浩辰软件(688657):中信建投证券股份有限公司关于苏州浩辰软件股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告
关于苏州浩辰软件股份有限公司 2025年半年度持续督导跟踪报告
一、持续督导工作情况
在本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现浩辰软件存在重大问题。 三、重大风险事项 在本持续督导期间，公司主要的风险事项如下： （一）核心竞争力风险 软件行业具有技术升级与产品迭代更新速度快的显著特点，公司在产品研发与技术升级领域需持续投入资金与人力。从全球CAD行业来看，公司成立起步时间相对国外龙头厂商较晚，虽不断完善产品体系与营销网络，但从发展历程、资本实力、技术实力综合来看，公司较行业国际龙头厂商仍存在较大差距。若公司技术升级与产品研发进度滞后于行业发展速度，无法满足市场需求，甚至研发失败，则不仅会导致公司增加研发成本，也将错失市场发展机遇，对公司未来经营发展造成不利影响。 （二）经营风险 1、3DCAD软件业务供应商依赖风险 公司基于行业技术水平、市场地位以及自身情况与相关供应商建立战略合作伙伴关系，就3DCAD在内的一揽子工业软件系列产品合作方案达成深入合作。 如果公司未来与合作伙伴在3DCAD合作上未能最终达成一致，或因发生国际贸易争端等因素导致合作伙伴不再提供相关软件产品，将会对公司目前3DCAD软件产品销售产生不利影响。 2、境外收购公司业务整合的不确定性风险 公司通过子公司浩新国际完成对境外公司CadLine的收购事项。本次交易虽然符合公司战略布局，双方预计将产生较强的协同效应，但受到国际形势、宏观经济、行业政策变动等因素影响，以及双方在政治、文化、管理等方面存在差异的影响，本次交易完成后双方的业务整合存在不达预期的风险。 （三）财务风险 1、扶持政策力度的不确定性风险 公司享受多项政府补助和税收优惠政策，主要包括：公司是国家鼓励的重点软件企业，适用10%企业所得税税率；公司的研发费用按照实际发生额在计征所100% 得税时可享受加计扣除，加计扣除比例为 ；公司销售自行开发生产的软件产品，增值税实际税负超3%的部分享受即征即退政策。若未来政府补助和税收优惠政策发生变化，或公司未能满足相关要求导致无法享受税收优惠或取得政府补助，则可能对公司的利润水平产生不利影响。 2、境外业务汇率波动风险 公司境外营业收入占总营收的比例超过30%且计划未来继续加大境外市场的营销投入。外销业务主要采用外币结算，若汇率受到境内外经济、政治等因素的影响而产生波动，则存在因汇兑损益影响公司利润水平的风险。 公司下辖2家境外子公司，境外子公司选择其经营所处的主要经济环境中的货币为记账本位币和日常运营币种，报告期内收购CadLine的交易币种为欧元，而公司合并报表记账本位币为人民币，不同币种间的汇率变化将可能给公司带来汇兑损失风险。 （四）行业风险 1、2DCAD市场整体规模较小的风险 公司主要产品2DCAD软件业务收入占比较高。根据BISResearch数据，2028年全球CAD市场规模预计达到138.30亿美元，3DCAD市场规模有望超过百亿CAD 美元。随着我国工业信息化程度快速发展，用户对 软件的需求显现，我国CAD市场规模较全球呈现高增速态势。根据IDC发布的《中国设计研发类工业软件之CAD市场厂商份额》，2024年中国CAD市场规模约61.2亿元人民币，其中3DCAD市场规模约43.2亿元，2DCAD市场规模约18.0亿元。2DCAD 市场规模总体较小，若未来2DCAD市场规模无法保持持续扩张，或增长速度未及预期，或2DCAD市场规模被新技术、新软件侵蚀，将会对公司的2DCAD业务收入造成较大影响。 2、市场竞争加剧的风险 在研发设计类工业软件领域，欧特克、达索、西门子、PTC等国际知名企业凭借其强大的产品力、较高的品牌知名度以及行业先发优势等在我国及世界竞争格局中占据优势地位。 2DCAD方面，欧特克的AutoCAD占据主导地位。浩辰CAD等国产CAD 软件在境内市场与AutoCAD直接竞争，并通过持续的技术创新和市场拓展，不断抢占市场份额，加速国产替代进程；在国际市场，浩辰CAD等也与AutoCAD展开竞争。3DCAD方面，在高端领域，达索的CATIA、西门子的NX占据绝对主导地位，短时间内很难产生可以撼动二者地位的软件产品；在非高端领域，达索的SOLIDWORKS、PTC的Creo等具有较强实力。与此同时，近年来境内本土CAD软件企业的快速发展进一步加剧了市场竞争。如果公司不能在产品研发、技术创新、市场营销、服务支持等方面持续巩固和提升现有优势，并进一步扩大市场份额和品牌影响力，将可能在日益激烈的市场竞争中处于不利地位。 （五）宏观环境风险 近年来我国政府对国产自主工业软件的重视程度迅速提高，先后发布推进自主工业软件研发的政策文件，牵引自主工业软件加速发展，未来市场规模与发展空间广阔。如果未来政府对工业软件行业发展的政策发生变化，支持力度减弱或政策落地进展不及预期，将影响工业软件整体市场发展前景，从而影响公司经营业绩。 （六）其他重大风险 1、知识产权争议风险 知识产权保护与管理工作既包括保护自主研发的核心技术，又包括避免侵犯第三方的知识产权。一方面，专利申请的过程需要较长的等待时间和持续的高额投入，若公司处于申请状态的自有知识产权受到第三方侵权，则可能对公司生产经营产生不利影响；另一方面，公司一直坚持自主创新的研发战略，严格管控公司产品在专利、著作权方面的合规性，虽然在研发、生产、销售等环节采取了必要的措施避免侵犯他人专利，但随着公司业务规模的扩张和产品线的不断丰富，不能排除未来在知识产权领域与竞争对手或其他利益相关方产生争议而对公司产生不利影响的可能。 2、已购房产无法办理产权登记的风险 2012年8月，公司与乐普盛通签订《办公楼买卖合同》，约定乐普盛通以先租后售的方式向公司出售电子城IT产业园503号办公楼，其中租金金额合计750 1,250 万元，购房款金额 万元，相关款项均已支付给乐普盛通。因租赁期满后乐普盛通未能及时将办公楼过户至公司名下，公司与乐普盛通就上述事项向北京市朝阳区人民法院提起民事诉讼。截至本报告期末，本案已获北京市第三中级人民法院终审判决，最终判决结果支持了公司的主要诉请，判令双方签署的《办公楼买卖合同》有效。截至本报告披露日，涉诉房产尚未完成过户，房产过户执行情况尚不确定，公司仍存在已购房产无法办理产权登记的风险。 3、募集资金投资项目实施风险 公司首次公开发行募集资金用于跨终端CAD云平台研发项目、2DCAD平台软件研发升级项目、BIM平台软件研发项目和全球营销及服务网络建设项目。 上述项目能否顺利实施将对公司未来的经营业绩和发展战略的推进产生重要影响。公司所处的软件行业受国家产业政策、宏观经济形势、外部市场环境的影响较大，同时募集资金投资项目的实施也会受公司自身管理水平、实际建设需求等因素的影响。因此，若项目实施过程中上述内外部环境发生不利变化，可能导致项目不能如期完成或不能实现预期收益，从而影响公司的经营业绩。 四、重大违规事项 在本持续督导期间，浩辰软件不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2025年半年度，公司主要财务数据如下所示： 单位：万元
报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比增长47.65%，主要系公司各业务板块增长策略落地及前期措施效果显现，主营业务收入增长导致经营活动产生的现金流量净额有所增长。 六、核心竞争力的变化情况 （一）自主可控的技术优势 公司依托CAD软件领域20余年的技术积累，在数十款产品的更新迭代过程中，已拥有软件著作权270余项及境内外专利30余项。公司充分发挥自主可控的技术优势，结合工程建设、制造业的行业属性，形成了浩辰CAD平台、浩辰CAD云化产品的自主核心技术。 公司坚持自主知识产权创新。有别于借助ITC源代码或开源代码进行开发的CAD软件厂商，公司自2010年开始，全新构建和研发浩辰CAD的软件架构和核心模块，并完成了350多项功能命令的重新开发和测试，实现了浩辰CAD平台的全面重构，使得浩辰CAD平台核心技术摆脱了基于ITC源代码研发的局限，产品研发自主可控。同时，公司根据技术发展和市场需求，完成从核心层至应用层的开发工作，实现可持续的产品迭代更新，具备较强的技术成长性。公司通过CAD核心技术的持续研究以及多年实际应用的磨合，实现浩辰CAD的性能重大突破，部分指标达到国际先进水平，同时基于对CAD底层技术的延伸研究，自主研发形成浩辰CAD云化产品的技术优势，初步完成了CAD产业布局以及完整应用覆盖。 在三维设计软件领域，公司在报告期内完成核心技术自主可控、商业化模式BIM CAD 成熟的 软件产品布局，这是浩辰在三维 领域的研发能力建设和加速推进商业化的重要里程碑，为后续三维产品的布局、迭代升级、多产品互通集成奠定了基础。 （二）人才优势 截至报告期末，公司在册员工总数为774人，研发人员为314人，研发人员占比为40.57%。自成立以来，公司坚持核心技术自主创新的研发路线，经过多年团队建设与培养，公司已经拥有了一批高水平、专业化、科研创新能力突出的研发团队，多位核心技术人员具有清华大学、北京大学等著名高校相关学科背景和多年的CAD软件开发经验，为公司的持续性技术创新奠定了良好的人才基础。 （三）软件云化的先发优势 在我国移动互联网、云计算等技术发展初期，公司致力于CAD技术创新以及云化探索，于2011年在境内推出基于移动端的GstarCADMC（后更名为“浩辰CAD看图王”），并陆续发布浩辰CAD看图王网页版以及电脑版，完成CAD软件云化前期布局。历经10余年CAD软件云化的不断探索，公司以解决用户痛点为导向，不断提升用户体验，对浩辰CAD看图王相关产品持续迭代更新，为用户提供稳定的云图服务、图纸漫游、云协作、安全分发等云应用及服务。 公司于2024年推出了浩辰CAD365，可为企业用户提供协同设计、项目管理、云批注、共享聊图、轻量化览图等核心功能，将应用场景延伸至“画/审/看/用”等全流程协作，同时支持公有云和私有云两种部署方式，助力企业安全实现数字化转型。 （四）“多模式”优势 2016 从盈利模式来看，行业标杆企业欧特克于 年停售永久许可证，转向固定期限许可证的订阅模式。软件的订阅模式已逐渐受到部分用户的认可，并呈现迅速发展的趋势，但仅采用单一的订阅模式导致客户面临长期订阅成本较高、软件资产保值低等难题。 一方面，公司针对二三维研发设计软件通过永久授权、订阅、技术组件授权等多种模式相结合的形式服务于不同用户，形成“永久授权+订阅+技术组件授权”的多模式运作机制，用户可以更加灵活选择购买方式。灵活的盈利模式相较单一的订阅模式的用户覆盖面更广，可有效降低用户的使用成本，更符合境内外不同用户的使用习惯，有利于公司拓展市场，提升公司可持续盈利能力。另一方面，公司积极响应工业软件云化转型趋势，对浩辰CAD看图王、浩辰CAD365相关云化产品持续迭代更新，逐步实现产品向基于云的跨终端整体解决方案转变，为公司未来软件产品大规模云化积累经验。 （五）本土化产业集群及服务优势 从产业集群角度来看，长三角区域经济发达、工业基础雄厚，工业软件行业发展较快，市场规模较大。根据《中国工业软件发展白皮书（2019）》，包括长三角区域在内的华东地区工业软件市场规模占比在2018年即超过全国总体规模的三分之一，是我国工业软件产业发展的中坚力量。 公司总部位于苏州，并在北京、广州、西安、成都等地设立分支机构辐射我国主要经济发达地区。从本土化服务角度来看，相比国外CAD厂商，公司在售后服务、产品运维和应用技术服务等方面具有专业性强、响应速度快等特点，能更好地帮助客户节约时间成本，提高解决问题效率；另一方面，公司建立了专门的技术服务团队，凭借多年的服务经验，公司掌握了境内用户的使用需求和偏好，可借助于本土化的地缘优势，更为便捷地为境内客户提供本土化、特色化技术支持服务。 （六）客户规模优势 历经20余年发展，公司在全球市场积累了较大规模用户群体。从行业广度看，用户涉及机械制造、电子电气、市政规划、水利水电、建筑工程、汽车及零部件、电力等众多领域，从分布区域看，公司秉承全球化发展战略，不仅在中国市场有广泛的用户规模，而且与韩国、波兰、日本、泰国、巴西、意大利、阿联100 70 酋、土耳其等 多个国家或地区的 多家经销商建立了稳定的合作关系，覆盖众多知名客户和海量用户规模。从覆盖深度看，公司重点发展制造行业、工程建设垂直市场，向用户提供2DCAD平台软件、面向该等垂直市场的2DCAD行业应用软件、面向中高端制造业的3DCAD软件以及面向工程设计行业的BIM三维设计软件，同时提供基于浩辰CAD看图王、浩辰CAD365的云化产品及服务，全面满足CAD领域的市场需求。 2025年半年度，公司核心竞争力未发生重大变化。 七、研发支出变化及研发进展 （一）研发支出及变化情况 2025年半年度，公司研发费用为4,241.48万元，同比增加2.08%；研发费用占营业收入的比例为29.42%，同比减少3.28个百分点。 （二）研发进展 报告期内，公司共申请发明专利8项，获得授权的发明专利9项，外观设计专利1项；申请计算机软件著作权17项，获得15项计算机软件著作权。 截至2025年6月30日，公司累计拥有38项专利，其中发明专利36项，外观设计专利2项；累计拥有279项境内计算机软件著作权。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 截至2025年6月30日，公司募集资金累计使用及结余情况如下： 单位：人民币元
注释2：公司于2024年8月23日、2024年9月11日召开第五届董事会第十五次会议、2024年第一次临时股东大会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。 同意公司使用首次公开发行人民币普通股取得的超募资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过49.63元/股（含），回购的资金总额不低于人民币1,000万元（含）且不超过人民币2,000万元（含），回购实施期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案后12个月。 公司2025年半年度募集资金的存放与使用情况符合《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律法规的相关规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，不存在变相改变资金投向和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。 十、控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况 截至2025年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员直接持有公司股份的情况如下：
十一、上海证券交易所或保荐人认为应当发表意见的其他事项 截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐人认为应当发表意见的其他事项。 （以下无正文） 中财网
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