华神科技(000790):成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司51%股权项目涉及西藏康域药业有限公司股东全部权益价值资产评估报告
原标题:华神科技:成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司51%股权项目涉及西藏康域药业有限公司股东全部权益价值资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让 所持有的西藏康域药业有限公司51%股权项目 涉及西藏康域药业有限公司股东全部权益价值 资产评估报告 沃克森评报字(2025)第1478号 （共一册 第一册） 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 二〇二五年六月三十日 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 目 录 资产评估报告·声明 ....................................................................................................................................... 1 资产评估报告·摘要 ....................................................................................................................................... 3 资产评估报告·正文 ....................................................................................................................................... 5 一、 委托人、被评估单位及资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人 ... 5 二、 评估目的 ........................................................................................................................... 13 三、 评估对象和评估范围 ..................................................................................................... 13 四、 价值类型 ........................................................................................................................... 15 五、 评估基准日 ....................................................................................................................... 15 六、 评估依据 ........................................................................................................................... 15 七、 评估方法 ........................................................................................................................... 17 八、 评估程序实施过程和情况............................................................................................. 23 九、 评估假设 ........................................................................................................................... 25 十、 评估结论 ........................................................................................................................... 27 十一、 特别事项说明 .............................................................................................................. 30 十二、 资产评估报告使用限制说明 .................................................................................... 32 十三、 资产评估报告日 .......................................................................................................... 33 资产评估报告·附件 ..................................................................................................................................... 35 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 资产评估报告·声明 一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。 二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。 三、本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。 四、本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。 五、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则， 坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。 六、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。 七、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。 八、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。 九、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让 所持有的西藏康域药业有限公司51%股权项目 涉及西藏康域药业有限公司股东全部权益价值 资产评估报告·摘要 沃克森评报字(2025)第 1478号 成都华神科技集团股份有限公司： 沃克森（北京）国际资产评估有限公司接受贵公司委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权经济行为涉及的西藏康域药业有限公司股东全部权益在 2025年 4月 30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果摘要报告如下： 一、 评估目的 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权，本经济行为已经成都华神科技集团股份有限公司管理层于 2025年 5月通过的《关于西藏康域出表项目专项会会议纪要》通过。 二、 评估对象与评估范围 本次资产评估对象为成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权涉及的西藏康域药业有限公司股东全部权益；评估范围为经济行为之目的所涉及的西藏康域药业有限公司于评估基准日申报的所有资产和相关负债。 西藏康域药业有限公司评估基准日财务报表经过四川德文会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具川德文会审字（2025）第 0286号审计报告。 三、 价值类型 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 市场价值。 四、 评估基准日 2025年 4月 30日。 五、 评估方法 资产基础法、收益法。 六、 评估结论及其使用有效期 截至评估基准日 2025年 4月 30日，西藏康域药业有限公司纳入评估范围内的所有者权益账面价值为 4,768.27万元，本次评估以收益法评估结果作为最终评估结论：在持续经营前提下，西藏康域药业有限公司股东全部权益价值为 12,506.00万元，增值额为 7,737.73万元，增值率为 162.28%。 在使用本评估结论时，特别提请报告使用人使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。 评估结论使用有效期为一年，自评估基准日 2025年 4月 30日起至 2026年 4月 29日止。除本报告已披露的特别事项，在评估基准日后、使用有效期以内，当经济行为发生时，如企业发展环境未发生影响其经营状况较大变化的情形，评估结论在使用有效期内有效。 以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让 所持有的西藏康域药业有限公司51%股权项目 涉及西藏康域药业有限公司股东全部权益价值 资产评估报告·正文 沃克森评报字(2025)第 1478号 成都华神科技集团股份有限公司： 沃克森（北京）国际资产评估有限公司接受贵公司委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权经济行为涉及的西藏康域药业有限公司股东全部权益在 2025年 4月 30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。 一、委托人、被评估单位及资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人 （一）委托人 公司名称：成都华神科技集团股份有限公司 统一社会信用代码：91510100201958223R 公司类型：其他股份有限公司(上市) 法定住所：成都高新区（西区）蜀新大道 1168号 2栋 1楼 101号 经营场所：成都高新区（西区）蜀新大道 1168号 2栋 1楼 101号 法定代表人：黄明良 注册资本：62,371.9364 万人民币 主要经营范围：高新技术产品开发生产、经营；中西制剂、原料药的生产（具体经营项目以药品生产许可证核定范围为准，并仅限于分支机构凭药品生产许可证在有效期内从事经营）；药业技术服务和咨询，商品销售（不含国家限制产品和禁止流通产品）；物业管理（凭资质证经营）、咨询及其它服务；农产品自研沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 产品销售。 （二）被评估单位概况 1、公司登记事项 公司名称：西藏康域药业有限公司 统一社会信用代码：91540091321342933G 公司类型：其他有限责任公司 法定住所： 拉萨经济技术开发区 A区博达路 16号西藏大道居养生有限公司职工宿舍楼 2单元 201-202室 经营场所：拉萨经济技术开发区 A区博达路 16号西藏大道居养生有限公司职工宿舍楼 2单元 201-202室 法定代表人：李井奎 注册资本：1,000.00万人民币 经营范围：一般项目：药品、医疗器械、消毒用品、化妆品、食品、预包装食品、保健食品、特殊医学配方食品、包装材料、办公用品、农机产品、五金产品、汽车新车、化工原料（不含危险化工品和易制毒化工品）的销售；医药、生物、医疗器械领域内的技术研发、技术转让、技术咨询、技术服务；企业管理咨询（不含投资管理和投资咨询业务）；企业营销策划、服务；企业品牌推广、维护、服务；广告宣传推广、学术推广；礼仪服务；进出口贸易（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、限制的经营活动）。 2、历史沿革 （1）2015年 3月，公司设立 西藏康域药业有限公司成立于 2015年 3月，由夏康、谢毓、德吉、仓曲 4名自然人股东共同出资设立。 2015年 3月 17日，西藏康域取得西藏自治区工商行政管理局核发的《企业名称预先核准通知书》（（藏）登记内名预核字[2015]第 358号），核准名称为西藏康域药业有限公司。 2015年 3月 8日，夏康、谢毓、德吉、仓曲共同签署了《公司章程》，根据沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告
（2）2016年 7月，第一次股权转让 2016年 6月 29日，西藏康域股东会通过决议：同意吸收张森平为公司股东；同意股东谢毓将其持有的公司 5万元人民币（占公司注册资本 0.50%）转让给张森平，其他股东放弃优先购买权；转让方未到位的出资额由受让方按章程规定缴纳。 2016年 6月 29日，谢毓与张森平签署了《股权转让协议书》，约定谢毓将持有的西藏康域 0.50%股权转让与张森平，股权转让款为 5万元。 本次股权转让完成后，西藏康域的股权结构如下：
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（3）2016年 7月，第二次股权转让 2016年 7月 19日，西藏康域股东会通过决议：同意吸收浦璟为公司股东；同意股东夏康将其持有的公司 400.00万元注册资本（占公司注册资本 40%）转让给浦璟；同意股东谢毓将其持有的公司 295.00万元注册资本（占公司注册资本29.5%）转让给浦璟；同意股东谢毓将其持有的公司 80.00万元注册资本（占公司注册资本 8%）转让给仓曲；同意股东谢毓将其持有的公司 20.00万元注册资本（占公司注册资本 2%）转让给德吉；其他股东就本次股权转让放弃优先购买权；转让方未到位的出资额由受让方按章程规定缴纳。 2016年 7月 19日，谢毓与德吉签署了《股权转让协议书》，约定谢毓将持有的西藏康域 2%股权转让与德吉，股权转让款为 20.00万元；谢毓与仓曲签署了《股权转让协议书》，约定谢毓将持有的西藏康域 8%股权转让与仓曲，股权转让款为 80.00万元；谢毓与浦璟签署了《股权转让协议书》，约定谢毓将持有的西藏康域 29.5%股权转让与浦璟，股权转让款为 295.00万元；夏康与浦璟签署了《股权转让协议书》，约定夏康将持有的西藏康域 40%股权转让与浦璟，股权转让款为 400.00万元。 本次股权转让完成后，西藏康域的股权结构如下：
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（4）2017年 12月，第三次股权转让 2017年 12月 4日，西藏康域股东会通过决议：同意吸收成都西惠医药科技有限公司、潘小峰为公司新股东，原股东放弃优先购买权；股权转让后由成都西惠医药科技有限公司持有 60%股权、潘小峰持有 40%股权；转让方未到位的出资额由受让方按章程规定缴纳。 2017年 12月 8日，西藏康域股东会通过决议：免去夏康执行董事及法定代表人职务，选举王刚担任公司执行董事，执行董事为公司法定代表人，任期三年。 本次股权转让完成后，西藏康域的股权结构如下：
2018年 10月 23日，西藏康域股东会通过决议：同意吸收成都天海丰企业管理有限公司为公司新股东；同意潘小峰将其持有的公司 400.00万元注册资本（实缴金额 400.00万元）以 420.00万元人民币转让给成都天海丰企业管理有限公司；成都西惠医药科技有限公司认缴出资额于 2018年 6月 1日全部缴清，潘小峰认缴沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告
2020年 6月 9日，西藏康域股东会通过决议：同意吸收谢小雅为公司新股东；同意成都天海丰企业管理有限公司将其持有的公司 100.00万元注册资本以 125.00万元价格转让给成都西惠医药科技有限公司；同意成都天海丰企业管理有限公司将其持有的公司 100.00万元注册资本以 125.00万元价格转让给谢小雅；其他股东放弃优先购买权。 2020年 6月 18日，成都天海丰企业管理有限公司就上述股权转让事宜分别与谢小雅、成都西惠签署《股权转让协议书》。 2020年 6月 19日，西藏康域股东会通过新公司章程。 本次股权转让完成后，西藏康域的股权结构如下：
（7）2023年 6月，第六次股权转让 2023年 6月 6日，西藏康域股东会通过决议：同意成都西惠医药科技有限公司、成都天海丰企业管理有限公司与谢小雅将其持有的股权转让给西藏万安药品信息咨询有限公司。 2023年 6月 6日，西藏万安药品信息咨询有限公司就上述股权转让事宜分别沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告
（8）2023年 8月，第七次股权转让 2023年 8月 2日，西藏康域股东会通过决议：同意吸收成都华神科技集团股份有限公司为公司新股东；同意公司原股东西藏万安药品信息咨询有限公司将其持有 510万元人民币(认缴出资额人民币 510.00万元，实缴 510.00万元)占西藏康域药业有限公司注册资本的 51%股权以人民币 5,100.00万元价格转让给成都华神科技集团股份有限公司。 2023年 8月 7日，西藏康域股东会通过新公司章程。 本次股权转让完成后，西藏康域的股权结构如下：
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5、财务状况 企业前三年及评估基准日的资产及负债状况如下表所示： 金额单位：人民币万元
金额单位：人民币万元
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（三）委托人与被评估单位的关系 委托人成都华神科技集团股份有限公司是被评估单位西藏康域药业有限公司的股东，持有西藏康域药业有限公司 51%股权。 （四）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人 资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人、国有资产评估经济行为的相关监管部门或机构以及根据国家法律、法规规定的资产评估报告使用人，为本资产评估报告的合法使用人。 除国家法律、法规另有规定外，任何未经资产评估机构和委托人确认的机构或个人不能由于得到资产评估报告而成为资产评估报告使用人。 二、评估目的 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权，特委托沃克森（北京）国际资产评估有限公司对该经济行为所涉及西藏康域药业有限公司的股东全部权益在评估基准日的市场价值进行评估，为本次经济行为提供价值参考依据。 该经济行为已经成都华神科技集团股份有限公司管理层于2025年5月通过的《关于西藏康域出表项目专项会会议纪要》通过。 三、评估对象和评估范围 本次委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致，本次经济行为涉及的财务数据已经四川德文会计师事务所（特殊普通合伙）审计。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 （三） 企业申报表外资产的类型、数量 西藏康域药业有限公司未申报表外资产。 （四） 引用其他机构报告 本资产评估报告利用了四川德文会计师事务所（特殊普通合伙）出具的川德文会审字（2025）第 0286号专项审计报告。 （五） 其他需要说明的问题 无。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 四、价值类型 根据评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，同时考虑价值类型与评估假设的相关性等，确定本次资产评估的价值类型为：市场价值。 市场价值是指自愿买方与自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 五、评估基准日 本项目资产评估基准日是 2025年 4月 30日。 本次资产评估基准日的确定是考虑委托人相关经济行为的实现、会计核算期、利率和汇率变化等因素后，与委托人协商后确定。 资产评估是对评估对象在某一时点的价值做出的专业判断，选择会计期末作为评估基准日，能够更加全面反映评估对象的整体情况，同时本着有利于保证评估结论有效服务于评估目的、准确划定评估范围、高效清查核实资产、合理选取评估作价依据的原则，选择与委托人经济行为实现日较接近的日期作为评估基准日。 六、评估依据 在本次资产评估工作中我们所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及在评估中参考的文件资料主要有： （一） 经济行为依据 成都华神科技集团股份有限公司管理层于 2025年 5月通过的《关于西藏康域出表项目专项会会议纪要》。 （二） 法律法规依据 1、《中华人民共和国资产评估法》（2016年 7月 2日第 12届全国人民代表大会常务委员会第 21次会议通过）； 2、《中华人民共和国公司法》（2023年 12月 29日第十四届全国人民代表沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 大会常务委员会第七次会议第二次修订，自 2024年 7月 1日起实行）； 3、《中华人民共和国民法典》（2020年 5月 28日第十三届全国人民代表大会第三次会议通过，中华人民共和国主席令第四十五号公布，自 2021年 1月 1日起施行）； 4、《中华人民共和国证券法》（2014年 8月 31日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议《关于修改〈中华人民共和国保险法〉等五部法律的决定》第三次修正）； 5、《中华人民共和国企业所得税法》（2017年 2月 24日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十六次会议《关于修改＜中华人民共和国企业所得税法＞的决定》修正）； 6、《资产评估行业财政监督管理办法》（中华人民共和国财政部第 86号令2019年 1月 2日《财政部关于修改<会计师事务所执业许可和监督管理办法>等 2部部门规章的决定》修改）； 7、其他与资产评估有关的法律法规。 （三） 准则依据 1、《资产评估基本准则》（2017年 8月 23日，财资【2017】43号）； 2、《资产评估职业道德准则》（中评协【2017】30号）； 3、《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协【2018】36号）； 4、《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协【2018】35号）； 5、《资产评估执业准则——资产评估委托合同》（中评协【2017】33号）； 6、《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协【2018】37号）； 7、《资产评估执业准则——利用专家工作及相关报告》（中评协【2017】35号）； 8、《资产评估执业准则——企业价值》（中评协【2018】38号）； 9、《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协【2019】35号）； 10、《资产评估执业准则——机器设备》（中评协【2017】39号）； 11、《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协【2017】46号）； 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 12、《资产评估价值类型指导意见》（中评协【2017】47号）； 13、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协【2017】48号）。 （四） 权属依据 1、机动车行驶证； 2、大型设备的购置合同及相关产权证明文件； 3、其他有关产权证明。 （五） 取价依据 1、企业提供的资料 （1）企业提供的评估基准日及以前年度财务报表、审计报告； （2）企业提供的资产清单和资产评估申报表； （3）企业填报的未来收益预测表。 2、国家有关部门发布的资料 （1）2023年 4月 13日西藏拉萨经济技术开发区经济发展局发布的《拉经开经发【2023】20号》及其附件一《拉萨经开区产业发展扶持资金管理办法》； （2）中国人民银行公布的贷款市场报价利率（LPR）。 3、资产评估机构收集的资料 （1）同花顺金融数据库； （2）资产评估专业人员现场勘查记录资料； （3）资产评估专业人员自行搜集的与评估相关资料； （4）与本次评估相关的其他资料。 七、评估方法 （一）评估方法的选择 1、评估方法选择的依据 （1）《资产评估基本准则》第十六条，“确定资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。资产评估专业人员应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析上述三种基本方法的适沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 用性，依法选择评估方法。” （2）《资产评估执业准则——企业价值》第十七条，“执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、成本法（资产基础法） 三种基本方法的适用性，选择评估方法。” （3）《资产评估执业准则——企业价值》第十八条，“对于适合采用不同评估方法进行企业价值评估的，资产评估专业人员应当采用两种以上评估方法进行评估。” 2、评估方法适用条件 （1）收益法 企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。资产评估专业人员应当结合被评估单位的历史经营情况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性，恰当考虑收益法的适用性。 收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。 股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值评估；现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。资产评估专业人员应当根据被评估单位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等，恰当选择现金流折现模型。 （2）市场法 企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。资产评估专业人员应当根据所获取可比企业经营和财务数据的充分性和可靠性、可收集到的可比企业数量，考虑市场法的适用性。 市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。 上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 （3）资产基础法 企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。当存在对评估对象价值有重大影响且难以识别和评估的资产或者负债时，应当考虑资产基础法的适用性。 3、评估方法的选择 本项目三种评估方法适用性分析： （1）收益法适用性分析 考虑西藏康域药业有限公司成立时间较长、历史年度业绩比较稳定，未来预期收益可以预测并可以用货币衡量、获得未来预期收益所承担的风险可以衡量，因此，本项目选用收益法对评估对象进行评估。 （2）市场法适用性分析 考虑我国资本市场存在的与西藏康域药业有限公司可比的同行业上市公司不满足数量条件、同时同行业市场交易案例较少、且披露信息不足，因此，本项目不适用于市场法。 （3）资产基础法适用性分析 资产基础法是以资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法，结合本次评估情况，被评估单位提供的委托评估资产及负债范围明确，可以通过分析财务资料、产权文件及现场勘察等方式进行核实并分别估算其价值，因此本次评估适用资产基础法。综上，本次评估我们选取收益法、资产基础法对评估对象进行评估。 （二）评估方法具体操作思路 1、收益法评估操作思路 我们采用现金流量折现法对被评估单位评估基准日的主营业务价值进行估算，具体方法选用企业自由现金流折现模型。以未来若干年度内的企业自由现金流量作为基础，采用适当折现率折现后加总计算得出被评估单位的主营业务价值。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报 告 在得出被评估单位主营业务价值的基础上，加上非经营性、溢余资产的价值， 减去非经营性、溢余负债的价值，得出被评估单位企业整体价值，之后减去付息 债务价值得出股东全部权益的市场价值。 在收益模型中，需要进一步解释的事项如下： （1）企业自由现金流量的计算 预测期企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+财务费用扣税后-资本性 支出-营运资金变动额 （2）加权平均资本成本的计算 按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金 流量，则折现率选取加权平均资本成本 WACC，计算公式为： WACC ? K ?We ? K ??1?T??Wd e d 其中：We：权益资本结构比例 Wd：付息债务资本结构比例 Ke：权益资本成本； Kd：债务资本成本； T：被评估单位适用的所得税率。 权益资本成本 Ke按国际通常使用的 CAPM模型进行计算，计算公式为： K ? R ??? MRP? R e f c 其中：Rf：无风险报酬率； MRP：市场风险溢价； β：权益的系统风险系数； Rc：企业特有风险调整系数。 （3）被评估单位主营业务价值的计算 被评估单位主营业务价值是指企业的经营性资产价值。 被评估单位主营业务价值计算公式如下： 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值； FCFFi：评估基准日后第 i年预期的企业自由现金流量； FCFFn+1：详细预测期后的企业自由现金流量； r：折现率(此处为加权平均资本成本,WACC)； n：预测期； i：预测期第 i年。 （4）非经营性、溢余资产的范围 在本模型中，非经营性、溢余资产的范围包括溢余资产和非经营性资产，相应的其他资产的价值等于溢余资产价值和非经营性资产价值之和。 溢余资产和非经营性资产： 被评估单位评估基准日的资产划分为两类，一类为经营性资产，第二类为非经营性资产。经营性资产是被评估单位经营相关的资产，其进一步划分为有效资产和无效资产，有效资产是企业生产经营正在使用或者未来将使用的资产，无效资产又称为溢余资产，指为经营目的所持有，但在评估基准日未使用或者可以预测的未来不会使用的资产。溢余资产和非经营性资产定义具体如下： 溢余资产指企业持有目的为经营性需要、但于企业特定时期，与企业收益无直接关系、超过企业经营所需的多余资产。通过对被评估单位的资产配置状况与企业收益状况进行分析，并进一步对企业经营状况进行了解，判断被评估单位是否存在溢余资产。 非经营性资产指企业持有目的为非经营性所需、与企业生产经营活动无直接关系的资产，如与企业主营业务无关的关联公司往来款项等。 溢余资产价值和非经营性资产价值的估算以资产特点为基础，采用不同的评估方法确定其价值。 （5）非经营性、溢余负债的范围 在本模型中，非经营性、溢余负债的范围包括溢余负债、非经营性负债等，相应的其他负债的价值等于溢余负债与非经营性负债的价值之和。 （6）股东全部权益的市场价值计算 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 股东全部权益的市场价值计算公式为： 股东全部权益的市场价值=企业整体价值-付息债务价值 企业整体价值=企业主营业务价值+非经营性、溢余资产价值-非经营性、溢余负债价值。 2、资产基础法评估操作思路 本次评估采用资产基础法对西藏康域药业有限公司的股东全部权益进行了评估，即首先采用适当的方法对各类资产的市场价值进行评估，然后加总并扣除西藏康域药业有限公司应当承担的负债，得出股东全部权益的评估值。 具体各类资产和负债的评估方法如下： （1）货币资金：对于币种为人民币的货币资金，以核实后账面值为评估值。 （2）其他债权性资产：主要是应收账款、预付款项、其他应收款，分析其业务内容、账龄、还款情况，并对主要债务人的资金使用、经营状况作重点调查了解，在核实的基础上，以可收回金额作为评估值。 （3）存货：包括库存商品、发出商品。对库存商品、发出商品等，根据销售价格扣除与销售相关的费用、税金（含所得税），并按照销售状况扣除适当的利润，确定评估值。 （4）其他流动资产：核算内容为应收退货成本以及多交企业所得税。根据被评估单位提供的资产评估申报表，资产评估专业人员向被评估单位调查了解了历史年度存货退货情况。根据被评估单位提供的资产评估申报明细表， 资产评估专业人员向被评估单位调查了解了应负担的增值税税率及缴纳制度等税收政策。 查阅了被评估单位评估基准日最近一期的完税证明， 以及评估基准日应交税费的记账凭证等。其他流动资产以核实后的账面值确定评估值。 （5）设备类固定资产 根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合设备的特点和收集资料情况，采用重置成本法及市场法进行评估。 重置成本法是用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的被评估资产所需的全部成本，减去被评估资产已经发生的实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 经济性陈旧贬值来确定被评估资产价值的方法。重置成本法估算公式如下： 评估值＝重置全价×成新率 市场法主要针对使用时间较长的在用电脑等电子设备以及车辆，采用类似设备市场交易价格比较后确定评估值。 （6）递延所得税资产 核算内容为因存货跌价准备、往来款坏账准备等与纳税收入的差额形成的递延所得税资产。对递延所得税资产的评估，核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上，以评估目的实现后资产占有者还存在的、且与其他评估对象没有重复的资产和权利的价值确定评估值。 （7）负债 负债主要包括应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、其他流动负债、预计负债、递延所得税负债。资产评估师对企业的负债进行审查核实，在核实的基础上，以评估基准日企业实际需要承担的负债金额作为负债的评估值。 八、评估程序实施过程和情况 根据法律、法规和资产评估准则的相关规定，本次评估履行了适当的评估程序。具体实施过程如下： （一）明确业务基本事项 与委托人就被评估单位和委托人以外的其他评估报告使用人、评估目的、评估对象与评估范围、价值类型、评估基准日、资产评估项目所涉及需要批准经济行为的审批情况、评估报告使用范围、评估报告提交期限及方式、评估服务费及支付方式、委托人及其他相关当事人与资产评估机构和资产评估专业人员工作配合和协助等重要事项进行商讨，予以明确。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 （二）订立业务委托合同 根据评估业务具体情况，对资产评估机构和资产评估专业人员专业胜任能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价后，与委托人签订资产评估业务委托合同，以约定资产评估机构和委托人的权利、义务、违约责任和争议解决等事项。 （三）编制资产评估计划 根据资产评估业务具体情况，编制评估工作计划，包括确定评估业务实施主要过程、时间进度、人员安排等。 （四）进行评估现场调查 1、指导委托人、被评估单位等相关当事方清查资产、准备涉及评估对象和评估范围的详细资料； 2、根据评估对象的具体情形，选择适当的方式，通过询问、函证、核对、监盘、勘查、检查等方式进行调查，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属；对不宜进行逐项调查的，根据重要程度采用抽样等方式进行调查； 3、对被评估单位收益状况进行调查：资产评估专业人员主要通过收集、分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈对企业的经营业务进行调查。 （五）收集整理评估资料 资产评估专业人员从市场等渠道独立获取资料，从委托人、被评估单位等相关当事方获取资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取资料。 资产评估专业人员对资产评估活动中使用的资料采取适合的方式进行核查验证，核查验证的方式通常包括观察、询问、书面审查、 实地调查、查询、 函证、复核等。 （六）评定估算形成结论 1、根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择评估方法； 2、根据所采用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成合理评估结论。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 （七）编制和提交评估报告 1、资产评估专业人员在评定、估算后，形成初步评估结论，按照法律、行政法规、资产评估准则的要求编制初步资产评估报告； 2、根据资产评估机构内部质量控制制度，对初步资产评估报告进行内部审核； 3、在不影响对评估结论进行独立判断的前提下，与委托人或者委托人许可的相关当事人就评估报告有关内容进行沟通，对沟通情况进行独立分析并决定是否对资产评估报告进行调整； 4、资产评估机构及其资产评估专业人员完成以上评估程序后，向委托人出具并提交正式资产评估报告。 九、评估假设 在评估过程中，我们所依据和使用的评估假设是资产评估工作的基本前提，同时提请评估报告使用人关注评估假设内容，以正确理解和使用评估结论。 （一） 基本假设 1、交易假设 交易假设是假定评估对象和评估范围内资产负债已经处在交易的过程中，资产评估师根据交易条件等模拟市场进行评估。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。 2、公开市场假设 公开市场假设是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。 3、资产持续使用假设 资产持续使用假设是指资产评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 应确定评估方法、参数和依据。 4、企业持续经营的假设 企业持续经营的假设是指被评估单位将保持持续经营，并在经营方式上与现时保持一致。 （二） 一般假设 1、假设评估基准日后，被评估单位及其经营环境所处的政治、经济、社会等宏观环境不发生影响其经营的重大变动； 2、除评估基准日政府已经颁布和已经颁布尚未实施的影响被评估单位经营的法律、法规外，假设收益期内与被评估单位经营相关的法律、法规不发生重大变化； 3、假设评估基准日后被评估单位经营所涉及的汇率、利率、税赋及通货膨胀等因素的变化不对其收益期经营状况产生重大影响（考虑利率在评估基准日至报告日的变化）； 4、假设评估基准日后不发生影响被评估单位经营的不可抗拒、不可预见事件； 5、假设被评估单位及其资产在未来收益期持续经营并使用； 6、假设未来收益期内被评估单位所采用的会计政策与评估基准日在重大方面保持一致，具有连续性和可比性； 7、假设未来收益期被评估单位经营符合国家各项法律、法规，不违法； 8、假设被评估单位经营者是负责的，且管理层有能力担当其责任，在未来收益期内被评估单位主要管理人员和技术人员基于评估基准日状况，不发生影响其经营变动的重大变更，管理团队稳定发展，管理制度不发生影响其经营的重大变动； 9、假设委托人和被评估单位提供的资料真实、完整、可靠，不存在应提供而未提供、资产评估专业人员已履行必要评估程序仍无法获知的其他可能影响评估结论的瑕疵事项、或有事项等； 10、假设被评估单位未来收益期不发生对其经营业绩产生重大影响的诉讼、沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 抵押、担保等事项。 （三） 特定假设 1、除评估基准日有确切证据表明期后生产能力将发生变动的固定资产投资外，假设被评估单位未来收益期不进行影响其经营的重大固定资产投资活动，企业产品生产能力以评估基准日状况进行估算； 2、本次评估不考虑评估基准日后被评估单位发生的对外股权投资项目对其价值的影响； 3、假设被评估单位未来收益期应纳税所得额的金额与利润总额基本一致，不存在重大的永久性差异和时间性差异调整事项； 4、假设被评估单位未来收益期保持与历史年度相近的应收账款和应付账款周转情况，不发生与历史年度出现重大差异的拖欠货款情况； 5、假设被评估单位未来收益期经营现金流入、现金流出为均匀发生，不会出现年度某一时点集中确认收入的情形； 6、根据西藏拉萨经济开发区经济发展局于 2023年 4月 13日发布的《拉经开经发[2023]20号》及其附件一《拉萨经开区产业发展扶持资金管理办法》，企业产业扶持资金补贴期限自 2022年 1月 1日起实施至 2026年 12月 31日。本次假设企业按上述文件执行至 2026年 12月 31日能够持续取得产业扶持资金补贴。 根据资产评估的要求，我们认定这些假设条件在评估基准日时成立。当资产评估报告日后评估假设发生较大变化时，我们不承担由于评估假设改变而推导出不同评估结论的责任。 十、评估结论 （一）资产基础法评估结果 本着独立、公正、客观的原则，在持续经营前提下，在经过实施必要的资产评估程序，采用资产基础法形成的评估结果如下： 截至评估基准日 2025年 4月 30日，西藏康域药业有限公司纳入评估范围内的总资产账面价值为 12,287.27万元，评估值 12,383.72万元，增值额为 96.45万元，沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告
（二）收益法评估结果 资产评估专业人员通过调查、研究、分析企业资产经营情况及其提供的各项历史财务资料，结合企业的现状，考虑国家宏观经济政策的影响和企业所处的内外部环境状况，分析相关经营风险，会同企业管理人员和财务、技术人员，在持续经营和评估假设成立的前提下合理预测未来年度的预测收益、折现率等指标，计算股东全部权益价值为人民币 12,506.00万元。 （三）评估结果分析及最终评估结论 1、评估结果差异分析 本次评估采用收益法得出的评估结果是 12,506.00万元，采用资产基础法得出的评估结果 4,864.72 万元，收益法评估结果比资产基础法高 7,641.28 万元，差异比例是 157.08%。 采用两种评估方法得出评估结果出现差异的主要原因是： （1）采用资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化。 沃克森（北京）国际资产评估有限公司 电话：（8610）88018769传真：（8610）88019300 成都华神科技集团股份有限公司拟转让所持有的西藏康域药业有限公司 51%股权资产评估项目资产评估报告 （未完）  |