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[中报]亚康股份(301085):2025年半年度报告
| 时间：2025年08月28日 02:07:54 中财网 |
原标题:亚康股份:2025年半年度报告
2025年半年度报告
2025年8月
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人王丰、主管会计工作负责人李武及会计机构负责人(会计主管人员)李武声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。
2025年半年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。
公司存在宏观经济风险、行业竞争加剧风险等，敬请广大投资者注意投资风险。具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之十、“公司面临的风险和应对措施”。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
目录
第一节 重要提示、目录和释义 .......................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 .......................................................... 27 第五节 重要事项 ........................................................................ 29 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................ 37 第七节 债券相关情况 ................................................................... 42 第八节 财务报告 ........................................................................ 43
备查文件目录
（一）载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告文本原件。
（二）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签名并盖章的会计报表。
（三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
（四）其他备查文件。
以上文件均齐备、完整，并备于本公司证券部以供查阅。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 |
| 报告期 | 指 | 2025年1月1日至2025年6月30日 |
| 万元、元 | 指 | 人民币万元、人民币元 |
| 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 |
| 亚康股份、亚康万玮 | 指 | 北京亚康万玮信息技术股份有限公司 |
| 亚康有限 | 指 | 股份制改革完成前的北京亚康万玮信息技术有限公司 |
| 数字经济 | 指 | 数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为 关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要 素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态 |
| 算力 | 指 | 人类对数据的处理能力，如计算能力和存储能力 |
| 算力设备集成 | 指 | 计算、存储、网络等设备的集成，传统意义上简称为IT设备销售，公司本 报告所述IT设备销售即算力设备集成 |
| 算力基础设施 | 指 | 构建算力系统的基础，包括机房环境、服务器、存储设备、网络设备、安 全设备和相关的基础软件 |
| 算力基础设施综合服务 | 指 | 通过线上系统服务与线下人工服务相结合的方式，为包含园区及机房环 境、服务器、存储设备、网络设备、安全设备等在内提供IT运维服务、基 础设施运维服务以及相应的综合管理服务，各项服务相互结合、形式多 样、难以分割，统称为综合服务。公司本报告所述IT运维服务即算力基础 设施综合服务 |
| 机房环境 | 指 | 园区整体和机房的配电、UPS（不间断电源）、空调、温湿度、漏水、烟 雾、视频、门禁、防雷、消防系统等组成的动力运行环境 |
| 系统集成 | 指 | 将软件、硬件与通信技术组合起来为用户解决信息处理问题的业务，集成 的各个分离部分原本就是一个个独立的系统，集成后的整体的各部分之间 能彼此有机地和协调地工作，以发挥整体效益，达到整体优化的目的 |
| 中联润通 | 指 | 北京中联润通信息技术有限公司 |
| 海口祥远至鸿创业投资 合伙企业（有限合伙） | 指 | 变更后的名称为南京祥远至鸿创业投资合伙企业（有限合伙） |
| 海口天佑永沣创业投资 合伙企业（有限合伙） | 指 | 变更后的名称为南京天佑永沣创业投资合伙企业（有限合伙） |
| IDC | 指 | 互联网数据中心（Internet Data Center） |
| 交付 | 指 | 按照客户要求将产品或者服务交给客户 |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介
| 股票简称 | 亚康股份 | 股票代码 | 301085 |
| 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | ||
| 公司的中文名称 | 北京亚康万玮信息技术股份有限公司 | ||
| 公司的中文简称（如有） | 亚康万玮 | ||
| 公司的外文名称（如有） | Beijing Asiacom Information Technology Co.,Ltd | ||
| 公司的外文名称缩写（如 有） | Asiacom | ||
| 公司的法定代表人 | 王丰 |
| 董事会秘书 | 证券事务代表 | |
| 姓名 | 曹伟 | 陆志刚 |
| 联系地址 | 北京市海淀区丹棱街18号805室 | 北京市海淀区丹棱街18号805室 |
| 电话 | 010-58834063 | 010-58834063 |
| 传真 | 010-58834066 | 010-58834066 |
| 电子信箱 | dongmiban@asiacom.net.cn | dongmiban@asiacom.net.cn |
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。
2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年
年报。
3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。
4、其他有关资料
其他有关资料在报告期是否变更情况
?适用 □不适用
经公司第三届董事会第二次会议审议通过，公司法定代表人由徐江先生变更为王丰先生。
四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | |
| 营业收入（元） | 602,755,882.83 | 756,893,966.77 | -20.36% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 17,958,718.72 | 41,283,253.21 | -56.50% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润（元） | 18,434,882.24 | 41,004,038.15 | -55.04% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -92,787,212.94 | -107,941,405.36 | 14.04% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.21 | 0.47 | -55.32% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.21 | 0.47 | -55.32% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.63% | 3.72% | -2.09% |
| 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 | |
| 总资产（元） | 2,026,569,498.00 | 1,968,423,915.62 | 2.95% |
| 归属于上市公司股东的净资产（元） | 1,088,576,403.34 | 1,079,036,905.78 | 0.88% |
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：万元
| 项目 | 金额 | 说明 |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非 金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 | 0.02 | 交易性金融资产持有收益 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -63.40 | 主要为违约金及固定资产报废损失 |
| 减：所得税影响额 | -15.77 | |
| 合计 | -47.62 |
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务模式介绍
北京亚康万玮信息技术股份有限公司创立于2007年，并于2021年10月在深圳证券交易所创业板（SZ.301085）成功上市。作为算力基础设施综合服务领域的领先第三方服务商，公司目前主要为算力园区、数据中心、智能计算中心、
云计算厂商等提供全方位的算力基础设施综合服务。这些服务包括计算、存储、网络、安全、软件应用等产品的系统集
成服务，以及算力园区基础设施的运维和管理服务。此外，公司还提供基于AI算力中心的运营和运维服务。多年来，公
司始终秉持以客户为中心的服务理念，构建了完善的企业级IT运营能力和运营体系，赢得了良好的品牌声誉，并在此基
础上与客户建立了深入的合作关系。经过多年的精心经营，公司已为超过 1,000 家客户提供安全、可靠、稳定、高质量
的服务，形成了覆盖国内外的全球服务网络。公司能够提供多种适用于互联网、泛互联网、政府、金融、教育、制造、
医疗、能源、集成电路、交通等行业的解决方案。
1、公司三大业务板块核心业务模式
（1）算力设备集成销售
公司根据客户业务需求，提供选型顾问和交付管理等附加服务，为互联网行业及其他通用大模型的客户提供算力基
础设施集成服务，用于服务用户在云智能、通用人工智能模型训练、推理、数据等业务场景的需求。
公司通过分析客户业务需求，选定上游合作伙伴并采购服务器、网络设备及相关配件等主要产品进行整合，集成公
司的软件和技术服务能力，向最终客户交付高性价比的算力基础设施。业务盈利来源于为客户提供选型、交付、集成服
务及销售软硬件所产生的销售利润。
（2）算力基础设施综合服务
公司算力基础设施综合服务包括技术运维服务、售后维保服务和交付实施服务三大类。随着算力中心和数据中心规
模的持续扩张，行业内催生了第三方算力基础设施综合服务的需求，公司凭借着自身的服务团队，逐步为阿里巴巴、腾
讯、百度、美团、字节跳动等客户的数据中心提供算力基础设施综合服务。形成了以技术运维服务为基石，售后维保和
交付实施协同发展的服务模式，通过完善自身一体化的算力服务能力，为客户提供基础设施一站式服务。
1）技术运维服务
技术运维服务是指由公司向阿里巴巴、腾讯、百度、美团、字节跳动等客户的数据中心派驻工程师，根据客户要求
的服务等级和服务流程提供相应算力设备的日常运维服务。
从传统数据中心运维服务向算力中心运维服务进行转换，紧跟科技发展趋势，提升技术运维服务的业务覆盖度。
2）售后维保服务
富士康、英业达等厂商基于业务发展需求，将相关产品的交付、售后维保服务外包给公司，公司进一步完善国内及
海外的服务站点，提升全球服务支撑能力为更多厂商提供产品交付、备件管理、售后维保、物流仓储等一站式服务。
3）交付实施服务
为公司客户提供国内外的智能计算数据中心(AIDC)建设、扩容改造、迁移以及一体化交付服务。交付团队积极拓展
智能计算系统方面的交付技术能力，在算力需求激增的上半年，积极完善交付团队的能力升级，从算力交付专业化领域
为客户提供优质服务。
（3）数字化增值解决方案服务
公司抓住人工智能技术的兴起，公司向传统行业的企业客户提供全面的数字化增值解决方案服务，旨在助力客户迅
速实现数字化转型并持续进行优化。
研发团队专注于人工智能、大数据分析等前沿技术领域的研究与开发工作。通过不懈的技术创新，致力于为客户提
供最先进、最可靠的科技解决方案。
数字化增值解决方案部门密切关注市场需求，积极拓展算力租赁、算力应用、算法及模型研发等领域的商机。依托
公司强大的研发实力和对产业链上下游的整合能力，积极探索并把握通用人工智能领域的发展机遇。
2、公司算力租赁业务模式
AI 服务器系统集成具备较强的综合性，因此公司会基于下游客户的实际需求，结合自身服务经验，为其选定、提供算力服务对应的服务器及组网配套，通过架构设计、硬件整合方案、电源和散热等辅助设备优化等综合解决方案，帮
助客户打造算力基础设施，在客户验收合格后，按双方约定的价格和服务时间向客户提供算力服务。同时，在AI算力服
务器上线运营之后，公司还会提供专业团队维护和运营服务。
（二）业务经营情况分析
2025 年上半年，全球大模型技术发展突飞猛进，呈现出百花齐放的创新格局。国际科技巨头持续引领技术突破，OpenAI在4月推出GPT-4.1系列，该版本在代码生成、复杂任务执行及长文本处理方面实现重大升级，尤其能够支持百
万级token的超长上下文窗口。Google的Gemini系列保持快速迭代节奏，3月发布的Gemini 2.5 Pro采用创新的混合
专家架构（MoE），在保持响应速度的同时，处理上下文长度达到百万token级别，能够更精准地理解和生成复杂内容，
后续通过Deep Think等功能的引入进一步强化了模型的深度推理性能。
国内大模型发展同样亮点纷呈，其中 DeepSeek 表现尤为突出，自 1 月面世以来用户规模呈指数级增长，其开创性
的技术理念推动行业迈入智能推理新阶段。阿里云Qwen系列在多模态交互与多语言支持方面持续突破，字节跳动的豆包
大模型 1.6 支持多模态理解和图形界面操作，腾讯、科大讯飞等企业也基于自身技术优势不断优化模型性能，拓展应用
边界。随着 AI 技术迭代加速和应用场景的持续深化，市场对高性能计算资源的需求呈现爆发式增长态势，AI 算力需求
将持续强劲增长。
在报告期内，公司实现营业收入 60,275.59 万元，同比下降20.36%；归属于上市公司股东的净利润 1,795.87 万元，
同比下降 56.50%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 1,843.49 万元，同比下降 55.04%。从收入类型
来看，算力设备集成销售业务收入为23,406.76万元，占总收入的38.83%；算力基础设施综合服务收入为32,994.28万
元，占总收入的54.74%；数字化增值解决方案服务收入为3,874.55万元，占总收入的6.43%。
1、构建立体化算力服务生态
在人工智能技术突飞猛进的当下，以 AI 大模型为代表的智能技术革命正推动全球算力规模呈现指数级增长态势，
算力资源已成为驱动数字经济发展的核心动能。随着大模型技术的快速迭代和生成式AI应用的持续创新，极大地提升了
对高性能计算资源的需求。作为承载人工智能复杂应用的关键硬件基础，AI 服务器产业迎来了历史性发展机遇。特别是
大规模预训练模型所催生的海量计算需求，正在为全球AI服务器市场开辟更为广阔的增长空间，推动整个产业进入以算
力为核心竞争力的新发展阶段。根据IDC报告，预计2024年中国AI服务器市场规模为190亿美元，2025年将达259亿美元，同比增长36.2%，2028年将达到552亿美元，2024-2028年复合增速达30.6%。
（1）随着人工智能技术的快速发展，市场对传统通用计算能力的依赖度逐步降低，智能计算需求正成为推动行业发展的关键驱动力。在此背景下，公司凭借对行业发展趋势的深刻洞察，结合在IT基础设施领域积累的丰富实践经验，
更加聚焦智能算力的设施适配与技术创新应用，致力于为客户提供高度适配的硬件选型解决方案。
公司建立了包含需求分析、方案设计、实施部署及持续优化的全生命周期服务体系，确保为客户创造最大价值。组
建专属技术服务团队与客户展开深度对接，结合客户具体业务场景画像，对其核心需求进行精准解码。通过系统梳理客
户所需技术指标，将其转化为可量化的参数标准；同时，结合客户未来业务发展规划进行前瞻性分析，提供具有前瞻性
的专业建议，帮助客户规避短期重复投资风险，确保硬件资源配置与其长期发展目标实现最优匹配。
基于对主流厂商产品架构的深度解析和技术积累，公司能够针对不同应用场景实现硬件资源的精准配置。例如：针
对训练场景，可以依据模型类型与计算规模，筛选支持高效互联的硬件集群，以提升多设备协同计算效率；而面向推理
场景，则侧重于低功耗与高性能的平衡，精选适配终端设备的方案；对于轻量化智能需求，能够提供集成化的算力解决
方案，简化部署与应用流程。
在方案落地阶段，公司提供全流程支持以保障实施效果。通过科学的机房规划与散热优化设计，有效规避设备因局
部热积聚引发的性能损耗，确保硬件稳定运行，同时建立完善的设备状态监控体系，实时采集关键运行指标，实现潜在
风险的主动预警与及时处置。后期开展系统性能评估，结合客户业务发展进程提供硬件迭代建议，确保硬件选型始终与
客户业务发展紧密贴合，持续提升智能计算效能，为客户的智能化升级提供可靠支撑。
（2）在大数据与人工智能技术深度赋能各行业的当下，客户对智算资源的规模需求持续攀升，同时对其长期稳定运行的保障标准提出了更为严苛的要求。公司专注于算力基础设施及业务场景的维护和管理，依托专业团队提供全方位
服务，通过精细化管控、全链路监控等技术手段，优化IT技术架构，实时监测设施运行状态，及时发现潜在问题，快速
处理故障，保障客户设施持续高效运行。
公司持续推动运维流程的自动化，利用自动化部署、监控、故障检测等，减少人工干预，降低人为错误的风险，运
维团队能够专注于更加复杂的技术问题，提升了整体效能和响应速度，能够满足客户稳定高效的需求。还建立了标准化
的运维流程与应急响应机制，通过定期巡检、预防性维护及 7×24 小时技术支持，为客户设施的长期稳定运行提供全时
段保障。
随着智算技术的不断发展，公司继续加强员工的技能深度培训，同时构建运维知识库，系统总结在运行过程中常见
的故障场景，并将解决方案和系统进行归纳和总结，转化为清晰的操作规范和流程，确保员工能够面对复杂任务时能够
依照标准流程操作，从而提升设施的稳定性和运维效率。
（3）公司将持续聚焦算力租赁领域发展，依托对行业需求的深刻理解，持续优化服务能力建设，致力于为客户提供更加优质高效的算力租赁解决方案。通过构建覆盖多区域的分布式算力集群网络，实现跨地域算力资源的高效协同调
度。在客户提出算力租赁需求时，系统将基于资源分布状况、客户地理位置及需求紧急程度等多维度因素，智能调配最
优算力资源，从而显著提升服务响应效率与服务质量，确保客户能够高效便捷地获取所需的算力支持。
2、加快绿色算力建设
当前，我国算力需求与电力资源的地理分布呈现出明显的“东密西疏”逆向格局。东部沿海地区作为经济发达区域，
聚集了全国绝大部分的算力需求，但当地电力供给紧张，清洁能源占比偏低。反观西部地区，虽拥有丰富的风电、光伏
等绿色能源资源，电力供应充足且价格低廉，但本地算力需求不足。算力增长需要大量电力能源支持，能源电力系统转
型也需要算力提升对新能源消纳的能力和比例，算电协同创新技术的突破成为算力与电力的一致需求。公司将充分发挥
自身核心优势，系统性地统筹规划算力基础设施布局，着力优化各环节的协同衔接与资源配置效率。在确保满足客户多
元化需求的前提下，将持续提升绿色能源利用效率，深入推进算力资源与能源系统的有机融合，以实际行动支持国家
“碳达峰、碳中和”战略目标的实现，推动算力经济向绿色低碳方向发展。
同时，公司高度重视算力设施的全生命周期管理，建立了覆盖设备退役规划、部件拆解回收及资源再利用的闭环管
理体系。例如对于性能完好的核心部件，经过专业检测认证后，将用于设备二次组装或调配至其他算力需求场景；对不
可复用的材料，则通过环保工艺拆解，回收贵金属、塑料等原材料，既减少电子废弃物排放，又降低新设备制造的资源
消耗。在退役环节，严格执行数据安全管理，采用专业工具彻底清除存储介质数据，确保信息安全。通过实施全生命周
期的绿色管理机制，公司持续推动算力基础设施的可持续发展。
3、持续深耕海外市场
据谷歌、淡马锡与贝恩联合报告及IDC报告，东南亚数字贸易额以15%增速于2024年达2630亿美元，直播电商、跨境支付等新业态催生旺盛算力需求；亚太地区 AI 支出以 28.9%复合增速于 2027 年达 907 亿美元，区域算力热度显著。
在此市场机遇下，公司充分发挥全产业链技术优势与规模化运营经验，积极跟踪算力基础设施行业头部企业、互联网头
部企业的全球化布局进展，拓展海外市场战略布局。凭借在国内市场积累的成熟运营经验，包括成本优化、运维效率提
升以及安全冗余设计等核心能力，有效降低海外项目的实施难度，助力公司实现算力服务的高效规模化交付，为客户提
供优质的算力综合服务。
二、核心竞争力分析
1、行业经验与市场洞察力
随着国内科技行业飞速发展，大型互联网公司规模持续扩张，对 IT 基础设施的设备配置和运维服务提出更严苛要
求，不仅需及时更新硬件、优化软件，还要求服务供应商快速响应并提供高质量服务。
基于对科技行业的深刻洞察与长期专注，公司积累了扎实技术和丰富实践经验，能精准把握不同领域客户业务特性，
为多元化场景提供定制化解决方案，以差异化服务提升算力基础设施服务的专业水准与运营效能。面对 AI 技术演进和
应用场景延伸，公司持续推动技术创新，依托自主研发推出前瞻性、稳定性强的解决方案，支撑客户数字化转型与业务
升级；同时凭借长期积淀培育出敏锐市场感知力，精准识别痛点、研判趋势，快速调整策略与布局，持续把握市场机遇。
2、品牌与客户资源优势
公司在互联网、金融、大型企业等核心行业拥有显著品牌优势。凭借对行业特性的深入理解，能定制高效稳定、安
全可控的解决方案，满足高性能计算、智能风控等关键需求，既提升客户业务响应与运营效率，助其应对市场变化与合
规要求，也增强了自身品牌影响力，培育了深厚客户信赖度
公司的解决方案融合了先进技术与行业最佳实践，在确保系统安全性的基础上实现了最优成本控制，为项目的顺利
实施和持续稳定运行提供了坚实保障，切实为客户创造了可量化的商业价值，赢得了业界的高度认可。
3、技术创新与研发能力
公司凭借自主创新技术体系与完备知识产权布局，构筑差异化核心竞争力。通过敏捷研发机制，敏锐捕捉市场动态，
高效推出创新产品。始终以客户需求为中心，采用客户协同开发模式，让研发能够更加贴合市场，提升产品契合度与客
户体验，形成深度战略合作。
公司积极构建开放式创新生态，与顶尖科研院所及高校建立深度产学研合作，加速创新成果的产业化转化，大幅提
升研发效能。同时，公司着力营造鼓励创新的组织氛围，通过激发团队创新潜能，持续提升市场响应速度，为创新产品
和服务的迭代升级提供强劲动力。
4、供应链与合作伙伴关系管理
公司构建了完善的供应链管理体系，与优质供应商及分销商建立长期稳定合作，实现从库存到物流全流程高效协同。
引入物联网、大数据等智能化技术，提升了供应链的可视化、柔性化与响应能力，在控制成本的同时快速应对市场变化。
公司推进绿色供应链建设，通过改进包装、优化路线及采用环保物流等降低碳排放，既践行社会责任，也助力在竞
争中保持优势，保障产品品质与交付时效，为客户创造更大价值，提升品牌影响力。
5、管理与人才优势
公司的管理团队由经验丰富的行业专家组成，他们在供应链管理、市场运营及技术创新等领域拥有深厚的专业积淀
和实战经验。凭借敏锐的市场洞察力和前瞻性的战略规划能力，团队能够精准把握行业趋势，快速响应市场变化，确保
公司在复杂多变的市场环境中始终保持竞争优势和业务敏捷性。
公司建立系统化人才培养体系，通过定制化培训、清晰晋升通道提升员工专业能力与管理素养，注重创新思维和领
导力塑造，助力员工实现个人价值并为企业贡献力量。同时，倡导开放包容的企业文化和富有挑战性的工作环境，鼓励
协作、共享与创新，以此激发潜能、增强活力，打造核心竞争力，为长期稳健增长奠定基础。
6、激励与组织效能
公司构建了基于职业发展全周期的复合型激励机制，通过长短期激励工具的有机组合，实现人才吸引与保留的双重
目标。该体系针对员工不同发展阶段的特点，实施差异化的激励方案，确保各层级人才均能获得与其贡献相匹配的价值
回报，从而充分释放人才潜能，实现组织效能与员工满意度的同步提升。
公司持续推进管理创新与组织变革，通过系统性优化内部治理机制，全面提升组织效能，从而在动态竞争的市场环
境中构建持续竞争优势，为企业的长期稳健发展奠定坚实基础。
7、规模与运营效率
公司的规模优势体现在人员规模和网点覆盖率上，这不仅提高了服务响应速度，还降低了运营成本。通过规模效应，
公司能够提升盈利能力和市场竞争力。公司在北京、上海、深圳、广州、杭州、天津以及香港等城市设有运营主体，在
美国、新加坡、加拿大等海外地区拥有分支机构，形成了覆盖大中华地区、东南亚和北美地区的运维服务能力。规模优
势是服务响应速度的保障，不仅使公司在市场竞争中占据有利地位，而且可以通过规模优势降低运营成本，提升盈利能
力，进而增强公司的市场竞争力。
8、质量控制与信息安全
公司实施高标准的质量控制体系，通过建立完善质量管理体系，注重质量全生命周期管理，为客户提供高质量产品
与服务。同时，公司持续开展质量改进活动，定期组织质量评审和客户满意度调研，不断优化质量管理流程，定期对质
量专业人员开展专项培训，确保向客户交付的产品和服务始终保持行业领先水平。
公司将信息安全与隐私保护放在首位，明确权责，构建完善管理体系，同时加强员工信息安全文化建设与培训，提
升保护意识。
9、环境与社会责任
公司始终将社会责任和公益事业放在重要位置，致力于成为有社会责任感的科技企业，始终坚持发展与责任共存的
理念，努力在追求经济效益的同时，积极回馈社会，为社会的可持续发展贡献力量，用实际行动践行企业公民的角色，
让社会感受到企业的温暖与关怀。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
主要财务数据同比变动情况
单位：元
| 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | 变动原因 | |
| 营业收入 | 602,755,882.83 | 756,893,966.77 | -20.36% | 主要由于算力设备集成销售业务销售额较上年同期 下降所致。 |
| 营业成本 | 496,860,191.82 | 651,036,510.32 | -23.68% | 主要由于算力设备集成销售业务销售额较上年同期 下降所致。 |
| 销售费用 | 10,375,934.48 | 12,337,022.88 | -15.90% | 主要由于销售收入下降，销售费用随之变动。 |
| 管理费用 | 29,484,536.50 | 23,897,694.86 | 23.38% | 主要是公司为了加强管理，新增了部分管理人员以 及中介机构费用增加所致。 |
| 财务费用 | 11,798,714.16 | 6,002,756.70 | 96.55% | 主要由于本期使用贷款较同期增长致使利息费用较 同期增加所致。 |
| 所得税费用 | -8,280,342.36 | 5,483,396.78 | -251.01% | 主要由于本期利润低于上年同期及计提的资产减值 损失高于上年同期所致。 |
| 研发投入 | 12,288,999.85 | 13,503,134.41 | -8.99% | 本期研发投入与上年同期变化不大。 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -92,787,212.94 | -107,941,405.36 | 14.04% | 主要由于本期销售回款较上年同期增加所致。 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -16,299,297.63 | -1,916,132.32 | -750.64% | 主要是由于本期对外投资增加所致。 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -122,171,365.51 | -115,348,025.49 | -5.92% | 本期较上年同期变化不大。 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -231,317,593.45 | -225,324,208.77 | -2.66% | 本期较上年同期变化不大。 |
| 应收票据 | 4,269,888.05 | 11,623,600.10 | -63.27% | 主要由于银行承兑汇票到期兑付所致。 |
| 应收款项融资 | 0.00 | 3,867,116.86 | -100.00% | 主要由于银行承兑汇票到期兑付所致。 |
| 其他应收款 | 34,569,575.99 | 55,610,812.14 | -37.84% | 收回到期款项所致。 |
| 其他权益工具投资 | 42,212,590.44 | 29,312,590.44 | 44.01% | 本年新增对外投资。 |
| 使用权资产 | 3,466,883.46 | 376,530.76 | 820.74% | 本年租期在一年以上的房屋增加所致。 |
| 无形资产 | 168,455.23 | 272,981.41 | -38.29% | 正常摊销。 |
| 递延所得税资产 | 29,828,252.01 | 18,200,594.72 | 63.89% | 主要由于本期计提资产减值准备所致。 |
| 应付票据 | 102,663,877.00 | 68,591,150.00 | 49.68% | 主要由于本期使用票据结算供应商款项增长所致。 |
| 合同负债 | 169,518,974.86 | 85,941,337.88 | 97.25% | 主要为本期收到客户预付款项增长所致。 |
| 其他流动负债 | 15,863,304.47 | 5,393,434.78 | 194.12% | 主要为本期收到客户预付款项增长，对应的待转增 值税销项税随之增长所致。 |
| 租赁负债 | 741,531.05 | 0.00 | 100.00% | 本年租期在一年以上的房屋增加所致。 |
| 其他综合收益 | 7,437,215.89 | 5,520,876.05 | 34.71% | 主要为外币报表折算差异变动所致。 |
| 信用减值损失 | -1,397,843.16 | -2,480,405.27 | -43.64% | 主要为本期计提的坏账准备较同期减少所致。 |
| 资产减值损失 | -28,724,409.26 | 0.00 | 100.00% | 主要为计提存货跌价准备。 |
□适用 ?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
占比10%以上的产品或服务情况
?适用 □不适用
单位：万元
| 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上 年同期增减 | 营业成本比上 年同期增减 | 毛利率比上年 同期增减 | |
| 分产品或服务 | ||||||
| 算力设备集成销售业务 | 23,406.76 | 21,314.24 | 8.94% | -51.63% | -53.03% | 2.72% |
| 算力基础设施综合服务 | 32,994.28 | 25,918.76 | 21.44% | 30.98% | 37.77% | -3.88% |
要求：
占公司营业收入或营业利润10%以上的行业情况
?适用 □不适用
单位：元
| 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上 年同期增减 | 营业成本比上 年同期增减 | 毛利率比上 年同期增减 | |
| 分客户所处行业 | ||||||
| 互联网行业 | 554,835,240.26 | 473,971,684.14 | 14.57% | -25.06% | -25.82% | 0.88% |
| 分产品 | ||||||
| 算力设备集成销售业务 | 234,067,568.28 | 213,142,411.08 | 8.94% | -51.63% | -53.03% | 2.72% |
| 算力基础设施综合服务 | 329,942,848.91 | 259,187,645.06 | 21.44% | 30.98% | 37.77% | -3.88% |
| 分地区 | ||||||
| 国内 | 528,608,832.84 | 446,059,585.44 | 15.62% | -20.80% | -23.24% | 2.69% |
| 海外 | 74,147,049.99 | 50,800,606.38 | 31.49% | -17.09% | -27.32% | 9.65% |
单位：元
| 成本构成 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | ||
| 金额 | 占营业成本比重 | 金额 | 占营业成本比重 | ||
| 物料成本 | 251,086,573.31 | 50.53% | 468,812,223.31 | 72.01% | -21.48% |
| 直接人工 | 146,755,594.29 | 29.54% | 126,746,669.22 | 19.47% | 10.07% |
| 外包支出 | 78,753,814.35 | 15.85% | 42,497,119.32 | 6.53% | 9.32% |
| 其他成本 | 20,264,209.87 | 4.08% | 12,980,498.47 | 1.99% | 2.09% |
?适用 □不适用
由于近年AI技术发展致使客户对产品需求发生变化,致使公司算力设备集成销售业务较上年度出现下降。
四、非主营业务分析
?适用 □不适用
单位：万元
| 金额 | 占利润总额比例 | 形成原因说明 | 是否具有 可持续性 | |
| 投资收益 | -18.20 | -1.94% | 主要为使用权益法核算的对联营企业投资出现 亏损所致。 | 否 |
| 公允价值变动损益 | ||||
| 资产减值 | -2,872.44 | -305.44% | 主要为计提存货跌价准备。 | 否 |
| 营业外收入 | 6.74 | 0.72% | 主要为本期收到业务伙伴支付的违约金。 | 否 |
| 营业外支出 | 70.14 | 7.46% | 主要为本期支付违约金及固定资产报废损失。 | 否 |
| 信用减值损失 | -139.78 | -14.86% | 主要为本期对应收账款、其他应收款等金融资 金计提的信用减值损失。 | 否 |
1、资产构成重大变动情况
单位：万元
| 本报告期末 | 上年末 | 比重增减 | 重大变动说明 | |||
| 金额 | 占总资产比例 | 金额 | 占总资产比例 | |||
| 货币资金 | 38,533.59 | 19.01% | 47,318.42 | 24.04% | -5.03% | 主要为本期偿还到期 贷款所致 |
| 应收账款 | 71,428.52 | 35.25% | 58,525.64 | 29.73% | 5.52% | 主要为应收款项未到 回款期所致 |
| 存货 | 35,684.91 | 17.61% | 33,187.30 | 16.86% | 0.75% | |
| 长期股权投资 | 104.20 | 0.05% | 122.42 | 0.06% | -0.01% | |
| 固定资产 | 14,690.85 | 7.25% | 16,012.05 | 8.13% | -0.88% | |
| 使用权资产 | 346.69 | 0.17% | 37.65 | 0.02% | 0.15% | |
| 短期借款 | 28,294.12 | 13.96% | 36,869.21 | 18.73% | -4.77% | 主要为本期偿还到期 贷款所致 |
| 合同负债 | 16,951.90 | 8.36% | 8,594.13 | 4.37% | 3.99% | 主要为本期收到客户 预付款项增长所致 |
| 租赁负债 | 74.15 | 0.04% | 0.04% |
□适用 ?不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用 □不适用
单位：万元
| 项目 | 期初数 | 本期公允 价值变动 损益 | 计入权益 的累计公 允价值变 动 | 本期计提 的减值 | 本期购买 金额 | 本期出售 金额 | 其他变动 | 期末数 |
| 金融资产 | ||||||||
| 1.交易性金融资 产（不含衍生金 融资产） | 120.00 | 120.00 | ||||||
| 4.其他权益工具 投资 | 2,931.26 | 71.26 | 1,290.00 | 4,221.26 | ||||
| 金融资产小计 | 2,931.26 | 0.00 | 71.26 | 0.00 | 1,410.00 | 120.00 | 0.00 | 4,221.26 |
| 上述合计 | 2,931.26 | 0.00 | 71.26 | 0.00 | 1,410.00 | 120.00 | 0.00 | 4,221.26 |
| 金融负债 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
单位：元
| 项目 | 期末 | 期初 | ||||||
| 账面余额 | 账面价值 | 受限类型 | 受限情况 | 账面余额 | 账面价值 | 受限类型 | 受限情况 | |
| 货币资金 | 160,831,014.46 | 160,831,014.46 | 法院冻结 | 注1 | 34,944,894.22 | 34,944,894.22 | 法院冻结 | |
| 其他货币资金 | 19,903,800.00 | 19,903,800.00 | 银行承兑 汇票保证 金 | 注2 | 2,391,150.00 | 2,391,150.00 | 银行承兑 汇票保证 金 | |
| 其他货币资金 | 582,280.22 | 582,280.22 | 履约保函 保证金 | 注3 | 511,723.37 | 511,723.37 | 履约保函 保证金 | |
| 其他货币资金 | 1,000.00 | 1,000.00 | ETC保证金 | 注4 | 1,000.00 | 1,000.00 | ETC保证 金 | |
| 应收账款 | 23,903,517.90 | 23,825,361.98 | 应收账款 质押 | 注5 | 13,463,230.00 | 13,435,547.41 | 应收账款 质押 | |
| 合计 | 205,221,612.58 | 205,143,456.66 | 51,311,997.59 | 51,284,315.00 |
②因与中建材信息技术股份有限公司的诉讼纠纷，本公司杭州银行股份有限公司北京中关村支行的银行账户被北京
③因与中建材信息技术股份有限公司的诉讼纠纷，本公司宁波银行股份有限公司北京东城支行的银行账户被北京市
怀柔区人民法院冻结30,256,871.85元。
注 2：本公司子公司北京亚康环宇科技有限公司向杭州银行股份有限公司北京中关村支行申请开具银行承兑汇票，
用于向供应商浪潮电子信息产业股份有限公司支付货款，按银行承兑汇票票面金额的100%缴纳保证金，受限期限为2025
年04月23日至2025年07月22日。截止2025年6月30日，保证金账户余额19,903,800.00元。
注 3：①本公司向宁波银行股份有限公司北京东城支行申请开具履约保函，用于中邮邮惠万家银行有限责任公司合
同约定事项，按履约保函金额的100%缴纳保证金，受限期限为2024年3月20日至2026年3月14日。截止2025年6月30日，保证金账户余额235,760.00元。
②本公司向宁波银行股份有限公司北京东城支行申请开具质量保函，用于北京秦淮数据有限公司合同约定事项，按
质量保函金额的100%缴纳保证金，受限期限为2024年7月19日至2026年10月31日。截止2025年6月30日，保证金账户余额212,635.22元。
③本公司向宁波银行股份有限公司北京东城支行申请开具履约保函，用于深圳出入境边防检查总站医院合同约定事
项，按履约保函金额的100%缴纳保证金，受限期限为2024年9月5日至2027年9月1日。截止2025年6月30日，保证金账户余额62,885.00元。
④本公司向宁波银行股份有限公司北京东城支行申请开具履约保函，用于中邮邮惠万家银行有限责任公司合同约定
事项，按履约保函金额的100%缴纳保证金，受限期限为2025年6月09日至2026年12月31日。截止2025年6月30日，保证金账户余额23,000.00元。
⑤本公司向宁波银行股份有限公司北京东城支行申请开具履约保函，用于中邮邮惠万家银行有限责任公司合同约定
事项，按履约保函金额的100%缴纳保证金，受限期限为2025年6月09日至2026年12月31日。截止2025年6月30日，保证金账户余额48,000.00元。
注 4：本公司子公司上海倚康信息科技有限公司向上海浦东发展银行上海市泗泾支行申请车装 ETC，缴纳保证金1,000.00元。
注 5：①由本公司子公司亚康石基科技（天津）有限公司质押其公司网宿科技股份有限公司、北京金山云科技有限
公司、北京云汐科技有限公司、北京云享智胜科技有限公司、上海兆言网络科技有限公司应收账款提供担保，质押给星
展银行(中国)有限公司深圳分行，质押登记到期日为2029年8月15日。
②本公司将应收中国电信股份有限公司（杭州）分公司关于与其公司签订的《2024 年杭州 NVZ2000 私有云]项目云
业务合作合同》及其补充协议而产生的算力服务相应获得收益、收入的权利质押给浙江浙银金融租赁股份有限公司，质
押登记到期日为2029 年 10月17 日，截止2025 年 6 月30 日中国电信股份有限公司（杭州）分公司应收账款账面价值
19,460,824.08元。
六、投资状况分析
1、总体情况
?适用 □不适用
| 报告期投资额（元） | 上年同期投资额（元） | 变动幅度 |
| 14,100,000.00 | 150,000,000.00 | -90.60% |
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ?不适用
4、以公允价值计量的金融资产
?适用 □不适用
单位：元
| 资产类别 | 初始投资 成本 | 本期公允 价值变动 损益 | 计入权益 的累计公 允价值变 动 | 报告期内 购入金额 | 报告期内 售出金额 | 累计投资 收益 | 其他变动 | 期末金额 | 资金来源 |
| 其他 | 1,200,00 0.00 | 1,200,00 0.00 | 1,200,00 0.00 | 155.38 | 自有资金 | ||||
| 其他 | 41,500,0 00.00 | 712,590. 44 | 12,900,0 00.00 | 42,212,5 90.44 | 自有资金 | ||||
| 合计 | 42,700,0 00.00 | 0.00 | 712,590. 44 | 14,100,0 00.00 | 1,200,00 0.00 | 155.38 | 0.00 | 42,212,5 90.44 | -- |