|
[中报]厦门国贸(600755):厦门国贸集团股份有限公司2025年半年度报告
| 时间：2025年08月29日 00:01:56 中财网 |
原标题:厦门国贸:厦门国贸集团股份有限公司2025年半年度报告
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、本半年度报告未经审计。
四、公司负责人高少镛、主管会计工作负责人周朝华及会计机构负责人（会计主管人员）宋淑红声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无
六、前瞻性陈述的风险声明
√适用□不适用
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否
十、重大风险提示
公司已在本报告中描述了存在的风险及其应对措施，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分的相关内容。
十一、其他
□适用√不适用
目录
第一节 释义..........................................................................................................................................4
第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................5
第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................8
第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................30
第五节 重要事项................................................................................................................................33
第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................41
第七节 债券相关情况........................................................................................................................44
第八节 财务报告................................................................................................................................60
| 备查文件目录 | 载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务 报表 |
| 报告期内在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）公开披露的所有公司文件及 公告 |
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
| 常用词语释义 | ||
| 公司、发行人 | 指 | 厦门国贸集团股份有限公司 |
| 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 国贸控股 | 指 | 厦门国贸控股集团有限公司，为公司控股股东 |
| 派尔特医疗 | 指 | 北京派尔特医疗科技股份有限公司，为公司控股子公司 |
| 国贸船舶 | 指 | 厦门国贸船舶有限公司，为公司全资子公司 |
| 国贸新能源公司 | 指 | 厦门国贸集团（上海）新能源发展有限公司，为公司全资子公司 |
| 《公司章程》 | 指 | 《厦门国贸集团股份有限公司章程》 |
| 2022年激励计划 | 指 | 2022年限制性股票激励计划 |
| SPD | 指 | 医用耗材集约化运营管理，意为供给（Supply）、分拆加工 （Processing）、配送（Distribution），为医疗机构提供医用耗材院 内集中采购供应、仓储管理、配送和集中结算服务等精细化运营管 理服务 |
| 报告期、本期 | 指 | 2025年1-6月 |
一、公司信息
| 公司的中文名称 | 厦门国贸集团股份有限公司 |
| 公司的中文简称 | 厦门国贸 |
| 公司的外文名称 | XiamenITGGroupCorp.,Ltd |
| 公司的外文名称缩写 | ITG |
| 公司的法定代表人 | 高少镛 |
| 董事会秘书 | 证券事务代表 | |
| 姓名 | 范丹 | 高杰伟、徐燕来 |
| 联系地址 | 厦门市湖里区仙岳路4688号国贸中心28层 | 厦门市湖里区仙岳路4688号国贸中心26层 |
| 电话 | 0592-5897363 | 0592-5897363 |
| 传真 | 0592-5160280 | 0592-5160280 |
| 电子信箱 | zqswb@itg.com.cn | zqswb@itg.com.cn |
| 公司注册地址 | 厦门市湖里区仙岳路4688号国贸中心2801单元 |
| 公司注册地址的历史变更情况 | 报告期内无变更 |
| 公司办公地址 | 厦门市湖里区仙岳路4688号国贸中心 |
| 公司办公地址的邮政编码 | 361016 |
| 公司网址 | www.itg.com.cn |
| 电子信箱 | itgchina@itg.com.cn |
| 报告期内变更情况查询索引 | 无 |
| 公司选定的信息披露报纸名称 | 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 |
| 登载半年度报告的网站地址 | www.sse.com.cn |
| 公司半年度报告备置地点 | 公司证券事务部 |
| 报告期内变更情况查询索引 | 无 |
| 股票种类 | 股票上市交易所 | 股票简称 | 股票代码 |
| A股 | 上海证券交易所 | 厦门国贸 | 600755 |
□适用√不适用
七、公司主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元 币种：人民币
| 主要会计数据 | 本报告期 （1－6月） | 上年同期 | 本报告期比上 年同期增减(%) |
| 营业收入 | 151,658,489,669.90 | 195,209,961,459.79 | -22.31 |
| 利润总额 | 659,477,522.64 | 1,090,938,372.07 | -39.55 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 523,081,214.78 | 838,581,707.71 | -37.62 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 | -538,651,567.73 | -53,303,199.07 | 不适用 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -105,487,351.28 | -10,489,681,397.25 | 不适用 |
| 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比 上年度末增减 (%) | |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 32,750,911,614.25 | 33,029,524,589.99 | -0.84 |
| 总资产 | 114,711,298,712.34 | 99,696,233,779.69 | 15.06 |
| 主要财务指标 | 本报告期 （1－6月） | 上年同期 | 本报告期比上年 同期增减(%) |
| 基本每股收益（元／股） | 0.13 | 0.26 | -50.00 |
| 稀释每股收益（元／股） | 0.13 | 0.26 | -50.00 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收 益（元／股） | -0.37 | -0.16 | 不适用 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 1.35 | 2.64 | 减少1.29个百分点 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净 资产收益率（%） | -3.94 | -1.56 | 减少2.38个百分点 |
√适用□不适用
1、公司于2020年-2023年发行限制性股票，公司计算基本每股收益和稀释每股收益时，考虑了限制性股票的影响。
2、上表中本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息252,013,335.16元，扣除永续债利息后，本报告期归属于上市公司股东的净利润为271,067,879.62元，计算基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等上述主要财务指标时均扣除了永续债及利息的影响。
3、本报告期归属于上市公司股东的净利润同比减少3.16亿元，下降37.62%，主要系外部环境复杂多变，不确定难预料因素增多，公司供应链管理业务中部分品种因市场行情因素出现经营业绩下滑。
4、本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少4.85亿元，主要系报告期归属于上市公司股东的净利润同比减少3.16亿元。报告期公司非经常性损益为10.62亿元，主要系公司为配套供应链管理业务的现货经营，所持有期货合约、外汇合约的公允价值变动损益及处置损益，该损益与主营业务经营损益密切相关。公司合理运用期货合约等金融衍生工具对冲大宗商品价格波动风险，降低公司经营风险。
八、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
九、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
| 非经常性损益项目 | 金额 | 附注（如适用） |
| 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值 准备的冲销部分 | 8,359,578.77 | |
| 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营 业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定 的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府 补助除外 | 248,823,814.69 | |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业 务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产 生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金 融负债产生的损益 | 1,014,878,671.96 | 主要系为配套供应链管理 业务的现货经营，合理运用 期货及外汇合约等金融衍 生工具对冲大宗商品价格 波动风险和汇率波动风险， 相应产生的公允价值变动 损益及处置损益，该损益与 主营业务经营损益密切相 关。 |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 33,248,052.52 | |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 12,352,630.06 | |
| 受托经营取得的托管费收入 | 266,890.18 | |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 86,285,650.79 | |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | ||
| 减：所得税影响额 | 327,300,817.22 | |
| 少数股东权益影响额（税后） | 15,181,689.24 | |
| 合计 | 1,061,732,782.51 |
□适用√不适用
十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用
十一、其他
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
1．供应链管理业务
供应链管理业务是现代流通体系的重要组成部分，供应链服务企业能够发挥对商品和资源要素的规模化组织优势，对促进国民经济循环，提升流通效率、降低流通成本具有重要意义。供应链服务企业在原料端整合境内外物资采购需求，为生产企业锁定原料采购成本、确保货物稳定供给；在生产端，通过提供多式联运综合物流服务，并运用期货、期权等金融衍生工具，定制化、差异化地解决工厂的原材料稳定供应和降低成本等需求；在销售端，以全球化市场网络为支点，实现产品与渠道的有效对接，赋能全产业链提质增效。面对全球供应链的复杂局势和市场的不确定性，供应链服务企业通过提升核心业务竞争力、推动数智化转型、加速国际化布局，同时做好风险防控、加强市场研判，提升供应链管理行业韧性，推动行业的可持续增长。
党的二十大报告提出确保粮食、能源资源、重要产业链供应链可靠安全，着力提升产业链供应链韧性和安全水平；加快发展物联网，建设高效顺畅的流通体系，降低物流成本；推进高水平对外开放，提升贸易投资合作质量和水平。2024年7月，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》明确将“健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度”作为国家战略。2025年3月，国务院政府工作报告在2025年经济社会发展总体要求中表明将持续深化供给侧结构性改革，着力破解消费供给的结构性矛盾，更加注重以高质量供给引领需求、创造需求。2025年7月，工信部表示钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业着力调结构、优供给。随着国家对供应链行业发展的日益重视，供应链服务的重要性进一步凸显，具备提供高效、安全、稳定综合解决方案的供应链服务企业将有更广阔的发展前景与空间。供应链服务企业在发展新质生产力的背景下，通过高效运用前沿技术的溢出效应，改进传统产业的生产函数，催生新产业、新模式、新动能，推进传统产业的技术改造和转型升级，从而实现自身业务的转型升级，推动高质量发展。
2．健康科技
2025年上半年，中国医疗行业在政策引导、技术创新和市场需求的多重驱动下，呈现“结构调整与创新突破并存”的总体特征。在集采常态化、创新药崛起、技术赋能和行业合规整顿的推动下，行业逐步从规模扩张转向质量提升，其中在医疗器械领域体现尤为突出。创新产品加速突破，国产高端医疗器械临床应用更加普及。国家药监局持续强化对创新医疗器械研发和注册的支持，已有45个创新医疗器械获批上市，与去年同期相比增长87.5%，其中包括有源手术类器械19个。
2025年6月，国家多部门密集出台支持医疗耗材领域创新的政策。在审批端，国家药监局优化高端医疗器械的审评程序；在支付端，国家医疗保障局探索新药械的价格机制与挂网流程。7月24日，国家医疗保障局召开的新闻发布会上宣布，为进一步提升药品和医用耗材集采的质量和可持续性，正在对集采中选规则进行优化，明确表示未来集采中选将不再简单以最低报价作为唯一参考标准。展望未来，集采规则有望进一步完善，医疗器械的集采降价趋势有望趋于缓和。
（二）公司主营业务情况说明
1．供应链管理业务
公司是国内领先的供应链管理企业，为全国首批供应链创新与应用示范企业，获中国物流与采购联合会评为“5A级供应链服务企业”。
供应链管理业务为公司的核心支柱产业，稳居行业第一梯队。公司依托全球化的资源渠道网络与品牌声誉、专业化的风控能力、5A级的物流配送网络、全方位的数字赋能建设等核心竞争力，主要围绕“冶金、能化、纺织、有色、浆纸、农产、橡胶、新能源”八条成熟的产业链，为产业链上下游客户提供采购服务、分销服务、价格管理、物流服务、金融服务、市场研发、数智运营、产业升级等八种服务，针对产业客户需求提供专业化、定制化的解决方案，解决从原料端到销售端的问题。公司紧密围绕“链通全球、数智赋能、绿色低碳、高附加值服务、高水平对外开放”等新质生产力关键词，积极发挥供应链在创新生产要素配置中的重要作用，助力产业链提质增效。
公司提出供应链、产业链、价值链“三链融合”的业务模式升级战略，即以全流程供应链服务为核心，以国际化产业链运营为助力，以高效能价值链协同为保障，推动公司实现自身业务的不断迭代升级，激发公司持续开展价值创造。在“三链融合”战略的指导下，公司将持续做优产业投资，布局境内外关键物流节点，提升综合产业服务能力。
2．健康科技业务
公司布局“1+3”医疗健康业务板块，即聚焦医疗器械供应链和上游产品的生产研发，协同养老服务、健康医疗大数据、健康服务等支撑产业，打造大健康产业生态系统。
医疗器械业务重点布局微创外科领域，构建研发、生产、销售三位一体业务体系，打造外科医疗器械科技品牌，同时，在全国重点区域拓展以SPD业务为主的医疗器械供应链综合服务平台，与上游业务形成产业协同赋能。养老服务业务主要以社区、居家养老服务为主，打造医、养、康、护等一体化服务体系。公司作为厦门市政府唯一授权的健康医疗大数据运营单位，构建了面向政府、医院、居民和企业的医疗大数据技术平台和应用生态。健康服务业务着力运营康复医院。公司通过产业并购推进大健康产业外延式发展。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用√不适用
二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况概述
报告期内，我国经济运行稳中有进，新质生产力积极发展，但经济运行依然面临不少风险挑战，不确定、难预料因素增多。公司持续推进“三链融合”业务模式升级，坚持业务转型、模式创新，加大在实体产业和国际化布局的投入，打造差异化核心竞争力。受外部宏观经济环境和公司转型升级的综合影响，报告期内，公司实现营业收入1,516.58亿元，归属于上市公司股东的净利润5.23亿元。
（二）主要业务经营情况
1.供应链管理业务
报告期内，公司供应链管理业务实现营业收入1,510.90亿元，其中海外业务营业收入295.45亿元；完成进出口总额65.79亿美元；“一带一路”沿线贸易规模近400亿元；与RCEP国家的贸易规模超350亿元。
2025年上半年，外部环境复杂多变、内需尚未全面复苏、大宗商品价格波动加剧，在市场环境变化和公司经营策略调整的综合影响下，部分品类的业务规模有所下降，但公司坚持守正创新，优化业务结构，聚焦高质量业务，铁矿石、铜、液体化工等主要产品的经营质量和盈利能力稳步提升。2025年上半年主要品类的经营数据如下：
| 品类 | 营业收入 | 经营货量 | 期现毛利率（注） | |||
| 金额（亿元） | 同比增幅 | 货量（万吨） | 同比增幅 | 期现毛利率 | 同比增幅 | |
| 金属及金属 矿产 | 739.63 | -25.80% | 4,417.14 | -0.23% | 1.72% | 增加0.06个百 分点 |
| 能源化工 | 358.28 | -29.02% | 1,611.57 | -28.37% | 1.57% | 减少0.61个百 分点 |
| 农林牧渔 | 386.90 | -8.44% | 1,142.84 | -2.11% | 1.77% | 减少0.35个百 分点 |
加强产业深耕报告期内，公司通过长协、产业合作等方式，新增拓展铁矿、纸浆、动力煤、焦煤、棉、聚酯、光伏银粉等品类的上游资源；参与成立华祥（江西）控股发展有限公司，合作运营40万吨差异化涤纶长丝工厂项目，推进纺织产业链深化产业运营；子公司国贸船舶新增油化船出口销售订单，拓展船舶制造端的合作业务。公司持续开发高附加值产品，其中，品种钢签约量近200万吨、木片业务销量同比增长约100%，天然气业务取得实质突破，积极开发硫磺、沥青、石英砂、坯布、瓶片等新产品。
完善国际化布局报告期内，公司设立澳大利亚平台公司和国贸新能源公司日本办事处，驻外人数同比增加40%。商品国际化方面，公司加大精粉、硫磺、铜、铝等海外上游资源获取力度；市场国际化方面，公司持续推进海外业务布局，煤炭业务新增与印尼煤矿合作并积极拓展印度市场，新能源业务开拓约旦等市场；物流国际化方面，公司在乌兹别克斯坦、越南、津巴布韦等国家新签约23个海外仓，进一步增强海外仓储节点和物流服务能力。公司采购的乌兹别克斯坦棉纱搭乘首趟塔什干-福州中亚班列直达福建供应当地纺织企业，构建起“中亚棉纱-福建织造-全球销售”的产业链，为中亚优质大宗资源“走进来”、我国纺织业“走出去”开辟了高效物流通道。
迭代数字化能力报告期内，“国贸云链”迭代数字化系统功能，以数据驱动业务发展，累计订单超7万笔，成交金额超300亿元。“国贸云链”集成DeepSeek-R1大模型，将自身的产业互联网能力与DeepSeek-R1的学习推理能力相结合，为用户提供自助下单、行情资讯与客服咨询等服务，有效提升用户的交互体验与业务处理效率。公司持续强化中后台管理能力，新增上线国际化平台系统，为国际化发展提供数字化赋能，同时持续优化资金管理系统、大宗商品敞口管理等系统功能，提升管理效能。
2.健康科技业务
报告期内，公司健康科技业务实现营业收入5.44亿元。旗下派尔特医疗持续拓展销售网络，加强研发创新和品牌建设，在国内积极参与各地带量集采，在海外市场加快推进新产品上市，完成欧盟新产品MDR（MedicalDevicesRegulation）注册，扩大市场准入范围。报告期内，派尔特医疗实现营业收入2.62亿元，其中境外收入占比约55%，实现归母净利润5,566.04万元。医疗耗材SPD及配送、分销业务在内蒙古、湖北、河南、北京、上海等地新增多个医院项目，进一步扩大医疗器械供应链业务的覆盖区域。
（三）下半年经营计划
下半年，公司将继续紧抓落实公司“十四五”战略规划要求，积极推进业务模式转型升级，优化组织架构及体系保障，强化业务风控管理，深化数字化赋能，积极提高核心竞争力、提升经营效率，聚焦谋定“十五五”战略规划。
1.供应链管理业务
供应链管理业务将围绕“三链融合”规划要求，推进产业化、国际化、数字化、专业化战略发展，为公司高质量发展蓄力聚能。一是在产业化方面，加快推进重点投资项目产出进度，深化产业链客户合作，提升产业运营能力和服务实体的专业化能力；二是优化业务结构，提升经营质量，加快发展高附加值产品，积极开发新品类、新模式；三是加大国际化开拓力度，挖掘大宗商品上游资源，完善海外物流节点布局，强化海外业务发展保障；四是推进数字化重点项目进程，加快数据治理项目、业务数字化重点项目上线，加强AI赋能，提升“国贸云链”产业链数据链通能力。
2.健康科技业务
医疗器械上游重点拓展微创外科领域投资项目；派尔特医疗组建以市场准入、商务运营为核心的集采专班，加强新产品研发及国内外注册证申请，增派国际化业务人员提升管理支撑，扩大吻合器及超声刀、电刀等外科产品的海外销售。医疗器械中游业务加快推进医疗耗材SPD项目在上海、内蒙古等地大型公立医院的落地运营，并围绕微创外科产品打造自营产品体系。养老服务、健康大数据、健康服务深化业务协同，探索医康养智能一体化。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1．多元整合，具备全球化的资源渠道网络与品牌声誉 公司持续深化国际化布局，已与170多个国家和地区的9万余家产业链上下游企业建立稳定 的合作关系，形成覆盖全球大宗商品资源的渠道网络。通过与全球各大矿山、厂商签订长协，实 现核心经营品类从原料到成品的全产业链覆盖，保障稳定供应与销售安全。公司在境内设立超150 家分支结构及投资企业，在境外设立超50家分支机构及投资企业，经营网络覆盖全球核心购销 市场，具备对国际经济形势的敏锐洞察力。公司以专业精进、服务优质、稳健经营的品牌形象赢得产业各方合作伙伴信赖。公司连续9年上榜《福布斯》全球上市公司2000强，多年荣膺全国守合同重信用企业等荣誉。“ITG”及“国贸”为中国驰名商标、中国500最具价值品牌；公司品牌价值超480亿元，拥有享誉全球的品牌声誉。
2．行业纵深，提供专业化、定制化的供应链解决方案
公司深耕供应链领域40余年，历经多轮大宗商品周期考验，拥有专业成熟的运营管理团队，积累了丰富的金融衍生工具运用及风险管理经验，可以敏锐感知全球大宗商品行情波动并作出快速反应。
公司为产业伙伴提供“ITGSolutions”产业综合服务解决方案，围绕产业客户供需匹配、建立通路、平滑波动、发展赋能、转型升级等核心诉求，提供专业化、定制化的解决方案，解决从原料端到销售端的问题，为彼此创造更多的利润与发展空间。公司纵向贯通产业链，通过产业投资、合资合作等方式占据关键节点，在上游资源地搭建资源平台，强化原辅材料的稳链保供与议价能力，在下游参与实体工厂的运营管理，构建资源联结网络。
3．全面风控，护航自身及产业伙伴的稳健发展
公司构建覆盖业务全链条的全面风控体系，通过权责明确的组织架构与科学有效的管理机制， 实现风险防控全流程穿透。持续迭代自身多维度风控管理能力，如动态授信、监控预警、风险排 查、整改跟踪以及考核总结等，整合库存管理、头寸管理、授信管理、价格管理、套期保值、保 险覆盖等复合风险管理手段，充分利用研发研判、动态监测、智能盘库等专业化数字化方式，提 高风控效率，进而实现事前预警防控、事中动态控制、事后规范总结的全方位风控覆盖，并向外 输出风险管理服务，为自身及产业伙伴的稳健、高质量发展奠定坚实基础。 公司研发“国贸云链·天眼”智慧仓储监控平台，运用数字化与物联网技术，集成周界安防 管理、无人机建模盘点、仓库运营数据集中等功能，实时汇聚在手业务执行情况、物流情况、仓 库库存占比等数十项关键指标数据以及国内外商业信息服务机构资讯等，让供应链仓库管理更安 全、更高效。此外，公司与国内外专业保险公司、信用管理公司深度合作，订制系统敏捷对接， 充分利用外部资源强化公司风险防范。4．物流赋能，保障全链路运营效率
高效物流服务是供应链管理业务的关键支撑和增值来源。公司为国家5A级物流企业，公司整合自有船舶、仓库、堆场、车队、货代报关行以及强大的外协物流系统，为客户提供涵盖国际航运、船舶管理、海运经纪、船舶代理、仓储服务、综合物流等一站式、定制化物流服务总包方案。
公司采取轻/重资产结合模式与属地企业合资合作，构建多元化物流资源布局，具有全面的综合运输和配送服务保障能力。现有自管仓库面积约127万平方米、合作仓库超1,500个，配送网络覆盖国内沿海及内陆主要区域。公司已布局海外仓共计75个，分布于越南、马来西亚、莫桑比克等19个国家和地区，涵盖橡胶、棉花、钢材、有色矿等17种商品品种。公司自有大型远洋船舶6艘、自有运力45.5万吨，管理船舶29艘、管理运力168.8万吨，年海运运输量超3,200万吨。公司在印尼、新加坡、几内亚等地投资布局关键物流资产，自有30万吨级超大型浮仓1 艘，经营管理拖轮15艘、驳船18艘，持续加强国际物流服务能力。 公司现有26个期货指定交割库资质，涵盖铁矿石、甲醇、短纤、PTA等18个商品品种，增 强了公司期货交割能力和库存管理能力。公司利用专业的价格管理与风险管控，助力产业客户平 衡波动、降本增效。5．数智升级，助推运营提效
公司智慧供应链综合服务平台“国贸云链”集成电子签章、智慧物流、供应链金融等多项功能，提供适用于各类大宗商品供应链的行业解决方案，打通产业链上各方的信息孤岛，为供应商、工厂、客户等提供增值服务，促进高效沟通。公司建立通用物联网管理平台，集中管理物联网设备赋能风控，通过“国贸云链·天眼”在仓库部署智能虚拟围栏、货物智能盘点设备、物联电子 锁等物联网设备，在提升仓储管理安全保障的同时节约驻库人工成本。公司打造大宗商品贸易期 现管理系统、智慧档案管理系统、财务共享中心、外事管理系统等，持续强化中后台能力，提升 运营管理效能。四、报告期内主要经营情况
(一)主营业务分析
1、财务报表相关科目变动分析表
单位：元 币种：人民币
| 科目 | 本期数 | 上年同期数 | 变动比例（%） |
| 营业收入 | 151,658,489,669.90 | 195,209,961,459.79 | -22.31 |
| 营业成本 | 149,535,733,215.65 | 191,672,286,056.94 | -21.98 |
| 销售费用 | 940,277,588.99 | 1,027,414,868.97 | -8.48 |
| 管理费用 | 221,002,049.24 | 259,727,827.26 | -14.91 |
| 财务费用 | 816,539,542.94 | 1,142,263,893.41 | -28.52 |
| 研发费用 | 41,747,192.16 | 35,842,868.40 | 16.47 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -105,487,351.28 | -10,489,681,397.25 | 不适用 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -176,454,037.08 | -6,666,826,278.89 | 不适用 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,551,672,633.77 | 12,645,129,622.15 | -87.73 |
| 投资收益 | 1,051,189,743.94 | 301,838,569.63 | 248.26 |
| 公允价值变动收益 | 3,350,513.68 | 592,331,332.28 | -99.43 |
| 资产减值损失 | -576,482,844.41 | -842,241,389.41 | 不适用 |
| 资产处置收益 | 6,710,870.60 | 4,159,467.72 | 61.34 |
| 营业外收入 | 114,420,736.69 | 55,768,782.41 | 105.17 |
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要因报告期公司供应链管理业务的销售商品预收款和销售回款同比增加以及供应链管理业务的商品采购增加额有所下降，经营性现金流净额相应增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要因报告期公司购买的短期理财投资支出减少所致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要因报告期公司经营活动产生的现金流量净额增加，公司融资规模同比相应减少。
投资收益变动原因说明：主要因报告期公司期货合约等衍生金融工具产生的投资收益增加所致。
公允价值变动收益变动原因说明：主要因报告期公司期货合约和外汇合约等衍生金融工具的公允价值变动收益减少所致。
资产减值损失变动原因说明：主要因报告期公司存货跌价损失减少所致。
资产处置收益变动原因说明：主要因报告期公司处置使用权资产的收益增加所致。
营业外收入变动原因说明：主要因报告期公司的赔偿及违约金收入增加所致。
主营业务分行业情况
单位：元 币种：人民币
| 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比 上期增减 | 营业成本比 上期增减 | 毛利率比 上期增减 |
| 供应链管 理业务 | 151,090,480,859.16 | 149,187,089,138.65 | 1.26% | -22.36% | -22.01% | 减少0.44 个百分点 |
| 健康科技 业务 | 544,117,058.65 | 328,459,721.19 | 39.63% | -2.62% | -2.33% | 减少0.19 个百分点 |
| 其他板块 业务 | 23,891,752.09 | 20,184,355.81 | 15.52% | -57.57% | -50.43% | 减少12.16 个百分点 |
报告期外部环境复杂多变，不确定难预料因素增多。公司供应链管理业务促转型、谋发展，优化业务结构，报告期内实现营业收入1,510.90亿元，同比下降22.36%，占公司全部营业收入的99.63%。报告期公司供应链管理业务的毛利率为1.26%，公司为配套供应链管理业务的现货经营而持有的期货合约等金融衍生工具产生了较大的收益，结合期货套期保值损益后的综合毛利率升至1.84%。
健康科技业务作为公司积极培育和拓展的新兴业务，以创新投资为驱动，通过创新发展模式整合资源，加速产业布局。公司于2023年6月30日收购合并了北京派尔特医疗科技股份有限公司，布局医疗器械上游微创外科赛道。报告期内因北京派尔特医疗科技股份有限公司的毛利较高，公司健康科技业务实现营业收入5.44亿元，占公司全部营业收入的0.36%，毛利率为39.63%。
其他板块业务为公司原金融服务业务和房地产经营业务。2024年12月，公司将持有的厦门国贸金融中心开发有限公司81%股权转让给国贸控股。因前述股权转让导致合并范围的变化，报告期公司其他板块业务收入合计0.24亿元，占公司全部营业收入的0.02%，同比下降57.57%，毛利率同比减少12.16个百分点。
2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用√不适用
(二)非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用√不适用
(三)资产、负债情况分析
√适用□不适用
1、资产及负债状况
单位：元
| 项目名称 | 本期期末数 | 本期期末 数占总资 产的比例 （%） | 上年期末数 | 上年期末 数占总资 产的比例 （%） | 本期期末 金额较上 年期末变 动比例 （%） | 情况说明 |
| 货币资金 | 11,544,214,374.84 | 10.06 | 8,479,400,167.04 | 8.51 | 36.14 | 主要因报告期 末公司的票据 保证金存款增 加所致 |
| 应收账款 | 12,901,147,769.50 | 11.25 | 12,482,104,950.05 | 12.52 | 3.36 | |
| 存货 | 28,952,532,768.66 | 25.24 | 25,647,510,578.37 | 25.73 | 12.89 | |
| 投资性房地产 | 869,576,952.38 | 0.76 | 893,162,370.51 | 0.90 | -2.64 | |
| 长期股权投资 | 9,813,323,140.10 | 8.55 | 9,829,841,146.74 | 9.86 | -0.17 | |
| 固定资产 | 5,676,015,180.82 | 4.95 | 5,821,370,208.60 | 5.84 | -2.50 | |
| 在建工程 | 267,603,213.53 | 0.23 | 284,851,069.55 | 0.29 | -6.06 | |
| 使用权资产 | 607,002,130.38 | 0.53 | 561,487,862.96 | 0.56 | 8.11 | |
| 短期借款 | 18,150,730,036.49 | 15.82 | 6,625,413,466.90 | 6.65 | 173.96 | 主要因报告期 公司根据业务 发展需要增加 了贸易融资借 款所致 |
| 合同负债 | 12,107,029,325.22 | 10.55 | 8,798,246,096.89 | 8.83 | 37.61 | 主要因报告期 公司供应链管 理业务预收客 户的货款增加 所致 |
| 长期借款 | 2,953,030,795.76 | 2.57 | 3,787,005,191.43 | 3.80 | -22.02 | |
| 租赁负债 | 1,058,582,912.57 | 0.92 | 1,050,212,345.58 | 1.05 | 0.80 | |
| 衍生金融资产 | 193,104,159.02 | 0.17 | 518,192,505.21 | 0.52 | -62.74 | 主要因报告期 公司的外汇合 约和期货合约 的浮动盈利减 少所致 |
| 应收票据 | 37,225,887.82 | 0.03 | 23,750,000.00 | 0.02 | 56.74 | 主要因报告期 公司使用商业 承兑汇票结算 的销售业务增 加所致 |
| 其他流动资产 | 6,503,741,910.62 | 5.67 | 3,452,805,862.24 | 3.46 | 88.36 | 主要因报告期末 公司的定期存款 及大额存单、标 准仓单增加所致 |
| 项目名称 | 本期期末数 | 本期期末 数占总资 产的比例 （%） | 上年期末数 | 上年期末 数占总资 产的比例 （%） | 本期期末 金额较上 年期末变 动比例 （%） | 情况说明 |
| 其他非流动资 产 | 955,750,328.10 | 0.83 | 29,906,900.69 | 0.03 | 3,095.75 | 主要因报告期末 公司的大额存单 增加所致 |
| 交易性金融负 债 | 30,408,419.09 | 0.03 | 68,492,885.47 | 0.07 | -55.60 | 主要因报告期 末公司销售合 同点价结算已 收款减少所致 |
| 衍生金融负债 | 235,950,609.11 | 0.21 | 394,284,747.45 | 0.40 | -40.16 | 主要因报告期 公司外汇合约 的浮动亏损减 少所致 |
| 一年内到期的 非流动负债 | 3,147,886,157.50 | 2.74 | 4,807,071,530.88 | 4.82 | -34.52 | 主要因报告期 末公司一年内 到期的长期借 款减少所致 |
| 其他流动负债 | 1,544,444,014.08 | 1.35 | 2,329,860,474.28 | 2.34 | -33.71 | 主要因报告期 末公司短期融 资券减少所致 |
| 长期应付款 | 15,642,474.07 | 0.01 | 32,951,312.58 | 0.03 | -52.53 | 主要因报告期 公司支付了股 权收购款和售 后回租款所致 |
□适用√不适用
3、截至报告期末主要资产受限情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
| 项目 | 期末账面余额 | 期末账面价值 | 受限类型 | 受限情况 |
| 货币资金 | 2,272,159,447.38 | 2,272,159,447.38 | 担保、冻结 | 主要系用于开具银行 承兑汇票保证金等各 类保证金存款 |
| 应收票据 | 39,185,145.07 | 37,225,887.82 | 其他 | 已背书、贴现但尚未终 止确认的应收票据 |
| 应收账款 | 494,854,856.91 | 470,112,114.07 | 其他 | 尚未终止确认的应收 账款保理 |
| 交易性金融资产 | 1,849,000,000.00 | 1,849,000,000.00 | 质押 | 结构性存款质押借款 |
| 其他流动资产 | 3,079,495,135.08 | 3,079,495,135.08 | 质押 | 定期存款及大额存单 等质押借款、仓单用于 质押充抵期货保证金 |
| 其他非流动资产 | 240,000,000.00 | 240,000,000.00 | 质押 | 大额存单质押借款 |
| 固定资产 | 1,335,609,460.63 | 1,186,329,136.90 | 抵押 | 借款抵押 |
| 无形资产 | 3,114,011,190.57 | 2,969,437,836.93 | 抵押 | 借款抵押 |
| 合计 | 12,424,315,235.64 | 12,103,759,558.18 | / | / |
4、其他说明
□适用√不适用
(四)投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
√适用□不适用
单位：万元币种：人民币
| 报告期对外股权投资额 | |
| 上年同期对外股权投资额 | 15,800.00 |
| 投资额增减变动数 | -15,800.00 |
| 投资额增减幅度（%） | -100.00 |
□适用 √不适用
(2).重大的非股权投资
□适用√不适用
(3).以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
| 资产类别 | 期初数 | 本期公允价 值变动损益 | 计入权益的累 计公允价值变 动 | 本期计提的减 值 | 本期购买金额 | 本期出售/赎回 金额 | 其他变动 | 期末数 |
| 交易性金融资产-权 益工具投资 | 8,786.79 | -585.01 | 102.16 | 8,303.94 | ||||
| 其他非流动金融资 产-权益工具投资 | 125,415.84 | 18,503.56 | 16,876.39 | -179.75 | 126,863.26 | |||
| 合计 | 134,202.63 | 17,918.55 | 16,876.39 | -77.59 | 135,167.20 |
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币
| 证券品 种 | 证券代码 | 证券简 称 | 最初投 资成本 | 资金来源 | 期初账面 价值 | 本期公允 价值变动 损益 | 计入权益 的累计公 允价值变 动 | 本期 购买 金额 | 本期 出售 金额 | 其他变 动 | 本期 投资 损益 | 期末账 面价值 | 会计核算 科目 |
| 股票 | 300999.SZ | 金龙鱼 | 1,243.50 | 自有资金 | 1,577.85 | -149.02 | 1,428.83 | 交易性金 融资产 | |||||
| 股票 | 002157.SZ | 正邦科 技 | 4,184.60 | 自有资金、 应收账款债 务重组 | 7,067.95 | -449.25 | 102.16 | 6,720.86 | 交易性金 融资产 | ||||
| 股票 | 000520.SZ | 凤凰航 | 76.22 | 应收账款债 | 140.99 | 13.26 | 154.25 | 交易性金 | |||||
| 证券品 种 | 证券代码 | 证券简 称 | 最初投 资成本 | 资金来源 | 期初账面 价值 | 本期公允 价值变动 损益 | 计入权益 的累计公 允价值变 动 | 本期 购买 金额 | 本期 出售 金额 | 其他变 动 | 本期 投资 损益 | 期末账 面价值 | 会计核算 科目 |
| 运 | 务重组 | 融资产 | |||||||||||
| 合计 | / | / | 5,504.32 | / | 8,786.79 | -585.01 | 102.16 | 8,303.94 | / |
□适用√不适用
私募基金投资情况
√适用□不适用
单位：万元币种：人民币
| 基金名称 | 初始投资成本 | 期末账面价值 |
| 厦门国科股权投资基金合伙企业（有限合伙） | 1,795.20 | 4,365.76 |
| 厦门恒一国科股权投资基金管理合伙企业（有限合伙） | 50.00 | 50.00 |
| 宿迁东和晟荣股权投资中心（有限合伙） | 3,887.78 | 3,887.78 |
| 厦门中金启通投资合伙企业（有限合伙） | 5,150.00 | 5,034.19 |
| 厦门坚果核力创业投资合伙企业（有限合伙） | 1,787.44 | 1,721.58 |
| 南京领道缅栀子股权投资合伙企业（有限合伙） | 2,109.40 | 2,130.28 |
| 南昌新振邦企业管理中心（有限合伙） | 2,660.89 | 2,660.89 |
√适用□不适用
(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币、美元
| 衍生品投资类型 | 期初金额 | 报告期内购入金额 | 报告期内售出金额 | 期末金额 | 期末账面价值占公司 报告期末净资产比例 （%） |
| 商品衍生品（人民币） | 1,849,241.83 | 11,599,032.72 | 11,030,398.04 | 2,417,876.51 | 73.83 |
| 外汇衍生品（美元） | 357,078.07 | 370,187.33 | 538,282.02 | 188,983.38 | 41.31 |
| 报告期内套期保值业务的会计政 策、会计核算具体原则，以及与上 一报告期相比是否发生重大变化 的说明 | 公司根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号——金融工具列报》及《企业 会计准则第24号－套期会计》等相关规定，对商品、外汇衍生品业务进行相应核算和披露，与上一年报告期相比未 发生重大变化。 | ||||
| 报告期实际损益情况的说明 | 报告期内，公司商品衍生品、外汇衍生品业务实际损益金额87,740.48万元。 | ||||
| 套期保值效果的说明 | 1、公司及子公司开展的商品衍生品业务与公司供应链业务的日常经营紧密相关，以套期保值为原则，规避了大宗商 品价格波动带来的经营风险，实现了业务利润和营业规模的稳健发展。 2、公司及子公司开展的外汇衍生品业务与公司供应链业务的日常经营紧密联系，规避了汇率波动带来的经营风险， 提高了盈利稳定性。 | ||||
| 衍生品投资资金来源 | 1、开展商品衍生品业务，公司及子公司根据与金融机构签订的协议缴纳一定比例的保证金，该保证金将使用公司及 子公司的自有资金、仓单质押抵押或抵减金融机构对公司及子公司的授信额度，不涉及募集资金。 2、开展外汇衍生品业务，公司及子公司根据与金融机构签订的协议缴纳一定比例的保证金，该保证金将使用公司及 子公司的自有资金或抵减金融机构对公司及子公司的授信额度，不涉及募集资金。 | ||||
| 报告期衍生品持仓的风险分析及 控制措施说明（包括但不限于市场 风险、流动性风险、信用风险、操 作风险、法律风险等） | 1、开展商品衍生品交易主要存在市场风险、流动性风险、技术及内控风险、政策及法律风险、境外交易风险等。公 司及子公司的衍生品业务计划是根据市场及实际经营情况制定，并严格按照《期货套期保值业务管理办法》相关规 定对业务各环节进行相应管理。 2、开展外汇衍生品交易主要存在市场风险、收付汇预测风险、保证金风险、境外交易风险等。公司及子公司开展外 汇衍生品交易遵循防范风险原则，根据内部规章制度的要求，认真监控业务流程，评估风险，监督和跟踪交易情况。 具体内容详见公司于2025年1月3日在上海证券交易所网站披露的《厦门国贸集团股份有限公司关于2025年度开 展商品衍生品业务的公告》（公告编号：2025-05）、《厦门国贸集团股份有限公司关于2025年度开展外汇衍生品 业务的公告》（公告编号：2025-04）。 | ||||
| 已投资衍生品报告期内市场价格 或产品公允价值变动的情况，对衍 生品公允价值的分析应披露具体 使用的方法及相关假设与参数的 设定 | 公司根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。 | ||||
| 涉诉情况（如适用） | 不适用。 | ||||
| 衍生品投资审批董事会公告披露 日期（如有） | 2025年1月3日 |
| 衍生品投资审批股东会公告披露 日期（如有） | 2025年1月21日 |
□适用√不适用
(五)重大资产和股权出售
□适用√不适用
(六)主要控股参股公司分析
√适用□不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币
| 公司名称 | 公司类型 | 主要业务 | 注册资本 | 总资产 | 净资产 | 营业收入 | 营业利润 | 净利润 |
| 国贸新加坡有限 公司 | 子公司 | 贸易 | USD1,000.00 | 615,912.29 | 63,459.63 | 2,007,781.30 | 21,202.85 | 17,987.62 |
| 厦门国贸宝达润 实业有限公司 | 子公司 | 贸易 | 76,500.00 | 260,463.83 | 130,354.66 | 150,709.73 | 18,190.36 | 13,841.96 |
| 厦门国贸有色矿 产有限公司 | 子公司 | 贸易 | 30,000.00 | 261,538.23 | 71,912.00 | 520,079.08 | 13,359.77 | 10,014.17 |
| 厦门国贸能源有 限公司 | 子公司 | 贸易 | 30,000.00 | 145,362.18 | 74,877.99 | 167,668.36 | 7,859.82 | 6,684.97 |
| 厦门国贸铜泽贸 易有限公司 | 子公司 | 贸易 | 10,000.00 | 68,799.56 | 37,496.20 | 155,619.70 | 9,780.85 | 7,336.40 |
| 宝达投资（香港 ）有限公司 | 子公司 | 贸易 | HKD15,800.00 | 957,705.63 | 205,311.42 | 1,957,173.29 | 5,189.02 | 5,748.78 |
| 厦门国贸纸业有 限公司 | 子公司 | 贸易 | 50,000.00 | 402,480.61 | 78,060.83 | 873,128.84 | 7,053.94 | 5,432.43 |
| 国贸启润（上海 | 子公司 | 贸易 | 60,000.00 | 246,112.28 | 70,806.43 | 552,968.63 | -6,387.85 | -5,379.75 |
| 公司名称 | 公司类型 | 主要业务 | 注册资本 | 总资产 | 净资产 | 营业收入 | 营业利润 | 净利润 |
| ）有限公司 | ||||||||
| 庐山市西牯岭新 材料有限公司 | 子公司 | 矿物制品加工 | 46,000.00 | 298,702.32 | -72,177.67 | 0.00 | -8,985.77 | -8,985.79 |
| 厦门国贸硅业有 限公司 | 子公司 | 贸易 | 5,000.00 | 90,074.78 | 267.23 | 68,876.18 | -14,863.25 | -11,147.44 |
| 宁波振诚矿业有 限公司 | 子公司 | 矿物制品加工 | 61,200.00 | 337,495.79 | -55,119.91 | 59,593.80 | -22,219.33 | -22,250.15 |
| 世纪证券有限责 任公司 | 参股公司 | 证券经纪和投 资 | 400,000.00 | 2,268,816.61 | 585,549.96 | 60,940.62 | 12,678.50 | 11,557.10 |
| 兴业国际信托有 限公司 | 参股公司 | 信托、投资、咨 询 | 1,000,000.00 | 6,879,610.44 | 2,123,626.53 | 122,749.71 | -48,730.80 | -56,331.58 |