[中报]富国天盈LOF (161015): 富国天盈债券型证券投资基金（LOF）二0二五年中期报告
原标题:富国天盈LOF : 富国天盈债券型证券投资基金（LOF）二0二五年中期报告 二0二五年中期报告 2025年06月30日 基金管理人： 富国基金管理有限公司 基金托管人： 中国工商银行股份有限公司 送出日期： 2025年08月30日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 富国基金管理有限公司的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中 期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年8月28日复 核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细 阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年1月1日起至2025年6月30日止。1.2 目录 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
2.根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律法规的规定和《富国天盈债券型证券投资基金（LOF）基金合同》的有关约定,2019年8月26日起对富国天盈债券型证券投资基金（LOF）增加收取申购费但不收取销售服务费的A类基金份额，同时原富国天盈债券型证券投资基金（LOF）的基金份额转换为C类基金份额。 2.2 基金产品说明
3.1 主要会计数据和财务指标 （1） 富国天盈债券（LOF）A 金额单位：人民币元
金额单位：人民币元
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 （1） 富国天盈债券（LOF）A
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期 业绩比较基准收益率变动的比较 （1）自基金合同生效以来富国天盈债券（LOF）A基金累计净值增长率变动及其 与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：1、截止日期为2025年6月30日。 2、本基金自2019年8月26日起增加A类份额，相关数据按实际存续期计算。 （2）自基金合同生效以来富国天盈债券（LOF）C基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、截止日期为2025年6月30日。 2、本基金于2011年5月23日成立，建仓期6个月，从2011年5月23日起至2011年11月22日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 富国基金管理有限公司于1999年4月13日获国家工商行政管理局登记注册成立，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。公司于2001年3月从北京迁址上海。2003年9月，加拿大蒙特利尔银行（BMO）参股富国基金管理有限公司的工商变更登记办理完毕，富国基金管理有限公司成为国内首批成立的十家基金公司中，第一家中外合资的基金管理公司。 目前，公司注册资本金5.2亿元人民币，股东为：国泰海通证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、加拿大蒙特利尔银行及山东省金融资产管理股份有限公司。公司在北京、成都、广州设立有分公司，并全资设有两家子公司——富国资产管理（上海）有限公司和富国资产管理（香港）有限公司。公司拥有公募基金、特定客户资产管理、QDII、社保、企业年金、基本养老保险基金等基金公司全部业务牌照。 经中国证监会于2025年1月17日批复核准，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”）吸收合并海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”）。 自本次吸收合并交割日（即2025年3月14日）起，合并后的国泰君安（以下简称“存续公司”）承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务，海通证券所持本公司股权亦归属于存续公司，即存续公司成为本公司的主要股东。根据2025年4月4日《国泰海通证券股份有限公司关于完成公司名称变更、注册资本变更、公司章程修订及相应市场主体变更登记的公告》，存续公司正式更名为“国泰海通证券股份有限公司”。 截至2025年6月30日，本基金管理人共管理富国天盛灵活配置混合型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金（LOF）、富国新兴产业股票型证券投资基金、富国中证智能汽车指数证券投资基金（LOF）、富国中证红利指数增强型证券投资基金、上证综指交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金、富国天利增长债券投资基金、富国目标收益一年期纯债债券型证券投资基金、富国中债-1-3年国开行债券指数证券投资基金、富国全球科技互联网股票型证券投资基金（QDII）、富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）、富国富钱包货币市场基金、富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金等391只公开募集证券投资基金。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2、证券从业的涵义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期，富国基金管理有限公司作为富国天盈债券型证券投资基金（LOF）的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国天盈债券型证券投资基金（LOF）基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险、力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定收益为目标，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和相关法规要求，制定了《证券投资公平交易管理办法》，保证公司旗下不同投资组合在系统控制、日常操作层面享有公平的交易机会，并保持各投资组合的独立投资决策权。 本报告期内公司旗下基金严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未出现违反公平交易制度的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现异常交易行为。 在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，报告期内本基金与公司管理的其他投资组合之间，出现2次同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，为投资组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平对待投资组合或利益输送等情况。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 势，高质量发展动能持续积累。制造业升级与外贸韧性成为核心支撑，但地产投资惯性影响、消费修复节奏偏慢等问题仍待改善。海外方面，全球经济分化加剧，主要经济体增长放缓与地缘风险交织。外需短期仍具韧性，但中期不确定性有所加大。 上半年GDP增速保持在中高速区间。一季度受春节季节性因素和政策前期发力带动，表现略好于市场预期。二季度受外部需求边际走弱、房地产市场调整持续等因素影响，增速较一季度略有回落，但整体波动幅度相对可控，经济韧性进一步显现。制造业升级，叠加消费温和复苏成为上半年重要的内生动力。尽管全球贸易摩擦加剧，但高附加值产品出口支撑外贸韧性；同时，制造业投资（尤其是高端制造）与基建投资共同对冲地产投资下行压力。社会消费品零售总额同比增速呈现“前低后稳”特征，年初受春节返乡等因素影响增速较低，二季度随着居民收入预期改善及促消费政策显效，增速逐步回升。升级类消费（文娱用品、通讯器材、家电等）延续高增，显示出大众消费观念变化，同时消费品补贴政策也体现出一定效果。服务消费恢复至近年较高水平。传统大宗消费（如汽车、建筑装潢等）相对疲软，反映居民对耐用品支出仍持谨慎态度。物价方面，居民消费价格基本平稳，核心CPI温和回升。PPI则从二季度开始同比降幅有所扩大，结构性供大于求局面仍待扭转。金融环境方面，央行实施适度宽松的货币政策，继续降准降息，维持流动性充裕，社会融资条件较为宽松，综合融资成本有所降低。 上述环境下，2025年上半年金融市场整体风险偏好逐步提升，债券市场波动有所加大。以10年国债为代表的无风险利率呈现先升后降的趋势，运行区间基本在1.60%-1.90%。收益率曲线一季度整体趋于平坦，二季度后段随着资金价格回落开始走陡。信用债市场，信用利差波动中仍有下降，利差水平持续徘徊在近年来较低水平。权益市场一季度走势较强，二季度初受到外部关税突变影响，短期回调明显。后随着国内对冲政策持续发力及高额关税暂缓，宏观经济运行展现出韧性，股市重拾升势，并在6月底基本回升至前期高点附近。结构上，有色、医药生物和通信等符合全球产业趋势且国内企业开始占据一定优势的板块表现较强。煤炭、食品饮料和地产等传统内需板块相对落后。转债品种总体跟随权益走势，一季度中小盘高价转债表现突出，二季度随着风险偏好进一步提升及行业显，但估值水平也趋于较高水平。投资操作方面，本组合在债券收益率上行过程中，适度增加了中短久期高等级品种配置。信用策略上，在利差补偿较低的环境下，主要配置高等级债券，但也积极寻找部分利差有优势的品种和个券。转债方面，前期维持相对较高仓位，市场不断上涨提升估值的过程中逐步降低仓位。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2025年6月30日，本基金份额净值富国天盈债券（LOF）A为1.3176元，富国天盈债券（LOF）C为1.291元；份额累计净值富国天盈债券（LOF）A为1.3176元，富国天盈债券（LOF）C为2.0213元；本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国天盈债券（LOF）A为0.96%，富国天盈债券（LOF）C为0.78%；同期业绩比较基准收益率情况：富国天盈债券（LOF）A为1.05%，富国天盈债券（LOF）C为1.05%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下半年，中国经济整体仍有望呈现逐步向好态势，但对部分潜在风险点也应保持关注。伴随“抢出口”与设备自然更新周期结束，出口和制造业投资或面临一定下行压力。前期表现较弱的服务业投资和消费，在今年上半年已出现积极改善，但商品消费需要关注以旧换新补贴效用退潮、基数抬升压力。下半年需求政策有望进一步加码，包括政策性开发性金融工具支持服务业投资，适度对冲制造业压力等。基建投资在政府债供给靠前发力带动下表现偏强，但后期需要关注财政力度边际变化。供给端，“反内卷”相关政策有望加强，对于部分落后产能逐步清理退出，有望推动位于行业中上部的企业盈利修复。上述环境下，债券市场短期风险可控，但收益率下行的空间可能也较为有限。可转债市场，在经历前期较大幅度上涨后赔率有所下降，但在部分企业盈利有望回升，资金机会成本较低情况下，个券机会仍可挖掘。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、中国证券投资基金业协会修订并发布的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等法律法规、估值指引的相关规定，以及基金合同对估值程序的相关约定，对基金所持有的投资成，并与基金托管人进行账务核对，经基金托管人复核无误后，由基金管理人对外公布。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据相关法律法规、本基金《基金合同》的约定以及基金的实际运作情况，本报告期内本基金未进行收益分配。本基金将严格按照法律法规及基金合同约定进行收益分配。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的 说明 本基金本报告期无需要说明的相关情形。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，本基金托管人在对本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，本基金的管理人——富国基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金份额持有人利益的行为。 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人依法对富国基金管理有限公司编制和披露的本基金2025年中期报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。 §6 中期财务报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体：富国天盈债券型证券投资基金（LOF） 报告截止日：2025年06月30日 单位：人民币元
6.2 利润表 会计主体：富国天盈债券型证券投资基金（LOF） 本报告期：2025年01月01日至2025年06月30日 单位：人民币元
会计主体：富国天盈债券型证券投资基金（LOF） 本报告期：2025年01月01日至2025年06月30日 单位：人民币元
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署： 陈戈 林志松 徐慧 ————————— ————————— ———————— 基金管理公司负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 6.4 报表附注 6.4.1 基金基本情况 富国天盈债券型证券投资基金（LOF）（以下简称“本基金”）由富国天盈分级债券型证券投资基金转型而成。富国天盈分级债券型证券投资基金系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2011]638号文《关于核准富国天盈分级债券型证券投资基金募集的批复》的核准，由基金管理人富国基金管理有限公司向社会公开发行募集，基金合同于2011年5月23日正式生效，首次设立募集规模为3,504,716,032.32份基金份额。富国天盈分级债券型证券投资基金为契约型封闭式，基金合同生效后三年内（含三年）为封闭式基金，合同生效满三年后，基金转为上市开放式基金（LOF），存续期限不定。经本基金基金管理人计算并经本基金基金托管人中国工商银行股份有限公司确认，基金份额转换基准日（2014年5月23日）转型前富国天盈分级债券型证券投资基金之天盈A份额（以下简称天盈A）的基金份额净值为1.000，本基金管理人按照1.000115068：1的转换比例进行了折算，折算后基金份额净值为1.000元，折算后的原天盈A的基金份额总额由398,590,794.55份调整为398,636,659.60份；转型前富国天盈分级债券型证券投资基金之天盈B份额（以下简称天盈B）的基金份额净值为1.351元，本基金管理人按照1.351278465：1的转换比例进行了折算，折算后基金份额净值为1.000元，折算后的原天盈B的基金份额由1,051,479,348.41份调整为1,420,841,399.34份；基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，份额折算对持有人的权益无实质性影响。根据基金管理人于2019年8月22日发布的《关于富国天盈债券型证券投资基金（LOF）增加A类份额并修改基金合同及托管协议的公告》，自2019年8月26日起，本基金增加A类份额。本基金的基金管理人为富国基金管理有限公司，注册登记机构为中国证券登记结算有限责任公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国家债券、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、公司债券、短期融资券、资产证券化产品、可转换债券、可分离债券和回购等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益证券品种（但须符合中国证监会的相关规定）。 本基金也可投资于非固定收益类金融工具。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与A股股票（包括中小板、创业板及其它经中国证监会核准上市的股票）和存托凭证的申购或增发，并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等，监会的相关规定）。因上述原因持有的股票、存托凭证和权证等资产，本基金应在其可交易之日起的30个交易日内卖出。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，投资于非固定收益类资产的比例不高于基金资产的20%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中债综合指数。 6.4.2 会计报表的编制基础 本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统称“企业会计准则”）编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第3号《半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号《年度报告和中期报告》》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。 本财务报表以本基金持续经营为基础列报。 6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2025年6月30日的财务状况以及2025年1月1日至2025年6月30日止期间的经营成果和净资产变动情况。 6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明 本基金报告期所采用的会计政策、其他会计估计与最近一期年度会计报表所采用的会计政策、会计估计一致。 6.4.5 会计差错更正的说明 本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。 6.4.6 税项 1印花税 经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的3‰调整为1‰；根据财政部、税务总局公告2023年第39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》的规定，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收； 经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自2008年9月19日起，调整由出让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变； 2增值税 根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》的规定，经国务院批准，自2016年5月1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税；根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》的规定，本基金运营过程中发生的增值税应税行为，以本基金的基金管理人为增值税纳税人； 根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规定，证券投资基金的基金管理人运营证券投资基金过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。对证券投资基金在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从证券投资基金的基金管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。增值税应税行为的销售额根据财政部、国家税务总局财税[2017]90号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》的规定确定。 3城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加 根据《中华人民共和国城市维护建设税法》、《征收教育费附加的暂行规定（2011年修订）》及相关地方教育附加的征收规定，凡缴纳消费税、增值税、营业税的单位和个人，都应当依照规定缴纳城市维护建设税、教育费附加（除按照相关规定缴纳农村教育事业费附加的单位外）及地方教育附加。 4企业所得税 根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税； 根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。 5个人所得税 根据财政部、国家税务总局财税[2008]132号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税； 根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自2013年1月1日起，证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税； 根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101号文《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自2015年9月8日起，证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。 6.4.7 重要财务报表项目的说明 6.4.7.1货币资金 单位：人民币元
6.4.7.2交易性金融资产 单位：人民币元
6.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额 注：本报告期末本基金未持有衍生金融资产/负债。 6.4.7.4买入返售金融资产 6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额 单位：人民币元
注：本基金本报告期末无买断式逆回购交易。 6.4.7.5其他资产 注：本基金本报告期末无其他资产。 6.4.7.6其他负债 单位：人民币元
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