[中报]华宝新能(301327):2025年半年度报告

 时间：2025年08月23日 18:30:15 中财网

原标题:华宝新能:2025年半年度报告

证券代码：301327 证券简称：华宝新能 公告编号：2025-041
深圳市华宝新能源股份有限公司
2025年半年度报告
2025年8月23日
第一节重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人孙中伟、主管会计工作负责人蒋燕萍及会计机构负责人（会计主管人员）余小芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意风险。

公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“公司面临的风险和应对措施”部分描述了公司经营中可能存在的风险与应对措施，敬请投资者注意阅读。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录
第一节重要提示、目录和释义................................................................................................2
第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................8
第三节管理层讨论与分析........................................................................................................12
第四节公司治理、环境和社会................................................................................................49
第五节重要事项........................................................................................................................52
第六节股份变动及股东情况....................................................................................................59
第七节债券相关情况................................................................................................................66
第八节财务报告........................................................................................................................67
备查文件目录
一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。

二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

三、载有经公司法定代表人签字和公司盖章的2025年半年度报告全文及其摘要。

39
以上备查文件的备置地点：深圳市龙华区民治街道华侨城北站壹号 层董事会秘书办公室。

释义

释义项指释义内容
公司、本公司、华宝新能指深圳市华宝新能源股份有限公司
香港华宝公司、香港华宝指香港华宝新能源有限公司，本公司全资子公司
电小二公司、电小二指广东电小二科技有限公司，本公司全资子公司
华宝储能公司指深圳市华宝储能科技有限公司，本公司全资子公司
便携储能指又称为户外电源
SolarGenerator指又称为光充户外电源
JackeryInc.指美国特拉华州杰克瑞公司，本公司全资子公司香港华宝的全资 子公司
株式会社JackeryJapan指日本杰克瑞公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公司
JackeryAustraliaPty.Ltd.指杰克瑞澳大利亚公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公 司
JackeryUKLtd.指杰克瑞英国公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公司
JackeryKoreaCo.,Ltd指韩国杰克瑞公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公司
JackeryTechnologyGmbH指德国杰克瑞科技公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公 司
JACKERYSINGAPORE PTE.LTD.指新加坡杰克瑞公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公司
JACKERYMEXICO指墨西哥杰克瑞公司，本公司全资子公司香港华宝、JackeryInc. 的合营公司
GeneverseEnergyInc.指美国杰诺维斯公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公司
株式会社GeneverseEnergy指日本杰诺维斯公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公司
GeneverseEnergyGmbH指德国杰诺维斯公司，本公司全资子公司香港华宝的全资子公司
亚马逊、Amazon指亚马逊公司（AmazonComInc），为美国纳斯达克交易所上 市公司（股票代码：AMZN.O），旗下的亚马逊网络销售平台 是全球商品品种最多的网上零售平台之一
天猫指浙江天猫技术有限公司旗下的互联网销售平台天猫商城，英文 简称Tmall，为阿里巴巴旗下综合品牌零售平台，提供包括网 站（www.tmall.com）及移动客户端等多种用户接入方式
抖音指抖音是指北京抖音科技有限公司发布的短视频类应用程序，包 括实时直播、电商购物等功能
京东指京东集团股份有限公司为美国纳斯达克交易所及香港联合交易 所上市公司（股票代码：JD.O9618.HK），中国知名电商集 团，其旗下京东商场为主要线上销售平台
日本乐天指Rakuten,Inc.（日本乐天株式会社），公司为日本东京证券交 易所上市公司（股票代码：4755.T），主要从事电子商务业务 和互联网相关业务，旗下的日本乐天购物平台为日本的知名电 商平台
日本雅虎指ZHoldingsCorporation（雅虎日本股份有限公司），公司为日 本东京证券交易所上市公司（股票代码：4689.T），其名下运 营的日本雅虎购物平台为日本的知名电商平台
HomeDepot指美国家得宝公司，为美国纽约证券交易所上市公司（股票代 码：HD.N），系全球领先的家居建材用品零售商
Target指美国塔吉特公司，为美国纽约证券交易所上市公司（股票代

　　码：TGT.N），系美国知名零售商
Lowe's指美国劳氏公司，为美国纽约证券交易所上市公司（股票代码： LOW.N），系全球知名家居建材用品零售商
Walmart指美国的世界性连锁企业（WMT.N），在全球范围内以沃尔玛 购物广场、山姆会员店、沃尔玛商店等多种方式经营零售业 务，提供种类齐全的商品和服务
Costco指美国好市多公司，为美国纳斯达克证券交易所上市公司（股票 代码：COST.O），系美国最大的连锁会员制仓储量贩店之一
Edion指株式会社Edion（英：EDIONCorporation）是日本的家电量贩 连锁店公司。公司为日本东京证券交易所上市公司（股票代 码：2730）
BicCamera指株式会社BicCamera（英：BICCAMERAINC.）是总部设在 东京都丰岛区的日本家电量贩店。公司为日本东京证券交易所 上市公司（股票代码：3048）
CTC指加拿大轮胎公司（英：CanadianTireCorporation,Limited）是 总部位于安大略省多伦多的大型多元化零售企业。公司为多伦 多证券交易所上市公司（股票代码：CTC.CA）
YodobashiCamera指株式会社YodobashiCamera是销售家电、电脑、照相机、照 片用品等的量贩连锁店
BestBuy指百思买，为美国纽约证券交易所上市公司（股票代码： BBY.N），系全球知名家用电器和电子产品零售集团
德国红点设计奖指由德国设计协会创立，已有超过60年的历史，系世界上知名 设计竞赛中最大最有影响的竞赛，系与IF设计奖齐名的一个 工业设计大奖
汉诺威工业（IF）设计奖指由德国历史最悠久的工业设计机构汉诺威工业设计论坛 （IFIndustrieForumDesign）每年定期举办的。德国IF国际设 计论坛每年评选IF设计奖，其最具分量的金奖素有“产品设计 界的奥斯卡奖”之称
国际消费类电子产品展览会 （CES）指美国电子消费品制造商协会（简称CTA）主办，旨在促进尖 端电子技术和现代生活的紧密结合，该展览会始于1967年
A'设计大奖赛指A'DesignAward&Competition，系全球领先的国际年度设计比 赛之一，是一项被国际平面设计协会联合会Icograda、欧洲设 计协会BEDA所认可的国际赛事
美国IDEA奖指InternationalDesignExcellenceAwards系美国工业设计优秀 奖，由美国商业周刊主办、美国工业设计师协会IDSA担任评 审的工业设计竞赛
日本G-Mark设计奖指日本G-Mark设计奖由日本国际贸易与工业部于1957年设 立。它也是亚洲地区最具权威性及影响力的设计奖项，素有 “东方设计奥斯卡奖”之称
Muse设计金奖指缪斯设计奖（MUSEDesignAwards）是由美国国际奖项协会 （IAA）于2015年创建，该奖项是全球设计领域颇具影响力 的奖项之一，素有“设计界奥斯卡”之称
CTB结构指CTB（CelltoBody）是一种电池集成技术，旨在将电芯直接 集成到产品结构中，以优化空间利用率和提升产品性能
UN认证指UN认证是指联合国UNModelRegulation进行认证的危险品 及危险品包装认证
PSE认证指PSE认证用以证明电机电子产品已通过日本电气和原料安全性 或国际IEC标准的安全标准检测
欧盟RoHS测试指RoHS测试要求在新投放市场的电子电气设备产品中，限制使 用铅、汞、镉、六价铬、多溴联苯（PBB）和多溴二苯醚

　　（PBDE）等六种有害物质，含量超标的产品禁止在欧盟销 售。该测试适用于所有电子、电器、医疗、通信、玩具、安防 信息等产品
欧盟CE认证指欧盟CE认证要求产品在欧盟市场上自由流通，就必须加贴 “CE”标志，以表明产品符合欧盟《技术协调与标准化新方 法》指令的基本要求
UL认证指UL认证由全球检测认证机构、标准开发机构美国UL有限责 任公司创立。自1894年成立，UL迄今发布了将近1,800部安 全、质量和可持续性标准，其中70%以上成为美国国家标 准，并且UL也是加拿大国家标准的开发机构
M2C指ManufacturerstoConsumer，即生产厂家直接向终端消费者销 售产品
PCBA指PrintedCircuitBoardAssembly（印刷线路板装配），即将PCB 空板经过SMT或DIP两道工序进行封装的整个制程
SMT指SurfaceMountedTechnology（表面贴装技术），集成电路封装 工序的一种，主要利用贴装机将一些微小型的电子元器件贴装 到PCB板上，其生产流程主要包括：PCB板定位、印刷锡 膏、贴装机贴装、过回焊炉和制程检验
中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会
深交所指深圳证券交易所
《公司章程》指《深圳市华宝新能源股份有限公司章程》
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
报告期内、报告期指2025年1月1日至2025年6月30日
报告期期末指2025年6月30日
元、万元指人民币元、人民币万元
第二节公司简介和主要财务指标
一、公司简介

股票简称华宝新能股票代码301327
股票上市证券交易所深圳证券交易所　　
公司的中文名称深圳市华宝新能源股份有限公司　　
公司的中文简称（如有）华宝新能　　
公司的外文名称（如有）ShenzhenHelloTechEnergyCo.,Ltd.　　
公司的外文名称缩写（如有）HelloTech　　
公司的法定代表人孙中伟　　
二、联系人和联系方式

　董事会秘书证券事务代表
姓名王秋蓉叶亚敏
联系地址深圳市龙华区民治街道华侨城北 站壹号39层深圳市龙华区民治街道华侨城北 站壹号39层
电话0755-210133270755-21013327
传真0755-290171100755-29017110
电子信箱irm@hello-tech.comirm@hello-tech.com
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化
□适用?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用?不适用
报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□适用?不适用
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
?是□否
追溯调整或重述原因
其他原因

项目本报告期上年同期　本报告期比上年同 期增减
　　调整前调整后调整后
营业收入（元）1,637,340,342.241,142,469,915.601,142,469,915.6043.32%
归属于上市公司股东 的净利润（元）122,592,909.0172,838,283.9072,838,283.9068.31%
归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 的净利润（元）75,895,875.4240,215,251.4440,215,251.4488.72%
经营活动产生的现金 流量净额（元）-564,418,823.49134,209,893.00134,209,893.00-520.55%
基本每股收益（元/ 股）0.711 0.590.4269.05%
稀释每股收益（元/ 股）0.710.590.4269.05%
加权平均净资产收益 率1.96%1.21%1.21%0.75%
项目本报告期末上年度末　本报告期末比上年 度末增减
　　调整前调整后调整后
总资产（元）7,234,003,589.727,590,345,272.117,590,345,272.11-4.69%
归属于上市公司股东 的净资产（元）6,185,255,211.676,205,840,265.686,205,840,265.68-0.33%
注：1公司本期实施资本公积转增股本，按调整后的股数重新计算各列报期间的每股收益。

五、境内外会计准则下会计数据差异
1
、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2
、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额
?
适用□不适用
单位：元

项目金额说明
非流动性资产处置损益（包括已 计提资产减值准备的冲销部分）183,839.24　
计入当期损益的政府补助（与公 司正常经营业务密切相关、符合 国家政策规定、按照确定的标准 享有、对公司损益产生持续影响 的政府补助除外）3,834,047.00　
除同公司正常经营业务相关的有 效套期保值业务外，非金融企业 持有金融资产和金融负债产生的 公允价值变动损益以及处置金融 资产和金融负债产生的损益54,449,157.26　
除上述各项之外的其他营业外收 入和支出-2,971,779.00　
减：所得税影响额8,798,230.91　
合计46,697,033.59　
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
?
□适用 不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
□适用?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
“ ” “ ”

公司秉承让绿色能源无处不在的使命，以及成为全球用户最信赖的绿色能源品牌的愿景，致力于锂电池储能类产品及光伏产品的研发、生产、品牌、销售及服务。其中，便携储能、家庭储能及光伏产品为公司的核心产品，可应用于户外休闲、应急备灾、户外作业、居家生活等场景，为客户提供绿色低碳的能源解决方案，产品得到用户的广泛认可。

Jackery
作为便携储能全球领导者和全场景家庭绿电开创者，公司成功打造了 电小二SolarGenerator专家领导品牌，采用线上、线下相结合的模式，实现在中国、美国、日本、德国、英国、加拿大等全球多个国家销售。

1、主要产品
公司的主要产品为不同场景和不同规格的便携储能、家庭储能及光伏产品。公司代表性产品介绍如下：

“Jackery电小二”品牌的主要产品　产品图示
便携储能产品Explorer240Pro2 Explorer300Plus Explorer600Plus Explorer1000Plus&加电包 Explorer1000Pro2 Explorer2000Plus&加电包 Explorer2000Pro2 Explorer3000Pro2 Explorer5000Plus&加电包& STS 行车快充　

　　　
光充便携储能SolarGenerator240Pro2 /40Wmini SolarGenerator300Plus /40Wmini SolarGenerator600Plus/100W SolarGenerator1000Plus/200W SolarGenerator1000Pro2 /200W SolarGenerator2000Plus/400W SolarGenerator2000Pro2 /400W SolarGenerator3000Pro2/ 400W/500W SolarGenerator5000Plus/500W　
产品亮点： E5000Plus: ●高功率，长续航，用电无忧 -高功率：输出功率7.2kW~14.4kW，满足家庭大功率负载及多负载同时供电需求； -高容量：5kWh~60kWh，超长续航，核心负载备电时长超14天。 ●无感切换，高效省心 -UPS0ms：E5000Plus可实现OnlineUPS（0ms）及BackupUPS（20ms）自由切换，核心负载（如PC、NAS、 呼吸机、冰箱等）不断电。 ●120V/240V双电压输出，强兼容，多场景适用 -强兼容：120V/240V双电压，可直连240V家庭大功率负载或接入家庭电路，兼容更多设备，如干衣机、水泵、　　
电烤箱、电磁灶、空调、电热水器等； -多场景：不仅家庭设备可用，也可满足房车充电场景。 ●多模式快充，最快1.7H满电 -多模式充电：AC充电、并机充电、高低压光伏充电、混合充电、车充，最大充电功率4000W，最快充电时长 1.7H。 ●新一代光充组合，绿能低碳 -高低压光伏接口：高压光伏输入最大4000W，低压光伏输入最大1200W，电压及接口覆盖范围更广，功率更 大，满足用户高效光充及持续用电需求； -新一代太阳能板SolarSaga500X，更高发电量、更高品质、使用更便利。 ●紧凑便携，行业最轻最小5度电 -汽车级CTB结构&PV集成技术，空间利用率达64%，相较传统设计提升10%； -经沙利文机构报告认证为全球最轻最小5度电； -上下把手设计、拉杆及四轮系统极大提升了产品的便携移动性。 ●智能易用，便捷省钱 -App智能控制：远程控制、设备状态显示、配置模式设置；灵活管理，多人共享； -节省电费：搭配STS可实现分时充放电，削峰填谷；太阳能充电优先，自发自用，最高节省100%； -搭配STS可实现太阳能发电量统计，绿能减碳一目了然； -搭配STS可实现多路负载分别控制，用户根据需要设置负载备电优先级。 ●安全耐用，国际权威认证，安全品质远高行标 TM -ChargeShield 2.0专利技术，安全快充，62项保护，保障用电安全； -通过UL权威认证（UL1973&UL2743&UL9540A&UL9540），同时符合便携储能和储能系统安规及测试标准； -防火、防震、防辐射：外壳材质符合UL94-V0防火要求；支持九级防震；通过国际FCCEMIClassB电磁兼容 安全认证； -全球头部品牌磷酸铁锂电芯，4000次循环寿命，耐用十年； -智能BMS系统，十二保护重。 E3000Pro2: ●紧凑便携，行业最轻最小3度电，3度电实力，2度电身材 -行业首创汽车级CTB结构，重量减轻43%，体积缩小47%； -经沙利文机构报告认证为全球最轻最小3度电。 ●3度电超大容量，3600W超大功率 -原生16A插座，空调热水器可直接用。 ●搭配电小二行车快充，自驾快充 -600W行车快充，适用12/24V车型，车行驶过程中边快速给储能充电，停车时用电。
●超低自耗电 -满电放置一年，电量剩余95%以上，锁住电量流失。 ●雷电浪涌保护，雷雨天放心用 -防浪涌保护，无惧雷电冲击/多设备使用、短路等引起的电压波动。　　
便携太阳能板SolarSaga40Mini SolarSaga100Mini SolarSaga100 SolarSaga200　
产品亮点： ●全球热销150万+，安全可靠 -17项IEC严苛测试，率先获TüV消费级光伏产品Ⅱ类认证（IECTS63163）； -支持5年质保，远高行业3-5倍； -IP68级防水防尘，内部不受粉尘干扰，能力始终在线； -支持4000次折叠寿命，远高于行业水平。 ●便携易用，轻薄耐撞 -轻薄更耐撞：独有的悬浮框架专利设计，较行业减重20%～40%，抗冲击力更强； -最快10秒展开，折叠便携，磁吸人体工学提手，一拎就走； -支持多设备直充，USB-A/C双口输出； -超强辅助SolarTarget，轻松瞄准，愉悦发电。 ●行业领先的IBC技术，发电量全面领先 -正面0遮挡设计，充分吸收每缕阳光，收获更高电力； -极简纯黑外观，引领纯粹美学，完美融入庭院、屋顶、房车等； -弱光、酷暑、寒冬获电更多，相较于传统太阳能板，发电量领先； --20℃~65℃可用，无畏极寒极热。　　

专业太阳能板SolarSaga100Prime SolarSaga100Light SolarSaga500X　
产品亮点： SolarSaga100Prime: ●空气动力学设计 -专利圆弧设计，安全与美感完美结合； -流畅自然的曲线弧度，降低风噪。 ●多场景，易安装 -房车、游艇、庭院、阳台，四大场景随需而动。 ●正面0遮挡，得电更高 -领先的IBC电池技术，正面纯黑0遮挡。 SolarSaga100Light: ●发电更多 -轻质加强，双面发电； -外观纯黑0遮挡，巧妙适用多场景。 ●国际认证，品质保障 -恶劣环境下长时间运行也可保证产品输出功率，可承受更高的外力；　　

-IP68防水防尘； -通过IEC61701耐盐碱测试。 ●便携易用 -重量仅2.6kg，较刚性板减重56%； -3米扁平线缆，提供更好的使用体验； -柔性材质适用更多场景，一次安装不超过5分钟。 SolarSaga500X: ●抗强风，高效输出，电量保障 -25%转换率TOPCON电池片，双面发电； -单体500W高功率输出，快速光充，远离缺电焦虑； ●国际认证，品质安心 -工作环境温度-40℃~85℃，IP68防水，无惧室外环境； -17项IEC严苛测试，获TüV消费级光伏产品Ⅱ类认证（IECTS63163）； -5年产品质保，用户使用更安心。 ●灵活组装，多场景适用 -分布式光伏电站级产品阵列设计； -支持用户DIY，每块可单独使用，简易拼接安装，多场景适用； -一体式收纳，一拎即走，方便移动。　　
DIY小型家 庭绿电系统JackeryNavi2000 JackeryNavi2000加电包 JackeryHomePower2000Ultra JackeryHomePower2000Ultra加电 包 Jackery柔性光伏板　
产品亮点： JackeryNavi2000: ●All-in-oneDesign：全球领先的一体化美学设计 -获A’Design和MUSE设计奖金，66项专利申请； -BMSEMSPCS3S合一，系统深度融合统一管理； -极简安装，可移动。阳台，庭院，棚顶，户外等多场景可用，兼容性高。 ●极致性能：行业首创的可双向充放电可并离网使用的阳台光储产品 -最大支持2000WAC+PV混合快充，52分钟即可充满； -停电也能用，应急备灾也能用； -最大支持1.6kWPV接入，一年可发1760kWh太阳能绿电； -支持从单系统到簇并机，扩容扩功率，最大可并机到3.6kWAC/4.8kWPV/24kWhBAT。 ●极致安全：满足工业级光伏逆变器家储便携三品类多重标准与要求 -全系统满足IEC62109-1/-2高压电气安全； -通过1113项测试，构建四级百余项安全保护，通过三大可靠性严苛考验； -满足-20℃~55℃超宽环境应用，IP65防尘防水高防护等级。 ●极致智能：AI赋能云平台，全链路智慧家庭能源管理 -全屋用电情况精准监控，智能分配，用电一手掌握； -支持远程及本地控制，断网也能用； -极端天气预警，一键备电； -支持削峰填谷应用，节省用户电费。 JackeryHomePower2000Ultra: ●行业首家多场景认证 -Jackery无线组网技术，从单一阳台光储到全屋能源解决方案； -新一代无线通讯技术，覆盖范围更广，信号更稳定，穿透力更强； -Jackery有线组网技术，并机扩容扩功率； -轻松实现重要负载不断电。1500W超大离网功率，95%家用电器可使用； -一拔一插，轻松升级您现有的阳台太阳能设备； -一体化设计，金奖加持，极简快速安装。 ●极致安全：满足工业级光伏逆变器家储便携三品类多重标准与要求 -全气候应用，高温35℃不降额，极致安全低温充电策略； -智能消防管理系统，为你构建安全底线； -四级系统防护，百余项安全保护，一路呵护你的用电安全； -千余项测试验证，三大长期可靠性测试，确保产品寿命周期可靠。
●极致智能：AI赋能云平台，全链路智慧家庭能源管理 -全链路智慧用电管理； -极端天气推送，一键开启超级混合快充，52分钟80%； -更智能全自动的动态电价模式，TOU模式，峰谷套利，节省电费； -支持智能家居及IOT接入，打造智慧绿色能源家庭。　　
固定式家庭 储能系统JackeryHomePowerEnergySystem　
产品亮点： 行业首创6合一光储充配用云全屋用电解决方案 ●简单易用 -光储充配用云集成设计，全场景轻松兼容； -多能源管理，支持市电、油机、光伏、储能、充电桩接入； -1+1+N多种备电组合，可为全屋备电，备电更便捷； -集成AC/DC充电桩，免二次安装； -直流充电桩支持V2G电网馈电，在电网峰值时可快速获利； -行业首创集成ACEV充电功能，支持V2L/V2H应用模式； -轻量级模块设计，简单安装易扩容，可单人安装，省工省时； -大光伏全场景可用，大功率全屋备电，大容量灵活配置； -全链路200A配电设计，支持全屋备电； -20路智慧家庭能源监控，灵活的备电组合可以一键备电，用电更省；　　

-电池单机最大可堆叠15.36kWh，系统支持8套容量及功率并机，系统容量最大122.9kWh； -支持超宽范围16A大光伏接入，最大20kWPV接入； -11.4kW大功率，120V/240V无缝兼容；4路独立MPPT，支持不同光伏条件接入。 ●安全可靠 -多层级系统保护，内置智能消防系统，外部配置IoT环境监测，极致用电安全； -NEMAType3R防护性能，-20~50℃宽温工作范围，超低温充放电，室内室外全能适配； -百余项安全保护设计&千余项安全可靠性验证，确保产品长期可靠性和全方位安全。 ●智能高效 -集中化智慧能源管理，实现市电、油机、光伏、储能、充电桩多种能源同时联动； -智能家庭能源管理系统，JackeryHomeApp实时监控，家庭能源可视化管理； -多种用电模式可选，用电更省，探索更多可能； -智能用电学习，省钱看得见； -极端天气预警，智能备电，应急无忧； -轻松运维，近端和远端都可视。　　
光伏瓦系统华宝新能美学曲面光伏瓦墨玉 华宝新能美学曲面光伏瓦赤霞　
产品亮点： ●极致高效：全球顶级光电转换率的光伏瓦 -XBC电池转换效率>25%； -每平方米发电功率达170W；　　
-通风设计加速光伏瓦降温，提升建筑能效和发电量。 ●极致美学：全球独家曲面层压工艺，隐形发电 -大曲率，不易碎，得益于自主研发大曲率封装工艺，首次实现多曲面晶体硅太阳能产品的量产； -曲面设计，减少阳光散射，避免光污染； -与建筑完美结合，实现“隐形”发电。 ●极简安装：低安装门槛，单块灵活维护，与传统瓦片几近相似 -全球安装构件专利，可单块产品拆装，便捷地安装和维护； -重叠+防风挂钩的设计保证安装强度，无惧强风。 ●极致耐受：25年功率保障，长久可靠，无惧极端环境 -全钢化玻璃和高温陶瓷材料，强度远高于传统屋顶瓦片，更能抵御冰雹； -充分考虑整个屋面系统的防水设计，可通过更高级别的雨淋考验； -屋顶光伏瓦阵列通过系统设计实现了低压直流系统，消除了高压电弧的火灾隐患。2、主要应用场景 （1）户外休闲公司的便携储能及光伏产品适用于自驾露营、房车旅行、钓鱼、摄影等户外旅行场景，可为智能手机、平板电脑、无人机、投影仪、照明灯、车载冰箱、电饭煲等设备进行供电，能够满足户外旅行中多样化的便携电力需求。

（2）应急备灾在地震、海啸、飓风、大火、暴雪、战争等灾害多发的地区，便携储能及光伏产品能 解决灾害缺电、停电、应急救援等电力短缺问题。公司便携储能产品与光伏太阳能板组合 形成小型太阳能发电系统，在灾后电网瘫痪及毁坏情况下，为灾后生活实现持续离网发 电，保障灾民的基本生活需求。 （3）户外作业在户外作业场景中，公司的便携储能及光伏产品可以为各种设备提供可靠的电力支持，提高工作效率，保障工作顺利进行。同时，由于产品的便携性，可以轻松携带到任何需要的地方使用。例如，在野外勘探、农业植保、边界巡逻、电网检修、野外测绘、消防 救援以及部队户外作业等领域，都能提供稳定可靠的电力供应。 （4）居家生活公司的家储产品为全球家庭用户提供一站式绿色能源解决方案，满足自发自用、绿色低碳、应急备电的用电需求。公司率先洞察到全球家庭更需要易于安装、经济实惠的绿色能源产品，开创了全场景家庭绿电解决方案，包括屋顶、庭院、阳台、车棚等多场景光储充系统产品。

3、经营模式
公司主要采取M2C的经营模式，即生产厂家直接对用户提供产品，集研发、生产、品牌、销售及服务于一体的全价值链的经营模式。通过M2C模式，公司能够深入调研市场需求、用户偏好，减少中间环节、降低渠道成本、快速响应用户需求，实现精准创新和价值创造。在各个具体业务环节，公司的经营模式如下：
（1）研发模式
公司产品采取自主研发模式，高度重视对新技术、新产品的研发投入。公司的产品研发以用户需求和市场趋势为导向，从应用场景、产品安全性、新技术等多维度出发，通过自主研发完成产品设计开发，借助M2C模式的优势快速投放市场，并及时获取用户意见反馈，对产品安全、性能、智能化、轻量化、转换效率、可靠性、易用性等方面进行持续创新，同时基于对行业趋势的把握进行前瞻性研发布局。

公司研发流程分为需求评估、研发设计、设计验证、试产验证、批量生产和用户反馈环节。

（2）采购模式
公司产品的主要原材料包括电芯、电子元器件、逆变器、结构件等。公司采用“以销定产、以产定采”的采购模式，每月根据销售预测、海外和国内成品情况、材料库存和在途产品等情况，系统运行MPS（主生产计划）并运算MRP（物料需求计划），最终制定生产和物料计划。即所有材料订单都是根据销售预测运算需求并下达原材料采购订单，由采购部负责供应商管理、审批、商务及交期跟进；采购部完成原材料采购执行后，由品质部负责材料验收，验收合格后再办理入库。

在供应商选取方面，公司具有严格的供应厂商选择标准，通常综合考虑厂商的技术水平、产品品质、响应速度、供货成本以及市场声誉等因素，选择规模匹配、资质优良、运作规范且可持续发展的企业作为供应厂商。

（3）生产模式
公司采取“以销定产”的生产模式，通常根据销售预测、在手订单及交货期情况安排生产计划。生产流程上，公司已导入MES系统、品质管控系统QMS和数据监控系统，实现了制造智能化管理，进一步提高了生产效率，有效保证了产品的稳定性、可靠性。同时制造工厂用电已导入能源管理系统，实现更加低碳的能效管控。便携储能产品的生产流程可分为SMT贴片、DIP插件、PCBA测试、电池加工、产品组装、老化测试、成品包装等环节。光伏产品的生产流程可分为电池片分选、划片、串焊、激光切割/冲压/热刀切割、模拟测试、产品包装等环节。逆变器的生产流程可分为SMT贴片、DIP插件、ATE自动测试与烧录、自动涂覆、老化测试、产品入库等环节。

（4）销售模式
公司采用全方位渠道模式，分别为品牌官网独立站、第三方电商平台、线下零售结合的模式实现全球化销售。公司分别通过品牌官网独立站及亚马逊、日本乐天、日本雅虎、天猫、京东、抖音等第三方电商平台进行线上销售，线下零售已与Costco、Lowe’s、HomeDepot、BestBuy等全球知名零售商建立合作关系。

4、公司行业地位
作为便携储能全球领导者和全场景家庭绿电开创者，公司秉承“让绿色能源无处不在”的企业使命，专注于锂电池储能产品及其光伏产品的研发、生产、品牌、销售及服务，致力于为全球家庭提供绿色低碳、智能易用、安全可靠的全场景家庭绿电解决方案，以实际行动推动全球生活方式向绿色低碳转型。截至报告期末，公司产品服务覆盖全球50多个主流国家及地区，便携储能及光伏产品累计销量近600万台，成功打造了Jackery电小二SolarGenerator专家领导品牌。

在技术创新层面，公司始终坚持自主研发，多年来持续加大研发投入，目前公司在便携储能、家庭储能及光伏产品领域已掌握多项核心技术，截至报告期末，全球累计布局专利达1,939项，其中境内外已授权专利981项（含发明专利67项），在审专利958项；光伏技术领域，累计布局专利661件，包括境内外已授权专利365项、在审专利296项。

凭借强大的研发创新实力，公司曾获评国家高新技术企业、国家级制造业单项冠军企业、国家知识产权优势企业、广东省科技进步奖二等奖、广东省及深圳市工业设计中心、深圳市智能便携式储能工程研究中心等荣誉。2025年公司不仅入选深圳市市场监督管理局《2024年深圳企业专利创新实力百强榜》，更获评“深圳市知识产权领军企业”，成为新能源行业技术深耕的典型样本。

基于深厚的技术积累，2025年公司重磅推出新一代DIY阳台储能系统JackeryHomePower2000Ultra，以及新一代安全快充户外电源3000Pro2等创新产品，覆盖家庭备电、户外用电等多元场景，精准满足用户个性化的绿电需求。公司在产品设计领域同样表现卓越，截至报告期末，已累计荣获包括德国红点至尊奖、红点产品奖、德国IF设计奖、美国CES最佳创新奖、美国IDEA设计奖、意大利A’Design、Muse设计金奖、中国优秀工业设计奖等在内的110项国际工业设计类奖项。

强劲的产品实力与品牌影响力，赢得了全球权威媒体及机构的广泛认可：全球知名商业杂志《福布斯》盛赞公司旗下“Jackery电小二”品牌为便携储能行业的“苹果”，其光充火星机器人更荣登《TIME时代周刊》2023年度最佳发明榜单。在可持续发展领域，公司连续三年斩获国际知名可持续发展奖项SEALAwards，旗下17款“Jackery电小二”产品通过南德碳足迹核查。截至报告期末，公司已累计获得《纽约时报》《华尔街日报》《福布斯》等200余家全球权威媒体及机构推荐，全球品牌影响力持续攀升。

5、经营情况分析
报告期内，公司通过持续提升全球M2C直销品牌竞争力及深化降本控费策略，实现营收与利润双增长。2025年上半年，公司营业收入达16.37亿元，同比增长43.32%；归属于母公司股东的净利润1.23亿元，同比增长68.31%。

公司深化消费级全场景光伏储能解决方案品牌战略，以产品创新迭代为核心驱动力，推动核心市场市占率大幅提升与新兴市场实现突破。2025年上半年，北美市场营收同比增长42.86%，亚洲市场（不含中国）同比增长31.92%，欧洲市场同比增长106.42%。为强化全球市场渗透，公司持续构建“官网独立站+第三方电商平台+线下零售”三位一体的全球渠道网络，业务已覆盖50多个国家和地区。其中，品牌官网独立站营收同比增长55.25%，增速领先，占总营收比例达29.41%，稳居行业前列；同时与Costco、Lowe’s、HomeDepot、BestBuy等全球知名零售渠道达成深度合作，产品入驻超10,000家店铺，线下零售渠道营收同比增长45.85%，进一步提升了品牌影响力与市场占有率。

降本增效方面，公司依托丰富产品矩阵与品牌影响力，深化数字化运营与渠道精细化管理。通过AI工具优化广告投放结构及素材，精准匹配用户需求与场景以提升投放效率，推动费用率持续优化。2025年上半年，销售费用率同比下降0.98个百分点，管理费用率同比下降1.78个百分点。

研发创新领域，公司坚持落实消费级全场景解决方案品牌战略，对光伏产品和储能产品持续高投入以驱动技术转化，研发实力不断夯实。截至报告期末，全球累计布局专利1,939项（境内外已授权981项，含发明专利67项，在审958项），其中光伏专利累计布局661项（境内外已授权365项，在审296项），同比增长49.89%。公司累计斩获德国红点至尊奖、美国CES创新奖等110项国际工业设计大奖，连续三年荣膺SealAwards可持续发展产品奖，彰显技术与设计双轮驱动实力。2025年，公司入选《2024年深圳企业专利创新实力百强榜》，并获评“深圳市知识产权领军企业”，成为新能源行业技术深耕的标杆企业。

凭借深厚技术积累，2025年上半年，公司推出新一代DIY阳台储能系统JackeryHomePower2000Ultra及安全快充户外电源3000Pro2等创新产品，覆盖家庭备电、自发自用、户外休闲等多元场景，全面满足家庭用户绿电需求。其中3000Pro2获全球权威机构沙利文认证，成为当前全球3kWh级家用储能设备中重量最轻、体积最小的产品；华宝新能美学曲面光伏瓦2025年上半年斩获全球首张曲面光伏瓦BIPVUL7103认证证书及UL61370认证证书，成为全球首个通过UL7103严苛测试的曲面光伏瓦产品。此外，公司产品还成功通过绿色建材认证、国际EPD环境认证、TüV南德IEC61215、IEC61730全序列认证及中国质量认证中心（CQC）认证，彰显了产品的高安全性和可靠性。

依托持续产品升级与品牌推广，公司开创的SolarGenerator光充户外电源品类发力明显，2025年上半年该品类营收同比增长超60%，占总营收比重超50%，消费级光伏储能全场景解决方案已成为公司业务核心增长的驱动力，其作为战略布局的竞争优势也正逐渐显现。

二、核心竞争力分析
1、行业先发及品牌优势
作为便携储能全球领导者与全场景家庭绿电开创者，公司深耕消费级绿色能源解决方2016 2018
案，在品类创新与标准引领领域凸显先发优势。 年开创锂离子便携储能品类，年推出磁吸光伏板标志光充户外电源正式问世，2024年发布革命性全场景家庭绿电解决方案，涵盖DIY小型家庭绿电系统、XBC美学曲面光伏瓦系统等核心产品，通过技术突破与产品革新重新定义全球家庭能源使用方式。

标准化建设方面，公司持续推动行业规范化发展：2023年参与编制《便携式锂离子电2024 SG
池储能电源技术规范》等行业标准； 年率先发布《光充户外电源（ ）技术规范》，填补储能与光伏一体化场景标准化空白；2025年牵头制定国内首个《便携式光伏组件》行业标准，首次系统规范户外便携式光伏组件技术要求，推动我国便携光伏产业迈入“标准化发展”新阶段。

品牌建设上，公司通过多元举措扩大全球曝光：与侣行夫妇等进行跨界合作，参与2025CES EESEurope2025 CIBF2025
、 、 等国际展会，并举办首届“向光而行，共创零碳
生活”全场景家庭绿电创新峰会，从技术、场景、价值维度绘制家庭能源革命图景，持续强化品牌影响力。

品牌荣誉方面，截至报告期末，公司累计获《纽约时报》《福布斯》等200余家全球权威媒体及机构推荐，全球影响力稳步提升。其中，华宝新能XBC美学曲面光伏瓦斩获SEALAwards2025
年度可持续发展产品奖，实现该国际奖项三连冠；《福布斯》更盛赞旗下“Jackery电小二”品牌为便携储能行业的“苹果”。

2、研发与技术优势
公司始终坚持自主创新和自主研发，在便携储能、家庭储能及光伏产品领域掌握了多项核心技术，并被认定为国家高新技术企业。作为便携储能国家行业标准、便携太阳能板国家行业标准、国家锂离子电池组安全设计指南标准、分布式储能锂离子电池和电池组性能规范第1部分：家庭储能国家行业标准的主要起草单位，公司在行业内的影响力进一步公司高度重视研发投入和研发团队建设，2025年上半年研发费用投入7,616.38万元，截止报告期末，研发人员数量274人，占比达16.59%，研发人员中本科及以上占比89.05%。高效的研发转化确保了公司技术的持续升级和产品的不断更新迭代。截至报告期末，全球累计布局专利达1,939项，其中境内外已授权专利981项（含发明专利67项），在审专利958项；光伏技术领域，累计布局专利661件，包括境内外已授权专利365项、在审专利296项。

在开发流程中，公司导入先进的汽车行业V-model研发模式，提高了研发产品的可靠性，研发设计阶段严格执行“项目前期风险评估、中期评审、后期监控”的质量管控三步骤，确保最大程度降低项目风险、满足客户需求。截至报告期末，公司完成三防产品技术预研，完成宽温域钠电池、固态电池、LFMP的初步技术积累，完成CTB模组结构创新设计和运用，节省产品结构成本的同时缩小产品体积和重量。公司当前已实现产品集成创新设计批量应用，并建立了便携储能BMS软硬件平台，使得研发效率提升约30%，同时实现电池极速1h快充和电芯快充循环寿命提升。另外公司自研自产的新型半导体氮化镓逆变器已实现量产和应用，产品转换效率提高约2%，重量相较同类产品降低约20%。

光伏太阳能板方面，公司开发并量产悬浮集成框架笼式封装便携太阳能板和太阳能板电气绝缘技术，使折叠便携太阳能板重量下降30%，折叠次数提升至4000次以上。同时公司独家自主研发的晶硅多曲面封装技术，XBC曲面光伏瓦产品突破晶硅太阳能板70年产品形态，行业内首次实现晶硅太阳能电池多曲率封装量产，产品集曲面美学、高效、可靠、便捷安装于一体，为屋顶光伏建筑一体化带来全新选择，捍卫东方建筑之美。这一系列举措不仅拓宽了公司产品的技术护城河，还使得公司在市场竞争中保持领先地位。

3、产品安全可靠
公司始终将安全可靠作为产品的核心支柱，从研发设计到生产制造的全流程中，均以各项国际国内权威认证为基准，通过严苛测试及认证筑牢产品品质防线，为用户打造安心无忧的绿色能源体验。

公司便携储能产品采用全球知名品牌高品质全极耳大圆柱电芯，具有高倍率，长循环特性，能量密度高，过流散热能力强，提升了储能电源的循环使用寿命及安全性。公司独家研发的智能快充专利，通过多温度探头精准监控，CFD热管理仿真设计精准提高温度一致性，保证电芯安全，提升快充循环寿命，满足产品安全可靠性要求。同时得益于框架专利保护技术和电气绝缘专利保护技术的研发及应用，公司全系便携太阳能板在全球范围内率先获得TüV权威机构认证的IECTS63163消费级光伏产品认证，产品通过热斑耐久测试、高低温循环测试、湿热测试、湿冻测试、跌落测试、绝缘耐压测试、湿漏电测试等多项严苛测试项目，在产品品质、可靠性、安全性上达到国际领先水平。截至报告期末，公司产品已通过国际UN安全认证、日本PSE、欧盟CE、欧盟RoHS测试、UL认证等多项国际质量认证，为全球用户提供了坚实的安全保障，赢得了广泛好评。同时华宝新能JackeryHomePower智能配电箱成功顺利取得IntertekcETLus认证，华宝新能家庭储能系统通过全球公认最为严苛的北美标准UL9540A热失控蔓延测试，斩获锂电池模组级与系统级的双重IntertekcETLus权威认证。华宝新能美学曲面光伏瓦通过了TüV南德的IEC61215和IEC61730两项权威认证，成为全球首个通过这两项全序列测试的曲面光伏产品。同时国际公认的测试、检验和认证机构SGS授予华宝新能JackerySolarGenerator5000PlusUL9540:2023和UL9540A认证证书、JackeryExplorer3000UL2743:2023认证证书、DIY小型家庭绿电系统JackeryNavi2000德国并网VDE-AR-N4105认证证书，多份认证的获得充分展现了产品的高安全性和可靠性。

公司秉承“让绿色能源无处不在”的使命，坚持贯彻可持续、全场景、安全可靠的产品战略，持续扩展产品矩阵，并不断优化产品体验，致力于成为行业领军者。作为国家《便携式锂离子电池储能电源技术规范》的主要起草单位之一，公司于2024年发布了光充户外电源企业标准，从供应链管理、产品性能评估、安全规范遵循到可靠性测试，均设定了更为详尽且严格的技术、质量和环保要求和准则，引领行业向更高质量、更安全的发展水平迈进。2024年全球公认的质量和技术能力权威机构中国合格评定国家认可委员会（CNAS），正式向华宝新能颁发ISO/IEC17025:2017《检测和校准实验室能力的通用要求》标准的认可证书，标志着华宝新能产品实验室正式跻身符合国际标准的权威实验室行列。

4、全球品牌的数字化全价值链M2C模式
公司自2011年起积极构建数字化全价值链M2C模式，整合研发创新、智能制造、品牌营销及零售渠道等核心环节，形成快速触达全球消费者的竞争优势。通过即时数据反馈驱动营销、研发与制造环节的产品优化及迭代升级，精准响应用户需求，持续提升综合竞争力。

在智能制造领域，公司已构建数字化闭环体系，深度融合智能制造、供应链资源与物流能力。智能制造系统通过实时追踪零件配备流程保障良品率，依托防错设计、零缺陷标准及条码技术实现关键环节互锁；供应链管理上，运用先进ERP与SRM系统实现全球供应商智能化管控。截至报告期末，公司已布局18个海外仓及10个全球售后服务点，服务覆盖近30亿潜在用户；物流方面，与UPS、FedEx等全球知名物流商深度合作，优化全球物流网络布局，实现最后一公里网点配送，为用户提供优质体验。渠道建设上，公司打造“品牌官网独立站+第三方电商平台+线下零售”三位一体销售模式，截至报告期末已在全球设立21个品牌官网，业务覆盖50多个国家和地区，并通过与Costco、Lowe’s、HomeDepot、BestBuy等全球知名零售商合作，持续拓展线下渠道。

“全球化”是公司长期坚持的核心战略。2025年上半年，公司产品已在中、美、日、德、英、加等50多个国家和地区实现销售；为加速全球市场开拓，公司已在美国加州、日本东京、德国杜塞尔多夫、韩国首尔等地设立本地子公司及本土化运营团队，不断提升国际品牌的本土化竞争力。

公司将继续深化全球品牌的数字化全价值链M2C模式，持续构建全球智能制造体系、全球供应链及物流体系，强化渠道建设，致力于成为全球一流的绿色能源品牌。

5、人才优势
公司秉承以人为本的用人理念，高度重视人才梯队建设，组建了包括中国、美国、德国、日本、韩国、澳大利亚、马来西亚等国际化团队，积极实施多元化、本地化人才管理策略，并建立了长期激励机制，旨在吸引和留住优秀人才，与公司共同成长。截至报告期末，公司本科及以上学历的员工占比41%，研发人员占比16.59%，为公司注入了强大的创新活力。

公司重视员工的专业能力提升，制定了系统的培训管理制度，并不断完善培训体系，确保员工能够持续学习、不断进步。2025年上半年，公司持续开展中高层领导力项目，帮助中高层管理人员提升领导能力；针对基层及储备干部实施系统的管理能力进阶计划；并在营销、研发、供应链、职能等关键领域，专项推进国际化复合人才培养、工程师专业能力深化、全面质量管理及数字化技能提升等项目。同时，公司积极开展新人融入培训和全员战略共识宣导，增强团队的整体协作效率与发展动能。

公司建立了科学的晋升通道和管理机制，为员工提供广阔的职业发展空间。公司注重公平的分配机制，鼓励员工积极进取，通过合理的回报机制回馈员工的贡献。

三、主营业务分析
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。

主要财务数据同比变动情况
单位：元

　本报告期上年同期同比增减变动原因
营业收入1,637,340,342.241,142,469,915.6043.32%通过全球M2C直销品牌竞争 力的持续提升，实现营业收 入增长
营业成本953,740,466.77612,495,308.0555.71%营业成本随着营业收入增长 而相应增长
销售费用459,708,438.89331,978,057.1438.48%销售费用随收入增长而相应 增长，同时公司积极推动销 售费用率持续优化
管理费用88,249,866.1681,907,035.257.74%　
财务费用-29,883,490.15-36,286,322.5817.65%　
所得税费用20,699,377.827,023,314.71194.72%主要系本期利润增长所致
研发投入76,163,759.5878,378,647.08-2.83%　
经营活动产生的现 金流量净额-564,418,823.49134,209,893.00-520.55%主要系报告期内购买商品、 接受劳务支付的现金增加所 致
投资活动产生的现 金流量净额3,005,459.92-256,430,724.63101.17%主要系上期现金管理到期收 回较少所致
筹资活动产生的现 金流量净额-170,987,585.47-293,031,949.1241.65%主要系上年同期偿还借款较 多所致
现金及现金等价物 净增加额-735,122,011.22-419,206,125.04-75.36%主要系本期经营活动现金流 出增加所致
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
?
□适用 不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

占比10%以上的产品或服务情况
?适用□不适用
单位：元

　营业收入营业成本毛利率营业收入比上 年同期增减营业成本比上 年同期增减毛利率比上年 同期增减
分产品或服务　　　　　　
便携储 能产品1,268,305,415.18744,662,310.3941.29%39.22%50.30%-4.33%
光伏太 阳能板341,176,257.51188,646,562.2844.71%52.88%69.89%-5.53%
其他27,858,669.5520,431,594.1026.66%236.45%239.58%-0.68%
露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求（未完）
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