招商公路(001965):2025年8月29日投资者关系活动记录表

时间：2025年09月01日 02:01:14 中财网

原标题:招商公路:2025年8月29日投资者关系活动记录表

证券代码：001965 证券简称：招商公路
招商公路投资者关系活动记录表
编号：2025-05

投资者关系 活动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □新闻发布会 □媒体采访 ?业绩说明会 □路演活动 □现场参观 □其他
参与单位名称 及人员姓名	网络直播，面向所有投资者
时间	2025年8月29日15：00-16:00	地点	直播观看地址： 中国证券报·中证网 www.cs.com.cn
上市公司接待 人员姓名	公司董事、总经理：杨旭东先生；财务总监：杨少军先生； 副总经理兼董事会秘书：聂易彬先生
投资者关系 活动主要 内容介绍	问：2025年收费公路管理办法修订对公司的业务影响？ 答:公司密切关注新《收费公路经营管理条例》的制定进展，相较于 现行《收费公路经营管理条例》，新《收费公路经营管理条例》势必 更加符合当前行业发展现状，对行业可持续发展起到积极推动作用。 问：为什么二级市场表现这么差？ 答：公司股票二级市场表现受公司经营业绩、市场资金走向、行业板 块轮动、市场投资热点及风格等多重原因影响。截至目前，招商公路 整体基本面稳定良好，未有重大变化及未披露事项，公司股票价格下 跌受行业板块整体回调影响较为明显。 问：今年上半年的业绩是不是下降了，什么原因导致的？ 答：招商公路2025年上半年实现归母净利润25.04亿元，同比下降 7.56%，利润下降的原因主要因亳阜高速REITs出表，以及公司部分路

	产区域路网道路分流和差异化收费政策等影响所致。 问：公司是不是央企，下半年业绩预计会恢复吗？近期股价下跌，明 显跑输市场，公司是否会加快回购进度？还有没有后续增持计划？ 答：公司控股股东招商局集团为国务院国资委管理的中央企业。目前 公司股票回购正按计划进度实施中，下半年公司将积极开展提质增效 工作，努力提升公司业绩。 问：公司针对市值管理方面有何规划和举措？ 答：公司在市值管理工作中，坚持通过内强质地做优基本面，外塑形 象做实价值传递，合理引导预期，讲好央企故事，增进各方认同，积 极有效向资本市场传递公司价值。以“强合规、优信披、创投关”为 工作抓手，通过股份回购注销、提升ESG管理体系等举措，积极传递 企业投资价值。 问：公司是否有市值管理方面的规划，是否将市值管理纳入公司日常 管理？ 答：招商公路始终致力于打造高质量可持续发展的上市公司，注重统 筹价值创造与价值实现，近年来，招商公路积极落实响应国务院国资 委等监管部门相关要求，高度重视市值管理日常工作建设，结合最新 监管要求与公司自身实际，制定完成《招商公路市值管理制度》将市 值管理纳入公司日常管理。 问：作为央企唯一的公路运营平台，在全产链布局上还有哪些战略考 虑，迎接十五五的到来？ 答：除收费公路主业外，公司还积极布局了交通科技、智能交通、交 通生态等产业链上下游业务，公司目前正在编制十五五规划，将围绕 收费公路运营产业链推动数智化、绿色化发展，拓展路衍经济，持续 培育新的利润增长点。
	问：今年以来公司股价下跌幅度较大，2022-2024股东回报计划已经到 期，能否尽快推进新的股东回报计划发布？ 答：2022年度至2024年度，公司认真落实股东回报规划，三年累计现 金分红总额到达90.26亿元，得到了广大投资者的高度认可。目前， 公司已将制定新的三年股东回报规划纳入下半年重点工作内容，未来， 公司将继续贯彻落实“以投资者为本”理念，坚持以效益为中心，同 时结合自身发展阶段资金需求与兼顾股东回报的平衡，科学合理制定 新的未来三年股东回报规划。 问：京津塘高速改扩建工程需投入150亿元左右资金，该事项是否会 影响公司的分红政策？ 答：公司将通过严谨的财务安排，确保在履行改扩建项目的同时，维 护好分红政策的连续性和稳定性。 问：对于招商公路未来三到五年是否有好的前景，还是像现在一样维 持平衡或下降？ 答：招商公路坚持内涵式发展和外延式投资并购相结合、长期转型和 模式升级相结合，相信在未来三到五年会有较好的发展前景。 问：2022-2024股东回报规划已经到期，下一个股东回报计划能否加速 推进并尽快发布？ 答：公司高度重视股东回报，新一期股东回报计划正在按程序制定中， 将在履行决策流程后及时发布，敬请关注公司公告。 问：公司股价连续大幅度下跌，公司是不是有什么重大经营风险？ 答：公司股票二级市场表现受公司经营业绩、市场资金走向、行业板 块轮动、市场投资热点及风格等多重因素影响。截至目前，招商公路 整体基本面稳定良好，未有重大变化及未披露事项。
	问：公司上半年业绩下滑，主要是由于哪些原因造成的？公司对于下 半年业绩如何判断？ 答：公司上半年业绩下滑主要因亳阜高速REITs出表以及公司部分路 产所在区域路网道路分流和差异化收费政策等影响所致。下半年，公 司将坚持以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收，聚焦内生增 长，努力实现全年业绩目标。 问：二季度单季度营业成本的降幅远低于营业收入的降幅，比起一季 度也是如此，导致二季度利润下滑，中间什么费用增加导致的？ 答：一方面，收费经营权摊销成本的降幅与收入降幅（车流量影响） 不是绝对的正比关系，摊销成本的降幅会稍低于车流量降幅影响；另 一方面，二季度开始天气转暖后，各类养护项目逐步开工，养护支出 增加。 问：今年无人化高速路收费窗口对业绩有无影响？ 答：无人化收费窗口、收费机器人等智能化收费系统有助于降低人工 成本，提升通行效率。 问：公司十五五规划是否涉及股东回报？ 答：公司定期制定三年股东回报规划，新一期股东回报计划正在按程 序制定中，将在履行决策流程后及时发布，敬请关注公司公告。 问：2022-2024股东回报计划已经到期，新的股东回报计划能否尽快推 进并出台？ 答：公司高度重视股东回报，新一期股东回报计划正在按程序制定中， 将在履行决策流程后及时发布，敬请关注公司公告。 问：二季度利润为何下降那么多？高速收费业务有什么影响？
	答：公司二季度业绩下滑主要因亳阜高速REITs出表以及公司部分路 段所在区域路网道路分流和差异化收费政策等影响所致。 问：目前泰康减持进度如何，还持有多少股份？我们还打算回购多少 股份？ 答：公司战投股东减持计划及进度由其自身资金需求或投资计划等因 素所决定。公司按照已披露股份回购方案稳步实施回购工作，请您关 注公司后续进展公告。 问：转让部分上市公司股份的考虑初衷是什么？ 答：公司目前持有16家A/H公路上市公司股权，持有上市公司股比在 6%-29%区间，持有上市公司的市值从几亿到几十亿不等。为进一步做 好股权管理，提升招商公路自身的ROE和现金分红水平，以更好的经 营业绩回馈投资者，公司结合自身业务发展实际，开展资本运营工作 是必要的，适时的。 问：近期公司市场表现极差，狂跌近30%，请问公司有何市值管理措施？ 答：公司公司股票二级市场表现受公司经营业绩、市场资金走向、行 业板块轮动、市场投资热点及风格等多重原因影响。公司将通过持续 坚持内强质地做优基本面，外塑形象做实价值传递，合理引导预期， 讲好央企故事，增进各方认同，积极有效向资本市场传递公司价值。 以“强合规、优信披、创投关”为工作抓手，通过股份回购注销、提 升ESG管理体系等举措，积极传递企业投资价值。 问：预计今年整体业绩降幅在10%以内吗？ 答：下半年公司将坚持以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收， 聚焦内生增长，优化各项成本，努力实现全年业绩目标，力争实现全 年业绩成长。
	问：若二级市场价格继续下跌，是否考虑加大股票回购力度？ 答：公司股票回购正在按计划实施中，截至7月31已完成回购2.34 亿元，具体详见公司在深交所及巨潮资讯网发布的回购进展公告。 问：2022-2024股东回报计划已经到期，新的股东回报计划能否加速推 进并出台，这也是公司执行市值管理体系中的一部分？ 答：目前，公司已将制定新的三年股东回报规划纳入下半年重点工作 内容，未来，公司将继续贯彻落实“以投资者为本”理念，坚持以效 益为中心，同时结合自身发展阶段资金需求与兼顾股东回报的平衡， 科学合理制定新的未来三年股东回报规划。 问：亳阜高速什么时候出表的，利润还记入公司归母利润吗？ 答：亳阜高速24年10月21日出表。亳阜高速的利润不再计入公司归 母利润。但我们认购的招商公路REITs的份额是按照权益法核算的， 相关的投资收益计入归母净利润。 问：面对近期公司股价的大幅下跌，公司有无积极的措施来提高投资 者的信心，比如中期分红，增加回购额度等，还有请问已回购的股份 办理注销了吗？ 答：公司目前暂无中期分红计划。已回购股票将在回购期届满后按规 定注销。 问：按照去年的10月份的回购计划，公司将在今年第四季度完成回购 金额不低于3.1亿元，但是目前招商局的其他兄弟单位都已经完成回 购，仅有招商公路没有完成，且公司今年的回购股票的力度和速度明 显放缓，有连续几个月都没有回购，请问是什么原因？ 答：公司股票回购正在按计划实施中，截至7月31已完成回购2.34 亿元，具体详见公司在深交所及巨潮资讯网发布的回购进展公告。
	问：目前股价离公司之前的回购最低价的11.91价格也下跌了13%了， 近期有没有执行回购，还是觉得股价还有下行空间，暂不回购，这样 会极大的重措投资者信心？ 答：公司回购计划正在稳步持续推进中，下一步，公司根据资金安排 及工作部署，科学有序开展回购工作，请您关注公司后续进展公告。 问：公司的回购是否是顶额回购？ 答：公司根据资金安排及工作部署，科学有序开展回购工作，请您关 注公司后续进展公告。
附件清单 （如有）
日期	2025年8月29日