[中报]桂发祥(002820):2025年半年度报告
原标题:桂发祥:2025年半年度报告 2025年半年度报告 2025-026 2025年8月9日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李路、主管会计工作负责人郭爽及会计机构负责人(会计主管人员)付强声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，公司在本报告第三节管理层讨论与分析“十、公司面临的风险和应对措施”中描述了公司未来经营可能面临的风险，敬请广大投资者注意查阅。 本公司严格按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的要求进行披露，可能面对食品及酒制造相关业、零售行业相关风险，公司在相关章节进行了详细描述和应对措施讨论，敬请广大投资者关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ................................................................................................................................ 26 第五节 重要事项 .............................................................................................................................................................. 27 第六节 股份变动及股东情况 ..................................................................................................................................... 32 第七节 债券相关情况 .................................................................................................................................................... 38 第八节 财务报告 .............................................................................................................................................................. 39 第九节 其他报送数据 .................................................................................................................................................... 120 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人和会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有公司董事长、法定代表人签名的公司2025年半年度报告文本原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 桂发祥是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业。经多年发展，集合自身优势特 点，形成“品牌+研发+生产+销售”一体化的综合型企业。公司所属行业为食品制造业，同时通过以直营店为主，经销商、 商超及电子商务等相结合的营销体系，开展销售业务。公司产品包括以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品，以及糕 点、天津风味方便食品、甘栗及传统小食等其他休闲食品；主打产品为“桂发祥十八街”系列麻花，其制作技艺被评为 国家级非物质文化遗产，是我国传统特色饮食文化的代表之一，以酥脆香甜、久放不绵等优点享誉国内外。报告期内， 公司主营业务情况未发生重大变化。 （一）所属行业发展情况 根据国家统计局数据，上半年国内生产总值同比增长5.3%；全国社会消费品零售总额同比增长5.0%，天津地区同比 下降0.7%；上半年全国居民人均食品烟酒消费支出增长3.3%，天津地区为1.4%较去年同期的10.4%，增速显著放缓；从 零售业看，我国批发和零售业增加值同比增长5.9%，天津地区同比下降0.3%。在消费市场回升基础仍需巩固、居民消费 信心依然不强的市场环境下，休闲食品行业企业竞争愈加激烈，线上流量成本持续攀升，行业整体盈利能力承压。 （二）主要业务及经营情况 2025年上半年，公司继续推进全国市场开拓和数字化建设，为综合竞争力的提升和覆盖全国市场做好基础工作。报 告期业绩变动主要原因包括：第一，报告期受目标消费群体需求和购买力双降的影响，营业收入同比下降；其中，直营 渠道整体客流量、客单价均有所下滑；经销渠道因本地市场部分景区关闭改造导致收入下滑，新开拓市场效益尚未体现； 销量下降、产量降低导致分摊的固定制造费用提升，单位成本增加，整体毛利率下降。第二，公司加快拓展全国市场， 电商渠道收入增长，但相应的运营服务费、推广费等同比大幅增长；旅游景区、交通枢纽及大型展会的广告投入同比增 加；购置及新建办公楼折旧费用、信息化系统服务费及摊销等费用同比增长。第三，上半年公司利用暂时闲置自有资金 购买理财产品的金额同比减少，取得投资收益同比下降。同时，银行存款和利率有所降低，导致利息收入降低。综上， 整体业绩承压、造成亏损。具体经营工作和下一步措施如下： 1.产品上新与渠道开拓同步提升 上半年推出手绘款、四季款及哪吒系列等休闲类麻花，以及京东专供礼盒、天猫零食大礼包等渠道定制新品，面向 全国市场，丰富渠道品类；休闲新品麻酥酥完成开发，各类糕点节令礼盒储备节令上市。电商渠道保持增长，通过直播、 小红书及视频号引流效果较好；抖音、拼多多将作为重点潜力销售平台，流量投放与差异化新品上市匹配进行。6月底 外埠市场新设河北子公司，在雄安新区选址开店，同时聚焦山东、山西、河南，将在下半年逐步推进销售布局。 2.直营渠道布点与服务提升同步推进 直营店上半年在天津重要交通枢纽天津站、综合社区以及市中心重点商圈新开设 5家直营店，扩大辐射面；着重做 好店铺运营细化管理，统一标识、优化陈列、服务培训、加强巡检，并通过店主群、外卖小程序优化等，整体提升直营 店服务和顾客体验。下一步，继续做好店容店貌提升和服务优化，利用私域流量扩容顾客群体，深耕门店销售。 3.海外市场推进有条不紊 公司成立海外事业部，与专业海外市场开发及代理机构合作，制定拓展计划。上半年筹备出口业务相关资质认证， 目前子品牌王记麻花已取得 HALAL国际认证，海关 AEO认证预计下半年完成；目前正在与泰国、马来西亚、新加坡等东 南亚国家积极接洽，与知名跨境电商平台合作洽谈，逐步搭建海外业务。 4.品牌宣传着眼全国市场 公司品牌被工业和信息化部评为“首批中国消费名品”，品牌影响力得到认可。上半年品牌推广集中在国际大型展 会、抖音及视频号推广、参与具有全国影响力的宣传活动，包括为达沃斯论坛提供服务，作为组委会“天津礼物”；亮 相央视新春特别节目《2025年非遗晚会》，向海内外观众展示非遗技艺；抖音及视频号宣传短片与天津文旅结合，同时 配合线下广告，关注度、粉丝量增长亮眼；以企业文化馆为阵地开展研学活动，宣传品牌文化、非遗技艺，增强年轻消 5.数字化项目生产模块即将上线 公司持续推进数字化建设项目，以子公司空港公司为试点实施 SAP ERP管理系统，上半年重点建立智能化生产数据 中台，同步开展关键用户及全员培训，推进上线前数据迁移、切换方案制定及应急预案演练。下半年上线后，将实现生 产计划全链条管理的精细化监控和追踪，细化产品成本核算与经营分析的颗粒度和精准度，促进生产节约并提质增效， 提高数智化管控效率和效果。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求 （三）公司零售业务情况 公司的零售业务主要为直营店和线上自营渠道两部分，销售模式为直销。直营店是公司销售的重要组成部分，主要 经营公司自有品牌产品和其他外采特色食品，截至报告期末，公司在天津设有 64家直营店,北京地区设有 1家直营店， 河北地区设有 1家直营店；其营业收入占比约 69%；线上自营渠道包括天猫、京东 POP店铺、抖音、有赞商城等第三方 平台的自营店，收入逐步提升。公司直营店多集中在天津区域，同时主要产品具备特产礼品属性，受本地零售市场景气 度、人口流动情况影响较大；在天津区域相比其他食品类零售业态，公司直营店品牌影响力强，网点覆盖面较广，产品 种类丰富，竞争优势突出。 1.报告期内实体经营业态（直营店）的经营情况 （1）报告期末门店的经营情况 报告期末直营店分布情况：
新开直营店情况
（3）直营店店效情况
告期营业收入为340,421.33元，店面平效2,861.65元/年，收入尚未形成规模，尚未实现盈利。 2.线上平台直销情况 公司在天猫、京东（POP店铺）、抖音、有赞商城等第三方平台开设自营店铺。报告期实现营业收入（未税）为22,548,762.87元，同比增长47.88%，线上交易额（GMV）为32,546,646.61元。 3.报告期采购、仓储及物流情况 （1）非自有品牌商品采购情况（外采食品） 公司非自有品牌产品销售，主要为直营店采购的外采食品。直营店通过用友零售管理系统进行科学、精细管控，店 内的商品实行先进先出管理制度，每日营业结束闭店后，根据系统结存数量进行盘点，一方面进行数量的核对，保证存 货的准确完整，另一方面检查产品的生产日期及保质期，杜绝过期产品及临期产品的存在。外采食品如若出现滞销或临 期，根据与供应商签订的采购合同，由供应商负责退换或收回销毁。 采购情况如下：
为丰富直营店产品类别，报告期公司向控股股东桂发祥集团采购部分调味品，采购额(未税）25,744.50元，向控股 股东控股子公司祥德供应链采购部分杂粮礼盒，采购额（未税）579,633.03元，占同类外采食品1.93%。 （2）仓储物流情况 公司在天津区域的两个生产基地设有 3个仓储库，用于自有品牌产品和外采食品的存储；下属子公司物流公司负责 对直营店以及经销商进行自有品牌产品以及部分统配至公司外采食品库产品的配送，其余部分外采食品由供应商直接向 直营店配送；报告期内向物流公司支付物流运输服务费3,240,471.32元。 4.自有品牌的类别、营业收入及占比情况 公司自有品牌产品分为麻花产品、糕点及方便食品、OEM产品，占零售业务收入79.66%。 单位：元
种：一是通过直营店、线上自营店铺直接销售给终端消费者的直销模式；二是通过经销商、商超等流通渠道进行销售的 经销模式，个别经销商采用代销模式。公司及涉及食品销售业务的各子公司、直营店均在设立时办理取得相关食品经营 许可证，并按期更新，截至报告期末取得的许可证具体情况：
品牌运营：桂发祥股份是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业。主要产品包括 麻花、糕点及方便食品、OEM产品、外采食品四大类。其中前三类为自有品牌产品；麻花包括“桂发祥十八街”品牌麻 花，以及“王记”品牌清真系列麻花，糕点及方便食品、OEM产品的品牌为“桂发祥”。麻花是公司主打产品，“桂发 祥十八街”系列麻花制作技艺被评为国家级非物质文化遗产，具有较高的市场认可度和美誉度。糕点及方便食品主要为 传统中式糕点、节令食品，以及嘎巴菜、茶汤等“天津风味”特色方便食品。OEM产品是委托他人加工产品，目前已经 形成津京有味传统小食、甘栗、栗羊羹等系列产品。外采食品是为丰富直营店品类，外采的其他品牌天津特产以及休闲 类零食、民生类粮油副食、烟酒等产品。上半年推出手绘款、四季款及哪吒系列等休闲类麻花，以及京东专供礼盒、天 猫零食大礼包等渠道定制新品。报告期内产品分类标准与上年保持一致。 主要销售模式 公司销售模式分为直销、经销两种。直销模式的主要渠道为公司线下直营店、线上平台直销渠道；线下直营店除销 售自有品牌产品外，还包括地方特产、休闲、民生类外采食品，为食品主题零售综合店。 经销主要通过普通经销商、商超经销商等流通渠道进行销售，主要为商业旅游区特产店、食品店，各类商超、便利 店，以及京东自营线上经销渠道。部分商超经销商依据渠道销售特点，采用代销模式。 1.按销售模式分：
经销模式 ?适用 □不适用 公司经销模式按照区域分为天津区域、线上经销以及外埠区域 1.按照销售区域披露同比变动情况
经销商结算分为现结、赊销两种，公司与经销商通过签署销售合同、销售订单等方式约定付款方式及结算周期。根据 经销商评级以及上年的销售、回款、市场开发等综合情况考量，审批适当的信用额度。利用NC系统对经销商的信用额度、 账期进行系统化数据管理，规范应收账款的管理，控制信用减值损失。报告期内公司信用政策保持稳定。 5.前五大经销客户情况
门店销售终端占比超过10% ?适用 □不适用 公司门店经营模式全部为直营，报告期内变动情况如下：
线上直销销售 ?适用 □不适用 公司在天猫、京东（POP店铺）、抖音、有赞商城等第三方平台开设自营店铺。线上直销销售产品包括自产麻花产品、 糕点及方便食品、OEM产品。 占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30% 采购模式及采购内容 单位：元
□适用 ?不适用 主要外购原材料价格同比变动超过30% □适用 ?不适用 主要生产模式 本公司目前的生产模式包括自主生产和委托他人加工两种。其中自主生产的产品为麻花、糕点及方便食品等，生产 基地通过 ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证等相关许可和认证；委托他人加工的产品为津京 有味传统小食、甘栗、栗羊羹等系列休闲食品，规模占比较低，公司严格甄选外协生产供应商、监控产品品质，保证食 品安全。 委托加工生产 □适用 ?不适用 营业成本的主要构成项目 单位：元
 |