[中报]国际复材(301526):2025年半年度报告
原标题:国际复材:2025年半年度报告 2025年8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人江凌、主管会计工作负责人欧阳山及会计机构负责人(会计主管人员)张英明声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本半年度报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”，敬请广大投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .......................................................................................................................... 7 一、公司简介 ................................................................................................................................................... 7 二、联系人和联系方式 ................................................................................................................................... 7 三、其他情况 ................................................................................................................................................... 7 四、主要会计数据和财务指标 ....................................................................................................................... 8 五、境内外会计准则下会计数据差异 ........................................................................................................... 8 六、非经常性损益项目及金额 ....................................................................................................................... 8 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................................................................................... 10 一、报告期内公司从事的主要业务 ............................................................................................................. 10 二、核心竞争力分析 ..................................................................................................................................... 13 三、主营业务分析 ......................................................................................................................................... 15 四、非主营业务分析 ..................................................................................................................................... 16 五、资产及负债状况分析 ............................................................................................................................. 16 六、投资状况分析 ......................................................................................................................................... 17 七、重大资产和股权出售 ............................................................................................................................. 22 八、主要控股参股公司分析 ......................................................................................................................... 22 九、公司控制的结构化主体情况 ................................................................................................................. 23 十、公司面临的风险和应对措施 ................................................................................................................. 23 十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表 .............................................................................. 24 十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况 .............................................................................. 24 十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况 ...................................................................................... 24 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................................................................................................ 25 一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况.......................................................................................... 25 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况 .................................................................................. 25 三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 .............................................. 25 四、环境信息披露情况 ................................................................................................................................. 26 五、社会责任情况 ......................................................................................................................................... 26 第五节 重要事项 .................................................................................................................................................... 27 一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项 ............................................................................................................. 27 二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况 .......................................................... 27 三、违规对外担保情况 ................................................................................................................................. 27 四、聘任、解聘会计师事务所情况 ............................................................................................................. 27 五、董事会、监事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 ...................... 27 六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明 .......................................................................... 27 七、破产重整相关事项 ................................................................................................................................. 27 八、诉讼事项 ................................................................................................................................................. 27 九、处罚及整改情况 ..................................................................................................................................... 28 十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况...................................................................................... 28 十一、重大关联交易 ..................................................................................................................................... 28 十二、重大合同及其履行情况 ..................................................................................................................... 29 十三、其他重大事项的说明 ......................................................................................................................... 31 十四、公司子公司重大事项 ......................................................................................................................... 31 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................................................................................ 33 一、股份变动情况 ......................................................................................................................................... 33 二、证券发行与上市情况 ............................................................................................................................. 34 三、公司股东数量及持股情况 ..................................................................................................................... 34 四、董事、监事和高级管理人员持股变动.................................................................................................. 37 五、控股股东或实际控制人变更情况 ......................................................................................................... 37 六、优先股相关情况 ..................................................................................................................................... 37 第七节 债券相关情况 ............................................................................................................................................ 38 第八节 财务报告 .................................................................................................................................................... 39 一、审计报告 ................................................................................................................................................. 39 二、财务报表 ................................................................................................................................................. 39 三、公司基本情况 ......................................................................................................................................... 56 四、财务报表的编制基础 ............................................................................................................................. 57 五、重要会计政策及会计估计 ..................................................................................................................... 57 六、税项 ......................................................................................................................................................... 74 七、合并财务报表项目注释 ......................................................................................................................... 75 八、研发支出 ................................................................................................................................................117 九、合并范围的变更 ....................................................................................................................................117 十、在其他主体中的权益 ............................................................................................................................117 十一、政府补助 ........................................................................................................................................... 121 十二、与金融工具相关的风险 ................................................................................................................... 122 十三、公允价值的披露 ............................................................................................................................... 124 十四、关联方及关联交易 ........................................................................................................................... 126 十五、股份支付 ........................................................................................................................................... 130 十六、承诺及或有事项 ............................................................................................................................... 130 十七、资产负债表日后事项 ....................................................................................................................... 130 十八、其他重要事项 ................................................................................................................................... 130 十九、母公司财务报表主要项目注释 ....................................................................................................... 131 二十、补充资料 ........................................................................................................................................... 139 备查文件目录 一、载有公司法定代表人签名并盖章的公司2025年半年度报告全文。 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他相关文件。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年 报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主营业务情况 公司是一家专注于玻璃纤维及其制品研发、生产与销售的高新技术企业。玻璃纤维是以白泡石、叶蜡石、高岭土、石 英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按特定配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等工序制成的高性能无机纤维， 具备机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性强、轻质高强等优异特性。公司所生产的产品玻璃纤维及其制品是一种新型材料， 其复合材料制品综合性能卓越，可有效替代钢、铝、木材、水泥、PVC 等多种传统材料，广泛应用于风电叶片、汽车与轨 道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域。 （二）公司主要产品情况 报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品分为玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。根据产品形态及 生产工艺差异，具体可细分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。 具体情况如下：
（三）公司主要经营模式 报告期内，公司以提升管控效能、理顺管理关系为目标，坚持高价值差异化发展思路，聚焦创新研发，强化资源整合， 深化产销协同，积极推动生产经营水平再上新台阶。公司拥有独立的研发、生产、采购和销售体系，形成了研产供销一体 化管理模式。 研发方面：公司建立了完备的研发体系，形成以自主研发为主、外部合作为辅的研发模式，主要依托玻璃纤维及其制 端电子产品应用需求，相继推出了低介电电子产品 LDK 一代、二代，为客户提供更加领先、更加契合市场需求的高品质产 品，持续引领行业技术发展。 采购模式：公司拥有独立的采购物流中心统一负责采购业务，以《采购操作规范》为指导，开展各类采购活动。该中 心具体承担物资采购、贵金属采购、服务采购、供应商管理、集中采购（大宗物资）、废旧及闲置物资处置、仓储及物流管 理等职能。公司建立了完善的采购管理流程，严格执行供应商管理制度。经过多年的探索与发展，已经形成多种特色的采 购模式，包括：以矿物原料、化工原料、包装材料采购为主的“年度框架协议+月度采购合同”模式；以仓储物流、能源为 主的年度合约采购模式；以设备、备品备件、办公用品为主的定量定批采购模式。 生产模式：公司主要实行“以销定产、以产促销”的内部运营模式，以合理组织生产、提升营运效率。公司下设大渡 口生产中心与长寿生产中心，各中心依据年度销售计划制定生产计划，匹配各产线产能进行预算安排，以实现产销平衡。 同时，聚焦老旧产能的迭代升级，积极推动新项目建设，建立完善的项目生产管理机制，确保各类新建、冷修技改项目快 速达标达产。 销售模式：公司销售活动由市场营销中心负责，构建了完善的销售体系与业务流程。公司实施差异化定价策略，结算 方式主要采用银行承兑汇票、电汇、信用证等。同时，根据客户资信状况、付款方式及周期，授予不同的信用额度。报告 期内，公司持续加大市场研究投入，通过客户交流、专业展会、技术论坛及专业杂志广告等多元化推广途径，树立了良好 的品牌形象。此外，公司在客户管理、战略合作、技术开发等多个领域，积极开展商业秘密管理，并入选“成渝商业秘密 保护举措实、成效好企业名单”。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求 (一)公司所属行业说明 根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业分类指引》（2023 年版），公司所属行业为“制造业（C）”下 的“非金属矿物制品业（CF30）”，具体细分为“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（CF306）”。 公司玻璃纤维产品的产能规模排名全球前三，行业竞争优势地位明显。在风电领域，公司深耕十余年，是率先进入风 电领域的国内玻纤厂家之一，通过自主研发玻璃纤维配方和风电用浸润剂配方，以优异的性能和稳定的品质得到客户的广 泛认可，风电市场占有率超过 25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位。在高端电子领域，公司低介电电子细纱、 超细纱性能优异，产品技术含量和质量均处于行业领先地位，进一步稳固了公司在高端电子领域的行业地位。在热固领域， 公司高端绝缘纱、高模量光缆阻水纤维用纱、全缠绕水处理膜壳用纱等多类产品性能优异，市场份额居行业领先地位。 报告期内，受全球政治经济环境影响，玻璃纤维及制品行业发展面临诸多不确定因素。行业内主要企业积极调整发展 战略，推动产能优化和产品升级，努力实现从规模扩张向质量提升的转型。 从长期来看，玻璃纤维作为重要新材料，其市场需求仍保持增长潜力。一方面，汽车、风电、电子等传统应用领域需 求保持稳定；另一方面，安全防护、海洋工程、智能物流、绿色建材等新兴应用领域正在快速发展，为行业带来新的增长 空间。 （二）主营业务情况说明 2025年上半年，面对更加严峻复杂的外部环境，中国玻璃纤维及制品行业积极应对各类风险挑战，持续开展产能结构 优化，在风电、电子、家电等细分市场旺盛需求带动下，行业整体经济运行所有回暖。 报告期内，公司外拓市场、内强管理，通过积极调整产品结构、加大技术转型升级力度等措施持续改善盈利能力。公 司玻璃纤维及其制品业务合计实现收入404,979.41万元，占营业收入的97.51%。 二、核心竞争力分析 （一）持续的产业政策赋予的发展优势 “十四五”期间，公司以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案（2023—2027年）》（渝委办发 〔2023〕13号）为指引，积极融入重庆市“33618”发展战略，抢抓绿色能源、汽车轻量化、新基建、节能建筑、电子通 信等产业发展机遇。公司致力于加快构建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增强复合材料”的产业生态体系，通过实施 “产品创新、卓越运营、纤材协同”三大战略主题，推进高质量、可持续发展。公司聚焦全球玻纤市场应用场景拓展，精 准配置研发资源，推动高模、高强、低介电、低膨胀等符合“双碳”与“数智化”趋势的产品持续落地，引领行业创新发 展。同时，公司进一步明确了六大业务增长路径：“稳固”风电：强化产品性能及销售渠道，巩固市场地位；“拓宽”热 固：扩充产品应用领域，重建产业基本盘；“增量”热塑：优化产品及客户结构，提升市场份额；“重振”电子：升级产 能并精进产品，塑造后发优势；“联动”海外：实现资源能力本地化，保障“以外供外”；“协同”复材：整合产业资 源，推进跨越式发展。 （二）持续的研发创新铸就的价值优势 公司高度重视玻璃纤维核心技术的积淀与创新，通过技术引进、合作研发及自主实践，已全面掌握池窑设计、节能燃 烧、玻璃配方与纤维成型、铂金材料改性与漏板设计加工、浸润剂关键原料与表面处理等玻纤生产全流程核心工艺技术。 秉承差异化、高端化的产品竞争策略，公司紧密对接市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱 及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、 特高压电力绝缘制品用玻纤等细分产品领域建立了显著的价值优势。 报告期内，公司持续聚焦创新驱动，不断积蓄发展动能，构建了多层次、高规格的价值平台，包括：“国家企业技术 中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究生联合培养基地”、重庆市玻璃纤维及复合材料工程技术研究中心、经中 国合格评定国家认可委员会（CNAS）和DNV认证认可的风电实验室、玻璃纤维研究开发重庆市工业和信息化重点实验室、 海智工作站、重庆市科研人才平台、重庆市创新联合体。 （三）持续的客户服务树立的品牌优势 公司坚持差异化、高端化的产品竞争策略，紧跟市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱 及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、 特高压电力绝缘制品用玻纤等产品细分领域具有很强的竞争优势。公司聚焦客户服务，依托雄厚的技术实力、优异的产品 质量和丰富的品种结构，为客户提供定制化的产品服务。此外，公司采用“紧贴客户，就近布局”的组织架构策略，分别 在重庆、珠海、常州、巴林、巴西等地设立了生产型子公司，在美国、欧洲等地设立销售型子公司，根据客户的分布特点 不断完善生产基地、海外销售子公司、仓库的全球布局，产品配套升级响应迅捷，获得了良好的品牌效应和客户认可度。 报告期内，公司精准研判风电、电子、热塑等细分领域，优化客户结构、产品结构，提升服务质量，强化大客户管 理，上半年累计拜访客户超过600次，新开发客户数量近250家，参加2025JEC法国复合材料展、2025深圳国际橡塑展、 2025国际电子电路展及西洽会等多个高端展会，树立了良好的公众形象及品牌优势。 （四）持续的科技投入塑造的智造优势 公司聚焦数字赋能，通过承接《云天化集团数字化五年规划》，进一步完善公司数字化顶层设计，全面落实公司数字化 转型五年规划。报告期内，公司聚焦智能产线、精细生产、卓越运营、敏捷研发、智慧园区5大业务领域，充分运用自动 化、信息化、数字化、智能化技术，推动新能源高模玻璃纤维智能制造创新示范工厂建设。 近年来，公司积极开展玻璃纤维生产向智能化、数字化、绿色化方向转型工作，推动“5G+工业互联网”深度融合。按 照云天化集团数字化规划总体要求，公司在工业生产厂区、生产现场部署建设5G内网，构建基于“5G+工业互联网”的数 字孪生、能源监测、DCS自动控制、设备智能巡检、质量视觉检测、5G+云MES、关键工装仿真等协同制造、智能制造的5G 新型应用场景，打造基于5G网络的工业协同制造平台，推动5G技术与工业网络、工业软件、控制系统深度融合，实现从 设计、生产、物流、仓储到销售等各个环节的互联互通，实现生产过程数字化、车间信息集成化、企业管理智能化，进一 步提高公司的生产效率和产品质量，对我国新材料产业的智能制水平提升和“5G+工业互联网”示范应用具有重要的示范作 用。 报告期内，公司荣获国家级两化融合管理体系AAA级评定证书与数字化转型管理体系AAA级评定证书，成为重庆市首 家同时具备双AAA级体系认证的企业；此外，公司携手中国电信打造的“国复5G工厂”成功入选国家工信部5G工厂名 录。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
其他变动为汇率波动影响。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况
1、总体情况 ?适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 ?适用 □不适用 单位：元
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