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威博液压(871245):2025年度向特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿）
| 时间：2025年08月21日 21:55:44 中财网 |
原标题:威博液压:2025年度向特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿）
江苏威博液压股份有限公司 JIANGSUVIBOHYDRAULICSJOINTSTOCKCO.,LTD.淮安经济技术开发区珠海东路113号2025年度向特定对象发行可转换公司债券 募集说明书（修订稿）保荐机构（主承销商）:东吴证券股份有限公司 二零二五年八月声明
本公司及控股股东、实际控制人、全体董事、审计委员会委员、高级管理人员承诺定向发行可转债募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证定向发行可转债募集说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
对本公司发行证券申请予以注册，不表明中国证监会和北京证券交易所对该证券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
目录
第一节 重要提示............................................................................................................................4
第二节 释义....................................................................................................................................6
第三节 上市公司基本情况..........................................................................................................10
第四节 本次证券发行概要..........................................................................................................34
第五节 主要财务数据..................................................................................................................62
第六节 募集资金用于购买资产的情况......................................................................................72
第七节 本次发行对上市公司的影响..........................................................................................73
第八节 本次发行相关协议的内容摘要......................................................................................80
第一节 重要提示
本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相关章 节。 1、本次向特定对象发行可转换公司债券相关事项已经公司第三届董事会第十二次会议、 2025年第二次临时股东会、第三届董事会第十五次会议审议通过，尚需北京证券交易所审核 通过并经中国证监会作出同意注册后方可实施，且最终以中国证监会注册的方案为准。 2、本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司北京分公司证券账户 的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除 外）。 本次发行可转债将在取得北京证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，由公司 董事会（或董事会授权的人士）在股东会授权范围内与保荐机构（主承销商）按照相关法律、 行政法规、部门规章或规范性文件的规定，采用竞价方式确定最终发行对象。若国家法律、 法规对向特定对象发行可转债的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。 所有发行对象均以人民币现金方式并按相同价格、相同利率认购本次发行的可转债。 3、除实控人马金星外，本次发行可转债尚未确定具体发行对象，因而无法确定发行对 象与公司的关系。具体发行对象与公司之间的关系将在本次发行结束后公告的发行情况报告 书中予以披露。 4、本次发行的可转换公司债券每张面值100元，按面值发行。 5、本次向特定对象发行可转换公司债券的发行总额不超过8,400.00万元（含本数），拟 发行数量不超过84万张（含本数）。 6、本次可转换公司债券的票面利率采用竞价方式确定，具体票面利率确定方式提请公 司股东会授权公司董事会（或由董事会授权的人士）在发行前根据国家政策、市场状况和公 司具体情况与保荐机构（主承销商）协商确定。 7、公司本次发行的募集资金总额不超过8,400万元（含本数），扣除发行费用后，拟全 部用于以下项目： 单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 项目投资总额 | 拟投入募集资金 | ||
| 1 | 高端智能液压动力系统及核心部件 | 4,500.00 | 4,200.00 | ||
| 2 | 研发中心建设项目 | 2,800.00 | 1,700.00 | ||
| 3 | 补充流动资金 | 3,000.00 | 2,500.00 | ||
| 合计 | 10,300.00 | 8,400.00 | |||
本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
| 普通名词释义 | ||
| 本募集说明书、募 集说明书 | 指 | 《江苏威博液压股份有限公司2025年度向特定对象发行可转换公司 债券募集说明书》 |
| 发行人、威博液 压、公司或上市公 司 | 指 | 江苏威博液压股份有限公司 |
| 控股股东 | 指 | 淮安豪信液压有限公司 |
| 实际控制人 | 指 | 马金星、董兰波 |
| 董事会 | 指 | 江苏威博液压股份有限公司董事会 |
| 监事会 | 指 | 江苏威博液压股份有限公司监事会 |
| 股东、股东大会、 股东会 | 指 | 江苏威博液压股份有限公司股东、江苏威博液压股份有限公司股东大 会/股东会 |
| 发行、本次发行、 本次非公开发行、 本次向特定对象 发行 | 指 | 江苏威博液压股份有限公司2025年度向特定对象发行可转换公司债 券 |
| 证监会、中国证监 会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 交易所、北交所 | 指 | 北京证券交易所 |
| 东吴证券、保荐 人、保荐机构、主 承销商 | 指 | 东吴证券股份有限公司 |
| 申报会计师、容诚 会计师、容诚会计 师事务所 | 指 | 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 发行人律师、锦天 城律师 | 指 | 上海市锦天城律师事务所 |
| 报告期各期、报告 期内 | 指 | 2023年度、2024年度、2025年1-3月 |
| 报告期各期末 | 指 | 2023年12月31日、2024年12月31日、2025年3月31日 |
| 元、万元 | 指 | 人民币元、人民币万元 |
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 《发行注册管理 办法》 | 指 | 《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》 |
| 《可转债管理办 法》 | 指 | 《可转换公司债券管理办法》 |
| 《业务细则》 | 指 | 《北京证券交易所上市公司向特定对象发行可转换公司债券业务细 则》 |
| 《公司章程》 | 指 | 《江苏威博液压股份有限公司公司章程》 |
| 国务院 | 指 | 中华人民共和国国务院 |
| 发改委 | 指 | 中华人民共和国国家发展和改革委员会 |
| 工信部 | 指 | 中华人民共和国工业和信息化部 |
| 豪信液压 | 指 | 淮安豪信液压有限公司 |
| 众博信息 | 指 | 淮安众博信息咨询服务有限公司 |
| 经开创投 | 指 | 淮安经开创业投资有限公司 |
| 科创产投 | 指 | 淮安科创产业投资有限公司 |
| 海宁海睿 | 指 | 海宁海睿产业投资合伙企业（有限合伙） |
| 威尔液压 | 指 | 淮安威尔液压科技有限公司，发行人子公司 |
| 威宜动力 | 指 | 淮安威宜动力科技有限公司，发行人子公司 |
| 恒明流体 | 指 | 江苏恒明流体科技有限公司，发行人子公司 |
| 流体科技 | 指 | 淮安威博流体科技有限公司，发行人子公司 |
| 博世力士乐 | 指 | 德国博世力士乐公司（Rexroth） |
| 川崎重工 | 指 | 川崎重工业株式会社（Kawasaki） |
| 派克汉尼汾 | 指 | 美国派克汉尼汾公司（ParkerHannifin） |
| 伊顿液压 | 指 | 美国伊顿公司（Eaton） |
| 诺力股份 | 指 | 诺力智能装备股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 杭叉集团 | 指 | 杭叉集团股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 浙江鼎力 | 指 | 浙江鼎力机械股份有限公司，发行人客户 |
| 浙江中力 | 指 | 浙江中力机械股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 中联重科 | 指 | 中联重科股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 安徽合力 | 指 | 安徽合力股份有限公司，发行人客户 |
| 加力股份 | 指 | 浙江加力仓储设备股份有限公司，发行人客户，系安徽合力股份有限 公司控股子公司 |
| 徐工机械 | 指 | 徐工集团工程机械股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 海康集团 | 指 | 中电海康集团有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 三一重工 | 指 | 三一重工股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 同力股份 | 指 | 陕西同力重工股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 比亚迪 | 指 | 比亚迪股份有限公司及其子公司，发行人客户 |
| 宁波如意 | 指 | 宁波如意股份有限公司，发行人客户 |
| 永恒力 | 指 | 永恒力叉车制造（上海）有限公司，发行人客户 |
| 柳州柳工 | 指 | 江苏柳工机械有限公司，发行人客户 |
| 欧胜集团 | 指 | 法国欧胜集团（Haulotte），发行人客户 |
| 星邦智能 | 指 | 湖南星邦智能装备股份有限公司 |
| 苏州布赫 | 指 | 苏州布赫液压设备有限公司 |
| 无锡布赫 | 指 | 布赫液压（无锡）有限公司 |
| 捷太格特 | 指 | 株式会社捷太格特（JTEKT） |
| 正赢液压 | 指 | 浙江正赢液压机械有限公司 |
| 华昌液压 | 指 | 浙江华昌液压机械有限公司 |
| 国瑞液压 | 指 | 江苏国瑞液压机械有限公司 |
| 临工重机 | 指 | 临工集团济南重机有限公司 |
| 徐工随车 | 指 | 徐州徐工随车起重机有限公司 |
| 林德叉车 | 指 | 林德（中国）叉车有限公司，发行人客户 |
| 永恒力叉车 | 指 | 永恒力叉车（上海）有限公司，发行人客户 |
| 德国永恒力 | 指 | 永恒力集团（JUN3.DF） |
| 海斯特叉车 | 指 | 上海海斯特叉车制造有限公司 |
| JLG | 指 | 捷尔杰公司，发行人客户 |
| GENIE | 指 | 美国吉尼公司 |
| 专业名词释义 | ||
| 液压 | 指 | 机械动力的一种，在液压系统中以液体作为工作介质，利用液体的压 力能来传递动力。 |
| 液压系统 | 指 | PowerSystem，以液压油为介质，通过液压泵、控制元件、执行元件等 将液体压力转化为机械能的传动系统。 |
| 液压动力单元、动 力单元 | 指 | PowerUnit，一种小型集成液压系统，由齿轮泵、电机、阀、阀块、油 箱等零部件有机结合为一体，不同部件可灵活配置。 |
| 核心部件 | 指 | 液压系统核心零部件，主要包括液压泵、电机、液压阀等。其高端产 品如永磁同步一体机、动力元件新型静音齿轮泵、控制元件高精度比 例电磁换向阀、执行元件柱塞马达及摆线马达等高端液压元件为本次 募投项目。 |
| 液压元件 | 指 | 液压系统的组成部分，主要包括动力元件、执行元件、控制元件、辅 助元件。 |
| 动力元件 | 指 | 把原动机输入的机械能转换为油液压力能的能量转换装置，其作用是 为液压系统提供压力油。 |
| 控制元件 | 指 | 主要产品包括各种溢流阀、节流阀以及换向阀等，用来控制或调节液 压系统中油液的压力、流量和方向，以保证执行元件完成预期工作。 |
| 执行元件 | 指 | 主要产品包括各类液压缸和液压马达，将油液的压力能转换为机械能 的能量转换装置，其作用是在压力油的推动下输出力和速度（直线运 动），或力矩和转速（回转运动）。 |
| 辅助元件 | 指 | 油箱、阀块、油管、油管接头、蓄能器、滤油器、压力表、流量表以 及各种密封元件等。主要作用为散热贮油、输油、连接、蓄能、过滤、 测量压力、测量流量和密封等，以保证系统正常工作。 |
| 工作介质 | 指 | 液压油或其他合成液体，在液压传动及控制中起传递运动、动力及信 号的作用。 |
| 液压泵 | 指 | 动力元件的主要产品，核心元部件之一。将带动其工作的发动机、电 动机或其他原动机输入的机械能转换成流动液体的压力能。 |
| 齿轮泵 | 指 | 液压泵的一种，由泵体、轴套、齿轮、前盖、后盖等主要部件组成， 采用浮动轴套进行轴向自动补偿。 |
| 内啮合齿轮泵 | 指 | 由泵体、内齿圈、齿轮轴、配流片、前后盖等部件组成，采用轴向和 径向压力补偿设计。 |
| 外啮合齿轮泵 | 指 | 主要由主动齿轮、从动齿轮、泵体、泵盖和安全阀等组成。泵体、泵 盖和齿轮构成齿轮泵的密封空间，通过密封容积变化的原理来进行工 作。 |
| 新型静音齿轮泵 | 指 | 液压泵的一种，由泵体、轴套、齿轮、前盖、后盖等主要部件组成， 采用浮动轴套进行轴向自动补偿，采用双向结构，可以正反转，实现 能量回收的功能。 |
| 永磁同步一体机 | 指 | 一种将永磁同步电机与驱动器和控制器高度集成化的高效驱动装置， 其采用永磁体作为转子磁场源，通过同步控制技术实现电机的高精度 运行，同时将电机、控制器和传感器等功能模块集成于一体，可简化 系统结构，提升整体性能。 |
| 柱塞泵 | 指 | 液压泵的一种，依靠柱塞在缸体中往复运动，使密封工作容腔的容积 发生变化来实现吸油、压油，具有额定压力高、结构紧凑、效率高和 流量调节方便等优点。 |
| 摆线马达 | 指 | 主要由壳体、主轴、配流盘、驱动轴和定转子组成，其作为高效的低 转速大扭矩应用，运转稳定，安装方便；具有结构紧凑、体积小、重 量轻的特点。 |
| 柱塞马达 | 指 | 主要由主轴、缸体、后盖、配流盘和柱塞等组成，通过柱塞在缸体内 的往复运动转换液压能为机械能；具有效率高、耐高压、转速范围广、 寿命长、可靠性高等特点。 |
| 压力阀 | 指 | 控制元件之一，起定压溢流、稳压、保护作用。 |
| 方向阀 | 指 | 控制元件之一，实现液路通断、改变液流方向的作用。 |
| 流量阀 | 指 | 控制元件之一，改变节流截面或节流长度以控制流体流量。 |
| 比例电磁换向阀 | 指 | 控制元件之一，把输入的电信号按比例转换成力或位移，从而对压力、 流量等参数进行连续控制。 |
| EHA电液作动器 | 指 | 动力元件与控制元件的组合体，把原动机输入的机械能转换成油液压 力再到执行元件将油液的压力能转换成直线运动的机械能的装置。 |
一、 公司基本信息
| 公司名称 | 江苏威博液压股份有限公司 |
| 证券简称 | 威博液压 |
| 证券代码 | 871245 |
| 上市公司行业分类 | C（制造业）34（通用设备制造业） |
| 主营业务 | 专业从事液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售 |
| 发行前总股本（股） | 49,695,000 |
| 保荐机构 | 东吴证券股份有限公司 |
| 董事会秘书或信息披露负责人 | 董兰波 |
| 注册地址 | 江苏省淮安市经济技术开发区珠海东路113号 |
| 办公地址 | 淮安经济技术开发区珠海东路113号 |
| 联系方式 | 0517-83576208 |
| 董事会表决日 | 2025年4月25日 |
| 上市日 | 2022年1月6日 |
(一)本次发行前的股权结构情况
| 截至2025年4月30日，公司总股本为49,695,000股，股本结构为： 股份类别 数量（股） 占比 无限售条件股份 24,355,026 49.01% 有限售条件股份 25,339,974 50.99% 合计 49,695,000 100.00% | |||
| 股份类别 | 数量（股） | 占比 | |
| 无限售条件股份 | 24,355,026 | 49.01% | |
| 有限售条件股份 | 25,339,974 | 50.99% | |
| 合计 | 49,695,000 | 100.00% |
| 1、控股股东 截至本募集说明书（修订稿）签署日，公司控股股东为豪信液压，基本情况如下： 企业名称 淮安豪信液压有限公司 统一社会信用 91320891742453893X 代码 法定代表人 马金星 注册资本 50万元人民币 | ||
| 企业名称 | 淮安豪信液压有限公司 | |
| 统一社会信用 代码 | 91320891742453893X | |
| 法定代表人 | 马金星 | |
| 注册资本 | 50万元人民币 |
| 实收资本 | 50万元人民币 | ||
| 成立日期 | 2002-09-11 | ||
| 注册地和主要 经营地 | 淮安市经济技术开发区深圳东路101号 | ||
| 经营范围 | 叉车、紧固件销售；自有房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门 批准后方可开展经营活动） | ||
| 序号 | 股东姓名/ 名称 | 持股数量 （万股） | 股权比例 （%） | 股份性质 | 限售情况 |
| 1 | 淮安豪信液压有限公司 | 1,400.00 | 28.17% | 境内非国有 法人 | 1,120.00 |
| 2 | 马金星 | 756.57 | 15.22% | 境内自然人 | 606.70 |
| 3 | 淮安众博信息咨询服务 有限公司 | 700.00 | 14.09% | 境内非国有 法人 | 560.00 |
| 4 | 董兰波 | 206.30 | 4.15% | 境内自然人 | 166.30 |
| 5 | 淮安经开创业投资有限 公司 | 50.00 | 1.01% | 国有法人 | - |
| 6 | 国信证券股份有限公司 客户信用交易担保证券 账户 | 22.37 | 0.45% | 境内非国有 法人 | - |
| 7 | 平安证券股份有限公司 客户信用交易担保证券 账户 | 19.17 | 0.39% | 境内非国有 法人 | - |
| 8 | 李文鸿 | 16.73 | 0.34% | 境内自然人 | - |
| 9 | 广发证券股份有限公司 客户信用交易担保证券 账户 | 13.73 | 0.28% | 境内非国有 法人 | - |
| 10 | 林菊玲 | 13.63 | 0.27% | 境内自然人 | - |
| 合计 | 3,198.51 | 64.36% | - | - |
三、 所处行业的主要特点及竞争情况
(一) 行业特点
| 1、公司所属行业及确定所属行业的依据 公司专业从事液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售。公司主要产品为液压动力 单元，液压动力单元是一种小型集成的独立液压系统，包括电机、齿轮泵、中心阀块、液压 阀和液压油箱等液压元件。公司产品主要应用于仓储物流、高空作业平台及汽车机械等领域。 经过多年技术积累、创新与实践，公司已发展成为国内仓储物流领域技术水平及行业地位领 先的液压动力单元产品提供商。 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“制造业—通用设备制造业 —泵、阀门、压缩机及类似机械的制造—液压动力机械及元件制造”，行业代码为C3444。根 据国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，公司所处行业为，“高 端装备制造”下“020217智能关键基础零部件制造”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》， 公司主营业务属于“2.1.5智能关键基础零部件制造”；根据《战略性新兴产业重点产品和服 务指导目录（2016版）》，公司主营业务属于“2.1.2智能装备关键基础零部件”；根据《产业 结构调整指导目录（2024年本）》，“8工程机械类别，压力25兆帕以上液压马达、泵、控制 阀，动力机械电液控制系统、大型动力机械高精度数字液压件及系统、高频响智能化气动元 件及系统”；“15关键电机类别，高效永磁同步电机、大转矩永磁直驱电机，高速直驱永磁 |
| 电机，低速直驱永磁电机，同步磁阻电机”等为“鼓励类”产品。根据《工业“四基”发展 目录（2016年版）》，液压件为核心基础零部件。 2、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及监管政策 （1）行业主管部门及监管体制 液压行业的监管采取行政监管与行业自律相结合的方式，发改委、工信部对该行业进行行政 监管，中国工程机械工业协会、中国液压气动密封件工业协会为该行业的自律性组织。 发改委主要负责拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划，推进经 济结构战略性调整，组织拟订综合性产业政策，组织拟订高科技产业发展、产业技术进步的战略、 规划和重大政策，协调解决重大技术装备推广应用等方面的重大问题等。 工信部主要负责提出新型工业化发展战略和政策，协调解决新型工业化进程中的重大问题， 组织拟订行业技术规范和标准，指导行业质量管理工作，监测工业行业日常运行，推进重大技术 装备国产化，指导引进重大技术装备的消化创新。 中国工程机械工业协会主要职责包括：研究探讨工程机械行业的发展方向、技术政策、法律 法规等，为政府制定行业重大决策提供预案和建议，建立行业自律性机制、规范行业自我管理行 为，对国内外经济形势和工程机械市场需求及发展趋势进行分析研究等。中国工程机械工业协会 下设工程机械配套件分会、工程建材制品机械分会、工业车辆分会、工程起重机分会等分会。其 中工程机械配套件分会是由全国工程机械配套件行业的制造企业、科研、检测、维修、流通、使 用单位以及其他有关单位自愿组成的全国性、非盈利性的行业组织。主要职责包括：对行业和企 业的发展情况进行调查研究，组织经验交流；向总会和有关部门反映行业发展情况和企业的意见 并提出建议；开展行业生产销售及经济指标的统计汇总，对市场发展情况提出分析意见；为会员 制定发展计划和销售方案提供统计服务；为主管部门制定行业发展规划提供咨询建议；协助主管 部门组织行业标准的制、修订工作；开展标准的宣贯和培训工作；收集并向有关部门反映行业的 产品质量信息，宣传推进名牌产品战略等。 中国液压气动密封件工业协会主要职责包括：调查研究行业经济运行、企业改革、技术进步、 产业重组、法律法规等方面的情况，为参与制定行业发展规划、产业政策、技术政策、法律法规 及行业改革与发展方向等提供建议和服务；受政府委托，开展行业重大技术装备项目的协调与服 务；收集、整理、分析和发布行业信息；受政府委托，组织制修订本行业国家、行业标准和技术 规范，贯彻执行国家有关标准化工作的政策法规，组织宣传贯彻各项标准并提供有关建议等。 |
| （2）主要法律法规和监管政策及对公司经营发展的影响 ①主要法律法规和监管政策 公司所属液压行业为国家行业政策鼓励及重点发展的领域，近几年涉及的主要法律法规及监 管政策如下： 时间 发布部门 政策名称 主要内容 强调了数字化和绿色化作为制造业转型升级 的关键点，旨在推动产业向高端、智能和环保 的方向发展。推广应用智能制造装备。以生产 工业和信 《推动工业 作业、仓储物流、质量管控等环节改造为重点， 2024年3月 息化部等 领域设备更 推动数控机床与基础制造装备、增材制造装 七部门 新实施方案》 备、工业机器人、工业控制装备、智能物流装 备、传感与检测装备等通用智能制造装备更 新。 《机械行业 工业和信 着力提升产业基础能力，突破系统控制、液压 稳增长工作 2023年8月 息化部等 等关键核心技术和零部件，补齐产业发展短 方案（2023-2 七部门 板。 024年）》 针对智能制造发展规划提出 2025年主要目 标，包括转型升级成效显著、供给能力明显增 《“ 十 四 强、基础支撑更加坚实等，使得制造业企业生 工业和信 五 ”智 能 2021年12月 产效率、产品良品率、能源资源利用率等显著 息化部 制 造 发展 提升，智能制造能力成熟度水平明显提升，智 规划》 能制造装备和工业软件技术水平和市场竞争 力显著提升等。 支持基础材料、零部件和软件企业与产业链下 游应用企业协同攻关突破，实施一批产业基础 《江苏省“十 江苏省人 再造项目，重点提高基础产品的可靠性、稳定 四五”制造业 2021年8月 民政府办 性，力争在高端液压件、超精密控制器、驱动 高质量发展 公厅 器和传感器、光通信器件、设计仿真分析一体 规划》 化软件、先进合金和纤维材料等领域取得突 破。 《液压液力 明确指出：到十四五末，80%以上的高端液压 中国液压 气动密封行 气动密封元（器）件及系统实现自主保障，受 气动密封 2021年7月 业“十四五”制于人的局面明显缓解，装备工业领域急需的 件工业协 发展规划纲 液压气动密封元（器）件及系统得到广泛的推 会 要》 广应用。 | ||||
| 时间 | 发布部门 | 政策名称 | 主要内容 | |
| 2024年3月 | 工业和信 息化部等 七部门 | 《推动工业 领域设备更 新实施方案》 | 强调了数字化和绿色化作为制造业转型升级 的关键点，旨在推动产业向高端、智能和环保 的方向发展。推广应用智能制造装备。以生产 作业、仓储物流、质量管控等环节改造为重点， 推动数控机床与基础制造装备、增材制造装 备、工业机器人、工业控制装备、智能物流装 备、传感与检测装备等通用智能制造装备更 新。 | |
| 2023年8月 | 工业和信 息化部等 七部门 | 《机械行业 稳增长工作 方案（2023-2 024年）》 | 着力提升产业基础能力，突破系统控制、液压 等关键核心技术和零部件，补齐产业发展短 板。 | |
| 2021年12月 | 工业和信 息化部 | 《“ 十 四 五 ”智 能 制 造 发展 规划》 | 针对智能制造发展规划提出 2025年主要目 标，包括转型升级成效显著、供给能力明显增 强、基础支撑更加坚实等，使得制造业企业生 产效率、产品良品率、能源资源利用率等显著 提升，智能制造能力成熟度水平明显提升，智 能制造装备和工业软件技术水平和市场竞争 力显著提升等。 | |
| 2021年8月 | 江苏省人 民政府办 公厅 | 《江苏省“十 四五”制造业 高质量发展 规划》 | 支持基础材料、零部件和软件企业与产业链下 游应用企业协同攻关突破，实施一批产业基础 再造项目，重点提高基础产品的可靠性、稳定 性，力争在高端液压件、超精密控制器、驱动 器和传感器、光通信器件、设计仿真分析一体 化软件、先进合金和纤维材料等领域取得突 破。 | |
| 2021年7月 | 中国液压 气动密封 件工业协 会 | 《液压液力 气动密封行 业“十四五” 发展规划纲 要》 | 明确指出：到十四五末，80%以上的高端液压 气动密封元（器）件及系统实现自主保障，受 制于人的局面明显缓解，装备工业领域急需的 液压气动密封元（器）件及系统得到广泛的推 广应用。 |
| 2021年7月 | 中国工程 机械工业 协会 | 《工程机械 行业“十四五 ”发展规划》 | 核心基础零部件可靠性、耐久性达到或接近国 际先进水平，自给率达到90%；提高零部件 产品一致性和质量稳定性，重点发展领域包括 电气控制元件及系统、高压液压元件及系统、 传动部件、动力系统、电驱动系统、智能化工 程机械智能元件及功能部件、属具。 | ||
| 2021年4月 | 中国机械 工业联合 会 | 《机械工业 “十四五”发 展纲要》 | 重点发展高性能轴承，高速精密齿轮及传动装 置，智能大型液压元件及系统，高可靠性密封 件，高端智能链传动系统，高强度高可靠性紧 固件等。 | ||
| 2020年1月 | 工业和信 息化部 | 《首台（套） 重大技术装 备推广应用 指导目录（20 19年版）》 | 重大技术装备关键配套基础件包括：14.1液压 气动密封装置及系统（涵盖智能型行走机械液 压系统、静液压驱动装置、高压大流量液压系 统、高压大排量柱塞泵、数字液压阀等）。 | ||
| 2015年5月 | 国务院 | 《中国制造 2025》 | 强化工业基础能力，统筹推进“四基”（核心 基础零部件（元器件）、先进基础工艺、关键 基础材料和产业技术基础）发展，加强“四基” 创新能力建设，推动整机企业和“四基”企业 协同发展，到2025年，70%的核心基础零部 件、关键基础材料实现自主保障，80种标志 性先进工艺得到推广应用，部分达到国际领先 水平，建成较为完善的产业技术基础服务体 系，逐步形成整机牵引和基础支撑协调互动的 产业创新发展格局。 | ||
| 天等下游应用领域，强化其市场主导地位。 我国液压产业虽经数十年追赶发展，仍呈现"大而不强"的典型特征。国内现有的众多液压企业 中，仍以中小微企业为主，市场集中度较低，产品结构多集中于中低端市场，具备高端元件研发 能力的企业较少。在政策导向层面，自“十二五”规划明确将高压液压元件列为重点突破方向以 来，国家持续加大产业扶持力度，“十三五”期间重点推进数字化设计与智能化制造技术研发， “十四五”时期则聚焦液气密等基础零部件及元器件的发展，其性能稳定性、质量可靠性、使用 寿命等指标均有所提升。 当前工程机械行业产能结构性过剩依然突出，特别是低端产品过剩，同质化严重，高端产品 能力不足等问题，虽在部分领域得到缓解，但与国际先进水平仍有差距，与工程机械行业高质量 发展目标要求存在一定距离。据《工程机械行业"十四五"发展规划》，“十四五”期间，工程机械 行业企业应继续加大技术创新，继续做好工程机械产品的优化升级工作，针对关键部件继续加大 研发投入，补足试验验证短板，关注部件的可靠性和寿命提升工作，力争在“十四五”末，工程 机械主要产品可靠性水平有30%的提升。到2025年，90%以上的核心基础零部件、关键基础材料实 现自主保障，80种标志性先进工艺得到推广应用，部分达到国际领先水平，建成较为完善的产业 技术基础服务体系，逐步形成整机牵引、基础支撑、协调互动的产业创新发展格局。 4、行业基本特点 （1）行业技术水平与技术特点 液压元件作为重要的基础部件，其研发设计和制造生产涉及到材料学、结构学、热力学、机 械学、自动化控制等多学科的知识和工艺，精密程度要求严格，技术集成度高，且生产工艺复杂， 对材料、加工精度、运行平稳性要求高。经过多年的发展，我国液压行业不断通过自主技术研发 以及引进、消化国外先进液压设计与制造工艺，逐步积累了大量液压元件制造工艺、技术。 目前，液压行业在技术水平上主要呈现以下特点：持续创新以满足节能环保的要求。日趋完 善的环保法律法规和下游产业技术的升级改造要求液压元件、零部件更加节能化、环保化，特别 是向低能耗、低噪声、低震动、无泄漏以及污染控制等适应环保要求方向发展。 液压元件及零部件在制造过程中的工艺污染、振动噪声、材料损耗、介质泄露等问题一直是 我国液压行业面临的重要挑战。液压行业未来需要将更加环保的制造技术应用到产品的整体设计、 工艺制造、使用和回收利用的全生命周期。持续优化工艺流程以提高液压元件的可靠性。 液压元件的生产过程工艺链条较长，涉及多步骤工艺环节。因此，先进成熟的工艺是保证产 品可靠性的关键，也是提高生产效率、减少浪费和控制成本的有效手段。这种成熟的精益化的制 造工艺需要企业经历多年工艺摸索、经验积累，需要在多年的生产实践中不断培养生成并持续优 |
| 化。 液压元件供应商在为下游主机厂商提供产品配套前，需要经过主机厂商严格的供应商资质认 定程序。而主机厂也倾向于与液压元件供应商建立长期稳定的合作关系。液压元件供应商一般依 据下游主机厂商的订单情况并结合对市场需求的判断组织生产，根据生产计划合理安排原材料的 采购进度和安全库存。因此，液压行业形成了“以销定产”为主的经营模式。 （2）行业壁垒 ①研发及技术壁垒 液压元件的研发设计和制造生产涉及到材料学、结构学、热力学、机械学、自动化控制等多 学科的知识和工艺，精密程度要求严格，技术集成度高。同时不同主机乃至于同一主机的不同部 位，对温度、压力、流量、渗透性等参数的要求也可能存在差别，因此液压元件企业往往需要根 据下游主机厂商的个性化需求进行产品的研发设计和制造生产。此外，随着工业化程度的不断提 高与技术的不断迭代，下游客户对液压元件的使用寿命、可靠性、稳定性等性能的要求越来越高。 因此，行业内企业只有经过多年的技术积累，培养一批专业素质深厚且富有丰富经验的研发 技术人员、熟练掌握生产技术的技术工人，且具有复合型的专业知识结构和较强的学习能力，才 可具备专业化的研发能力和生产能力，紧跟下游主机厂的需求不断研发创新，在行业取得较好的 发展。新进入企业很难在短时间内形成稳定的工艺控制和过程控制能力，因而研发能力和技术水 平构成了液压行业的进入壁垒。 ②生产工艺壁垒 液压元件作为重要的基础部件，生产工艺复杂，对材料、加工精度、运行平稳性要求高，且 流程工序多、管理难度大，需具备较强的生产工艺控制和过程控制能力，才能大批量生产，并保 证产品质量的稳定性。通常安装在工程机械等主机中的液压元件，要长期经受露天作业的复杂环 境下各种因素的影响，必须具有承受高低温、压力、液体的侵蚀和渗透及机械振动等能力，对其 生产工艺具有严格的要求。 因此，工艺参数设定、模具开发设计等均需要行业内企业多年的研究开发和工艺经验的积累， 从而生产出具备质量稳定、合乎客户需求的产品。新进入企业缺乏工艺经验的积累，在短期内提 升生产工艺的难度较大，难以满足客户对供货质量和时间的要求，从而形成了较高的壁垒。 ③客户认证壁垒 液压元件的下游行业主要是工程机械等重型工业设备，该类设备对液压元件的性能、稳定性 及可靠性要求较高。液压元件的工作环境较为复杂，通常处于高低温、高压、腐蚀及露天作业的 复杂环境下，下游主机厂商为确保液压元件的性能、稳定性及可靠性往往需要倾向于与具有较高 |
| 品牌知名度和品质保证的领先企业建立长期稳定的业务合作关系。 同时，下游主机厂商对于供应商进行全方位长时间的审核和筛选，通过采购管理、生产工艺、 物流管控、技术研发、成本控制、安全环保和质量控制等各个方面进一步评审后，才能成为其合 格供应商。成为合格供应商以后，还要经历报价、开发设计及工艺调试、样品试制和检验、装机 验证等多个环节后，才可以进入批量供货阶段。 因此，具有良好品牌知名度和品质保证的液压元件生产企业在获得主机厂订单、建立长期稳 定合作方面具有较大的优势。液压元件生产企业一旦通过供应商认证，并建立配套生产关系后， 将会长期稳定合作。因此，液压行业存在较高的品牌及认证壁垒。 ④资金和规模壁垒 液压行业的生产不仅需要持续投入大量厂房、生产设备、检测设备等固定资产，而且技术研 发和产品开发也需要大量的资金投入，具有资金密集性的特点。随着下游主机厂对液压元件的性 能、寿命、可靠性及稳定性提出更高的要求，需要液压元件生产企业持续的资金投入，配备更加 精密的生产及检测设备，建立符合下游主机厂要求的先进实验室，并增大研发投入。 此外，液压元件生产企业为保证自身的利润空间，需达到一定的生产规模，一方面，能够利 用自身规模优势增强与上游供应商的议价能力；另一方面，利用规模效益降低单位产出分摊的固 定费用，一定程度上降低生产成本。因此，液压元件制造具备规模经济效应，而要形成相当的生 产规模，企业需要投入大量的资金，具有较高的资金和规模壁垒。 ⑤人才壁垒 随着液压行业技术革新的加快，液压件的研发与生产涉及跨学科的技术和制造工艺，企业需 具备高水平研发团队及技术人员，同时也需要熟练掌握生产技术的技术工人和经验丰富的检验人 员，以保证研发的持续性、制造水平的先进性和产品质量的稳定性。而目前国内高端液压件的专 业人才较为缺乏，通过企业自身培养建立专业结构合理的人才队伍，需经过不断的技术积累与市 场沉淀。新进入者很难在短期内配置专业的人才团队。因此，液压行业对于新进者有一定的人才 壁垒。 |
| 1、行业竞争情况 （1）液压元件的竞争格局 ①国际市场液压元件的竞争格局 国外液压元件行业的产业集中度较高。国外液压元件行业经过较长的历史发展，目前行业较 为成熟，产业集中度较高，前几家跨国液压元件企业占据了行业大部分的市场份额。 |
| 国外已经形成了一批国际知名的大型跨国液压企业，如博世力士乐、伊顿液压、派克汉尼汾、 川崎重工等，具有丰富的产品储备与强大的研发实力。在国际市场，上述跨国液压企业通常在主 机配套和售后市场均处于主导地位，国外市场多寡头垄断特征明显，客户对品牌的忠诚度及认可 度较高，上述企业在售后市场同样拥有比较高的市场份额。 ②我国液压元件竞争格局 目前国内液压元件市场上，国际知名液压企业历史悠久，技术雄厚，规模庞大，具有强大的 综合实力，其竞争优势和竞争地位在短期内难以被撼动，属于液压元件市场第一梯队，第一梯队 企业在整机配套市场和液压后市场均具备较强的实力和品牌认可度。比较有代表性的企业是博世 力士乐、派克汉尼汾等，除通过国际贸易直接出口中国市场以外，通常第一梯队企业在国内均设 有外商独资企业或合资企业。 在国内液压元件市场的第二梯队，企业通常会根据整机配套市场和售后市场的不同特点选择 其主要市场。通常整机配套企业较少参与售后维修市场的竞争，同样售后维修市场主要企业也主 要专注于后市场的销售渠道和产品开发，不会耗费过多资源和整机配套企业争夺整机市场资源。 因此国内液压市场的第二梯队企业大致可以分为整机配套企业和后市场企业两类。 虽然国内液压元件企业在整体实力上与国外企业相比还存在不足，但上述第二梯队液压元件 企业在经过“引进吸收再创新”的发展历程之后，不断加强人才队伍建设、提升技术工艺水平， 在部分液压元件细分领域已经达到了国际先进水平，本土竞争优势日益凸显，逐步具备研发生产 高端产品的能力，为进一步拓展国内外市场奠定了良好的基础。 ③细分领域液压元件的市场竞争格局 公司主营产品液压动力单元的三大应用领域仓储物流、高空作业平台、汽车工程以及矿山机 械均为细分行业，电动叉车是工业车辆的细分领域，高空作业平台是工程机械的细分领域，汽车 举升机是汽保维修的细分领域。公司同行业竞争对手中外资企业有博世力士乐、苏州布赫、捷太 格特等，均为非公众公司，未公开披露市场份额的相关资料，也未查询到第三方有关市场份额的 公开披露资料，故具体细分应用领域液压元件的竞争格局可参考液压元件的国际和国内竞争格局。 具体到仓储物流细分市场，公司的主要产品液压动力单元在仓储物流领域主要应用于电动叉 车。从产品质量和配套情况看，叉车液压元件企业可以划分为三个层级：第一层级是为外资品牌 叉车企业（如林德叉车、永恒力叉车、海斯特叉车）配套的液压零部件企业。这些零部件企业建 立了严苛的产品质量控制体系，按照主机企业的技术要求进行生产，亦能赶超主机厂商的生产要 求，零部件制造精度和可靠性都较好，设计能力和产品创新能力较强，零部件企业主要依据产品 技术质量要求建立供求关系。第二层级是为国内骨干叉车企业（如杭叉集团、诺力股份等）配套 的零部件企业。这些企业配套的零部件需要经过主机企业可靠性考核，考核合格后才能进行配套。 |
| 零部件企业依据主机企业进行的可靠性试验结果和三包期质量反馈信息建立供求关系。零部件质 量相对稳定，可靠性基本得到保障。第三层级是为一般小型叉车企业配套的零部件企业。该层级 零部件主要依据零部件价格和三包期质量保证信息建立供求关系，零部件质量波动性较大，可靠 性不高。 具体到高空作业平台细分市场，高空作业平台领域主要涉及的液压元件有液压齿轮泵、液压 动力单元、液压阀块、螺纹插装阀、柱塞泵和柱塞马达等。前三类元件除个别主机仍然选用进口 之外，大部分国产液压元件可以满足客户的需求。但是，后三种液压元件，即螺纹插装阀、柱塞 泵和柱塞马达目前以选择进口件居多。随着液压元件厂家的技术研发和装备水平的提高，后三类 的液压元件的国产化时机逐步成熟，在未来的市场份额将越来越大。 具体到汽车工程细分市场，行业内企业根据技术水平、下游客户等不同一般可以分为三类： 第一类企业具备成熟的技术工艺、较强的研发能力及较大的经营规模，能够完成下游客户的定制 化需求，与下游客户共同开发，取得知名终端品牌商、制造服务商、组件生产商的供应商认证资 格，数量相对较少；第二类企业具有一定的经营规模，产品能够做到满足客户要求，但一般缺乏 独立的产品开发能力，能够服务部分中小型主机企业、数量相对较多；第三类企业工艺技术水平 较低、产品较为简单、一般规模较小，主要服务于无品牌或小品牌产品生产商、数量众多。 具体到矿山机械细分市场，由于高压液压动力单元的技术门槛较高，厂商需在液压泵、马达 等核心组件的研发上持续投入，以满足矿卡恶劣工况下的耐久性和效率要求。博世力士乐、派克 汉尼汾等国际厂商在高压、高可靠性产品上有技术优势，占据高端矿卡市场的主要份额。亚太地 区尤其是中国，由于采矿业的快速发展，成为主要增长区域，本土企业通过成本优势、本地化服 务在该等地区逐渐扩大市场影响力。 2、公司的竞争地位 （1）仓储物流领域 在仓储物流领域，公司直接竞争对手主要包括博世力士乐、捷太格特以及苏州布赫；合资品 牌或国内等其他竞争对手主要包括无锡布赫、正赢液压以及华昌液压等。公司与竞争对手在技术 指标、产品定位及下游市场等方面各有侧重，有所不同。与国际竞争对手相比，公司噪音指标控 制较好、更加注重产品性价比、快速交付能力以及优质的售后服务，但产品性能稳定性稍有不足。 与合资或国内竞争对手相比，公司低压铸造技术，斜齿低噪音技术等方面较为领先，液压动力单 元的核心零部件自制率高于国内竞争对手，且动力单元电动叉车产品市场份额较高。 公司专注于低噪音、低耗能的液压动力单元产品，且专注于仓储物流领域，此外，公司更加 注重产品性价比，在保证质量稳定可靠下，通过核心部件的自主管控及不断提高自制率，价格更 加具有竞争力，而国外主要竞争对手依托品牌优势，更加注重高性能。 |
| 从客户资源方面来看，公司与诺力股份、杭叉集团、浙江中力、永恒力等仓储物流领域的龙 头企业已建立长期、稳定的合作关系，并不断开拓国内外电动叉车领域其他众多优质客户资源， 比如林德叉车（隶属德国凯傲集团）、美国科朗设备集团以及德国永恒力集团等，同时也显示出 公司对该领域其他龙头客户，特别是国外的龙头客户的拓展力度有待于进一步提高。 经过多年技术积累、创新与实践，公司已发展成为国内仓储物流领域技术水平及行业地位领 先的液压动力单元产品提供商，主力产品液压动力单元已拥有较强的竞争力。 （2）高空作业平台领域 高空作业平台领域，公司直接竞争对手主要包括博世力士乐、无锡布赫和国瑞液压。与国际 知名品牌相比，公司的技术设计和工艺、品牌影响力以及性能稳定性等方面尚有不足，但在成本 优势、产品性价比及售后服务方面有比较优势；与国内竞争对手相比，公司在噪音控制技术、紧 凑设计技术等方面有一定技术优势，但在业务覆盖面以及市场份额方面相对较弱。 由于公司和在高空作业平台的龙头企业浙江鼎力的合作时间较久，但与国内其它龙头企业如 中联重科，临工重工等合作时间相对较短，竞争力及市场份额有待加强；在服务国外企业如JLG， GENIE等客户方面，市场份额尚不及公司的竞争对手无锡布赫及国瑞液压，也给公司提供了竞争 机会和市场空间。 （3）汽车工程领域 汽车工程领域设备种类较多，下游客户较为分散，公司主要竞争对手包括苏州布赫、正赢液 压及无锡市东方液压件制造有限公司。与竞争对手相比，公司在关键元件的重要技术与工艺制造 水平方面具有比较优势，但由于公司将该领域定位为相对低端产品，因此在产品宣传、客户规模 以及市场份额方面有不足之处。 （4）矿山机械领域 矿山机械领域，公司在液压泵、马达等核心组件的研发上持续投入，满足矿卡生产商所需的 矿卡在恶劣工况下的耐久性和效率。公司通过优质的产品质量、成本优势、本地化服务及政策支 持，与同力股份、临工重机等建立了合作关系，在中低端市场或特定区域市场逐渐扩大影响力。 3、行业内主要竞争对手基本情况 公司在液压动力单元产品领域的主要竞争对手如下： | |||
| 公司名称 | 公司简介 | 主要产品 | 应用领域 |
| 苏州布赫液压 设备有限公司 | 瑞士布赫液压有限公司的全资 子公司。 | 产品和服务： 元件、子系统 和成套系统解 决方案，其重 点包括：泵、 马达、阀、控 制阀块、动力 单元和电子控 制系统。 | 布赫液压针对农业机 械、建筑机械、物料搬 运、拖拉机、发电设备、 港口/海事设备等领 域。 |
| 博世力士乐（北 京）液压有限公 司 | 博世力士乐（北京）液压有限公 司成立于1996年，是博世力士 乐中国的两大生产基地之一。 | 液压控制系 统、液压泵、 液压控制阀 等。 | 公司液压元件与系统 主要应用于行走机械、 海事工程、船舶及港口 机械设备等领域。 |
| 株式会社捷太 格特（JTEKT） | 2006年1月光洋精工（Koyo） 和丰田工机（TOYODA）合并 为捷太格特（JTEKT）。 | 汽车转向器、 驱动零部件、 各产业机械用 轴承、机床、 机电一体化等 产品的生产、 销售。 | 风力发电领域、建筑农 业领域、钢铁设备领 域、机床设备领域、铁 道车辆领域、民用飞机 领域、医疗器械领域、 半导体FPD等领域、 办公家用领域、液压系 统领域（HPI）。 |
| 浙江正赢液压 机械有限公司 | 成立于2007年10月30号，注 册资本为500万元。 | 液压和气压动 力机械及元 件、汽车配件、 摩托车配件、 农机配件、电 子元件、家用 电器及配件、 塑料制品、橡 胶制品制造。 | 机床、汽车、汽车保修 设备、办公家用领域 等。 |
| 浙江华昌液压 机械有限公司 | 原浙江省机电设计研究院直属 企业——浙江省机电设计研究 院实验总厂，2003年11月，由 浙江省机电设计研究院有限公 司和浙江杭叉工程机械有限公 司共同出资在实验总厂的基础 上组建了浙江华昌液压机械有 限公司。 | 各类液压油缸 及配套产品。 | 工程机械、高空作业车 辆、矿山、电站等。 |
| 布赫液压（无 锡）有限公司 | 一家专业从事齿轮泵、液压动力 单元、液压阀过滤器、油缸、液 压系统的生产商。 | 齿轮泵、分流 器、液压阀、 交直流液压动 力单元。 | 工程机械、汽车保修设 备、物流设备、矿山机 械、铲雪车、升降平台 等。 |
| 无锡市东方液 压件制造有限 公司 | 成立于2003年1月15号，注册 资本为658万元。 | 液压齿轮油 泵、液压齿轮 泵、新型静音 齿轮泵、动力 单元、汽车尾 板动力单元、 双向动力单 元。 | 各种液压机具、举升机 和汽车尾板。 |
| 4、公司的竞争优势 （1）产品及品牌优势 液压动力单元系统品类繁多、工艺复杂、作业环节繁多，公司自成立以来一直重视产品质量 及生产管控，2005年第一次通过ISO9001质量体系认证，2007年第一次通过欧盟CE认证，2014年 产品获得北美ETL认证，获得“国家级专精特新小巨人企业”、“国家工人先锋号”、“两化融 合贯标企业”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省工程技术研究中心”、“江苏省绿色工厂” 等荣誉称号。公司致力于成为低噪音液压动力系统供应商，在差异化竞争中，专注于液压动力单 元这一细分领域，力争在该领域做专做强。经过十余年的发展，针对客户差异化的需求，公司已 具备快速交付能力。在行业内积累了广泛的客户资源、品牌知名度及品牌认同度，公司产品主要 覆盖华东地区，深受客户的肯定，公司已发展成为国内仓储物流行业技术及应用能力领先的液压 动力单元产品提供商，主力产品液压动力单元已拥有较强的竞争力。 （2）技术优势 不同的下游液压主机客户有不同的定制需求，液压动力单元的性能、技术参数的要求也有所 不同。公司长期致力于液压动力单元的自主研发创新，通过持续的研发投入和技术积累，先后自 主研制了包括斜齿泵、内啮合齿轮泵、无刷电机、电机控制器及液压油箱等关键核心部件，积累 和攻克了一批关键技术工艺，其中核心技术包括噪音控制技术、低压铸造工艺技术、全自动机器 人加工柔性生产制造技术、先进的产品测试技术、表面涂层工艺技术和热处理工艺技术等，并形 成技术竞争优势。 （3）核心部件自主可控的生产制造优势 |