[中报]凯龙高科(300912):2025年半年度报告
原标题:凯龙高科:2025年半年度报告 2025年半年度报告 2025年 8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人臧志成、主管会计工作负责人邓小青及会计机构负责人(会计主管人员)白建林声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”部分详细描述了公司主营业务、核心竞争力、主要财务指标变动情况、所处行业景气情况等具体内容，敬请投资者关注相关内容。公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，与行业趋势一致，持续经营能力不存在重大风险。 本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”描述了公司未来经营中可能面临的风险，敬请广大投资者注意查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义..................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................................................... 7 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................. 10 第四节 公司治理、环境和社会................................................................................................... 22 第五节 重要事项 ................................................................................................................................. 24 第六节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................ 30 第七节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 35 第八节 财务报告 ................................................................................................................................. 36 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； （二）报告期内在中国证监会指定网站和报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； （三）经公司法定代表人签名的 2025年半年度报告原件。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年年 报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务概要 公司秉承“用中国技术，让天空更蓝”的经营理念，不断延伸服务范围，拓展业务领域。公司核心业务为发动机尾气后 处理系统，并在商用车热管理系统、新材料、机器人灵巧手检测等领域拓展业务。 （二）公司所处的行业情况 1、发动机尾气后处理行业情况 公司核心产品发动机尾气后处理系统产品，主要应用于商用车、非道路移动机械（工程机械、农业机械、发电机组等）、 船舶等领域。市场需求与下游商用车、非道路移动机械、船舶等行业的发展密切相关。 报告期内，我国出台实施的各项积极的宏观政策，推动经济稳定高质量发展，经济总体保持平稳增长，内燃机销量有 所增长。根据中国内燃机工业协会数据，2025年 1-6月，国内柴油内燃机总销量为 266.41万台，同比增加 1.57%；其中， 工程机械用柴油内燃机销量为 45.46万台，同比增加 2.90%。全球造船业都在向着绿色低碳化趋势不断发展。2025年上半 年，IMO实施全球首个航运温室气体强制定价机制，叠加地中海排放控制区（ECA）正式生效，倒逼船舶尾气治理需求激 增。国内层面，《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》明确绿色船舶国际市场份额目标，并推动骨干企业万元 产值综合能耗较 2020年下降 13.5%，同时建立碳足迹管理体系和绿色供应链管理体系。2025年 7月，总投资约 1.2万亿元 的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，预期将带动万亿级产业链投资。这一超级工程将为商用车和工程机械市场，尤其是 重型工程卡车（如重型自卸车）以及特种运输车辆（如大件运输车、高性能牵引车和载货车）带来增量需求，预期引发该 领域销量的增长。 随着尾气后处理技术的发展，排放标准将进一步提高并最终实现“零排放”目标，内燃机汽车将与新能源汽车发挥各自 优势、并驾齐驱，叠加宏观经济政策提振及“以旧换新”政策推动，尾气后处理市场空间亦将进一步打开。 2、商用车热管理行业情况 商用车热管理系统业务是公司业务新的增长点。商用车热管理行业是汽车热管理领域的重要分支，主要聚焦于商用车 （如卡车、客车等）的热管理系统研发、生产和应用。 2025年，中国汽车热管理市场规模预计达到 1494亿元，其中商用车热管理市场作为重要组成部分，正受益于新能源渗 透率的快速提升。根据 Wind数据，2025年 1月至 7月，新能源商用车销量已达 41.3万辆，同比增长 58.1%，渗透率达 22.3%。预计 2025年全年商用车热管理市场规模将实现同比大幅增长。 商用车热管理行业正处于快速发展阶段，电动化、智能化推动技术升级，国产企业迎来发展机遇。未来，行业将围绕 高效散热、精准控温、环保节能等方向持续创新，为商用车的安全、性能和续航提供保障。 3、碳化硅新材料行业情况 公司碳化硅新材料业务主要分为重结晶碳化硅载体和铝/碳化硅刹车盘两大方向。 重结晶碳化硅是一种高性能的先进陶瓷材料，具有优异的高温强度、抗氧化性、抗热震性和导热性等特性。重结晶碳 化硅载体能够显著提升 DPF的颗粒物捕集效率与高频再生稳定性，可以满足日益严格的排放法规要求。欧七排放标准已落 地，国七排放标准已经正式立项启动。预计国七标准势必对颗粒物排放提出更严要求，重结晶碳化硅载体的市场前景广阔。 国际巨头凭借其技术、品牌和全球渠道优势占据了高端市场的主要份额，而本土厂商则在某些细分领域积极竞争，部分优 秀企业正逐步向高端市场渗透，国产替代的空间大。 为进一步深化碳化硅新材料的产业发展，拓展碳化硅新材料领域的下游应用，公司目前正在开发铝碳化硅刹车盘业务。 铝/碳化硅刹车盘制备技术属于当前汽车轻量化与高性能制动系统领域的前沿技术，解决了传统铸铁刹车盘重量大、散热差 的痛点，有助于实现新能源汽车的轻量化，缓解续航里程焦虑。铝/碳化硅刹车盘的制动性能接近于当前市场上的碳陶、碳 碳高端刹车盘，但具有显著的成本优势。国七标准或参考欧七标准将刹车盘颗粒物列入管控范围，铝/碳化硅刹车盘可显著 降低制动颗粒物产生，可低成本契合国七标准要求，将迎来广阔市场机遇。 4、检验检测行业情况 随着汽车保有量的持续增长，机动车检验检测市场需求上升。未来几年，行业将受益于新能源汽车渗透率提升、车型 迭代加快、智能网联技术发展等因素，检测需求将持续增长。 公司还积极布局具身智能机器人灵巧手检测等方向。作为具身智能机器人的核心执行器，灵巧手的性能直接决定了机 器人的精细化操作能力，是当前产业技术竞争的关键领域。随着机器人市场需求持续升温，行业快速发展，检测技术滞后 已成为制约产业升级的主要瓶颈，业内普遍存在的“测不全、测不准、测不快”三大技术难题亟待突破。 （三）公司主要产品及业务情况 公司主营发动机尾气后处理系统，是行业内少数拥有全产业链能力的公司，在此基础上衍生开发了碳化硅载体、催化 剂、尿素供给模块、商用车热管理、汽车检验检测等业务。公司积极拓展业务边界，不断开拓新产品、新客户及新市场， 积极布局铝碳化硅刹车盘业务、机器人灵巧手检测设备与检测业务。 1、发动机尾气处理业务板块 公司发动机尾气处理业务领域拥有三大类 300多个品种的产品，可广泛应用于道路车辆、非道路移动机械、发电机组、 船舶等领域的尾气处理。 公司国六系列产品，已批量供货给中国一汽、潍柴、上汽集团、福田、庆铃五十铃、东风汽车等国内知名主机厂和发 动机龙头企业。国六和非道路国四后处理系统，及子公司的碳化硅载体、堇青石载体、催化剂、尿素供给模块等，已批量 供货给上汽集团、中国一汽、东风股份、福田汽车、江淮汽车、潍柴动力、全柴动力、庆铃五十铃等整车与发动机企业。 随着欧七排放标准已落地，国七标准也已立项，公司积极布局国七标准系列产品。在国七后处理封装技术方面，公司 已与国七客户、欧七客户进行工程项目开发。在国七后处理尿素双喷射系统方面，产品已与第三方合作测试。在国七后处 理载体和催化剂方面，公司正在进行合作研发中。 公司在发动机尾气处理业务主要产品图谱如下： 车用尾气后处理系统 船舶后处理系统 清洁能源后处理系统 非道路移动机械后处理系统 尿素供给模块 尿素供给模块总成 DPF高温再生设备 2、商用车热管理业务板块 公司商用车热管理业务主要产品有智能热管理机组、前端散热模块、高压液暖加热模块、高压风暖 PTC加热模块、高 压 PTC除霜模块、燃油液暖加热模块、甲醇液暖加热模块等系列。前述产品已供货给中国重汽、潍柴新能源、南京创源天 地动力等行业知名公司。 主要热管理产品图谱如下： 高压液暖加热模块 高压风暖 PTC加热模块 驻车加热模块 高压 PTC除霜模块 独立式智能热管理机组 集成式智能热管理机组 前端散热模块 3、碳化硅新材料业务板块 公司碳化硅新材料业务主要分为重结晶碳化硅载体和铝/碳化硅刹车盘两大方向，由子公司观蓝新材料负责实施，锚定 进口替代方向，深耕国内市场，提升占有率。重结晶碳化硅载体已批量供货给中国一汽、上汽集团、庆铃五十铃、常柴、 东风汽车等。 报告期内，观蓝新材料公司引进了湖南大学肖汉宁教授团队自主研发的“铝/碳化硅刹车盘制备技术”，目前中试线已建 成，产业化生产正在规划中。观蓝新材料将聚焦 20-30万区间新能源中高端车辆，填补高性能刹车系统领域空白，为行业 突破关键技术瓶颈提供有力支撑。 重结晶碳化硅 DPF载体 铝/碳化硅刹车盘 4、检验检测板块 公司全资子公司江苏欧瑞森拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）和检验检测机构资质认定（CMA）资质，目前主要检测业务范围包括整车试验检测、台架试验检测、零部件检测、工程技术服务。 与此同时，公司布局具身智能机器人灵巧手检测设备与检测业务。 ① 2025年 4月，江苏欧瑞森与无锡市检验检测认证研究院、华中科技大学无锡研究院签订了战略合作框架协议，三方 共建“人形机器人联合检测创新中心”。 ② 2025年 7月，凯龙高科与无锡市锡港沪灵巧手机器人有限公司签署“人形机器人灵巧手及其零部件的智能检测设备 开发”技术开发合同。 ③ 2025年 7月，江苏欧瑞森与母公司凯龙高科、无锡市锡港沪灵巧机器人有限公司签订了战略合作协议，共同成立 “人形机器人灵巧智能检测技术联合实验室”。 ④ 2025年 7月，凯龙高科召集来自中国环境科学院、华中科技大学、锡港沪机器人灵巧智能研究院等单位的专家学 者，主导研讨了具身智能机器人在环保领域、汽车领域的场景应用，推动具身智能机器人灵巧手检测领域的标准制定。 报告期内，江苏欧瑞森与无锡市检验检测认证研究院组织多次交流，研讨人形机器人检验检测领域的规划布局。 （四）公司海外业务情况 报告期内，公司出海战略取得积极进展。公司已与俄罗斯 WES达成破冰船 SCR后处理、船用消声器的业务合作；公 司自主研发的尾气后处理集成控制技术已应用于俄罗斯 MAZ卡车；子公司观蓝新材料的堇青石载体获得了德国客户的批量 订单。公司现有境外客户覆盖俄罗斯、印度、巴西、韩国、德国等国家。 二、核心竞争力分析 （一）技术研发优势 1、技术先发优势 公司自 2006年开始研发尾气后处理系统，2008年成功研发出第一套具有自主知识产权的柴油发动机 SCR系统并于次 年投产，自主开发了尿素泵、喷射控制系统、蜂窝陶瓷载体、催化剂等关键技术和材料，实现了柴油机 SCR系统、DPF系 统的集成和创新，是国内最早成功研发、生产柴油机 SCR系统的企业之一，可满足客户“一站式”的采购需求，能为客户提 供全面快捷的服务。 公司致力于按照“生产一代、研发一代、储备一代”的思路不断开展领先行业的技术攻关，解决生产技术难点。目前公 司在产品封装、双喷射系统、载体催化剂上进一步研究、提前布局，为国七排放标准的实施储备关键技术，以确保能及时 为客户提供技术先进、优质并符合法规要求的产品，以技术先发优势抢占市场。 2、完整产业链核心技术优势 公司集中研发领域优势资源、整合优化核心资源布局，核心技术涵盖尾气后处理系统总成、热管理系统、碳化硅新材 料刹车盘产业化研发、高性能催化剂等，是我国大气污染治理行业具有完整产业链核心技术的企业之一。尾气后处理系统 可应用于道路车辆、非道路移动机械、发电机组、船舶等领域的尾气污染治理；热管理系统，应用于新能源车辆、储能领 域；VOCs系统解决方案，应用于石油化工、制药、矿井机械、印刷、发电等领域；碳化硅新材料，应用于汽车制动系统 刹车盘/片。同时，公司具备独立第三方检测资质，拥有 CMA和 CNAS资质，主要服务于汽车及发动机检测与测试领域。 五大业务板块的整合更有利于凯龙高科高质量发展。 3、人才团队优势 公司重视人才引入，聚集各类设计研发工程人员，涉及机械、电控、化学、材料、仿真、流体等多学科，为公司产品 技术创新提供强有力的支持。截至报告期末，公司已引入外籍院士，拥有博士 9名，硕士 23名，各类研发人员 121名。公 司重视产学研合作机制，凯龙技术研究院与山东大学、华中科技大学、湖南大学、锡港沪机器人灵巧智能研究院等科研院 所长期合作，借助高校及科研院所进一步加强研发创新能力。在科技创新领域，2024年公司斩获中国商业联合会科学技术 奖三等奖，江苏省高等学校科学技术研究成果奖一等奖和三等奖。 凯龙高科深耕环保装备与智能制造二十余年，始终将技术创新作为立身之本：主导制定 31项国家行业标准；承担 25 项国家级污染治理项目；积累 300余项核心专利。报告期内，公司新增专利 13项，新增软件著作权 3项，主持并参与各项 行业标准 4项。公司重视研发投入，上市以来四年累计投入 3.69亿元，占同期营业收入的 12.03%。 （二）数字化制造和质量优势 公司已建立了质量管理体系，并获得了 SGS国际认证机构的 IATF16949质量管理体系认证证书，公司产品满足规范标 准。公司荣获中国机械工业科学技术奖一等奖、中国汽车工业科学技术进步奖一等奖、上海市科学技术奖技术发明奖一等 奖；“商用车国六电控系统国产化开发及其在汽车产品上的应用”项目荣获北汽集团科学技术奖创新成果奖二等奖。 公司应用数字化系统，通过实现“基础装配数字化”“生产过程数字化”“生产管理数字化”“实现分析应用数字化”，为公 司高质量、高速度发展夯实基础，提升制造优势及市场竞争力，为产品质量保驾护航。凯龙高科入选 2023年度省工业互联 网示范工程项目（标杆工厂类）。2025年 7月，凯龙高科与动力新科联合打造的智能化板链线正式投产，提升生产效率和产 品质量。 （三）客户优势 面对激烈的市场竞争，公司依靠持续的技术创新、过硬的质量保证、完善的客户服务制度、标准化的项目管理体系、 良好的信誉，树立了良好的品牌形象，取得了较高的品牌认知度，积累了一批下游行业重点领域核心海内外客户群体，稳 固了公司在市场中的地位和竞争优势。公司产品主要面向国内外知名的企业，客户分布广泛，具有优质的客户资源，主要 客户均为国内知名厂商。 （四）品牌优势 凯龙高科是中国驰名商标。公司坚持以专利、标准等核心知识产权为支撑，被评为中国工业先锋示范单位、中国机械 工业管理示范企业。公司集聚产、学、研、用平台，面向终端客户，构建自主产业链，助力双碳战略。2024年度，凯龙高 科获批国家专利产业化样板库企业；入选中国内燃机学会氢发动机创新联合体、中国内燃机学会氨发动机创新联合体：获 批无锡市民营企业创新 100强、无锡市链主企业，入选无锡市“绿色氢基能源与动力技术”创新联合体、无锡市“低碳双燃料 高压直喷发动机技术”创新联合体、无锡市“制氢关键技术”创新联合体。2025年 6月，凯龙高科入选国家专利产业化样板企 业培训库。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
无。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况
1、总体情况 ?适用 □不适用
?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 4、以公允价值计量的金融资产 ?适用 □不适用 单位：元
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