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乔锋智能:301603乔锋智能投资者关系管理信息20251103
| 时间：2025年11月03日 21:45:39 中财网 |
乔锋智能装备股份有限公司
2025 11 3
年 月 日投资者关系活动记录表
编号：2025-011
| 投资者关 系活动类 别 | ?特定对象调研 ?分析师会议 ?媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 ?路演活动 ?现场参观 ?其他：电话会议 |
| 参与单位 名称 | 10月28日：东北证券1人、民生证券1人、东莞证券1人、国泰海 通证券1人、国投证券3人、华创证券1人、华金证券1人、华西证 券1人、中信建投证券1人、申万宏源研究1人；南方基金1人、平 安基金5人、中银基金1人、格林基金1人、国金基金1人、国联基 金1人、创金合信基金1人；北京沣沛投资1人、上海华汯资管1 人、上海勤辰私募1人、新华资产1人、阳光资产1人、长城财富保 险资管1人； 10月30日：华西证券1人、华安基金2人、国泰基金1人、长城基 金1人、中加基金1人、中金公司1人、河清资本1人、光大永明人 寿1人、磐泽资产1人、StoneylakeAsset1人、浙江永安国富资产1 人； 11月3日：华西证券1人、国寿安保基金3人。 |
| 时间 | 2025年10月28日16:30-17:30； 2025年10月30日15:00-16:00、16:30-17:10； 2025年11月3日14:00-15:00。 |
| 地点 | 进门财经平台； 腾讯会议。 |
| 上市公司 接待人员 姓名 | 1、副总经理、董事会秘书：陈地剑 2、证券事务代表：王璐 3、证券事务专员：汪泳展 |
| 投资者关 系活动主 要内容介 绍 | 一、公司简介 乔锋智能于2024年7月上市，主营业务为金属切削数控机床（亦 被称为“工业母机”），产品主要应用于消费电子、汽车、模具、通 用设备、航空航天等精密金属零部件加工领域，以及人形机器人、 AI服务器液冷散热等新兴领域。公司数控机床均为自主研发、自主 生产，以自有品牌销售，直销占比超过80%。 二、2025年前三季度业绩情况 |
| （一）2025年前三季度业绩表现 2025年前三季度公司实现营业收入18.71亿元，同比增长 56.71%；归母净利润2.77亿元，同比增长83.55%；扣非净利润2.70 亿元，同比增长83.12%。营业收入和利润规模均已超过2024年全年。 2025年第三季度单季实现营业收入6.57亿元，较上年同期增长 69.98% 9,767.56 182.23% ；归母净利润 万元，同比增长 ，扣非后归母 净利润9,304.90万元，同比增长166.37%。净利润增速高于营收，盈 利能力稳健，成本、费用管控效果明显，显现出持续向好的经营态势。 （二）业绩增长驱动因素 （1）下游行业景气度持续提升：受益于下游行业需求持续回暖， 公司订单量大幅增加，前三季度在消费电子、工程机械、汽摩配件（主 要为新能源汽车）、模具领域增长显著，通用设备行业亦恢复增长。 （2）扩产项目投产，产能提升：机床行业是需长期专注的长寿 行业，公司愿景为“树百年企业，做行业领先数控装备提供商”。因 此发展前期未盲目扩规模，而是沉下心打磨技术、品质与生产体系能 力，后续逐步启动扩产。近两年扩产项目陆续投产后，品质稳中有升， 产能快速提升，为公司开拓客户（尤其是消费电子、新能源汽车等重 点领域大客户）提供有力支撑；叠加公司对上述行业及客户的资源投 入，2024年起上述领域和客户的销售收入占比快速提升，成为公司 增长的强大动力。随着生产规模扩大，规模效应逐步释放，进一步支 撑利润增长。 （3）市场份额向头部企业集中：中国金属切削机床市场容量巨 大，但中小企业居多、市场分散，缺乏行业巨头和标杆。随着制造业 转型升级，下游客户对机床产品的效率、精度、可靠性甚至自动化组 线能力都提出了更高要求，中小企业因技术投入、产品口碑、资金限 制、市场影响力和品牌力等劣势，市场份额逐步向头部企业集中。特 别是公司上市后，品牌效益叠加长期对品质重视积攒的产品口碑，获 得了比同行业公司更多的市场机会。据公司数据，客户复购率明显提 升，进一步印证产品口碑与头部集中趋势。 （4）新产品成为增长新动能：2020年以来，公司在原有产品线 基础上持续拓展，陆续开发出数控车床、数控磨床、高端卧加、五轴 | |
| 加工中心及配套自动化线等传统领域新产品，目前这些新产品均已实 现市场销售并贡献业绩。同时，公司自主研发的主轴、动力刀塔、转 台等核心部件，已广泛应用于各类产品中，既提升了产品竞争力，又 降低了生产成本。上述新产品的批量销售与核心部件的规模化应用， 共同构成了公司业绩增长的新引擎。 三、问答交流 1、公司 2025年前三季度销售业绩亮眼，服务的主要下游行业 及销售占比情况如何？以及公司净利润增速高于营收的原因？ 下游行业景气度提升，是公司业绩增长的有力支撑：2025年前 三季度公司数控机床销售占比排名较前的行业如消费电子（占比约 25%）、模具（占比约6%）及工程机械（占比约5%）都实现了翻倍 增长；汽摩配件（占比约16%，主要为新能源汽车）增长约80%； 占比最大的通用设备（占比约32%）也从2024年小幅下滑到恢复增 长，同比增长超过10%。 净利润增长大于营收增长主要是随着营收增长，规模效应持续显 现，在保持产品毛利率相对稳定前提下，期间费用得到较好管控，费 用率持续下滑，从而使得净利润率有所提升。 2、2025年三季度单季毛利率下滑的原因？ 公司三季度毛利率同比有小幅提升，环比小幅下滑，整体相对稳 定。环比有小幅下滑主要受以下两方面因素影响：一是受公司第三季 度降价促销处理一批龙门加工中心、数控车床等库龄较长的库存产 品；二是公司新培育的高端卧加产品销售收入增加，但因该类产品处 于市场开拓前期，加上尚未实现规模化生产导致的成本较高，从而毛 利率较低。 3 、公司在液冷散热、机器人、航空航天等新兴领域的布局？ 公司高度关注液冷散热（含新能源汽车、AI服务器）、机器人、 航空航天等下游新兴领域机会。AI服务器算力密度提升，功耗激增， 需要更高的散热效率和效果，因此对液冷散热需求快速提升；新能源 汽车则需依托液冷技术升级电池热管理。液冷散热核心部件如液冷 | |
| 加工的“精度、效率”要求较高， 板、接插头需要数控机床加工，且对 对此，公司依托高速钻攻中心、立式加工中心、数控车床等产品，针 对性调整设备参数适配需求，更好匹配客户加工场景，有效满足客户 液冷散热核心部件的加工需求。 机器人领域，尽管行业仍处于早期阶段，对公司业绩贡献很小， 公司 保持 但基于机器人行业和机器人技术快速发展， 高度重视，并将 战略定力持续投入研发资源。同时，公司参股投资了下游机器人企业 上海开普勒机器人，通过股权合作和技术业务合作，既助力下游企业 硬件制造升级，也推动公司自身在人形机器人加工设备方面的开发与 迭代。为未来行业潜在市场放量储备技术和产品能力。 航空航天领域客户订单充足，因此具有较强的设备采购需求。该 领域的订单以公司龙门加工中心为主，公司具备承接该领域订单的能 力。 4、公司东莞、南京基地的产能否支撑后续增长？ 2023年开始公司东莞、南京新建产能陆续投产，新建产能持续 爬坡后，可以较好支撑未来两三年的发展，产能紧张情况得到大幅缓 解。公司将结合市场发展和下游行业需求，合理有序进行销售预测和 产品安全库存备货，同时开始着手新产能布局。经过多年打磨沉淀， 公司已经建立了一个高效的单元化、模块化、可复制的生产管理和品 质检测体系，具有较强的产能建设和扩张的能力，可以根据市场发展 需求较快调整产能布局。 5、公司消费电子领域的 3C业务的增量来源是什么？ 公司消费电子领域增量主要来自两方面：一是3C行业高景气叠 加国补政策推动，市场3C产品整体需求增长，带动公司3C相关订 单同步增加；二是折叠屏手机发展，加工量显著增加，加工设备需求 也随着增长；同时，消费电子客户订单通常量大、交期短，公司因前 期产能限制，消费电子占公司整体收入比重较小。随着公司新建产能 | |
| 投入使用，消费电子收入占比有较大提升空间。 6、公司业绩增速跑赢同行可比公司的原因是什么？ 2025年前三季度，公司实现营收同比增长56.71%，净利润同比 增长83.55%，业绩增速较上半年进一步提升，高于同行可比公司平 均水平。具体原因分析如下： 1 （）产品差异性：公司以立式加工中心（包含钻攻机）为主， 立式加工中心较多应用于消费电子、新能源汽车、自动化等零部件加 工，2025年上述行业景气度较高，因此公司业绩增速显著高于华东 几家以龙门加工中心等产品为主的同行。 （2）产能释放支撑：此前公司产能较小，产能瓶颈限制公司发 展，2023年后随着公司新建项目陆续投产和生产品控体系完善，产 能持续爬坡，为公司业务拓展奠定了坚实的交付基础，促进公司开拓 消费电子、新能源汽车等重点行业及重点客户，有效支持公司营收及 利润规模增长； （3）销售模式优势：公司以直销模式为主，直销比例超过80%。 相较于部分同行公司以经销为主的销售模式，公司直销模式可有效减 少中间环节成本，可以更敏捷、高效了解和满足市场需求，更好为客 户提供售前、售后服务； （4）产品口碑积累：公司重视对产品技术和品质的投入，因此 产品在市场中积累了较好的口碑，加上公司2024年完成上市，品牌 影响力进一步提升； （5）核心零部件自制：为更好把控产品品质，公司在制造端更 多采用自制模式，并不断提高主轴、转台、动力刀塔等核心部件自研 自制比例，主要工序和核心部件自制，既提高生产效率、产品品质， 增加产品销售亮点，也获得了部分制造环节和核心部件的利润，从而 提高了整体毛利率，助力业绩增速跑赢同行。 7、立式加工中心单价远比不上龙门、卧式加工中心，毛利率为 何相当甚至更高？ 立式加工中心单价低于动辄百万起步的龙门、卧式加工中心，但 因为立式加工中心标准化程度较高，且市场需求量较大，更加适用标 准化、批量化生产，标准化和批量生产不仅能提升生产效率，降低制 | |
| 造费用，亦为上游物料标准化带来降本空间。同时因为龙门加工中心 和卧式加工中心等大型设备的单价高，单台毛利额相比立式加工中心 也可能更高，但大型设备的物料占比更高，原材料成本占比更高也影 响其整体毛利率水平。 | |
| 附件清单 （如有） | 无 |
| 日期 | 2025年11月3日 |
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