同和药业:300636同和药业投资者关系管理信息20250829
|
时间:2025年09月01日 01:26:28 中财网 |
|
原标题: 同和药业:300636 同和药业投资者关系管理信息20250829

江西 同和药业股份有限公司投资者关系活动记录表
证券简称: 同和药业 证券代码:300636 编号:2025006
投资者关系活动类型 | ?特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他() | 参与单位名称及人员姓名 | 华创医药王宏雨/孙芊荟
东吴医药俞昊岚
申万宏源余玉君
民生医药杨涛
国泰海通吴晗
信达证券李春辰
太平洋医药乔露阳
招商证券许菲菲/侯彪
光大证券曹聪聪
中泰证券祝嘉琦/李雨蓓
开源证券阮帅
山西证券魏赟/张智勇
中信证券张恒楠
国盛证券胡偌碧
华安医药杨馥瑗
华西医药孙曼萁
华泰医药李奕玮
华源证券陶宸冉
中金公司吴婉桦
平安证券叶寅/韩盟盟/曹艳凯
华鑫医药胡博新
明亚基金李柯颖
重庆环保基金钟峥嵘
南方基金张玲玲
招商基金贾仁栋/周雨婷
深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前
湘财基金张泉
永赢基金张晓榕
上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)高岳
海富通基金钟舒文
银河基金方伟
方物基金汪自兵
博远基金谭飞
国元证券(自营)张晋
泰康资管翟雪
国联基金陈浩
日胜隆资产管理(上海)有限公司(营业部)王少波 | 时间 | 2025年8月29日11:00 | 地点 | 公司会议室 | 公司接待人员姓名 | 周志承(副总经理、董事会秘书) | 投资者关系互动/主要内容介
绍 | 公司副总经理、董事会秘书周志承先生对公司2025年
半年度的经营情况作了简要介绍:
一、报告期经营情况概述
报告期内,公司实现销售收入42,742.22万元,同比增
长11.88%,其中国外销售34,833.51万元,同比增长6.66%,
国内销售7,908.70万元,同比增长42.59%;新产品实现销
售收入19,518.64万元,同比增长7.16%;成熟品种实现销
售收入23,223.57万元,同比增长16.17%;CMO/CDMO业务实
现销售收入3,229.71万元,同比减少19.05%。
报告期内,公司实现净利润5,848.65万元,同比下降
15.91%(扣非净利润53,68.64万元,同比下降20.50%);
毛利率为31.45%,同比下降3.08个百分点,净利率为
13.68%,同比下降4.52个百分点;销售费用同比下降8.92%,
管理费用同比增长1.04%,财务费用同比下降2.72%,研发
费用同比增长20.14%,研发费用增长的主要原因为报告期
同比研发人员增加。
(一)2025年半年度同比数据解读:
1、由于新老产品销售均增长,非合同定制类半年度营
业收入同比上升15.48%,由于老产品价格处于低位,二厂
区新增产能转固,产能利用率处于爬坡阶段,折旧费用增
长,毛利率同比下降3.17个百分点。
2、合同定制类项目收入同比下降19.05%,毛利率下降
2.68个百分点,合同定制类项目恢复还需要时间。
3、医药原料药销售收入同比上升20.06%,毛利率同比
下降3.70个百分点,主要是由于新老产品销售增长,同时 | | 老产品价格处于低位及折旧费用的增长。
4、医药中间体销售收入同比下降36.15%,毛利率同比
上升5.69个百分点,主要系合同定制类业务减少所致。
5、国内销售同比上升42.59%,毛利率同比上升9.30个
百分点,主要是内销品种增加,国内销售恢复增长。
6、外销收入同比增长6.66%,毛利率同比下降4.29个
百分点,收入增加主要是因为新产品出口增加、合同定制
类项目收入下降综合影响所致,毛利率同比下降主要是因
为二厂区折旧增加。
7、上半年虽然新老产品均实现销量增加,收入增长,
但老产品价格处于低位,另外,由于新厂区目前产量还在
爬坡阶段,折旧费用较高。同时,出于谨慎性原则,充分
计提了减值,净利润同比有一定幅度下降。
(二)2025年二季度同、环比数据解读:
2025年第二季度实现销售收入24,052.46万元,同比增
长36.98%,环比增长28.69%;实现净利润3770.51万元,同
比增长45.08%,环比增长81.44%;毛利率为34.46%,同比
增长2.44个百分点,环比增长6.87个百分点;净利率为
15.68%,同比增长0.88个百分点,环比增长4.56个百分点。
非合同定制业务销售收入21,316.84万元,同比增长
25.86%,环比增长17.15%,毛利率34.43%,同比增长2.11
个百分点,环比增长6.22个百分点;CMO/CDMO业务(定制
业务)实现销售收入2,735.62万元,同比增长339.28%,环
比增长453.67%,毛利率34.70%,同比增长10.98个百分点,
环比增长30.22个百分点;新产品实现销售收入11,454.73
万元,同比增长58.14%,环比增长42.05%;国内销售
4,338.9,5万元,同比增长61.71%,环比增长21.55%。
1、非合同定制类二季度营业收入同比增长25.86%,环
比增长17.15%,是由于新老产品特别是新产品出口与内销
共同增加所致。
2、合同定制类项目营业收入及毛利率同比环比均大幅
上升,主要是由于基数较低所致。
3、医药原料药销售额二季度同环分别比增长34.98%和 | | 18.14%,是由于新老产品特别是新产品销售增长所致。
4、医药中间体销售额同比增长53.09%,环比增长
254.93%,系定制类业务增加及基数较低所致。
5、国内销售同比增长61.71%,环比增长21.55%,主要
是因为内销品种增加所致。
6、外销同比增长32.51%,环比增长30.38%,是因为新
老产品出口均增加所致。
7、老产品国内外需求正在恢复,虽然价格仍处低位,
但数量呈现增长,去库存过程结束,价格已经基本企稳。
二、未来发展展望:
1、内销业务:
2025年上半年内销7,908.7万元,同比增加42.59%。公
司将继续发力国内原料药市场,每年持续提交更多API品种
的国内注册申报,提高完成注册转A及通过现场GMP检查的
品种数量,积极开展推销,实现内销与外销同步增长,推
动公司整体收入持续稳定增长。公司已批准的维格列汀、
非布司他、瑞巴派特、米拉贝隆、恩格列净、阿戈美拉汀、
美阿沙坦钾、克立硼罗等产品开始陆续加入内销梯队,这
些新产品的加入将提升销售额和内销占比。
2、新产品出口业务:
公司依然是将新产品抢首仿,做全球主流通用名药第
一供应商作为公司的核心竞争力,加大已技术成熟的17个
新品种的国内外推销力度,同时持续保持较高的研发投入
水平,每年新立项10个左右的原料药研发项目,保持在该
领域的持续竞争优势。
由于药品专利在不同国家有1-5年不等的延期,对于同
和药业这样在专利到期前10年立项开发多个新品种,并与
多个下游客户提前绑定作为一供的原料药公司来说,意味
着在较长的时间里有持续的较多的增量客户。未来,公司
第三梯队的产品也将陆续加入新产品的行列,扩大新产品
队伍,占领更多国际市场的份额。
新产品是增速最快的板块,新产品新兴市场专利开始
密集到期,欧美日韩市场开始陆续到期,2025年上半年新 | | 产品规范市场已经开始陆续放量。
3、CMO/CDMO(定制)业务:
CMO/CDMO业务二季度有所增长,未来可期。近年公司
在CMO/CDMO项目上新增项目有所增多,在部分老项目逐渐
退出市场的情况下,公司将积极服务现有项目,大力开拓
新项目,争取新项目能早日放量以弥补现有老项目订单减
少带来的缺口。
4、成熟品种出口业务:
成熟产品国际市场下游端去库存基本结束,销量开始
恢复,公司将依靠有力的降本增效策略,抢占更多的国际
市场份额,为业绩提升作出贡献。
5、产能:一厂区部分车间技改还能增加部分产能;二
厂区一期工程已结项投入生产;二厂区二期工程正在建设,
二期主要建设7个合成车间和一个研发楼,已完成土建主
体工程,其中两个车间已完成设备安装调试即将陆续开始
试生产,预计在2026年可贡献产能,新研发楼即将投入使
用。虽然现阶段二厂区的折旧费用较大,但由于生产的品
种都是新产品,随着未来几年产能利用率的稳步提升,成
本压力将逐年减轻并超越一厂区,成为业绩贡献的主要力
量。
接下来进入投资者提问环节:
1、2025上半年专利到期的新产品在新兴市场和高端法规
市场的拆分,以及未来三年增长趋势?
答:2025年上半年新产品增长较快,达到1.95亿元,其中
高端法规市场为1.60亿元,新兴市场为0.35亿元,随着
近三年新产品专利密集到期,未来增长趋势向好。
2、问:CDMO业务趋势和展望?
答:CMO/CDMO业务二季度有所增长,未来可期。近年公司
在CMO/CDMO项目上新增项目有所增多,在部分老项目逐渐
退出市场的情况下,公司将积极服务现有项目,大力开拓
新项目,争取新项目能早日放量以弥补现有老项目订单减 | | 少带来的缺口。CMO/CDMO业务有望在2027、2028年实现快
速增长。
3、问:产能利用率和未来毛利率、净利率展望?
答:一厂区产能利用率较高,部分车间技改还能增加一些
产能;二厂区一期工程已结项投入生产,产能利用率还在
逐步提升;二厂区二期工程正在建设,二期主要建设7个
合成车间和一个研发楼,已完成土建主体工程,其中两个
车间已完成设备安装调试即将陆续开始试生产,预计在
2026年可贡献产能,新研发楼即将投入使用。虽然现阶段
二厂区的折旧费用较大,但由于生产的品种都是新产品,
随着未来几年产能利用率的稳步提升,成本压力将逐年减
轻并超越一厂区,成为业绩贡献的主要力量。未来毛利率
和净利率将持续改善。
4、问:内销市场需求与价格情况?后续品种规划?
答:内销需求在恢复,2025年上半年内销7,908.7万元,同
比增加42.59%,但价格还在低位。公司将继续发力国内原
料药市场,每年持续提交更多API品种的国内注册申报,提
高完成注册转A及通过现场GMP检查的品种数量,积极开展
推销,实现内销与外销同步增长,推动公司整体收入持续
稳定增长。
至于后续品种规划,我们会结合自身的预判及与下游
客户的沟通,有的放矢地选择品种,兼顾系列化与特色细
分品种。
5、问:上半年不同地区,不同品种原料药价格变化趋势?
答:成熟品种国内外价格低位企稳;新产品总体价格呈往
下的趋势,高端市场价格相对稳定,新兴市场下滑相对较
快。
6、问:公司近期资本开支及折旧情况?
答:近期主要投入是二厂区车间建设、研发楼仪器采购、 | | 一厂区技改等;二厂区二期正在试生产的2个车间和研发楼
全部达到预定可使用状态后,预计将增加近3000万折旧,
这些新增折旧将会根据正式投入使用的时间陆续计提,同
时我们收入增长将远超折旧增长。
7、问:公司未来收并购和产业整合规划?
答:主要围绕原料药产业链,没有特别的规划,要找到合
适的标的。
8、问:关税对外销业务的影响?
答:公司直接发美国的产品比例较低,美国对这部分业务
加征关税对公司影响不大;间接业务可能受美国加征关税
影响,目前国内出口及印度出口美国的制剂厂家因为关税
的不确定性,对美国的出口业务持观望态度。上述情况对
公司的影响需要进一步评估。
9、问:制剂一体化的转型节奏与收入贡献预期?
答:公司并未进行制剂一体化的转型;在制剂方面,公司
放弃竞争激烈的一般固体口服制剂的投入,集中精力于高
难度特种制剂研发,实现收入贡献需要一定时间。
10、问:未来原料药新品种立项重点方向?布局的品种有
哪些?
答:以系列化为主,重点品种如维贝格隆、罗沙司他、奥吡
卡朋、瑞美吉泮、替古索司他、阿普昔腾坦、瑞司美替罗、
乌帕替尼等,这些品种已在提交注册过程中。
11、问:未来3-5年新产品会有多少?总体营收体量?
答:公司第二梯队17个新品种在未来3-5年有较大增长空
间,再加上前面介绍过的8个品种在注册中,将会陆续贡献
营收;未来3-5年公司总产能有望达到20亿的规模。
12、问:公司后续研发费用的展望以及重点投入的方向? | | 答:公司会继续保持较高的研发投入水平,研发费用会持
续增长,重点投入方向为原料药、CMO/CDMO、特种制剂。 | 附件清单(如有) | 无 |
中财网

|
|