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佐力药业(300181):2025年12月12日-2025年12月14日投资者关系活动记录表
| 时间：2025年12月15日 22:05:57 中财网 |
浙江佐力药业股份有限公司
投资者关系活动记录表
| 投资者关系活动 类别 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ?现场参观 ?其他（电话会议） |
| 参与单位名称及 人员姓名（以上 排名不分先后） | 华安证券；国泰海通证券；甬兴证券；中信证券；东吴证券； 长江医药；光大证券；中信建投；北京岑峰；壹同创业投资； 红杉资本；华鑫国际信托；恒穗资产；大兴华旗；六妙星私募； 量利资本；大橡私募；伟晟私募；安徽海富投资；致新资本等。 荣泽石资产；博远基金；信达证券；江海证券；上海恒穗资产； 泰达宏利；华安证券；建信基金；佳润实业；国投证券；华安 证券；西部医药；中金资管；国金证券；北京含章私募；宁波 量利私募；甬兴证券；贵源投资；恒基浦业资管；国源信达资 本；太平资产；宝盈基金；中融汇信投资；东吴证券；开源证 券；钧泽基金；华安证券；安徽海富投资；禧弘投资；中信建 投；南方基金；申万医药；永安国富；国联民生；光大保德信； 优益增投资；长城财富保险；乾锦豪资本；红塔红土基金； ChinaRe；瓦洛兰；观合资产；中信证券；光大证券；富国基 金；长江医药；招商信诺资管；兴业证券；荷荷晴川私募基金； 申万医药；CederbergCapital；长城证券；鹏华基金；东海证 券；Heartland；凯恩投资；彼得明奇基金；国融自营；野村 证券；天风医药；甬兴证券；长江养老；广州春晖基金；名禹 资产；上海天猊投资；德邦基金；PLEAID；安华农业保险；招 |
| 商基金；达安金控；华夏基金；富安达基金；GoldenNest鑫 巢；成都廪实私募；淳厚基金；鹏扬基金；上海瞰道资管；西 部利得；中欧瑞博；海港人寿；富国基金；天弘基金；川投集 团；贰拾壹点私募；大家资管；新华资产；陆家嘴信托；瓦洛 兰；北京泽铭投资；陆家嘴信托；广东华骏私募；伟晟青云私 募；翼虎投资；珠海聚隆投资；大兴华旗资产等。 | |
| 时间 | 2025年12月12日16:00-17:00 2025年12月14日20:30-21:30 |
| 地点 | 公司会议室、电话会议 |
| 上市公司接待人 员姓名 | 董事长：俞有强先生 董事、总经理：汪涛先生 董事、常务副总经理：冯国富先生 董事会秘书：吴英女士 营销总部代理事业部总监：余波先生 |
| 投资者关系活动 主要内容介绍 | 一、公司管理层对近期经营情况和收购资产组事项进行简要介 绍。 二、Q&A 问题一：请公司领导介绍一下本次收购的未来医药资产组的产 品构成和收入情况？ 答：本次收购的资产组包括已上市的“多种微量元素注射液 （Ⅰ）”“多种微量元素注射液（Ⅱ）”，以及处于技术审评阶 段的“多种微量元素注射液（Ⅲ）”，该系列产品专注肠外营养 微量元素补充，已在儿科、妇幼等专科医院建立较强学术品牌。 根据会计师事务所出具的《模拟审计报告》，该资产组今年 1-9月实现净利润为4,578.92万元，具备良好的盈利能力。 问题二：请问资产组相关产品进入基药的可能性，以及今后在 成人微量元素品种上的规划？ |
| 答：据官方报道，《国家基本药物目录管理办法（修订稿）》 将广泛征求意见建议，适时发布，据悉，新版基药目录将优先 纳入儿童用药，满足患者临床需求。未来医药的多种微量元素 注射液（Ⅰ）为最早的独家儿科专用微量元素肠外营养制剂， 已获得多个临床指南、专家共识的推荐，循证医学证据充分， 进入新版基药目录希望较大，公司和未来医药将协同推进此项 工作。这次佐力药业收购的资产组中的多种微量元素注射液 （III）作为在研品种已于2025年2月27日完成上市申报，目 前处于技术审评阶段，预计2026年获批，将进一步丰富公司 在成人微量元素领域的产品线。 问题三：公司收购未来医药资产组后，双方如何发挥协同效 应？ 答：在团队融合方面，公司多年来深耕院内市场，核心产品乌 灵胶囊覆盖15000多家等级医院，拥有专业化的招商团队及成 熟的学术推广体系，未来医药在儿科、妇幼等专科医院已有良 好的市场基础，覆盖1000多家医院，其核心营销人员将并入 佐力体系，双方将对资产组的原有销售进行渠道融合和复用， 深度赋能多微产品的销售。在销售渠道方面，公司有着集采和 基药产品的市场优势，多微产品是医保产品，已进入20多个 省份的集采并执行，双方品种可实现协同发展，同时公司的销 售团队将助力多微产品快速下沉至基层医院；在学术协同方 面，我们将共同开展多微产品专家共识和指南的推广，提升多 微产品的临床认可度。 问题四：公司近期发布的可转债募投项目中“智能化中药大健 康工厂（一期）”主要是解决公司未来乌灵胶囊和百令胶囊的 产能需求，目前公司的产能是怎样的? 答：公司目前乌灵菌粉产能是900吨，制剂产能利用率处于高 | |
| 水平，近年来通过新建产能、内部技改等多种途径提升产能满 足订单需求。综合前次募投产能可以维持未来2-3年发展需求， 但考虑新工厂建设周期以及GMP认证周期较长（约2-3年）， 提前布局产能十分必要。 问题五：公司近期可转债募投项目中“乌灵+X”产品研发项目 主要会有哪些新产品或者针对哪些适应症？ 答：“乌灵+X”产品研发项目主要是针对乌灵系列创新医药及 乌灵系列大健康产品相关课题研究，从而进一步丰富公司产品 技术储备。其中，创新医药研究包括三个1.1类乌灵系列创新 药，主要围绕消化系统和男科领域布局，与公司现有消化领域 产品聚卡波非钙片，以及治疗轻中度良性前列腺增生的灵泽片 形成协同。公司的研发立项坚持销售协同、学术支撑、名医处 方的思路，目标未来将围绕“乌灵+X”做出10个乌灵系列产品 的大家庭；乌灵系列大健康产品研发主要包括“乌灵+”系列大 健康产品的研究，构建大健康产品研发中试平台，深度挖掘乌 灵菌健康价值。 问题六：请展望一下乌灵胶囊和百令系列2026年的销售情 况？ 答：展望2026年，乌灵胶囊在院内端依托基药和集采续约身 份，将继续推进县级医共体、基层医疗机构下沉，进一步扩大 医院市场覆盖范围和已覆盖医院的深耕；院外端，公司将加强 OTC与线上渠道的深度开发，全面推广108粒大包装，与头 部连锁药店合作，并启动品牌换新，加强消费者教育，预计保 持稳健增长。百令系列参与的全国中成药联盟集采已有31个 省份发布执行通知，随着集采全面落地，2026年有望通过以 价换量的方式，实现销售额的持续增长，公司力争把百令系列 打造成10亿规模的大品种。 | |
| 问题七：公司原有的股权激励目标是否已包含了未来医药资产 的增长预期？ 答：公司的股权激励目标是基于“一体两翼”业务良好的内生增 长态势，未来医药资产组并入是“加分项”，有助于股权激励目 标的更好实现。 问题八：公司OTC端的价格问题是否会带来动销难题？ 答：公司OTC端产品价格略高于医院端。公司通过焕新108 粒大包装、与全国各省份的头部连锁药店战略合作，打造“主 动推荐+患者管理”的慢病管理等方式提升动销。同时公司依托 产品疗效、消费者教育、医生科普、品牌建设等多维度构建价 值，缓解价格对动销的影响。 问题九：公司后续的并购思路和方向？ 答：公司的收购思路一直没有变化，还是围绕主业延伸，探寻 与公司主营业务发展能发挥协同作用的标的，同时，也会继续 关注创新药领域的布局，促进业务创新和可持续发展。 问题十：多种微量元素注射液（I/II）的集采情况如何？ 答：多微（I）和多微（II）均为省际集采产品，已在京津冀“3+N” 联盟集中带量采购、河北省联盟（省）集采到期接续药品集中 带量采购、广东联盟接续集中带量采购等中选，浙江、广东、 安徽等20多个省份已执行，仅上海、北京等少数省份暂未在 联盟集采内。 问题十一：公司本次收购的支付方式？是否会影响公司未来的 现金分红政策？ 答：本次收购的支付通过现金方式分阶段进行。公司近几年保 | |
| 持了较高的分红率，未来在符合利润分配原则、保证公司正常 经营和长远发展的前提下，会保持较为稳定的分红策略。 | |
| 附件清单（如有） | 无 |
| 日期 | 2025年12月12日、2025年12月14日 |
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