华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20250824

时间：2025年08月25日 11:05:55 中财网

原标题:华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20250824

证券代码：300979 证券简称：华利集团 中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-020

投资者关系 活动类别	?特定对象调研 ?分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
参与单位名称 及人员姓名	详见附件一
时间	2025年8月21日、2025年8月22日
地点	线上：腾讯会议 线下：深圳
上市公司 接待人员姓名	董事会秘书方玲玲
投资者关系活动 主要内容介绍	参加公司组织的调研活动（线下）的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。 投资者与公司的交流情况： 问：美国新的关税政策下，客户是否要求制造商分担关税成本？对公司的经营情况有何 影响？ 答：美国是运动鞋重要的消费市场，预估美国市场约占公司销售收入的 4成左右。美国进 口关税税率上调，会增加客户销往美国市场的关税成本，但是客户销往非美国地区的关 税不会有影响。以往关税都是由品牌客户（进口商）承担，关税成本最终会传导至消费 者。若客户判断零售端价格上涨对产品竞争力造成较大影响，通常会从营销、研发、原 材料采购、制造工艺等多环节、多维度评估成本费用的优化方案。目前有部分客户在与 公司商讨关税带来的成本问题，部分客户还没有与公司讨论关税带来的成本问题。成本 和费用控制一直是公司运营中非常关注的问题，公司将密切关注关税政策动态，并与客 户、供应商保持紧密沟通。 问：结合新工厂产能爬坡进度与客户下单趋势，您认为今年第三季度、第四季度及明年 公司毛利率是否会逐步恢复？ 答：今年上半年，由于较多新工厂处于爬坡阶段以及产能调配安排，公司整体毛利率较 去年同期有所下滑。通常一家成品鞋工厂投产后实现盈亏平衡需要 10-12个月左右，新工 厂经过 3年左右的运营，效率才能达到比较好的状态。今年二季度已经有一家新工厂实现 盈利，新工厂整体毛利率也较第一季度有所改善。今年新老品牌的订单增速差异，对于 工厂的产能协调带来挑战，公司也根据订单情况、上半年的运营情况，制定了降本增效

措施。当前是阶段性的效率波动，随着新员工的熟练度提升和新工厂的运营更熟练，如 订单稳健，公司预计集团的运营效率将逐步提升。 问：如果越南开始执行比较严格的越南原产地政策，对于公司的影响如何？目前的原材 料采购中，来自越南的占比有多少？ 答：公司在越南的量产工厂，采购原材料后，完成从鞋面生产、鞋底生产、成品鞋贴合 等全部的运动鞋生产流程。近年来，运动鞋原材料制造商逐步向越南、印度尼西亚、柬 埔寨、印度等东南亚和南亚国家转移，且不少中国大陆原材料厂商也在越南同步建厂。 公司主要原材料包括纺织布料、皮料、橡胶、化工原料等，2025 年上半年，越南工厂所 需的原材料，从越南当地采购的金额占比约为 56%.公司也从中国大陆、中国台湾、韩国 等地采购原材料。 问：今年返校季的销售情况怎样？客户是否会追加订单？ 答：通常返校季是运动鞋的一个销售旺季，客户以及客户的经销商会根据返校季的销售 情况调整备货计划。返校季的销售情况对备货计划的调整，公司还需等待几周才能获 悉。 问：2025 年半年度，按地区划分的销售收入，欧洲、其他（总部所在地）主要指哪些品 牌？ 答：公司按地区划分的销售收入是按客户总部划分的收入分类，总部在美国的品牌包括 Nike、Converse、Vans 、UGG、Hoka、New Balance 等，总部在欧洲的品牌包括 On、 Adidas、Puma等，总部在其他地区的品牌包括 Asics、安踏等。 问：2025年半年度，公司有 6600万的资产减值、480万的信用减值，这个主要是什么？ 答：资产减值是计提的存货跌价，信用减值是计提的应收款项坏账。 问：目前公司产能利用率情况如何？指标是如何设定和计算的？ 答：公司的产能有一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。 公司在设定目标产能时，是根据工厂的目前所处的阶段、接单型体的情况等来设置，不 是按照工厂的成熟阶段的理论最大产值来设定。比如还在投产初期的新工厂，目标产能 根据新工厂目前的产线数量、员工熟练度来设置。 问：可以分享一下新客户的拓展情况吗？

答：公司目前是行业内比较优质的制造商，行业口碑很好，吸引客户跟公司合作。公司 一直推行适度的多元化客户策略，去年与 Adidas 开始合作，今年上半年来自新客户的收 入大幅增加。未来如有新的客户有收入贡献后，公司将及时披露。 问：近年来更多的企业到越南投资建厂，行业内可能面临用工需求集中释放的情况，目 前越南工厂招工有困难吗？ 答：公司在越南开设的工厂规模比较大，在选址上会重点考虑劳动力供给问题，同时公 司采取的保持有竞争力水平的薪酬策略，经营稳健，对员工的吸引力比较好，目前的招 工基本正常。 问：公司各工厂所需的鞋底是否均为自产？ 答：除少数客户特别指定的鞋底需向客户指定的供应商采购外，公司生产的运动鞋的中 底、大底均由公司制造。公司不仅很多量产成品鞋工厂配置了鞋底生产车间，还设立专 门的鞋底工厂及模具工厂，生产中底、大底及其他鞋底配件。 问：越南工厂当前适用的税收优惠政策是否即将到期？若优惠政策调整，越南工厂整体 所得税率是否会出现大幅变化？ 答：越南实行 “四免九减半” 的企业所得税优惠政策，但是集团的多数工厂的税收优惠 政策已经到期，部分新工厂还在税收优惠期。越南工厂是来料加工模式，利润总额占集 团的比例较低，因此越南工厂税率变动对集团整体税务负担的影响有限。 问：公司未来几年资本开支水平如何？ 答：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，公司将在印尼及 越南新建数个工厂，同时在自动化改造方面的进展速度也会加快。2022年-2024年公司资 本开支每年大约在 11-17亿人民币，预计未来几年可能保持在区间平均或偏高水平。 问：公司未来的分红比例会进一步提高吗？ 答：公司重视股东投资回报，2021年度进行了两次分红（2021年中期及 2021年年度）， 现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红金额占净利润比例达 43%；2023 年年度现金分红金额占净利润比例约 44%；2024 年年度现金分红金额占净利 润比例约 70%；2025 年半年度，董事会审议通过的利润分配预案，现金分红金额占当期 净利润比例约 70%.公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还 是资金开支的高峰期，但是公司已经积累了较高的未分配利润（2025 年 6 月末合并报表

未分配利润金额约 94 亿人民币），公司现金流也非常好。在满足资本开支、合理日常运 营资金外，公司会尽可能多分红。

附件一：
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