.33%，实现归母净利润4.83亿元，同比增长10.98%。在去年三季 度业绩高基数及今明两年战略业务布局大调整的背景下，公司能取得这样的成绩是 非常不容易的。公司前三季度累计实现归母净利润接近十亿元，接近去年全年的业 绩水平，并且继续保持了净利润增速大于收入增速的良好、高质量发展态势。三季 度的期间费用率也符合公司预期。整体而言，三季度的业绩符合公司的业绩预期。 分业务板块来看，第三季度的业绩增长贡献主要是来自薄膜光学面板业务以及 大客户的涂布滤片业务。下面就大家问得比较多的几大业务板块的情况和产品做一 下具体的说明。 薄膜光学面板板块，三季度主要为大客户的一个新机型出货，出货量较二季度 大幅提升。随着客户新机型的畅销，四季度我们也将持续满足客户的订单需求。 大客户的涂布滤光片业务自二季度末量产以来，三季度进入稳定量产状态。预 计四季度大客户涂布滤光片的出货量将保持稳定增长。对于完成今年的份额目标， 以及未来份额持续爬坡目标都更有信心。 |
| 微棱镜业务三季度整体经营符合预期，对于今年全年的份额目标也有信心完 成。 车载HUD业务三季度实际装车数量同比有一定增长，主要的装车品牌是长安和 东风岚图，尤其是东风岚图的装车数量涨幅明显。此外三季度公司也开始为理想小 批量交付HUD。四季度的话即将进入到生产旺季，预计HUD出货量将会进一步的增 长。在市场竞争格局上，公司在中国乘用车前装AR-HUD的市场份额始终保持前列， 具有较强的竞争力。随着明年公司海外客户以及LcosAR-HUD开始量产，公司HUD 均价及毛利情况将有望改善。 激光雷达业务作为车载业务的一个重要补充，三季度出货量也有大幅提升，预 计今年激光雷达视窗片出货量将创历史新高。今年下半年通过激光雷达的客户渠 道，公司也在为相关的国内机器人终端品牌送样，激光雷达在机器人领域应用可能 成为一个趋势。 除了以上五个大家比较关心的热门业务板块之外，还有一些小而美的业务在今 年三季度也有不错的表现，比如火爆的手持影像设备和无人机市场，市场知名品牌 的平面coverglass产品公司均保持较高的市场份额。虽然coverglass业务在公 司的业务结构中收入占比较小，但是有不错的增长速度和增长潜力。 展望四季度，公司的微棱镜、涂布滤片等核心产品将持续出货，我们将持续满 足客户对产品的需求，因此我们对实现公司全年的业绩目标充满信心。更重要的是， 除了业绩之外，我们和大客户的合作已经进入了更加全面立体、深入的推进阶段， 为后续几年公司稳健、高质量地增长提供了非常强有力的支撑。中长期来看，我们 对公司在元宇宙上的卡位也更加有信心。同时公司也在布局AI、泛机器人视觉等相 关项目，部分进入调研和立项阶段。 总结来说，水晶非常幸运，所在的光学行业不仅在过去十年，并且在未来十年 都处在非常好的行业赛道。同时基于公司二十三年以来在光学行业积累的技术及客 户资源，让公司在未来十年可以实现更加高质量的发展，有机会实现优越到卓越的 跨越。我们很希望能够把握住这样的一个时代机遇，也很期待各位投资者能够保持 对公司的关注，陪伴见证我们后续的发展。 二、问答交流 1、问：请问明年公司最主要的增长体现在哪些方面？ | |
| 答：首先是消费电子领域，水晶将持续发力，并且未来也将继续是水晶重要的 业务支撑。首先是北美大客户相关业务。薄膜光学面板的业务将维持稳健，26年将 继续成为水晶的业绩支撑。此外越南产线转移，也将对薄膜光学面板业务有促进作 用。微棱镜业务26年我们将继续争取主力供应商地位，我们相信水晶的产品不论 在品质、稳定供货以及价格上的竞争力，在26年将持续保持。大家一直比较关心 的大客户涂布滤光片业务在今年三季度开始稳定批量量产，在四季度也会持续保持 增长，26年将在25年的基础上继续突破，逐步成长为水晶重要的业务支撑。在与 大客户的创新合作上，大客户的重要光学创新水晶已经全面参与对接，相信在未来 几年里，大客户的光学创新将会给水晶业务带来较好的增长。 消费电子领域的安卓客户群，过去水晶在安卓系的光学创新中起着引领作用， 比如涂布滤光片、潜望式棱镜等的推广。同时今年我们引进了相应的市场人才增强 团队力量，进一步开拓安卓市场。伴随内循环深化，国内市场除手机外，其他领域 也将有较好增长。 其次关于车载及泛机器人领域。今年在车载领域上无论是出货量还是毛利率都 有了比较好的改善。主要有以下几个原因：第一，客户结构不断丰富，尤其是在海 外客户以及其他大客户全面地开展合作。伴随着客户布局的不断深化，相信26年 能够在25年的基础上有更好的表现；第二，车载相关的核心元器件的竞争力进一 步提升。除了核心HUD业务经营改善外，车载业务毛利率的提升还来源于核心元件 竞争力的提升，对整个车载业务板块经营改善有非常大的促进作用；第三，布局网 络化、设计平台化、供应链优化等措施效果不断地显现。 依托消费电子与车载的技术积累，以及埃科思在3D应用的积累，2026年预计 3D相关应用在车载与泛机器人领域有望带来好的收获。 对于大家关注的一号工程，今年我们看到了市场AR眼镜新品的推出后，市场 有比较好的反响。未来几年我们相信一号工程也能够成为公司重要的增长极。 25年水晶处在战略调整的过程中，尽管我们通过努力继续保持业绩的增长，但 是也有战略调整带来的成本上的压力。因此25年在消化成本的同时，公司战略布 局进一步打开，为26年的成长奠定良好的基础。 2、问：请问公司反射光波导黄金线建设的进展情况？公司怎么展望客户未来 AR技术路径的变化，是机遇更多还是挑战更多？ | |
| 答：多项行业事件已充分印证AR赛道的成长潜力，尤其是海外品牌的Display 系列AR眼镜，上市后需求旺盛，甚至出现供不应求的热销态势，直观反映出市场 对具备显示功能的AR眼镜的高度认可。从AR显示效果来看，反射光波导技术还是 走在前列的，从已落地产品的实际反馈来看，反射光波导方案的眼镜在各项性能指 标上的表现均获广泛认可，尤其在漏光控制、显示效果等核心维度优势显著，且当 前单目产品的体验已为市场接受，若未来若干年内推出双目产品，预计将进一步激 发市场需求，这也充分验证了反射光波导技术路线的可行性与前瞻性。 尽管衍射光波导与反射光波导技术路线并行发展，且终端也乐见各技术共同发 展共同推动行业进步，但水晶光电的核心战略仍聚焦于反射光波导方案的大规模量 产突破。虽然今年已有反射光波导单目方案的眼镜产品推出，但是当前反射光波导 的核心挑战仍然在于“量产性”——年产量几十万甚至几百万台的规模尚不构成真 正意义上的大批量量产，唯有达到千万台级年产量，才能满足未来AR眼镜的市场 需求，而这一目标的实现仍需突破诸多技术与产能瓶颈，属于世界级行业难题。因 此量产难题的攻克还有一段路要走，相信水晶会在当中贡献重要的力量。 目前公司相关工作已进入关键推进阶段，但是由于客户商业协定的关系很多细 节不便透露，未来在可以公布相关信息的时候我们再及时向市场公布进展。公司在 AR领域的战略决心与资源投入力度将持续强化，不会因挑战而放缓步伐，我们将致 力于抓住AR行业发展机遇，巩固自身在光学核心领域的竞争优势。 3、问：请问公司怎么看和目前海外反射光波导片供应商之间的竞争？公司的 优势在哪方面？ 答：从行业需求来看，AR市场正处于快速增长阶段，未来规模潜力巨大，在如 此显著的增量空间下，即便公司与相关海外企业均全力扩大产能，也难以完全满足 未来的市场需求。因此，我们并非“竞争关系”，而是“同一阵营的两支队伍”， 核心目标是共同加快技术突破与产能建设速度，以匹配市场快速增长的需求，不存 在“一方抢占另一方份额”的情况，而是需要通过齐头并进的发展，共同支撑行业 规模扩张。 在竞争优势上，公司依托中国消费电子供应链的深厚积累，具备三方面核心竞 争力： | |
| 第一，供应链与产线优势。中国消费电子供应链经过近十年的发展，已达到全 球领先水平，在自动化程度、信息化水平、智能化管控等维度均处于国际前列。更 关键的是，国内供应链企业普遍经历过国际大客户的严苛标准熏陶与压力测试，在 生产管理、质量控制、效率优化等方面积累了成熟经验；而部分海外企业未经历类 似高强度的能力打磨，在基础运营能力上存在差异。 第二，人才与团队优势。国内员工在创造力、执行力、拼搏精神及责任意识上 表现突出，能够快速响应市场需求变化与技术突破需求，在高强度的研发与量产攻 坚中展现出更强的协作能力与目标导向，这是支撑企业快速突破技术瓶颈、提升产 能的重要软实力。 第三，客户协作与开放创新优势。公司在与终端客户的合作中保持高度开放的 态度，通过深度互动交流，共同推进从技术研发到量产落地、再到工艺优化的全流 程突破。这种“协同创新”模式能够快速解决量产过程中的各类难题，而海外企业 在客户协作的开放度与响应速度上相对滞后，难以形成类似的高效协同机制。 4、问：请问公司可否介绍一下除了目前已经发布产品的海外终端，其他终端 厂商对在反射光波导路线上的看法或者合作进展？ 答：在AR光学领域，水晶与多个客户沟通。在客户合作层面，公司会根据不 同客户的项目进展与需求优先级，合理排序资源投入。今年海外客户已经发布了反 射光波导方案的AR眼镜，并且取得了不错的市场反响，我们相信在不远的将来， 其他终端客户对反射光波导方案的推进节奏有望加速。 从行业技术发展格局来看，当前光波导技术主要是反射光波导和衍射光波导两 条并行的核心技术路线，且两条路线均需突破全球性技术难题。一方面，反射光波 导技术的核心挑战在于大规模量产的稳定性与效率，这也是水晶当前重点攻坚的方 向，需要公司集中资源解决量产过程中的工艺优化、良率提升等问题；另一方面， 衍射光波导技术则需要解决漏光的问题、光刻工艺的大批量、高效率问题，同样需 要行业共同突破。目前，尚无法明确判断哪条技术路线将最终主导市场，但是我相 信，率先攻克量产问题且产品能获得广大消费者认可的技术路线，将在行业中确立 领先地位，也将进一步推动更多客户加快产品落地节奏。 5、问：在双循环战略下，请问公司目前国内客户的进展情况？ | |
| 答：在当前全球市场存在不确定性的背景下，国内内循环是水晶战略发展的重 要支柱。 首先，消费电子仍是内循环的重要基石，公司将持续深耕与国内安卓系客户的 合作，核心围绕光学技术迭代推动业务增长。从早期的红外截止滤光片到涂布滤片， 公司始终在光学创新中占据引领地位。这类创新不仅为客户提供了差异化竞争优 势，也为公司消费电子业务带来了稳定的增长动能，手机相关的光学元器件业务将 继续作为核心支撑，保障公司基本盘稳定。 其次，从公司披露的业务经营情况可见，公司车载业务板块已逐步实现“出货 量增长+毛利率提升”的双改善。一方面，客户结构持续丰富，除国内长安、东风 岚图等车企外，海外客户的布局也在逐步落地，形成国内外协同；另一方面，技术 创新驱动产品升级，例如从传统TFTAR-HUD向LcosAR-HUD的技术迭代。另外车 载相关核心元器件也在推动车载业务板块毛利率的增长。此外，公司正将传统的光 学技术、产品延伸至泛机器人领域，聚焦运动感知、环境识别等场景，该方向与客 户需求高度契合，未来增长潜力显著。 另外，AI产业的快速发展催生了大量光学相关需求，公司已启动专项调研，探 索AI与光学融合的新业务场景。依托公司在冷加工、镀膜、精密组装等领域的技 术沉淀，为终端开发模组化产品与解决方案，丰富内循环业务结构，培育新的增长 极。 公司的内循环战略并非简单的业务拓展，而是基于技术沉淀、客户基础与行业 趋势的系统性布局。通过“核心业务稳增长+创新领域找增量”，公司有望在抵御 外部不确定性的同时，构建更具韧性的增长模式，符合公司的长期战略规划目标。 6、问：请问公司三季度投资收益增长比较多，是由于什么原因？ 答：此前公司通过合伙企业出资的方式对埃科思公司进行投资，在会计处理上 严格遵循会计准则的谨慎性原则，按照投资协议中约定的权益法进行相关账务处 理。今年公司收购埃科思后，通过账务调整将前期投入的投资款冲回，同时对过往 已计入投资收益的部分亏损进行了修正。截至9月，上述收购相关的工商变更流程 已全部完成，对应的账务调整工作同步落地，由此形成了投资收益的增加。公司其 他长期股权投资项目的投资收益未发生显著变化，整体保持稳定。 | |
| 7、问：除了反射光波导，请问公司在衍射光波导路径上的布局情况？ 答：公司在衍射光波导主要布局体全息技术。我们在东莞有一条衍射光波导体 全息的产线，今年已经启动量产。当前该产线主要服务于ToB端市场，受限于B 端客户需求规模，其增长空间还要看未来ToB端市场需求的释放。 除此之外，在衍射光波导材料端，公司通过子公司晶特光学持续为衍射光波导 提供基础玻璃晶圆材料。未来随着衍射光波导技术的迭代进步，公司还可依托自身 在光学加工领域的积累，拓展其他相关配套业务，进一步深化在衍射光波导产业链 的参与度。 未来我们也将保持对衍射光波导技术发展的关注与行业参与，但是我们的重心 仍然会聚焦在反射光波导，突破反射光波导的量产性难题是我们的首要任务。 8、问：请问公司怎么看薄膜光学面板业务未来的增长空间？包括非手机面板 业务未来的展望？ 答：三季度公司薄膜光学面板业务表现亮眼，整体出货量创历史新高，成为当 期业绩的重要支撑。从增长驱动因素来看，三季度面板业务的增长主要得益于大客 户新机型的集中放量，市场需求实际表现优于前期预期，使得面板业务实现高质量 增长。面板业务已成为公司核心基础支撑业务，为整体经营稳定性提供重要保障。 面板业务的增长空间，主要来自于越南工厂承接的制造需求，以及非手机业务 应用打开新的增量空间。公司越南工厂配备的生产线较台州基地更先进。当前，大 客户需要分散供应链布局，对海外产能的依赖度逐步提升，公司越南基地竞争力突 出。此前，公司面板业务重心集中于手机领域，而随着客户在非手机领域的布局加 速，公司已同步与客户不同业务部门开展沟通与合作，推进面板产品在新场景的应 用落地。随着时间推移，相信非手机业务将成为面板板块的增长点，进一步丰富业 务结构。 此外，手机仍为面板业务的最大需求来源。当前大客户的手机业务仍保持强劲 增长态势，2025年保持了较好的增速，其总量扩张直接带动公司面板订单的同步增 加，为业务基本盘提供坚实支撑。未来公司会继续维持在面板业务上的份额优势， 同步争取客户新的业务机会。 9、问：请问公司在碳化硅衬底上是否有技术布局？ | |
| 答：碳化硅的部分加工工艺，与公司现有光学能力存在一定共性，但基于战略 优先级考量，公司当前暂未将资源重点投向碳化硅领域。目前公司的侧重点还是在 解决反射光波导的量产性难题，集中资源攻克反射光波导量产难题。这个难题的解 决不仅仅是能够建设一条线，而是要在未来几年时间有能力建成一条满足千万级甚 至更大规模产能的产线，要达成这一目标我们面临的压力是巨大的。 但是我们也会关注衍射光波导技术的发展。我们非常乐见反射光波导技术和衍 射光波导技术齐头并进，两种技术在不同的细分领域都有其价值。当AR时代到来， 依托水晶现有光学基础能力，未来如果衍射光波导技术实现突破并形成规模化需 求，相信我们也能够提供配套支撑，这方面的工作我们一直在筹划过程中，未来如 果有一定的实质性进展，我们会再和大家进一步交流。 10、问：请问在明年大客户手机上的光学创新，公司可以分享一下进展情况 吗？ 答：当前手机摄像头已成为消费电子创新的核心方向，其功能正逐步向单反相 机靠拢。在手机有限的物理空间内实现单反级光学性能，对元器件的精密度、集成 度要求极高，而公司正是大客户在该领域的核心合作伙伴。现在我们也在配合明年 大客户新机上主摄的光学创新项目，目前项目进展整体符合预期。 大客户在手机光学领域的各类创新需求现在都会找到水晶。这种合作模式源于 公司多年来在光学精密制造、技术快速响应能力上的积累，公司正逐步成为其在光 学创新领域的“第一合作选择”。 11、问：请问明年HUD海外客户开始量产后，公司怎么看车载业务板块的发展 情况？ 答：车载HUD业务公司每年均保持稳定增长，虽然前几年HUD的平均单价由于市 场内卷而逐步下降，但是HUD的渗透率一直保持快速提升，行业增长空间仍较为广 阔。明年我们将会有更多车厂客户进入量产，进一步丰富车载客户结构，尤其是海 外的优质客户明年将开始量产。 从整个行业来看，今年国家也有出台一些反内卷政策，今年HUD的单价虽然还 在下滑，但已经逐步趋于理性，行业恶性价格竞争态势得到缓解。对公司而言，短 | |
| 期虽需承受一定价格压力，但长期来看，政策将推动行业出清，公司依托水晶光电 整体业务规模优势与长期战略布局，具备更强的抗风险能力。 另外，公司在车载领域并非仅布局HUD业务，而是形成“HUD+激光雷达+核心 光学元件”的产品矩阵。这种多产品布局具备显著协同效应，比如客户通过“一站 式采购”降低供应链成本与风险。随着车载产品结构不断丰富，公司与客户的合作 深度将持续加强。 12、问：今年我们看到海外终端发布了某款AR眼镜设备市场反响非常好，请 问在此背景下客户是否会调整其对产品的规划？是否会加速水晶从上游材料端供 应商到波导端供应的切入速度？ 答：当前AR眼镜行业正迎来重要发展机遇，海外终端今年推出的全彩单目方 案AR眼镜的市场反响，不仅让我们和我们的合作伙伴感到振奋，更印证了行业的 增长潜力。尽管这款产品只有单目显示，市场角也较小，但其市场热度已远超预期。 在技术层面，我们相信未来AR眼镜将会从当前的全彩、单目、小视场角，逐 步向全彩、双目、更大视场角升级；其他科技巨头也在密切关注行业动态，相信未 来会有更多企业加速入局。 当前元宇宙时代的到来已具备基础支撑，而大模型驱动的AI技术则为AR眼镜 提供了核心功能赋能，二者结合让“AI+AR”眼镜真正具备了落地价值，这一逻辑 已通过当前产品的市场反馈初步印证。公司过去十余年始终围绕AR光学方向布局， 如今行业机遇逐步兑现，公司将进一步加大资源投入，深化研发与客户协同，推动 业务落地。 目前公司通过子公司晶特光学为客户的AR眼镜提供基础光学材料，这是公司 参与AR产业链的起点。但公司的目标远不止于此，未来公司一定希望走到反射光 波导制造环节。公司在反射光波导的研发与制造环节具备核心竞争力，是该技术路 线商业化落地的关键参与者。尽管受信息保密协议限制，我们无法披露更多细节， 但可以明确的是，未来公司在AR产业链中的角色将逐步从“基础材料供应商”， 深化为“反射光波导显示模组研发与制造核心伙伴”，相信我们将在AR行业中发 挥更关键的作用。 | |
| 13、问：公司在建工程增长得比较快，请问和公司的业务扩张是否有关？ 答：这两年是公司关键战略调整期，转型需要配套的产能与研发载体支撑。当 前在建工程中，滨海园区与越南园区的基建项目是核心组成部分。现有厂房已无法 满足多赛道业务扩容需求，因此加快基建进度是必然选择。 此外在设备投资上，主要包括AR元宇宙相关产线搭建、北美大客户合作的储 备项目的设备采购。这些投入均是为了保障短期业务增长与长期战略落地，与在建 工程规模增长直接相关。 三、董事长李夏云女士总结发言 非常感谢各位投资者参加公司本次业绩说明会。首先，关于各位高度关注的 2025年三季度业绩，公司整体业绩符合预期。从当前经营态势来看，四季度业务进 展良好，我们对全年实现0%～30%的营收增速目标具备充分信心。需特别说明的是， 在2024年高基数背景下，叠加2025年公司战略业务布局调整期内额外成本的消化 压力，公司仍能维持业绩增长态势，实属不易。公司全年业绩预期目标的达成具备 坚实支撑，请各位投资者放心。 其次，公司战略调整并非短期行为，而是长期规划的重要组成部分。2025年是 公司战略调整的关键启动年，越南生产基地的建设与投产，进一步完善公司海外业 务布局，强化了外循环业务能力。公司战略方向已愈发清晰，过往的业务布局经实 践验证具备前瞻性与可行性，公司团队对沿既定战略推进发展充满信心。相较于短 期业绩指标，公司更关注战略布局的落地质量与长期发展势头——短期业绩是经营 的基础，需全力保障；而未来业绩的增长潜力与可持续性，才是支撑公司长期价值 的核心。近期的战略调整与布局正是这一目标的具体落地，相关里程碑事件的达成， 对公司长远发展的意义甚至超过短期业绩表现。 回顾过去五年，公司与北美大客户已构建起坚实的合作基础，业务合作范围从 薄膜光学面板逐步拓展至微棱镜、涂布滤片等多类光学元器件，合作深度与广度持 续提升，形成了全面、立体的合作格局。目前，北美大客户在光学元件创新领域的 需求，都优先、全面与公司开展对接，这为公司未来数年的业务增长奠定了重要基 础，部分项目即将进入量产阶段，同时仍有多项储备项目将在未来几年逐步落地。 与北美大客户的战略合作伙伴关系，不仅为公司带来稳定的订单支撑，更在合作过 程中为公司团队提供了宝贵的技术指导与管理经验，显著提升了公司在大规模制 | |
| 造、先进工艺研发等方面的核心能力。而这些能力正是公司在反射光波导领域实现 突破的关键。反射光波导的量产对制造精度、工艺稳定性要求极高，若缺乏与头部 客户合作积累的先进制造经验，将难以攻克这一世界级难题。 此外，元宇宙相关话题是本次会议中大家普遍关注的重点，这也反映大家对AR 领域发展前景的高度认可。今年以来，AR行业持续释放积极信号，尤其是近期某海 外终端推出的Display系列AR眼镜产品，市场需求远超预期，已突破了行业普遍 预测的年度出货量。在这一形势下，公司的一号工程也在稳步推进中，相信未来水 晶将成为解决反射光波导量产性难题的关键力量。 公司也在关注AI领域带来的光学相关机遇。我们一直在积极调研行业动态， AI与光学技术的融合已催生诸多新场景，泛机器人视觉、智能传感等领域，均对高 精度光学元件、模组化解决方案存在明确需求。依托公司二十三年在光学领域的技 术沉淀，公司在冷加工、镀膜、精密组装等核心工艺上具备深厚积累，能够快速响 应上述新场景的需求。目前，公司已启动对AI光学领域的深度调研，部分细分方 向的业务规划已初步明确，后续将结合市场需求与自身技术优势，为客户提供解决 方案，力争将AI光学打造为公司新的增长板块。 综上，公司在2025年战略调整期内，既保障了短期业绩的稳健增长，又为长 期发展奠定了坚实基础。未来，公司将持续聚焦光学核心技术，深化与大客户的合 作，把握AR元宇宙、AI光学、泛机器人等新兴领域的机遇，逐步从“元器件制造 商”向“光学解决方案提供商”的目标迈进，以更优异的业绩回报各位投资者的信 任与支持。 | |
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| 日期 | 2025年10月30日 |
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