中邮科技(688648):中国国际金融股份有限公司、中邮证券有限责任公司关于中邮科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告
关于中邮科技股份有限公司 2025年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中国国际金融股份有限公司与中邮证券有限责任公司（以下合称“联席保荐机构”）作为中邮科技股份有限公司（以下简称“中邮科技”、“公司”）持续督导工作的联席保荐机构，负责中邮科技上市后的持续督导工作，出具 2025年半年度持续督导跟踪报告，本持续督导期间为 2025年 1月 1日至 2025年 6月 30日。 一、持续督导工作情况 中国国际金融股份有限公司、中邮证券有限责任公司 关于中邮科技股份有限公司 2025年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中国国际金融股份有限公司与中邮证券有限责任公司（以下合称“联席保荐机构”）作为中邮科技股份有限公司（以下简称“中邮科技”、“公司”）持续督导工作的联席保荐机构，负责中邮科技上市后的持续督导工作，出具 2025年半年度持续督导跟踪报告，本持续督导期间为 2025年 1月 1日至 2025年 6月 30日。 一、持续督导工作情况
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况 无。 三、重大风险事项 （一）业绩大幅下滑或亏损的风险 若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势，公司存在亏损的风险。 （二）核心竞争力风险 1、市场竞争加剧的风险 公司所处智能物流装备行业属于竞争性行业，下游客户在该领域的投资规模出现一定程度的阶段性调整，可能导致公司所处行业竞争加剧。若公司在市场竞争中不能有效保持核心技术领先优势，不能满足客户对智能物流设备效率、成本、精准性不断提高的要求，公司将面临较大的市场竞争风险，可能出现公司市场地位下滑的情形。 2、核心技术研发及泄密风险 为保持在技术方面的先进性，公司未来需要持续研发核心新技术，并以技术带动产品更新及业务进步。公司长期从事智能物流系统的研发、生产与销售，核心技术在行业内具有较强竞争力，未来仍需持续进行技术研发与产品升级，方能应对激烈的市场竞争。如果公司的技术研发方向不能满足下游市场需求、技术变化和不断升级的标准，或者公司研发出的新产品不能满足客户对于效率、稳定性等要求，公司将面临技术研发投入无法取得预期效果的风险，市场竞争力也将削弱。 此外，尽管公司采取了多项核心技术的保密措施，公司未来仍存在核心技术被他人抄袭、核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等导致的核心技术泄密风险。 （三）经营风险 1、客户拓展失败的风险 公司产品应用领域主要集中于快递物流和电商行业，且客户集中度较高，在继续服务好现有客户的基础上，公司将持续加大快递物流电商行业新客户以及新行业的客户拓展。如未来公司由于新业务拓展所需的客户资源、研发投入、技术验证不及预期，可能存在无法进入客户供应链体系、产品市场认可度不足等情况，无法覆盖业务拓展产生的研发投入、销售投入等成本，进而对公司经营业绩带来不利影响。 2、项目周期较长的风险 公司业务流程一般包括方案初步规划设计、方案细化、物料采购、现场安装调试、项目验收等工作，项目实施周期相对较长，这将导致公司存货余额较大，并占用一定营运资金。如果客户土建工程延期或者在项目实施期间修改方案，将导致项目实施周期进一步延长，进而增加公司运营成本，影响整体盈利水平。 （四）财务风险 1、应收账款及合同资产发生坏账的风险 报告期末，公司应收款项及合同资产账面价值 54,679.05万元，占期末流动资产的比例为 20.79%。如果未来公司主要客户的经营情况或财务状况等发生重大不利变化，则可能导致公司应收账款及合同资产回款周期延长甚至无法收回而发生坏账，从而对公司的经营业绩产生一定的不利影响。 2、存货发生跌价损失的风险 报告期末，公司存货账面价值 39,012.97万元，占期末流动资产的比例为 14.84%。 公司存货主要是公司已发至项目现场但尚未安装调试完成或已安装调试完成但尚未经客户验收的产品。由于公司产品从组装、调试到客户验收需要一定的周期，若公司正在执行的项目由于市场环境的变动，或者项目方案的调整导致继续履约追加成本超过存货可变现净值，则存货存在发生跌价的风险，并可能对公司经营业绩造成一定的不利影响。 （五）行业风险 1、下游客户需求波动的风险 公司所处的智能物流系统行业的市场需求，主要取决于下游快递物流、电子商务等企业的固定资产投资规模及增速。如果未来公司下游客户对转运中心新建扩建、物流设备投入及更新替换等方面的投资需求放缓或下滑，进而减少对智能物流系统的采购，或者公司不能利用自身的优势保持其在行业内的市场地位，则公司存在经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。 2、经营业绩季节性波动的风险 公司主要客户系物流快递行业客户。受“双十一”、“双十二”等电商促销节日影响，四季度为快递业务旺季。公司向客户销售的物流设备普遍在四季度，尤其是“双十一”前集中验收，导致公司下半年销售收入占比相对较高，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。 四、重大违规事项 在本持续督导期间，公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2025年 1-6月，公司主要财务数据如下所示： 单位：元
2025年 1-6月，公司主要财务指标如下所示：
上述主要财务数据及指标的变动原因如下： 2025年 1-6月，公司营业收入 43,356.71万元，较上年同期增长 12.07%，公司实现归属于上市公司股东的净利润 69,470.12万元，主要系公司全资子公司广东信源物流设备有限公司取得广州市天河区旧厂区土地使用权的处置收益。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5,517.05万元，上年同期为-4,209.98万元，亏损主要系受行业竞争加剧，毛利率下降影响。 2025年 1-6月，公司基本每股收益、稀释每股收益为 5.11元/股，上年同期-0.24上年同期为-0.31元/股，主要系毛利率降低所致。 六、核心竞争力的变化情况 （一）技术创新优势 公司始终以技术创新作为驱动企业发展的引擎，持续投入资源用于产品和技术研发。其中，远程可视化集中管控平台技术已升级为基于人工智能的智能集控平台技术，基于该技术，面向设备运维细分领域形成了分拣系统的数字化运维服务平台；融合基于动态算法的高速控制技术和新一代人工智能的视觉识别技术的核心成果，形成面向高精度控制领域的基于深度学习和多模态决策的智能卸车技术；结合近两年人工智能、大模型领域的技术落地，在机器人应用领域形成了机器人引导识别技术和自动倒笼装卸技术等新核心技术。 （二）产品创新优势 公司不断结合下游行业具体需求、应用场景、未来发展趋势，充分应用新技术、新工艺研发产品，形成了以交叉带分拣机、异形件分拣机、高速单件分离、高速摆轮、自动供件台、自动建包机为核心的智能物流装备产品体系，覆盖高速分拣、异形件分拣、散件流自动分离、矩阵初分等细分场景应用的同时，满足从用户大型枢纽到终端网点对智能化装备的实际业务需求；针对下游行业难点问题，动态、及时、灵活地调整产品定位，并实现产品性能持续升级、快速迭代，从而不断推出符合下游客户需求的创新性产品，快速实现产品和解决方案转化。 （三）行业经验优势 公司是国内最早一批布局智能物流设备制造领域研发、设计、制造、集成与销售业务的企业之一，具备先发优势，积累了丰富的项目实施及管理经验，在国内智能物流设备制造领域处于领先地位。公司主导设计并实施了快递物流、电商、机场、烟草等多个行业的上千个项目，包括亚洲第一个货运机场湖北鄂州民用机场转运中心工程分拣设备集成服务项目、中国邮政广州江高邮件处理中心和太原处理中心项目、京东上海亚洲一号无人分拣仓项目、字节跳动、拼多多、希音等新兴电商客户项目、首都机场跨境电商分拣项目、常德烟草立体库料箱输送环线优化项目、三亚机场行李分拣系统项目等。 （四）产品质量与服务优势 公司以客户为中心，秉承“卓越品质”的理念，建立了 ISO9001质量管理、ISO14001环境管理、ISO45001职业健康安全管理体系，实现了从方案策划、研发设计、生产制造、集成安装、系统调试到售后保障的全生命周期质量管理。公司组织架构和质量体系完善、流程规范、业务全过程实现信息化管理，产品取得了 CCC、欧盟 CE、韩国 KC等多项认证，建立了完善的技术服务网络，持续为客户提供了优质的产品和服务。公司始终以精益求精的精神，不断提升产品和服务质量，赢得了国内外客户的认可。 （五）市场地位与品牌优势 凭借强大的研发设计能力、领先的技术水平、严格的产品质量管控、高质量交付和优质服务，经过数十年的打磨，公司产品和服务目前已经覆盖多个下游行业，积累了数量庞大、稳定优质的客户群体。作为下游行业标杆企业长期紧密合作的供应商，公司在行业内树立了良好的品牌形象，在保证现有客户认同和持续合作的同时，为提升市场知名度及行业影响力、获取更多客户的关注和合作机会、进一步开拓相关领域市场夯实了基础。 （六）人才优势 长期稳定、专业、认同公司文化的管理人员和核心技术人员是公司高质量发展的坚实后盾。报告期内，公司加大了各类高素质核心骨干的招聘。公司管理人员高度认同公司的发展理念、企业文化和价值观，熟悉公司的技术、产品、业务流程，能够做出有利于公司发展的决策，积极开发符合公司下游行业客户需求的技术及产品；核心技术人员对行业发展动态、产品研发趋势等具有深刻认知，对公司的产品创新、市场开拓等起着重要推动作用。 七、研发支出变化及研发进展 2025年 1-6月，公司费用化研发投入 3,510.32万元，资本化研发投入 107.51万元，合计研发投入 3,617.83万元，较上年同期下降 15.07%，主要系公司优化研发资源配置，项目研发节奏有所调整。 2025年 1-6月，公司研发工作紧密围绕企业战略目标，重点研发了无人物流车管控技术、远程可视化集中管控平台技术、基于人工智能的智慧集控技术、机器人引导识别技术、自动收格技术、自动倒笼装卸技术等核心技术。当期公司新增专利和软件著作权 19项，其中，发明专利 6项、实用新型专利 10项、软件著作权 3项。 截至 2025年 6月 30日，公司已累计获授权知识产权 457项，其中发明专利 95项、实用新型专利 184项、外观设计专利 7项、软件著作权 171项。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 截至 2025年 6月 30日，公司募集资金使用的具体情况如下： 单位：元
报告期内，以自有资金支付募投项目 8,563,369.21元尚未自募集资金账户转出 截至 2025年 6月 30日，公司有 3个募集资金专户，募集资金存放情况如下： 单位：元
公司 2025年 1-6月募集资金存放和使用符合《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1号——规范运作》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对募集资金进行了专户存放和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。 十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况 （一）持股情况 截至 2025年 6月 30日，公司控股股东中邮资本管理有限公司直接持有公司66,471,076股，持股比例为 48.88%；公司实际控制人为中国邮政集团有限公司，通过中邮资本管理有限公司间接持有公司股份。 截至 2025年 6月 30日，公司董事、监事、高级管理人员直接持有公司股份的情况如下：
注 2：公司于 2025年 6月 25日召开 2024年年度股东会，选举蔡江东先生为公司第二届董事会非独立董事，同时担任公司第二届董事会战略委员会委员职务，任期均自公司 2024年年度股东会审议通过之日起至第二届董事会任期届满之日止 注 3：除上表所示直接持股情况外，公司部分董事和高级管理人员通过员工持股平台上海泓驿企业管理合伙企业（有限合伙）和上海润驿企业管理合伙企业（有限合伙）间接持有公司股票 （二）质押、冻结及减持情况 截至 2025年 6月 30日，公司控股股东、实际控制人及董事、监事和高级管理人员持有的上述股份均不存在质押、冻结及减持的情形。 十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 2025年 1-6月，公司实现营业收入 43,356.71万元，较上年同期增长 12.07%，实现归属于上市公司股东的净利润 69,470.12万元，业绩由亏转盈，主要系公司全资子公司广东信源物流设备有限公司取得广州市天河区旧厂区土地使用权的处置收益。 2025年 1-6月，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,517.05万元，主要系行业竞争加剧影响公司业务毛利率和整体盈利水平。 联席保荐机构建议公司在日常经营中关注可能对公司业绩有较大影响的各类因营风险，积极采取有效措施改善经营业绩，并做好信息披露工作，及时、充分地揭示相关风险，切实保护投资者利益。 中财网
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