[HK]科轩动力控股(00476):二零二五年年报
原标题:科轩动力控股:二零二五年年报 公司資料 董事 註冊辦事處 Clarendon House 執行董事 2 Church Street Hamilton HM 11 張韌先生（主席兼行政總裁） Bermuda 陳凱盈小姐 孫景春先生 主要股份過戶登記處 獨立非執行董事 Ocorian Management (Bermuda) Limited Victoria Place, 5th Floor 陳炳權先生 31 Victoria Street 李國樑先生 Hamilton HM 10 拿督陳于文 Bermuda 審核委員會 總辦事處及主要?業地點 陳炳權先生 香灣仔 李國樑先生 駱克道333號 拿督陳于文 亞洲聯合財務中心46樓 核數師 授權代表 香立信德豪會計師事務所有限公司 陳凱盈小姐 執業會計師 梁偉俊先生，CPA 註冊公眾利益實體核數師 香 干諾道中111號 公司秘書 永安中心25樓 梁偉俊先生，CPA 香法律顧問 主要往來銀行 陳馮吳律師事務所 香灣仔 交通銀行股份有限公司 告士打道128號 恒生銀行有限公司 祥豐大廈27樓 網址 香股份過戶登記分處 www.evdynamics.com 卓佳證券登記有限公司 香 夏愨道16號 遠東金融中心17樓 股份代號 0476 主席報告 展望 本集團認為，新能源領域（解決空氣污染及提高經濟可持續發展方面的主要趨勢）正成為全球關注的主要焦點。考慮 到這一點，零排放的電動交通正日益在全球廣泛流行。 隨著本集團多元化發展業務至海外出口市場，本集團有信心電動巴士及電動車輛業務將快速增長，為本集團的整體 收益貢獻更多份額並推動本集團業務更上一層樓。本集團已整裝待發並深信有能力進一步發展市場，並能夠擴展及 把握出現之新機遇。 鈣芒硝礦（「鈣芒硝礦」）之產品括元明粉、碳酸鈉及硫酸銨，全部均為於化學及輕工業製造業使用之重要原材料。 本集團相信鈣芒硝礦為一項寶貴資產，並將繼續定期評估其資源、財務可行性和總體狀況。 致謝 本人謹代表董事會（「董事會」）感謝本集團股東一直以來之支持，亦藉此機會向董事會同寅及本集團全體員工在過去 一年之貢獻及努力致以深切謝意。 承董事會命 主席 張韌 香 二零二五年六月三十日 管理層討論與分析 在中國，我們正準備參與一個由重慶武隆區一間運輸公司發的競投招標項目。該項目涉及採購30輛65座巴士。此 舉為我們鞏固在國內運輸市場的地位並為該地區未來的公共運輸招標建立寶貴參考項目的重要機會。 本集團將繼續致力探索並把握香及中國市場的商機。我們有信心我們將能夠有效行銷及銷售我們的車輛並於該日 新月異的領域保持競爭力。 東南亞市場 1. COMET 於過往幾年，本集團開發度身訂製的COMET環保城市巴士，乃為菲律賓及印度等新興市場而設計。COMET乃為替代菲律賓傳統Jeepneys而度身訂製，為最適合菲律賓市場的方案。 於二零二一年，本集團已收到大量訂單，以向菲律賓之客戶（「菲律賓客戶」）交付超過500台COMET。於二零二五年三月三十一日，已有60多台COMET成功交付及運作。然而，由於當前市場情及當前高利率，菲律賓客戶推遲進度付款，因此更多單位的整體交付時間表已被推遲。 2. 油改電 除菲律賓市場外，本集團主動於亞洲範圍（如泰國）探索機會，推廣新能源產品及解決方案。由於泰國政府近年積極推動國內電動車的應用，本集團認為泰國的燃油轉換電動（「油改電」）市場潛力巨大。 倫敦的士 於回顧期內，本集團從一名泰國客戶取得一套倫敦的士油改電套件的試用訂單。首套油改電套件已成功交付予客戶，並已完成安裝及初步調試。試用套件現正進行10,000公里的路面測試，以驗證在當地環境下的性能。 如驗證結果滿意，本集團預計將獲得200套轉換套件的後續訂單，訂單價值約為21,000,000元。我們預期客戶於此後續訂單後將另行再加訂單。 三輪機動車 於報告期後，於二零二五年四月，本集團從一名泰國客戶取得兩套三輪機動車（泰國的標誌性交通工具，俗稱「嘟 嘟車」）油改電套件的試用訂單，並附有條件地承諾於成功驗證後再增購1,000套。此策略性舉措與泰國國家電動車政策委員會於二零三零年前將三成的車輛（括嘟嘟車）電動化的目標一致，代表本集團在策略上定位於捕捉龐大的市場潛力。 兩套試用套件均已在泰國交付並安裝完成，目前正在進行試運轉及性能調試。如現場測試證實在當地條件下的?運可靠性，客戶計劃分批訂購合共1,000套轉換套件，合約價值約為25,000,000元。 管理層討論與分析 穗通出售事項 於二零二三年六月二日，本集團簽訂一份買賣協議（「出售協議」），以代價人民幣34,000,000元將其於一組附屬公司（「目 標集團」）的全部股權出售予一名獨立第三方（「買方」）（「穗通出售事項」）。擬出售資產為若干無形資產，括嵌入目標 集團附屬公司之一重慶穗通新能源汽車製造有限公司（「穗通」）實體的經修改巴士企業地位，於透過重組完成前，目 標集團的所有其他主要資產及負債將保留於本集團內。本公司將繼續擁有穗通的生產設施以及向海外客戶製造及出 口電動車輛的資格。過渡期及過渡期後對公司業務經?不產生重大影。 自二零二三年下半年，本集團已根據出售協議完成若干重組步驟。然而，本集團與買方之關係惡化，而由於對執 行過程之一連串分歧，例如(i)根據出售協議，買方未能作出進度付款；及(ii)未能促進並協助向本集團轉讓穗通括 土地使用權等之主要資產，穗通出售事項仍未完成。 於二零二四年八月二十一日，買方向重慶仲裁委員會提呈針對本集團之仲裁申請（「重慶仲裁」），以就歸還代價人民 幣34,000,000元加罰款人民幣6,800,000元，以及額外賠償總計約人民幣40,000,000元提出申索。其後，於二零二四年 九月三日，本集團已接獲重慶第三中級人民法院之強制執行通知，本集團於重慶穗通新能源汽車製造有限公司、深 圳市中動智慧新能源技術有限公司及東莞中銅電動汽車有限公司持有之股權已被凍結，為期三年。就此，本公司已 委聘中國法律顧問，通過正式仲裁及司法覆核程序，對有關指控作抗辯。 於二零二五年一月在重慶仲裁庭舉行聆訊後，於二零二五年五月二十七日，本集團收到重慶仲裁委員會日期為二零 二五年五月十六日的重慶仲裁裁決書（「該裁決」），據此，重慶仲裁委員會裁定：(i)出售協議於二零二四年九月十二日 有效終止；(ii)本集團須向買方退還穗通出售事項之代價人民幣34,000,000元，並向買方支付約人民幣5,500,000元作 為違反出售協議條款之違約金及買方就資產保全申請產生的費用；及(iii)買方須向本集團支付人民幣760,000元作為 違反出售協議條款之違約金。於本報告日期，本公司已申請撤銷該裁決。 採礦及生產礦產品 本集團之全資附屬公司廣西威日礦業有限責任公司（「廣西威日」）擁有位於中國廣西壯族自治區之鈣芒硝礦。自鈣芒 硝礦提煉之產品為元明粉，是化學及輕工業製造業使用之重要原材料。截至二零二五年三月三十一日止年度，概無 就鈣芒硝礦進行勘探、開發或生產活動。截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司已委聘斯羅柯礦業諮詢（香） 有限公司（「SRK」）根據 JORC 規則（二零一二年）檢討並提供更新的礦產資源估計及報告。 管理層討論與分析 則 JORC規則解釋 評論 品回收率 ■ 記錄和評價岩心及屑採取率的方法以及評價結果。 ■ 於一九九零年至二零零五年期間，一九九零年至一九 ■ 為盡量提高樣本回收率及確保樣本的代表性而採取的措 九三年鑽探活動並無呈報岩芯採取率。然而，就二零零 施。 四至零五年度鑽探計劃而言，岩芯採收率普遍錄得逾 ■ 樣品回收率與品位之間是否存在關係，以及是否因細顆 80%。 粒╱粗顆粒材料的優先損失╱增益而導致樣品偏差。 ■ 於二零零九年至二零一一年期間，核心回收率高於95%。 ■ 岩芯回收率與品位之間並無顯著相關性。 ■ 岩芯及屑樣品的地質和工程地質編錄是否足夠詳細，以 ■ 就一九九零年至二零零五年及二零零九年至二零一一 支持相應礦產資源量的估算、採礦研究和選冶研究。 年勘探而言，鑽孔岩芯由現場地質學家記錄，並備有■ 測井是定性還是定量的。岩芯（或探井、刻槽等）照片。 涵蓋岩性、礦物成分、質地、蝕變礦物及岩石品質指標 ■ 總長度和已編錄樣段所佔比例。 (RQD)的詳細文件。 管理層討論與分析 則 JORC規則解釋 評論 據的質量及 ■ 所採用的分析和實驗室程序的性質、質量和適用性，以 於一九九零年至二零零五年勘探計劃中：測試 及該技術是否被視為部分或全部。 ■ 樣品由中國化學地質礦業局第十二實驗室分析。共有■ 就地球物理工具、光譜分析儀、手持式X射線螢光分析儀 59個樣本經中國化學地質礦業局廣西地質調查院第十等而言，用於判定分析的參數，括儀器的品牌和型號、 二實驗室檢測後內部交叉核對。呈報結果顯示，品位相讀取次數、所採用的校準參數及其依據等。 關性高達98%。外部檢查樣本(32)由湖南省礦產資源分■ 所採用的質量控制程序的性質（如標準樣、空白樣、副樣、 析利用研究所及中國化工地質礦山局中心實驗室進行。 外部實驗室檢定）以及是否確定了準確度（即無偏差）及精 據報品位呈「良好相關性」（Li et al.，二零零六年）。 度的合格標準。 ■ 務請注意，並無報告用於樣品分析的化驗技術，而SRK並無接觸岩心廢料及進行分析的實驗室。然而，驗證鑽 探已確認過往的鑽探結果。 於二零零九年至二零一一年勘探計劃中： ■ 所有樣本均由中南大學實驗室分析。 ■ 從TD4號鑽孔選取24個樣本進行實驗室間比對檢查以 作質量控制。該等樣本於成資源實驗室進行化驗。除 少數異常值外，兩間不同實驗室的化驗結果顯示硫酸 鈉具有合理的相關性，R值為0.89。 ■ 重覆或重覆樣本亦從10個鑽孔（表4.1）中抽取，除兩個 異常值外，硫酸鈉顯示出良好的相關性，R值為0.97。 ■ SRK認為質量保證╱質量控制結果令人滿意，並無明顯 重大偏差。 管理層討論與分析 則 JORC規則解釋 評論 間及分佈 ■ 勘查結果報告的數據間距。 ■ 在一九九零年至二零零五年勘探期間，鑽孔間距約為– ■ 數據間距及分佈是否足以建立適合所採用礦產資源及礦 1,000米×500 1,000米。 石儲量估算程序及分級的地質和品位連續性的等級。 ■ 於二零零九年至二零一一年勘探期間，加密鑽探計劃■ 是否已應用樣本合成。 將中心區域的鑽孔間距縮減至約1,000米× 500米。 ■ 二零一一年完成的雙孔鑽孔並無顯著影取樣間距。 ■ 一九九零年至二零一一年各項計劃的總間距，被認為 足以估計礦產資源。 方向與地質 ■ 考慮到礦床類型，採樣方向是否能對可能的結構實現無 ■ 鑽芯並無定向。岩心方向被認為不必要，因為方向角度 關係 偏差採樣，以及已知程度。 較低。 ■ 倘若鑽孔方向與主要礦化結構方向之間的關係被認為已 ■ 鑽孔與礦化結構的角度足夠高，可將此類偏差的風險 導致取樣偏差，則應評估及報告（如屬重大）。 降至最低。 ■ 並無進行核心結構測量。 ■ 斷層模式已根據地表測繪觀察結果確立。 全 ■ 為確保樣品安全性所採取的措施。 ■ 概無保存一九九零年至二零零五年歷史勘探樣本。 ■ 於二零零九年至二零一一年勘查期間切半的鑽芯已獲 保存。 覆核 ■ 取樣方法和數據的任何審核或覆核的結果。 ■ SRK對化驗結果進行了審核，括標準樣品、空白樣品及實驗室報告的質量保證╱質量控制。 ■ 概無對取樣技術及數據進行其他審核。 管理層討論與分析 則 JORC規則解釋 評論 料 ■ 簡要說明對了解勘查結果具有實質意義的所有信息， ■ 所有29個鑽孔均從地表垂直鑽進。鑽孔深度介乎50米 括列表說明所有實質性鑽孔的下列信息： 至603.44米。 – 鑽孔孔口的東距和北距 ■ 所有間隔均用於礦化域的詮釋、變異函數建模及品位– – 鑽孔孔口的海拔或標高（標高 高於海平面之海拔 估算。 高度，單位為米） – 鑽孔的傾角和方位角 – 孔深及截取深度 – 孔深。 ■ 若因為此類信息不具備實質性影而將其排除在報告之 外，且排除此類信息不會影對報告的理解，則合資格 人應當對前因後果做出明確解釋。 合方法 ■ 報告勘探結果時，加權平均方法、截除高和╱或低品位法 ■ 應用名義閾值硫酸鈉≥10%界定礦化域的延伸。 （如處理高品位）以及邊際品位一般具有實質性影， ■ 概無對硫酸鈉應用上限。 應加以說明。 ■ 若匯總的樣段是由長度小、品位高和長度大、品位低的 樣段組成，則應對這種匯總方法進行說明，並詳細列舉 一些使用這種匯總方法的典型實例。 ■ 應明確說明用於任何報告金屬當量值的假定條件。 度與截段 ■ 報告勘探結果時，這種關係尤為重要。 ■ 次水平礦化域呈板狀，傾角平緩，介乎約3o至20o 。因關係 ■ 若已知礦化幾何形態與鑽孔之間的角度，則應報告其特 此，鑽孔的交點大致與礦化的真實寬度相符。 徵。 ■ 若真厚度未知，只報告見礦厚度，則應明確說明其影（如 「此處為見礦厚度，真厚度未知」）。 管理層討論與分析 ：礦產資源估計及報告 則 JORC規則解釋 評論 完整性 ■ 為確保數據在原始採集和用於礦產資源量估算之間不會 ■ SRK對照過往勘探計劃表和地圖以及二零一一年計劃化 由於轉錄或輸入之類的錯誤而被損壞，採取了何種措施。 驗證書，對數據庫進行了抽查，並無發現數據有任何缺■ 所用數據驗證程序。 陷。 ■ 在將數據庫上載至Leapfrog軟件的過程中，系統會自動 執行各種內部不一致性檢查（例如重疊間隔及缺失孔 口）。對不同世代及類型之抽樣數據進行相互目視檢查， 亦可確保數據庫之完整性。 察 ■ 對合資格人士已完成的現場考察過程及所得結果的評述。 ■ Gavin Chan博士於二零二五年三月十一日進行了實地考 ■ 倘並無進行實地考察，請說明原因。 察。 釋 ■ 對礦床地質解釋的可靠程度（或反過來說，不確定性）。 ■ 共完成29個鑽孔，收集了4,891個樣本。此數據集為資 ■ 所用數據及所作任何假設之性質。 源估計的維度提供了良好的界定。 ■ 若對礦產資源量估算若還有其他解釋，其結果如何。 ■ SRK對地質解釋有足夠的置信度。礦化域的連續性、範 ■ 地質學在指導及控制礦產資源估計方面的應用。 圍及走向的整體詮釋乃基於勘探的不同階段。 ■ 影品位及地質連續性的因素。 ■ 為將屬性內插至礦產資源塊體模型，變異函數模型和搜索鄰域的各向異性與大致平臥的地質情況保持一致。 ■ 礦產資源量分佈範圍和變化情況，以長度（沿走向或其他 ■ 礦化領域的尺寸載於礦產資源估計報告。 方向）、平面寬度，以及埋深和賦存標高來表示。 管理層討論與分析 則 JORC規則解釋 評論 子或假設 ■ 對可能的採礦方法、最小採礦範圍和內部（或外部，若適 ■ 該礦場將採用基於「房室」的溶液開採技術，這涉及房 用）採礦貧化的假定。在判定最終經濟採礦合理預期的過 柱式開採方法與在設計的130米長×60米寬×30米高採程中，始終需要考慮潛在的採礦方法，但在估算礦產資 場內溶液回收可溶性礦石的結合。 源量時，對採礦方法和參數所做的假定可能並非總是那 ■ 將30o C的水透過上層的防水屏障注入採場。當硫酸鹽麼嚴謹。倘屬此情況，則應報告並解釋所作採礦假設的 溶液濃度達到220克╱升時，會從斜坡底部泵入鈣芒硝基準。 循環系統。採場隨後注入淡水，並重覆該過程。當濃度 未達到220克╱升時，溶液會被泵入下一個採場。 ■ 該公司建議提高第二期及第三期的生產率（即第二期為 1,500千噸╱年硫酸鈉，第三期為3,000千噸╱年硫酸鈉）。 這意味著採礦率將從第一期的4百萬噸╱年提高到第二 期和第三期的12百萬噸╱年和24百萬噸╱年。 素或假設 ■ 可選冶性假定或預測的依據。在釐定最終經濟開採的合 ■ 原位浸取產生含有鈣和鎂以及硫酸鈉的工藝溶液。地 理前景的過程中，考慮潛在的選冶方法始終是必要的， 表加工廠須淨化溶液並生產500,000噸╱年的硫酸鈉產品。 但在呈報礦產資源量時，就選冶處理過程及參數所作的 ■ 設計生產參數為：– 假設未必總是嚴謹。倘屬此情況，則應匯報並解釋所作 351噸時飼料解決方案；– 選冶假設的依據。 飼料溶液中18.61%的硫酸鈉 – 97.9%處理回收率。 管理層討論與分析 則 JORC規則解釋 評論 覆核 ■ 礦產資源估算的任何審核或審閱結果。 ■ 礦產資源估算並無進行外部審核或審閱。 ■ SRK已對礦產資源估計進行內部同業審閱。 確性╱可信度討論 ■ 適當情況下，採用合資格人士認為合適的手段或方法， ■ 礦產資源估計的相對準確性反映於所應用的礦產資源 就礦產資源量估算的相對準確性和可靠性做出聲明。例 分類類別。 如，在給定的可靠程度範圍內，使用統計學或地質統計 ■ 礦產資源報表反映原地噸數和品位的整體估計。 學方法，對儲量的相對準確性進行定量分析；或，倘若 認為這種方法不適用，則對可能影估算相對準確性和 可靠性的因素進行定性論述。 ■ 該聲明應具體闡明是與整體還是局部估算相關，若為局 部估算，則應說明與技術和經濟評價相關的噸位。相關 文件記錄應括所做的假定及所採用的方法。 ■ 估計的相對準確度和可信度的陳述應與生產資料（如有） 進行對比。 管理層討論與分析 公平值評估 本集團一直緊密監察鈣芒硝礦之開發及定期評估其資源、財務能力及整體狀況。管理層計及其資源、技術參數及市 場情況後，定期進行財務分析，以評估礦產資產之整體狀況。本集團已委聘合資格獨立估值師（「估值師」）每年評估 其公平值。獨立估值師採用多期間超額收益法估計礦產資產的公平值。 自收購礦產資產，本集團於礦產資產估值中貫徹採用多期間超額收益法進行減值評估。本年度的估值乃根據涵蓋 二零二六年至二零四一年之十六年期間之財政預算再以貼現率貼現至其現值進行。本集團已評估用作計算貼現現金 流量之主要假設，括元明粉產品之現行市場狀況、資源開採量及所採納之貼現率。截至二零二五年及二零二四年 三月三十一日止年度，多期間超額收益法使用的假設及輸入值基準與過往就礦產資產估值所採用比較並無重大變動。 綜合財務報表附註19已披露截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度以多期間超額收益法進行礦產資產估值使用的輸入值概要如下： 二零二五年 二零二四年 # 主要假設 財政年度 財政年度 1 元明粉每噸價格 人民幣681元 人民幣752元 2 ?運資金所需回報率 3.68% 3.68% 3 固定資產所需回報率 11.92% 12.55% 4 組裝勞動力所需回報率 17.58% 18.41% 5 除稅後貼現率 23.08% 23.91% 6 於預測期內之收入增長率 2.34% 2.54% 7 於預測期內之成本增長率 1.21% 1.38% 估值師於過往多年一貫採用的多期超額收益法下所使用的輸入值的價值基礎概述如下：主要假設 假設基準 1. 元明粉每噸價格 自第三方報價取得有關廣西礦產資產之相關數據以及第三方組織進行之市場研究報告。 2. ?運資金所需回報率 (i) 中國人民銀行公佈之優惠利率；及 (ii) 中國法定企業所得稅率。 3. 固定資產所需回報率 (i) 中國長期借貸利率； (ii) 中國法定企業所得稅率；及 (iii) 股權成本。 4. 組裝勞動力所需回報率 為加權平均資本成本。 管理層討論與分析 綜合財務報表附註19已披露本集團截至二零二五年三月三十一日止年度礦產資產的變動，摘錄如下：千元 於二零二四年四月一日 1,139,000 減值虧損 (284,752) 匯兌調整 (9,248) 於二零二五年三月三十一日 845,000 礦產資產的公平值由二零二四年四月一日約1,139,000,000元（相當於人民幣1,051,200,000元）下降至於二零二五年 三月三十一日約845,000,000元（相當於人民幣787,800,000元），此乃主要歸因於估計超額收益的現值減少，乃由於 元明粉價格較上年下降約9.44%所致。 減值虧損約284,800,000元（二零二四年：170,600,000元）為非現金項目且將不會影本集團的現金流。本集團將 繼續評估任何機會和方法，把風險降至最低並從整體上為股東帶來最大的利益。鑑於鈣芒硝礦蘊藏量豐富、策略性 位置及市場潛力均具明顯優勢，本集團仍極具信心，其乃獨特及寶貴資產。 礦硝芒鈣的最新開發消息 誠如過往年報及日期為二零二四年八月十四日之補充公告所述，本公司正考慮實施經修訂採礦計劃的可能性，此計 劃乃採用最新現代技術，與原採礦計劃相比，能夠以更有效的方式提取鈣芒硝礦中的礦物。 於二零二四年一月，中國天辰工程有限公司（「中國天辰」）發表有關經修訂採礦計劃之可行性研究報告（「可行性報告」）， 其中擬定年產量達到100,000噸碳酸氫鈉及80,000噸硫酸銨。根據中國天辰的意見，經修訂採礦計劃動用(i)廣西土地（廣 西威日之基建及資源所在）；及(ii)中國科學院過程工程研究所（「中國科學院」）提供的最新採礦技術及提取解決方案， 比原採礦計劃更具經濟效益。預期在實施經修訂採礦計劃後，鈣芒硝礦每年均可賺取正面收益及純利。根據中國天 辰進行之初步估計，建設以上基礎設施及?運經修訂採礦計劃所需之初始投資及?運資金約為人民幣350,000,000元。 於項目開始後，預期建設工作將於18至24個月內完成。 管理層討論與分析 根據本公司管理層於二零二三年七月五日收到青秀法院日期為二零二三年六月十二日的通知（「通知」），廣西威日持 有的鈣芒硝礦採礦權（「採礦權」）被凍結，以就仲裁進行司法保全（「保全」），為期三年，自二零二三年五月二十六日至 二零二六年五月二十六日。於二零二三年六月三十日，本集團收到青秀法院的判決，並下令廣西威日須向廣西承建 商支付人民幣900,000元及利息。本公司已諮詢其法律顧問並了解(i)保全僅禁止廣西威日改變採礦權的法定所有權， 但不影廣西威日根據採礦權享有的權利，括對鈣芒硝礦的經?及勘探或開採活動；及(ii)若本公司根據青秀法院 仲裁決定支付人民幣900,000元及利息，採礦權保全將立即解除。因此，本公司認為利用採礦權開發鈣芒硝礦不存在 法律障礙。於二零二五年三月三十一日，估計金額約人民幣1,559,000元已撥備並計入「其他應付款項及應計負債」。 針對宏高之訴訟 於二零二一年八月三日，本集團接獲南寧市中級人民法院（「南寧法院」）通知，周勃先生（「原告」）於二零二一年七月 二十七日提出訴訟。原告尋求(i)宏高企業有限公司（「宏高」）向廣西威日支付人民幣21,700,000元未繳足股本；(ii)對廣 西威日的股權進行司法保全（「財產保全」）。董事會認為，該訴訟屬輕率之舉，因為其與股東就廣西威日所協定的注 資安排相矛盾。因此，本集團並無確認於宏高投資的減值。本集團已委聘中國法律顧問以維護其利益，法院聆訊已 於二零二一年十月及十一月舉行。 於二零二三年一月十三日，本集團接獲南寧法院的決定，下令宏高完成人民幣21,700,000元未繳足股本並向周勃先 生償還人民幣1,500,000元（「決定」）。宏高就決定於二零二三年二月三日提出上訴，惟廣西高級人民法院於二零二三 年六月二十七日維持原判。 於二零二三年十月，本集團已向中國最高人民法院提出複審申請。本案件已與針對周勃先生的進行中訴訟（見上文「完 善廣西威日之股權結構」一節）合併處理。首次聆訊於二零二四年五月二十日舉行；第二次聆訊尚待行政程序（預計於 二零二五年七月前）。於二零二四年九月，有關尚未支付之人民幣1,500,000元申索，法院已發出通知，將拍賣廣西威 日25.13%的股權，惟宏高隨後對此提出反對。本集團仍有信心，即將舉行的聆訊中作出的有利判決將可推翻償還決定。 董事會將密切監察上述案件及評估其對本集團之影。 金屬及礦物貿易 金屬及礦物貿易行業仍然疲軟，且有關業務之利潤率偏低，故本集團於年內並無簽訂任何金屬礦石買賣合約，以避 免任何可能出現之風險。本集團繼續物色及尋求其他類型資源之買賣業務，並相信可把握所出現之機遇。 管理層討論與分析 融資費用 融資費用由租賃負債、銀行貸款、可換股票據及其他借貸之利息所組成。 其他收入 其他收入主要由政府補助、雜項收入、匯兌收益，淨額及利息收入組成。本年度的其他收入約為1,500,000元（二零 二四年：2,000,000元）。 流動資金及財政資源 董事已考慮各種籌集資金方式。截至二零二五年三月三十一日止年度，本集團(i)按每持有兩股現有股份獲發三股供 股股份的基準進行供股（「供股」）；及(ii)發行本金額為5,000,000元的可換股票據（「二零二四年可換股票據」）。該等 籌集資金活動為提升流動資金及日後發展提供重大財務支持。 於二零二五年三月三十一日，本集團的資產淨值約為847,900,000元（二零二四年：1,216,300,000元）。本集團的 資產負債比率為2.14%（二零二四年：2.33%），本公司擁有人應佔權益約為872,600,000元（二零二四年：1,246,200,000 元）。 本集團之經?現金流量主要以元、人民幣、美元及歐元列值。本集團若干銀行存款、應收款項及應付款項以人民幣、美元及歐元列值。於二零二五年三月三十一日，本集團之無限制現金及銀行結存約為8,400,000元（二零二四年： 13,900,000元），其中12.2%（二零二四年：6.9%）以元列值及86.5%（二零二四年：80.3%）以人民幣列值。 於報告期內，人民幣兌元之匯率貶值約1.1%，令於換算以人民幣計值之本集團資產時對本集團業績有負面影。 本集團於年內並無訂立任何外匯遠期合約作人民幣對沖用途。由於元兌美元之匯率掛，本集團認為就美元所面 對之外匯風險極低。本年度與歐元有關的外匯風險亦被視為極低。本集團將密切監察貨幣風險，並將在認為適當之 情況下採取必要之行動以確保能有效對沖該項風險。 所得款項用途 根據一般授權進行配售 於報告期後，於二零二五年五月九日，本公司根據於二零二四年八月十五日授予董事之一般授權完成向不少於六名 承配人配售27,000,000股新股份，配售價為每股配售股份0.30元。於扣除所有相關開支後，配售所得款項淨額約為 7,860,000元。於本報告日期，所得款項淨額約3,360,000元已按計劃用作本集團之一般?運資金。 管理層討論與分析 僱員及薪酬政策 於二零二五年三月三十一日，本集團聘用41名（二零二四年：54名）主要在香及中國工作之全職管理及技術員工。 本集團亦於歐洲聘任若干國際顧問，以支持其全球市場增長戰略。本集團目前正制定一項成本優化計劃，以確保最 高效率。 本集團根據目前的行業慣例為員工提供薪酬和福利。亦根據本集團的財務業績和個別員工的表現向員工發放酌情花 紅和其他個人績效獎金。在中國，本集團根據現行的勞動法規為員工提供福利。在香，本集團提供括強制性公 積金計劃和醫療計劃等員工福利。此外，根據本公司購股權計劃的條款，合資格員工亦可獲授予購股權及股份獎勵。 報告日期後事項 於二零二五年五月二十七日，本集團收到重慶仲裁委員會日期為二零二五年五月十六日的重慶仲裁裁決書（「該裁決」）， 據此，重慶仲裁委員會裁定：(i)出售協議於二零二四年九月十二日有效終止；(ii)本集團須向買方退還穗通出售事項 之代價人民幣34,000,000元，並向買方支付約人民幣5,500,000元作為違反出售協議條款之違約金及買方就資產保全 申請產生的費用；及(iii)買方須向本集團支付人民幣760,000元作為違反出售協議條款之違約金。重慶仲裁詳情載於 上文「業務回顧」。 於二零二五年五月九日，本公司根據於二零二四年八月十五日授予董事之一般授權完成向不少於六名承配人配售27,000,000股新股份，配售價為每股配售股份0.30元。經扣除應付予配售代理的佣金及其他相關開支後，配售所得 款項淨額約為7,860,000元。 董事會報告書 主要風險及不確定性 本集團之業務可能受所知悉之風險及不確定性所影，其載列如下：1. 本集團大部分資產則以人民幣計值。因此，匯率波動可能對整體業績及財務狀況有負面影。於本年度，人民幣兌元之匯率貶值約1.1%。因此，我們的業績及財務狀況於其換算為元用作報告用途時呈不利影；2. 本集團所呈報之業績可能會受到非金融資產之減值所影。本集團可能會因多項因素（括現行產品銷售價格、折扣及匯率、經?及開發成本預測等）而須確認或撥回減值開支。確認或撥回減值開支可能會對本集團於有關年度之業績產生重大非現金影，惟將不會影本集團之未來業務經?及財務狀況；3. 本集團發展及銷售電動車輛須受相關政府政策及補貼所規限。政策之轉變可能導致產品及應收補貼金額變動。 本集團密切監察有關變動，並致力改善其技術及擴大其市場份額； 4. 於報告期末，本集團之最大客戶及五大債務人之貿易相關應收款項及合約資產之若干集中信貸風險分別為97%（二零二四年：51%）及100%（二零二四年：100%）。本集團一般向其客戶提供30至365天之信貸期，或允許客戶按三至五年分期付款。本集團維持對應收款項之嚴格控制，而應收款項由高級管理層定期審閱。本集團亦致力取得優質及具誠信之客戶，並以與彼等維持長期策略性關係為目標；及5. 此外，各項資本及財務風險已於綜合財務報表附註41及42內披露。 環境政策及表現 本集團深明有責任保護環境免受其業務活動造成不利影。本集團持續致力辨識及管理其經?活動對環境造成之影，務求盡可能將該等影減至最低。其旨在透過鼓勵循環再用以實施有效節能措施，並升級照明及空調系統等設 備，藉此提高整體經?效率。有關本集團環境政策及表現之論述載於《環境、社會及管治報告2025》中，該報告刊載於 聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站www.evdynamics.com?。 遵守法律及法規 於回顧年度內，就本集團所盡悉，並無重大違反或不遵守對其業務及經?有重大影之適用法律及法規。本集團已持續審閱影其?運之新頒佈法律及法規。 本集團遵守公司條例、上市規則以及證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）項下有關（其中括）披露資料及企業管治 之規定，本集團亦已採納上市規則附錄十所載之上市發行人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）。 董事會報告書 資產、負債及非控制股東權益 於三月三十一日 二零二五年 二零二四年 二零二三年 二零二二年 二零二一年 千元 千元 千元 千元 千元 資產總值 976,987 1,351,168 1,709,870 2,011,715 2,243,525 負債總額 (129,060) (134,869) (91,554) (201,065) (172,073) 非控制股東權益 24,691 29,914 40,609 43,186 36,280 本公司擁有人應佔權益 872,618 1,246,213 1,658,925 1,853,836 2,107,732 物業、廠房及設備 本集團物業、廠房及設備之變動詳情載於綜合財務報表附註15。 附屬公司 本公司主要附屬公司之詳情載於綜合財務報表附註18。 股本 本公司於年內之股本變動詳情連同其原因載於綜合財務報表附註34。 優先購股權 本公司之公司細則或百慕達法例均無任何有關本公司須按比例向現有股東發售新股之優先購股權規定。 儲備 本集團於年內之儲備變動詳情於本年報第69頁之「綜合權益變動表」內呈列。 可分派儲備 於報告期末，本公司並無可分派之保留溢利。誠如綜合財務報表附註36(b)所述，根據百慕達一九八一年公司法（經不 時修訂），於二零二五年三月三十一日，本公司之繳入盈餘87,109,000元（二零二四年：87,109,000元）可在符合該 法則第54條所規定之若干情況下向股東分派。 董事會報告書 稅務減免 本公司並不知悉股東因持有本公司證券而可享有之任何稅務減免。 薪酬政策 本公司董事及高級管理人員之薪酬乃由薪酬委員會經考慮市場競爭力、付出時間及可比較市場統計數據決定。 本集團僱員之薪酬乃基於表現、資歷及能力釐定。 本集團董事及五名最高薪酬人員之酬金詳情分別載於綜合財務報表附註9及10。 董事之服務合約 董事概無與本公司訂立於一年內須作出賠款（法定補償除外）方可由本公司終止之服務合約。 管理合約 年內，並無訂立或存在與本公司全部或任何絕大部分業務之管理及行政事宜有關之合約（僱傭合約除外）。 股票掛協議 本集團於本年度訂立或於年末存續之股票掛協議括可換股票據、購股權計劃及股份獎勵計劃，有關詳情載於下文： 可換股票據 本集團可換股票據詳情載於綜合財務報表附註33。 股份計劃 二零一三年購股權計劃 本公司已採納一項購股權計劃（「二零一三年購股權計劃」），旨在向為本集團的成功作出貢獻的合資格參與提供激 勵及獎勵。二零一三年購股權計劃於二零一三年八月三十日生效，並於二零二三年八月三十日屆滿。 於本報告日期，根據二零一三年購股權計劃可供發行股份為13,134,834股，佔本公司已發行股份的6.57%。二零一三 年購股權計劃屆滿前根據其授出的所有尚未行使購股權將繼續有效，並可根據二零一三年購股權計劃的規則行使。 董事會報告書 二零二三年購股權計劃 有鑑於二零一三年購股權計劃已屆滿，且其後無法再提呈或授出其他購股權，本公司遂於二零二三年八月二十九日（「採 納日期」）舉行的股東周年大會上以普通決議案方式採納新購股權計劃（「二零二三年購股權計劃」）。除另行註銷或修 訂外，二零二三年購股權計劃將自採納日期10年內有效。於本年報日期，二零二三年購股權計劃的剩餘年期約為8年。 二零二三年購股權計劃旨在向為本集團的成功作出貢獻的合資格參與提供激勵及獎勵。二零二三年購股權計劃的 合資格參與為本公司或其任何附屬公司的任何僱員（括董事）。可行使購股權的購股權期限將由董事酌情釐定， 惟該期限不得超過自有關購股權要約日期計10年。接納要約須於要約日期後21日內作出，並須向本公司支付1元作為授出要約的代價。 根據二零二三年購股權計劃所授出的購股權涉及之股份數目上限（「整體計劃限額」）不得（在與本公司任何其他購股 權計劃及涉及發行新股份的股份獎勵計劃涉及之任何股份合併計算時）超過於採納日期之已發行股本的10%。於二零二五年三月三十一日，整體計劃限額項下可供授出的購股權總數為18,559,357份。 根據二零二三年購股權計劃，於截至授出日期（括該日）止任何12個月期間內授予單一特定參與之購股權所涉及 之股份數目上限，不得（在與本公司任何其他購股權計劃及涉及發行新股份的股份獎勵計劃（不括根據二零二三年 購股權計劃及經修訂二零一九年股份獎勵計劃（「該等計劃」）條款已失效之購股權及獎勵）涉及之任何股份合併計算時） 超過已發行股份之1%。根據二零二三年購股權計劃向參與，其為董事、主要行政人員或本公司主要股東（或彼等 各自之聯繫人），授予之每一項購股權須先取得本公司獨立非執行董事（不括自身為有關購股權之建議承授人之任 何獨立非執行董事）之批准。倘向本公司主要股東或獨立非執行董事或彼等各自的任何聯繫人授出任何購股權會導 致就向有關人士於截至授出日期（括該日）止12個月期間內授出的所有購股權及已授出獎勵（不括根據該等計劃 條款已失效的任何購股權及獎勵）而已發行及將予發行股份，合共超過已發行股份的0.1%，則董事會進一步授出購 股權須經本公司股東於股東大會上批准（有關表決將以投票方式批准），而本公司須向本公司股東寄發通函。承授人、 其聯繫人及本公司所有核心關連人士須於有關股東大會上放棄投贊成票。 購股權之行使價最低須為以下兩項之較高：(i)股份於要約日期在聯交所所報之收市價；及(ii)股份於緊接要約日期 前五個?業日在聯交所所報之平均收市價。董事會可全權酌情規定行使購股權之前必須達成之表現目標及╱或行使購股權之前必須持有購股權之最短期限（不得少於12個月）。 自二零二三年購股權計劃採納，尚未根據其授出任何購股權。 董事會報告書 倘受託人透過場外交易落實任何有關購買事宜，則有關購買事宜涉及的購買價不得高於以下各項的較低：(i)有關 購買日期的收市價；及(ii)股份於聯交所買賣前五個交易日的平均收市價。董事會可全權酌情釐定在任何獎勵股份可 供轉讓並歸屬於有關獎勵下之選定參與之前必須達成之條件及╱或表現目標。董事會亦可釐定受託人可將獎勵股 份的法定及實益擁有權歸屬予選定參與的最早日期（「最早歸屬日期」）及其他後續日期，除非上市規則另有規定， 該日期應為相關選定參與接受獎勵之日不少於12個月的日期。 截至二零二五年三月三十一日止年度，概無獎勵授予任何本集團選定參與（二零二四年三月三十一日：無）。於二 零二五年三月三十一日，概無以本集團任何選定參與為受益人的尚未行使或未歸屬獎勵，且於本報告日期概無根 據經修訂二零一九年股份獎勵計劃可供發行的股份。 董事收購股份之權利 截至二零二五年三月三十一日止年度，授予董事尚未行使之購股權變動載於本年報第39頁。 除上文所披露外，本公司或其任何附屬公司於年內任何時間概無訂立任何安排，致使本公司董事、其各自之配偶或 未滿十八歲之子女可藉購入本公司或任何其他法人團體之股份或債券而獲益。 關連交易 本集團於截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度進行的關連交易詳情載於綜合財務報表附註32及40。 該等交易於日常業務過程中按正常商業條款及公平基準訂立，且本公司已遵守上市規則項下的適用規定。 董事於股份及相關股份之權益及淡倉 於二零二五年三月三十一日，董事於本公司或其聯屬法團（定義見證券及期貨條例第XV部）之股份及相關股份中擁有 須根據證券及期貨條例第XV部第7及第8分部之規定通知本公司及聯交所之權益及淡倉（括根據證券及期貨條例有 關條文彼等被當作或視作擁有之權益或淡倉）或根據證券及期貨條例第352條須記錄於該條例所述登記冊內之權益及淡倉，或須根據標準守則通知本公司及聯交所之權益及淡倉如下：董事會報告書 董事於交易、安排或合約之權益 誠如綜合財務報表附註32所載，共有來自兩名股東（Faith Profit Holding Limited及Entrust Limited）之貸款。Faith Profit Holding Limited由張韌先生全資擁有，而陳凱盈小姐控制著Entrust Limited之25%權益。除上文所披露外，概無董事直 接或間接地於本公司或其任何附屬公司於年內訂立對本集團業務有重大影之任何交易、安排或合約中擁有重大實 益權益。 主要股東於股份及相關股份之權益及淡倉 於二零二五年三月三十一日，下列股東在本公司根據證券及期貨條例第336條須存置之權益登記冊內登記持有本公司已發行股本5%或以上之股份或相關股份之權益或淡倉： 股份或相關股份數目 於本公司持股量 主要股東姓名╱名稱 身份或權益性質 好倉 淡倉 之概約百分比 – 張韌先生 實益擁有人及持股公司權益 15,409,752 7.71% （附註1） – Faith Profit Holding Limited 實益擁有人 4,451,728 2.23% （附註1） – Entrust Limited 實益擁有人 19,654,550 9.83% （附註2） – 陳拓宇先生 持股公司權益 19,654,550 9.83% （附註2） – 肖群女士 持股公司權益 19,654,550 9.83% （附註2） – 王曉莉女士 實益擁有人 10,372,000 5.19% 附註： 1) 該股份數目15,409,752股股份括： a. 由張韌先生持有之10,720,771股股份； b. 已授予張韌先生之購股權之237,253股相關股份；及 c. 由Faith Profit Holding Limited（由張韌先生全資擁有）持有之4,451,728股股份。因此，根據證券及期貨條例，張韌先生被 視為於Faith Profit Holding Limited擁有權益之股份中擁有權益。 2) Entrust Limited由陳拓宇先生、陳凱盈小姐（本公司執行董事）、陳顯揚先生及肖群女士分別控制34%、25%、25%及16%之權益。 陳拓宇先生之權益由肖群女士作為受託人持有。因此，根據證券及期貨條例，陳拓宇先生及肖群女士被視為於Entrust Limited 擁有權益之股份中擁有權益。 董事會報告書 姓名 年齡 所擔任之職位 服務年數 業務經驗 拿督陳于文 50 獨立非執行董事 9 於二零一六年六月獲委任為本公司獨立非執行董事。陳拿督持有英國格拉摩根大學法律學士學位。彼 持有馬來西亞律師資格鑒定局頒發之執業律師資格 證書。彼目前為馬來亞高等法院認可之辯護人及律 師，亦為馬來西亞律師委員會之成員。彼現為Messrs. David Lai & Tan（一間馬來西亞之辯護人及律師事務所） 的合夥人。陳拿督於法律及企業常規方面擁有逾20 年的豐富經驗。 陳拿督現時為Propel Global Berhad之副董事長及飛達 控股(Feytech Holdings Berhad)之獨立非執行董事（以 上股份均於馬來西亞證券交易所主板上市）。彼亦為 Ecoscience International Berhad（其股份於馬來西亞證 券交易所創業板上市）之獨立非執行主席。彼亦為達 力環保有限公司（其股份於聯交所主板上市）之獨立 非執行董事。 李國樑先生 71 獨立非執行董事 4 於二零二一年十一月十六日獲委任為本公司獨立非執行董事。彼在專業及機構投資管理資產方面擁 有逾二十年經驗。李先生在構建投資組合、投資組合 管理、風險評估及投資盡職審查方面擁有豐富經驗。 彼於一九九二年至一九九九年曾擔任中銀國際直接 投資管理有限公司之董事總經理，負責私募股權基 金的整體管理。李先生為駿程投資有限公司之代表 及負責人員，該公司為已向香證券及期貨事務監 察委員會註冊之第4類及第9類受規管實體。 李先生現為中國鑄晨81金融有限公司（前稱中國互聯 網投資金融集團有限公司）之執行董事，其股份在聯 交所主板上市。 企業管治報告 本公司致力達致及維持高水準之企業管治。董事會致力識別及制定符合本公司所需之最佳企業管治常規。 企業管治常規 本公司已採納上市規則附錄C1所載之企業管治守則（「守則」）所列之守則條文。截至二零二五年三月三十一日止年度， 本公司已應用守則之原則及遵守守則所載之守則條文，除以下事項外：守則條文第C.2.1條規定，主席與行政總裁之職位應有區分，並不應由同一人兼任。儘管張韌先生身兼本公司董事會 主席及行政總裁之職務偏離上市規則之守則條文第C.2.1條，董事會相信，張韌先生作為董事會主席，熟悉本公司之 業務運作，對本公司之業務擁有豐富之知識及經驗，有利於提高本公司整體策略規劃之效率。董事會相信，有關管 理架構佈局將更有利於本公司的未來發展，並將改善本公司的經?狀況。董事會將不時審閱該安排之成效，並將考慮於適當時委任行政總裁。 董事進行證券交易之行為守則 本公司已採納上市規則附錄C3所載之標準守則作為有關董事進行證券交易之行為守則。 於本公司作出特定查詢後，全體董事均已確認，彼等截至二零二五年三月三十一日止年度已遵守標準守則所載之規 定標準。 企業管治報告 獨立非執行董事 董事會三分之一以上成員為獨立非執行董事，而其中一名獨立非執行董事具備根據上市規則第3.10(2)條規定之適當 專業資格或會計或相關財務管理專業知識。各獨立非執行董事已就其獨立性作出年度確認，而根據上市規則第3.13 條所載之指引，本公司認為全體獨立非執行董事均為獨立人士。 儘管其中兩名獨立非執行董事陳炳權先生及拿督陳于文已為董事會服務逾九年，惟彼等均無參與本公司之任何行政 或管理角色。彼等已於服務任期以其相關經驗及知識為本公司作出巨大貢獻並就本公司之事務維持獨立觀點。因此， 考慮到彼等於過往多年作為獨立非執行董事履行職責時之獨立性及誠信，並無證據證明該任期長度將對其角色產生 任何不利影。因此，本公司認為全體獨立非執行董事均於整個回顧年度保持獨立。 除上文所述外，據董事所深知，董事會成員之間概無財務、業務、家族或其他重大╱相關關係。 非執行董事之任期 公司政策規定全體非執行董事的任期均為兩年。全體董事均須根據本公司之公司細則最少每三年輪席告退一次。 董事之持續培訓及發展 董事深明了解本公司業務活動及發展之最新資料、更新其專業發展以及更新其知識及技能之重要性。本公司鼓勵董 事參與持續專業發展，以發展及更新彼等之知識及技能，從而確保彼等在具備全面資訊及切合所需之情況下為董事 會作出貢獻。因此，全體董事已獲有關全球金融市場、投資關係、香及中國之稅項、披露規定之最新資料及有關 董事職責及責任之其他監管主題之最新資料及閱覽材料或參加有關主題之研討會。全體董事已向本公司提供彼等截 至二零二五年三月三十一日止年度接受培訓之記錄。 企業管治報告 董事會會議及出席情況 董事會會議定為每年至少舉行四次，以討論及制定本集團之整體策略以及經?及財務表現。董事會及委員會會議記錄反映所考慮之事項及所達致之決策之適當詳情。所有會議記錄均由公司秘書保管，並可供全體董事查閱。 董事出席年內所舉行會議（括董事會會議、薪酬委員會會議、審核委員會會議、提名委員會會議、股東周年大會及 股東特別大會）之具體情況如下： 出席及舉行之會議數目 姓名 董事會會議 薪酬委員會 審核委員會 提名委員會 股東周年大會 股東特別大會 執行董事： 張韌先生（主席兼行政總裁） 11/11 2/2 不適用 3/3 1/1 2/2 Miguel Valldecabres Polop先生 （於二零二四年八月十五日退任） 2/2 不適用 不適用 不適用 0/1 不適用陳凱盈小姐 11/11 不適用 不適用 不適用 1/1 2/2 孫景春先生 （於二零二四年九月五日獲委任） 3/3 不適用 不適用 不適用 1/1 0/1獨立非執行董事： 陳炳權先生（審核委員會及提名委員會主席） 11/11 2/2 3/3 3/3 1/1 2/2李國樑先生 11/11 不適用 3/3 不適用 1/1 2/2 拿督陳于文（薪酬委員會主席） 11/11 2/2 3/3 3/3 1/1 2/2 董事委員會 董事會轄下已成立三個委員會，並以書面方式清晰界定其職權範圍。該三個委員會所提供的獨立意見及建議不但確 保本集團得到適當的監控，更可保證本集團持續達致高水平企業管治常規。 薪酬委員會 薪酬委員會現時分別由兩名獨立非執行董事拿督陳于文及陳炳權先生及一名執行董事張韌先生組成。薪酬委員會履 行對董事會之顧問職責及完全有權於認為屬必要時就薪酬建議尋求專業意見。董事會保留批准任何薪酬方案之最終 權力。載列薪酬委員會權限之完整職權範圍可於本公司及聯交所網站閱覽。 薪酬委員會每年至少舉行一次會議並將於必要時或應委員會成員要求時舉行會議。 企業管治報告 審核委員會截至二零二五年三月三十一日止年度之工作概要括： i) 審閱截至二零二四年九月三十日止六個月之中期報告及有關業績公告；ii) 審閱截至二零二四年三月三十一日止年度之年度財務報表及有關業績公告；iii) 檢討本集團之內部監控系統及討論相關事宜，括財務、?運及合規監控以及風險管理職能；iv) 檢討有關本公司企業管治之政策及常規，括各政策及常規以及企業管治報告內之披露資料；v) 審閱本公司之會計、內部審核及財務報告職能之資源、員工資格及經驗、培訓課程及預算是否充足；vi) 與內部核數師進行會議，以討論及確認本集團之審核計劃、風險管理及內部監控系統，並就此作出建議；vii) 審閱內部審核報告及向本公司作出之建議以及內部審核活動之成效；viii) 審閱內部監控及風險管理系統之成效； ix) 檢討舉報政策並就此作出建議； x) 與外聘核數師進行會議，以討論審核過程中產生之任何事宜及外聘核數師可能提出之其他事宜；及xi) 檢討本公司外聘核數師之薪酬及委聘條款。 提名委員會 提名委員會現時分別由兩名獨立非執行董事陳炳權先生及拿督陳于文及一名執行董事張韌先生組成。其考慮有關提 名及委任或重新委任董事之事項。提名委員會有權於認為屬必要時尋求獨立專業意見。載列提名委員會之權限之完 整職權範圍可於本公司及聯交所網站閱覽。 提名委員會的職責之一是確保董事會按照本公司業務而具備適當所需技能、經驗及多樣的觀點與角度，能夠投入足 夠的時間和精力處理本公司事務，並能按其角色及董事會職責向本公司並作出貢獻。董事會應括平衡執行董事及 獨非執行董事的組成，使董事會具有強大的獨立元素，能夠有效地作出獨立判斷。 企業管治報告 管理層不發表意見之立場及基礎 本公司理解本公司核數師的立場，即彼等無法評估(i)建議股份配售（「潛在配售」）的成功可能性以及時間及金額的合理性； 及(ii)股東提供承諾（「承諾」）的財務可行性，根據承諾，股東將不會要求本集團於二零二六年十二月三十一日前償還 12,000,000元的股東貸款（「股東貸款」）。 然而，管理層認為， (i) 就潛在配售而言，隨著本公司於二零二五年五月完成配售新股份，以及管理層與潛在投資就潛在配售進行最新磋商，本公司對實現潛在配售持樂觀態度；及 (ii) 就股東貸款而言，本公司認為本公司或管理層向其股東獲取有關個人財富及╱或財務狀況的進一步文件並不切實可行。然而，由於相關股東過往曾於必要時持續向本集團提供財務支持，故管理層無理由質疑彼等履行承諾的能力。 經考慮上述後，管理層認為本公司將有足夠現金流量以應對未來12個月到期的財務責任。因此，管理層認為採用持 續經?基準編製截至二零二五年三月三十一日止年度的綜合財務報表屬恰當。 審核委員會對管理層立場之意見 審核委員會已與管理層及董事就不發表意見展開討論，並同意彼等的立場及基礎（括涉及彼等重大判斷的事項）。 尤其是，基於(i)本公司於二零二五年五月完成配售新股，以及管理層與潛在投資就潛在配售進行的最新磋商，預 期潛在配售將會實現；(ii)相關股東提供書面承諾，而管理層無理由質疑彼等不要求本集團於二零二六年十二月三十 一日前償還股東貸款的能力；及(iii)本集團十六個月的現金流量預測顯示本集團將有足夠現金流量應對其到期財務責任。 經考慮上述因素後，審核委員會與管理層達成一致意見，即本集團將有足夠現金流量以應對其到期的財務責任，而 本公司按持續經?基準編製其綜合財務報表乃屬恰當。 本集團將繼續執行概述的計劃及措施，通過積極與多個潛在投資就潛在配售進行磋商，以紓緩流動資金壓力及增 強現金流量。 企業管治報告 股息政策 本公司於二零一九年五月八日採納股息政策，當中列明董事會於考慮是否建議派發股息時將予遵從之標準規則及指引。 政策列明建議及宣佈派付股息所考慮之因素，如本集團之業務及財務表現、?運資金需求、資本開支及未來發展計劃、 本集團之保留盈利及可供分派儲備以及董事會認為相關之其他因素。派付股息亦須獲股東批准及遵守適用法律及法 規，括百慕達法例及本公司之公司細則。 股息政策並不構成本公司對其未來股息之具約束力承諾，本公司亦無義務於任何時間或不時宣派股息，其僅為有關 股息政策之一般規則及僅供參考用途。董事會將不時檢討政策並保留權利修訂上述政策。 核數師酬金及核數師相關事項 本公司核數師香立信德豪會計師事務所有限公司有關彼等申報責任之聲明載於本報告第63至64頁之「獨立核數師 報告」內。 向本集團提供核數及非核數服務有關的核數師酬金總額為900,000元（二零二四年：1,800,000元），就根據香財 務報告準則會計準則之核數服務已向╱須向香立信德豪會計師事務所有限公司支付。外聘核數師費用載於本年報 綜合財務報表附註11。 公司秘書 梁偉俊先生於二零二三年五月十五日獲委任為本公司秘書。 梁偉俊先生，60歲，於二零零一年加入本集團，現任本公司首席財務總監及公司秘書。彼持有美國加州州立大學工 商管理碩士學位及澳大利亞南昆士蘭大學會計專業學士學位。彼為香會計師公會及澳洲會計師公會會員。彼於會計、 財務管理、投資及企業相關事宜方面擁有逾30年經驗。 公司秘書負責就管治事宜向董事會提出意見，並協助董事就任及其專業發展。公司秘書向董事會主席匯報。全體董 事均可取得公司秘書之意見及服務。公司秘書熟悉本公司之日常事務，亦負責確保遵守董事會會議程序。於報告期內， 公司秘書已遵守上市規則第3.29條接受不少於15小時之相關專業培訓。 內部監控及風險管理 董事會知悉其維持本公司之有效內部監控系統及風險管理政策之整體責任。就截至二零二五年三月三十一日止年度 而言，董事會認為內部監控系統及風險管理屬有效及充足。概無發現任何可能影本集團財務、?運、合規監控以及風險管理職能的重要事項。系統之設計乃為管理（而非消除）未能達成業務目標之風險。其僅可為防止重大錯誤陳 述或虧損提供合理（而非絕對）之保證。於檢討過程中，董事會亦考慮本集團內部監控、會計及財務報告職能之資源、 員工資歷╱經驗，以及彼等之培訓及預算是否充足。 企業管治報告 內部審核職能 為符合有關建立內部審核職能之守則，本公司委聘及重新委任潘偉雄風險管理有限公司為本公司之內部核數師，為 本公司提供截至二零二五年三月三十一日止整個年度之內部審核服務。內部審核職能監察遵守政策及準則的情況， 以及本集團各內部監控架構的有效性。 環境及社會責任 本公司致力於維持環境及社會標準，以確保業務發展及可持續性。我們採取措施以減少能源消耗並推廣綠色辦公室 政策，例如倡導無紙化辦公室以減少紙張的消耗、使用直接電郵形式或其他電子設備進行內部溝通、於使用後立即 關掉電腦、打印機和照明系統，並盡可能採用環保產品及經已認證的材料。 有關本集團環境政策及社會表現之討論載於《環境、社會及管治報告2025》中，該報告刊載於聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站www.evdynamics.com。 內幕消息 本集團訂有內部程序以處理及發佈內幕消息，有關程序載有識別、報告及披露內幕消息之程序，以確保本公司可妥 善披露內幕消息，並確保有關消息於其獲適當批准前獲保密。本公司董事及管理層有責任採取一切合理措施，以確 保設有妥善保障以防止本公司違反法定披露規定。 舉報政策 所有階級之僱員均獲預期達致公開、廉潔及具問責性之最高標準。本集團已為僱員及與本集團有往來（如客戶及 供應商）實施及設立舉報政策及制度，以於保密及匿名情況下提出有關本集團內任何懷疑不當或違規行為之關注。 反貪腐政策 本公司已設立政策及制度以推廣並支援反貪腐法律及法規。有關反貪腐的詳盡討論載於《環境、社會及管治報告2025》。 企業管治報告 股東查詢 股東應向本公司之香股份過戶登記分處直接查詢其股權。彼等亦可向董事會查詢任何公開之公司資料。彼等可透 過以書面方式說明性質及理由而向董事會作出查詢，惟有關查詢須正式向董事會提交並送達總辦事處。聯絡詳情已 載於本年報第2頁之「公司資料」內。 於股東大會上提出建議之程序 股東可於相關股東大會前至少60日，將其建議向董事會提交並送達本公司總辦事處，以於股東大會上考慮該書面建 議。建議應以建議決議案之形式提出，並應遵守以下標準： (i) 清楚簡要地列明以供討論之建議； (ii) 符合本公司組織章程大綱及公司細則、所有適用法律及法規以及上市規則；(iii) 與本公司之業務範疇相關及遵守所有股東大會之相關規定；及(iv) 倘建議事項括建議修訂本公司之公司細則，則建議決議案應提供完整內容及提供（括但不限於）以下各項 資料： – 提出建議之一組股東之個別股東實益擁有之股份類別及總數； – 建議決議案之理由； – 建議股東或其聯繫人之任何利益或預期利益；及 – 建議人建議之裨益或不利之處（如有）。 建議一名人士參選董事之程序 建議一名人士參選董事之程序可於本公司網站查閱。 憲章文件 報告期內，本公司組織章程大綱及公司細則無變動，並可於本公司網站及聯交所網站查閱。 獨立核數師報告 倘 貴集團未能達致上述計劃及措施，則可能無法繼續以持續經?的方式經?，並須作出調整將 貴集團資產的賬面值撇減至其可變現淨值，以就任何可能產生的進一步負債計提撥備，並分別重新分類非流動資產及非流動負債為 流動資產及流動負債。該等調整的影並未反映於此等綜合財務報表內。 董事就綜合財務報表須承擔之責任 董事須負責根據香會計師公會（「會計師公會」）頒佈之香財務報告準則會計準則及香公司條例之披露規定編製 綜合財務報表，以落實董事認為編製綜合財務報表所必要的有關內部控制，以使綜合財務報表不存在由於欺詐或錯 誤而導致之重大錯誤陳述。 於編製綜合財務報表時，董事須負責評估 貴集團持續經?的能力，並在適用情況下披露與持續經?有關的事項，以及使用持續經?為會計基礎，除非董事有意將 貴集團清盤或停止經?，或別無其他實際的替代方案。 董事亦須負責監督 貴集團之財務報告過程。審核委員會就此協助董事履行其責任。 核數師就審核綜合財務報表須承擔之責任 我們的責任是根據香會計師公會頒佈的香審計準則對 貴集團的綜合財務報表進行審核，並發出核數師報告。 本報告乃根據一九八一年百慕達公司法第90條僅向整體股東作出，除此之外，並無其他用途。我們不會就本報告內 容向任何其他人士負上或承擔任何責任。 然而，由於我們的報告「不發表意見之基礎」一節所述事項，我們無法取得充足的適當審核憑據，作為對這些綜合財 務報表提出審核意見的基礎。 根據香會計師公會頒佈的《專業會計師道德守則》（「守則」），我們獨立於 貴集團，並已履行守則中的其他專業道德 責任。 香立信德豪會計師事務所有限公司 執業會計師 白德麟 執業證書號碼：P06170 香，二零二五年六月三十日 綜合損益及其他全面收益表 截至二零二五年三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 附註 千元 千元 應佔虧損： – 本公司擁有人 (372,028) (319,337) – 非控制股東權益 (1,880) (7,492) (373,908) (326,829) 應佔全面收益總額︰ – 本公司擁有人 (380,518) (397,328) – 非控制股東權益 (1,852) (4,689) (382,370) (402,017) （經重列） 每股虧損 – 基本及攤薄（元） 14 (1.93) (1.72) 綜合財務狀況表 於二零二五年三月三十一日 二零二五年 二零二四年 附註 千元 千元 非流動負債 遞延稅項負債 31 4,002 4,166 – 租賃負債 30 2,213 – 可換股票據 33 4,810 非流動負債總額 8,812 6,379 負債總額 129,060 134,869 資產淨值 847,927 1,216,299 權益 股本 34 9,998 92,796 儲備 862,620 1,153,417 本公司擁有人應佔權益 872,618 1,246,213 非控制股東權益 37 (24,691) (29,914) 權益總額 847,927 1,216,299 代表董事會 張韌 陳凱盈 董事 董事 綜合現金流量表 截至二零二五年三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 附註 千元 千元 經?活動 除所得稅前虧損 (374,029) (326,951) 就下列各項調整： 利息收入 7 (416) (554) 融資費用 8 397 778 物業、廠房及設備折舊 11 2,786 5,071 使用權資產之折舊 11 1,997 11,990 其他無形資產攤銷 11 1,838 1,857 出售按公平值計入損益之金融資產之公平值變動 10,295 36,783 出售按公平值計入損益之金融資產之已變現虧損 11,600 35,277 – 終止確認其他應收款項之虧損 11 1,858 – 出售物業、廠房及設備之收益 7 (93) 撇銷物業、廠房及設備之虧損 11 18 8 – 出售附屬公司之虧損 45 2,674 – 解散一間附屬公司之虧損 58 – 租賃終止之收益 7 (68) 存貨撇減 11 2,055 6,879 礦產資產減值 11 284,752 170,631 貿易應收賬款的減值，淨額 11 7,584 5,173 合約資產的（減值撥回）╱減值 11 (516) 126 – 於一間聯?公司的投資減值 11 2,451 – 應收一間聯?公司的款項的減值 11 6,097 其他應收款項及預付款項之撇銷，淨額 11 16,360 4,370 – 分佔一間聯?公司業績 21(a) 412 – 匯兌虧損，淨額 2,803 ?運資金變動前之經?現金流量 (32,708) (34,941) 存貨減少╱（增加） 639 (2,143) 貿易應收賬款減少 565 704 合約資產減少 12,809 499 其他應收款項、按金及預付款項減少 1,204 264 應付賬款減少 (1,302) (2,085) 其他應付款項及應計負債增加 11,123 35,067 合約負債增加 106 6,340 經?活動（使用）╱所得之現金淨額 (7,564) 3,705 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 1. 公司資料 本公司乃於百慕達註冊成立之有限公司及其股份於香聯合交易所有限公司（「聯交所」）上市。本公司之註冊辦事處地址為Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda。其總辦事處及主要?業地點位於香 灣仔駱克道333號亞洲聯合財務中心46樓。 本公司之主要業務為投資控股。本集團主要從事發展及銷售電動車輛、採礦以及金屬及礦物買賣。 2. 會計政策變動 – (a) 新準則、詮釋及修訂 於二零二四年四月一日生效 香會計師公會（「香會計師公會」）已頒佈多項新訂及經修訂香財務報告準則會計準則，均於本集團本會計期間首次生效： 香財務報告準則第16號之修訂 售後租回交易中的租賃負債 香會計準則第1號之修訂 將負債分類為流動或非流動 香會計準則第1號之修訂 附帶契諾的非流動負債 香會計準則第7號及香財務報告 供應商融資安排 準則第7號之修訂 – 香詮釋第5號之修訂（經修訂） 財務報表之呈列 借貸人對含要求償還條款之定期貸款之分類 該等經修訂香財務報告準則會計準則概無對本集團當前或過往期間之業績及財務狀況造成重大影。 (b) 已頒佈惟尚未生效之新準則、詮釋及修訂 以下新增或經修訂香財務報告準則會計準則經已頒佈，惟尚未生效，且未獲本集團提早採納。本集團目前有意於該等變動生效當日予以應用。 3 香財務報告準則第18號 財務報表之呈列及披露 3 香財務報告準則第19號 無公共受託責任的附屬公司：披露 2 香財務報告準則第9號及香財務 涉及依賴自然能源生產電力的合約報告準則第7號之修訂本 2 香財務報告準則第9號及香財務 金融工具分類及計量之修訂 報告準則第7號之修訂本 香財務報告準則第10號及香會計準則第 投資與其聯?公司或合?企業之間的 4 28號之修訂本） 資產出售或注資 1 香會計準則第21號及香財務報告準則第1 缺乏可兌換性 號之修訂 – 香財務報告準則第1號、第7號、 香財務報告準則會計準則之年度改進 2 第9號、第10號及香會計準則 第11冊 第7號 – 香詮釋第5號之修訂 香詮釋第5號「財務報表之呈列 借貸人對含要求3 償還條款之定期貸款之分類」 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 3. 編製基準（續） (b) 計量基準及持續經?假設 除若干金融工具按公平值計量外，此等綜合財務報表乃根據歷史成本慣例法編製。 截至二零二五年三月三十一日止年度，本集團產生虧損373,908,000元。截至該日，本集團的流動負債淨額為70,360,000元。如附註47(b)所披露，於報告期末後，根據日期為二零二五年五月十六日之法院裁決，本集團須向買方退還有關建議出售一組附屬公司全部股本權益的已收代價人民幣34,000,000元及支付相關損害賠償人民幣5,500,000元，合共約40,000,000元。 在評估採用持續經?基準編製綜合財務報表是否適當時，本公司董事已編製涵蓋自報告期末計16個月期間的現金流預測，以評估本集團持續經?的能力。在編製現金流量預測時，本公司董事已審慎考慮本集團的未來流動資金及表現，以及其可用的融資來源，並已考慮以下計劃及措施：(i) 預期將於二零二五年八月完成配售新股，所得款項淨額為不少於80,000,000元；及(ii) 本公司股東將不會於二零二六年十二月三十一日前要求本集團償還於二零二五年三月三十一日賬面總值約12,000,000元的貸款。 根據上述計劃及措施，本公司董事認為，本集團將擁有充足資源以持續基準繼續?運及履行其於現金流預測期間到期的財務責任。因此，本集團適合以持續經?基準編製綜合財務報表。 儘管以上所述，持續經?假設的有效性取決於本集團計劃及措施的成功結果，括：(i) 成功獲得額外新的融資來源以支持其?運；及 (ii) 就不要求本集團償還結欠貸款而言，股東有能力向本集團提供財務支持。 這顯示重大不確定性的存在，可能會對本集團持續經?的能力造成重大疑問，因此本集團可能無法在正常業務過程中變現其資產及清償其負債。 倘本集團未能達致上述計劃及措施的預期效果，則可能無法繼續以持續經?的方式經?，並須在綜合財務報表作出調整，將本集團資產的賬面值撇減至其可變現淨值，以就任何可能產生的進一步負債計提撥備，並分別重新分類非流動資產及非流動負債為流動資產及流動負債。該等調整的影並未反映於綜合財務報表。 (c) 功能及呈列貨幣 此等綜合財務報表以元（「元」）呈列，其亦為本公司之功能貨幣。除非另有說明，所有數值均四捨五入至最接近的千位。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 4. 會計政策（續） (c) 聯?公司（續） 為聯?公司支付的任何溢價（高於本集團應佔已收購可識別資產、負債及或然負債的公平值）予以資本化，並計入聯?公司的賬面值。經重新評估後，本集團應佔可識別資產及負債的公平值淨額超出投資成本的任何部分即時於損益確認。倘客觀證據證明於聯?公司的投資出現減值，則投資的賬面值按與其他非金融資產相同的方式進行減值測試。 (d) 物業、廠房及設備及在建工程 物業、廠房及設備乃按成本減累計折舊及任何減值虧損列賬。一項資產之成本括購買價及其資產達致其預期使用之工作狀態及位置之任何直接應佔成本。物業、廠房及設備在投入運作後所產生之開支，例如修理、維修及檢查費用，於其產生之年度於損益中確認。倘若可清楚指出該開支將可提升日後使用該項物業、廠房及設備預期獲取之經濟收益，該開支將予以資本化，作為物業、廠房及設備之額外成本。 折舊乃按物業、廠房及設備項目之估計可使用壽命以直線法撇銷其成本扣除。所估計可使用壽命、殘值及折舊方法會於各報告期末檢討。該等物業、廠房及設備之估計可使用壽命如下：租賃物業裝修 相關租賃期或3至10年之較短 廠房及機器 5至15年 傢俬、固定裝置、設備及汽車 3至5年 在建工程為用於生產或作行政管理用途之在建物業，其價值按成本扣除任何減值虧損列賬，並不計算折舊。成本括建築直接成本、有關之專業費用、建築期間機器使用之資本化折舊及有關借貸資金之資本化借貸成本。該等資產於資產可用於其擬定用途時開始計算折舊，折舊基準與其他物業資產相同。 出售或報廢物業、廠房及設備項目之收益或虧損乃有關資產之銷售所得款項淨額及賬面值之差額而釐定，並會在損益中確認。 (e) 無形資產（商譽除外） 技術知識及工業專有權按成本減累計攤銷及任何減值虧損入賬（附註4(g)）。技術知識於5年期內按直線法攤銷。工業專有權於5至10年期內按直線法攤銷。當有跡象顯示無形資產可能發生減值時，則會對技術知識及工業專有權進行減值評估。無形資產的攤銷期限及攤銷方法於各報告期末至少審閱一次。 (f) 礦產資產 礦產資產按成本減累計攤銷及任何減值虧損入賬（附註4(g)）。礦產資產根據礦山的探明及概略儲量使用單位產量法於礦山的估計可使用壽命攤銷。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 4. 會計政策（續） (h) 金融工具（續） (ii) 金融資產之減值虧損 本集團就貿易應收賬款及按攤銷成本計量的其他金融資產的預期信貸虧損（「預期信貸虧損」）確認虧損撥備。 預期信貸虧損為信貸虧損的概率加權估計。信貸虧損乃按根據合約應付本集團的所有合約現金流量與本集團預期收取的所有現金流量之間的差額計量。該差額其後按資產原有實際利率相近的利率貼現。 本集團已採用香財務報告準則第9號簡化法計量貿易應收賬款（並無含重大融資成分）之虧損撥備，並已根據存續期間預期信貸虧損計算預期信貸虧損。就並無個別評估預期信貸虧損的貿易應收賬款而言，本集團已設立根據本集團過往信貸虧損經驗計算的撥備矩陣，並按債務人特定的前瞻性因素及經濟環境作出調整。 就其他債務金融資產而言，預期信貸虧損乃基於12個月預期信貸虧損。然而，當信貸風險自發放貸款大幅增加，撥備將以存續期間預期信貸虧損為基準。 於釐定金融資產之信貸風險是否自首次確認已大幅增加，並於估計預期信貸虧損時，本集團會考慮相關及毋須付出過多成本或努力即可獲得之合理及可靠資料。此括根據本集團過往經驗及已知信貸評估之定量及定性資料分析以及括前瞻性資料。 本集團假設，倘逾期超過30日，則金融資產之信貸風險已大幅增加，除非本集團有合理及可靠的資料來證明情況並非如此。 本集團認為金融資產於以下情況下屬違約：(1)借貸人不大可能在本集團並無訴諸如變現抵押品（如持有）等行動的情況下向本集團悉數支付其信貸義務；或(2)金融資產逾期超過90日，除非本集團有合理及可靠的資料來證明較寬鬆的違約標準更為適用則另當別論。 視乎金融工具的性質，按單獨或集體基準評估信貸風險是否大幅增加。 當債務人陷入嚴重財務困難，違反合約，重組貸款或預付款項，或債務人有可能宣告破產等情況下，本集團則會將金融資產視為信貸減值。 本集團於損益確認所有金融工具的減值收益或虧損，並透過虧損撥備賬對其賬面值作出相應調整。 當資料顯示債務人陷入嚴重財務困難且並無實際可能收回時，本集團將撇銷金融資產。考慮法律意見後（如適用），已撇銷之金融資產仍可根據本集團之追討程序強制收回。任何收回之款項於損益確認。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 4. 會計政策（續） (j) 租賃 本集團作為承租人 所有租賃均在綜合財務狀況表中資本化為使用權資產及租賃負債，惟(i)屬於短期租賃的租賃及╱或(ii)相關資產價值較低的租賃除外。與該等租賃有關的租賃付款已於租期內按直線法基準計入費用。 使用權資產 使用權資產按成本確認並將括：(i)租賃負債的初步計量金額（見下文有關租賃負債入賬的會計政策）；(ii)於開始日期或之前作出的任何租賃付款減已收取的任何租賃獎勵；(iii)承租人產生的任何初步直接成本；及(iv)承租人根據租賃條款及條件規定的情況下拆除及移除相關資產時將產生的估計成本，除非該等成本乃為生產存貨而產生則除外。本集團應用成本模式計量使用權資產。根據成本模式，本集團按成本減任何累計折舊及任何減值虧損計量使用權資產，並就租賃負債的任何重新計量作出調整。 租賃負債 租賃負債按租賃付款（並非於租賃開始日期支付）的現值確認。租賃付款採用租賃隱含的利率貼現（倘該利率可輕易釐定）。倘該利率無法輕易釐定，則本集團使用承租人的增量借貸利率。 於開始日期後，本集團將透過下列方式計量租賃負債：(i)增加賬面值以反映租賃負債的利息；(ii)減少賬面值以反映作出的租賃付款；及(iii)重新計量賬面值以反映任何重估或租賃修改，如指數或利率變動導致日後租賃付款變動、租賃期變動、實質固定租賃付款變動或購買相關資產的評估變動。 (k) 撥備及或然負債 當本集團因過往事件而須承擔法律或推定之責任，而履行有關責任可能令具有經濟利益的資源流出，並能可靠地作出估計時，即對時間性或數額不確定之負債確認撥備。倘貨幣時值實屬重大，則有關撥備以預計用作履行責任之支出的現值入賬。 倘具有經濟利益的資源流出之可能性不大，或未能可靠地評估數額的情況下，除非具有經濟利益的資源外流之可能性極微，否則該責任以或然負債形式予以披露。除非具有經濟利益的資源外流之可能性極微，否則在日後一項或多項事件發生與否下確定是否須承擔之可能責任，亦作或然負債予以披露。 (l) 存貨 存貨按成本與可變現淨值兩之較低列賬。成本乃以加權平均法釐定，倘屬半製成品及製成品，則括直接材料、直接勞工及間接製造成本之應佔部分。可變現淨值乃根據估計售價減預期達致完成及出售所需之任何成本計算。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 4. 會計政策（續） (n) 外幣（續） 為呈列綜合財務報表，本集團海外業務之資產與負債乃採用各報告期末之現行匯率以元列示。收入及費用項目按交易當年之平均匯率換算，惟倘當期之匯率極為波動，則按交易當日之現行匯率換算。 所產生之匯兌差額（如有）於其他全面收益中確認，並於外幣匯兌儲備中累計。上述匯兌差額於出售海外業務當期於損益中確認。 (o) 僱員福利 (i) 短期福利 僱員享有之年假於僱員獲得時確認。已就估計因截至報告期末僱員提供的服務而產生的年休假責任作出撥備。 – (ii) 僱員福利 界定供款計劃 本集團為其於香的僱員設有強制性公積金（「強積金」）計劃。對強積金計劃之供款乃按照個別僱員自本集團所收取有關收入之適用比率計算，並根據政府規例於需要支付供款時計入損益中。 本集團之強制性供款乃全部及隨即歸僱員所有。強積金計劃之資產由獨立之基金持有，與本集團資產分開管理。 於中華人民共和國（「中國」）經?之集團實體之僱員須參加一個由地方市政府運作之中央退休金計劃。該等實體須按其工資成本之一定百分比向中央退休金計劃供款。供款於產生期間於損益中確認。 (p) 以股權結算之股份支付支出 (i) 以股權結算之股份支付支出交易 本集團設有多項以股權結算，以股份為基礎的報酬計劃，據此，有關實體接受其僱員及其他選定參與的服務作為獲本集團授出股本工具的代價。 購股權計劃 於授出日期釐定的購股權公平值於歸屬期內支銷，歸屬期指達成所有特定非市場歸屬條件的期間。於各報告期結束時，本集團修訂其對預期可予以歸屬的購股權數目所作的估計，並於損益中確認修訂原有估計（如有）所產生的影，且於購股權儲備作出相應調整。 本公司於購股權獲行使時發行新股份。所收取之所得款項（扣除任何直接應佔的交易成本）均計入股本（面值）及股份溢價。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 5. 關鍵會計判斷及估計不確定性之主要來源 編製符合香財務報告準則會計準則之綜合財務報表需要管理層作出判斷、估計及假設，而該等判斷、估計及假設會影會計政策之應用及所報告之資產及負債、收入及開支等數額。該等估計及相關假設乃根據過往經驗及認為屬相關的其他因素作出。 本公司就所作估計及相關假設持續進行審閱。會計估計之修訂如只影當期，則相關會計估計修訂於估計修訂之期間確認，如修訂影當期及以後期間，則相關會計估計修訂於當期及以後期間確認。 持續經? 評估持續經?假設時，需要本公司董事於特定時間點就本質上不確定的事件或情況的未來結果作出判斷。本公司董事認為，本集團有能力持續經?，而可能引致業務風險且或會個別或共同地對持續經?假設構成重大疑問之重大事件或情況以及管理層所採取的相關緩解措施載於附註3(b)。 非金融資產減值 於報告日期，本集團之非金融資產（括物業、廠房及設備、在建工程、使用權資產、礦產資產及其他無形資產） 因存在減值跡象而須進行減值測試。資產或資產所屬現金產生單位之可收回金額指使用價值或公平值減出售成本兩中之較高。估計本集團的現金產生單位之可收回金額需要董事估計現金產生單位預期產生之未來現金流以及合適貼現率。 在釐定電動車輛現金產生單位之可收回金額（定義見附註20）時，估值師以公平值減出售成本法進行估值，當中涉及用作推算主要非流動資產（括電動車輛現金產生單位）公平值的不可觀察市場數據。在釐定礦產資產之可收回金額時，估值師以礦產業務的未來現金流量預測為基礎，使用多期間超額收益法進行估值。管理層在依賴估值時已作出其判斷，並信納所採用的估值法適合用於釐定礦產資產或電動車輛現金產生單位的相關可收回金額，以及可反映當前市場環境。 有關減值評估的進一步資料已於附註19及附註20提供。 按攤銷成本計量之金融資產及合約資產減值 管理層根據各項金融資產及合約資產之信貸風險估計按攤銷成本計量之金融資產及合約資產之預期信貸風險虧損撥備金額。於考慮各項金融資產及合約資產之預期未來信貸虧損後，虧損撥備金額按資產賬面值與估計未來現金流量之現值之差額計量。各項金融資產及合約資產之信貸風險之評估涉及高度估計及不確定性。 當實際未來現金流量與預期不同，可能相應產生重大減值虧損或重大減值虧損撥回。 有關金融資產及合約資產之減值評估的進一步資料已於附註42提供。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 6. 分部報告（續） (a) 可報告分部 發展及銷售電動車輛 採礦 金屬及礦物買賣 總額 二零二五年 二零二四年 二零二五年 二零二四年 二零二五年 二零二四年 二零二五年 二零二四年千元 千元 千元 千元 千元 千元 千元 千元 – – – – 來自外界客戶之收益 3,012 42,239 3,012 42,239 可報告分部虧損 (33,754) (47,149) (285,298) (185,133) (25) (79) (319,077) (232,361) – – – – 利息收入 412 549 412 549 未分配利息收入 4 5 利息收入總額 416 554 – – – – – – 出售附屬公司之虧損 (2,674) (2,674) – – – – – – 解散一間附屬公司之虧損 (58) (58) – – 折舊 (3,005) (6,078) (53) (8,494) (3,058) (14,572) 未分配折舊開支 (1,725) (2,489) 折舊總額 (4,783) (17,061) – – – – 攤銷 (1,838) (1,857) (1,838) (1,857) – – – – 貿易應收賬款的減值，淨額 (7,584) (5,173) (7,584) (5,173) – – – – 合約資產的減值撥回╱（減值） 516 (126) 516 (126) – – – – 其他應收款項及預付款項之撇銷，淨額 (16,360) (4,370) (16,360) (4,370) 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 6. 分部報告（續） (b) 分部收益、溢利或虧損、資產及負債的對賬 二零二五年 二零二四年 千元 千元 收益 可報告分部收益及綜合收益 3,012 42,239 除所得稅前虧損 可報告分部虧損 (319,077) (232,361) 未分配其他收入 409 263 出售按公平值計入損益之金融資產之 公平值變動及已變現虧損 (21,895) (72,060) – 終止確認其他應收款項虧損 (1,858) 未分配其他企業支出 (33,069) (20,157) 融資費用 (397) (778) 除所得稅前綜合虧損 (374,029) (326,951) 資產 可報告分部資產 971,658 1,314,196 未分配企業資產* 5,329 36,972 綜合資產總額 976,987 1,351,168 負債 可報告分部負債 107,024 114,253 未分配企業負債 22,036 20,616 綜合負債總額 129,060 134,869 * 於二零二五年三月三十一日未分配企業資產主要指現金及銀行結存202,000元（二零二四年：1,816,000元）、 本公司持有之按公平值計入損益的金融資產為零元（二零二四年：27,008,000元）及未分配其他應收款項及預付款項2,309,000元（二零二四年：3,601,000元）。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 7. 收益及其他收入 (a) 來自香財務報告準則第15號範圍內之客戶合約的收益 本集團從以下主要產品線於某一時間點轉讓貨品中獲得收益： 二零二五年 二零二四年 千元 千元 銷售電動車輛 3,012 42,239 附註： 來自按地區市場劃分的客戶合約收益分類於附註6(c)披露。 (b) 其他收入 二零二五年 二零二四年 千元 千元 – 出售物業、廠房及設備之收益 93 – 租賃終止之收益 68 政府補助（附註） 32 275 – 匯兌收益，淨額 346 雜項收入 510 1,197 利息收入 416 554 1,465 2,026 附註： 本集團獲地方政府機構發放政府補助，有關資格由相關機構酌情決定。已確認之政府補助概無附帶尚未履行之條件 或其他或然事項。 8. 融資費用 二零二五年 二零二四年 千元 千元 銀行借貸利息 29 267 – 可換股票據利息 134 其他借貸利息 123 307 租賃負債利息 111 204 397 778 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 9. 董事酬金（續） 截至二零二四年三月三十一日止年度 基本薪金、 房屋津貼、 其他津貼及 退休金 袍金 實物利益 供款 總額 千元 千元 千元 千元 執行董事： – – 張韌先生 2,584 2,584 Miguel Valldecabres Polop先生 – – （於二零二四年八月十五日退任） 1,742 1,742 – 陳凱盈小姐 1,830 18 1,848 – 小計 6,156 18 6,174 獨立非執行董事： – – 陳炳權先生 100 100 – – 李國樑先生 100 100 – – 拿督陳于文 100 100 – – 小計 300 300 總額 300 6,156 18 6,474 概無董事放棄或同意放棄於截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度收取任何酬金之安排。本集團於截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度亦無支付為吸引彼等加盟本集團或加入後的獎金或作為離職補償的酬金。 10. 五名最高薪酬人員 於本年度，五位最高薪酬人員，括三位（二零二四年：三位）董事，彼等之酬金詳情載於附註9。其餘兩位（二零二四年：兩位）非董事最高薪酬人員之酬金詳情如下： 二零二五年 二零二四年 千元 千元 基本薪金、津貼及實物利益 1,528 1,476 退休金供款 36 35 1,564 1,511 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 12. 所得稅 (a) 綜合損益及其他全面收益表內的所得稅抵免金額指： 二零二五年 二零二四年 千元 千元 即期稅項 – – – 年內中國企業所得稅撥備 遞延稅項（附註31） – 暫時差額之產生及撥回 (121) (122) 所得稅抵免 (121) (122) 集團公司應課稅溢利之海外稅項（如有），乃根據彼等經?業務之各司法權區之現行稅率，按當地之現行法例、詮釋及慣例計算。 於二零二五年三月三十一日，下列可扣稅暫時差異尚未確認遞延稅項資產：二零二五年 二零二四年 千元 千元 未使用稅務虧損 – 香 234,801 198,860 – 中國內地 220,882 246,599 其他可扣稅暫時差異 9,209 10,784 464,892 456,243 根據現行稅務法例規定，於香?運之附屬公司之稅項虧損將不會失效。於中國內地?運之附屬公司之稅項虧損將於五年內失效。 由於不大可能將有應課稅溢利可用作抵銷稅項虧損及其他可扣稅暫時差額，故並無就未動用稅項虧損及其他可扣稅暫時差額確認遞延稅項資產。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 15. 物業、廠房及設備 傢私、固定 裝置、設備及 租賃物業裝修 廠房及機器 汽車 總計 千元 千元 千元 千元 成本： 於二零二三年四月一日 7,776 74,470 11,954 94,200 – – 添置 1,971 1,971 – – 出售 (308) (308) – – 撇銷 (147) (147) 匯兌調整 (95) (3,634) (372) (4,101) 於二零二四年三月三十一日及 二零二四年四月一日 7,681 70,836 13,098 91,615 – – 出售 (2,373) (2,373) – 出售附屬公司（附註45） (770) (287) (1,057) – 撇銷 (104) (206) (310) 匯兌調整 (19) (677) (74) (770) 於二零二五年三月三十一日 7,662 69,285 10,158 87,105 累計折舊： 於二零二三年四月一日 7,046 41,026 10,835 58,907 年度支出 272 4,318 481 5,071 – – 出售 (293) (293) – – 撇銷 (139) (139) 匯兌調整 (95) (1,934) (304) (2,333) 於二零二四年三月三十一日及二零 二四年四月一日 7,223 43,410 10,580 61,213 年度支出 272 2,052 462 2,786 – – 出售 (2,359) (2,359) – 出售附屬公司（附註45） (663) (279) (942) – 撇銷 (99) (193) (292) 匯兌調整 (19) (405) (52) (476) 於二零二五年三月三十一日 7,476 44,295 8,159 59,930 賬面值： 於二零二五年三月三十一日 186 24,990 1,999 27,175 於二零二四年三月三十一日 458 27,426 2,518 30,402 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 17. 使用權資產（續） 本集團使用權資產變動之分析如下： 持作自用之 租賃土地 及樓宇之 租賃作自用之 擁有權權益 其他物業 總計 千元 千元 千元 於二零二三年四月一日 23,074 3,646 26,720 – 添置 4,761 4,761 折舊 (8,636) (3,354) (11,990) 匯兌調整 (1,129) (81) (1,210) 於二零二三年三月三十一日及 於二零二四年四月一日 13,309 4,972 18,281 折舊 (353) (1,644) (1,997) – 租賃終止 (2,490) (2,490) 匯兌調整 (138) (2) (140) 於二零二五年三月三十一日 12,818 836 13,654 租賃負債的到期分析詳情載於附註30。 附註： (i) 持作自用之租賃土地及樓宇之擁有權權益 本集團持有若干工業土地及樓宇以供其業務使用，該等樓宇為其製造設施主要所在地。本集團為該等物業權益（括 相關土地之全部或部分未分拆份額）之註冊擁有人。本集團已就自其先前註冊擁有人收購該等物業權益支付一筆過 預付款，而根據土地租賃之條款，毋須持續作出付款，惟根據相關政府機構設定的應納稅項之付款除外。該等付款不 時變動，並應支付予相關政府機構。 於二零二三年九月十八日，由於廣西土地自二零一八年年底以來一直處於閒置狀態，當地政府發佈撤銷廣西土地（定 義見附註19）使用權的通知。根據該通知，倘本集團於收到通知後30日內並無註銷其於廣西土地的所有權，則土地使 用權將於當地政府發佈公告後15日內後被撤銷。於二零二四年三月三十一日，土地使用權已被撤銷，本集團已於截 至二零二四年三月三十一日止年度悉數折舊與廣西土地相關的使用權資產。 (ii) 租賃作自用之其他物業 本集團已透過租賃協議取得使用其他物業作為其辦公室物業及倉庫的權利。租賃通常初步為期兩年（二零二四年：兩 至五年）。 綜合財務報表附註 截至二零二五年三月三十一日止年度 18. 於附屬公司之權益（續） 已發行及 註冊成立╱ 已繳足股本╱ 登記及 已繳足註冊 附屬公司名稱 經?地點 資本詳情 應佔股權 主要業務 二零二五年 二零二四年 (2) South China Mining Investments Limited 英屬維爾 100股， 100% 100% 投資控股京群島 每股面值為1美元 (2) 銅冠銀山有限公司 英屬維爾 5,000股， 60% 60% 投資控股 京群島 每股面值為 10,000美元 (2) 宏高企業有限公司 香 1元 100% 100% 投資控股 重慶中銅新能源汽車技術 中國 人民幣30,000,000元 100% 100% 投資控股及 (1)(2) 有限公司 買賣電動車輛 重慶穗通新能源汽車製造 中國 人民幣40,000,000元 70% 70% 製造及買賣汽車(1)(2) 有限公司 重慶穗通汽車工業發展 中國 人民幣10,550,100元 100% 100% 製造電動巴士(1)(2) 有限公司 (1)(2) 廣西威日礦業有限責任公司 中國 人民幣119,736,836元 100% 100% 採礦及銷售礦產資源(1)(2) 中銅動力（天津）科技有限公司 中國 人民幣14,735,485元 100% 100% 製造及買賣電池深圳市中動智慧新能源技術 中國 人民幣10,422,148元 100% 100% 開發新能源技術及 (1)(2)（未完）  |