万达轴承(920002):中信建投证券股份有限公司关于江苏万达特种轴承股份有限公司的2025年半年度持续督导跟踪报告
限公司的 2025年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等有关法律法规、规范性文件等的规定，中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”“保荐机构”）作为江苏万达特种轴承股份有限公司（以下简称“万达轴承”“公司”）的保荐机构，负责万达轴承的持续督导工作，并出具 2025年半年度持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作概述
（一）公司面临的重大风险事项 1、客户集中度较高的风险 公司的主要客户为安徽合力、杭叉集团、中力股份、中国龙工、丰田叉车等境内外叉车龙头企业，报告期内，前五大客户的销售占比为 53.46%，占比较高。 如未来公司因产品竞争力下降或遭遇市场竞争对公司与主要客户合作关系的稳定性和紧密性造成不利影响，则对公司的收入、利润等经营业绩会产生较大影响。 2、原材料供应和价格波动风险 报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比为 61.77%，为主营业务成本的主要组成部分。公司主要原材料为钢材、外圈、内圈、侧滚轮组、滚动体、轴头，上述原材料占直接材料的比例为 75.62%，占比较高，对主营业务成本的影响较大。若未来公司主要原材料价格大幅增长，且公司产品销售价格不能同步提高，将对公司的业绩产生不利影响。 3、国际宏观经济环境带来的风险 当前国际宏观经济环境仍处深度调整期，全球多极化格局加速演进与地缘政治矛盾持续深化形成共振。国际秩序层面，局部军事冲突频发叠加大国博弈升级；国际贸易层面，经济领域呈现复苏进程迟滞，内生增长动能疲弱，全球产业链重构进程加剧，结构性通胀压力持续抬升。报告期内，公司主营业务收入中外销收入占比为 8.42%。若国际贸易争端长期继续恶化，未来可能会对公司外销收入及海外市场拓展产生不确定性影响，进而影响公司未来利润增长及盈利质量。 4、经营业绩下滑风险 报告期内，公司的营业收入为 179,405,889.84元。若未来出现宏观经济下行、行业竞争加剧、上游原材料供应紧张或涨价、下游市场需求继续减少、重要客户或供应商与公司合作关系变动等对公司经营构成不利影响的变化，而公司未能采取有效应对措施，公司未来可能存在经营业绩下滑的风险。 5、市场规模较小及成长性受限的风险 公司产品可分为叉车门架轴承和回转支承，其中叉车门架轴承市场可进一步分为前装市场和后市场，回转支承目前主要应用于叉车转向系统及 AGV/AMR智能搬运车。尽管从对行业情况的分析可知公司所处的行业在未来几年预计仍将保持较好增长，但叉车轴承属于轴承行业中的细分小品类，相较于汽车、风电等轴承行业其市场规模较小，且公司份额主要集中于前装市场，规模更大的后市场的份额较低，如果公司在国内遭遇的竞争程度加剧且未能持续保持领先，或公司在境外市场因国际贸易环境等因素拓展不及预期，或公司在后市场采取的经营措施未能有效执行，或公司在机器人领域储备的客户及项目发展不及预期，则公司未来几年将无法实现较好的成长。 （二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况 截至 2025年 6月 30日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员持有的股份不存在质押、冻结的情形。 （三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 无。 （以下无正文） 中财网
 |