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[中报]润丰股份(301035):2025年半年度报告
| 时间：2025年08月22日 01:36:30 中财网 |
原标题:润丰股份:2025年半年度报告
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人王文才、主管会计工作负责人邢秉鹏及会计机构负责人(会计主管人员)张宝林声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。
本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
本公司敬请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意下列风险因素：环境保护风险、安全生产风险、主要农药进口国政策变化风险、农药产品境外自主登记投入风险、汇率变动风险、应收账款风险和原材料价格波动等风险，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日的公司总股本扣除公司回购专用证券账户中已回购股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。
目录
第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................9
第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................14
................................................................................................................................17
第三节管理层讨论与分析
第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................40
第五节重要事项..................................................................................................................................................47
第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................63
第七节债券相关情况.........................................................................................................................................70
..................................................................................................................................................71
第八节财务报告
备查文件目录
（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。
（二）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
（三）载有董事长签名的2025年半年度报告原件。
以上备查文件的备置地点：公司证券部。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 |
| 润丰股份、公司、本公司、上市公司 | 指 | 山东潍坊润丰化工股份有限公司 |
| 报告期 | 指 | 2025年1月1日至2025年6月30日 |
| 证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 |
| 山东润源 | 指 | 山东润源投资有限公司，系公司控股股东 |
| 山东润农 | 指 | 山东润农投资有限公司，系公司主要股东之一 |
| KONKIA | 指 | KONKIAINC.，英属维京群岛KONKIA公司，系公司 主要股东之一 |
| 润科国际 | 指 | 山东润科国际贸易有限公司 |
| 润博生物 | 指 | 山东润博生物科技有限公司 |
| 青岛润农 | 指 | 青岛润农化工有限公司 |
| 宁夏格瑞 | 指 | 宁夏格瑞精细化工有限公司 |
| 元、万元、亿元 | 指 | 人民币元、人民币万元、人民币亿元 |
| 公司章程 | 指 | 《山东潍坊润丰化工股份有限公司章程》 |
| 农药原药 | 指 | 通过化学合成技术和工艺生产或生物工程而获得的 农药活性物质，是农药的有效成分，一般不能直接 施用 |
| 农药制剂 | 指 | 在农药原药中加入分散剂和助溶剂等原辅料后可以 直接使用的农药药剂，包括水分散粒剂、悬浮剂、 水乳剂、微胶囊剂、水剂、乳油等 |
| 农药助剂 | 指 | 在农药加工和使用过程中添加的辅助性物质，主要 用于改善农药制剂的理化性质、提高药效、增强稳 定性及便于使用，包括分散剂、助溶剂、乳化剂、 润湿剂、填料等。 |
| 农药产品传统出口模式与农药产品境外自主登记模 式 | 指 | 世界各国一般均有自己的农药登记管理制度，农药 原药或制剂要在该国销售，必须符合该国的相关要 求并取得主管部门颁发的农药登记证书。①农药产 品传统出口模式，是指国内农药厂商由于在出口国 未取得原药或制剂等农药产品的登记证，因而只能 作为供应商将产品出口给在该国持有相应农药产品 登记证的客户，由相关客户再分装或复配成制剂后 进行销售。目前，国内绝大部分农药出口企业采用 该种销售模式，并以原药出口为主。②农药产品境 外自主登记模式，是指国内农药厂商在相关国家根 据市场需求情况直接对部分农药产品进行自主登记 并取得登记证，其客户通常不具有该产品的登记 证，需要依靠国内农药厂商具有的农药产品登记证 进入市场，因此在交易过程中国内农药厂商处于相 对主动地位，更有利于国外市场的开拓，且对市场 具有一定的掌控力。 |
| 除草剂 | 指 | 一类用来防除农田、林地杂草或有害植物的药剂 |
| 杀菌剂 | 指 | 一类用来防治因病原菌引起的植物病害的药剂 |
| 杀虫剂 | 指 | 一类用来防治害虫的药剂 |
| 生物农药 | 指 | 一类利用生物体或其代谢产物制成的用于防治病虫 害的物质，主要通过抑制病虫害生长繁殖、破坏其 生理机能或干扰其行为发挥作用，常见类型包括微 生物农药、植物源农药、动物源农药等。 |
| 生物刺激素 | 指 | 一类通过低浓度应用促进植物生长的非营养型物 |
| 质，主要通过调节植物生理代谢、增强抗逆性及改 善根际环境发挥作用，常见类型包括微生物制剂、 腐殖酸、海藻提取物等。 | ||
| 草甘膦 | 指 | 一种广谱灭生性除草剂，主要用于防除各类一年生 和多年生杂草。 |
| 烯草酮 | 指 | 一种选择性除草剂，主要用于防除一年生和多年生 禾本科杂草。 |
| 2,4-D | 指 | 一种选择性除草剂，兼具植物生长调节剂作用，主 要用于防除阔叶杂草。 |
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 《上市规则》 | 指 | 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 |
| 《规范运作指引》 | 指 | 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号— —创业板上市公司规范运作》 |
一、公司简介
| 股票简称 | 润丰股份 | 股票代码 | 301035 |
| 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | ||
| 公司的中文名称 | 山东潍坊润丰化工股份有限公司 | ||
| 公司的中文简称（如有） | 润丰股份 | ||
| 公司的外文名称（如有） | SHANDONGWEIFANGRAINBOWCHEMICALCO.,LTD | ||
| 公司的外文名称缩写（如 有） | RAINBOWCHEMICAL | ||
| 公司的法定代表人 | 王文才 |
| 董事会秘书 | 证券事务代表 | |
| 姓名 | 邢秉鹏 | 胡东菊 |
| 联系地址 | 山东省济南市高新区汉峪金融商务中 心五区5号楼3001 | 山东省济南市高新区汉峪金融商务中 心五区5号楼3001 |
| 电话 | 0531-83199916 | 0531-83199916 |
| 传真 | 0531-83191676 | 0531-83191676 |
| 电子信箱 | investors@rainbowagro.com | investors@rainbowagro.com |
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化?适用□不适用
| 公司注册地址 | 山东省潍坊市滨海经济开发区氯碱路03001号 |
| 公司注册地址的邮政编码 | 262737 |
| 公司办公地址 | 山东省济南市高新区汉峪金融商务中心五区5号楼3001 |
| 公司办公地址的邮政编码 | 250101 |
| 公司网址 | www.rainbowagro.com |
| 公司电子信箱 | investors@rainbowagro.com |
| 临时公告披露的指定网站查询日期（如有） | 2025年04月25日 |
| 临时公告披露的指定网站查询索引（如有） | 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于变更公司电子信 箱的公告》（2025-021） |
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年
年报。
3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
?适用□不适用
| 注册登记日期 | 注册登记地点 | 统一社会信用代码号码 | |
| 报告期初注册 | 2024年01月16日 | 山东省潍坊市滨海经济开发 区氯碱路03001号 | 91370000776323704Q |
| 报告期末注册 | 2025年01月20日 | 山东省潍坊市滨海经济开发 区氯碱路03001号 | 91370000776323704Q |
| 临时公告披露的指定网站查 询日期（如有） | 2025年01月21日 | ||
| 临时公告披露的指定网站查 询索引（如有） | 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告》 （2025-005） |
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是?否
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | |
| 营业收入（元） | 6,530,775,333.21 | 5,681,756,659.38 | 14.94% |
| 归属于上市公司股东的净利 润（元） | 555,603,360.29 | 181,794,252.02 | 205.62% |
| 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 （元） | 548,970,683.31 | 176,034,252.23 | 211.85% |
| 经营活动产生的现金流量净 额（元） | 893,182,242.16 | -138,751,214.78 | 743.73% |
| 基本每股收益（元/股） | 2.00 | 0.65 | 207.69% |
| 稀释每股收益（元/股） | 1.99 | 0.65 | 206.15% |
| 加权平均净资产收益率 | 8.00% | 2.76% | 5.24% |
| 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 | |
| 总资产（元） | 16,466,449,851.92 | 15,295,821,126.53 | 7.65% |
| 归属于上市公司股东的净资 产（元） | 7,081,001,786.13 | 6,660,685,015.69 | 6.31% |
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
六、非经常性损益项目及金额
?适用□不适用
单位：元
| 项目 | 金额 | 说明 |
| 非流动性资产处置损益（包括已计提 资产减值准备的冲销部分） | -3,716,423.83 | |
| 计入当期损益的政府补助（与公司正 常经营业务密切相关、符合国家政策 规定、按照确定的标准享有、对公司 损益产生持续影响的政府补助除外） | 2,101,031.47 | |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产 生的损益 | 1,215,527.86 | |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准 备转回 | 12,691,052.66 | |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和 支出 | -4,658,819.98 | |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项 目 | 795,311.47 | |
| 减：所得税影响额 | 1,872,887.81 | |
| 少数股东权益影响额（税后） | -77,885.14 | |
| 合计 | 6,632,676.98 |
?适用□不适用
本报告期其他符合非经常性损益定义的损益项目为个税手续费返还。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
?
□适用 不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
第一部分、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26）中的化学农药制造（C2631）。农药在业内一般也被称为作物保
护品，作物保护品所指范围更为广义，不仅包括化学农药，还包含了非化学农药（如生物农药、生物刺激素等），泛指
用于防治农作物病虫害的药剂。实际使用的农药产品是由农药原药和农药助剂制成的农药制剂；其中农药原药起主要作
用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，还可以分为：除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂
等。
（一）公司所在作物保护品行业发展状况及趋势
1、刚性的全球作物保护品市场依旧存在结构性的增长机会
从全球视野看，作物保护品行业是刚性且从总量上看呈现稳步增长的存量市场。作物保护品的需求与人类对粮食及
其他农作物需求密切相关。近年来，随着世界人口的增加、病虫害持续发生，全球作物保护品市场规模不断增加。根据
S＆PGlobalCommodityInsights作物科学团队的数据，2006年至2022年，全球作物保护品市场规模从355.75亿美元增长至877亿美元，年复合增长率5.80%左右。从总量增速上看并非高成长性行业；且受限于新化合物开发成本的非线
性提升，也是个相对缺乏变革或强劲增长动能的行业，但其中依旧存在三类比较明确的结构性的增长机会：一是非专利
作物保护品市场份额的持续扩大；二是伴随非专利作物保护品市场份额的持续扩大，优秀的跨国非专利保护品公司成长
快速；三是伴随不同转基因种子的推广，不同品种的抗性，政府的禁限用政策带来不同品种间的此消彼长（如草铵膦、
敌草快、丙硫菌唑、氯虫苯甲酰胺等品种在过去几年的全球市场量的快速增长）。
2、非专利作物保护品市场份额及优秀的跨国非专利作物保护品公司成长快速伴随非专利作物保护品市场份额的持续扩大，优秀的跨国非专利作物保护品公司成长快速，过去几年最值得行业关
注的是印度的UPL通过购并Arysta等渠道品牌优秀的公司以及不断投资重要非专利活性组分的自产得以快速强化自身优
势并提高全球市场份额。具体分析来看，快速成长的优秀跨国非专利作物保护品公司需具备如下五个特点：（1）快速的响应与决策机制(需快速应对供应端、成本端及全球各国市场端的快速变化)；（2）轻架构，低费用率(非专利作物保护品市场的激烈的同质化竞争会使得各市场渠道品牌端毛利率持续下行)；（3）丰富而完整的产品组合，提供完整的作物解决方案(不过度倚重某一单大品)；（5）具有多个重要活性组分在全球市场的话语权(重要活性组分的先进制造形成从工厂到农场的完整产业链，稳定供应及成本优势，支撑全球市场的进一步拓展)。
3、不同品种间的全球使用量此消彼长变化较快
伴随不同转基因种子的推广，政府的禁限用政策，不同品种的抗性，带来不同品种间的此消彼长变化较快，如：（1）伴随转基因种子的推广，草铵膦、2,4-D等品种全球使用量的增速在过去三年明显高于其他品种；（2）政府的禁限用政策对不同品种的使用量的变化影响很大：如百草枯在中国、巴西、越南、泰国等市场的禁用促使了替代品草铵膦，敌草快全球使用量的增速显著；如毒死蜱在阿根廷、越南、欧盟、缅甸、美国等市场的禁限用直
接导致毒死蜱在全球使用量的降幅明显，并促使了其他替代品种的快速增长；再如百菌清在欧盟的禁用直接导致百菌清
供过于求等。
（3）不同品种的抗性变化需要针对相同靶标的病虫草害使用不同品种的交替混合使用方案：如南亚的越南，巴基斯坦等国因为习惯性的高频次集中使用某单一杀虫剂，使得其杀虫剂的抗性上升飞快也导致不同品种的更迭频繁；如巴
西防止大豆亚洲锈病的杀菌剂抗性更是变化快速，需要在不同品种间的交替或混配使用等。
这种不同品种间此消彼长的快速变化也都使得过于倚重某单一活性组分的厂商既可能面临重大的机遇也可能面临重
大的危机。
4、全球不同区域作物保护品市场发展不均衡，成长增速不一，新兴市场成长快速过去五年全球不同区域作物保护品市场成长增速不一，新兴市场成长更快速，具体表现为：（1）拉美区域持续较快增长：拉美区域成为全球越来越重要的农产品生产和供应来源地，在过去的五年持续快速成长，尤其是巴西市场持续增速明显；
（2）北美市场增速缓慢：美国、加拿大市场规模相对稳定，伴随非专利作物保护品市场份额提升，竞争加剧；（3）亚太市场稳定缓慢增长：区域内印度、印尼、孟加拉、越南等市场增速相对较快；（4）非洲区域增速加快：伴随经济的发展，非洲区域各国加大农业的投资，作物保护品市场规模快速成长；（5）欧盟市场规模稳定略有下降：欧盟对越来越多活性组分的禁限用政策以及为满足法规要求的高昂的产品登记投资及维系成本，使得该市场尽管毛利率高但是基于登记投资风险大，无形资产摊销成本高而失去过往的吸引力，该区
域市场规模属于稳定且持续略下行趋势，但是该区域市场生物农药，生物刺激素会成为增长点。
5、全球不同国家对于作物保护品的管理法规和政策调整频繁且日趋严格作物保护品进入任何一国市场均需要按照该国的相关法规要求获得在该国的产品登记证，且在A国获得了某产品登记并不代表能在B国销售，即同一产品也需要按照每个国家的法规要求逐个国家进行申请以获得在目标国的产品登记证。
而全球各国对于作物保护品的管理法规和政策调整频繁且日趋严格，主要表现在：（1）登记政策或审批收费标准的调整使得单个产品在各国的登记费用均在上升：如印度2017年对于进口产品登记政策的调整就使得登记单个进口原药品种的费用从先前的2万美金左右直接上升到现在的40-80万美金左右。
（2）登记政策均朝着数据高标准化、资料繁杂化的方向在调整使得登记难度加大：即便是原先要求很宽松的国家也越来越多地从原先可以接受公开数据变更到要求GLP实验报告，且要求的报告种类越来越繁杂，使得单个产品登记申
请所需准备的资料种类增加，标准提高，资料准备时长增加，且有些资料的准备专业难度极高。
（3）各国政府的审批颁证效率在下降：如在阿根廷、孟加拉、斯里兰卡、马来西亚、阿尔及利亚等国政府部门甚至推出限制每个申请人年度产品登记申请个数的政策，这使得产品新获证在大多数国家耗时普遍延长且十分缓慢。
（4）重要作物保护品市场普遍登记耗时漫长：全球重要的作物保护品市场诸如巴西、阿根廷、墨西哥、俄罗斯、印度、中国、欧盟等均耗时漫长。巴西一般耗时5-8年；俄罗斯、印度、欧盟一般耗时4-6年；阿根廷、墨西哥、中国
一般耗时3-5年；美国一般耗时2-3年。
上述行业管理法规和政策方面的变化趋势对于那些拥有在全球各市场登记Know-How的登记团队、高效率的决策和组织统筹机制、以及已有全球各市场数量众多登记的公司十分有利。
（二）2025年上半年全球作物保护品市场环境
1、报告期内行业整体上依旧是供大于需，市场竞争依然激烈，大多数作物保护品原药品种价格持续低迷但企稳，个别产品受供求关系或偶发事件而价格波动较大。根据2025年6月29日中农立华原药价格指数75.18点，同比2024年
下跌1.27%；跟踪的上百个产品中，同比61%产品下跌，但跌幅十分有限，基本企稳。
2、行业内大部分企业运营业绩同比2024年均有所恢复或明显改善，头部企业从行业周期底部复苏迹象更为明确。
3、海外市场库存水平持续低位，全球市场对于作物保护品的需求恢复正常且偏旺。大宗农产品价格依旧居于历史中位值。农民有积极的用药意愿，农产品的种植面积没有减少，这意味着终端消费者-种植者对于作物保护品的刚性消耗
需求依旧正常。根据中国海关2025年1-6月份统计数据，海关编码3808项下的出口数量同比来看，2025年1-6月份出
口数量同比上升17.80%，2025年1-6月份出口金额同比上升14.94%，说明全球市场对于作物保护品的刚性需求依旧，
市场需求正常偏旺。
4、部分作物保护品重要体量市场如巴西和阿根廷债务违约风险还在上升，对当地市场的经营活动稳定性产生不利影响。
（三）2025年全球作物保护品市场展望
1、作物保护品行业仍将处于周期底部但呈现复苏迹象。具有竞争优势的龙头企业从行业周期底部复苏迹象更为明确，那些具有核心技术和创新能力，以及拥有市场渠道和品牌知名度等核心竞争力的行业头部企业将会越来越强。
2、大多数作物保护品原药品种价格将持续底部盘整。大多数原药品种价格已处于历史低位甚至都已经跌破历史低位，处于跌无可跌的地步，但是基于过去三年中国和印度农药产能的扩增及释放，大部分原药品种将持续处于供大于求
的状况，这也将使得大部分原药品种将持续底部盘整。
3、渠道商及终端用户采购习惯呈现尽量少库存，晚采购，随用随购，碎片化采购的倾向。渠道商及终端用户都不愿意提前做采购计划或提前采购而宁可等到最后用药季节才会采购，给作物保护品公司的供应链组织带来较大的挑战。
4、处于价格历史底部的产品随时会伴随偶发事件而出现短期内价格重大波动，库存管理及市场策略的准确决策、快速响应尤为重要。
5、具有性价比优势的非专利作物保护品市场份额加速成长。大多数作物保护品原药品种在过去几年的持续回落使得非专利作物保护品的性价比优势更为凸显，与此同时伴随大宗农产品价格回落，种植者为改善自身收益会更加青睐性
价比优势更为显著的非专利作物保护品，将促进非专利作物保护品市场份额的加速成长。
6、市场需求将持续回暖，终端市场价格逐步恢复正常理性。大多数终端市场伴随高成本库存的清理消减，先前不同公司对于不同产品清仓式的非理性低价抛售行为在大幅度减少，大多数终端市场伴随供应端成本的下降毛利率在逐步
恢复上升，大多数终端市场毛利率回归合理水平。
第二部分、报告期内公司经营情况
（一）2025年上半年运营分析
1、公司明确了以九大流程为基础构建全球化运营管理体系，持续改善与提升全球化运营能力。为支撑公司愿景的达成，确保公司全球化运营管得住，管得好，公司加大了流程和IT的建设与投入。在IT方面公司明确了将在2029年底
前持续投入，实现SAP、CRM、BI、全面预算管理系统、全球协同工具的全球覆盖；在流程方面明确了2029年底前完成
四大主业务流程(DSTE、MTC、CTP、PTD)和五大支撑性流程的构建及全面运行。
2、公司明确了市场前线的关键能力差距。公司2025-2029中期战略规划明确了市场前线的关键能力差距体现为重要差异化产品的成功商业化能力与品牌业务的建设能力。以此为指引，市场前线围绕这两项关键能力差距，持续推动关
键任务与举措的落地实施。伴随目标的明确与调整，团队迅速转变聚焦方向，能够向上看齐，紧密围绕公司战略目标进
行调整，展现出良好的团队战略执行力。
3.1、公司及时调整组织绩效目标，运营质量持续改善：根据公司2025-2029中期战略规划的主基调，及时调整了组织绩效目标，大幅度提升了对于毛利率、税后净利、逾期账款金额、长期库存金额等运营质量指标的考核权重，大幅
度调低了销售收入的考核权重；以商业成功为目标，聚焦“提质、增效”，公司运营质量正得以持续改善。
3.2、以公司人才战略和价值观选人、育人、用人、留人构建并持续优化全球化运营团队，公司全球化运营的文化自信有了极大的提升。坚定市场前线已经实施多年的中方团队成员的驻外政策，对于驻外的中方团队成员及各海外子公
司本土总经理等关键岗位经理人坚定的以公司人才战略和价值观来选人、育人、用人、留人并持续优化全球化运营团队，
在2024年-2025年期间撤换了绩效持续不佳的部分Model C子公司总经理后业绩均得以大幅度改观。目前公司对于大
多数国家ModelC子公司的管理团队采取的政委+团长相结合的方式，政委一般是本部派出的在当地已经生活工作多年的
中方骨干成员，团长及绝大多数团队成员都是本土成员，公司全球化运营越来越有了文化自信。
3.3、伴随全球化运营管理体系的建设以及运营初期的摸索，过去五年新启动的海外ModelC子公司的运营越来越多的渐入佳境，开始贡献业绩且后劲十足。
3.4、公司前瞻性的产品规划和持续加码投资全球登记为公司未来的发展奠定了良好的基础：通过前瞻性的产品规划，识别重要产品尤其是重要较新AI及重要差异化制剂，率先做好重要产品全球登记布局及商业化筹划，确保重要产品
在选定核心和重要国家率先获证和成功商业化，2025年上半年新获得登记600余项，截止2025年6月30日公司共拥有
境内外农药登记证8400余项。
4、公司战略规划明确的四个增长方向均推进顺利：
4.1、提升TO C业务占比：TO C业务营收占比持续上升，由2024年上半年的37.52%上升到报告期的40.14%；TO C业务毛利率由2024年上半年的29.21%上升到报告期的30.21%；
4.2、提升欧盟、北美业务占比：欧盟、北美业务营收占比由2024年上半年的11.42%上升到报告期的14.08%；4.3、提升杀虫杀菌剂业务占比：杀虫杀菌剂业务营收占比由2024年上半年的24.15%上升到报告期的26.59%；4.4、强化生物制剂版块的业务拓展：持续进行现有区域的深度拓展和更多区域的业务探索，新增了在非洲、亚洲、
美洲区域等更多国家开始了Rainbow Bio的业务。
（二）2025年经营展望
1、多国贸易保护主义加剧给相关国家进口关税，市场准入政策，各国汇率，大宗商品市场价格均带来较大扰动，一定程度上会加大公司运营的不确定性。
2、终端市场价格及毛利率逐步恢复正常理性，大多数目标国子公司毛利率会持续上升。
3、伴随公司TOC业务营收占比的持续增长及全球重要市场高价值登记的获得，公司整体运营毛利率会持续上升。
4、伴随以流程和IT支撑的全球化管理体系的建设，全球化运营能力得以持续提升，运营质量会持续改善。
5、按照公司2025年运营目标，公司营收及归母净利润均将会呈现同比上升向好趋势。
二、核心竞争力分析
1、源自中国服务世界——独特的业务模式实现“全球中国造到中国品牌全球化”公司成立初期，依托创始团队在作物保护品行业积累的从业经验，以原药制造商和供应商的角色参与全球农药产业
链，借助全球作物保护品市场的快速发展和产业向中国等新兴国家转移的浪潮实现了快速成长和初始积累。
随着全球经济环境的变化，全球作物保护品行业也在发生变革，尤其是2008年金融危机爆发之后，受整体市场需求
下降的影响，国内制造业由于多年持续低水平重复建设而形成的供过于求问题愈发突出，不少产品出现供大于求局面，
并衍生出恶性的价格竞争，对行业内企业的盈利水平产生了不利影响。针对国内外经济和市场环境的变化带来的挑战，
公司快速响应，积极应对，自2008年下半年开始探索、谋划公司销售模式和发展路线的优化升级，逐步形成了以“团队
+平台+创新”为基础要素，将作物保护品的传统出口模式与境外自主登记模式相结合，以“BusinessSolutionPlatform”为特点的全球营销网络。
“BusinessSolutionPlatform”的核心是在各目标国获得丰富而完善产品组合的登记以及坚持平台开放的理念。
丰富而完善的产品组合登记能给种植者提供完整作物解决方案，而平台开放的理念使得公司既能基于该目标国平台自建
当地团队开展自有品牌的B-C业务，也会采取灵活的方式将该平台开放给其他优秀的市场合作伙伴开展B-B业务。基于
此开放的平台通过公司自建团队及诸多市场合作伙伴来多渠道快速扩大市场份额。
在各目标国，公司坚持作物保护产品传统出口模式与境外自主登记模式相结合。公司可根据市场情况变化和产品的
差异性，在供应商、品牌商和服务商等不同市场角色间进行灵活调整切换。两种模式相互促进，互为补充。传统出口模
式为境外自主登记模式下的业务拓展提供了坚实的客户基础和市场认知，而丰富的境外自主登记不仅大大提高了公司品
牌知名度，也能以更丰富的产品更好地满足客户需求而提升与客户合作的亲密度，从而也能更有利于公司传统出口业务
的开拓。
目前公司传统出口业务模式收入还占有相当大的比重，未来，随着公司境外自主登记数量的持续增加以及以“BusinessSolutionPlatform”为特点的全球营销网络建设的不断完善，境外自主登记模式的收入占比以及自有品牌
的B-C收入占比将进一步提升，公司的盈利能力和持续稳定增长经营能力将明显提高，从而实现业绩的平稳、持续、快
速增长。
公司正根据中期战略规划提速加大境外自主登记的投入以丰富各目标国产品组合，并启动在更多目标国的“BusinessSolutionPlatform”的构建，与此同时公司也坚持以“轻架构、快速响应”为特点而加速在各目标国自建
团队开展自有品牌的B-C业务，依托公司自身及中国强大的供应链，积极推进以实现“全球中国造到中国品牌全球化”。
2、明确且坚定实施的战略规划
2024年7月公司基于BLM模型，在所有核心团队成员的参与下，经过激烈、深入且充分的研讨，达成共识并确定了2025-2029年的中期战略规划。该中期战略规划是基于“以商业成功为目标，坚持做难而正确的事，迈向产业价值链高
地，打造完整产业链”的指引而制定的。
在该中期战略规划完成后，公司每年年中均组织年度性复盘更新，确保围绕该规划制定的关键任务与时俱进。基于
中期战略规划制定公司的年度经营计划、部门年度工作计划和个人PBC，层层解码，形成战略规划实施地图，并在每个
季度对实施情况进行总结回顾点评，提出下一步的改善计划，确保全员聚焦战略规划和年度工作计划，合力支撑目标达
成。
3、专业、专注、国际化的核心团队
公司培育壮大了稳定的运营团队。以创始股东王文才、孙国庆、丘红兵、袁良国、刘元强为首的运营团队二十多年
始终专注于作物保护品领域，具备深厚的专业知识和丰富的实务经验，对全球各细分市场和发展趋势有深入的研究。
“成为全球领先的作物保护公司”是公司的愿景，“助力成长的最佳合作伙伴”是公司的使命，“客户导向，快速
响应，持续奋斗，开放包容，团队协作，共享共赢”是公司的核心价值观。公司以愿景、使命、价值观的宣贯与践行来
确保团队成员的文化认同与统一；通过持续优化的职位、薪酬、绩效、培训体系来构建满足全球化业务拓展需求的国际
化团队。
为充分践行公司“共享共赢”价值观，公司于2021年实施了对于创始股东成员之外的优秀运营团队骨干成员的限制
性股票激励计划，并于2024年再次推出新一期的限制性股票激励计划，这也将成为公司持续优化的职位、薪酬、绩效、
培训体系的组成部分，从而进一步打造同心同德、凝心聚力的国际化团队。
4、广泛覆盖的全球营销网络
公司的业务领域覆盖全球，在山东潍坊、青岛、宁夏平罗及海外阿根廷、西班牙、美国拥有六处制造基地；已在境
外设有110多个下属公司，在全球100多个国家开展业务，并基于公司强大的全球登记能力，正在持续加速完善全球营
销网络。
根据公司2024-2029年的中期战略规划，公司将于2025-2029年期间完成对全球所有主要市场的“BusinessSolutionPlatform”的构建并在所有主要市场开展自有品牌的销售。
5、研发创新支撑的先进制造
公司于2019年开始将研发创新的聚焦积极调整到活性组分单品的先进制造，经过多年积累，在研发创新支撑的先进
制造方面已形成五大核心竞争能力：
（1）基于全产业链通透理解的选品能力
在公司独特的业务模式下，从工厂到农场的全产业链理解通透，在原药方面，构建了符合公司特点和目标市场需求
的活性组分筛选能力，丰富研发管道，保证先进制造的可持续性。在制剂方面，形成以终端市场痛点为导向的差异化制
剂产品选择和规划能力，完善产品组合。
（2）基于行业影响力和开放包容、共享共赢文化的资源整合能力
充分利用国际市场开拓积累的人脉，践行“开放包容、共享共赢”核心价值观，积极从全球整合各专业细分领域的
顶尖专家资源和研发团队，强强联合，目前已构建了具有国际一流水平的国际化技术团队，并与众多科研院所、高校及
企业开展了紧密的项目合作。
（3）基于机理研究的工艺开发能力和基于过程分析的工程转化能力
公司聚焦研发创新支撑的先进制造，强化反应机理和规律研究，全面提升工艺开发和工程转化能力，打造出了一支
强有力的工艺开发和工程转化团队。在原药方面，打造了多个危险工艺技术平台，支撑多个活性组分成功产业化；在制
剂开发方面，已形成配方快速开发和连续化生产制剂平台技术，拥有1300多个生产配方，900多个配方实现工程转化。
（4）基于产品和市场特点采用不同实施标准和实施方式的灵活落地能力从规模、专利、作用机制等维度对活性组分进行合理分类，采用不同的实施标准。数量级大、具有规模效应的重要
活性组分确保先进制造，作用机制独特、数量级小的重要活性组分快速实施，市场潜力大、将过专利期的重要活性组分
率先布局。针对不同实施标准匹配自产、定制及其组合的方式快速实现产业化。
（5）基于核心技术优势和精益制造的持续改进能力
充分利用多年积累的核心技术优势和精益制造经验，在原药方面，深度研究反应机理和规律，强化过程分析，持续
挖潜，降低原药成本；在制剂方面，持续迭代配方，提高药效，降低亩用成本，提升产品的持久竞争力。
6、以完整的产业链及全流程通透理解基础上的轻架构、快速响应优势而源自中国，服务世界公司已构建了涵盖原药与制剂的研发、制造以及面向全球市场的品牌、渠道、销售与服务的从工厂到农场的完整产
业链，并具备了对此完整产业链全流程的通透理解，能够从各个环节收获价值。依托公司自产能力和中国国内强大供应
链及全球营销网络，以“轻架构、快速响应”为特点应对供应端、成本端及全球各国市场端的快速变化，源自中国，服
务世界。
公司的全球营销网络能使得公司敏锐洞察市场趋势，规避研发创新和制造端的盲目投资风险。
公司的全球视野、国际化的专业团队，以及“开放包容，共享共赢”的价值观也使得公司具备对全球产业链上下游
进行成功的整合能力，更助于公司借助资本市场舞台快速成长。
三、主营业务分析
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
主要财务数据同比变动情况
单位：元
| 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | 变动原因 | |
| 营业收入 | 6,530,775,333.21 | 5,681,756,659.38 | 14.94% | |
| 营业成本 | 5,132,088,779.50 | 4,532,572,886.98 | 13.23% | |
| 销售费用 | 340,844,593.06 | 267,719,127.15 | 27.31% | |
| 管理费用 | 253,142,837.69 | 212,412,218.74 | 19.18% | |
| 财务费用 | -267,872,169.39 | 310,963,592.68 | -186.14% | 主要系报告期内汇兑 收益大幅增加所致 |
| 所得税费用 | 202,444,316.94 | 70,960,584.49 | 185.29% | 主要系报告期内递延 所得税费用同比增加 所致 |
| 研发投入 | 189,894,217.25 | 150,650,332.37 | 26.05% | |
| 经营活动产生的现金 流量净额 | 893,182,242.16 | -138,751,214.78 | 743.73% | 主要系报告期内销售 回款同比增加所致 |
| 投资活动产生的现金 流量净额 | -329,429,386.92 | -354,739,714.20 | 7.13% | |
| 筹资活动产生的现金 流量净额 | -559,877,937.35 | 715,610,089.11 | -178.24% | 主要系报告期内银行 借款收到的现金同比 减少所致 |
| 现金及现金等价物净 增加额 | 36,954,589.45 | 330,323,883.48 | -88.81% |
□适用?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
占比10%以上的产品或服务情况
?适用□不适用
单位：元
| 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上 年同期增减 | 营业成本比上 年同期增减 | 毛利率比上年 同期增减 | |
| 分产品或服务 | ||||||
| 主营-除草剂 | 4,704,802,53 9.47 | 3,796,873,73 9.69 | 19.30% | 10.80% | 9.55% | 0.92% |
| 主营-杀虫剂 | 1,062,123,58 3.05 | 762,828,879. 88 | 28.18% | 34.14% | 32.18% | 1.06% |
| 主营-杀菌剂 | 674,584,243. 29 | 508,555,626. 23 | 24.61% | 16.26% | 12.73% | 2.35% |
?适用□不适用
单位：元
| 金额 | 占利润总额比例 | 形成原因说明 | 是否具有可持续性 | |
| 投资收益 | 8,310,640.32 | 1.01% | 主要系处置衍生金融 资产取得的投资收益 | 否 |
| 所致 | ||||
| 公允价值变动损益 | -103,932,260.64 | -12.57% | 主要系衍生金融资产 的公允价值变动所致 | 否 |
| 资产减值 | 2,484,162.82 | 0.30% | 主要系报告期内转回 存货跌价准备所致 | 否 |
| 营业外收入 | 3,812,711.81 | 0.46% | 主要系非流动资产报 废收益所致 | 否 |
| 营业外支出 | 12,384,714.09 | 1.50% | 主要系非流动资产报 废损失所致 | 否 |
| 信用减值 | -31,754,949.06 | -3.84% | 主要系应收账款信用 减值损失所致 | 否 |
1、资产构成重大变动情况
单位：元
| 本报告期末 | 上年末 | 比重增减 | 重大变动说明 | |||
| 金额 | 占总资产比例 | 金额 | 占总资产比例 | |||
| 货币资金 | 3,293,204,81 8.57 | 20.00% | 3,127,278,83 5.99 | 20.45% | -0.45% | |
| 应收账款 | 5,052,256,34 4.84 | 30.68% | 5,383,557,98 3.75 | 35.20% | -4.52% | |
| 存货 | 3,380,917,80 0.70 | 20.53% | 2,417,727,61 3.29 | 15.81% | 4.72% | |
| 投资性房地产 | 7,575,978.65 | 0.05% | 7,888,049.83 | 0.05% | 0.00% | |
| 长期股权投资 | 936,600.94 | 0.01% | 1,163,628.51 | 0.01% | 0.00% | |
| 固定资产 | 2,458,095,32 7.04 | 14.93% | 2,329,749,37 7.60 | 15.23% | -0.30% | |
| 在建工程 | 465,409,607. 61 | 2.83% | 380,857,052. 90 | 2.49% | 0.34% | |
| 使用权资产 | 39,829,013.7 1 | 0.24% | 40,483,198.5 4 | 0.26% | -0.02% | |
| 短期借款 | 1,945,564,95 6.87 | 11.82% | 2,499,413,86 5.13 | 16.34% | -4.52% | |
| 合同负债 | 109,370,026. 03 | 0.66% | 105,244,393. 90 | 0.69% | -0.03% | |
| 长期借款 | 450,900,000. 00 | 2.74% | 345,772,094. 74 | 2.26% | 0.48% | |
| 租赁负债 | 29,233,793.5 8 | 0.18% | 31,665,904.4 4 | 0.21% | -0.03% |
□适用?不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用□不适用
单位：万元
| 项目 | 期初数 | 本期公允 价值变动 | 计入权益 的累计公 | 本期计提 的减值 | 本期购买 金额 | 本期出售 金额 | 其他变动 | 期末数 |
| 损益 | 允价值变 动 | |||||||
| 金融资产 | ||||||||
| 1.交易性 金融资产 （不含衍 生金融资 产） | 0.00 | 1,414.60 | 0.00 | 1,414.60 | ||||
| 2.衍生金 融资产 | 5,451.03 | -1,643.45 | 302,771.3 3 | 183,242.1 5 | 3,807.58 | |||
| 应收款项 融资 | 178.16 | -46.77 | 131.39 | |||||
| 上述合计 | 5,629.19 | -1,643.45 | 0.00 | 0.00 | 304,185.9 3 | 183,242.1 5 | -46.77 | 5,353.57 |
| 金融负债 | 895.61 | 8,749.78 | 9,537.97 |
应收款项融资的其他变动主要系本期收到银行承兑汇票减少所致。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
参见第八节“财务报告”中的“七、合并财务报表项目注释中31、所有权或使用权受到限制的资产”相关内容。
六、投资状况分析
1、总体情况
?适用□不适用
| 报告期投资额（元） | 上年同期投资额（元） | 变动幅度 |
| 296,641,036.78 | 194,528,153.40 | 52.49% |
□适用?不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用?不适用
4、以公允价值计量的金融资产
?适用□不适用
单位：元
| 资产类别 | 初始投资 成本 | 本期公允 价值变动 | 计入权益 的累计公 允价值变 | 报告期内 购入金额 | 报告期内 售出金额 | 累计投资 收益 | 其他变动 | 期末金额 | 资金来源 |
| 损益 | 动 | ||||||||
| 其他 | 0.00 | 0.00 | 14,145,9 88.54 | 0.00 | 1,215,52 7.86 | 14,145,9 88.54 | 自有资金 | ||
| 金融衍生 工具 | 54,510,2 64.04 | - 16,434,4 15.45 | 0.00 | 3,027,71 3,324.29 | 1,832,42 1,514.80 | 7,322,14 0.03 | 38,075,8 48.59 | 自有资金 | |
| 1 其他 | 1,781,60 0.00 | - 467,716. 80 | 1,313,88 3.20 | 自有资金 | |||||
| 合计 | 56,291,8 64.04 | - 16,434,4 15.45 | 0.00 | 3,041,85 9,312.83 | 1,832,42 1,514.80 | 8,537,66 7.89 | - 467,716. 80 | 53,535,7 20.33 | -- |
5、募集资金使用情况
?适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
?适用□不适用
单位：万元
| 募集 年份 | 募集 方式 | 证券 上市 日期 | 募集 资金 总额 | 募集 资金 净额 （1） | 本期 已使 用募 集资 金总 额 | 已累 计使 用募 集资 金总 额 （2） | 报告 期末 募集 资金 使用 比例 （3） = （2） / （1） | 报告 期内 变更 用途 的募 集资 金总 额 | 累计 变更 用途 的募 集资 金总 额 | 累计 变更 用途 的募 集资 金总 额比 例 | 尚未 使用 募集 资金 总额 | 尚未 使用 募集 资金 用途 及去 向 | 闲置 两年 以上 募集 资金 金额 |
| 2021 年 | 首次 公开 发行 | 2021 年07 月28 日 | 152,1 86.2 | 142,8 80.93 | 4,501 .03 | 94,16 7.09 | 65.91 % | 0 | 122,6 15.84 | 85.82 % | 52,64 1.27 | 存放 于募 集资 金专 户及 暂时 补充 流动 资金 | |
| 合计 | -- | -- | 152,1 86.2 | 142,8 80.93 | 4,501 1 .03 | 94,16 7.09 | 65.91 % | 0 | 122,6 15.84 | 85.82 % | 52,64 1.27 | -- | 0 |
| 募集资金总体使用情况说明 | |||||||||||||
| （一）实际募集资金金额、资金到位情况 经中国证券监督管理委员会于2021年6月23日下发的《关于同意山东潍坊润丰化工股份有限公司首次公开发行股票注 册的批复》（证监许可[2021]2113号）同意注册，润丰股份向社会公开发行人民币普通股股票（A股）69,050,000股， 每股发行价格为22.04元，募集资金总额为人民币152,186.20万元，扣除各项发行费用，实际募集资金净额为人民币 142,880.93万元。大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司上述资金到位情况进行了审验，并于2021年7月23日出 具了大信验字[2021]第3-00030号《验资报告》。公司及相关子公司已按规定对募集资金进行了专户储存管理，并与保 荐机构、开户银行签订了募集资金监管协议。 （二）2025年半年度募集资金使用情况及结余情况 2025年半年度，公司募投项目实际使用募集资金4,501.03万元，截至2025年6月30日，使用闲置募集资金暂时补充 |
（2）募集资金承诺项目情况
?适用□不适用
单位：万元
| 融资 项目 名称 | 证券 上市 日期 | 承诺 投资 项目 和超 募资 金投 向 | 项目 性质 | 是否 已变 更项 目 (含 部分 变 更) | 募集 资金 净额 | 募集 资金 承诺 投资 总额 | 调整 后投 资总 额 (1) | 本报 告期 投入 金额 | 截至 期末 累计 投入 金额 (2) | 截至 期末 投资 进度 (3) ＝ (2)/ (1) | 项目 达到 预定 可使 用状 态日 期 | 本报 告期 实现 的效 益 | 截止 报告 期末 累计 实现 的效 益 | 是否 达到 预计 效益 | 项目 可行 性是 否发 生重 大变 化 |
| 承诺投资项目 | |||||||||||||||
| 2021 年首 次公 开发 行 | 2021 年 07 月 28 日 | 年产 3530 0吨 除草 剂产 品加 工项 目 | 生产 建设 | 是 | 22,0 00 | 22,0 00 | 49.4 4 | 0 | 49.4 4 | 100. 00% | 2022 年 07 月 15 日 | 不适 用 | 是 | ||
| 2021 年首 次公 开发 行 | 2021 年 07 月 28 日 | 大豆 田作 物植 保解 决方 案配 套制 剂加 工项 目 | 生产 建设 | 是 | 10,8 47 | 10,8 47 | 0 | 0 | 0 | 0.00 % | 2022 年 07 月 15 日 | 不适 用 | 是 | ||
| 2021 年首 次公 开发 行 | 2021 年 07 月 28 日 | 甘蔗 田植 保作 物解 决方 案配 套制 剂加 工项 目 | 生产 建设 | 是 | 10,3 47 | 10,3 47 | 0 | 0 | 0 | 0.00 % | 2022 年 07 月 15 日 | 不适 用 | 是 | ||
| 2021 年首 次公 开发 行 | 2021 年 07 月 28 日 | 年产 1万 吨高 端制 剂项 目 | 生产 建设 | 否 | 11,5 69 | 11,5 69 | 3,65 2.55 | 0 | 3,65 2.55 | 100. 00% | 2022 年 01 月 01 日 | 4,59 1.4 | 17,4 35.9 4 | 是 | 否 |
| 2021 年首 次公 开发 行 | 2021 年 07 月 28 | 年产 2000 0吨 2,4- D、 | 生产 建设 | 是 | 33,9 34 | 33,9 34 | 0 | 0 | 0 | 0.00 % | 2022 年 11 月 02 | 不适 用 | 是 |