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深夜拉升！光刻机龙头 重大利好传来！
| 时间：2026年01月17日 10:40:18 中财网 |
1 阿斯麦市值突破5200亿美元创新高
全球光刻机龙头阿斯麦股价持续拉升，创出历史新高。截至美东时间1月16日收盘，其股价本周累计涨幅超6%，总市值达5263亿美元，成为历史上第三只市值突破5200亿美元的欧洲股票。
美股三大指数集体收跌，纳指跌0.06%，道指跌0.17%，标普500指数跌0.06%。芯片股普涨，费城半导体指数涨1.15%。
台积电资本支出大幅提升被视为阿斯麦股价上涨的关键催化剂。台积电在2025年第四季度财报发布会上给出的2026年资本支出指引为520亿—560亿美元，中值同比增长32%，高于2025年的409亿美元，并暗示未来几年资本支出可能进一步增长。
摩根士丹利指出，随着AI浪潮推动先进制程和存储芯片产能扩张，阿斯麦正站在史上最强盈利周期的起点。该机构将台积电2026年EUV光刻机采购量预期从约20台上调至29台，2027年从28台大幅上调至40台。预计台积电将提前建设A14制程产能，为2028年使用做准备。2025年预计台积电将接收约18台低NA EUV工具。
摩根士丹利预期，得益于台积电、英特尔、三星等厂商的需求，阿斯麦2027年EUV光刻机出货量可能达到80台。
摩根士丹利报告称，爆发式的利润增长构成看多阿斯麦的核心依据。预计2027年将是阿斯麦盈利增长的巅峰之年，销售额将达到约468亿欧元，EBIT达197亿欧元，毛利率提升至56.2%。预计2027年每股收益45.74欧元，较此前预期上调35%，相比2026年预期实现57%同比增长，将是该公司有史以来最高的年度盈利增速。
分析师预计，未来2—3个季度的订单活动将验证这一强劲势头。除台积电外，内存芯片价格走高也将促使内存制造商扩大产能建设，推动对阿斯麦设备的需求。
摩根士丹利维持阿斯麦为“首选股”，采用31倍市盈率估值，给予1400欧元目标价。牛市情景下，基于2027年每股收益50欧元、40倍市盈率，目标价可达2000欧元。
阿斯麦将于2026年1月28日发布2025年四季度业绩。摩根士丹利预测，当季订单为72.7亿欧元，强于三季度的54亿欧元，其中包括19台EUV低NA工具，主要来自台积电(9台)以及三星和SK海力士的内存需求。这将是阿斯麦最后一次披露订单数据。
预计阿斯麦四季度销售额为96.75亿欧元，处于指引区间(92亿—98亿欧元)高端，同比增长4%；2025年全年销售额预计达326亿欧元，同比增长15%，符合上季度指引。
关于2026年业绩指引，预计阿斯麦将给出双位数销售增长指引(+12%)，约365亿欧元。公司管理层可能继续谈到业绩下降，但会降低保守程度。
DRAM市场高景气度或引发产能扩张潮。去年四季度和今年一季度DRAM价格保持强劲，主要由常规服务器CPU需求及大型云服务商对2026—2027年AI需求(尤其是智能体AI)驱动。
产能稀缺导致HBM和通用DRAM的环比及同比价格增长达近乎史无前例水平。该趋势预计至少持续1—2个季度，将促成DRAM制造领域的大规模产能建设，从而带动对阿斯麦EUV和DUV工具的需求。大部分产能投资预计在2026—2027年落地，为2027—2028年需求做准备。(DoNews )
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