|
[中报]宏昌电子(603002):宏昌电子2025年半年度报告
| 时间：2025年08月26日 19:11:26 中财网 |
原标题:宏昌电子:宏昌电子2025年半年度报告
宏昌电子材料股份有限公司
2025年半年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、本半年度报告未经审计。
四、公司负责人林瑞荣、主管会计工作负责人萧志仁及会计机构负责人（会计主管人员）叶迪宁声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无
六、前瞻性陈述的风险声明
√适用□不适用
本半年度报告中涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否
十、重大风险提示
具体请见本报告第三节“管理层讨论与分析--可能面对的风险”。
十一、其他
□适用√不适用
目录
第一节 释义.......................................................................................................................................... 4
第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................5
第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................8
第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................31
第五节 重要事项................................................................................................................................ 35
第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................42
第七节 债券相关情况........................................................................................................................46
第八节 财务报告................................................................................................................................ 47
| 备查文件目录 | 报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及 公告的原稿 |
| 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的 财务报表 | |
| 载有公司负责人签名的2025年半年度报告摘要及全文原件 |
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
| 常用词语释义 | ||
| 公司、宏昌电子、宏 昌公司 | 指 | 宏昌电子材料股份有限公司 |
| 珠海宏昌、珠海厂 | 指 | 珠海宏昌电子材料有限公司，系公司全资子公司 |
| 香港宏昌 | 指 | EPOXYBASE(H.K.)ELECTRONICMATERIAL LIMITED宏昌电子材 料有限公司，系公司全资子公司 |
| 无锡宏仁、无锡厂 | 指 | 无锡宏仁电子材料科技有限公司，系公司全资子公司 |
| 珠海宏仁 | 指 | 珠海宏仁电子材料科技有限公司，系公司全资孙公司 |
| 广州宏仁 | 指 | 广州宏仁电子工业有限公司，系公司股东，公司实际控制人控制 的企业 |
| 香港聚丰 | 指 | 聚丰投资有限公司（NEWFAMEINVESTMENTLIMITED），系公司股 东，公司实际控制人控制的企业 |
| 宏仁企业集团 | 指 | GRACETHWHOLDINGLIMITED，系公司实际控制人控制的企业 |
| 上交所 | 指 | 上海证券交易所 |
| 中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 非公开发行股票/向 特定对象发行股票 | 指 | 2022年宏昌电子材料股份有限公司向特定对象发行A股股票的行 为 |
| 非公开发行股票募投 项目 | 指 | 宏昌电子2022年度向特定对象发行A股股票募集资金所投资的 “珠海宏昌二期年产14万吨液态环氧树脂项目”（简称珠海宏昌 二期项目）；“珠海宏昌三期年产8万吨电子级功能性环氧树脂 项目”（简称珠海宏昌三期项目）和“珠海宏仁功能性高阶覆铜 板电子材料项目”（简称珠海宏仁项目） |
| 环氧树脂 | 指 | 分子中含有两个或两个以上环氧基团的有机化合物，可应用于电 子电气、涂料、复合材料及土木工程等领域 |
| 电子级环氧树脂 | 指 | 能满足电子行业对绝缘性能要求的环氧树脂，对环氧树脂的纯度 和性能稳定性等品质要求较高 |
| 覆铜板/CCL | 指 | “CopperCladLaminate”的缩写，一种将增强材料，浸以树脂 胶黏剂，通过烘干、裁剪、叠合成坯料，然后覆上铜箔在热压机 中经高温高压成形加工而制成的板材，用于制作电路印刷板的主 要基材 |
| 半固化片/PP | 指 | 一种主要由树脂和增强材料组成，将增强材料浸以树脂，经过烘 干、裁剪后形成的制作覆铜板的坯料，其中增强材料又分为玻纤 布、纸基、复合基等几种类型 |
| 印制电路板/PCB | 指 | “PrintedCircuitBoard”的缩写，组装电子零件用的基板，是 在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板 |
| 5G | 指 | 第五代移动通信技术，性能目标是高数据速率、减少延迟、节省 能源、降低成本、提高系统容量和大规模设备连接 |
| 增层膜新材料/GBF | 指 | 先进封装过程中集成电路载板之增层膜新材料,该增层膜新材料 产品应用于半导体FCBGA(倒装芯片球栅格数组)及FCCSP(倒装芯 片级封装)先进封装制程使用之载板中 |
| PPO | 指 | 低介电性能聚醚树脂、低介电性能聚醚树脂中间体、长碳链聚醚 树脂、含磷聚醚树脂、新型高耐热聚醚树脂 |
| Tg | 指 | 玻璃态转化温度 |
| CTI | 指 | 高分子材料覆铜板所测试的CTI值（ComparativeTracking Index），指材料表面能经受住50滴电解液（0.1％氯化铵水溶液） 而没有形成漏电痕迹的最高电压值，其在一定程度上衡量此材料 |
| 的绝缘安全性能，此值越高，代表材料的绝缘性越好 | ||
| SI | 指 | 信号完整性(SignalIntegrity) |
| DCS控制系统 | 指 | 集散控制系统（DistributedControlSystem），是以微处理器 为基础，采用控制功能分散、显示操作集中、兼顾分而自治和综 合协调的设计原则的新一代仪表控制系统 |
| 本集团 | 指 | 公司及子公司 |
| 元、万元、亿元 | 指 | 除非特别说明，一般指人民币元、万元、亿元 |
一、公司信息
| 公司的中文名称 | 宏昌电子材料股份有限公司 |
| 公司的中文简称 | 宏昌电子 |
| 公司的外文名称 | EpoxyBaseElectronicMaterialCorporationLimited |
| 公司的外文名称缩写 | EBEM |
| 公司的法定代表人 | 林瑞荣 |
| 董事会秘书 | 证券事务代表 | |
| 姓名 | 陈义华 | 李俊妮 |
| 联系地址 | 广州市黄埔区开创大道728号3栋101 房(部位:3栋212房) | 广州市黄埔区开创大道728号3栋101 房(部位:3栋212房) |
| 电话 | 020-82266156-4211/4212 | 020-82266156-4211/4212 |
| 传真 | 020-82266645 | 020-82266645 |
| 电子信箱 | stock@graceepoxy.com | stock@graceepoxy.com |
| 公司注册地址 | 广州市黄埔区开创大道728号3栋101房(部位:3栋212房) |
| 公司注册地址的历史变更情况 | 2021年1月公司注册地址由“广州市萝岗区云埔一路一号之二” 变更为“广州市黄埔区开创大道728号3栋101房(部位:3栋212 房)”，具体请见2021年1月30日公司于上交所网站披露的 2021-009号公告。 |
| 公司办公地址 | 广州市黄埔区开创大道728号3栋101房(部位:3栋212房) |
| 公司办公地址的邮政编码 | 510530 |
| 公司网址 | www.graceepoxy.com |
| 电子信箱 | stock@graceepoxy.com |
| 报告期内变更情况查询索引 | 不适用 |
| 公司选定的信息披露报纸名称 | 《中国证券报》、《证券日报》、《证券时报》、《上海证券 报》 |
| 登载半年度报告的网站地址 | www.sse.com.cn |
| 公司半年度报告备置地点 | 公司董事会办公室 |
| 报告期内变更情况查询索引 | 不适用 |
| 股票种类 | 股票上市交易所 | 股票简称 | 股票代码 | 变更前股票简称 |
| A股 | 上交所 | 宏昌电子 | 603002 | 不适用 |
□适用√不适用
七、公司主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元 币种：人民币
| 主要会计数据 | 本报告期 （1－6月） | 上年同期 | 本报告期比上 年同期增减(%) |
| 营业收入 | 1,326,253,695.06 | 1,068,172,016.85 | 24.16 |
| 利润总额 | 21,706,218.25 | 31,750,569.21 | -31.64 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 16,335,162.84 | 25,130,743.79 | -35.00 |
| 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 | 14,488,278.02 | 20,399,047.33 | -28.98 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 64,534,589.90 | 49,850,972.79 | 29.46 |
| 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比 上年度末增减 (%) | |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 3,436,367,673.27 | 3,442,731,504.01 | -0.18 |
| 总资产 | 4,946,280,040.85 | 4,605,197,992.72 | 7.41 |
| 主要财务指标 | 本报告期 （1－6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期 增减(%) |
| 基本每股收益（元／股） | 0.01 | 0.02 | -50.00 |
| 稀释每股收益（元／股） | 0.01 | 0.02 | -50.00 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股 收益（元／股） | 0.01 | 0.02 | -50.00 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 0.47 | 0.73 | 减少0.26个百分点 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率（%） | 0.42 | 0.59 | 减少0.17个百分点 |
□适用√不适用
八、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
九、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
| 非经常性损益项目 | 金额 | 附注（如适用） |
| 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值 准备的冲销部分 | -822,873.42 | 固定资产报废损失 |
| 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营 业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定 的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府 补助除外 | 1,583,969.90 | 政府补贴 |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业 务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产 生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金 融负债产生的损益 | ||
| 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用 费 | ||
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 2,199,485.63 | 银行理财产品投资收益 |
| 对外委托贷款取得的损益 | ||
| 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各 项资产损失 | ||
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | ||
| 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资 成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认 净资产公允价值产生的收益 | ||
| 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并 日的当期净损益 | ||
| 非货币性资产交换损益 | ||
| 债务重组损益 | ||
| 企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性 费用，如安置职工的支出等 | ||
| 因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益 产生的一次性影响 | ||
| 因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份 支付费用 | ||
| 对于现金结算的股份支付，在可行权日之后， 应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益 | ||
| 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地 产公允价值变动产生的损益 | ||
| 交易价格显失公允的交易产生的收益 | ||
| 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损 益 | ||
| 受托经营取得的托管费收入 | ||
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -665,133.80 | |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | ||
| 减：所得税影响额 | -448,563.49 | |
| 少数股东权益影响额（税后） | ||
| 合计 | 1,846,884.82 |
□适用√不适用
十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用
十一、其他
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业及其情况
公司主要从事电子级环氧树脂、覆铜板两大类产品的生产和销售，依证监会相关行业分类，公司所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业（行业代码C39）。
A环氧树脂
环氧树脂被广泛应用于电子电气、涂料、复合材料等各个领域，环氧树脂产品下游主要受宏观经济、行业政策、技术发展以及应用领域供需等因素的影响，例如风电行业带动了风电叶片用环氧树脂需求量的提高，进而带动环氧树脂行业整体需求，但是部分风电行业厂家自行生产环氧树脂，造成销售更具竞争。
在国内环氧树脂这个细分行业中，主要以产能集中、规模较大、规范经营的发展为基本态势。
受安监、环保等因素影响，不规范企业逐渐被淘汰。公司产品主要应用于电子级和特种用途，属于精细型，其他竞争对手大多应用于涂料级，属于泛用型。
与国内同行业部分竞争对手比较，对手具有上下游完整产业链，该竞争对手的环氧树脂产品主要为“自用”，而公司虽然缺乏上游原料的生产制造，需向外部供应商采购，但公司直接面对客户销售，最贴近市场发展方向和掌握客户资源。
公司的经营策略一直是贴近市场需求，解决客户问题为出发点，及时因应市场需求。公司坚持以顾客需求及市场竞争为导向，坚持高标准环保要求，不断优化产品种类组合，大力开发高端、绿色环保产品，提供周到、完善的客制化解决方案服务，提高公司产品竞争力，推动公司持续、健康发展。
报告期，外部环境错综复杂，全球经济复苏依旧缓慢，地缘冲突持续不断，国内结构调整持续向好，但仍面临多重困难和挑战，相关行业有效需求依然不足，环氧树脂下游需求表现不及预期，随着行业新的产能释放，市场竞争加剧，行业整体盈利能力承压。
B覆铜板
覆铜板（CCL）是电子工业的基础材料，是制作印制电路板（PCB）的核心材料，担负着印制电路板导电、绝缘、支撑三大功能。
覆铜板产品相较于下游的印制电路板产品，标准化程度相对更高，且制造工艺成熟，经过充分竞争后格局逐渐稳定。目前，中国大陆地区覆铜板相关产能占全球70%以上，已成为全球最大的覆铜板生产基地，近几年覆铜板及PCB产业重心，有从中国大陆地区转移至东南亚趋势。
覆铜板行业的供需状况与下游PCB厂商、终端电子信息产业的发展、宏观经济环境密切相关。
覆铜板下游广泛应用于消费电子、通讯设备、智能家居、车载工控、服务器、基站乃至航空航天等领域，物联网、人工智能、数据中心、无人驾驶等新兴产业更离不开上游覆铜板、PCB的支持。
随着5G、新能源车载高端智能、AI人工智能、大数据存储服务器等领域对覆铜板以及PCB提出更高的技术要求，主要是针对PCB层数的增加、传输速率的提高以及在高频高速条件下的可操作性，要求使用更低损耗、更高稳定性、更高散热性的材料加以匹配应用。覆铜板生产厂商正2、主要业务 A公司环氧树脂业务： 环氧树脂具有力学性能高，内聚力强、分子结构致密；粘接性能优异；固化收缩率小（产品 尺寸稳定、内应力小、不易开裂）；绝缘性好；防腐性好；稳定性好；耐热性好（可达200℃或 更高）的特点，因此环氧树脂被广泛应用于电子电气、涂料、复合材料等各个领域，具体应用方 面： （1）电子电气方面的应用是环氧树脂重要的应用领域。环氧树脂被用作覆铜板（CCL）的基 材，而覆铜板作为印制电路板（PCB）的基础材料几乎应用于每一种电子产品当中，为环氧树脂在 电子工业耗用量最大的应用领域；其次是用于各种电子零件的封装，包括电容器及LED的封装材 料；半导体和集成电路的封装中也大量使用环氧塑封材料。 具体应用领域如下图示：（2）涂料是环氧树脂的另一个重要应用领域。由于环氧树脂具有优良的防腐蚀性和耐化学性，主要用作涂料的成膜物质，包括船舶和海洋工程用的重防腐涂料、汽车电泳漆涂料、家电、IT产品等金属表面的粉末涂料、罐头涂料以及紫外线光固化涂料和水性环氧树脂涂料。
具体应用领域如下图示：
（3）复合材料方面，由于环氧树脂具有优异的强度重量比、耐高温和耐腐蚀等性能，应用于 风力发电机叶片、飞机等的结构件及应用于羽毛球拍、网球拍、高尔夫球球杆、钓鱼杆、滑雪板、 碳纤维自行车、赛艇等高级体育及日常用品的基材。 具体应用领域如下图示：（4）其他应用方面，环氧树脂因为其密闭性能好、粘接范围广，被广泛用于需要无缝、无尘和无菌的环境，如食品工厂和精密电子电气工厂的地面和墙壁，以及用于飞机跑道等耐腐蚀地坪和桥梁结构裂缝等的修补。
B公司覆铜板业务：
公司主营产品为多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片。
覆铜板，生产过程中主要由铜箔、树脂、玻纤布三大原材料组成。半固化片由玻纤布和树脂组成，再由半固化片和铜箔组成覆铜板。
半固化片通常由玻璃纤维布（又称玻纤布）作为增强材料，在玻纤布表面均匀涂布特别调配 的树脂后，经上胶烘干后制成，俗称胶片。半固化片的主要作用电路绝缘，并粘结固定铜箔电路。 在半固化片的双面覆以电解铜箔，后经热压机高温高压，使半固化片粘结铜箔，并完全固化 形成覆铜板。 覆铜板是印刷电路板的主要材料，可广泛应用于消费电子、网络通讯设备、智能家居电子设 备、汽车电子系统、工业控制、服务器、基站乃至航空航天等领域。 具体应用领域如下图示：3、经营模式
采购模式：
A环氧树脂业务，主要原材料为双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A和丙酮。采购以合格供应商进行询比议价作业，根据订单和原物料价格之需要实行国外采购与国内采购，年度长期合约采购与月度采购相结合，严格按公司《采购管理作业办法》等制度执行作业。
B覆铜板业务，主要原材料需求为铜箔、玻纤布、树脂。产销提供月度原材料需求计划，采购部根据产销订单需求情况以及适量备货原则制定原材料采购计划。采购部在实施采购计划前多方询价、议价、比价，综合考量供应商价格、品质、交期、生产需求等因素择优下单，严格依《请（采）购管理办法》执行。
生产模式：
A环氧树脂业务，以DCS全自动化控制的方式进行生产，生产排程包括计划生产和订单生产，以计划生产为主。计划生产是指生产管理部门依据销售部门提供的销售计划来安排生产的方式，主要适用一般规格产品或有固定客户订制的产品规格；订单生产是指销售部门取得客户订单后，生产管理部门开始安排生产的方式，主要适用于特殊规格或没有固定客户订制产品。
B覆铜板业务，公司订单具有多批次多品种的特点，公司采用“订单生产”为主的生产模式，通过ERP系统全制程工单管理，对订单进行系统性处理，满足不同客户交期需求。从订单接收到出货结束主要经过销售、技术、生产、品保、物控等部门审核。若为特殊规格订单或新产品，先由技术部门审核、评估生产能力及生产工艺设计等，之后由生产部门将订单转化成生产工单，按照不同工序进行生产。生产部门以满足业务订单、客户需求为前提，制定生产排程计划，进行生产。通过全制程精细化生产管理，实现对产品品质的严格把控，满足客户交期及品质需求。
销售模式：
A环氧树脂业务，主要为对客户直接销售，依据采购主原料的市场价格，制订及时灵活的定价机制。通常情况下，可以将原材料成本快速反映至产品价格。销售定价的主要制订依据是产品成本加成，同时参考市场行情、并与客户的需求量、是否长期客户、付款条件、战略合作等因素予以适当调整。
B覆铜板业务，以直销作为产品销售模式。采用分散客户和终端产品应用的市场策略，以应对下游市场的需求波动，保证业绩的稳定性。产品的应用终端客户群体中，笔记本电脑主板、液晶显示器、手机等消费电子类产品占据相对较大份额，同时服务器等通讯信息类产品、汽车工控板等车载工控类产品亦占据一定比例。
客户主要是债信良好的长期稳定客户，且产品定位为中高端,朝轻薄、智能化及5G需求方向发展。销售定价的主要制定依据是产品成本加成，市场报价及参考原料市场波动较大时适当调整。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用√不适用
二、经营情况的讨论与分析
1、报告期整体经营
报告期，公司实现营业收入1,326,253,695.06元，同比上年度上涨24.16%，实现归属于上市公司股东的净利润16,335,162.84元，同比上年度下降35.00%,其中环氧树脂业务方面实现净利润8,909,356.54元;覆铜板、半固化片业务方面实现净利润7,425,806.30元。
报告期，2025年5月，珠海宏昌“年产14万吨液态环氧树脂项目”顺利建成投产。
报告期，公司环氧树脂产、销量分别为61,326.81吨、60,300.27吨，产、销量相比去年同期分别增加27.77%、27.37%；公司覆铜板产、销量分别499.94万张、506.35万张，相比去年同期分别增加8.16%、9.59%，半固化片产、销量分别975.04万米、983.59万米，相比去年同期分别增加12.32%、13.81%。
2、完成向特定对象发行股票相关事项
①基本概况
2022年6月25日公司披露《2022年度非公开发行A股股票预案》（具体请见公司于上交所网站披露相关公告）。
本次非公开发行拟募集资金总额不超过150,000.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金拟全部用于以下项目：
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 实施主体 | 投资总额 | 拟投入募集资金 |
| 1 | 二期年产14万吨液态环氧树脂项目 | 珠海宏昌 | 77,925.00 | 65,021.00 |
| 2 | 三期年产8万吨电子级功能性环氧 树脂项目 | 珠海宏昌 | 42,099.00 | 38,395.00 |
| 3 | 功能性高阶覆铜板电子材料建设项 目 | 珠海宏仁 | 50,133.00 | 46,584.00 |
| 合计 | 170,157.00 | 150,000.00 |
2022年6月24日，公司召开第五届董事会第二十四次会议审议通过了公司非公开发行股票的相关议案。并经2022年10月14日召开的公司2022年第一次临时股东大会审议通过（具体请见公司分别于2022年6月25日、2022年10月15日于上交所网站披露的相关公告）。
公司按要求向相关部门申报审核。
2023年4月7日，公司收到上海证券交易所出具的《关于宏昌电子材料股份有限公司向特定对象发行股票审核意见的通知》，具体意见如下：“宏昌电子材料股份有限公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求，本所将在履行相关程序后提交中国证监会注册。”2023年5月29日，中国证监会出具《关于同意宏昌电子材料股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1176号），同意公司本次向特定对象发行股票的注册申请。
③向特定对象发行股票结果
本次发行期首日为2023年9月19日；定价基准日为发行期首日，发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，发行价4.70元/股。
本次发行对象为包括公司股东广州宏仁在内的共14名对象，均以现金方式认购本次发行的股份，发行对象具体如下（具体请见公司2023年10月14日于上交所网站披露的相关公告）：
| 序号 | 发行对象名称 | 认购股数（股） | 认购金额（元） | 限售期 （月） |
| 1 | 广州宏仁电子工业有限公司 | 31,914,893 | 149,999,997.10 | 18 |
| 2 | 诺德基金管理有限公司 | 47,425,531 | 222,899,995.70 | 6 |
| 3 | 财通基金管理有限公司 | 44,978,723 | 211,399,998.10 | 6 |
| 4 | 广东恒健国际投资有限公司 | 42,553,191 | 199,999,997.70 | 6 |
| 5 | 珠海格力金融投资管理有限公司 | 15,957,446 | 74,999,996.20 | 6 |
| 6 | 济南瀚祥投资管理合伙企业（有限 合伙） | 14,893,617 | 69,999,999.90 | 6 |
| 7 | 王平 | 8,936,170 | 41,999,999.00 | 6 |
| 8 | 华菱津杉（天津）产业投资基金合 伙企业（有限合伙） | 8,510,638 | 39,999,998.60 | 6 |
| 9 | 金信期货有限公司（代“金信金富 定增1号单一资产管理计划”） | 8,510,638 | 39,999,998.60 | 6 |
| 10 | UBSAG | 8,510,638 | 39,999,998.60 | 6 |
| 11 | 华泰资产管理有限公司（代“华泰 优颐股票专项型养老金产品-中国 | 8,510,638 | 39,999,998.60 | 6 |
| 序号 | 发行对象名称 | 认购股数（股） | 认购金额（元） | 限售期 （月） |
| 农业银行股份有限公司”） | ||||
| 12 | 陈蓓文 | 3,829,787 | 17,999,998.90 | 6 |
| 13 | 金鹰基金管理有限公司 | 2,127,659 | 9,999,997.30 | 6 |
| 14 | 贺遵广 | 1,914,893 | 8,999,997.10 | 6 |
| 合计 | 248,574,462 | 1,168,299,971.40 | - |
2023年10月18日，本次向特定对象发行股票对应的248,574,462股新增股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管及限售手续（具体请见公司2023年10月21日于上交所网站披露的相关公告）。
4
○向特定对象发行股票限售股上市流通
2024年4月18日，本次向特定对象发行新增的248,574,462股限售流通股，除公司股东广州宏仁电子工业有限公司认购的31,914,893股股份限售期为18个月外，其余13名发行对象认购的216,659,569股股份限售期为6个月已满，上述216,659,569股股份于2024年4月18日上市流通（具体请见公司2024年4月13日于上交所网站披露的2024-009号公告）。
报告期，2025年4月18日，公司股东广州宏仁电子工业有限公司认购的31,914,893股股份限售期18个月已满，上述31,914,893股股份于2025年4月18日上市流通（具体请见公司于2025年4月14日于上交所网站披露的2025-003号公告）。
5
○部分募集资金使用完毕，注销相关募集资金专户
截至2025年3月31日，公司存放于中国民生银行股份有限公司广州分行、中国银行珠海经济技术开发区支行的募集资金已使用完毕，为减少管理成本，方便账户管理，公司已完成了上述募集资金专户的销户手续。
上述专户注销后，公司与保荐机构及中国民生银行股份有限公司广州分行签订的《宏昌电子上市募集资金专户存储三方监管协议》，公司与子公司珠海宏昌、保荐机构及中国银行珠海经济技术开发区支行关于“珠海宏昌电子材料有限公司二期项目”签订的《募集资金专户存储四方监管协议》，公司与子公司珠海宏昌、保荐机构、中国银行珠海经济技术开发区支行关于“年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”签订的《募集资金专户存储四方监管协议》也相应终止（具体请见公司于2025年4月1日于上交所网站披露的2025-002号公告）。
3、建设项目情况
①珠海宏昌二期“年产14万吨液态环氧树脂项目”建设
该项目总投资77,925.00万元，使用募集资金63,277.75万元，建设期24个月。项目通过新增生产设备、建设厂房，建设年产14万吨液态环氧树脂生产线，扩大液态环氧树脂产品产能，满足电子电气等领域的市场需求，进一步提高公司综合竞争力。
2021年8月18日，公司与珠海经济技术开发区管理委员会完成签署本项目《项目投资协议书》（具体请见公司2021年8月20日于上交所网站披露2021-057号公告）。
2021年12月29日，珠海宏昌与珠海市自然资源局签署《国有建设用地使用权出让合同》，取得项目建设用地（具体请见公司2021年12月31日于上交所网站披露2021-075号公告）。
2022年1月22日，本项目取得珠海市自然资源局《建设用地规划许可证》。
2022年3月24日，本项目取得广东省能源局《关于珠海宏昌电子材料有限公司二期项目节能报告的审查意见》。
2022年6月1日，本项目取得珠海市生态环境局《关于珠海宏昌电子材料有限公司二期项目环境影响报告书的批复》。
2022年8月16日，珠海宏昌取得由珠海市金湾区住房和城乡建设局核发的本项目《建筑工程施工许可证》。本许可证的获得表明建筑工程符合施工条件，准予施工（具体请见公司2022年8月19日于上交所网站披露2022-046号公告）。
2022年11月9日，“珠海宏昌二期年产14万吨液态环氧树脂项目”与富台工程股份有限公司签订《全面咨询、管理及设备采购总包的协议书》（具体请见公司于2022年11月8日于上交所网站披露2022-054号公告）。
报告期2025年5月8日，“珠海宏昌二期年产14万吨液态环氧树脂项目”，按计划完成了相关工程建设，完成生产线各设备调试试车，各生产设备运行正常，项目顺利投入生产（具体请见公司于2025年5月8日于上交所网站披露2025-022号公告）。
本项目建成投产将使公司生产能力进一步提高，规模进一步扩大，进一步优化产品结构，符合公司长远发展的战略规划，有助于提高公司市场竞争力。同时对公司未来经营业绩产生积极的影响，进一步巩固公司行业优势地位。
本项目从投产到完全达产尚需一定时间，未来还将可能面临政策调整、市场变化、价格波动、竞争加剧等因素的影响，存在项目效益不及预期的风险。公司将综合市场情况，客户需求等各方因素组织生产运营，提请投资者注意投资风险。
珠海宏昌二期项目厂房
②珠海宏昌三期“年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”建设
该项目总投资42,099.00万元，使用募集资金17,136.71万元，项目建设期为24个月。项目设计生产能力为年产50,000吨低溴环氧树脂、年产5,000吨高溴环氧树脂、年产4,500吨无铅环氧树脂、年产10,000吨溶剂型环氧树脂、年产10,000吨固态环氧树脂、年产500吨高频高速树脂。
本项目旨在全面扩产公司的现有产品产能并开发扩充新型产品，进一步深化完善公司整体的生产系统，发挥产业集群优势，提升公司的整体盈利能力。
2022年5月31日，公司与珠海经济技术开发区管理委员会完成签署本项目《项目投资协议书》（具体请见公司2022年6月9日于上交所网站披露2022-028号公告）。
2022年9月7日，珠海宏昌与珠海市自然资源局签署《国有建设用地使用权出让合同》，取得项目建设用地（具体请见公司2022年9月20日于上交所网站披露2022-048号公告）。
2022年10月13日，本项目取得珠海市发展和改革局《关于珠海宏昌电子材料有限公司年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目节能报告的审查意见》。
2022年10月19日，本项目取得珠海市生态环境局《关于珠海宏昌电子材料有限公司年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目环境影响报告书的批复》。
2022年11月21日，本项目取得珠海市自然资源局《建设用地规划许可证》。
2023年9月14日，珠海宏昌取得由珠海市金湾区住房和城乡建设局核发的本项目《建设工程施工许可证》。本许可证的获得表明建筑工程符合施工条件，准予施工（具体请见公司2023年9月16日于上交所网站披露2023-043号公告）。本项目施工建设中。
珠海宏昌三期项目厂房（持续建设中）
③珠海宏仁“功能性高阶覆铜板电子材料项目”建设
该项目总投资50,133.00万元，使用募集资金35,000.00万元，项目建设期为24个月。本项目拟通过新增含浸机、组合机、热压机、裁剪机、淋膜包装机等生产设备，扩大公司覆铜板及半固化片产能规模。项目建设达产后可实现年产高阶覆铜板720万张及半固化片1,440万米，有助于公司进一步开拓华南市场，提高高端产品的生产能力，优化产品结构，增强公司市场竞争力和盈利能力。
2022年5月24日，珠海宏仁电子材料科技有限公司成立（具体请见公司2022年5月26日于上交所网站披露2022-026号公告）。
2022年6月20日，无锡宏仁与珠海经济技术开发区管理委员会完成签署本项目《项目投资协议书》（具体请见公司2022年6月23日于上交所网站披露2022-029号公告）。
2022年10月19日，本项目取得珠海市生态环境局《关于功能性高阶覆铜板电子材料项目环境影响报告表的批复》。
2022年10月19日，本项目取得珠海市发展和改革局《关于功能性高阶覆铜板电子材料项目节能报告的审查意见》。
2022年11月7日，珠海宏仁与珠海市自然资源局完成签署《国有建设用地使用权出让合同》，取得项目建设用地（具体请见公司2022年11月17日于上交所网站披露2022-056号公告）。
2023年11月7日，珠海宏仁取得由珠海市金湾区住房和城乡建设局核发的本项目《建设工程施 工许可证》。本许可证的获得表明建筑工程符合施工条件，准予施工（具体请见公司2023年11 月10日于上交所网站披露2023-051号公告）。本项目施工建设中。珠海宏仁项目厂房（持续建设中）
上述项目建设过程中可能会面临各种不确定因素，或建设资金筹措不到位等，将导致项目的实施存在顺延、变更、中止或终止的风险。
上述项目建设过程中可能会因各种不确定因素，而造成项目效益、投资产出强度、土地闲置等不达《项目投资协议》约定而造成违约的风险。
公司积极推动项目建设，将依相关规定及时披露项目后续进展情况，提请投资者注意投资风险。
4、产品技术开发
A环氧树脂业务
①替代进口产品，打破国外技术垄断
秉承公司研发策略，针对多种高频高速树脂进行开发，其中聚醚树脂已经获得终端认可，特殊型树脂在2024年获得4项国内专利授权。
②深度研究高频高速市场，前瞻性开发产品
公司与下游、终端客户保持紧密联系，针对5G以及超5G高频高速树脂展开前瞻性开发：a针对高温、高湿的终端使用场景，公司开发出新一代聚醚配方体系树脂，产品已通过终端客户评估。
b顺应市场发展趋势，公司开发的无卤含磷聚醚树脂，是一种高磷含量反应型阻燃树脂，可解决树脂体系外添加阻燃剂带来的不良影响。
c信号传输要求更高的终端使用场景已经逐渐进入超5G时代，树脂材料的选择也需要进行创新性更替，才能使下游覆铜板材料的介电性能达到要求。2022年，公司超5G树脂完成产品优化及应用评估；2023年在下游客户处进行实验室评估，认证合格；2024年在客户处进行上线试制，并进入终端认证程序。
③近期研发成果：
| 序号 | 项目名称 | 拟达到目标 | 进度 | 市场地位 | 专利布局 |
| 1 | 低介电性能聚醚 树脂中间体的开 发 | 开发与国外市售品品质相当的5G高 频高速树脂原材料。 | 推广 | 国内领先 | 已申请1篇， 获得1项证书 |
| 2 | 低介电性能聚醚 树脂的开发 | 开发适应新反应体系的聚醚树脂，在 传统的环氧树脂体系基础上大幅提 升树脂固化物的介电、耐热性能。 | 推广 | 国内先进 | 已申请3篇， 获得3项证书 |
| 3 | 长碳链聚醚树脂 的开发 | 在常规聚醚树脂体系上，进一步降低 介电性能，并提高机械韧性。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请2篇， 获得2项证书 |
| 4 | 含磷聚醚树脂的 开发 | 开创无卤、无外添加阻燃剂的5G高 频高速树脂体系。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请2篇， 获得2项证书 |
| 5 | 新型高耐热聚醚 树脂的开发 | 在常规聚醚树脂体系的基础上，Tg提 高15%，大幅提升树脂体系反应性。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请1篇， 获得1项证书 |
| 6 | 高沸点交联剂的 开发 | 解决传统聚醚树脂体系的交联剂在 高温下易挥发不稳定的缺陷。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请1篇， 获得1项证书 |
| 7 | 低介电、高CTI 树脂的开发 | 树脂基板具有高CTI值，同时介电损 耗为常规基板的一半。 | 实验室 评估 | 国内先进 | 已申请1篇， 获得1项证书 |
| 8 | 聚醚树脂内部基 团痕量检测技术 | 将目前国内相关项目的检测精确度 再提升10倍。 | 常规使 用 | 国内领先 | 已申请1篇 |
| 9 | 新型BT树脂的开 发 | 针对传统BT树脂操作温度过高，固 化物脆性较大，提出新的解决方案。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请3篇， 获得2项证书 |
| 10 | 增韧型树脂及单 体的合成开发 | 合成新的增韧型异氰酸酯树脂及单 体，按需求调整环氧树脂的韧性、耐 热性，针对高端覆铜板材料树脂提出 新的解决方案。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请2篇， 获得2项证书 |
| 11 | 高乙烯基含量碳 氢树脂开发 | 进一步提高聚醚树脂体系的介电性 能、交联密度，改善加工工艺性能。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请1篇 |
| 12 | 多苯环、多双键 高频高速材料的 开发 | 开发超5G高频高速树脂。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请4篇， 获得2项证书 |
| 13 | 热固性含氟高频 高速材料的开发 | 在纯碳氢树脂的基础上进一步提升 介电性能。 | 实验室 评估 | 国内领先 | 已申请1篇 |
| 序号 | 获得专利名称 | 专利号 |
| 1 | 长链烷基聚苯醚及其制备方法和应用 | ZL202110630263.0 |
| 2 | 长链烷基聚苯醚树脂组合物及其应用 | ZL202110630016.0 |
| 3 | 磷苯双酚聚合物及其制备方法和应用 | ZL202110630018.X |
| 4 | 聚苯醚中间体、聚苯醚衍生物及其制备方法 | ZL201911213871.0 |
| 5 | 一种聚苯醚环氧树脂组合物、制备方法和应用 | ZL201911213245.1 |
| 6 | 甲基丙烯酸酯聚苯醚及其制备方法和应用 | ZL201911213241.3 |
| 7 | 异氰脲酸酯及其制备方法和在高频高速树脂中的应用 | ZL202110972509.2 |
| 8 | 一种甲基丙烯酸酯聚苯醚树脂及其制备方法和应用 | ZL201911213232.4 |
| 9 | 一种改性聚苯醚及制备方法和在高频电路板中的应用 | ZL202110884162.6 |
| 10 | 低介电损耗、高CTI的环氧树脂组合及其应用 | ZL202111622150.2 |
| 11 | 含磷苯双酚聚合物的树脂组合物及其制备方法和应用 | ZL202110630244.8 |
| 12 | 双马来酰亚胺-三嗪树脂及其制备方法和应用 | ZL202111424770.5 |
| 13 | 一种氰酸酯树脂凝胶及其制备方法和应用 | ZL202210059433.9 |
| 14 | 一种二异氰酸酯单体及其制备方法和应用 | ZL202311862842.3 |
| 15 | 含有磷酰胆碱结构的二异氰酸酯及其制备方法和应用 | ZL202311862900.2 |
| 16 | 一种低介电树脂组合物及其应用 | ZL202410171886.X |
| 17 | 一种碳氢树脂及其制备方法和应用 | ZL202410288811.X |
| 序号 | 申请中专利名称 | 申请号 |
| 18 | 一种聚苯乙烯基降冰片烯碳氢树脂及其制备方法和应用 | 202311096053.3 |
| 19 | 一种聚异戊二烯-苯乙烯碳氢树脂及其制备方法和应用 | 202311143692.0 |
| 20 | 一种具有嵌段共聚物的氟碳树脂及制备方法和应用 | 202411548365.8 |
④高频高速5G材料开发状况
2023年购置67GHzPNA网络分析仪，是当前市场高端的电性测试仪器，搭配不同的测试软件可以适应Intel和AMD最新产品的电性测试需求。
2024年下半年开始，无锡宏仁高速材料GA-688Q1持续参加AMD平台A5等级材料的测试，样板在胜宏科技(惠州)股份有限公司及珠海斗门超毅实业有限公司制作，已完成电性测试并提供给AMD终端。目前无锡宏仁GA-680可满足AMD平台A1等级材料需求，GA-686可满足AMD平台A3等级材料需求，GA-686N可满足AMD平台A4等级材料需求，GA-686已进入AMD终端材料库。
2023年，无锡宏仁高速材料GA-686、GA-886通过了Intel泰山专案的测试。
2025年开始，无锡宏仁高速材料GA-686、GA-686N持续参加Intel阿里山专案测试项目，样板在广州广合科技股份有限公司制作，已完成且电性满足需求，样品已送至第三方测试机构进行评测。
无锡宏仁高速材料GA-688Q1参加纬创资通股份有限公司SI考试板测试，样品板在重庆方正高密电子有限公司制作，已完成且交至终端纬创资通股份有限公司进行评测。
材料推广过程中，重点推广无卤型高速材料（GA-680、GA-686、GA-688系列材料），并与终端及PCB客户持续互动。与现有PCB客户健鼎（无锡）电子有限公司、瀚宇博德科技（江阴）有限公司、苏州金像电子有限公司、广州广合科技股份有限公司等持续沟通，扩大公司高速材料的影响力；同步开发江门崇达电路技术有限公司、珠海斗门超毅实业有限公司、南通深南电路有限公司、无锡深南电路有限公司、景旺电子科技（珠海）有限公司等在服务器领域影响力较大的PCB厂商，并开展材料测试项目，持续推广。
通过对材料基本性能优化、PCB加工性能优化、PP储存性优化，公司GA-686系列材料电性已达到行业M7材料水准，同时压合流胶性能得到优化，PP储存性已满足大于6个月的需求(与普通环氧体系材料储存期接近)，从CCL端优化PPO体系材料的应用。
无锡宏仁自主规划并开发的高速材料（GA-686材料系列、GA-688材料系列），电性及基本性能已满足材料需求，目前持续开展信赖性、PCB加工性能、PP储存性能优化、各PCB客户现场生产参数的匹配性优化，并启动下一等级材料的开发，具体情况如下：
| 材料牌号 | 性能指标 | 应用领域 | 目前进度 |
| GA-680 （无卤） | 1.Tg≧170℃ 2.T288≧60min 3.Df≦0.008 (RC=50%,10GHz) | 电竞板 高端消费类电子 | 量产 |
| GA-686 （无卤） | 1.Tg≧190℃ 2.T288≧60min 3.Df≦0.0040 (RC=60%,10GHz) | 高端服务器 高端通讯板 电竞板 云端服务器 | 量产 |
| GA-686N （无卤） LowDk玻纤布 | 1.Tg≧190℃ 2.T288≧60min 3.Df≦0.0030 (RC=60%,10GHz) | 高端服务器 高端通讯板大型交换机 数据中心 AI服务器 | 量产 |
| GA-688N （无卤） LowDk玻纤布 | 1.Tg≧190℃ 2.T288≧60min 3.Df≦0.0020 (RC=60%,10GHz) | 高端服务器 高端通讯板大型交换机 数据中心 AI服务器 | 量试 （可接样品单）终 端认证中 |
| GA-688U （无卤） 第二代LowDk玻 纤布 | 1.Tg≧190℃ 2.T288≧60min 3.Df≦0.0015 (RC=60%,10GHz) | 高端服务器 高端通讯板大型交换机 数据中心 AI服务器 | 量试 |
| GA-688Q （无卤） 石英布(Q布) | 1.Tg≧190℃ 2.T288≧60min 3.Df≦0.0010 (RC=70%,10GHz) | 高端服务器 高端通讯板大型交换机 数据中心 AI服务器 | 量试 （可接样品单） 终端认证中 |
实用新型专利：零星桶加热装置（实用新型专利号：2023231031975）。
⑤现有量产材料性能优化
随着5G技术的发展，普通消费类电子产品所需材料也迎来升级，为应对普通消费类电子产品高速率、低延迟的需求，我司两款无卤材料已完成电性升级，可以满足下一代不同等级消费类电子产品材料需求，具体状况如下：
| 材料牌号 | 材料简介 | 应用领域 | 改善项目 | 进度 |
| GA-LD-15 | 无卤Tg150℃、 Mid-Loss等级材料 Df≦0.012 | 普通消费类电子产 品 中低端服务器 | 电性优化 (Df由0.015降至 0.012) | 量产 （可接订单） 终端及客户端认 |
| (RC=50%,10GHz) | 耐热性提升 PCB加工性能提升 | 证中 | ||
| GA-LD-HF | 无卤Tg170℃、 Mid-Loss等级材料 Df≦0.010 (RC=50%,10GHz) | 中高端消费类电子 产品 中高端服务器 电竞板 | 电性优化 (Df由0.012降至 0.010) 耐热性提升 PCB加工性能提升 | 量产 |