六国化工(600470):安徽天禾律师事务所关于六国化工向特定对象发行股票之补充法律意见书
原标题:六国化工:安徽天禾律师事务所关于六国化工向特定对象发行股票之补充法律意见书 ANHUI TIANHE LAW OFFICE 地址：安徽省合肥市怀宁路288号置地广场A座34-35F 安徽天禾律师事务所 关于安徽六国化工股份有限公司 2025年度向特定对象发行股票之 补充法律意见书 天律意2025第01829号 致：安徽六国化工股份有限公司 根据《证券法》《公司法》《注册管理办法》等有关法律、法规、规章及规范性文件的规定，六国化工与本所签订了《聘请专项法律顾问合同》，委托本所律师以特聘专项法律顾问的身份，参加六国化工本次向特定对象发行股票工作。 本所律师已就六国化工本次发行上市出具了《安徽天禾律师事务所关于安徽六国化工股份有限公司2025年度向特定对象发行股票之法律意见书》（以下简称“《法律意见书》”）《安徽天禾律师事务所关于安徽六国化工股份有限公司2025年度向特定对象发行股票之律师工作报告》（以下简称“《律师工作报告》”），现根据上交所《关于安徽六国化工股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕168号）（以下简称“《问询函》”）的要求，本所律师对《问询函》相关问询事项进行了审慎核查，并出具本补充法律意见书。 除本补充法律意见书所作的补充或修改外，本所律师此前已出具的《法律意见书》《律师工作报告》的内容仍然有效。凡经本所律师核查，发行人的相关情况与《法律意见书》《律师工作报告》披露的情况相同且本所律师的核查意见无补充或修改的，本补充法律意见书中不再详述。 除特别说明，本补充法律意见书涉及的简称与《法律意见书》《律师工作报告》中的简称具有相同含义。 为出具本补充法律意见书，本所律师谨作如下承诺声明： 1、本补充法律意见书是本所律师依据出具日以前六国化工已经发生或存在2、本所律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本补充法律意见书出具日以前六国化工已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本补充法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 3、本所律师同意将本补充法律意见书作为六国化工本次向特定对象发行股票所必备的法律文件，随同其他材料一同上报，并愿意承担相应的法律责任。 4、本所律师同意六国化工部分或全部在申报文件中自行引用或按中国证监会、上交所审核要求引用本补充法律意见书的内容，但六国化工作上述引用时，不得因引用而导致法律上的歧义或曲解。 5、对于本补充法律意见书所涉及的财务、审计和资产评估等非法律专业事项，本所律师主要依赖于审计机构和资产评估机构出具的证明文件发表法律意见。 本所在本补充法律意见书中对有关会计报表、报告中某些数据和结论的引述，并不意味着本所对这些数据、结论的真实性和准确性做出任何明示或默示的保证。 6、本补充法律意见书仅供六国化工为本次向特定对象发行股票之目的使用，不得用作其他任何目的。 本所律师根据《证券法》第一百六十三条的要求，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对因出具本补充法律意见书而需要提供或披露的资料、文件以及有关事实所涉及的法律问题进行了核查和验证，现出具补充法律意见如下： 问题1、关于本次募投项目必要性 根据申报材料，1）本次募投项目为“28万吨/年电池级精制磷酸项目”，主要产品为电池级精制磷酸及高档阻燃剂，建设内容包括采用“溶剂萃取法净化技术”的湿法净化磷酸装置、高档阻燃剂装置等；报告期内公司磷酸产品毛利率呈下降趋势。2）本次募投项目实施主体为公司控股子公司徽阳新材料，公司计划以增资和借款的形式实施募投项目。3）2024年2月，铜化集团向万华化学转让发行人5%股权；2024年6月，公司将徽阳新材料的45%股权转让给万华化学全资子公司万华电池。 请发行人说明：（1）本次募投产品下游磷酸铁、磷酸铁锂行业趋势及需求情况、上游磷矿石等供给情况、本次募投产品及原材料价格走势，量化分析精制磷酸及高档阻燃剂未来期间的产能及需求情况，分析导致产能利用率、毛利率波动的相关因素是否将对本次募投项目实施产生重大不利影响；结合上述内容，说明公司实施本次募投项目的主要考虑及必要性；（2）结合境内外主要竞争对手核心工艺技术、原材料、生产设备、主要产品参数及应用领域等，说明公司本次募投项目与现有磷酸业务的区别与联系，募投项目产品与同行业相比是否具有技术先进性，公司是否存在尚待解决的技术难点，本次募投项目实施是否存在重大不确定性；（3）结合高档阻燃剂产品与现有工业级磷酸一铵产品在原材料、设备、核心技术工艺、客户群体及应用领域等方面的区别与联系等，说明报告期相关业务经营情况，高档阻燃剂是否属于公司成熟产品，本次募集资金是否符合投向主业的要求；（4）结合本次募投产品电池级精制磷酸及高档阻燃剂的细分市场空间、竞争格局、公司目前已规划产能及在手订单情况等，说明本次新增产能的合理性，是否存在产能消化风险；（5）本次募投规划与前次申报规划是否存在差异；如有，请说明是否需要重新履行相关立项、土地、环评、节能审查等审批、核准或备案程序；（6）结合徽阳新材料股权结构、公司治理情况、管理及技术人员派驻等，分析公司对徽阳新材料的控制情况，万华化学等其他股东是否同比例增资或借款及原因，增资价格和借款的主要条款是否公允，上述情况是7 否存在损害上市公司利益的情形；（）万华化学投资入股等相关股权转让安排是否属于一揽子交易，是否存在应披露未披露事项，未来万华化学是否对徽阳新材料本次募投产品存在明确的采购意向或约定安排。 请保荐机构及发行人律师根据《监管规则适用指引——发行类第6号》第8 条进行核查并发表明确意见。 【回复】 一、关于发行人说明部分的核查意见 磷酸是磷化工产业链重要的中间环节，化学式为HPO，是一种常见的无机 3 4 酸，是中强酸。根据生产工艺不同，磷酸可以分为热法磷酸与湿法磷酸，其中， 热法磷酸由于耗电量大、环境污染大，政策已限制其新建产能；湿法磷酸技术含 量高、低能耗、污染小，是现代磷化工的发展方向。 初步的湿法磷酸（粗磷酸）由于含杂质较多，一般用于制造磷肥。对湿法磷 酸进一步萃取提纯净化，以降低氟、硫酸、氯、铁等杂质含量，就可获得“精制 磷酸”。“精制磷酸”作为精细磷化工产业链的基础原料按照用途及性能不同可 分为工业级、食品级和电子级磷酸，可生产钠、钾、钙、铁、锂等精细磷酸盐， 在现代农业、新能源、医药及食品、精密电子领域应用广泛。磷化工产业链如下图所示： 发行人属于磷化工产业链企业，主要产品包括磷肥、复合肥、尿素等传统化肥产品以及以精制磷酸、工业级磷酸一铵为代表的精细磷化工产品。本次募投项目产品为电池级精制磷酸，同时具备柔性生产高档磷系阻燃材料（即工业级磷酸一铵）的能力。精制磷酸、工业级磷酸一铵同属于精细磷化工产品，均可作为磷酸铁锂前驱体“磷酸铁”的重要原材料应用于新能源领域，亦可向下兼容用于制造高效水溶肥等新型化肥、新型阻燃材料；同时，本次募投项目设计规划的生产设备较为先进、产品参数等级优秀，亦可进一步制造食品级磷酸盐。 （一）本次募投产品下游磷酸铁、磷酸铁锂行业趋势及需求情况、上游磷矿石等供给情况、本次募投产品及原材料价格走势，量化分析精制磷酸及高档阻燃剂未来期间的产能及需求情况，分析导致产能利用率、毛利率波动的相关因素是否将对本次募投项目实施产生重大不利影响；结合上述内容，说明公司实施本次募投项目的主要考虑及必要性 1、磷酸铁、磷酸铁锂行业趋势及需求情况 磷酸铁锂电池前驱体“磷酸铁”系精制磷酸产品的主要应用领域之一。近年来，随着新能源汽车行业市场化进程的加速以及储能行业的逐步成熟，磷酸铁锂电池需求量日益增长，也带动了磷酸铁及精制磷酸等原材料需求的爆发式增长，为本次募投项目产能消化奠定了坚实的市场基础。 目前，全球磷酸铁锂的产能主要集中在中国，海外磷酸铁锂产能建设较少，缺乏规模性的生产产能。根据SMM数据，中国生产的磷酸铁锂正极材料基本独占全球市场。根据本次募投项目产品的主要应用领域“新能源汽车行业”与“储能行业”的需求，测算电池级精制磷酸的市场需求，具体如下：
如上表所示，假设本次募投项目的电池级精制磷酸全部应用于新能源汽车领域、储能领域，仅能满足前述两类行业4.13%的电池级精制磷酸需求。此外，精制磷酸作为精细磷酸盐的基础原料，应用领域十分广泛，现代农业、工业、医药及食品等领域对精制磷酸的需求较大且逐年增长，导致精制磷酸实际供给新能源领域用于制造磷酸铁、磷酸铁锂的有效产能预计将显著低于市场预期的规划产能。 综上，本次募投项目产能规划合理，产能消化风险较小，本次募投项目的实施具 有必要性。 （1）新能源汽车行业 受益于新能源在售车型数量快速增加、智能化水平提升、充换电基础设施不 断完善等因素，全球新能源汽车市场需求持续增长。根据高工锂电数据，全球新 能源汽车销量从2020年的320万辆增长至2024年的1,851万辆，年均复合增长 率为55.1%，全球新能源汽车渗透率从2020年的4.2%提升至2024年的20.7%。 高工锂电预计2030年全球新能源汽车销量将增长至5,700万辆，渗透率将进一 步提升至57.1%，2024年至2030年年均复合增长率为20.6%。中国为全球最大 的新能源汽车市场，2024年新能源汽车销量为1,287万辆，新能源汽车销量达到 汽车总销量的40.9%。数据来源：高工锂电。 新能源汽车销量增长，带动全球动力电池出货量持续增长，且预计将保持增长趋势。根据高工锂电数据，全球动力电池出货量自2020年的186GWh增长至2024年的995GWh，年均复合增长率为52.1%，并预期将增长至2030年的3,540GWh，2024年至2030年年均复合增长率为23.6%。中国动力电池出货量自2020年的80GWh增长至2024年的780GWh，年均复合增长率为76.7%。数据来源：高工锂电。 随着技术进步和创新，动力电池的能量密度、循环寿命、充放电倍率及安全可靠性等指标持续提升，其应用场景已逐渐拓展至工程机械、船舶、航空器、智能机器人等新兴领域，将为动力电池带来更多的市场需求。 在动力电池领域，磷酸铁锂动力电池凭借突出的性价比优势以及技术进步带来的能量密度和综合性能改善，在动力电池中的市场份额大幅提升。根据高工锂电数据，中国磷酸铁锂动力电池在动力电池中的出货量占比从2020年的39.5%2024 72.0% 大幅提升至 年的 。 根据高工锂电数据，预计到2030年全球动力电池出货量为3,540GWh，按照生产1GWh磷酸铁锂电池约消耗0.178万吨精制磷酸以及磷酸铁锂电池占据主流地位（即占据70%市场份额），测算对应全球电池级精制磷酸（85%HPO）3 4 在动力电池领域需求，具体如下：
在储能电池领域，磷酸铁锂电池能够更好地匹配储能电池对循环寿命、安全性和经济性的需求，成为市场的绝对主流。根据高工锂电数据，2020年以来磷酸铁锂电池在中国储能电池出货量的占比持续在95%以上，2024年磷酸铁锂电池在中国储能电池出货量的占比为99.5%。 按照生产1GWh磷酸铁锂电池约消耗0.178万吨精制磷酸以及根据高工锂电测算，储能领域目前使用磷酸铁锂电池占比超过95%，测算对应全球电池级精制磷酸（85%HPO）在储能电池领域的需求，具体如下： 3 4
2、磷矿石总体维持供需紧平衡，行业景气度较高 磷矿石是一种具有不可再生性的矿产资源，是国家重要的经济矿产和战略性非金属矿产资源。磷矿石资源在全球分布较广但高度集中，根据Wind资讯数据，截至2024年底，全球磷矿石储量约740亿公吨，主要分布在非洲、北美、亚洲、南美等60多个国家和地区，而其中大部分集中分布在摩洛哥（包括西撒哈拉）、中国、美国和南非。中国磷矿石储量约为38亿公吨，居全球前列，但包含了大量低品位的矿石，主要分布在湖北、云南、贵州、四川等省份。 全球磷矿石资源虽然丰富，但在地域分布上不均衡，世界磷矿供应困局日益凸显，加之全球磷矿资源快速开发导致优质磷矿日益减少、磷矿品位逐渐降低，以美国为代表的诸多生产国已对磷矿资源实施资源保护措施。中国磷矿资源“丰而不富”“南磷北运，西磷东调”的磷矿供应格局基本成形。因为近些年优质磷矿消耗过快，稀缺性正逐渐显现，磷矿贫化加剧，富矿供应短缺，用矿成本逐年升高。受国家环保限采和长江保护治理等政策影响，磷矿开采行业落后产能持续退出，约束了磷矿开采产量，行业相应地呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、准入壁垒高等基本特征。 近些年，受市场供给受限及下游市场需求旺盛等因素影响，国内新增规划产能有所增长，新增规划产能的投产受到环保、产业布局等因素限制，投产进度有较大不确定性，同时品位降低和资源减量的情况持续存在，预计未来几年内国内磷矿的供给关系将保持平稳，随着下游新能源电池对磷酸铁需求的增长，将进一步拉动对磷矿石的需求，总体维持供需紧平衡，行业景气度较高的状态。 2015-2024年我国磷矿石产量情况具体如下： 数据来源：国家统计局。 磷矿石作为一种分布相对集中的稀缺性矿产资源，已经被国家列入战略保护 矿产资源，国内富矿资源不断消耗，磷矿石整体品位下降趋势明显；受国家安全 督察、环保限采及长江流域保护治理等政策影响，磷矿开采行业落后产能持续退 出，约束了磷矿增量。 目前，60%左右磷矿石用于生产磷肥，2024年，湿法磷酸需求占比提升至 12% 。数据来源：卓创资讯。 根据开源证券测算统计，2025-2026年磷矿石新增产量情况具体如下：
目前磷矿石仍主要用于磷肥的生产，随着磷化工向精细化、高端化转型发展，湿法磷酸在磷矿石的产品端应用中占比将进一步提升，保障湿法磷酸的产能扩充。 3、本次募投产品及原材料价格走势 本次募投项目产品为精制磷酸（85%HPO），同时该生产装置具备柔性生3 4 产能力，可以将精制磷酸进一步加工成高档磷系阻燃材料（工业级磷酸一铵）。 本次募投项目产品的主要原材料包括粗磷酸、磷矿石及液氨，其中粗磷酸的主要 原材料为磷矿石。 （1）募投产品的销售价格走势 ①精制磷酸（85%HPO） 3 4 自2020年以来，精制磷酸（85%HPO）市场价格变动情况如下： 3 4注：数据来源于百川盈孚，已剔除奇异值。 从整体趋势来看，受益于新能源产业链的持续发展，精制磷酸的市场价格呈现上涨趋势。2020年-2022年，由于下游新能源电池市场爆发增长，导致短期内精制磷酸市场需求大幅增长，市场价格快速增长；2023年，市场供需关系趋于平衡，精制磷酸市场价格持续回落。2024年以来，随着周期性高位回调的结束，精制磷酸市场价格已基本企稳，原料磷矿石因其稀缺性维持供需紧平衡，价格稳中有升，为精制磷酸的价格提供了有力支撑。同时在需求端，新能源汽车行业市场化进程加速以及储能行业成熟度不断提高，磷酸铁锂电池需求量日益增长，也带动了磷酸铁及精制磷酸需求的爆发式增长，同样为精制磷酸的价格提供了支撑。 截至2025年4月，精制磷酸的市场价格为7,050元/吨，较年初增长5.49%。 ②高档磷系阻燃材料 高档磷系阻燃材料（高档阻燃剂），即工业级磷酸一铵，系精制磷酸进一步 加工的产品，属于基础化工原料，可作为制造磷酸铁的重要原材料用于新能源领 域，亦可向下兼容用于制造高效水溶肥等新型化肥、新型阻燃材料。自2020年 以来，工业级磷酸一铵市场价格变动情况如下：注：数据来源于百川盈孚。 自2020年以来，随着近年来新能源电池市场的蓬勃发展，工业级磷酸一铵市场需求呈快速增长态势，并带动其市场价格整体呈上涨趋势。自2023年以来，随着市场供需关系的逐步平衡，工业级磷酸一铵的市场价格较高点略有回落并企稳，最近2年内价格稳中有升，且随着现代农业领域水溶肥市场、工业领域磷系阻燃剂市场的蓬勃发展，工业级磷酸一铵的价格将得到进一步支撑，稳中上升的趋势将得以延续。截至2025年4月，工业级磷酸一铵的市场价格为6,600元/吨，较年初增长10.92%。 （2）原材料采购价格走势 ①磷矿石 自2020年以来，磷矿石的市场均价变动情况如下： 注：数据来源于百川盈孚。 磷矿石作为稀缺性矿产资源，已被国家列入战略保护矿产资源。2020-2022年，受国家安全督察、环保限采及长江流域保护治理等政策影响，磷矿开采行业落后产能持续退出，约束了磷矿的增量，磷矿石供不应求，市场均价一路攀升。 2023年以来，随着落后产能出清结束以及磷矿石企业规划新增产能的先后投产，磷矿石进入供需紧平衡阶段，磷矿石的市场价格维持稳定。未来随着磷化工向精细化、高端化发展，磷矿石的精制磷酸产品端应用占比将逐步提高，磷矿石的市场价格预计将保持稳定，从而为下游精制磷酸、工业级磷酸一铵等精细磷化工产品价格提供价格支撑。 ②液氨 自2020年以来，液氨的市场均价变动情况如下： 注：数据来源于隆众资讯。 2020年液氨市场均价约2,600元/吨，2021年至2022年，短期内液氨装置开2023 工率大幅下降，导致液氨供给不足，市场价格大幅上升。自 年以来，随着前期不利因素的影响弱化，液氨装置开工率提升，液氨市场均价逐年下降。此外，近年来液氨新增产能继续释放，而尿素、己二腈等下游市场需求并未显著增加，因此液氨供大于求的市场格局短期内难以改变，市场价格预计不会出现大幅度上涨。 4、精制磷酸及高档阻燃剂未来期间的产能及需求情况 精制磷酸行业具有较高的技术壁垒、规模壁垒，目前，我国精制磷酸行业企业数量相对较少，主要分布在磷矿石资源比较丰富的湖北、云南、贵州地区，以及靠近磷矿石资源分布的重庆、广西、安徽等省份，行业内较早开始生产精制磷酸的企业有瓮福集团、云天化、六国化工等。 目前，同行业上市公司暂未披露工业级磷酸一铵的现有产能及产能规划情况，鉴于本次募投项目的高档磷系阻燃材料（高档阻燃剂），即工业级磷酸一铵，系精制磷酸进一步加工的产品，故通过分析精制磷酸的产能及需求亦能同步反映高档阻燃剂的情况。 面对下游磷酸铁、磷酸铁锂行业的需求稳步增长，具备精制磷酸生产能力的企业正在积极扩大产能规模，而具有资源优势的传统磷化工企业亦正在着手切入精制磷酸市场，根据公开资料，云天化、芭田股份、瓮福集团、川恒股份、云图控股、湖北宜化、新洋丰、兴发集团、东方盛虹等同行业公司目前均已规划或在建精制磷酸项目，具体情况如下： 单位：万吨/年
注2：上述项目规划新增产能均以行业标准的85%精制磷酸计算。 如上表所示，截至2024年末，具备电池级精制磷酸生产能力和供货经验的企业相对较少，仅有瓮福集团、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、川金诺及发行人，其中瓮福集团作为精制磷酸领域起步最早的企业，产能规模相对较大。上表中同行业公司的规划新增产能合计约为194.00万吨/年，其中湖北宜化新增产能46万吨/年、瓮福集团新增产能30万吨/年、东方盛虹新增产能28万吨能10万吨/年、发行人新增产能28万吨/年。未来，行业内主要企业的精制磷酸产能将达到30万吨以上，行业头部效应、规模效应更为明显，市场集中度进一步提升。 根据本问之“1、磷酸铁、磷酸铁锂行业趋势及需求情况”的测算，2030年全球电池级精制磷酸需求达677.82万吨，仍超过了精制磷酸行业现有产能及规划新增产能之和，精制磷酸仍处于供不应求的供需关系，未来行业景气度高。 此外，由于精制磷酸属于精细磷化工产品，项目投资大、技术门槛较高及受化工行业政策限制，新增产能相对较慢，未来产能增长幅度小于下游磷酸铁、磷酸铁锂行业。目前，大部分的精制磷酸项目均在建设过程中，未来可以供给新能源产业链的电池级精制磷酸产能可能远低于规划产能，具体原因分析如下：①部分规划产能难以落地或晚于规划节点 当前同行业企业对于精制磷酸的投资建设较为审慎，根据各企业自身情况、资源配置情况和市场状况等因素，采取循序渐进分期建设的方式。从实际情况来看，由于项目能评、环评等手续获取进度以及审批通过的不确定性以及资源配置和市场状况影响，国内精制磷酸实际产能建设进度明显慢于前期规划节点。目前，已有部分企业规划的精制磷酸因未完成项目能评、环评办理，导致项目进度晚于规划节点。 ②磷矿石供给限制 磷矿石具有不可替代、不可再生的特性，属于国家战略性矿产资源。在资源保护力度持续加大以及国家安全生产、环保政策的约束下，我国正在逐步收紧磷矿石的供给。而磷矿石系精制磷酸的主要原材料，由于磷矿石供给量限制，未来精制磷酸的规划产能释放将受到一定程度的影响。 ③副产品磷石膏消纳能力不足 磷石膏系精制磷酸生产过程中的副产品，由于磷石膏长期堆放会对生态环境造成污染，国务院对磷石膏出台“以用定产”“以渣定产”政策要求，将磷石膏生产企业消纳磷石膏情况与精制磷酸等产品生产相挂钩，以实现磷石膏“产消平衡”，从根本上解决由磷石膏带来的生态环保问题。然而磷石膏消纳处理上，通石膏消纳能力不足将在一定程度上制约精制磷酸规划产能的释放。 ④精制磷酸产能释放需要一定周期 精制磷酸是磷酸铁锂前驱体磷酸铁的原材料，直接决定了磷酸铁锂、磷酸铁的产品品质，精制磷酸实际产能释放进度受到技术掌握程度及产品验证周期等因素影响，实际产能释放进度可能低于预期。此外，由于固定资产投资建设项目存在一定的建设期和产能爬坡期，实际产能释放亦需要一定时间。 ⑤除新能源产业外，精制磷酸的其他应用领域的需求亦持续增长 精制磷酸作为精细磷化工产品，系钠、钾、钙、铁、锂等精细磷酸盐的基础原料。除新能源产业外，现代农业、工业、医药及食品等领域应用对于精制磷酸的需求亦在逐年增长。因此，精制磷酸规划新增产能将有一部分用于满足除新能源产业外的其他应用领域的需求，从而导致供给新能源领域用于制造磷酸铁的精制磷酸产能将有所减少。 综上所述，一方面，精制磷酸行业市场集中度较高，行业头部效应、规模效应明显，磷化工企业均在积极扩大生产规模以保持自身优势。另一方面，受能评及环评等指标限制、磷矿石供给限制、磷石膏消纳能力不足、生产装置设备工艺调试和产能爬坡影响以及其他应用领域的需求同步增长等因素综合影响，国内精制磷酸的实际供给新能源领域用于制造磷酸铁的有效产能预计将显著低于市场预期的规划产能，长期来看，凭借项目运营经验、生产技术积累等优势实现更低生产成本的企业将在行业内具有更强的竞争能力，也将获取更大的市场份额。 5、导致产能利用率、毛利率波动的相关因素是否将对本次募投项目实施产生重大不利影响 （1）产能利用率 公司现有精制磷酸由子公司鑫克化工进行生产，主要客户为同处于安徽省铜陵市的纳源科技及其子公司。报告期内，公司精制磷酸业务的产能利用率和产销率情况如下：
注2：为保持产量、销量的匹配性，磷酸销量包括直接销售的精制磷酸销量以及用精制磷酸进一步加工的工业级磷酸一铵、磷酸二氢钾的销量。 2022年、2023年，公司精制磷酸处于满产的状态，2024年以来，随着公司10万吨新增产能的投产，公司精制磷酸的合计产能上升至15万吨，但是受产能爬坡的影响，当年度产量仅为63,836吨，影响产能释放，当年产能利用率较低。 本募投项目计划于2027年正式投产并处于产能爬坡阶段，产能利用率为80%，投产后次年起，正式满产能运行，已考虑产能爬坡的影响。同时，本次募投项目的实施地位于湖北省宜昌市，是全国最大的磷矿基地之一，依托当地丰富的磷矿资源，为项目实施奠定良好的原材料基础。宜昌市正在积极建设精细磷化中心，打造中部地区先进制造业集聚地，持续布局化工新能源材料产业链。宜昌市通过招引合作新能源电池正极材料、电解液方面的头部企业落地，将下游产品向新能源电池、高端磷化和新型建材等方向发展，大幅提升现代化产业发展水平，丰富壮大磷产业规模。针对本次募投项目的新增产能，公司已与湖北当地及周边地区的多家公司就业务合作进行了沟通，并达成了合作意向，包括湖北虹润、湖南裕能、湖北融通、宜昌天赐等，为后续订单获取打下坚实的基础，从而保障本次募投项目的产能消化，提高产能利用率。 （2）毛利率 报告期内，公司精制磷酸毛利率呈逐年下降的趋势，具体情况如下：
上述影响精制磷酸毛利率产品的主要因素均已逐步改善，有望推动产品毛利率稳步提升。 综上所述，考虑到终端应用新能源汽车行业市场化进程的加速以及储能行业的逐步成熟，磷酸铁锂电池需求量日益增长，也带动了磷酸铁及精制磷酸等原材料需求的爆发式增长。面对下游磷酸铁、磷酸铁锂行业的持续旺盛，具备精制磷酸生产经验的企业已在积极扩大产能规模，具有资源优势的传统磷化工企业亦正在着手切入精制磷酸市场，公司在此时开展本次募投项目有助于扩大生产规模以保持自身优势。此外募投项目产品精制磷酸、高档阻燃剂的销售价格已企稳回升，主要原材料磷矿石的供给情况逐步改善，且项目实施地丰富的磷矿资源为项目实施奠定良好的原材料基础，周边新能源产业集群优势也为本次募投项目的消化提供保障。本次募投项目的实施，一方面有助于推进公司以精制磷酸产品为锚点，打造精细磷化工的业务增长点和盈利点，改善公司的盈利能力，另一方面有利于提前锁定优质磷矿石货源，扩大生产规模，凭借项目运营经验、生产技术积累等优势实现更低生产成本，从而在行业内具有更强的竞争能力，获取更大的市场份额，本次募投项目的实施具有必要性、紧迫性。 （二）结合境内外主要竞争对手核心工艺技术、原材料、生产设备、主要产品参数及应用领域等，说明公司本次募投项目与现有磷酸业务的区别与联系，募投项目产品与同行业相比是否具有技术先进性，公司是否存在尚待解决的技术难点，本次募投项目实施是否存在重大不确定性 1 、公司本次募投项目与现有磷酸业务的区别与联系 （1）本次募投项目采用业内相对主流且通用的工艺 目前湿法磷酸净化工艺主要包括溶剂萃取法、结晶法、化学沉淀法等。其中溶剂萃取法是目前制备精制磷酸的主要工艺，是指用一种或多种溶剂混合处理湿法粗磷酸，通过萃取实现磷酸与杂质分离净化的方法，具有工艺简单、能耗低、产品纯度高、环境污染小、可满足连续性工业化生产等优点。目前，国内溶剂萃取法湿法磷酸净化技术已经有较为广泛的应用，代表性企业有云天化、芭田股份、瓮福集团、川金诺以及发行人等。 作为市场上主流的湿法磷酸净化技术，采用溶剂萃取法进行湿法磷酸净化已形成通用产品标准。工业和信息化部发布的《HG/T4069-2022工业湿法净化磷酸》产品标准，适用于溶剂萃取法生产的工业湿法净化磷酸。根据公开信息查询，同行业上市公司中采用溶剂萃取法进行湿法磷酸净化的主要生产工艺流程如下：
2 （）本次募投项目系公司现有精制磷酸业务的产品和技术提升 湿法净化磷酸技术壁垒较高，从装置投产到实现稳定生产通常需要3-4年时间。目前，市场上在精制磷酸领域具备多年成熟生产经验和设备调试技术的国内厂商相对较少，主要系瓮福集团、云天化、发行人等磷化工企业，大部分企业均为近期引进设备和技术开始逐步探索精制磷酸的生产运营。公司通过在鑫克化工项目上十余年的探索、研究和积累，已成熟掌握精制磷酸产品的技术工艺，并积累了丰富的生产经验和设备调试技术。 公司现有精制磷酸产品由位于安徽铜陵的子公司鑫克化工生产，该项目最早投产于2010年，最初建设产能为5万吨/年，2024年新增产能10万吨/年，生产工艺为采用“溶剂萃取法”的湿法磷酸净化技术。公司的精制磷酸产品共有45%、75%、85%三种浓度不同的型号，三种型号在工艺、技术、品质上并无区别，仅在浓度上有所不同。由于磷酸系危险化学品，高浓度的精制磷在同等磷酸含量下体积相对较小，在运输成本方面具有一定优势。 本次募投项目的28万吨/年电池级精制磷酸产品采用“溶剂萃取法”湿法净化技术工艺，配备湿法磷酸净化及磷酸盐装置，可取代传统的高能耗热法精制磷酸。具体而言，本次募投项目的精制磷酸产品与发行人现有精制磷酸产品的联系与区别对比如下：
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