同和药业:300636同和药业投资者关系管理信息20250829

时间:2025年09月01日 01:26:28 中财网
原标题:同和药业:300636同和药业投资者关系管理信息20250829

江西同和药业股份有限公司投资者关系活动记录表
证券简称:同和药业 证券代码:300636 编号:2025006

投资者关系活动类型?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他()
参与单位名称及人员姓名创医药王宏雨/孙芊荟 东吴医药俞昊岚 申万宏源余玉君 民生医药杨涛 国泰海通吴晗 信达证券李春辰 太平洋医药乔露阳 招商证券许菲菲/侯彪 光大证券曹聪聪 中泰证券祝嘉琦/李雨蓓 开源证券阮帅 山西证券魏赟/张智勇 中信证券张恒楠 国盛证券胡偌碧 华安医药杨馥瑗 华西医药孙曼萁 华泰医药李奕玮 华源证券陶宸冉 中金公司吴婉桦 平安证券叶寅/韩盟盟/曹艳凯 华鑫医药胡博新 明亚基金李柯颖 重庆环保基金钟峥嵘 南方基金张玲玲 招商基金贾仁栋/周雨婷 深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前 湘财基金张泉 永赢基金张晓榕 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)高岳 海富通基金钟舒文 银河基金方伟 方物基金汪自兵 博远基金谭飞 国元证券(自营)张晋 泰康资管翟雪 国联基金陈浩 日胜隆资产管理(上海)有限公司(营业部)王少波
时间2025年8月29日11:00
地点公司会议室
公司接待人员姓名周志承(副总经理、董事会秘书)
投资者关系互动/主要内容介 绍公司副总经理、董事会秘书周志承先生对公司2025年 半年度的经营情况作了简要介绍: 一、报告期经营情况概述 报告期内,公司实现销售收入42,742.22万元,同比增 长11.88%,其中国外销售34,833.51万元,同比增长6.66%, 国内销售7,908.70万元,同比增长42.59%;新产品实现销 售收入19,518.64万元,同比增长7.16%;成熟品种实现销 售收入23,223.57万元,同比增长16.17%;CMO/CDMO业务实 现销售收入3,229.71万元,同比减少19.05%。 报告期内,公司实现净利润5,848.65万元,同比下降 15.91%(扣非净利润53,68.64万元,同比下降20.50%); 毛利率为31.45%,同比下降3.08个百分点,净利率为 13.68%,同比下降4.52个百分点;销售费用同比下降8.92%, 管理费用同比增长1.04%,财务费用同比下降2.72%,研发 费用同比增长20.14%,研发费用增长的主要原因为报告期 同比研发人员增加。 (一)2025年半年度同比数据解读: 1、由于新老产品销售均增长,非合同定制类半年度营 业收入同比上升15.48%,由于老产品价格处于低位,二厂 区新增产能转固,产能利用率处于爬坡阶段,折旧费用增 长,毛利率同比下降3.17个百分点。 2、合同定制类项目收入同比下降19.05%,毛利率下降 2.68个百分点,合同定制类项目恢复还需要时间。 3、医药原料药销售收入同比上升20.06%,毛利率同比 下降3.70个百分点,主要是由于新老产品销售增长,同时
 老产品价格处于低位及折旧费用的增长。 4、医药中间体销售收入同比下降36.15%,毛利率同比 上升5.69个百分点,主要系合同定制类业务减少所致。 5、国内销售同比上升42.59%,毛利率同比上升9.30个 百分点,主要是内销品种增加,国内销售恢复增长。 6、外销收入同比增长6.66%,毛利率同比下降4.29个 百分点,收入增加主要是因为新产品出口增加、合同定制 类项目收入下降综合影响所致,毛利率同比下降主要是因 为二厂区折旧增加。 7、上半年虽然新老产品均实现销量增加,收入增长, 但老产品价格处于低位,另外,由于新厂区目前产量还在 爬坡阶段,折旧费用较高。同时,出于谨慎性原则,充分 计提了减值,净利润同比有一定幅度下降。 (二)2025年二季度同、环比数据解读: 2025年第二季度实现销售收入24,052.46万元,同比增 长36.98%,环比增长28.69%;实现净利润3770.51万元,同 比增长45.08%,环比增长81.44%;毛利率为34.46%,同比 增长2.44个百分点,环比增长6.87个百分点;净利率为 15.68%,同比增长0.88个百分点,环比增长4.56个百分点。 非合同定制业务销售收入21,316.84万元,同比增长 25.86%,环比增长17.15%,毛利率34.43%,同比增长2.11 个百分点,环比增长6.22个百分点;CMO/CDMO业务(定制 业务)实现销售收入2,735.62万元,同比增长339.28%,环 比增长453.67%,毛利率34.70%,同比增长10.98个百分点, 环比增长30.22个百分点;新产品实现销售收入11,454.73 万元,同比增长58.14%,环比增长42.05%;国内销售 4,338.9,5万元,同比增长61.71%,环比增长21.55%。 1、非合同定制类二季度营业收入同比增长25.86%,环 比增长17.15%,是由于新老产品特别是新产品出口与内销 共同增加所致。 2、合同定制类项目营业收入及毛利率同比环比均大幅 上升,主要是由于基数较低所致。 3、医药原料药销售额二季度同环分别比增长34.98%和
 18.14%,是由于新老产品特别是新产品销售增长所致。 4、医药中间体销售额同比增长53.09%,环比增长 254.93%,系定制类业务增加及基数较低所致。 5、国内销售同比增长61.71%,环比增长21.55%,主要 是因为内销品种增加所致。 6、外销同比增长32.51%,环比增长30.38%,是因为新 老产品出口均增加所致。 7、老产品国内外需求正在恢复,虽然价格仍处低位, 但数量呈现增长,去库存过程结束,价格已经基本企稳。 二、未来发展展望: 1、内销业务: 2025年上半年内销7,908.7万元,同比增加42.59%。公 司将继续发力国内原料药市场,每年持续提交更多API品种 的国内注册申报,提高完成注册转A及通过现场GMP检查的 品种数量,积极开展推销,实现内销与外销同步增长,推 动公司整体收入持续稳定增长。公司已批准的维格列汀、 非布司他、瑞巴派特、米拉贝隆、恩格列净、阿戈美拉汀、 美阿沙坦钾、克立硼罗等产品开始陆续加入内销梯队,这 些新产品的加入将提升销售额和内销占比。 2、新产品出口业务: 公司依然是将新产品抢首仿,做全球主流通用名药第 一供应商作为公司的核心竞争力,加大已技术成熟的17个 新品种的国内外推销力度,同时持续保持较高的研发投入 水平,每年新立项10个左右的原料药研发项目,保持在该 领域的持续竞争优势。 由于药品专利在不同国家有1-5年不等的延期,对于同 和药业这样在专利到期前10年立项开发多个新品种,并与 多个下游客户提前绑定作为一供的原料药公司来说,意味 着在较长的时间里有持续的较多的增量客户。未来,公司 第三梯队的产品也将陆续加入新产品的行列,扩大新产品 队伍,占领更多国际市场的份额。 新产品是增速最快的板块,新产品新兴市场专利开始 密集到期,欧美日韩市场开始陆续到期,2025年上半年新
 产品规范市场已经开始陆续放量。 3、CMO/CDMO(定制)业务: CMO/CDMO业务二季度有所增长,未来可期。近年公司 在CMO/CDMO项目上新增项目有所增多,在部分老项目逐渐 退出市场的情况下,公司将积极服务现有项目,大力开拓 新项目,争取新项目能早日放量以弥补现有老项目订单减 少带来的缺口。 4、成熟品种出口业务: 成熟产品国际市场下游端去库存基本结束,销量开始 恢复,公司将依靠有力的降本增效策略,抢占更多的国际 市场份额,为业绩提升作出贡献。 5、产能:一厂区部分车间技改还能增加部分产能;二 厂区一期工程已结项投入生产;二厂区二期工程正在建设, 二期主要建设7个合成车间和一个研发楼,已完成土建主 体工程,其中两个车间已完成设备安装调试即将陆续开始 试生产,预计在2026年可贡献产能,新研发楼即将投入使 用。虽然现阶段二厂区的折旧费用较大,但由于生产的品 种都是新产品,随着未来几年产能利用率的稳步提升,成 本压力将逐年减轻并超越一厂区,成为业绩贡献的主要力 量。 接下来进入投资者提问环节: 1、2025上半年专利到期的新产品在新兴市场和高端法规 市场的拆分,以及未来三年增长趋势? 答:2025年上半年新产品增长较快,达到1.95亿元,其中 高端法规市场为1.60亿元,新兴市场为0.35亿元,随着 近三年新产品专利密集到期,未来增长趋势向好。 2、问:CDMO业务趋势和展望? 答:CMO/CDMO业务二季度有所增长,未来可期。近年公司 在CMO/CDMO项目上新增项目有所增多,在部分老项目逐渐 退出市场的情况下,公司将积极服务现有项目,大力开拓 新项目,争取新项目能早日放量以弥补现有老项目订单减
 少带来的缺口。CMO/CDMO业务有望在2027、2028年实现快 速增长。 3、问:产能利用率和未来毛利率、净利率展望? 答:一厂区产能利用率较高,部分车间技改还能增加一些 产能;二厂区一期工程已结项投入生产,产能利用率还在 逐步提升;二厂区二期工程正在建设,二期主要建设7个 合成车间和一个研发楼,已完成土建主体工程,其中两个 车间已完成设备安装调试即将陆续开始试生产,预计在 2026年可贡献产能,新研发楼即将投入使用。虽然现阶段 二厂区的折旧费用较大,但由于生产的品种都是新产品, 随着未来几年产能利用率的稳步提升,成本压力将逐年减 轻并超越一厂区,成为业绩贡献的主要力量。未来毛利率 和净利率将持续改善。 4、问:内销市场需求与价格情况?后续品种规划? 答:内销需求在恢复,2025年上半年内销7,908.7万元,同 比增加42.59%,但价格还在低位。公司将继续发力国内原 料药市场,每年持续提交更多API品种的国内注册申报,提 高完成注册转A及通过现场GMP检查的品种数量,积极开展 推销,实现内销与外销同步增长,推动公司整体收入持续 稳定增长。 至于后续品种规划,我们会结合自身的预判及与下游 客户的沟通,有的放矢地选择品种,兼顾系列化与特色细 分品种。 5、问:上半年不同地区,不同品种原料药价格变化趋势? 答:成熟品种国内外价格低位企稳;新产品总体价格呈往 下的趋势,高端市场价格相对稳定,新兴市场下滑相对较 快。 6、问:公司近期资本开支及折旧情况? 答:近期主要投入是二厂区车间建设、研发楼仪器采购、
 一厂区技改等;二厂区二期正在试生产的2个车间和研发楼 全部达到预定可使用状态后,预计将增加近3000万折旧, 这些新增折旧将会根据正式投入使用的时间陆续计提,同 时我们收入增长将远超折旧增长。 7、问:公司未来收并购和产业整合规划? 答:主要围绕原料药产业链,没有特别的规划,要找到合 适的标的。 8、问:关税对外销业务的影响? 答:公司直接发美国的产品比例较低,美国对这部分业务 加征关税对公司影响不大;间接业务可能受美国加征关税 影响,目前国内出口及印度出口美国的制剂厂家因为关税 的不确定性,对美国的出口业务持观望态度。上述情况对 公司的影响需要进一步评估。 9、问:制剂一体化的转型节奏与收入贡献预期? 答:公司并未进行制剂一体化的转型;在制剂方面,公司 放弃竞争激烈的一般固体口服制剂的投入,集中精力于高 难度特种制剂研发,实现收入贡献需要一定时间。 10、问:未来原料药新品种立项重点方向?布局的品种有 哪些? 答:以系列化为主,重点品种如维贝格隆、罗沙司他、奥吡 卡朋、瑞美吉泮、替古索司他、阿普昔腾坦、瑞司美替罗、 乌帕替尼等,这些品种已在提交注册过程中。 11、问:未来3-5年新产品会有多少?总体营收体量? 答:公司第二梯队17个新品种在未来3-5年有较大增长空 间,再加上前面介绍过的8个品种在注册中,将会陆续贡献 营收;未来3-5年公司总产能有望达到20亿的规模。 12、问:公司后续研发费用的展望以及重点投入的方向?
 答:公司会继续保持较高的研发投入水平,研发费用会持 续增长,重点投入方向为原料药、CMO/CDMO、特种制剂。
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