长盈通(688143):广发证券股份有限公司关于武汉长盈通光电技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告（上会稿）
原标题:长盈通:广发证券股份有限公司关于武汉长盈通光电技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告（上会稿） 声明与承诺 本部分所使用的简称与本报告“释义”中所定义的简称具有相同含义。 广发证券股份有限公司接受长盈通的委托，担任武汉长盈通光电技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产的独立财务顾问，就该事项向长盈通全体股东提供独立意见，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26号——上市公司重大资产重组》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 6号——重大资产重组》等法律、法规的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上，发表独立财务顾问意见，旨在就本次交易做出独立、客观和公正的评价，以供长盈通全体股东及有关方面参考。 一、独立财务顾问声明 （一）本独立财务顾问与本次交易所有当事方无任何利益关系，就本次交易所发表的有关意见是完全独立的。 （二）本报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责，相关各方保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对所提供资料的合法性、真实性、完整性承担相应的法律责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本次交易的各方当事人均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上提出的，若上述假设不成立，本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 （三）本独立财务顾问的职责范围并不包括应由长盈通董事会负责的对本次交易事项在商业上的可行性评论，本独立财务顾问并未参与本次交易条款的磋商和谈判。独立财务顾问报告旨在就本次交易对长盈通的全体股东是否公平、合理，遵循诚实信用、勤勉尽责的职业准则独立发表意见。 （四）截至本报告出具日，本独立财务顾问就武汉长盈通光电技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产进行了审慎核查，本报告仅对已核实的事项向长盈通全体股东提供独立核查意见。 （五）对于对本报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计、评估等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件做出判断。 （六）政府有关部门及中国证监会、上海证券交易所对本报告内容不负任何责任，对其内容的真实性、准确性和完整性不作任何保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。同时，本独立财务顾问提醒投资者注意，本报告不构成对长盈通的任何投资建议或意见，对投资者根据本报告做出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。 （七）本独立财务顾问未委托和授权任何其他机构和个人提供未在本报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。 （八）本独立财务顾问也特别提醒长盈通全体股东及其他投资者务请认真阅读长盈通董事会发布的关于本次交易的公告、重组报告书及相关的审计报告、资产评估报告等有关资料。 二、独立财务顾问承诺 本独立财务顾问在充分尽职调查和履行内核程序的基础上，出具本报告，并作出以下承诺： “（一）本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与长盈通及交易对方披露的文件内容不存在实质性差异； （二）本独立财务顾问已对长盈通和交易对方披露的文件进行充分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求； （三）本次重组报告书符合法律、法规和中国证监会及上海证券交易所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； （四）本独立财务顾问出具的有关核查意见已提交内核机构审查，内核机构同意出具此专业意见； （五）在与长盈通接触后至担任本次交易独立财务顾问期间，本独立财务顾问已采取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈问题。” 目录 声明与承诺 ................................................................................................................... 1 一、独立财务顾问声明 ........................................................................................ 1 二、独立财务顾问承诺 ........................................................................................ 2 目录................................................................................................................................ 4 释义................................................................................................................................ 8 重大事项提示 ............................................................................................................. 12 一、本次重组方案简要介绍 .............................................................................. 12 二、本次交易对上市公司的影响 ...................................................................... 14 三、本次交易尚需履行的决策及审批程序 ...................................................... 17 四、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人对本次重组的原则性意见及相关方股份减持计划 .............................................................................. 17 五、中小股东权益保护的安排 .......................................................................... 19 六、独立财务顾问的保荐机构资格 .................................................................. 27 七、其他需要提醒投资者重点关注的事项 ...................................................... 27 重大风险提示 ............................................................................................................. 28 一、与本次交易相关的风险 .............................................................................. 28 二、与标的资产相关的风险 .............................................................................. 31 第一节 本次交易概况 ................................................................................................ 33 一、本次交易的背景、目的及协同效应 .......................................................... 33 二、本次交易的必要性 ...................................................................................... 41 三、本次交易的具体方案 .................................................................................. 42 四、本次交易的性质 .......................................................................................... 49 五、本次交易对上市公司的影响 ...................................................................... 49 六、本次交易决策过程和批准情况 .................................................................. 50 七、本次交易业绩承诺及补偿的可实现性 ...................................................... 50 八、本次交易相关方所作出的重要承诺 .......................................................... 53 第二节 上市公司基本情况 ........................................................................................ 66 一、基本情况 ...................................................................................................... 66 二、公司设立及股本变动情况 .......................................................................... 66 三、公司最近三十六个月的控制权变动及最近三年重大资产重组情况 ...... 70 四、上市公司因本次交易导致的股权控制结构的预期变化情况 .................. 71 五、上市公司控股股东及实际控制人情况 ...................................................... 71 六、上市公司最近三年的主营业务发展情况 .................................................. 71 七、上市公司最近三年的主要财务数据 .......................................................... 72 八、上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形 .......... 72 九、上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员最近三年内受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）或刑事处罚情况 ...................................... 72 十、上市公司及其控股股东最近十二个月内是否受到交易所公开谴责 ...... 73 第三节 交易对方基本情况 ........................................................................................ 74 一、发行股份及支付现金购买资产的交易对方 .............................................. 74 二、其他事项说明 .............................................................................................. 81 第四节 交易标的基本情况 ........................................................................................ 83 一、基本情况 ...................................................................................................... 83 二、历史沿革 ...................................................................................................... 83 三、股权结构及控制关系 .................................................................................. 85 四、下属公司情况 .............................................................................................. 86 五、主要资产权属、对外担保以及主要负债情况 .......................................... 87 六、主营业务情况 .............................................................................................. 92 七、报告期主要财务指标 ................................................................................ 111 八、最近三十六个月内增减资、股权转让或改制相关的评估或估值情况分析 ........................................................................................................................ 112 九、立项、环保、行业准入、用地、规划、建设施工等有关报批事项 .... 112 十、最近三年申请首次公开发行股票并上市的情况及作为上市公司重大资产重组交易标的的情况 .................................................................................... 112 十一、出资瑕疵或影响其他合法存续的情况 ................................................ 113 十二、许可他人使用资产，或者被许可使用他人资产的情况 .................... 113 十三、本次交易不涉及债务转移情况 ............................................................ 113 十四、会计政策、会计估计及相关会计处理 ................................................ 113 十五、税收优惠情况 ........................................................................................ 118 第五节 发行股份情况 .............................................................................................. 120 一、发行股份的种类、面值及上市地点 ........................................................ 120 二、发行对象 .................................................................................................... 120 三、发行股份的定价依据、定价基准日和发行价格 .................................... 120 四、发行价格调整机制 .................................................................................... 121 五、发行数量 .................................................................................................... 123 六、锁定期安排 ................................................................................................ 124 七、重组过渡期损益及滚存未分配利润安排 ................................................ 125 第六节 交易标的评估情况 ...................................................................................... 126 一、交易标的评估基本情况 ............................................................................ 126 二、本次评估的重要假设 ................................................................................ 128 三、资产基础法评估情况 ................................................................................ 130 四、收益法评估情况 ........................................................................................ 140 五、评估或估值基准日至重组报告书签署日的重要变化事项及其对评估或估值结果的影响 ................................................................................................ 155 六、董事会对本次交易标的评估合理性及定价公允性分析 ........................ 155 七、独立董事对本次交易评估事项的意见 .................................................... 160 第七节 本次交易合同的主要内容 .......................................................................... 162 一、发行股份及支付现金购买资产协议 ........................................................ 162 二、发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议 .................................... 168 三、业绩承诺及补偿协议及其补充协议 ........................................................ 178 第八节 独立财务顾问核查意见 .............................................................................. 184 一、基本假设 .................................................................................................... 184 二、本次交易的合规性分析 ............................................................................ 184 三、对本次交易所涉及的资产定价和股份定价合理性的核查 .................... 194 四、对本次交易评估机构独立性、评估假设前提合理性、评估方法与评估目的相关性以及评估定价公允性的核查 ........................................................ 196 五、本次交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治理机制的核查 ............................................................................................ 197 六、对本次交易合同约定的资产交付安排是否可能导致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得对价的风险、相关的违约责任是否切实有效的核查 .................................................................................................................... 197 七、对本次交易是否构成关联交易的核查 .................................................... 198 八、本次交易上市公司每股收益摊薄情况以及填补即期回报的应对措施的核查 .................................................................................................................... 198 九、本次交易中有关业绩补偿安排及其可行性、合理性的核查 ................ 198 十、拟购买资产的股东及其关联方、资产所有人及其关联方是否存在对拟购买资产非经营性资金占用问题分析 ............................................................ 201 十一、本次交易的交易对方是否涉及私募投资基金及备案情况的核查 .... 202 十二、关于相关主体是否存在有偿聘请第三方行为的核查 ........................ 202 十三、关于独立财务顾问独立性的核查 ........................................................ 203 第九节 按照《上海证券交易所发行上市审核业务指南第 4号——常见问题的信息披露和核查要求自查表 第五号上市公司重大资产重组》要求对相关事项进行核查的情况 ............................................................................................................... 204 一、关于交易方案 ............................................................................................ 204 二、关于合规性 ................................................................................................ 219 三、关于标的资产估值与作价 ........................................................................ 234 四、关于标的资产财务状况及经营成果 ........................................................ 239 五、其他 ............................................................................................................ 255 第十节 独立财务顾问内核程序及内核意见 .......................................................... 257 一、独立财务顾问内核程序 ............................................................................ 257 二、独立财务顾问内核意见 ............................................................................ 259 第十一节 独立财务顾问结论性意见 ...................................................................... 260 释义 在独立财务顾问报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义：
重大事项提示 一、本次重组方案简要介绍 （一）本次重组方案概况
根据众联评估出具的《资产评估报告》，本次交易对生一升采用了资产基础法、收益法进行评估，最终选用收益法评估结果作为最终评估结论。截至评估基准日 2024年 12月 31日，生一升归属于母公司所有者权益账面值为2,837.97万元，评估值为 15,818.00万元，评估增值 12,980.03万元，增值率457.37%。 单位：万元
本次交易以发行股份及支付现金的方式支付交易对价，具体如下： 单位：万元
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响 本次交易前，上市公司主要面向惯性导航领域，以光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案研发、生产、销售和服务为主要业务，积极依托现有产业和技术积累推进业务战略升级和延伸，大力拓展新一代光纤陀螺光子芯片器件和光通信领域的业务应用，致力于成为行业内领先的综合解决方案提供商。 本次交易后，上市公司将与标的公司在光纤陀螺光子芯片器件制造和光通信业务领域形成较好的协同效应，形成光纤陀螺光子芯片器件相对完整的生产能力，进一步丰富上市公司在光纤陀螺领域的核心产品布局和拓展光纤陀螺民用市场，以及扩大上市公司现有特种光纤光缆和新型材料在光通信领域的应用，有助于提升上市公司整体盈利能力和持续经营能力。 本次交易前后，上市公司主营业务范围不会发生重大变化。 （二）本次交易对上市公司股权结构的影响 截至 2024年 12月 31日，上市公司总股本为 122,374,426股，本次交易完成后上市公司的总股本将增加至 128,780,802股，本次交易对上市公司股权结构影响具体如下表所示：
本次交易前后，上市公司实际控制人均为皮亚斌，本次交易不会导致上市公司实际控制权变更。 （三）本次交易对上市公司主要财务指标和盈利能力的影响 根据中审众环为上市公司出具的众环审字（2025）0101203号、众环审字（2024）0100719号审计报告，以及中审众环出具的上市公司《备考审阅报告》，本次交易完成前后，上市公司主要财务数据对比情况如下： 单位：万元
本次交易完成后，上市公司资产总额、归属于母公司股东权益、营业收入和归属于母公司股东的净利润规模等将进一步扩大，有助于提升上市公司的盈利能力。 三、本次交易尚需履行的决策及审批程序 截至本独立财务顾问报告签署日，本次交易尚需经上交所审核通过并经中国证监会予以注册。 上述批准或核准均为本次交易的前提条件。本次交易能否取得上述批准、核准或同意，以及最终取得的时间均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。 四、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人对本次重 组的原则性意见及相关方股份减持计划 （一）上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人对本次重组的原则性意见 针对本次交易，上市公司控股股东、实际控制人皮亚斌先生及其一致行动人武汉盈众投资合伙企业（有限合伙）发表原则性意见如下： “本人/本企业已知悉上市公司本次交易的相关信息和方案，本人/本企业认为，本次交易符合相关法律、法规及监管规则的要求，有利于增强上市公司持续经营能力、抗风险能力和综合竞争实力，有利于维护上市公司及全体股东的利益，本人/本企业原则上同意本次交易。本人/本企业将坚持在有利于上市公司的前提下，积极促成本次交易顺利进行。” （二）上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划 1、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人自本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划 上市公司控股股东、实际控制人皮亚斌先生及一致行动人武汉盈众投资合伙企业（有限合伙）已出具《上市公司控股股东、实际控制人及一致行动人关于重组期间减持计划的承诺函》： “1、本人/本企业自本次重组披露之日起至本次交易实施完毕期间，本人/本企业无任何减持上市公司股份的计划。如本次交易完成前本人/本企业根据自身实际需要或市场变化拟进行减持，本人/本企业将严格按照有关法律法规及中国证券监督管理委员会和证券交易所的相关规定执行，并及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及要求。 2、若本人/本企业的减持承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，本人/本企业将根据相关证券监管机构的监管意见进行调整。 3、本承诺函自签署日起对本人/本企业具有法律约束力，本人/本企业保证上述承诺是真实的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致人重大误解之情形。若因本人/本企业违反本函项下承诺内容而给上市公司造成损失的，本人/本企业将依法承担相应赔偿责任。” 2、上市公司董事、监事、高级管理人员自本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划 上市公司于 2025年 2月 28日披露《关于持股 5%以上股东及董事减持股份计划公告》（公告编号：2025-010），公司董事廉正刚先生出于自身资金需求，计划自减持股份计划公告披露之日起 15个交易日之后的 3个月内，即 2025年3月 21日起至 2025年 6月 20日期间，通过集中竞价交易的方式合计减持公司股份不超过 198,250股，占公司总股本比例不超过 0.16%，减持比例未超过截至2024年末其所持公司股份总数的 25%。根据上市公司于 2025年 6月 21日披露的《关于持股 5%以上股东及董事减持计划时间届满暨减持股份结果公告》，公司董事廉正刚在本次减持计划期间通过集中竞价交易方式减持公司股份 48,000股，减持股份数量占公司总股本的 0.0392%，本次减持计划已实施完毕。（未完）  |