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*ST铖昌:001270*ST铖昌投资者关系管理信息20250821
| 时间：2025年08月21日 21:12:23 中财网 |
浙江铖昌科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：20250820
| 投资者关系活动 类别 | √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 |
| 活动参与单位 | 百年资产、宝盈基金、银华基金、泰康资产、南方基金、华 夏基金、银河基金、中金公司、国泰基金、杭银理财、物产 中大、中盛晨嘉、长城财富保险资管、中信建投、中信证券、 兴业证券、华泰证券、广发证券、浙商证券、东方财富证券、 财通证券、华福证券、华创证券、银河证券申万创新、中富 投资、国都证券、西部利得、四叶草资产、文博启胜投资、 上海德汇集团、乐信投资、山西证券、华西证券、光大证券、 正圆投资、驼铃资产、南土资产、敦和资产、博衍基金、源 乐晟资产、泉达投资、杭州弈宸。 |
| 上市公司接待人 员姓名 | 董事、总经理：王立平 董事、副总经理、财务总监：张宏伟 董事会秘书、副总经理：赵小婷 证券事务代表：朱峻瑶 |
| 时间 | 2025年8月19日、2025年8月20日 |
| 地点 | 会议室 |
| 交流内容及具体 问答记录 | 一、情况介绍 2025年半年度公司保持营业收入和净利润的高速增长 态势，实现营业收入2.01亿元，同比大幅攀升180.16%；主 要基于下游市场需求持续向好、增速提升，公司在手订单与 |
| 重大项目数量双增长，星载、机载、地面等多个核心业务板 块的重点项目正按期步入批量交付阶段。 报告期内，实现归属于上市公司股东净利润5,663.33万 元，较上年同期亏损2,428万元同比激增8,091万元，实现 扭亏为盈同时大幅增长。公司研发费用为5,280.58万元，比 去年同期增长了45.01%，近几年的研发费用增速还是比较 快的，在整体趋势向好的情况下，公司承担多领域新装备研 发需求，为公司的持续发展提供相应的技术储备。另外，公 司2024年实施了限制性股票激励计划，本期计提股份支付 费用为999.92万元。在应收账款方面，公司不断与下游客户 持续沟通加强应收账款管理，出于谨慎考虑，这期间计提了 1,028.25万元的预期信用减值准备。 整体来说，公司业绩增长主要源于在手项目和订单增多 且推进快，叠加了价格体系稳健运行、生产端优化工艺流程、 提高自动化测试能力、规模效应带来的成本优化同时带动毛 利率的提升，公司持续保持了量利双增的良好发展态势。公 司经营团队保持坚定信心，并已制定详尽的全年经营计划， 在核心业务板块上持续发力，星载、机载、地面及低轨卫星 领域订单逐步放量，同时也积极拓展新兴应用市场，逐渐发 展低空经济等新兴领域。 二、问答环节 1、请介绍公司主要项目在报告期内的进展情况以及未 来的增长规划？ 答：报告期内，下游用户需求恢复加快，公司在手订单 及项目显著增加。公司部分遥感星载具有规模量级的项目于 2024年进入小批阶段，2025年进入批产阶段，增速可观。 在星载领域公司继续保持领先优势，一直在不断拓展该领域 产品应用的卫星型号数量，在手项目充足；在低轨卫星领域， 公司与产业下游用户合作关系紧密，持续进行卫星通信T/R | |
| 芯片解决方案的迭代研制，并根据客户的需求计划进行备货 及生产安排。从客户需求来看，节奏已经在加快；报告期内， 机载领域公司凭借前期中标项目的规模化交付，持续推动该 领域营收阶梯式的高速增长。目前客户已陆续下达新的需求 订单及合同，公司已进行备货并在交付中，该领域将为公司 营收提供有力的支撑；公司地面领域已积累充足的在手项 目，这些项目将根据客户的实际需求节奏稳步推进实施。随 着下游需求计划的陆续恢复，公司按照客户要求进行备货及 生产交付。 随着下游的需求已经逐步恢复、加快，公司也将持续保 障高效交付、产品稳定供应。在核心业务板块上持续发力的 同时也积极拓展新兴应用市场，扩大产品在多领域的市场份 额。 2、公司毛利率水平较高，未来是怎样的趋势？ 答：公司综合毛利率稳定，盈利能力较强。主营产品 T/R芯片为相控阵系统的重要组成部分，具有集成度高、结 构复杂、性能参数指标严苛等特征，因此价值量及毛利水平 较高。 公司已经在进一步提高研发效率，降低研发成本，提高 预研的成功率和产品转化率进行降本增效；生产端公司持续 优化工艺流程，自动化测试能力的提高以及规模效应带来的 成本优化同时带动了毛利率的提升；另一方面，前期因行业 原因产品价格有些波动，随着需求计划的快速恢复，产品价 格体系保持平稳。目前根据在手的项目备产和订单情况，公 司有信心毛利率能保持合理的水平。 3、请问公司项目周期一般是多久？ 答：项目周期通常根据应用场景、体量、难易度等而定， 不同项目存在一定差异。随着下游装备数量需求不断增加， | |
| 客户生产计划愈发紧张，作为配套商，公司平均项目周期已 逐步缩短，客户验收的节奏已在加快。 4、公司在低轨卫星领域具备优势，目前进展如何？ 答：随着卫星向着高通量方向发展，多点波束技术是扩 大卫星网络带宽的一个主要路径，在低轨道通信卫星领域得 到广泛应用。公司研制的多通道多波束幅相多功能芯片为代 表的T/R芯片，集成度、功耗、噪声系数等关键性能也具备 一定的领先优势。公司与下游核心用户合作紧密，已为下一 代低轨通信卫星及地面配套设备新研了多款新产品，目前已 根据客户需求备货，并按计划进行批量交付。 由于频谱及地球低轨资源十分有限，卫星通信具有重大 的战略及经济意义。近期卫星互联网低轨卫星密集发射，行 业发展提速，随着卫星的批量发射和组网应用，该领域将成 为公司营收新的增长点。 5、随着各项目的起量，公司产能情况如何？ 答：公司产品生产流程主要为采购晶圆、流片、划片、 测试等环节，晶圆的流片、划片主要采用代工的形式完成。 公司重点的生产环节为研发及测试。 公司持续提高研发效率，降低研发成本，提高预研的成 功率和产品转化率。近年来公司也在加大研发测试设备的采 购，持续通过提高自动化测试能力、优化工艺流程等方式实 现降本增效。2025年上半年，公司产品生产量及销售量实现 高增长，且公司自动化程度提高及产能大幅增加带来规模效 应，进一步提高公司产品成本竞争力。公司已经做好产能规 划，为后续的产能扩充做了充足的准备，将全力提升公司经 营规模及盈利水平。 6、公司在低空经济这块有没有布局？ 答：当前受传统装备技术限制，低空领域“低慢小”目 | |
| 标普遍存在雷达探测盲区，而相控阵天线系统凭借其高精度 探测与多目标跟踪优势，正为这一技术痛点提供了解决方 案，预计将在低空经济中多场景获得广泛应用。基于上述市 场需求，公司通过前瞻性技术布局及产品研发，在持续深化 星载、机载、地面等相控阵雷达领域的同时积极拓展低空经 济等多场景的应用矩阵。 7、公司所处行业有没有技术壁垒，公司有哪些优势， 目前的竞争格局怎样？ 答：T/R芯片行业本身存在着极高的技术、资质壁垒， 作为相控阵无线收发系统的核心元器件，应用领域广泛，在 性能、可靠性要求上是非常高的，公司在T/R芯片领域深耕 多年，具有技术先发优势和丰富的产品应用经验。除此之外 本行业也存在着市场及客户等高壁垒，公司管理体制相对更 灵活，能够快速响应客户需求，为客户提供高质量服务，近 年来公司参与承担了多项国家重点项目，是国内从事T/R芯 片研制的主要企业之一。目前国内具有T/R芯片研发和量产 的单位主要为科研院所以及少数具备三、四级配套能力的民 营企业。 | |
| 关于本次活动是 否涉及应披露重 大信息的说明 | 无 |
| 活动过程中所使 用的演示文稿、提 供的文档等附件 （如有，可作为附 件） | 无 |
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