3公司获得推荐评级-更新中
6月10日给予海光信息(688041)推荐评级。 投资建议：海光信息是国产算力芯片核心标的，中科曙光则在服务器整机、系统等领域行业领先，两者合并后，海光信息将实现算力全产业链闭环布局，产业资源得以最大化利用，行业竞争力将进一步提升。考虑到本次交易最终取得批准、核准的时间均存在不确定性，该机构暂不调整公司的盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润将分别为29.56亿元、43.14亿元、61.53亿元，对应2025年6月10日收盘价的PE分别为111.7X、76.5X、53.6X，合并后公司的行业竞争力将进一步增强，行业地位进一步提高，维持对公司“推荐”评级。 风险提示：（1）下游需求不及预期：国产替代或AI落地节奏若放缓，可能对公司业绩成长带来不利影响。（2）市场竞争加剧：国内竞争对手技术水平快速进步，产品类别逐渐丰富，一旦公司产品更新迭代速度放缓，可能面临市场份额被抢夺的风险。（3）美国对华半导体管制：公司采用较为先进的半导体工艺制程，在美国对华半导体管制的背景下，未来可能出现公司产品代工环节受限的问题。 该股最近6个月获得机构29次买入评级、13次推荐评级、5次增持评级、4次优于大市评级、3次买入-A评级、2次“增持”投资评级、1次“买入”投资评级。 【20:46 海光信息(688041)：海光曙光复牌 打造算力“航母”】 6月10日给予海光信息(688041)推荐评级。 投资建议：作为国产算力全链条整合的龙头企业，海光信息与中科曙光合并后有望受益于“芯片-服务器-算力服务”生态协同效应释放，叠加AI 算力需求爆发，在暂不考虑并表影响情况下，该机构预计2025-2027 年公司营业收入为137.4/195.0/263.3 亿元；归母净利润为29.0/42.2/57.2 亿元。估值方面采用PS，考虑可比公司估值以及公司作为国内x86 架构CPU 龙头厂商，且正处于DCU快速拓展市场期，给予2025 年30x PS，对应目标价约为177 元，维持“推荐”评级。 风险提示：并购重组推进不及预期；研发迭代不及预期；宏观环境波动等。 该股最近6个月获得机构29次买入评级、12次推荐评级、5次增持评级、4次优于大市评级、3次买入-A评级、2次“增持”投资评级、1次“买入”投资评级。 【08:47 应流股份(603308)深度研究报告：两机及核能领域优势显著 低空经济可视为增长期权】 6月10日给予应流股份(603308)推荐评级。 投资建议：1、盈利预测：基于对公司募投项目投产与贡献收入利润的节奏， 该机构预计25-27 年实现归母净利分别为4.0、5.3 及7.4 亿，同比分别增长40%、32%及39%，EPS 分别为0.59、0.78 及1.08 元，对应PE 分别为37、28 及20倍。2、投资建议：该机构认为公司“两机两业”市场空间大，产品具备核心竞争力，可转债项目达产后有望进一步巩固优势、提升附加值、带来利润可观增量；而公司布局低空经济较早，或将迎来收获期，可视为未来增长期权，首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示：国际贸易摩擦、募投项目不及预期、低空经济政策不及预期及低空飞行器安全风险。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次“买入”投资评级。 中财网
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