华立科技(301011):2025年度以简易程序向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）
原标题:华立科技:2025年度以简易程序向特定对象发行股票募集说明书（注册稿） 1、公司及董事会全体成员保证本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 2、本募集说明书按照《上市公司证券发行注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第61号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》等要求编制。 3、本次以简易程序向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化由公司自行负责；因本次以简易程序向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本募集说明书是公司董事会对本次以简易程序向特定对象发行股票的说明，任何与之不一致的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 6、本募集说明书所述事项并不代表审批机构对于本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项的实质性判断、确认、批准。 重大事项提示 本重大事项提示仅对需投资者特别关注的风险因素及其他重要事项进行提醒。敬请投资者认真阅读募集说明书“与本次发行相关的风险因素”一节的全部内容。 一、本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项已经公司2024年年度股东大会授权公司董事会实施，并经公司第三届董事会第十五次会议、第三届董事会第十八次会议审议通过。 深交所发行上市审核机构对公司本次以简易程序向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，并于2025年8月27日向中国证监会提交注册。2025年9月9日，发行人已收到中国证监会出具的《关于同意广州华立科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可〔2025〕1972号)。发行人将向深交所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请办理股票发行、登记和上市事宜，完成本次发行全部呈报批准程序。 二、本次发行对象为兴证全球基金管理有限公司、佛山正合资产管理有限公司-正合智远6号私募证券投资基金、北京金泰私募基金管理有限公司-金泰吉祥- 26 一号私募证券投资基金、湖南轻盐创业投资管理有限公司轻盐智选 号私募证券投资基金、诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、上海方御投资管理有限公司-方御投资银樽二号私募证券投资基金、深圳市共同基金管理有限公司-共同元宇宙私募证券投资基金。 本次发行的发行对象均以同一价格认购本次向特定对象发行的股票，且均以现金方式认购本次发行的股票。 三、根据投资者申购报价情况，并严格按照认购邀请书确定发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为24.21元/股。 本次发行的定价基准日为发行期首日（即2025年8月5日），发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%（定价基准日前20个交易日公司股票均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）。 若公司在本次发行的定价基准日至发行日期间发生派发现金股利、送红股或资本公积金转增股本等除权、除息事项，则将根据深圳证券交易所的相关规定对发行价格作相应调整。 四、根据本次发行的竞价结果，本次发行的股票数量为6,137,959股，未超过本次发行前公司总股本的30%，对应募集资金金额不超过3亿元且不超过公司最近一年末净资产的百分之二十。 若公司股票在定价基准日至发行日期间发生送红股、资本公积金转增股本或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动及本次发行价格发生调整的，或本次发行的股份总数因监管政策变化或根据发行批复文件的要求予以调整的，则本次发行的股票数量将进行相应调整。最终发行股票数量以中国证监会同意注册的数量为准。 五、本次以简易程序向特定对象发行的股票，自发行结束之日起六个月内不得转让。发行对象所取得公司向特定对象发行的股份因公司分配股票股利、资本公积金转增等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。限售期届满后发行对象减持认购的本次发行的股票须遵守中国证监会、深交所等监管部门的相关规定。若相关法律、法规和规范性文件对发行对象所认购股份限售期及限售期届满后转让股份另有规定的，从其规定。 六、根据本次发行的竞价结果，本次发行拟募集资金总额为148,599,987.39元，不超过人民币3亿元且不超过公司最近一年末净资产的百分之二十；在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目： 单位：万元
七、本次发行股票前公司的滚存未分配利润由本次发行完成后新老股东共享。 八、公司本次发行符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律、法规的有关规定，本次发行不构成重大资产重组，不会导致公司控制权发生变化，不会导致公司股权分布不符合上市条件。 九、根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(国发[2014]17号)、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(国办发[2013]110号)以及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》(证监会公告[2015]31号)的要求，为保障中小投资者的利益，公司就本次发行事项对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并起草了填补被摊薄即期回报的具体措施，相关主体对公司填补回报措施的切实履行作出了承诺，详情参见本募集说明书“第七节声明”之“八、董事会关于本次发行的相关声明及承诺”之“（二）关于本次发行股票摊薄即期回报采取的措施及承诺”。 十、本公司特别提醒投资者注意“第五节与本次发行相关的风险因素”中的下列风险： （一）产业政策风险 近年来，国家相关政府部门出具了一系列支持鼓励游戏游艺产业发展的政策，为商用游戏游艺设备产业快速、健康发展提供了良好的政策支持。如果未来游戏游艺设备产业政策发生重大变化或调整，但公司未能及时调整并充分适应监管政策的变化，可能会对公司业绩造成不利影响。 （二）汇率波动风险 公司产品外销及境外原材料采购主要以美元、港元、日元等报价和结算，公司在报价时已考虑汇率波动的可能性。但汇率受国内外政治、经济等众多因素影响，若未来人民币对外币汇率短期内波动较大，公司存在汇兑损失的风险。 （三）宏观经济波动的风险 公司下游主要涉及游乐场、主题乐园等，与宏观经济周期和商业地产业态升级、商业综合体数量等因素有较大关联性。如果未来宏观经济运行出现较大幅度的波动，居民在文化娱乐方面的消费将减少，会导致下游客户的产品需求减少，对公司的生产经营状况产生不利影响，公司的经营业绩将存在波动的风险。 （四）应收账款风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为28,001.73万元、25,621.06万元、29,385.31万元和26,142.58万元，占流动资产的比例分别为40.40%、35.21%、37.26%和33.20%。公司应收账款占流动资产比例较大。虽然公司客户主要为国内知名游乐场所和主题乐园，且公司对应收账款已建立较为严格的考核管理制度，但如果未来客户经营环境、财务状况等出现重大不利变化，不排除可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司的资金使用效率及经营业绩产生不利影响。 （五）存货风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为26,943.07万元、26,545.95万元、26,732.30 31,275.51 38.87% 36.49% 万元和 万元，占流动资产的比重分别为 、 、 33.90%和39.72%，公司存货金额较大且占流动资产的比例较高。公司根据市场需求和销售订单制定销售预测，生产部门根据市场预测及客户订单情况，以及结合已有库存数量制定出可行的生产计划。报告期内，公司存货不存在大幅跌价的情况，如果未来公司对市场需求的预测出现重大偏差，备货产品市场需求下降或市场价格大幅下降，将导致公司存货可变现净值减少，存货跌价风险提高，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 （六）贸易摩擦的风险 公司产品外销覆盖东南亚、欧洲、北美洲及中东等地区，境外采购涉及日本、美国等国家及中国台湾地区。贸易摩擦可能导致公司进出口产品成本上升、价格竞争力削弱，加剧海外业务风险。 （七）募集资金运用不能达到预期效益的风险 尽管公司对本次募集资金投资项目进行了充分的论证，但在实际的实施过程风险。虽本次募投项目的效益是在公司合理预测的基础上确定的，但无法排除因政策环境、市场需求等方面发生重大不利变化导致募集资金投资项目产生的经济效益不达预期的风险。 （八）最近一期业绩下滑导致业绩波动的风险 2025年一季度，公司实现营业收入18,501.13万元，较上年同期减少14.04%；实现归属于上市公司股东的净利润1,142.97万元，较上年同期减少42.78%。对比同行业上市公司，金马游乐2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润-66.44万元，同比下降106.83%；奥飞娱乐2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润4,910.15万元，同比下降2.76%。公司最近一期业绩下滑主要受到产品更新换代等暂时性影响，预计相关影响不会持续至全年，亦不会形成短期内不可逆转的下滑。但若公司产品更新换代后市场需求不及预期、下游消费环境下行，公司可能面临经营业绩波动的风险。 释义 本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：一、一般术语
目录 发行人声明....................................................................................................................1 重大事项提示................................................................................................................2 ................................................................................................................................7 释义 一、一般术语.........................................................................................................7 二、专业术语.........................................................................................................9 目录..............................................................................................................................11 第一节发行人基本情况............................................................................................14 一、发行人基本情况...........................................................................................14 ...................................................14 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 三、所处行业主要特点及行业竞争情况...........................................................16四、公司服务的主要内容及业务模式...............................................................33五、现有业务发展安排及未来发展战略...........................................................51六、财务性投资情况...........................................................................................52 七、重大未决诉讼、仲裁及行政处罚情况.......................................................58...............................................................................................59八、同业竞争情况 九、报告期内年报问询函情况...........................................................................61 第二节本次发行方案................................................................................................62 一、本次发行股票的背景和目的.......................................................................62 二、发行对象及与发行人的关系.......................................................................64 三、本次以简易程序向特定对象发行方案概要...............................................64四、本次发行是否构成关联交易.......................................................................67 五、本次发行是否导致公司实际控制权发生变化...........................................67六、本次发行股票方案的实施是否可能导致股权分布不具备上市条件.......68七、本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划...................68八、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序...............................................................................................................................68 九、发行人符合以简易程序向特定对象发行股票并上市条件的说明...........69第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析............................................82一、本次向特定对象发行股票募集资金使用计划...........................................82二、本次募集资金使用的具体情况...................................................................82三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响...........................................97四、本次募集资金使用的可行性分析结论.......................................................98五、发行人历次募集资金使用情况...................................................................98第四节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析......................................104一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划.............104二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况.............105三、本次发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况.........................................................................105 四、本次发行完成后，公司不存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联人占用的情形，或公司为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的情形.....................................................................................................................105 五、本次发行对公司负债的影响.....................................................................106 ......................................................................107第五节与本次发行相关的风险因素 一、与发行人相关的风险.................................................................................107 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的风险.....................................109三、与本次募投项目相关的风险.....................................................................109 四、其他风险.....................................................................................................110 第六节公司利润分配政策及执行情况..................................................................111 .......................................................................111一、《公司章程》利润分配政策 二、最近三年利润分配及未分配利润使用情况.............................................114三、公司未来三年（2025年-2027年）股东回报规划..................................115第七节声明..............................................................................................................119 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明.....................................119二、发行人控股股东、实际控制人声明.........................................................120.....................................................................121三、保荐机构（主承销商）声明 四、发行人律师声明.........................................................................................123 五、承担审计业务的会计师事务所声明.........................................................124六、发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺.....................................125七、发行人控股股东、实际控制人承诺.........................................................126八、董事会关于本次发行的相关声明及承诺.................................................127附件一：公司及其控股子公司主要注册商标一览表.....................................131附件二：公司及其控股子公司主要专利一览表.............................................153附件三：公司及其控股子公司主要著作权一览表.........................................160附件四：公司及其控股子公司主要域名一览表.............................................177第一节发行人基本情况 一、发行人基本情况
（一）股权结构 截至2025年3月31日，公司总股本为146,692,000股，股本结构如下：
单位：万股
截至报告期末，华立国际直接持有发行人44.03%的股份，为公司控股股东；苏氏创游为华立国际的控股股东，持有华立国际68.80%股份；苏本立先生为苏86.59% 氏创游的控股股东，持有苏氏创游 股份。综上，苏本立先生直接持有发行人1.96%的股份，通过华立国际间接控制发行人44.03%的股份，苏本立先生通过直接或间接方式合计控制发行人45.99%的股份，为公司的实际控制人。 发行人控股股东和实际控制人的基本情况如下： 1、控股股东华立国际
1965 苏本立，男， 年出生，加拿大国籍，拥有中国香港永久居留权，高中学历。2010年8月至2015年8月于广州华立科技有限公司任董事长；2015年9月至今于广州华立科技股份有限公司任董事长、总经理。 （三）发行人上市以来控股股东和实际控制人变动情况 发行人上市以来控股股东和实际控制人未发生过变化。 三、所处行业主要特点及行业竞争情况 （一）公司所处行业说明 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C24文教、工美、体育和娱乐用品制造业”中的“C246游艺器材及娱乐用品制造”。结合公司的主要业务和产品情况，公司所处细分行业为“C2462游艺用品及室内游艺器材制造”。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主要业务所处行业为“C24文教、工美、体育和娱乐用品制造业”。 （二）行业的主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 1、公司行业主管部门 公司所处行业的主管部门为各级人民政府文化和旅游行政部门、工业和信息化部。 文化和旅游部负责制定全国游戏游艺设备管理政策并监督实施。省级文化和旅游行政部门负责对本辖区生产或者进口游戏游艺设备内容审核和机型机种分类。县级以上文化和旅游行政部门负责对本辖区游戏游艺设备的监督管理。 工业和信息化部承担主机等电子信息产品制造的行业管理工作；组织协调电子元件等基础产品的开发与生产，组织协调电子信息产品所需配套元器件、仪器和材料的国产化；拟订并组织实施软件、系统集成及服务的技术规范和标准；推进软件服务外包；指导、协调信息安全技术开发。 2、公司行业技术监管部门 公司所处行业的技术监管部门为国家市场监督管理总局及地方市场监督管理部门。国家市场监督管理总局拟订并实施室内商用大型游戏游艺机质量发展的制度措施，负责统一管理标准化工作。公司是国家市场监督管理总局发布的《游戏游艺机产品规范第1部分：通用要求》（GB/T30440.1-2013）及《游戏游艺机产品规范第3部分：室内商用大型游戏游艺机》（GB/T30440.3-2013）起草单位之一，公司董事长苏本立是主要起草人。 地方市场监督管理部门承担推动建设知识产权保护体系及当地商用大型游戏游艺机质量控制、标准化、安全监察等职责。 3、公司行业自律组织 中国文化娱乐行业协会与广东省游戏产业协会是行业内的自律组织。 中国文化娱乐行业协会是由民政部登记管理，文化和旅游部业务主管，公安部支持的国家一级协会。主要职能是开展文化娱乐业产业结构、组织结构、经营管理等方面的调查研究，制定并监督执行行业技术、服务规范。协助政府制定行业管理规章制度，协调行业关系，创造和维护行业公平竞争的环境与市场秩序，引导和规范文化娱乐业经营活动有序健康发展。公司是中国文化娱乐行业协会电子游戏竞技分会的副会长单位。 GEGIA 28 广东省游戏产业协会（ ）由腾讯、网易、华立科技等 家龙头企业 联合发起成立，是由从事游戏产业及涉游戏相关产业的企事业单位自愿结成的行业性、非营利性社会组织，其主管单位为广东省文化和旅游厅。广东省游戏产业协会致力于推动游戏产业健康发展，是广东省唯一的省级游戏协会。公司是广东省游戏产业协会的副会长单位。 4、公司行业监管机制 为鼓励企业充分挖掘中华优秀传统文化价值内涵，积极弘扬社会主义核心价值观，研发生产拥有自主知识产权、体现民族精神、内容健康向上兼具运动体验、技能训练、益智教育、亲子互动等功能的游戏游艺设备，我国对游戏游艺设备制定了严格的管理制度。 根据文化和旅游部出台的《游戏游艺设备管理办法》规定，从事游戏游艺设备生产和销售的企业应当向所在地省级文化行政部门提出内容审核申请（不包含用于出口销售的游戏游艺设备）。省级文化行政部门应当自受理申请之日起20日内作出决定，审核通过的，出具《游戏游艺设备内容审核批准单》，并报文化和旅游部统一向社会公布。从事游戏游艺设备生产和销售的企业取得《游戏游艺设备内容审核批准单》后，可以向国内市场销售其游戏游艺设备。游戏游艺设备规则和程序需要改进或者系统需要升级的，应当重新报省级文化行政部门，经内容审核通过后方可面向国内销售。 5、主要法律法规及政策 （1）行业主要法律法规及行业主要标准 为促进行业健康有序发展，并规范企业经营行为，我国陆续颁布多项法律法规，从研发、制造、销售及经营等环节对从事设备制造行业的企业及下游娱乐经营场所进行规范管理，主要法规的名称、发布时间、发布部门及主要内容如下表所示。
2019年11月，文化和旅游部颁布《游戏游艺设备管理办法》（以下简称“《办法》”），进一步规范引导游戏游艺设备制造及运营行业的发展。《办法》明确鼓励企业充分挖掘中华优秀传统文化价值内涵，积极弘扬社会主义核心价值观，研发练、益智教育、亲子互动等功能的游戏游艺设备。同时从以下方面做出要求：（1）面向娱乐场所或者其他经营场所销售游戏游艺设备前，生产企业或者进口单位应当在游戏游艺设备显著位置张贴游戏游艺设备电子标识，并依照省级文化和旅游行政部门确定的机型机种类别，标注“游艺娱乐设备”或者“电子游戏设备（机）（除国家法定节假日外，不得向未成年人提供）”字样。（2）在监督管理方面，游戏游艺设备生产企业和进口单位应当建立游戏游艺设备内容自审管理制度，配备专职内容审核人员，加强游戏游艺设备内容自审工作。 《办法》自2020年1月1日实施，对游戏游艺行业及公司产生重大影响，鼓励类游戏游艺设备将成为行业内重点研发方向。拥有自主研发能力的制造厂商将在行业竞争中占据显著优势。 （2）行业主要政策
（三）行业发展趋势 1、室内商用游戏游艺设备概念及特点 游戏游艺设备，又称游戏游艺机（AmusementGame），根据《中华人民共和国国家标准（GB/T30440.1-2013）游戏游艺机产品规范第1部分：通用要求》，是指通过专用设备提供使消费者产生感知互动的游戏内容和游戏过程从而实现娱乐功能的电子、机械装置。游戏游艺机产品分为室内商用游戏游艺机、手持式游戏机和家庭游戏机三大类。室内商用游戏游艺机（Arcade）指一种放置在商业综合体、购物中心、游乐场等的经营性游乐设备，为游艺娱乐的商用平台，具有互动智能、模拟形体动作等功能，糅合声、光、体感等技术，使用户达到健身益智、愉悦身心、休闲游乐的目的。 室内商用游戏游艺设备的主要特点如下： 第一，设备更注重多维度的娱乐体验设计。室内商用游戏游艺设备在研发、制造过程中，硬件设施构造与软件创意设计紧密贴合。因此设备通常具有较大体积、绚丽外形、多样化的交互硬件设施，能从视觉、听觉、触觉等多个维度使用性，使得大多数游戏控制器无法在家庭中普及，这也是室内商用游戏游艺设备吸引消费者的重要因素。 第二，设备种类丰富且专用性较强。根据用户需求的不同，室内商用游戏游艺设备可分为模拟体验类、亲子娱乐类、休闲运动类等类型。厂商将游乐背景体现在产品外观设计、操作方式等方面，一台设备通常只用于模拟一种场景，设备专用性较强。因此，设备运营场所需要购置不同类型的设备，以满足不同用户的差异化需求。 第三，设备的游艺休闲性较强。面对面的游艺互动比虚拟世界中交流更加真实，也更容易促进用户针对游艺产品进行讨论和沟通。此外，用户在轻松愉快的氛围下，与家人、朋友一起参与互动，主要目的是工作之余的放松减压和愉悦身心，或者是父母与孩子之间的亲子互动、情感交流，是一种健康的休闲娱乐方式，用户长时间游戏并成瘾的可能性很小。 2、全球室内商用游戏游艺设备行业发展现状 （1）产品样式多元化 1971 “COMPUTERSPACE” 年，世界第一台游戏游艺设备 在美国的电脑试验 室中诞生，成为室内商用游戏游艺设备的初始模型。全球室内游戏游艺设备从诞生至今，由传统以格斗、动作类游戏设备为主，逐渐转变为以创意策划为中心，注重科技体验和文化体验，兼具运动健康、亲子互动、休闲娱乐等功能的产品。 （2）消费水平提升增加游戏游艺设备需求 美国、日本、欧洲等发达国家和地区为商用游戏游艺设备发源地和主要市场，发展时间较长，相关产业比较成熟，产品的更新换代需求较大。随着我国工业体系的不断发展完善，居民消费水平的不断提高，依托产业链资源集聚优势和庞大消费市场，我国逐步成为全球游戏游艺设备的主要开发、制造和消费市场。 亚洲、非洲、南美洲等发展中地区，尤其是我国，人口基数庞大，随着经济水平的不断发展、人们生活水平的不断提升、“一带一路”相关区域和国家商业房地产的业态升级，人们将越来越重视文化娱乐体验方面的投入，亚非拉等发展中地区将成为未来全球游戏游艺设备市场增长重要的引擎。 （3）国际巨头纷纷加快产业链延伸 商用游戏游艺设备行业巨头产业已从传统的商用游戏游艺机的开发、生产、销售业务，向产业链上下游延伸，涉及动漫制作、软件开发、设备制造、游艺游乐场所运营、IP衍生品开发与运营等完整产业链条，引领全球商用游戏游艺机企业的发展潮流。 3、中国游戏游艺设备行业发展现状 （1）政策迭代与监管创新双轨护航行业健康发展 商用游戏游艺设备于上世纪80年代经中国香港进入广东等沿海地区，逐步向内陆辐射。2015年9月，公安部、文化部联合印发《关于进一步加强游戏游艺场所监管促进行业健康发展的通知》；2016年9月，文化部出台《关于推动文化娱乐行业转型升级的意见》，首次从顶层设计层面鼓励研发益智健身类游艺设备，鼓励游戏游艺产业发展；2019年11月，文化和旅游部颁布《游戏游艺设备管理办法》，通过设备内容审核制替代传统分级管理，释放行业创新空间；2021年5月，文化和旅游部发布《“十四五”文化产业发展规划》，明确将电子竞技纳2024 5 入游艺行业融合发展体系； 年 月，国家发展改革委等部门联合发布的《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，进一步提出扩大沉浸式游艺设备在文旅综合体中的创新应用。 国家通过简化审批、分类管理、强化技术合规等举措，逐步构建了“包容审慎、动态优化”的监管框架。当前政策核心在于保障内容安全与市场秩序，既为优质企业腾出发展空间，也通过标准化建设推动行业升级。国家层面持续释放鼓励信号，通过政策宽松与规范引导双轨并行，充分体现了对文化娱乐消费领域市场化、专业化发展的明确支持，为行业释放活力和健康发展护航。 （2）居民可支配收入的提高增强了人们文化娱乐消费的支付能力 改革开放以来，我国经济迅速增长，居民可支配收入也保持较高增长水平，《国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》提出，展望2035年，我国将基本实现社会主义现代化。经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升，经济总量和城乡居民人均收入将再迈上新的大台阶，关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列。未来，随着国民经济的持续增长，居民收入水平及消费能力仍将保持较快增加，除衣食住行类的基础层面消费外，对休闲娱乐、教育等精神层面 的消费需求也不断增加，将为游戏游艺行业的快速发展提供有力的消费基础。 图：2014-2024年全国居民人均可支配收入及其增长速度资料来源：国家统计局 （3）文化产业快速发展、文化消费水平稳步提高 根据国家统计局公布数据，2023年我国文化及相关产业增加值为59,464亿 元，比2014年增长148.39%；文化产业增加值占GDP比重由2014年的3.76% 提高到2023年的4.59%，在国民经济中的占比稳步提高。 图：2014-2023年中国文化及相关产业增加值及GDP占比资料来源：国家统计局 随着我国经济持续快速发展，城乡居民的文化消费需求数量不断增加，整体 质量不断提高。2024年，全国居民人均消费支出28,227元，比上年名义增长5.3%， 扣除价格因素影响，实际增长5.1%。其中，2024年全国居民用于教育文化娱乐 的人均消费支出为3,189元，比上年增长9.8%，教育文化娱乐支出占全部消费支 出的比重为11.3%。 图：2024年全国居民人均消费支出及构成（单位：元）资料来源：国家统计局 （4）技术融合体验式游乐激活线下消费 中国游戏游艺行业在居民文化娱乐支出稳步增长、消费体验升级的双重红利下，迎来“政策鼓励+消费升级”的协同发展机遇。当前，室内游乐场通过深度融合沉浸式主题场景、互动社交元素与前沿科技应用，构建出既能满足年轻群体网红打卡、社交分享需求，又能承载家庭亲子互动娱乐的新型消费空间。这类场景既契合“悦己经济”中个性化体验的价值主张，又通过技术赋能提升内容吸引力，持续激活线下消费活力，成为文娱产业升级的关键突破点。其创新模式不仅推动商业综合体业态迭代，更为行业开辟出融合社交属性、情感价值与科技质感的增量市场，展现出强劲的可持续发展潜力。 （5）生产消费联动升级形成多层次生态 我国线下游戏游艺行业已形成生产端与消费端深度联动的产业生态。广东作为行业核心生产基地，依托广州、中山等地的全产业链集群，在政策支持和行业协会助力下，头部企业通过体感交互技术与IP矩阵建设构建技术壁垒，同步拓展海外市场渠道，持续巩固全球产业枢纽地位。消费市场呈现梯度发展特征，一线城市以商业综合体为载体，通过沉浸式业态抢占年轻消费群体，而三四线城市则通过设备智能化改造和会员运营体系升级，推动传统游艺场所向家庭娱乐中心转型，形成覆盖不同消费层级的市场网络。这种生产端的专业化集聚与消费端的差异化扩容相互赋能，既体现了行业从规模化扩张向质量效益转型的升级路径，也折射出我国娱乐消费市场多层次、强包容的生态特征。 4、中国游戏游艺行业未来发展趋势 随着行业监管完善以及消费市场的扩大，中国室内商用游戏游艺行业将迎来发展的良机，市场规模将不断扩大。依托设备创新与场景多元化持续升级，未来竞争将围绕技术突破、IP运营、区域下沉展开，行业集中度提升与差异化业态并存，推动行业从“设备供应商”向“综合娱乐服务商”转型。 （1）技术革新驱动游戏游艺产业升级 游戏游艺产业作为融合装备制造、信息技术与文化创意的跨界领域，正通过技术创新实现业态重构。在文化部《关于推动文化娱乐行业转型升级的意见》政策引导下，商用游戏游艺机制造商将加大体感交互、增强现实（AR）、混合现实（MR）等前沿技术的设备研发力度，着力开发覆盖全年龄段且兼具益智、健身功能的创新产品。 随着AR/MR技术打破虚实边界，游戏游艺设备通过沉浸式场景、多维感官反馈和实时互动机制，重塑了娱乐体验的深度与维度。同时，便捷的互联支付与服务，推动了游乐场从实体币向电子币支付转化，让客户在游乐场消费时更加便捷。技术迭代不仅提升了文化内容的表达张力，更催生出虚实融合的新型娱乐消费场景，推动商用游戏游艺设备向高技术附加值方向演进，为产业开辟出更广阔的市场增长空间。 （2）泛娱乐IP生态重构游戏游艺产业生态链 IP 未来文化娱乐产业有望进入以 为轴心的资源整合阶段，行业通过引入动漫、影视等头部IP定制主题设备，借力IP流量快速打开市场，并以沉浸式场景提升用户复购率，推动设备研发逻辑从硬件制造转向“IP内容+交互体验”双轮驱动。产业链上下游深度协同，版权方与厂商共建“设备+内容+服务”生态体系，驱动传统室内游艺中心升级为文化消费综合体。当前产业已初步形成IP孵化、跨界联动、IP衍生品推广与商业化的重要场景，推动游戏游艺产业向文化科技融合发展。 （3）大数据驱动游戏游艺产业生态革新 在数字化浪潮驱动下，游戏游艺产业通过分析用户行为数据与交互信息，构建起动态更新的数据资源库，企业得以锚定市场需求，驱动产品研发从传统经验导向转向数据智能决策。通过部署数据分析中台，行业实现从内容创作、场景运营到精准营销的全链路数字化升级，既催生出高沉浸式娱乐产品，又推动线下娱乐空间向智慧服务综合体转型。数据要素有望驱动“用户需求感知-智能内容生产-服务弹性触达”的娱乐产业闭环生态发展。 （4）AI应用助力研发设计，驱动业务流程、运营模式创新 游戏产业正加速融合前沿技术实现多维度突破。企业通过AI辅助设计游戏人物形象、地图、关卡，显著缩短创作周期并提升内容迭代效率。智能对话系统实时解析多语言设计文档与技术需求，同步消除文化语境差异，构建起跨时区的无缝协作网络，同时通过自然语言处理技术为海外用户提供精准的本地化客服与营销支持。AI应用将推动游戏游艺产业向智能化、全球化、全场景化方向迈出关键步伐。 （四）行业竞争格局 1 、行业整体竞争格局 从游戏游艺设备产业链结构来看，生产端虽市场空间广阔，但以中小微企业为主的分散格局导致行业集中度不足；而运营端则展现出传统势力与创新力量并行的双轨特征：一方面，头部大型连锁品牌企业凭借成熟的供应链体系与规模化运营优势持续巩固市场基础盘；另一方面，连锁游乐场的创新势力依托差异化策略切入传统巨头覆盖薄弱的下沉市场，逐步形成具有规模化的品牌效应，推动行业创新变革。目前，行业竞争较为激烈，室内游艺行业在经历了白热化竞争后，逐步开始向好产品、深运营、强推广方向演进变化。 2、发行人产品或服务的市场地位 公司主要从事室内商用游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售、运营业务，形成了游戏游艺设备完整的产业链优势。公司主要管理团队深耕行业三十五年，积累了丰富的实践经验，经过多年的发展，公司在业内拥有良好的品牌形象。（未完）  |