[中报]海澜之家(600398):海澜之家集团股份有限公司2025年半年度报告
原标题:海澜之家:海澜之家集团股份有限公司2025年半年度报告 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人周立宸、主管会计工作负责人秦敏杰及会计机构负责人（会计主管人员）秦敏杰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案本报告期内不进行利润分配和公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义..........................................................................................................................................4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................6 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................27 第五节 重要事项................................................................................................................................29 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................32 第七节 债券相关情况........................................................................................................................34 第八节 财务报告................................................................................................................................34
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
□适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位:元 币种:人民币
□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主要业务及产品 海澜之家集团是中国大型服饰生活零售集团，业务包括自主品牌运营、国际品牌授权及代理、团购定制以及京东奥莱等业务。公司旗下拥有多个自主品牌，包括主品牌“海澜之家（HLA）”、女装品牌“OVV”、潮流品牌“黑鲸（HLAJEANS）”、婴童品牌“英氏（YeeHoO）”等；在国际品牌合作方面，成为奥地利运动品牌HEAD（海德）在中国区服饰业务的授权商，独家授权代理阿迪达斯FCC系列产品在中国大陆的零售业务。此外，公司还开展职业装定制业务“海澜团购定制”。2024年，公司与京东合作推出“京东奥莱”业务，通过多品牌、全渠道持续扩大市场份额，强化市场竞争力。公司主要品牌及业务的情况如下： 1、海澜之家（HLA） 海澜之家品牌，首创于2002年，长期以来，坚持做令消费者放心、有陪伴感的国货品牌，为20-45岁的男性提供时尚设计、优质产品、人性化衣着体验，以亲切、深入人心的“国民品牌”形象屹立市场。 我们始终坚信好的服饰是有生命力的，不止于助力赋能个人的舒适体面，更是对中国每个平凡又不凡的个体独特自我价值的相信与肯定，因此秉承适人体、优人态、合人需、达人意的产品哲学，持续提升包容覆盖度、迭代设计专业度、紧随当代需求变化、提升洞察共情力，创造有生命力的服饰，服务每个人的光采。 2、OVV OVV成立于2017年，致力于以“不费力的高级感”为专业的独立女性打造摩登衣橱。基于 “人衣合一”的理念，发扬诚实有价值的实用主义，融合设计感、风格化与适用性，由内向外， 为当代女性创造价值。3、黑鲸（HLAJEANS） 作为集团旗下简潮时尚男装品牌，黑鲸始终致力于探索当代青年态度，秉承着“与众小不同”的精神理念，以“社群文化×生活乐趣”为品牌焦点，渗透不同文化圈层，和中国年轻人共创潮i+ i+ 流生活新方式。旗下产品线分为基础百搭“Me”系列、潮流品质“Cool”系列、乐趣专属“联名”三大系列，用以满足年轻群体不同生活状态下的需求，打造简潮、品质、科技及高性价比的时尚美学。 4、英氏（YeeHoO） 英氏YeeHoO现为集团旗下自有高端婴童生活方式品牌，自1995年创立以来，专注0-6岁婴 幼儿高品质生活及成长所需用品，从改良第一件现代哈衣开始，一直坚持采用全球精选面料与国 际领先的制造技术，更携手国际顶尖母婴品牌在国内打造一站式高端婴童集合店，得到三代妈妈 的口碑认证。 品牌秉承“纯、柔、净、美”的产品哲学，坚守婴幼儿A类标准，15重严格质检，持续“有 价值的设计”。产品覆盖婴童内衣、外服、童床、床品、车椅、鞋帽袜、洗护等全品类，培养出 五大核心竞争力：取材自天然优质原料、适合中国宝宝的亲适体感体型、严苛高于国标的工艺及 质检标准、启蒙美好价值的设计理念、甄选国际好物达成战略合作，在行业内拥有稳固的占有率 和市场地位，收获了国内外众多行业知名、消费者认可的重要奖项。5、HEAD（海德） 作为有着70余年历史的竞技运动品牌，HEAD以旗下一流的运动员为核心资产，凭借深厚的历史积淀、纯正的专业运动血统、前沿的精工科技与工艺技术，成为滑雪、网球等多项竞技运动领域中众多世界冠军的指定装备供应商。 集团将持续打造从网球和滑雪两大品牌基因出发的专业运动线产品及从场上到场下的全旅程 服饰装备，满足从专业赛级运动员到运动爱好者对运动生活中各场景服饰装备的需求，支持和助 力他们感受运动的魅力、突破自我局限，为他们提供取胜所需的一切。6、阿迪达斯FCC零售业务 阿迪达斯FCC业务是阿迪达斯中国与公司共同推出的针对新兴市场的全新产品线，该产品线 定位于为消费者提供更高性价比的产品。公司通过控股子公司斯搏兹品牌管理（上海）有限公司 （以下简称“斯搏兹”）独家授权代理阿迪达斯FCC系列产品在中国大陆的零售业务。7、海澜团购定制业务 作为中国服装团购业务领跑者，海澜团购始于上世纪90年代，专注于团购业务二十余年。通过持续关注职场需求与个性化体验，汇聚海澜之家集团多品牌专业基因，以兼具匠心与智能制造的产品，为职界精英打造全能衣橱，为行业创造高标准的产品价值。海澜团购采用自主生产经营模式，为金融、通信、交通、能源、政府机构、教育及其他企事业单位提供个性化的服装产品，产品涵盖男女式西服、西裤、马甲、裙子、衬衫、茄克、大衣、风衣、羽绒服、冲锋衣等全品类服饰，尤其以“精品西服”、“精品免烫衬衫”、“成衣免烫衬衫”等为代表的拳头产品颇受市 场青睐。8、京东奥莱业务 京东奥莱是公司与京东合作推出的城市奥莱业态，主打“大牌低价”的策略，在线下开设京 东奥莱折扣店，旨在让消费者在身边就可以购买更高性价比的大牌正品。项目主要经营运动户外、 男女装、儿童、轻奢及美妆等品类。门店汇聚了包括耐克、阿迪达斯、彪马、安德玛、亚瑟士、 北面等运动户外品牌，蔻驰、MCM等轻奢品牌，迪奥、纪梵希、雅诗兰黛、SK-II、CPB等美妆 品牌，以及知名男女装等品牌。（二）公司经营模式 报告期，公司经营模式未发生重大变化，详见公司2024年年度报告。 （三）行业发展情况 2025年上半年，我国宏观经济总体延续恢复向好态势，但外部环境复杂严峻、全球经济增长动能不足、贸易保护主义抬头，国内经济结构持续深化调整，内需恢复基础尚不稳固等方面挑战依然突出。据国家统计总局数据，2025年1-6月，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长 5.0%。全国网上零售额74,295亿元，同比增长8.5%；其中，实物商品网上零售额61,191亿元， 同比增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。数据来源：国家统计局 2025年上半年，国内居民消费在政策补贴与结构性需求双重作用下，保持温和增长，但居民收入预期及CPI持续低位徘徊，导致社零消费整体复苏不及预期，服饰作为可选消费中“高弹性”品类，在消费信心不足，预算收缩阶段整体表现较弱，服装行业整体呈现“弱复苏、强分化”格局。上半年，限额以上单位服装鞋帽、针、纺织品类零售总额7,426亿元，同比增长3.1%，低于社零消费总体增速，且6月单月增速降至1.9%，消费复苏动能逐渐减弱。产品端，在服饰消费更趋理性与谨慎情形下，消费者对产品质价比与产品体验提出了更高的要求，折扣零售市场规模持续扩大，下沉市场奥特莱斯项目成长广阔。龙头服装企业依托供应链资源，持续加码科技研发投入，在“时尚+功能”方面迭代产品，稳步提升市场竞争力；渠道端，一方面，线下渠道在穿着体验等方面依然具有不可替代性，购物中心渠道不断成熟，服装企业门店持续向“强体验+即时零售”迭代，推进门店精细化管理，提升门店质效；另一方面，线上渠道日益多元化，平台电商、直播间、短视频等多场景共振，但服装行业线上流量红利继续退潮，上半年穿类实物商品网上零售额同比增长1.4%，显著低于实物商品网上零售增长率，线上竞争日趋激烈；与此同时，国内优质服装企业持续加码海外市场拓展，特别是“一带一路”区域，从产品出口到品牌出海，从单点试水到集团化协同作战，中国时尚品牌出海已成为时尚产业国际化的必然趋势。 上半年，在消费温和复苏、科技深度赋能和细分需求升级的驱动下，我国服装行业各细分领域呈现出显著分化。男装赛道格局稳固，头部品牌以“硬核科技+国潮美学”双线并进，一方面，深耕功能性产品与精工品质，另一方面，将国潮文化注入品牌基因，覆盖多场景消费需求，持续保持竞争优势；女装行业，竞争激烈，整体承压，市场集中程度低，消费者对产品个性化要求高，与此同时，中高端女装与设计师品牌结合国风、水墨、非遗等元素呈现差异化竞争优势；近年来户外运动兴起，运动鞋服行业延续高景气，运动风潮催生多样化的功能性需求鞋服，高端专业线和高性价比基础款同步放量，小众专业品牌聚焦细分领域与头部运动品牌也深度挖掘消费者功能性需求，持续稳步增长，与此同时，传统休闲品牌也在向“泛运动、轻商务”等趋势风格转型；童装行业，随着我国生育支持政策的持续推进，叠加家长“安全感”升级，童装行业发展仍然稳健，中低端市场竞争激烈，平替当道，婴童品牌凭借自身高品质、时尚设计、环保安全等特性赢得新时代年轻父母的信任。职业装方面受经济结构调整，企业预算削减等方面影响，市场整体需求下降，同时，企业采购对价格、舒适度、功能性等方面提出了更高的要求，服装企业更需要整合供应链资源、加码产品创新等持续提升企业竞争力。 近年来，一揽子“促销费、稳内需”政策持续加码，政策效力逐步显现，消费信心稳步修复；叠加近年来国民自信提升及文化认同觉醒，新国潮、新中式已成为优秀本土服装品牌进行内容创新的主要载体，持续受到年轻消费者的喜爱，未来，随着国内消费持续复苏，服装行业有望迎来修复性增长新周期。 （四）行业地位 根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》和上市公司行业分类结果，公司所属的行业为“纺织服装、服饰业”。报告期内，公司的主营业务范围未发生重大变化。 2025年1月海澜之家集团荣获国家工业和信息化部颁发的国家级绿色工厂及国家卓越级智能工厂，海澜之家连续三年入选央视总台“品牌强国工程·领跑品牌”；5月，海澜之家集团入围中国纺织工业联合会发布的“2024中国纺织服装品牌竞争力优势企业”；6月，海澜之家入选世界品牌实验室发布的2025年“中国500最具价值品牌”；7月，海澜之家集团跻身CFW发布的“2025上半年中国服装上市企业50强榜单”TOP10。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，国内服装消费市场回暖乏力，服装企业整体业绩承压，面对复杂多变的国内外环境，公司聚焦服装主业，创新品牌管理与零售，持续布局运动领域，打造城市奥莱新业态，加码海外市场扩张，发展态势持续稳固向好。报告期，公司实现营业收入115.66亿元，归属于上市公司股东的净利润15.80亿元；其中海澜之家系列实现主营业务收入83.95亿元；海澜团购定制业务实现主营业务收入13.43亿元；其他品牌实现主营业务收入15.00亿元。 （一）以品牌价值赋能为核心、深化传播效能，持续提升品牌影响力报告期，公司以“聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活”为方针，持续深耕海澜之家主品牌，在“全品类、集团化”品牌矩阵基础上，不断丰富品牌集群，通过精准洞察与内容创新，构建品牌与消费者的情感共振链路，持续提升品牌市场竞争力。 1、主品牌海澜之家：构建全域传播矩阵，深化内容价值创新，树立国民品牌新标杆海澜之家秉承“创造有生命力的服饰”的品牌理念，以科技创新、产品体验和内容传播为驱动，打造多维、立体化品牌价值传播矩阵，以中华文化为纽带，持续输出有温度、有内容的品牌理念，不断夯实国民品牌根基。 全渠道布局品牌传播矩阵，全方位展现品牌魅力与核心价值。海澜之家连续三年入选央视总台“品牌强国工程·领跑品牌”，依托国家级平台传播势能，深度融合东方时尚与传统文化，借势五四、华表奖等重要节点，链接微博、抖音、短视频等线上流量平台，通过多维度、高频次的品牌文化传递，精准触达多元消费群体，为品牌发展注入强劲动能；乙巳蛇年春节，海澜之家再度登上央视春晚，将“过年回家逛海澜之家”的品牌记忆深深烙印在消费者心中。 持续深化品牌内容创新，紧密与消费者的情感纽带。春节期间，海澜之家与沈腾及开心麻花 创作团队共同打造的《年味儿》贺岁微电影，以极具中国传统文化特色的节日为背景，巧妙地融 入了家庭团聚、亲情传递、传统习俗等元素，将品牌理念与文化内涵通过创意电影的形式，为消 费者构建了一个充满温暖与欢乐的故事场景，让国民情感与品牌理念共鸣共生；父亲节期间，海 澜之家以“父爱如山”“爱他就送他海澜之家”为主题，选择抖音、小红书社交媒体作为传播主 阵地，通过“情感共鸣+营销活动”的双引擎模式，线上线下联动焕发消费者对父爱的情感共鸣， 打造更深入人心的国民品牌形象。随着运动健康理念日益深入人心，海澜之家不断破圈扩围，持续布局体育赛道，通过赞助“无锡马拉松”“苏超”联赛等深受民众喜爱、具有广泛影响力的体育赛事，实现体育精神与品牌价值的深度共振，为消费者创造健康生活新选择，彰显国民品牌在共创美好生活进程中的责任担当。 2、团购定制及其他品牌：聚焦细分市场，强化行业影响力 海澜团购定制业务依托集团多元专业基因与资源优势，强化“为定制而生”的品牌内核，发 力专业设计、智能制造、绿色生产、客户服务，持续提升定制业务核心竞争力。报告期，公司荣 获“国家卓越级智能工厂”“国家级绿色工厂”“中国环保认证”“全国产品和服务质量诚信承 诺企业”等多项荣誉，进一步巩固职业装领域龙头地位。女装品牌OVV通过代言人孙俪2025年新春“凤凰高飞、美启新程”以及520“OVV爱无时限，陪你美一刻”的品牌视频，以细腻笔触，勾勒当代女性自由独立的轮廓和自信优雅的底色，持续深化品牌内涵，提升品牌价值。 童装品牌英氏YeeHoO以父母之心专注高品质婴童服饰及用品的开发创新，以专业、科学、 细致的品质基因持续巩固高端婴童品牌形象，与代理国际品牌Nuna、Suavinex苏维妮、HappyHorse、 Okbaby进行联合营销，引进高端母婴科技先锋品牌两只兔子BuddyBuzzy和德国百年品牌 RECARO，强化母婴全品类的业态布局，有效提升了高端婴童品牌矩阵的市场影响力。专业运动品牌HEAD聚焦网球与滑雪两大核心运动，通过顶级赛事合作、运动员代言以及社交媒体互动，以多元化内容和场景化推广，强化专业性与品牌形象，吸引更多运动爱好者。2025年上半年，HEAD运动服饰首次携手超新星网球冠军赛，助力青少年网球赛事发展，成为国内最具影响力的青少年赛事品牌之一，进一步扩大品牌影响力。 （二）以产品矩阵打造为基石、完善品类集群，不断提升产品竞争力2025年上半年，公司以满足消费者需求为导向，深耕成熟爆品，持续布局新品，加码新业务新生态，构架多元品牌产品组合，满足多场景、多维度消费需求。 1、主品牌海澜之家：深耕功能爆品，加码国潮新品，全方位满足多元消费需求 主品牌海澜之家加码研发科技投入，持续优化升级“科技功能、时尚IP、品质环保”三大产 品系列，不断丰富产品阵营，为消费者提供更具质价比的消费选择。上半年，推出远行冲锋甲硬 核户外系列，集防寒、防风、防水、透湿、耐磨等性能于一体，以卓越的科技与设计，成为中式 户外探索的可靠选择；推出艺术家ZOLA联名系列，整体设计诠释了“舒适、自然、干净轻盈” 的都市感，精选冰感科技棉，体感冰凉舒适，同时搭载抗菌防螨、吸湿速干等功能，为夏日出行 提供更清新的舒适体验；推出墨羽轻壳皮肤衣系列，从水墨画中汲取灵感，在外形、版型以及防 晒指数方面做出了新升级，成为集颜值与功能为一体的夏日超强单品。2、团购定制及其他品牌：锚定品牌价值定位，塑造独具特色的产品生态产品设计方面，海澜团购定制秉承“场景+功能+美学”的设计理念，创新开发立领压胶冲锋夹克，满足通勤户外多场景；更加符合人体工学的休闲裤、工装裤版型，让员工工作时穿着更舒适；防护系列则针对抗皱、单向导湿、吸湿速干、三防、防静电五个方面做了定向开发。面料创新方面，微泡羊毛面料西服，轻盈、透气且高品质、无氨弹成衣免烫衬衫，环保、舒弹且不易变形，UPF100+原纱防晒产品，为消费者提供了高效防晒的解决方案。 女装OVV延续极简设计美学，甄选天然优质面料，以极致裁剪工艺，持续提升消费者对品 牌产品的认同。上半年，产品设计上保留经典的真丝和醋酸系列，并创新采用了速干类材质，拓 宽品牌消费客群；延续“微风”系列，聚焦流动感面料与新颖剪裁，以服装表达女性的自在精神 与松弛气质，为消费者带来舒适新体验；推出全新凉感针织系列，集透气、轻盈、妥帖于一身， 随性易打理，助力新都市女性优雅干练的日常职场穿搭。英氏YeeHoO立足高端品牌定位，深化高端产品线P&P、PURE系列，与“轻奢育儿”概念深度绑定，更精准切中当代父母以精致育儿定义生活品质的深层诉求；扩充中童产品线，打造拳头系列产品，致力于陪伴孩子成长，持续拓宽新老用户对品牌的认知定位，增强品牌的核心竞争力。上半年，英氏YeeHoO获得“2025天猫金婴奖—年度最受欢迎童装奖”，英氏婴儿礼盒成为京东婴儿礼盒类目行业TOP1，618期间礼盒类产品位居天猫热销榜前二，千万级单品——桑蚕丝内裤，稳居抖音儿童莫代尔内裤爆款榜TOP1。 （三）以渠道精细运营为引擎，加码布局新业态，探索新的业务增长领域公司持续推进全渠道多元化布局，构建端到端的数字化能力，覆盖从产品研发、供应链管理、物流仓储到终端销售全链路，提升供应链效率与渠道运营质效，线上线下双轮驱动，夯实公司持续健康发展的根基。 1、线下渠道：提高门店运营质效，加大运动及奥莱新赛道拓店力度 国内市场方面，公司继续以“精布局、高品质、强体验”为指引，存量门店以运营质效为核心指标，推进动态调整优化，购物中心等直营门店重点覆盖核心商圈和重点增长区域，进一步增强品牌市场竞争力。报告期，公司期末门店总数达7,209家，其中直营门店2,099家，占公司门店总数的比例为29.12%。 运动赛道，公司通过授权代理阿迪达斯FCC系列产品及专业运动品牌HEAD持续深耕布局运动领域，持续推进阿迪达斯FCC门店拓展，期末公司授权代理的阿迪达斯门店数量达529家；报告期内HEAD全国首家旗舰店登陆上海PAC购物中心，拓展重庆、南京等一线城市渠道，继续以门店为核心，开展“头号玩家俱乐部”门店会员活动，吸引更多运动爱好者，扩大品牌影响力。 公司与京东战略合作联手打造的“城市奥莱”新业态，凭借“大牌低价”精准定位，依托供 应链的高效协同，深耕“质价比”折扣零售市场，产品覆盖运动户外、男女装、童装、轻奢及美 妆等品类，今年以来，京东奥莱在江苏、山东、河南、河北、安徽、山西、广东等地加速布局， 截至目前，门店数量已达23家，以丰富的品牌产品矩阵、持续为消费者提供优质的产品选择及卓 越的购物体验。海外市场方面，公司积极推动品牌“出海”，在深耕东南亚的同时，积极调研新市场、探索 新渠道，扩大海外市场版图；下半年有序推动中亚、中东、非洲市场的布局，预计在悉尼开出澳 大利亚首店。针对海外市场，公司制定因地制宜的产品设计策略，优化出海产品组合，为海外消 费者提供更好的购物体验；拓展符合品牌定位的核心商圈，采用简约轻快且更具国际质感的门店 设计风格，通过与不同领域的达人进行合作，提升品牌在海外市场的影响力和国际竞争力。报告 期末海外市场门店数为111家，海外地区实现主营业务收入2.06亿元，较上年同期增长27.42%。2、线上渠道：构建全平台多元化营销体系，全域协同提升品牌势能 2025上半年，公司持续推进线上业务全域布局，通过完善产品矩阵、深耕内容生态及精准营 销策略，实现线上渠道主营业务收入23.08亿元。紧密围绕“内容传播高价值”核心策略，公司 以精准营销推动品牌声量与销售转化协同增长。3月，海澜之家联动《三体》IP打造“科技感+ 年轻力”双圈层营销，以爆品带动热销；6月借势父亲节，聚焦国潮“山不在高”系列，通过抖 音KOL层层渗透，以“父亲节送山不在高”为传播核心，深化“父爱如山”主题，多维度诠释父 爱内涵，成功实现产品与节日心智强绑定。“海澜之家父亲节”相关搜索达1.8亿次，海澜之家 父亲节&父亲节礼物荣登抖音行业联想份额排行TOP1。同时与抖音超品合作，整合黄子韬、陈震 等跨领域达人直播矩阵，实现破圈传播。618期间，抖音、快手平台男装店铺榜登顶，斩获抖音 商城男装品牌榜、成交榜双第一及快手电商男装店铺成交榜第一。上半年累计产出原创短视频超 2万支，构建长效曝光基础，形成高效内容供给体系，助力品牌与销量双增长。同期，公司荣获 快手电商“年度甄选品牌、优秀商家奖”、天猫男装“FY2025行业影响力奖”、得物“年度年轻 力品牌奖”等多项荣誉。公司坚持消费者运营深耕品牌价值，持续推进“多品牌、全品类、集团化”战略部署，通过完善品牌矩阵与产品生态，实现细分市场的深度覆盖。基于对核心消费群体的精准洞察，在产品创新与功能升级方面取得突破性进展。通过线上线下双轨协同运营模式，构建了多元化的产品矩阵，联名系列成功推出海澜之家三体联名款及国潮“山不在高”系列，有效提升品牌年轻化形象；功能型产品持续迭代，涵盖凉感、防晒、吸湿排汗、吸湿速干、5A抗菌防螨、三防（防水防油耐 沾污）、消臭、免烫等创新技术；同时重点布局新兴品类赛道，包括远行冲锋夹克、墨羽轻壳皮 肤衣、领昂行政衬衫等系列，满足全场景着装需求。 针对细分市场需求，公司建立了服装全尺码体系，实现从最小码到最大码的全覆盖，显著提 升产品的包容性，激活品牌增量用户，持续强化品牌的市场竞争力与价值认同。（四）以科技创新驱动产业升级，积极培育服装产业竞争优势 近年来，公司持续加码研发投入，在数字化运营、面料服饰创新开发等方面不断积聚产业竞争优势。公司持续深化数智化转型，依托产品研发管理、零售运营管理和供应链管理三大数据管理平台，实现从产品研发到终端零售的全数字化管理，不断提升公司供应链运营效率。上半年，为高效处理线上多品牌多平台运营业务，公司累计提出并落地31项系统优化方案，涵盖E3系统、SCM采销协同系统的升级优化等，实现了业务流程的全面数字化重构，此外，还创新性地运用AI+RPA技术矩阵，打造了贯穿供应链全链路的智能解决方案，提升了工作效率，降低人力成本，保证服务质量。报告期内，海澜电商上榜2024年商务部全国县域数字流通龙头企业典型案例；海澜云服智能工厂凭借全链路数字化实践成果与用户直连、个性化大批量定制的智能制造新模式，成功入选2025年江苏省先进智能工厂名单。 依托海澜云服实验室，持续推进服饰材料创新研发、面料检测服务、服饰文化研究、智能制造软件开发，推动公司向“科技、时尚、绿色”转型提升。公司加强与行业科研机构和高等学府合作，共建研发中心和科研平台，致力于从新型面料研发、服饰文化建设两个板块推动中国服装产业创新发展和产业升级。开发新型纤维材料，打造科技感满点的新品面料及新功能，目前新型面料研发在研项目12项，已有多项新型面料指标优于标准要求，进入市场推广阶段；挖掘传统服饰文化的内涵和价值，推动传统文化与现代设计的融合发展，公司为中国移动专属定制的新中式讲解员服饰与高定汉服亮相2025年世界移动通信大会（MWC2025），将汉服云肩元素融入现代职业装设计，将东方美学与前沿科技融合，让世界看见中国服饰的文化之美。公司坚持以科技赋能时尚，助力服装产业创新发展，不断提升服装产业竞争力。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、品牌及营销优势 为了满足不同消费群体的需求，公司采取多品牌运营策略，在男装、女装、童装、运动等细分市场进行布局，实现了目标客户群体、品牌定位及产品设计等方面的互补。 公司主打品牌海澜之家通过款式新颖、品类齐全的门店陈列，不断强化消费者对于海澜之家销模式，在消费者当中树立了鲜明的品牌形象，现已成为男装行业的龙头。公司系统化、规模化、多样化的宣传推广模式为旗下各品牌带来了广泛的关注，也让海澜之家不断与消费者产生情感共鸣，打造品牌更深刻的情感内涵与影响力。 2、管理优势 公司专注于品牌管理、供应链管理和营销网络管理的核心竞争力打造，集各环节的管理职能于一身，将整个产业链标准化统一管理，充分利用了丰富的社会资源，达到了自身资源输出的规模经济效应，实现资源的优化配置和较高的投入产出比。 品牌管理上，公司对产品设计开发、采购及销售终端的有效管理，有利于维护品牌形象，提高公司品牌的知名度和影响力。 供应链管理上，实现了生产、运输、销售等社会资源的高效结合，发挥了整个供应链各方的主观能动性和积极性，做到了资源的优化配置。 营销网络管理上，发展出一套成熟的营销网络管理方法，有力地支持了公司各品牌营销网络的拓展与维护。 3、营销网络优势 近年来，公司根据终端营销渠道的升级和变革，不断优化线下门店的渠道布局，加大购物中心门店的拓展力度，加速线上线下全渠道的互通，构建起顺应新零售时代发展的营销网络体系。 公司线下的门店遍布全国31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市，并进一步拓展到东南亚海外市场。同时，公司努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。 4、信息系统优势 公司高度重视信息化的投入，不断完善覆盖产业链全过程的信息系统。目前，公司的信息系统，已经实现了从供应商信息到产品研发、入库，从仓储数据、货品调配再到门店销售的信息全覆盖，建立了大数据系统，保持整个产业链的信息畅通。近年来，公司对全流程信息化进行了综合重构升级优化，在采销协同、业财一体等方面突破原有架构，数字化跟踪管理线上、线下销售数据，以信息技术赋能设计研发、供应链管理、终端运营等业务全流程，实现各部门快速协同，打造高效的业务运营体系，为未来发展和综合能力竞争提供技术支撑。 5、经营模式的优势 公司凭借“平台+品牌”的经营模式，通过打造产业链战略联盟、构筑优质的营销网络，让每一位消费者尽享物超所值的产品和服务；通过对门店的精细化管理，实现门店经营效率的提升；通过以共赢的理念整合服装产业链资源，带动整个产业链经营的良性循环，产业链各方承担有限风险，有效化解经营风险，最大化的创造价值。目前公司已形成独具特色与竞争优势的品牌运营管理模式，为公司长期稳定的发展奠定了坚实的基础。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
其他收益变动原因说明：主要为本期政府补助增加所致； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期被收购子公司借款支付的现金减少所致；筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期分配股利支付的现金减少所致；公允价值变动收益变动原因说明：主要为本期持有的金融资产公允价值变动所致；投资收益变动原因说明：主要为上期将斯搏兹纳入合并报表范围所致。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用√不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 单位：元
（1）报告期实体门店情况 单位：家
单位：元
单位：元
（4）报告期线上、线下销售渠道的主营业务收入情况 单位：元
√适用□不适用 (1).资产规模 其中：境外资产545,863,489.60（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为1.63%。 (2).境外资产占比较高的相关说明 □适用√不适用 其他说明 不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用 单位：元
□适用√不适用 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用 报告期公司新设子公司的情况详见“附注九合并范围的变更”之“5、其他原因的合并范围变动”。 报告期公司投资私募基金的情况详见本节“（3）以公允价值计量的金融资产”之“私募基金投资情况”。 (1).重大的股权投资 □适用 √不适用 (2).重大的非股权投资 □适用√不适用 (3).以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
注2：上表中的“其他”包括其他权益工具投资、其他投资及应收款项融资。其中，其他权益工具投资包括公司对上海三问家居科技股份有限公司、苏银凯基消费金融有限公司等公司的股权投资，详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“18、其他权益工具投资”；其他投资主要为公司认购的保险资管产品：泰康资产悦泰多元动力资产管理产品；应收款项融资主要为银行承兑汇票。 证券投资情况 □适用√不适用 证券投资情况的说明 □适用√不适用 私募基金投资情况 √适用□不适用 报告期，私募基金中理财产品量锐指数增强9号私募证券投资基金、牧鑫全天候0号私募证券投资基金已全额赎回。 衍生品投资情况 □适用√不适用 (五)重大资产和股权出售 □适用√不适用 (六)主要控股参股公司分析 √适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 √适用□不适用 单位：万元 币种：人民币
报告期内取得和处置子公司的情况 □适用√不适用 其他说明 □适用√不适用 (七)公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 五、其他披露事项 (一)可能面对的风险 √适用□不适用 1、市场增速放缓且行业竞争加剧的风险及对策 未来，如国内经济增长承压，消费意愿与消费能力复苏受阻，服装消费作为可选消费将受到更为明显的影响。如果经济增长放缓，消费者预期收入下降，将有可能降低服饰消费的频次，制约服装市场的需求，进而影响公司的业绩；另外，消费群体个性化需求不断升级，消费方式呈现多元化，行业竞争持续加剧，如公司的产品、营销方式等不能满足消费者的需求，将对公司的经营业绩产生不利影响。为此，公司将根据宏观环境、消费趋势不断优化产业经营，并在渠道优化、产品升级、供应链效率提升及营销创新等方面下功夫，增强公司防御行业风险的能力。（未完）  |