[中报]南京聚隆(300644):2025年半年度报告
原标题:南京聚隆:2025年半年度报告 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘曙阳、主管会计工作负责人许亚云及会计机构负责人(会计主管人员)黄晓娟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营管理中可能面临的风险与应对措施已在本报告中“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”予以描述。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..........................................................1第二节公司简介和主要财务指标........................................................6第三节管理层讨论与分析...............................................................9第四节公司治理、环境和社会..........................................................35第五节重要事项........................................................................38第六节股份变动及股东情况.............................................................48第七节债券相关情况...................................................................53第八节财务报告........................................................................56备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、报告期内在创业板信息披露网站巨潮资讯网公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 3、经公司法定代表人签名的2025年半年度报告文本原件。 4、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：南京聚隆科技股份有限公司证券部 释义
一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 4、其他有关资料 ?适用□不适用 公司发行的可转换公司债券于2024年2月1日开始进入转股期，自2024年2月1日至2025年3月31日期间，可转换公司债券转股数为215.1198万股。因此上述事项导致公司总股本由10,780.04万股增加至10,995.1598万股，公司注册 资本由人民币10,780.04万元增加至10,995.1598万元。详见公司于2025年4月18日在巨潮资讯网披露的《关于变更公司注册资本并修订〈公司章程〉的公告》。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
者权益金额 ?是□否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、行业发展情况 （1）改性塑料 在科技创新、轻量化需求、高性价比等多重因素驱动下，改性塑料正加速“以塑代钢”“以塑代木”“以塑代瓷”，成为汽车、家电、高铁及轨道交通、电子电气、通讯、新能源、医疗、建材、航空航天等领域的“结构功能一体 化”首选材料。据制造业排名数据库，2024年中国改性塑料产量3,320万吨，同比增长11.6%，增长显著。 改性塑料上游大宗树脂（PP、PA、PC等）与功能添加材料（玻纤、增韧剂、阻燃剂等）构成主要成本。据中国石化经济技术研究院，2025年上半年，我国化工产品价格指数（CPPI）同比下跌了8.3%，其中合成纤维下跌11.3%，合成 树脂下跌4.5%，合成橡胶下跌0.6%。高性能添加剂因技术壁垒价格坚挺。 改性塑料下游需求呈多极化迸发态势。从中长期看，汽车产业仍将稳居我国第一大制造产业链，并继续成为改性材 料业务的核心赛道与首要增长极。目前国内传统燃油车与新能源汽车销量已呈“平分秋色”之势，而全球市场仍以传统 燃油车为主，新能源汽车正加速渗透。家电板块紧随其后，成为改性塑料“第二增长极”。国内21亿台保有量进入“以 旧换新”，新国标推高阻燃、低VOC等高端料占比；中国品牌海外扩产，推动了合金等改性塑料需求年增8%–10%。 2025年3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。行动方案明确，支持新型消费加快发展。深入实施数字消费提升行动，大力培育品质电商。开展“人工智能+”行动，促进“人工智能+消费”，加 速推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术新产品开发与应用推广，开辟高成长 性消费新赛道。加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。 《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，将“石化化工”领域的“芳族酮聚合物、聚芳醚醚腈、满足5G应用的液晶聚合物、电子级聚酰亚胺等特种工程塑料生产以及共混改性、合金化技术开发和应用”，以及“轻量化材料应 用”中的“高强度复合塑料”等列入鼓励类目录。 （2）热塑性弹性体 热塑性弹性体（TPE）是一种兼具橡胶弹性和塑料加工特性的环保低碳型高分子材料。它属于合成橡胶中的高技术门槛、高附加值品种，广泛应用于汽车、建筑、交通、医疗卫生等行业，是传统热固性橡胶的理想替代品。按主链段化 学结构，TPE主要包括苯乙烯类、聚烯烃类（含TPV）、聚氨酯类、聚酯类、聚酰胺类、有机硅/氟类及其他（如氯乙 烯类、生物基类）。 汽车行业是热塑性弹性体（TPE）市场的重要增长动力。随着可持续交通趋势的发展，TPE组件被广泛应用于车辆的密封系统、车窗密封条、内饰部件、电缆管理、仪表板和门把手等部件中。为满足轻量化和燃油效率的需求，TPE正 逐步替代金属和传统橡胶组件。同时，在电动汽车中，TPE的应用也在不断增加，尤其是在电池热管理方面，进一步推 动了其在汽车行业的市场份额。 根据Global Growth insights的数据，2024年热塑性弹性体市场的价值为254亿美元。我国热塑性弹性体的研发能力和生产水平还落后于国外先进企业，中高端产品主要依赖进口。然而我国热塑性弹性体（TPE）行业在技术进步和市 场需求的推动下，正在逐步实现国产替代。近年来，国内企业在部分细分领域取得了显著技术突破，具备了与国际巨头 竞争的能力。下游客户出于降低成本和服务优势的考虑，对国产TPE产品的需求日益增加。未来，TPE行业将朝着高性 能化、环保化和可回收利用的方向发展。 《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，鼓励类第十六项为汽车相关产业，涵盖汽车关键零部件、轻量化材料 应用、新能源汽车关键零部件、车用充电设备、汽车电子控制系统，以及智能汽车、新能源汽车及关键零部件、高效车 用内燃机研发能力建设等内容。TPE作为汽车零部件等领域的关键材料，可受益于该政策对相关产业的鼓励，推动其在 汽车等领域的应用和发展。 （3）碳纤维复材结构件及零部件制造与整机装配 300 120 其中，载人垂直起降飞行器飞行高度一般在 米以下，载货垂直起降飞行器飞行高度一般不高于 米。 目前，航空航天及低空经济复材零部件制造所使用的复材主要为碳纤维增强树脂基复合材料。与金属材料相比，碳 纤维复材具有高强度、高模量、低密度、耐腐蚀性好等优势，因此被广泛应用于航空航天、低空经济等领域。 在航空航天领域，碳纤维复材凭借低密度、高强度、高模量的特性，已成为现代飞行器的关键材料。民用客机的机 身、机翼、尾翼等主要结构部件大量采用该材料，显著减轻了重量，提升了飞行性能和延长了服役期限。此外，在航空 发动机的风扇叶片、机匣等非高温部件中，碳纤维复材也有广泛应用，降低了发动机重量，提高了燃油效率。 在低空经济领域，碳纤维复材同样应用广泛。在无人机制造中，其轻质、高强度特性提升了飞行效率和结构强度， 满足了复杂任务需求。在eVTOL制造中，碳纤维复材用于结构部件和推进系统，不仅提升了飞行性能和使用寿命，还 降低了成本。在低空旅游中，碳纤维复材被用于观光飞机、直升机、热气球等设备，其耐腐蚀性强，提升了飞行效率， 为游客提供安全、舒适体验。在飞行培训设备制造中，碳纤维复材减轻了设备重量，提升了稳定性和真实感，降低了成 本，提高了教练机飞行性能。 随着技术的发展，碳纤维复材零部件趋于大型化、整体化、结构功能一体化，其制造技术也趋于自动化。要实现复 合材料用量的突破，必须在机身、机翼等大型部件上实现复合材料的应用，并向大型化、整体化、结构功能一体化进行 发展。然而，大型化、整体化、结构功能一体化构件的成型工艺复杂，传统手工制造难以满足精度和周期要求，这促使 了自动铺丝铺带、热隔膜成型和自动化组装等自动化技术出现。近年来，我国在数控下料、激光投影铺叠、数控铣切和 自动化超声探伤等基础自动化技术上取得了进展，但与欧美相比，整体自动化水平仍偏低，高端自动化技术尚未实现批 量应用。因此，自动化制造技术的应用研究仍是我国碳纤维复材零部件制造业的重要任务。 《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》于2024年3月由工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局联合印发。该方案提出，到2030年，推动低空经济形成万亿级市场规模，明确了阶段目标和五大领域20 项任务，从多方面推动低空经济发展。 2025 《 年国民经济和社会发展计划草案》明确，因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系，出台促进低空经济高质量发展的政策，建立健全以安全监管为基础的规则规制体系，适度超前研究布局低空智能网联等基础设施， 推动低空装备研制应用，持续增强低空飞行安全监管处置能力，因地制宜拓展低空应用场景。 （4）塑木 中国作为塑料生产和消费大国，面临着废塑料回收率低和木材资源匮乏的双重挑战。在此背景下，塑木复合材料应 运而生，兼具环保和资源循环利用的双重优势，成为解决塑料污染和木材短缺的有效途径。塑木复合材料由聚乙烯、聚 丙烯、聚氯乙烯等再生塑料和木粉、秸秆、稻壳、玉米秆等生物质农林废弃物混合而成。通过挤压、模压、注塑成型等 加工工艺，生产出板材或型材。塑木兼具木材和塑料的优点，具有防潮耐水、耐酸碱、抑真菌、抗静电、防虫蛀等特 性，且可回收再利用，符合循环经济理念。 自20世纪90年代进入中国以来，塑木行业快速发展。据前瞻产业研究院预测，2025-2030年中国塑木复合材料产10 2023 450 2024 495 销量将以 %的复合增长率增长。 年产量约 万吨，按此计算， 年产量有望达 万吨左右。然而，行业内企业规模普遍较小，行业集中度有待提升，企业主要集中在华东、华南和华中地区。 随着全包覆共挤、表面处理等技术创新的不断涌现，塑木复合材料的性能和美观性得到了显著提升。在行业技术不 断提高和市场需求持续增长的双重推动下，塑木复合材料行业有望在未来几年继续保持快速发展，特别是在建筑、家 具、物流等领域，其应用范围将进一步拓展。 2024 12 年 月，财政部、住房城乡建设部、工业和信息化部印发《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》，积极推广应用绿色建筑和绿色建材，大力发展装配式、智能化等新型建筑工业化建造 方式，建设绿色建筑，形成支持建筑领域绿色低碳转型的长效机制，引领建材和建筑产业高质量发展，着力建设安全、 舒适、绿色、智慧的好房子，打造宜居、绿色、低碳城市。 2、行业地位 （1）改性塑料 公司在行业内经过二十多年的潜心耕耘，已成为中国改性塑料领域代表性企业之一。特别是在汽车用改性塑料（尤 其是高性能尼龙等系列化材料）和国内高铁轨道交通用改性尼龙材料方面，公司是重要的供应商之一。公司在新能源动 场，还广泛应用于多个行业。 为了进一步提升市场竞争力，公司积极实施全球化战略布局。通过在墨西哥设立生产基地，公司不仅拓展了海外市 场，还提升了全球服务能力，进一步巩固了其在行业中的地位。 公司承担了国家863计划、国家科技支撑计划、国家重点火炬计划、国家重大科技成果转化等重大项目。其中，“几种无机纳米材料的制备及应用研究”和“有机化无机颗粒改性聚合物复合材料制备关键技术”项目获国家科学技术 6 进步二等奖；“高速铁路轨道交通用尼龙工程塑料及其制造方法”和“矿物与长玻璃纤维增强尼龙 复合材料及其制备 方法”获中国发明专利优秀奖；“汽车轻量化高性能复合材料的研发与产业化”获得中国石油和化学工业联合会科技进 步三等奖；“三元共聚物结构优化与粒径分布动态调控技术及应用”获得中国石油和化学工业联合会科技进步一等奖。 凭借卓越的技术实力和创新能力，公司先后被评定为国家高新技术企业、江苏省优秀民营企业、南京市杰出民营企 业、江苏省服务型制造示范企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省民营企业创新百强企业、国家专精特新“小巨人” 企业。 （2）热塑性弹性体 公司通过持续技术研发，开发出高性能热塑性弹性体材料。其中，高性能TPV材料具有低压缩永久形变、耐高温、耐油、耐老化等特性，应用于汽车底盘、发动机进气管、冷却水管等部件。公司还利用“三步法”动态硫化技术，开发 出新能源汽车电机隔音罩材料和通讯设备密封材料，满足密封、减震、降噪、隔音需求。 公司在汽车及新能源汽车领域具有显著优势，其热塑性弹性体产品已广泛应用于汽车发动机系统、空调系统及内饰 部件，如冷却液管路、风门包胶、异型管等。公司承担的“光纤通讯关键设备密封用超低硬度TPV制备技术及工程化 应用”项目，被列入江苏省制造强省资金1650协同攻关项目。 （3）碳纤维复材结构件及零部件制造与整机装配 南京聚隆控股子公司聚隆复材聚焦碳纤维复材零部件与无人机整机“双赛道”规模化制造。公司建成从复材结构件 到整机总装的一站式产线，可批量提供发动机短舱、壳体、辅助承力层、舱段盖板、透声板、复合裙等核心零部件，并 同步完成多旋翼、倾转旋翼、复合翼无人机的整机装配交付。凭借一体化复材工艺与柔性总装能力，聚隆复材已获国内 多家无人机企业定点，零部件与整机订单同步放量，市场份额持续提升。 （4）塑木 公司控股子公司聚锋新材是国内较早的具有自主研发能力的塑木型材生产商，被誉为“中国塑木行业的领航者”， 并入选“十大品牌”之一。 聚锋新材是江苏省政府认定的专业生产高端塑木型材的高新技术企业，拥有国内先进的进口塑木生产线，承担国家 级科技支撑项目，并被授予“江苏省企业院士工作站”“江苏省民营科技企业”等称号，成为塑木国家标准的牵头制定 单位。其产品入选上海世博会、北京奥运会示范工程，广泛应用于中山陵、夫子庙、玄武湖、黄山风景区和台湾八里湾 风景区等景观工程中，并远销德国、英国、澳大利亚、泰国等40多个国家和地区。 3、主要产品及用途 公司自1999年4月成立至今，紧跟国家战略和行业趋势，聚焦“高端装备关键零部件”“新能源、轻量化”“新材料前沿开发及应用技术”“航空航天、低空经济”等主题，为国家支柱产业、重点工程和各行业提供个性化的新材料和 全方位的技术服务，并致力于成为值得合作、值得投资、值得奉献、值得信赖的杰出的国际一流的新材料公司。 公司主要从事高性能高分子新材料、先进复合材料应用的研发、生产制造和销售，主要产品为高性能改性塑料，热 塑性弹性体材料，碳纤维复材结构件及零部件制造与整机装配，生物基资源循环塑木型材，产品广泛应用于汽车及新能 源汽车、高铁及轨道交通、通讯及电子电气、航空航天及低空经济、医疗健康、环保建筑工程等领域。 多年来，公司通过技术积累和自主创新，在配方设计、创新能力、产品认证、制备技术等方面构建了多项技术壁垒。凭借深厚的专业知识和技术积累，公司面向多个行业领域为客户提供多方面的一体化材料解决方案，赢得客户信 任。 基于良好的经营业绩，公司于2018年2月6日在深交所创业板上市，股票代码：300644。此外，公司的可转换公司债券“聚隆转债”于2023年8月17日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券代码：123209。 公司坚持“优势产品群一马当先，群马奔腾”的发展思路：高举尼龙大旗，打造世界级尼龙改性领先企业；以改性 尼龙为主轴，并行深耕高性能聚丙烯、高性能合金、长玻纤增强材料、发泡材料、弹性体、碳纤维复材制件等多条改性 产品线。同时，纵向拓展塑木成品、精密注塑件成品、3D打印增材等下游成品生产制造，形成“一核多元、协同跃升” 的材料业务布局。 公司产品及下游主要应用情况如下： （1）第一大类产品——高性能改性塑料 高性能改性塑料是公司第一大类产品，包括改性尼龙（PA6、PA66）、改性长碳链尼龙（PA12）、改性聚丙烯 （PP）、改性ABS、改性PBT、改性PET、改性PPO、合金材料（PC/ABS、PC/ASA、PC/PBT、PMMA/ASA）、改 性PPS、改性PEEK、发泡材料（发泡PP、发泡PE、发泡ABS、发泡PPE/PA合金）、吸波/透波材料（PP、PA6、 PA66、PBT、PC）、免喷涂材料（ABS、PC/ABS、PP）、激光焊接材料（PP、PA6、PA66、PBT）、PCR（循环再利 用改性材料）等。此类产品应用领域广泛，涵盖汽车及新能源汽车、高铁及轨道交通、航空航天及通讯、电动工具、家 电、电子电器、充储设备、灯饰照明、医疗健康等多个领域。图1 改性材料终端应用 1）汽车及新能源汽车 新能源汽车三电系统的应用：电池系统（BDU壳体，电池模组端板，模组支架、电池保护外壳、压线板、圆柱电池端盖）、充电相关部件（充电接口、壳体、底座）、电器连接部件（高压连接器、接线盒）及电机壳体等。 结构件及发动机周边的应用：前端支架、小腿保护梁支架、气囊、发动机罩盖、气缸罩盖、护风圈、风扇、空调壳 体、空滤器外壳、汽车水室、燃油系统的油轨和碳罐、润滑系统的机油集滤器和油气分离器、进气系统的空滤和发动机 进气歧管、中冷器气室、踏板系统的油门踏板臂及轴承等。 内饰的应用：门板、中控面板、仪表板骨架、爆破仪表板、换挡器底座、中央扶手、立柱护板、后视镜盖、座椅护 板、行李箱侧壁板、遮阳板、地图灯、衣帽架、密封条及线束扎带等。 外饰的应用：前后保险杠、机舱盖板、全塑尾门、扰流板、侧裙护板、底护板、防擦条、轮眉、前后大灯后座壳体、进气格栅、车牌照底座、前大灯后座壳体、轮毂罩、后视镜、通风盖板、B柱、挡泥板、门把手、油箱盖、后保险 杠下挡板、行李箱支架、天窗底座、天线座及玻璃导槽密封条等。 2）高铁及轨道交通 铁路轨道紧固部件：轨距块、轨距挡板、预埋套管 减震部件：调高垫板、轨道基板 轨道交通：转向架附件、探测横梁、箱体、支架等 3）航空航天及通讯应用 通讯重要元器件：天线阵子、新型塑料金属化元器件 4）电动工具 5 ）家电应用 冰箱、空调、洗衣机、小家电、充电宝等 6）电子电器应用 各类接插件线束 7）充储设备应用 充电桩壳体、充电枪，充电口，储能设备，包塑铜排 8）灯饰照明应用 光扩散产品（灯罩），球泡灯产品（球泡灯罩及灯座），LED支架 9）医疗健康应用 移液管吸头、止血钳、止血镊、医用手套生产线连接部件 2 （）第二大类产品——热塑性弹性体材料 热塑性弹性体是公司第二大类产品，包括TPV、TPS、TPO、TPU、TPEE等。图2 热塑性弹性体终端应用 （3）第三大类产品——碳纤维复材结构件及零部件制造与整机装配 公司控股子公司聚隆复材凭借多年的技术积累和先进的制造技术，已建立一整套民用无人机结构件、零部件及整机 装配生产体系，具备发动机短舱、壳体、辅助承力层、舱段盖板、透声板、复合裙，无人机零部件及整机装配、无人机 基站设备等制造能力。整套装配交付包括：设计、制造、测试、安装及售后服务。图3 碳纤维复材结构件及零部件制造与整机装配终端应用 4 （）第四大类产品——生物基资源循环塑木型材 公司控股子公司聚锋新材生产的生物基资源循环塑木型材是公司第四大类产品，细分包括户外地板、墙板、围栏板 等，主要应用于环保型室外地板、栈道、栅栏、大型室外平台、亲水平台、景观庭院、室内装饰条、装饰板、室外墙格 栅、室内外桌椅等。图4 塑木终端应用 4、主要产品工艺流程图 （1）改性塑料 改性塑料的生产工艺相近，设备通用性强，主要区别在于不同类产品的基础原料和配方，生产工艺流程图如下图所 示：（2）热塑性弹性体 热塑性弹性体生产工艺流程图，如下图所示： （3）热塑性/热固性碳纤维增强复合材料制件 1）热塑性碳纤维增强复合材料制件的生产工艺流程图如下图所示： ①产品工艺一②产品工艺二2）热固性碳纤维增强复合材料制件的生产工艺流程图如下图所示：4 （）生物基资源循环塑木型材 生物基资源循环塑木型材的生产原料主要是废弃塑料和植物纤维等，生产工艺流程图如下图所示：5、主要经营模式 公司日常经营模式主要包括采购、生产、销售模式。 （1）采购模式 公司采取集中采购模式，国产原材料主要由供应部负责，进口原材料主要由国际贸易部负责。结合行业特性，并考 虑到下游企业需求差异大、产品个性化等特点，公司制定了采购流程，分为常规采购、战略采购和技术采购三种类型。 （2）生产模式 公司采用以销定产模式，客户按认证清单专项采购材料。公司根据订单量制定生产计划，并运用准时制模式组织生 产，通过减少库存积压降低运营风险。生产过程中严格执行标准化质量体系，实现程序化、信息化管理，确保产品质量 持续稳定。 （3）销售模式 公司采取以直销为主，内外销兼顾的销售模式。根据客户对功能及性能的要求组织生产交付，并提供全面技术支持 服务；与下游大型客户建立长期战略合作，提前介入其研发设计，优化材料应用方案。外销方面，采用直接销售与贸易 销售相结合的模式，向国外贸易商客户提供技术支持，多措并举扩大国际市场份额，提升销量。 6、主要业绩驱动因素 报告期内，我国稳居全球化工新材料产销第一梯队，新材料行业正迎来产业结构升级与高端技术突破的双重机遇期。新能源、新基建、5G6G通信、人形机器人、低空经济、3D打印等新兴赛道齐头并进，为公司持续高质量发展带来 广阔空间。但外部不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战。在充满不确定性的外部环境下，公司保持 战略定力，积极应对市场挑战，稳步推进各项板块经营。 报告期内，公司实现营业收入125,732.62万元，较上年同期增长25.75%；实现归属于上市公司股东的净利润5,736.43万元，较上年同期增长40.73%。 （1）改性塑料板块经营情况 报告期内，公司改性塑料业务板块实现营业收入113,449.70万元，同比增长30.50%。 1）新能源汽车及传统汽车 在“燃油车存量升级”“新能源车增量爆发”“汽车出口量上升”等多重因素驱动下，公司车用改性材料业务实现 销量、盈利与客户结构的同步跃升：技术附加值持续放大，营收占比超70%，同比增速逾30%，牢牢锁定整体版图的第一 增长极。 公司聚焦新能源汽车市场，积极布局高性能改性材料的研发与生产。随着新能源车渗透率提升及国产品牌市占率扩 大，公司作为国产改性塑料知名企业，通过全球一级供应商，持续加大与比亚迪、小鹏、赛力斯、零跑、理想、吉利、 小米、蔚来等头部新势力的合作关系。重点牌号产品相继通过认证并实现批量供货，助力公司在新能源汽车市场占据重 要份额。 在传统燃油车领域，公司与上汽大众、上汽通用、一汽大众、上汽乘用车、广汽乘用车、长城汽车、吉利汽车、奇 瑞汽车、长安汽车等主流主机厂均保持稳定供货关系。公司通过“聚焦动力系统和内外饰大件”的一体化开发模式，进 一步巩固了在传统燃油车市场的领先地位。 公司持续推进与零跑、大通、一汽大众的集中采购与供应合作。项目团队与区域团队协同作战，集中优势资源攻坚 重大项目。其中零跑项目中，公司在循环再利用改性材料（PCR）方向率先实现突破。 公司持续投入研发资源，进一步优化与提升高强度、高性能阻燃、微发泡轻量化、低气味低散发、软触感等材料技 术，不断扩大其在新能源汽车的三电和热管理系统、汽车发动机周边结构件、内外饰总包项目等场景的应用。同时，公 司研发的激光焊接材料、吸波透波材料等一系列功能材料解决方案，为智能驾驶系统的轻量化、智能化提供全方位支 持。 为满足海外客户日益增长的交付需求、提高响应速度，公司已在海外设厂并同步推进牌号认证工作，以加快业务对 接速度。墨西哥工厂于2024年下半年正式投产，设计年产能4万吨，目前处于市场拓展和产能释放阶段。 公司积极推进国内产能扩张战略，2025年公司启动“聚隆科技年产4万吨特种材料生产项目”，将根据市场发展情势，分阶段进行投资和实施。公司可转债募投项目之一“年产5万吨特种工程塑料及改性材料生产线”将于2025年12 月31日全面投产，支撑公司后续三年复合增长。 2）高铁及轨道交通 随着技术进步和市场的变化，轨道扣件产品的升级换代速度加快，其原材料配方及加工工艺已成为竞争的核心。公 司积极适应市场变化，特别是针对高铁扣件用PA原料物理机械性能行业标准的调整。通过配方优化与工艺改善，公司 PA 生产出完全符合标准的高铁扣件 改性材料，提升了产品的竞争力，推动了技术创新与产业升级。公司将抗拉与抗冲 击性能平衡性优异的PA产品，打造成公司的优势尼龙品牌；积极拓展普通铁路、城际铁路和地铁市场产品的销售，推 动公司业绩增长。 绿色环保是未来重点方向，对环保生物材料的研究、开发及应用已成为行业发展的重要驱动力。公司积极响应国家 号召，推进生物基PA56材料在轨道扣件中的应用，并开展小批量验证，助力产品绿色发展。 3）通讯及电子电气 公司正积极推进“高性能树脂+精密注塑”一体化业务规模落地。依托自研的PEEK、PPS等高性能树脂基功能化材料（吸波、透波、低介电、低翘曲、高尺寸稳定、可金属化），贯通树脂改性、模具开发与精密注塑全环节，实现从原 材料到元器件的设计制造闭环，批量交付轻量化、低成本、高精度的元器件产品，广泛应用于航空航天与通讯领域，完 成产业链纵向一体化延伸。 公司研发的PA6、PA66、PBT、PPA、PPS等阻燃材料及高CTI材料（相对漏电起痕指数≥400V），具备更高的长期使用温度，能够满足行业对高电流、高电压和高温升的严苛要求，已在电动工具和连接器等领域实现广泛应用。 公司研发的免喷涂材料，助力家电实现减重与美观的双重提升，现已规模供应多家头部品牌；在电动车领域，成功 开发兼具阻燃、耐候、电气性能升级的专用改性塑料粒子，并已进入领先两轮电动车企业的核心供应链。 公司控股子公司广东聚旺开发的PPA（高温尼龙）和PCT（耐高温聚酯材料），用于LED显示支架，具备耐热、尺寸稳定、高白光度和抗黄变特性，适用于汽车大灯、节能照明和LED显示屏，已实现批量生产。 4）充电储能 公司围绕“以塑代钢”需求，推出改性PPO、PC/ABS系列方案，持续配合客户优化配方，验证多个方案，为客户解决动力电池外壳在使用与装配时出现开裂问题，目前上述材料已批量配套电池厂。公司针对PACK结构件高负载工况 下长期蠕变失效的痛点，提供改性PPO、PA66材料解决方案，已在头部储能企业得到批量应用。在新能源汽车充电桩 业务方面，公司相关材料已应用于充电桩壳体、面板等关键部件。 5）新领域 公司自主研发的改性POM材料在机械工程领域表现出色。凭借其卓越的耐磨性能，该材料能够满足行业对齿轮的严苛要求，已应用于高耐疲劳要求的齿轮关键零件，并实现量产。 在特种工程塑料领域，公司取得了显著进展。公司研发的改性PPS产品在汽车动力系统和电子电器领域得到了新的PEI 应用拓展； 产品已成功应用于光学仪器；聚砜产品在精密电子领域实现应用突破；在储氢领域，公司与客户紧密合 作，共同迎接材料挑战，联合研制新型极框材料。 在机器人应用领域，积极与相关头部客户进行业务对接和材料验证，全面推进公司材料在机器人行业中的应用。目 前，公司已针对机器人关节、足端、外壳等，推出PA、PEEK、长玻纤增强材料、弹性体等材料解决方案，助力机器人 的轻量化改进。 在3D打印领域，公司成立了专门的研发团队，致力于制造专用性更强的3D打印材料，满足用户多样化的材料需求，更好地推动3D打印行业健康发展。 （2）热塑性弹性体经营情况 报告期内，公司弹性体业务实现营业收入2,638.55万元，同比增长9.15%。 公司弹性体系列差异化产品线加速落地。公司多款TPS通过UL黄卡认证，已应用于电动工具包胶，并向头部厂商TTI（创科集团及其下属企业）稳定量产供货。TPEE已在真空管挤出、发动机进气管吹塑两大核心管路实现批量应用， 成功打破国外垄断，实现进口替代。专为三电系统冷却水管开发的TPV材料已在长城汽车批量应用，并同步拓展至储能 液冷管路。电池堵盖专用阻燃TPV兼具优异热老化与耐湿热稳定性，已通过头部新能源车企验证并批量供货，实现进口 替代。开发的超低硬度TPV通讯密封凝胶已批量应用在ODN光终端盒及分纤箱。 公司开发的汽车门板用注塑级耐磨耐候TPE已进入主机厂试验阶段。公司正在攻关有机硅热塑性弹性体的制备技术，目标是研发出亲肤触感的热塑性硅橡胶产品，目前已为客户提供小样，关键指标仍在持续优化中。 （3）碳纤维复材结构件及零部件制造与整机装配板块经营情况 报告期内，控股子公司聚隆复材实现营业收入1,027.77万元，同比下降14.02%；净利润亏损217.94万元。尽管无人机零部件及整机业务在2025年上半年新签订单同比增长约50%，但因前期设计验证周期较长、工装模具前置投入较 大、部分项目推迟，部分订单尚未达到收入确认条件。此外，研发费用同比增长73.41%，人员薪酬增加，导致期间费用 明显上升，进而影响了整体盈利水平。 聚隆复材在生产定型机型的同时，承揽了油电混动倾转旋翼无人机、复合翼运输无人机、无人直升机等多个新机型 研制项目。在成型工艺技术方面，聚隆复材不断创新，针对副翼、襟翼、舵面、翼盒等复杂结构，进行一体化设计，开 发出适合多种结构组合的一体型工艺，最大程度实现机体结构轻量化，减少后续装配工序。在装配工艺技术方面，聚隆 复材探索先进复合材料加工技术，采用工模一体的装配方案和可重构柔性航空装配技术，大大减少工艺装备数量和制造 周期；采用数字化测量技术，能够确保各个部件精准配合，满足无人机在空中的整机结构力学性能和飞机气动外缘性能 要求。 （4）塑木板块经营情况 报告期内，控股子公司聚锋新材实现营业收入8,112.56万元，同比增长10.64%，主要得益于墙板、地板、围栏板等全线产品销量提升，以及欧洲、澳洲市场营收稳步增长；净利润355.41万元，同比下降20.18%。利润下滑主要因出 口占比约90%，塑木产品出口竞争加剧，叠加国际局势动荡导致运费显著上升，同时人员薪酬增加；原材料价格总体稳 定。聚锋新材将持续优化费用结构，强化成本管控，同时依托技术优势与产能释放，提升长期盈利韧性。 二、核心竞争力分析 1、技术实力优势 公司承担了国家863计划、国家科技支撑计划、国家重点火炬计划、国家重大科技成果转化等重大项目，其中“几种无机纳米材料的制备及应用研究”“有机化无机颗粒改性聚合物复合材料制备关键技术”项目获国家科学技术进步二 等奖，“高速铁路轨道交通用尼龙工程塑料及其制造方法”“矿物与长玻璃纤维增强尼龙6复合材料及其制备方法”获 中国发明专利优秀奖，“汽车轻量化高性能复合材料的研发与产业化”获得中石化联合会科技进步三等奖，“三元共聚
图 江苏省智能制造示范车间 5、产品质量优势 质量是企业的生命，公司践行“质量为本，顾客至上”的质量方针。公司依托较强的技术研发实力、严格的质量管 理体系、自动化智能化机械设备，以原材料采购及标准制定、生产工艺流程及操作标准制定、产成品检验标准制定为抓 手，严格管控生产流程，严格把控质量关，在发展中不断追求产品性能稳定，在持续改善中不断追求卓越绩效。 公司严格按照IATF16949要求建立质量管理体系，按《质量手册》和控制程序要求运行，建立了《生产控制管理流程》《生产计划拟定流程》《质量检验规程》《产品技术标准》等流程文件，坚持按设计方案、工艺文件、技术标准等 6、客户资源优势 公司在行业内经过二十多年的潜心耕耘，已成为中国改性塑料代表性企业之一，中国汽车用改性塑料尤其是高性能 尼龙等系列化材料的重要供应商。公司与外资、合资及自主品牌汽车及新能源汽车主机厂、一级零部件供应商长期稳定 合作，产品应用于比亚迪、赛力斯、理想、小鹏、小米、蔚来、零跑等新能源车企，上汽大众、上汽通用、一汽大众、 东风日产、广汽丰田、长安福特等合资车企，上汽乘用车、广汽乘用车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车、 一汽汽车、东风汽车等国内自主品牌车企。 公司已成为国内高铁轨道交通用改性尼龙材料的主要供应商之一，拥有一批稳定的核心客户群，积累了长期服务经 验优势。公司自主研发的高性能改性尼龙产品应用于京沪、京广、沪昆、京沈线、哈牡线等高速铁路，应用于蒙华线等 重载铁路。公司参与了川藏线铁路的相关产品的开发。 公司在通讯电子电气领域，为苏州盈合、百得、TTI、格力博、苏美达、泉峰、联想、国家电网、大叶园林等知名厂商提供高性能改性塑料、热塑性弹性体等系列化专用材料产品。（未完）  |