[中报]安正时尚(603839):安正时尚集团股份有限公司2025年半年度报告
原标题:安正时尚:安正时尚集团股份有限公司2025年半年度报告 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人郑安政、主管会计工作负责人吕鹏飞及会计机构负责人（会计主管人员）王二红声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请广大投资者予以关注，可查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项（一）可能面对的风险”的内容十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义..........................................................................................................................................4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................5 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................7 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................21 第五节 重要事项................................................................................................................................23 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................35 第七节 债券相关情况........................................................................................................................40 第八节 财务报告................................................................................................................................41
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
□适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币
√适用□不适用 营业收入具体构成及变动情况详见“第三节管理层讨论与分析（一）主营业务分析”；主要资产的变化情况详见“第三节管理层讨论与分析（三）资产、负债情况分析”。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位:元 币种:人民币
□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润√适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处行业情况 根据《国民经济行业分类》，公司所处的行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。 报告期内，公司的主营业务范围未发生重大变化。公司主要业务为中高档品牌时装的自主研发、生产、销售及品牌管理。 （二）公司主要业务及品牌介绍 公司是一家始终把握时尚流行趋势，坚持匠心与创新精神，恪守“安于正道，创美圆梦”， 致力于为顾客创造高品质生活方式以及实现消费者、员工、企业和合作伙伴价值与梦想的时尚产 业集团。公司聚焦品牌服饰业务，全面推行“质价比”战略，聚力打造多品牌矩阵，形成风格鲜 明互补、消费群体定位差异有序的时装品牌集合。公司目前拥有“JZ玖姿”、“IMM尹默”、 “MOISSAC摩萨克”、“ANZHENG安正”、“ANNAKRO安娜蔻”五大自有时装品牌；公司 控股了专业电商服务公司礼尚信息。公司在大中华区合资经营韩国童装品牌“ALLO&LUGH阿路 和如”。 1、JZ玖姿 创立于2001年，“自在随心，中国姿造”是JZ玖姿的品牌主张，亦是源自东方的美丽哲学。 当代中国式优雅，是流动的气韵,是一份可以恰到好处地展现内在力量和外在美丽的智慧哲学，兼 具东方底蕴和世界视野。“专注修饰女性身型，让每一种曲线都值得欣赏”的中国女装知名品牌。 JZ玖姿凝练中国女性着装风格和审美智慧，以恰到好处的裁衣技法和设计巧思，绽放中国女性健 康饱满的自然曲线之美。 目标客群：35-45岁职业女性。 JZ玖姿品牌风格2、MOISSAC摩萨克 MOISSAC诞生于1978年的法国巴黎，2014年加入公司。半个多世纪以来，把对生活的热爱融入设计，丰富的细节缔造生活中的浪漫。精湛的制衣工艺中不乏繁复的巧思融入，如同造梦者们将无边的自由与浪漫如同线一般缝制进翩飞裙摆。自由浪漫代表了一切的可能性。以传统剪裁、精致面料与当下流行相结合，打造实用性的成衣系列。 品牌擅长将色彩、面料材质进行实验性开创，以混合印花、变换的视觉语言将浪漫情怀融入日常生活，传递柔软坚韧的女性力量。 目标客群：25-35岁都市女性。 MOISSAC摩萨克品牌风格3、IMM尹默 2008年创立，将源起于基因中的平衡之美，用解构语言传递拼接至简的设计美感，动亦静， 静亦动，演化出一种刚柔并济的艺术张力。IMM尹默凝结女性力量，以风格时装及精神文化为当 代女性表达。演绎独立知性的时代新姿，是当代女性精神的探求者和发声者。 目标客群：35-45岁当代精英女性。 IMM尹默品牌风格4、ANZHENG安正 创立于2012年，是提取中国之蕴，展现当代风尚的中国民族品牌。ANZHENG安正以中国元素为设计灵感，秉承中蕴西型的设计理念，呈现“蕴出中国，行于世界”的都市生活主张。 ANZHENG安正臻选高级材质与制作工艺，为当代都市男性打造时尚休闲的品质生活着装，展现当代中国的时尚风貌与文化自信。 目标客群：30-45岁的男性客群。 ANZHENG安正品牌风格5、ANNAKRO安娜蔻 2018年创立，2023年重新启动。ANNAKRO安娜蔻品牌以高质价比为核心竞争力，以“精 致每一天”为核心理念，以“优雅、品质、经典、舒适”为品牌基因，以高质价比的产品满足消 费者日常多元场景的穿着需求。 目标客群：25-55岁城市中产女性群体，核心客群25-40岁。 ANNAKRO安娜蔻品牌风格6、ALLO&LUGH阿路和如 2005年进入中国市场，品牌致力于陪伴0-7岁中国宝宝，提供多品类产品的中高端儿童国际品牌，全力打造高品质、高颜值、高性价比，让妈妈安心的美好产品。 凭借独特有趣的产品设计、专业高效的运营团队以及成熟强大的资源优势，ALLO&LUGH已成为儿童行业知名品牌之一。 ALLO&LUGH阿路和如品牌风格7、礼尚信息 礼尚信息致力于为国际国内消费品牌提供一站式全渠道电商服务，赋能品牌增长和数字化转型。其以专业的营销和运营服务帮助海内外母婴、健康食品等行业知名品牌在国内电商全渠道实现快速增长。礼尚信息集零售管理、全渠道分销、全域整合营销、全渠道CRM、国内外供应链解决方案和IT技术服务于一体，深刻理解传统电商平台运作模式，并积极探索社交电商、O2O、社群营销等新型业务领域。根据多年运营所积累的前台营销、中台运营和后台供应链IT的专业能力，能够满足品牌客户从前到后的所有需求。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年1-6月，公司实现营业收入11.46亿元，同比上升12.38%，实现归属于上市公司股东的净利润为0.22亿元，同期为-0.12亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为0.13亿元，同期为-0.18亿元；本期经营活动产生的现金流量净额为-1.11亿元，同期为-0.51亿元。收入及业绩上升，主要系本期零售业务调整完成及服装主业店效增长影响。 分业务板块看，服装板块主营业务收入7.23亿元，同比上升15.80%，毛利率66.52%，同比减少1.38个百分点（其中品牌服饰主营业务收入7.20亿元，同比上升19.52%；童装主营业务收入0.03亿元，同比下降84.59%）。礼尚信息电商服务板块主营业收入4.12亿元，同比上升7.74%，毛利率17.03%，同比增加3.46个百分点。 回顾上半年工作，公司管理层重点开展以下几方面工作: 2025年上半年，公司牢牢把握国家扩大内需政策红利与经济复苏的宝贵机遇，紧密围绕“品牌升级、渠道升级、‘质价比’深化”三大核心战略，全面推动数字化转型与高质量发展。在这一过程中，公司取得了以下显著成果： （一）品牌升级 公司持续强化了主品牌JZ玖姿作为“大众日常奢侈品”的品牌定位，深化了“奢侈品日常化”的品牌故事。结合纽约时装周的设计经验，公司推出了一系列融合东方美学与现代时尚的季度爆款系列，精准满足了35-45岁核心客群的需求，有效提升了品牌的高端形象和市场渗透力。 （二）渠道升级 公司实施了全域融合与体验创新策略。在线上，公司完善了“1+8+N”品牌账号矩阵，加强了直播电商与社交平台的内容营销，扩大了“正价电商”的成果，显著提升了线上GMV的占比。 在线下，公司推进了“体验式零售”战略，JZ玖姿、IMM尹默旗舰店相继开业，并获得了良好的市场反响。 （三）“质价比”战略深化 公司通过精准供给爆款产品，依托智能数据分析系统动态追踪消费偏好，并通过动态库存预警机制确保全国门店爆款供应率不低于90%，有效减少了缺货损失。同时，公司发力多品牌矩阵，ANNAKRO安娜蔻加速全域运营，线下门店落地，并同步建设海宁直播基地，完善直播矩阵。IMM尹默、MOISSAC摩萨克、ANZHENG安正等品牌则强化了差异化定位，构建了覆盖中高端至大众市场的立体品牌体系。 （四）持续升级供应链与组织体系 公司借助智能中台系统实现了爆款商品在72小时内的跨区调配，通过柔性供应链机制缩短了补货周期，降低了滞销风险。同时，公司搭建了统一的数字化中台，整合了会员、库存、渠道数据，为实时决策提供了有力支持。公司还启动了管理体系数字化1.0版本的建设，计划在三年内实现全流程的数字化升级。 （五）加强合规与资本管理 公司设立了流程体系小组，定期梳理内部管理制度及流程，核查财务与业务的合规性，以筑牢风险防线。在资本规划方面，公司优化了融资结构，确保新渠道拓展与技术升级的资金需求得到满足。 （六）电商服务业务夯实“品牌+平台”能力 礼尚信息与获得迪拜皇室支持的驼奶品牌Camelicious凯默利建立了战略合作关系，成为其在大中华区的总代理，负责建设和运营其线上销售渠道，成功将这款具有“国礼品质”的驼乳产品引入中国市场。目前，Camelicious已在天猫、京东等电商平台开设了官方旗舰店，并拓展至抖音电商和小红书等社交电商渠道。 此外，礼尚信息与法国知名婴幼儿配方奶粉品牌Novalac（中文名：宝怡乐）的合作在国内市场取得了一定成绩。该品牌的产品系列专为解决婴儿常见问题而设计，现已覆盖全国16个省份、132个城市，为众多家庭提供了专业的育儿支持。 2025年上半年，公司以数字化为引擎，通过品牌高端化、渠道全域化、运营精细化及组织敏捷化，加速构建“人-货-场”智能生态，为全年从规模扩张向质量增长转型奠定了坚实基础，持续为股东、员工及合作伙伴创造可持续价值。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 公司的核心竞争力在于其协同进化的系统，围绕品牌价值，以数字化和DTC转型为动力，研产销一体化与柔性供应链为支撑，并通过组织与文化变革来保障。 产品品质：公司通过精选面料和精湛工艺，满足消费者对高品质的需求，降低退货率和投诉率。公司拥有超过200人的设计团队，融合东方美学与国际潮流，创新设计能力提升了产品溢价和生命周期。 品牌力：公司构建了多品牌矩阵，覆盖不同细分市场，主品牌JZ玖姿在市场上表现出色，品牌影响力大。公司通过IP账号矩阵布局、明星合作和视觉升级，增强了品牌知名度和市场覆盖。 DTC转型升级：公司转型至联营、直营渠道，提升单店盈利能力和服务质量。实施“云仓”项目，优化库存管理，提高现货满足率和物流效率。 全渠道升级：线上线下深度融合，线下门店提供品牌体验和线上订单发货，线上平台负责拉新、销售和会员运营。直播电商成为常态化销售渠道。 研产销一体化：公司引入IPD（集成产品开发）和GTM（走向市场）体系，以市场需求为导向，提高产品开发效率和市场响应速度。柔性供应链提升了对市场变化的适应能力。 组织力与管理体系改革：公司有明确的使命愿景，重视人才培养和组织建设，优化组织结构和流程，提升数字化运营水平，确保企业经营的稳健与可持续性。 这些核心竞争力共同构成了公司在时尚行业的独特优势。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
销售费用变动原因说明：主要系随销售收入增加变动； 管理费用变动原因说明：本期管理费用无重大变动； 财务费用变动原因说明：主要系本期汇兑损失减少； 研发费用变动原因说明：本期研发费用无重大变动； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司调整经营战略增加备货，购买商品支出增加； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期理财产品投资净赎回；筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期偿还短期借款。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明√适用□不适用 行业经营信息分析： （1）报告期内实体门店情况
单位：万元 币种：人民币
（3）报告期内直营店和加盟店的盈利情况 单位:万元 币种：人民币
单位:万元 币种：人民币
单位:万元 币种：人民币
公司主要销售区域及省份直辖市如下： 东北：黑龙江、吉林、辽宁 华北：北京、河北、内蒙古、山西、天津 华东：安徽、福建、江苏、江西、山东、上海、浙江 华南：广东、广西、海南 西北：甘肃、宁夏、青海、陕西、新疆 西南：贵州、四川、云南、重庆 境外：香港 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 √适用□不适用 1、计入当期损益的政府补助2,950,376.09元； 2、本期投资理财产品取得收益4,008,020.55元； 3、其他非流动金融资产取得收益4,099,670.88元； 上述合计影响利润总额11,058,067.52元。 (三)资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 单位：元
（1）存货情况说明 a、存货各项目情况说明 单位：元
单位：元
单位：元
截至2025年6月30日，公司存货净额为88,740.67万元，占流动资产总额的55.97%。报告期存货周转天数497天，比上年同期402天增加95天。其中库存商品占存货净额的86.08%，库存商品中2年以内的占比为93.80%。 （2）应收账款情况说明 截至2025年6月30日，公司应收账款期末余额13,141.73万元，期初余额12,619.35万元，报告期末较年初增加522.38万元。报告期应收账款周转天数40天，比上年同期63天减少23天。 2、境外资产情况 √适用□不适用 (1).资产规模 其中：境外资产383,554,280.73（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为14.47%。 (2).境外资产占比较高的相关说明 □适用√不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用 具体相关内容敬请查阅“第八节财务报告”中的“七、31所有权或使用权受限资产”。 4、其他说明 □适用√不适用 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用 具体相关内容敬请查阅“第八节财务报表”中的“九、合并范围的变更”和“十、在其他主体中的权益”。 (1).重大的股权投资 □适用 √不适用 (2).重大的非股权投资 □适用√不适用 (3).以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 证券投资情况的说明 □适用√不适用 私募基金投资情况 □适用√不适用 衍生品投资情况 □适用√不适用 (五)重大资产和股权出售 □适用√不适用 (六)主要控股参股公司分析 √适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 √适用□不适用 单位：万元 币种：人民币
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