[中报]鄂尔多斯(600295):内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司2025年半年度报告
原标题:鄂尔多斯:内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司2025年半年度报告 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人王臻、主管会计工作负责人刘建国及会计机构负责人（会计主管人员）刘建国声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义.......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................6 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................31 第五节 重要事项................................................................................................................................ 35 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................40 第七节 债券相关情况........................................................................................................................42 第八节 财务报告................................................................................................................................ 43
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
□适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位:元 币种:人民币
□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 一、报告期公司所处行业情况 公司主要业务分为服装、电力冶金化工两大板块，服装板块为公司所从事的羊绒品类服装及服饰为主的生产加工、品牌建设与市场销售；电力冶金化工板块为公司下属子公司电冶集团及其下属分子公司和联营公司所从事的煤炭等矿产资源采选、电力（热能）、硅系铁合金、氯碱化工、合成氨、尿素等产品的加工及销售。公司终端产品主要涉及的行业包括服装产业、铁合金产业、 氯碱化工产业等。 1、服装行业情况 2025年上半年中国服装行业在复杂国际环境和国内政策支撑下呈现“外承压、内趋稳、韧性 增强”的态势，在复杂形势下，超大规模、不断升级的内需市场仍是纺织服装行业实现高质量发 展的“定盘星”。据工信部数据，2025年1-6月，规模以上纺织企业工业增加值同比增长3.1%， 营业收入22,716亿元，同比下降3.0%；利润总额672亿元，同比下降9.4%；我国纺织品服装累 计出口1,440亿美元，同比增长0.8%，其中纺织品出口705亿美元，同比增长1.8%，服装出口 735亿美元，同比下降0.2%。服装行业在“三重压力”（外需波动、成本高企、利润收缩）下， 依托政策支撑+制造优势+市场多元化实现韧性增长。 （1）政策环境。在国家“两重”“两新”政策支持下，国家提振消费专项行动扎实推进，我 国居民衣着消费需求持续释放，市场供给不断优化，带动纺织品服装内销实现温和增长。国潮国 风、健康纺织、绿色低碳等领域消费焕发活力；直播电商等业态模式持续激活消费，网购促销活 动靠前发力，均带动纺织服装线上线下销售同步增长。 （2）消费升级。我国14亿人口规模市场优势显著，多元化、个性化、层次丰富的纺织服装 需求结构，将赋予纺织全产业链广阔的技术与应用创新空间；纺织服装线上线下多场景、多模式 消费更新，文化娱乐、医疗健康、绿色低碳等消费热点与行业增品种、提品质、创品牌深度融合， 从需求端发力牵引行业供给体系的加速升级。 （3）智能制造。工信部推动“智能制造+柔性供应链”改造，加快推动高端化、智能化、绿色 化技术改造升级，纺织服装业也正从劳动密集型制造向“数据驱动+柔性智造”跃迁，通过人工智能 （AI）、物联网、大数据等技术实现全链条升级解决成本与效率痛点，提升服装行业企业的核心 竞争力，推动行业从生产优势到品牌优势的转变。 （4）绿色发展。服装行业的绿色发展已成为行业转型的核心驱动力，聚焦环保材料、节水技 术、循环经济及企业实践，显著减少环境足迹并提升可持续竞争力将成为服装行业共同追求高质 量发展的目标。 2、铁合金行业情况 2025年上半年，铁合金行业在政策引导与市场供需的双重作用下，经历着深刻变革。从政策 层面来看，国家在能源与产业结构调整上持续发力，煤炭政策以保供为主，使得动力煤产量保持 增长，电力价格呈下行趋势，这对依赖电力成本的硅铁等铁合金价格产生了直接影响。国家统计 局数据显示，2025年1-6月全国粗钢产量达51,483万吨，同比下降3.0%。据铁合金在线数据， 2025年1-6月镁锭累计产量40.59万吨，较2024年同期减少2.6134万吨，同比下降6.05%，下游 需求低迷，铁合金价格屡破新低。3、氯碱化工行业情况 公司的氯碱化工业务主要是指利用石灰石、兰炭、电极糊、原盐、天然气等原材料，生产电 石、PVC、烧碱等主要产品。近年来，我国氯碱行业政策紧扣绿色化、集约化发展主线，多维度 引导产业升级。 PVC市场延续“高供应——弱需求”的格局。尽管各企业通过检修短暂调节产量，但新增产能 投放与高库存压力持续压制价格，叠加全球需求复苏乏力，PVC市场短期内难觅实质性反弹动力。 房地产行业持续低迷，以管材作为传统PVC主力需求代表，其开工率持续处于低位，从另一方面 来看，“以碱补氯”的行业发展现状持续维持，烧碱利润仍支撑氯碱一体化企业维持高负荷运行， 行业主动减产意愿低迷。烧碱下游应用广泛，基本涵盖国民经济各个领域，主要应用于氧化铝、造纸、纺织、化工、 洗涤剂、医药、水处理和食品加工等领域。随着我国新能源汽车产量持续增加，磷酸铁锂电池和 三元电池需求明显增长，磷酸铁锂和氢氧化锂等相关化工品耗碱量持续提升。2025年上半年氧化 铝需求主导烧碱市场价格走向。除氯碱化工外，公司化工板块还包括尿素、水泥、精细化工助剂等其他产品，目前已实现规 模化资源高效循环利用，构建起低成本高品质竞争优势，逐步向附加值更高的新材料和精细化工 领域迈进。下属子公司鄂尔多斯市瀚博科技有限公司立足于自主知识产权的精细化工助剂项目， 被认定为内蒙古自治区“专精特新”企业。环保资源产业致力于资源规模化高效循环和三废清洁 高价值利用，电石废渣用于生产水泥及脱硫剂，甲醇合成利用冶金矿热炉废气并配套食品级二氧 化碳，工业废水全部集中处理回用实现零排放以及余热实施梯级高效利用。 二、报告期内公司从事业务情况 公司前身是内蒙古伊克昭盟羊绒衫厂，成立于1980年，1995年B股上市，2001年A股上市。 公司羊绒服装产业立足于当地优质羊绒资源优势，通过牧场自建和合作的方式，形成牧场建设→ 原料采选→分梳→染色→纺纱→编织→成衣→品牌塑造→服装零售的产业链。2003年，公司响应 国家西部大开发战略，依托当地丰富的煤炭、硅石、石灰石资源，在鄂托克旗棋盘井镇打造循环 经济产业园区，以资源就地深加工转化提升价值为主线，按照循环经济产业链模式，以矿产资源 开发为基础，电力产业为能源中枢，围绕硅铁合金和氯碱化工产品的生产，综合利用“三废”（废 气、废渣、废水），形成国内最为完整的“矿产资源开发—电—硅系合金”、"矿产资源开发－电 －氯碱化工”生产线，实现了资源就地转化，主要产业领域涉及到煤炭、石灰石等矿产资源采选、 发电、硅类铁合金、氯碱化工、尿素、合成氨等产品的加工及销售。 随着节能减排、双碳政策的落地，公司也逐步落实产业结构转型，着力进行产业全链条的系 统升级。通过不断的科技研发投入、自我升级，公司着力打造出两个板块“高起点、高科技、高 效益、高产业链、高附加值、高度节能环保”的绿色循环产业链。公司坚持服装产业与电力冶金化 工产业并重，以一贯的稳健有序推动产业升级进步，以营销端的持续突破拉动全产业链的健康运 行，在“铸造具有国际竞争力的幸福企业”的企业愿景指引下不懈努力。 1、服装板块公司服装板块主要产品是四季服装（包括女装、男装、童装等类别）、围巾披肩等。公司深 耕羊绒产业四十余年，在核心品类服装业务上，品牌知名度与美誉度享誉市场，是一家拥有完善产 业体系、一流技术、先进装备、成熟营销网络的服装生产销售企业。 1）源牧场 鄂尔多斯源牧场是为了保护和开发优质羊绒资源，提高绒山羊养殖水平，改善羊绒品质，推 动羊绒产业健康、可持续、高质量发展而建设的，是集生产养殖、草原保护、科研示范、培训推 广、羊绒收储于一体的标准化示范牧场。2）原料采选 选绒：依据四十多年的专业经验，纯手工对山羊原绒按标准进行目测感官分类。 洗绒：采用低温、环保洗涤工艺及多项自控技术，去除选后绒中的土杂和多余油脂。 3）原料分梳 分梳工艺是在传承老工艺的基础上，不断创新突破。目前主要采用分道梳工艺，在含粗、含 杂和长度、细度等主要指标同步提升的基础上，最大程度保证羊绒的整体使用价值。4）染色生产 染色生产是羊绒生产全链条的关键环节，是通过染料与羊绒纤维的有机结合，使羊绒纤维呈 现丰富色彩的过程。公司的纤维染色有散染、绞染、筒染、条染等形式。公司目前的染色生产线 使用的是行业先进的意大利全自动染色机及全自动染助剂配送系统，代表了当代羊绒染色技术的最高水准。 5）粗纺纺纱&精纺纺纱 将染色后的无毛绒（或本色无毛绒）纤维经过混合、梳理、牵伸、加捻、卷绕等基本工序， 纺制成适用于各类针、机织羊绒制品的纱线生产过程，是羊绒制品生产链条中最为关键、最具价 值创造的工序之一。6）编织生产 羊绒针织是生产针织羊绒衫的最后环节，公司配备岛精全成型横机和斯托尔横机，两种横机 形成优势互补，为公司产品呈现出更多元的面貌。此外，公司机织产品还包含粗纺、精纺面料、 围巾披肩、粗纺羊绒毯、粗纺羊绒呢、羊绒大衣等多种产品。7）线上、线下销售 公司服装成品目前拥有“ERDOS”“鄂尔多斯1980”“BLUEERDOS”“erdosKIDS”等四个品牌，同时正在开拓发展“KVSS”供应链品牌。报告期内，公司的门店数量共839家，其中直营及控股店520家，经销商门店数量达319家。线上销售通过各种平台——天猫、京东、抖音、唯品会和小红书等线上店铺，及线上线下融合运营的多个微商城（小程序），通过短视频、直播等数字化营销模式，构建了数据驱动、体验为先、精细运营的新零售成长模型。 2、电力冶金化工板块 公司电力冶金化工板块业务是依托当地丰富的煤炭、硅石、石灰石资源，以资源深加工转化提升价值为主线，按照循环经济产业链模式，以煤炭等矿产资源开发为基础，电力产业为能源中枢，围绕硅系合金和氯碱化工产品的生产，综合利用“三废”（废气、废渣、废水），形成国内较为完整的“煤炭等矿产资源—电—硅系合金”、“煤炭等矿产资源－电－氯碱化工”生产线,目前已形成硅铁产销规模世界第一,氯碱化工产销规模内蒙第一的产业规模,公司已实现了上下游产品有序链接、多层次利用和转化增值的模式，打造了一个以资源转换升级为主导的配套完善、结构合理、链条丰富的重化工产业集群，形成了以全产业链参与终端产品市场竞争和上下游一体化运作的循环产业经营格局。 报告期内，电冶集团主营业务未发生重大变化。 煤炭等矿产资源开发煤炭等矿产资源开发是电冶集团循环经济产业链的上游环节,包括煤炭采选、硅石、石灰石等 矿产资源开发，为全产业持续高效发展提供了基础保障。在产矿山均已通过“绿色矿山”建设验 收认证。煤炭采选、硅石、石灰石等矿产资源正逐步向全面智能化开采推进。 多能互补电力电力是公司循环经济产业链的中枢环节，主要以火力发电为主,余热资源综合利用发电、风光新能源绿电为补充，为下游产业提供更加绿色、低成本和稳定的能源供应。电力环节以低碳绿色发展为目标，利用园区“源网荷储”的独特优势，推进风光火储一体化多能互补新型电力系统建设，打造“工业绿色微电网”，推进绿电替代，提升园区整体能效。在绿色微电网的基础上建设智慧化电力供应系统，实现发、供、用电集中智能调度，提升能源效率。目前已完成“源网荷储”项目一期69MW光伏、二期300MW风电建设工作,助推循环工业园区现代能源低碳转型发展。 铁合金冶炼铁合金冶炼业务现有内蒙古、青海两大“硅基合金”生产基地，产品涵盖高纯、精炼及高硅 各系列硅铁产品，产销规模现居全球第一地位；同时产品还有硅锰合金、锰铁各系列铁合金产品， 广泛应用于低合金结构钢、弹簧钢、轴承钢、耐热钢、电工硅钢等特钢工业和镁合金以及其他工 业生产中。已与国内大型钢铁集团建立长期战略合作，产品销往20多个国家及地区。冶金产业积 极响应国家双碳战略，秉持着“绿色、低碳、高端化、洁净化、高效环保”的理念，致力于工艺 技术装备的自动化、智能化升级与低碳化发展，已建成具备世界一流水平的硅基合金智能化创新 工厂，持续打造洁净、安全、高效、绿色的高品质硅基合金生产基地。硅基合金创新工厂项目经 过不断地调试和工艺优化，于2025年5月8日完成全面验收，各项生产指标持续向好，基本达到 了设计要求。 化工与环保资源产业氯碱化工业务是指利用石灰石、兰炭、电极糊、原盐、天然气等原材料，生产电石、PVC、烧碱等主要产品，公司自主研发建设了全球首个电石法PVC绿色无汞化生产示范工厂，投产两年以来，在催化剂寿命延长、降损及高效余热利用上不断突破，催化剂使用寿命由设计值8000小时提升至1.85万小时以上，较设计值提升1倍以上。 除氯碱化工外，公司化工板块还包括尿素、水泥、甲醇、精细化工助剂等其他产品，实现规模化资源高效循环利用，构建起低成本高品质竞争优势，逐步向附加值更高的新材料和精细化工领域迈进。引发剂重点监管工艺全流程自动化改造项目自主开发的全流程自动化工艺包，成为国内首家引发剂EHP无人生产线。 环保资源产业致力于资源规模化高效循环和三废清洁高价值利用，电石废渣用于生产水泥及脱硫剂，甲醇合成利用冶金矿热炉废气并配套食品级二氧化碳，工业废水全部集中处理回用实现零排放以及余热实施梯级高效利用。 （二）经营模式 1、服装板块公司服装板块的经营模式为全产业链协同发展，以牧场建设、原料采购、自主生产、国内外 销售、直营与经销、线上与线下相结合的销售模式，生产和销售公司的全品类产品。 采购方面：公司采购的羊绒原料主要有原绒和无毛绒，每年根据生产计划需求进行采购；同 时通过自建牧场、农牧民合作社等形式,与地方政府共同建设优质羊绒品种基地。通过对牧场的原 料进行严格的分类、分级进行质量控制，并以源牧场为基地，扎根阿尔巴斯优质山羊绒核心产区， 采用优价优质收购政策，把控羊绒原料质量源头。 生产方面：公司原则上以销定产，主要采取自主生产的模式，通过合理分配订单，确保产品 生产的高效、优质与弹性，实现快速供货。公司根据订单情况以及销售状况制定生产计划、协调 原辅材料的采购。品牌方面：公司服装产品目前拥有“ERDOS”“鄂尔多斯1980”“BLUEERDOS”“erdosKIDS” 等四个品牌。“ERDOS”品牌定位：为当代品质时尚人群提供现代美学体验的羊绒时装品牌；“鄂 尔多斯1980”品牌定位：以羊绒品类为核心，当代风格为导向，践行科技与匠心，引领行业创新 的中国羊绒服装品牌；“BLUEERDOS”品牌定位：旨在为年轻一代创造独立而纯粹的羊绒生活方 式、并集卓越品质与高性价比于一体的简约羊绒服装品牌；“erdosKIDS”品牌定位：具有童趣而 温暖的高品质四季羊绒童装品牌。公司根据不同品牌定位的指引，精准细分目标客群，深化不同 消费群体的客户体验，通过市场和消费者建立更实时、高效、全面的互动，加速各品牌的差异化 深度塑造。公司还拥有供应链品牌“KVSS”，品牌定位为“世界高端羊绒供应链品牌”，致力于精选世界最优质羊绒，以不断精进的技艺生产和供应无毛绒、羊绒纱线及羊绒面料。焕新后的“KVSS”品牌logo、品牌形象等进行持续优化升级，为品牌注入自然、现代与国际化气息，彰显高端、专业、可持续的品牌调性。 物流方面：随着绒库智能项目的成功运行，桐乡智能仓和罕台产地智能仓项目陆续上线，通过部署四向穿梭车机器人、多层料箱机器人与智能输送系统三位一体的自动化矩阵，联合打造定制化WMS解决方案。产地仓项目秉持“精益运营、高效流转、资源共享”的核心理念，将各工厂包装整合，构建起羊绒板块内外销包装、仓配一体化的集约化运营体系，同时实现内销成品罕台产地仓直发全国直营门店和经销商，不仅实现物流中转环节压缩带来的成本节约，更确保客户 享受到“极速达”的高效服务体验。 2、电力冶金化工板块 采购方面：自电冶集团2016年成立采购中心以来，实行集中采购模式，在充分整合采购需求 的基础上，更好地发挥了大规模优势。尤其在部分大宗原料如电煤、兰炭、电极糊采购方面，有 效控制采购成本。对于辅料采购，采购中心致力于推行部分品类标通化，实现以量换价，降低采 购成本，提高采购效率。园区工程、服务类共性业务的集中、统筹招标，在提升服务水平的同时， 降低实施成本。2025年上半年在“采”“购”分离的基础上，借力同步推进的MDG、SRM、WMS 三大信息系统，全面梳理物料主数据及供应商主数据，为信息化系统集成奠定基础；并将品类管 理思维渗透到业务各个环节，通过系统上线，实现全链拉通，促进信息集成，提效降本。 生产方面：电力冶金化工板块主要采取以产定销、产销平衡模式，根据市场需求、产品及设 备情况并结合棋盘井园区供用电等相关因素，编制月计划、周分解、日安排，经调度部门调配资 源，平衡供用电，调度产供销，编排检维修，确保产业链效益最大化。 品牌方面：电力冶金化工板块以直销为主、经销为辅的销售模式，采取以质量和价格优势创 造品牌优势的策略来吸引客户，以持续的产品服务建立长期战略合作关系，稳定客户资源。经过 多年的市场实践，电力冶金化工板块已经形成了一整套的销售体系和稳固的客户群体。在巴彦淖尔市举办的“奇谷丰”聚核酸尿素品牌推广会 物流方面：电冶集团零碳绿色智慧物流示范项目已建成投用，为绿电灵活消纳提供了一个优质场景，绿电成为园区物流运输新的动力源，以园区自建光伏绿电项目为能源基础，以新能源重卡、新能源工程机械（电动装载机）、全密闭履带平移自卸挂车和管道皮带输送为载体，以智慧调度系统为大脑，打造低碳无尘智慧物流的行业标杆；新能源重卡和智驾重卡运营管理现已步入正轨。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，面对周期性行业市场下行的巨大挑战和复杂多变的外部经济环境，公司着眼当前、立足长远，继续聚焦行业，持续深耕主业，坚定推进持续改进的战略举措，按照年初制定的经营计划，坚持“走好自己的路，做好自己的事”和“重客户、重技术、重效率”的经营理念，保持了较为稳定的发展态势。坚持“打持久战、过紧日子”的战略性经营方针、坚守安全红线和环保底线，深挖降本潜力和持改空间，专注管理提升，打造高效体系，推动各项生产经营指标持续改善，不断增强产业韧性，推动产业迭代升级、循环发展。 报告期内主要产品产量：羊绒衫164万件，围巾、披肩25万件，精煤89.65万吨，硅铁79.28万吨，硅锰9.58万吨，电石87.05万吨，烧碱36.32万吨，PVC54.33万吨，化肥22.9万吨，水泥48.03万吨。 本报告期公司实现营业总收入1,182,450.54万元，归属于上市公司股东的净利润98,866.95万元，每股收益为0.35元。截至报告期末，公司总资产达4,715,530.89万元；归属上市公司股东的净资产达2,029,493.61万元。 下半年重点工作： 1、以技术创新为核心，在持续优化拓展中巩固和提升两大产业链条的长期竞争力和生存竞争力。根据双碳政策要求进行各产业的绿色转型和改造升级，紧随国家“推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展”的政策导向，将能耗双控贯穿于发展全过程,把企业发展自觉融入国家地区发展规划；另一方面通过延链、补链、强链，实现循环产业的综合成本最低，提升资源的利用水平，增加产业耦合效益。 2、恪守“重客户、重技术、重效率”的价值理念，继续深化经营持改。继续拓展KVSS市场，精准调度电力资源向优势产业、优势企业、优势产品倾斜，以迅速高效的调整协同来适应快速变化的市场形势，满足客户需求；遵循低成本就是核心竞争力的理念，全链条、全方位持续改进降成本；以科技创新为驱动，赋能生产；加快信息化与业务融合，助力经营。 3、弘扬变革创新文化，推动开源节流。继续发力优化组织与流程，以卓越的运营管理推动产业升级。聚焦产业链的精益化、高效化、协同化运营，不断进行组织变革和流程优化，保障全产业链的安全稳定高效运行。通过强化全面预算管理，精打细算降成本；锚定行业先进水平，紧抓“对标先进+精益运营”两项措施，推动降本和提效；提升在关键技术领域的投入，以保持在行业内的领先地位。充分利用公司的两大国家级技术平台，全面提升信息化、智能化、自动化水平，推动公司三化建设，进一步改善劳动环境、降低人员负荷、提高运营效率，向管理要效益。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 （一）服装板块核心竞争力 1、科技赋能构建产业新格局 公司是全世界最大的羊绒类服装生产和销售企业，建立了从牧场建设、原料采购到初加工、深加工、成衣生产、品牌推广、渠道建设、产品销售的全产业链，真正地实现了从牧场到商场。 作为行业的创新引领者，公司持续引领行业科技创新。 2024年公司与武汉纺织大学合作成立羊绒产业第一家高水准的研究机构——羊绒产业院士研究院，深化产学研融合，成为推动行业技术突破的重要引擎。 通过全面推进全产业链数字化升级，公司构建了从牧场到市场的数字化闭环体系。上游打造的数字化养殖管理体系在鄂尔多斯源牧场正式运营，未来将形成阿尔巴斯山羊生态养殖新模型；中游，鄂尔多斯智能仓储物流中心启动安装，进一步完善数字化供应链管理体系，赋能供应链整体柔性快反能力；下游实施“涟漪计划”，通过数据驱动优化消费者体验，提升全域营销效率。 2、多元创新突破边界 2025年6月世界品牌实验室发布了《中国500最具价值品牌》榜单，鄂尔多斯以1952.86亿元品牌价值再度上榜，连续19年稳居纺织服装行业品牌价值榜首，展现出强劲的品牌发展韧性。 在品牌形象建设方面，公司从产品、渠道、消费者体验等多元创新，持续提升品牌影响力。 力；2025年，举办“夏日漂浮计划”直播活动，以创新内容形式结合线上走秀发布，进一步强化品牌在春夏市场的竞争优势。鄂尔多斯1980创新性与家居品牌tbh、单板滑雪品牌Burton联名，推出「远方的家」联名羊绒家居系列、「绒入雪境」户外羊绒联名系列，开拓羊绒的更多应用场景，打造破圈影响力。 国际市场方面，公司通过深挖大客户潜力实现海外订单增量。公司将继续细分并研究大客户潜在需求，提供差异化服务来争取更多的订单增量；继续通过设计支持增加与大客户的粘性来提高市场占有率；继续推广代理营销制，实现营销人才当地化，凭借代理熟悉本土市场的特点以及多年市场经验和广泛的人脉，通过与总部团队高效衔接、通力合作，实现营销业绩提升。 3、引领时尚行业绿色变革 公司将可持续理念深度融入品牌发展战略。公司的服装产业秉承“全生命周期”及全产业链绿色可持续发展理念，在羊绒行业深耕四十余载，精心打磨、构建羊绒服装全产业链绿色运营体系，引领中国服装产业走向国际化、高端化、绿色化创新发展。 （1）公司建有国家级企业技术中心、国家羊绒制品工程技术研发中心，为羊绒行业制定了多项国际标准和国家标准。公司承担了国家工信部绿色制造系统集成《羊绒制品绿色设计平台建设》项目，在羊绒行业中首次运用全生命周期的评价方法建立羊绒绿色评价数据库及制定颁布了三项绿色标准，构建了羊绒制品从小羊出生、养殖、抓绒、采购、洗选、分梳、染色、纺纱、针织、后整理、包装到废旧羊绒制品再回收使用的绿色设计信息数据库和知识库，为国内羊绒制品绿色设计和绿色制造提供了标准依据。2025年上半年申请发明专利和实用新型专利5项（其中发明3项，实用2项），授权1项，参与制定国家标准1项。 （2）公司的超细绒山羊育种基地——“鄂尔多斯源牧场”，是集科学养殖、科研示范、培训推广、羊绒收储于一体，切实保护阿尔巴斯白绒山羊品种，保护草原生态和绒山羊行业的协调发展，促进优质羊绒资源向超细方向发展，这也标志着公司产业链的进一步向前延伸，有效帮助牧民从传统养殖向科学高效养殖转变，降本增收；通过建立了绒山羊生态养殖的长效机制，为乡村振兴助力赋能，探索出了羊绒行业生态良性发展之路，更是为全行业积极探索一条羊绒产业健康可持续发展的温暖之路。 （3）公司不断发展具有可持续发展属性的、在自己产业链内生产的、全程可监控、可测量的善系列产品的品类与生产数量。公司率先将微生物染色技术应用于羊绒制品，ERDOS品牌推出微生物染羊绒系列产品，保留羊绒本身质感的同时更减少对环境的污染，为消费者提供时尚与绿色兼具的羊绒时装。 （4）公司遵循可持续发展的原则，不断探索人、自然、山羊和草原的循环状态，将以“厂房集约化、原料无害化、生产清洁化、能源低碳化”为原则，进一步引领羊绒行业生产方式、消费模式向绿色低碳、清洁生产转变，不断提升羊绒产业绿色制造水平，提高羊绒产业绿色精益生产能力，使绿色制造成为纺织经济增长新引擎和国际竞争新优势。在供应链源头，公司积极探索生态养殖实践，源牧场0.25MW分布式光伏发电项目成功并网发电，年平均发电量预计将满足源牧场100%使用，余电并入电网惠及周边牧区。 公司羊绒产业已经获得国家“绿色设计”“绿色产品”“绿色工厂”认定，并凭借全产业链节能降耗和全生命周期碳足迹管理，投资控股集团获得中国工业碳达峰“领跑者”企业称号，将为引领全球时尚可持续发展持续贡献优秀解决方案。 （二）电力冶金化工板块的核心竞争力 电力冶金化工板块审视当前内部外部形势，着眼于企业长期发展，通过持之以恒厚植四种竞争优势，贯穿于经营管理的各个环节，打造和增强低成本核心竞争力，确保走在行业的前列，保持排头兵地位，圆满完成长远发展目标。 1、区位和资源优势 公司地处中国西部的内蒙古鄂尔多斯市，与呼和浩特市、包头市相联,构成内蒙古经济的“金三角”；毗邻山西、陕西、宁夏三省区,是晋陕蒙宁资源集中区，交通便利，煤炭资源富集，是国家能源布局中煤炭行业发展规划的重点区域，且石灰石、硅石等资源储量也非常丰富，具有明显的区位和资源优势。 2、精益运营，打造低成本竞争优势 打造低成本竞争优势实质就是精益运营，通过对全运营过程管理的精、细、优，坚持集中集约管理，实现产品成本行业最优，始终在市场竞争中依靠精细经营到位、管理到位及成本优势保持最低，持续推动电冶板块做大做强。 电力板块利用优质煤炭资源，形成自备火力发电优势，并利用自备火电调峰和当地丰富的风能和太阳能资源优势，建设光伏、风电和储能项目，逐步打造风光火储、多能互补的绿色工业微电网，并与园区循环产业链及下游冶金、化工两大用电负荷实现“源网荷储”一体化协同，尽显循环产业链条优势，终端产品在市场上的竞争力显著上升。 冶金产业产品主要覆盖高纯硅铁、精炼硅铁、高硅硅铁、硅锰合金、中低碳锰铁等多种高品质铁合金，与国内钢铁领军集团均已建立长期战略合作共赢关系。硅铁矿热炉烟气余热进行发电后将反补于生产，大幅降低生产成本、降低能源消耗和二氧化碳排放；净化产生的微硅粉一部分用于生产水泥、一部分加密后进行销售；硅锰矿热炉尾气回收制甲醇及引入食品级二氧化碳生产线进一步延链、强链；冶金产业链在不断升级过程中，既实现资源的循环利用，又实现节能减排，竞争优势凸显。 化工产业以电石为基础化工原料生产PVC、水泥等产品，将产业链加粗延伸，进一步提升产品价值。电石生产主要原料为兰炭和白灰，生产电石过程中副产的高温烟气（主要成分一氧化碳），通过净化处理后作为煅烧石灰石和烘干兰炭的热源，产生的电石除尘灰用于电厂做烟气脱硫剂，不仅实现变废为宝，还保护了环境，实现了资源的循环利用。同时，电石又作为生产PVC的主要原料，副产的电石渣用于生产水泥和电厂烟气脱硫剂，将电石渣吃干榨净。 本报告期，各主要终端产品虽市场波动较大，但依托于各资源要素转化增值、各产业之间共生耦合，循环经济长产业链与低成本核心优势进一步显现。 3、科技创新，绿色发展 电力冶金化工板块投入大量资金对现有设备及工艺进行升级改造，持续提升设备运行效率降低用能单耗，并充分利用现有技术力量组织实施自主研发、优化工艺技术路线。电力机组通流改造，进一步提升机组能耗水平降低机组发电煤耗；联合研发的浇注机已在现场成功投运，大大降低了硅铁粉末产生率；化肥合成塔内件改造项目已投入运行，有效提升了合成运行负荷。生产自动化控制、智能化操作的全面推进，为生产指标和能效水平的双提升奠定了坚实的基础。 电冶集团设立了“工业技术研究院”，下设研发中心、能源化工研究所、冶金工程研究所、设备管理部和科技综合部，是一个包括行业研究、产品研发、工艺优化、小试实验、中试放大、成果产业化的自主全流程技术体系。近年来，电冶集团连续获得国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家技术创新示范企业、国家知识产权优势企业、自治区重点实验室等35个科技创新平台的认定，其中国家企业技术中心是自治区唯一一家以构建“新型复合能源、冶金、化工、环保”产业共生耦合、资源节约利用、产品转化增值的循环经济产业链为发展战略的技术创新平台。作为全球低碳冶金创新联盟成员单位、中国铁合金工业协会会长单位、中国电石工业协会理事长单位，建设了全国首家“铁合金国家标准研发工作站”，主导国家及行业标准的制定。2021年，与上海交通大学设立联合研发中心，并在上海交大科技园建设独立的研发大楼，双方将在低碳环保、精细化工等领域开展深度技术合作。截止报告期末，主持或参与发布实施的国家标准3项、行业标准修订8项；新增授权专利41件，其中发明9件，实用31件，外观1件。 4、变废为宝，打造绿色、环保的可持续发展优势 电冶集团秉持绿色、环保、可持续发展理念，在生产运行过程中坚守“环保是企业的责任，也是产业，更是新的竞争力”的经营理念,在“工业三废”处理方面严格执行国家相关政策，累计投入大量资金改善环保设施、深入研究“工业三废”无害化及资源利用技术，进一步提升环保水平。料场的全封闭管理、污水的回收循环利用、电石渣的回收利用、电石除尘灰的回收利用、硅锰尾气制甲醇、烧碱废硫酸提浓技术、精馏尾气回收技术等这些措施不但符合国家环保政策，而且改善了园区的生产生活环境，特别是电石法PVC无汞化生产技术开创了历史先河。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
财务费用变动原因说明：主要是本期利率下降使利息支出减少。 研发费用变动原因说明：主要是本期部分研发项目尚未开展。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是取得联营企业分红减少。 资产减值损失变动原因说明：主要是本期存货跌价损失增加。 营业外支出变动原因说明：主要是本期碳排放支出减少。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用√不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 单位：元
无 2、境外资产情况 √适用□不适用 (1).资产规模 其中：境外资产61,519,477.25（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.13%。 (2).境外资产占比较高的相关说明 □适用√不适用 其他说明 无 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用
□适用√不适用 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 □适用√不适用 (1).重大的股权投资 □适用 √不适用 (2).重大的非股权投资 □适用√不适用 (3).以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
√适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 私募基金投资情况 □适用√不适用 衍生品投资情况 √适用□不适用 (1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 其他说明 无 (五)重大资产和股权出售 □适用√不适用 (六)主要控股参股公司分析 √适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 √适用□不适用 单位：亿元 币种：人民币
□适用√不适用 其他说明 □适用√不适用 (七)公司控制的结构化主体情况 □适用√不适用 五、其他披露事项 (一)可能面对的风险 √适用□不适用 公司羊绒服装、电力冶金化工两大事业板块面对的主要风险有： 1、经营性市场风险 上半年，在外部压力加剧特别是中美关税战下对美出口降至历史低点、内需不足与修复期挑战、传统制造业价格普遍低迷叠加的复杂环境下，实体经济领域企业持续面临内外承压、经营环境严峻的考验。 风险应对举措： 公司始终坚持“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”的危机应对方针，加强对美国关税政策影响企业发展的专题评估与应对，以及我国产业政策走向研究；同时强化市场研判、开源节流、降本增效与风险管控，强化产能优化与精益运营，将企业发展深度融入国家和地区新发展格局，打好经营持久战，让职工、股东、合作伙伴和各利益相关方共享事业发展成果。 2、安全风险 安全生产是公司不可触碰的红线和底线。公司坚持“以人为本、安全至上”理念，高度重视安全生产工作，强化安全风险管控，坚定不移贯彻落实国务院安委会《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026年）》，严格执行安全管理制度规程并落实各项安全管控举措，推进安全生产治理体系和治理能力现代化，全面提升本质安全水平，筑牢安全生产防线。 3、国际贸易风险 主要表现为美国关税政策波及全球（含我国对外投资重点国家和地区)、欧盟涉碳绿色贸易壁垒战以及全球地缘冲突（如伊以战争、俄乌战争）推高国际贸易风险。 风险应对举措： 公司持续高度关注国际贸易风险、海外企业投资与经营风险，研究形势与政策走向，提前制定好相应的风险应对预案；随着国际碳约束政策的持续收紧和出口企业碳成本的持续升高，公司持续加强国际涉碳贸易政策和国际产品碳足迹相关规则发展趋势及影响的跟踪研判，做好涉碳贸易壁垒风险应对。 4、政策及法律风险 公司以打造世界级纺织服装产业和世界级基础产业为己任，积极履行社会责任并严格遵循全球及我国有关安全、环保、健康、绿色、低碳、节能以及贸易方面的法律法规、政策、准则及标准，以绿色转型推动产业升级与可持续发展。 公司强化对安全、环保、自然资源管理、能源管理等方面政策法规的收集、分析、转化与合规化能力，动态识别对企业经营发展有重大影响的政策法规并开展风险评估，持续提升风险责任主体政策法规风险防范能力。 5、技术创新风险 技术创新是产业迭代的核心动能。公司羊绒服装与电力冶金化工板块正处于转型升级关键期，直面全球科创浪潮、绿色转型趋势、消费需求迭代及数智化变革叠加冲击。 风险应对举措： 公司将积极借力国家“强科技”一系列支持、扶持政策红利，用技术驱动转型，致力于高端科研平台建设，在羊绒、硅基合金和氯碱化工优势产业领域实现以基础研究、技术研发、标准研制和新产品开发为主的技术升级；致力于拓展技术合作和新技术应用场景，以大数据、人工智能、5G等新兴技术改造提升传统产能，推动主导产业向高端化、绿色化、数字化与智能制造转型升级。 通过加速技术突破和技术差异化，重构公司核心竞争力。 6、人才供应短缺风险 人才的高度决定着企业的高度，人才是公司首要核心战略资源。目前公司两大产业板块正在进行新质生产力建设，对各领域高能力管理、技术人才的需求迫切程度前所未有。 风险应对举措： 公司坚持“海纳百川、广积人才”的方针，继续加大人才引进、培养、激励力度。进一步完善和优化员工职业成长体制和激励机制。以“三讲”、“三重”精神理念打造升级一支适应事业需要的骨干队伍，推动公司事业向新而行。 7、环境与气候挑战风险 2025年上半年，我国极端天气事件如高温、南方洪涝灾害、北方持续干旱（黄河流域降水量大幅减少、局部地区水资源短缺）等频发。自然灾害和气候变化导致极端天气事件的风险越来越高，对我国和世界经济影响日益显著，增加了经济运行风险并进而通过全球供应链渠道放大了影响效应。极端天气事件亦对企业生产安全、业务发展及员工健康提出了严峻的考验。 风险应对举措：加强气候韧性建设，做好极端气候预警，加强突发事件的应急演练，提前采取风险应对举措，以减轻对生产安全、员工健康和企业正常生产经营的影响。 (二)其他披露事项 √适用□不适用 为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，认真落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行“以投资者为本”的发展理念，推动公司高质量发展，提升投资价值，公司结合自身发展与经营情况，于2025年8月30日发布了《内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司2025年度“提质增效重回报”行动方案》（公告编号2025-23）。报告期内，公司根据行动方案积极开展和落实相关工作，推动经营质量稳定提升，切实增强股东回报。2025年上半年主要进展情况如下：一、深耕主业，提升经营发展水平 面对周期性行业市场下行的巨大挑战和复杂多变的外部经济环境，公司始终遵循“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”危机应对方针，坚持“走好自己的路，做好自己的事”和“重客户、重技术、重效率”的经营理念，聚焦公司高质量发展，坚定推进持续改进的战略举措，持续加大研发力度，加快培育和发展科技创新能力，在行业逆境中创造竞争新优势，在市场震荡中把握发展新机遇。 本报告期公司实现营业总收入1,182,450.54万元，归属于上市公司股东的净利润98,866.95万元，每股收益为0.35元。 二、稳定分红，切实保障股东利益 公司在自身稳步发展的同时，高度重视对投资者的合理回报，在兼顾经营业绩和可持续发展的基础上，积极通过现金分红回馈投资者，与投资者分享经营成果，为投资者带来长期稳定的投资回报。报告期内，公司完成了2024年度现金分红，每股派发现金红利0.6元（含税），现金分红总额为1,679,265,752.40元（含税），占公司2024年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的90.92%。 公司高度重视市值管理工作，根据《公司法》《证券法》以及《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号—市值管理》等有关规定，结合实际情况正在修订公司的《市值管理制度》，以进一步规范公司市值管理行为，推动公司价值提升，保护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益。 三、发展新质生产力，推动高质量发展 公司坚定不移推进产业转型升级，打造绿色低碳、高效协同的产业链；紧扣“低成本就是核心竞争力”的经营理念，打造卓越运营体系，做好降本增效工作，持续提升经营把控能力；加力实施“命运共同体”和“人才强企”两大长期战略，创新优化激励制度，打好集聚人才的主动仗，打造高绩效团队和“讲忠诚、讲责任、讲追求”的人才梯队，为推动高质量发展提供保障。 公司以科技创新为引擎，勇担行业标准制定者与国际话语权争夺者的角色。通过成立羊绒产业技术创新联盟，深化产学研协同，在纺织技术、新材料开发、科学养殖及节能环保等领域持续突破，完成多项国家级科研项目和“科技兴蒙重大专项”。截至2024年底，鄂尔多斯已主导、参与制定国际标准6项、国家和行业标准100余项，让中国羊绒在全球产业链中占据核心地位。通过建立“飞地联合科研模式”，与上海交通大学共建联合研发中心，打造了一支兼具研发与工业应用能力的创新团队，为西部地区破解人才短缺难题提供了示范样本。 羊绒产业的可持续发展因其联农、带农的产业特性，与乡村振兴、共同富裕息息相关，鄂尔多斯充分发挥羊绒全产业链优势，创新探索“产业发展与牧区振兴同频共振”新模式：以牧场为依托，联合科研机构攻关优质绒山羊繁育、科学养殖与生态保护技术，将研究成果通过培训、服务等方式与牧民共享；推行“优质优价”收购政策，按羊绒等级进行不同补贴，让牧民“养好羊就能致富”。如今，这一模式已带动中国西北地区5万牧户致富增收，书写了品牌引领、产业赋能乡村振兴的精彩篇章。 在传统能源产业转型升级中，鄂尔多斯聚焦“科技+绿色”，打造了全球首家电石法PVC无汞化生产绿色工厂、硅基合金创新工厂、零碳智慧物流等一系列行业标杆项目。其中，2022年建成的全球首家电石法PVC无汞生产示范工厂，获国家生态环境部认证。通过构建多能互补新型电力系统、推动硅锰尾气制甲醇等循环经济项目，为“双碳”目标实现贡献力量。 四、提升信披水平，传递公司价值 报告期内，公司严格执行《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律法规和《公司章程》、公司《信息披露管理制度》等相关规定，遵循真实、准确、完整、及时、公平的信息披露原则，积极履行信息披露义务，以投资者需求为导向，优化披露内容，更加注重提高信息披露的可读性和有效性，做到简明清晰、通俗易懂，及时、准确、有效地向投资者传递公司价值。同时，公司严格执行《投资者关系管理制度》的相关规定，积极践行“以投资者为本”理念，搭建了多维度、多层次的投资者沟通渠道，强化企业价值传递。 报告期内，公司举办了2024年度业绩说明会、内蒙古辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动。公司从需求出发，结合本单位特点，针对性开展3?15投资者保护教育宣传专项活动、5·15投资者保护宣传日、投资者维权教育专项宣传月、“股东来了”走进上市公司等活动。 公司建立了公开、透明、多层次的市场沟通机制，响应股东合理诉求，让投资者能够更加清晰、全面地知悉并了解公司价值，增强投资者认同感、凝聚共识。此外，公司还制定了《舆情管理制度》，以及时妥善处理各类舆情对公司正常生产经营活动、股票价格、商业信誉等造成的影响，有效防范和化解舆情危机，维护公司的良好形象和声誉，切实保护投资者的合法权益。 五、坚持规范运作，提升公司治理水平 公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《股票上市规则》等法律法规的要求，不断完善法人治理结构，提高规范运作水平。公司制定了《公司章程》、三会议事规则，以及涵盖公司生产经营管理、财务管理、投资管理、信息披露、关联交易、对外担保等方面的内部控制制度，各项制度均能有效指导公司的运营管理。报告期内，公司股东大会严格按照《公司法》《公司章程》等有关规定，有效发挥职能。董事会向股东大会负责，负责公司的日常运营，按照法定程序行使职权；独立董事履职尽责，认真审议决策事项，为公司发展建言献策。管理层认真落实公司股东大会和董事会决议，在职权范围内对公司经营管理实施有效控制。 公司内部机构独立运作，拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于控股股东。控股股东严格规范自己的行为，没有超越股东大会直接或间接干预公司的决策和经营活动，严格履行承诺事项。公司未向控股股东、实际控制人提供担保，不存在控股股东、实际控制人占用上市公司资金的行为等公司治理不规范的情况。公司将继续严格遵守《公司法》及有关公司治理的规定和要求，持续完善公司法人治理制度，逐步提高公司法人治理能力。 六、督促落实“关键少数”责任，提升规范意识 公司始终与控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员等保持密切沟通，积极组织其参加证监会、上海证券交易所等监管部门以及上市公司协会举办的相关培训，同时在内部做好日常提示及重要窗口提醒，不断加强“关键少数”的合规意识，不断提高履职能力。报告期内，公司组织公司董事、高级管理人员等参加内蒙古证监局、上海证券交易所等监管部门及上市公司协会组织的各类培训，如“市值管理培训”、“上市公司董事、监事和高管初任培训”等。 未来，公司将持续督促“关键少数”人员积极学习并掌握证券市场相关法律法规，不断增强自律合规意识，强化责任担当，切实推动公司高质量发展。（未完）  |