华东医药(000963):2025年9月25日投资者关系活动记录表

时间：2025年09月26日 16:20:32 中财网

原标题:华东医药:2025年9月25日投资者关系活动记录表

证券代码：000963 证券简称：华东医药 华东医药股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-006

投资者关系 活动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?其他 现场调研
参与单位名 称及人员姓 名	参与单位：花旗银行、Carlyle、Sumitomo Mitsui DS Asset Management American Century Investment Management 、 Macquarie Investment Management 、Federated Hermes 、Point72 Asset Management 、 Handelsbanken Fonder、Polar Capital、Kieger、3W Fund Management等 机构投资者 15人。
时间	2025年 9月 25日 10:00-11:00
地点	公司会议室
上市公司接 待人员姓名	首席科学官刘东舟、董事会秘书陈波
投资者关系 活动主要内 容介绍	公司经营情况简介 华东医药成立于 1993年，总部位于中国杭州，于 1999年在深圳 证券交易所上市，历经 30余年的发展，公司业务覆盖医药全产业链 拥有医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大业务板块，已发展成 为集医药创新研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。 2025年上半年，公司合计实现实现营业收入 216.75亿元，实现归属于 上市公司股东的净利润 18.15亿元。公司已连续十六年上榜《财富》中 国 500强，并入选美国《制药经理人》全球制药企业 50强。ESG治理 方面，目前公司 WIND ESG评级为 AA级，MSCI ESG评级为 A级， 深交所国证 ESG评级为 AA级。 公司医药工业深耕于专科、慢病及特殊用药领域的研发、生产和销 售，拥有多个在国内具有市场优势的一线临床用药。2025年上半年， 公司医药工业板块继续保持良好增长趋势，实现营业收入 73.17 亿元
	（含 CSO业务），实现归母净利润 15.80亿元。公司积极推进创新研 发，目前在研创新药超过 80余款，主要覆盖内分泌、自身免疫及肿瘤 领域。2025年上半年，公司医药工业研发投入（不含股权投资）14.84 亿元，其中直接研发支出 11.74亿元，直接研发支出占医药工业营收比 例为 15.97%。 医药商业业务立足于浙江，目前业务规模稳居浙江省前二、全国药 品批发十强。2025年上半年，医药商业实现营业收入 139.47亿元，实 现净利润 2.26亿元。 医美业务秉承“全球化运营布局，双循环经营发展”战略，致力于 成为全球领先的医美综合解决方案提供商。全资子公司 Sinclair是公司 全球化的医美运营平台，总部位于英国，在全球范围内拥有多个研发 中心与生产基地，推广销售注射用长效微球、玻尿酸以及面部提拉埋 线等产品，并通过全资子公司 High Tech和 Viora在全球市场研发及拓 展能量源医美器械业务。Sinclair的产品数量和覆盖领域均居医美行业 前列，其中海内外已上市产品达二十余款，在研全球创新产品十余款 2025 年上半年，公司医美板块整体合计营业收入达到 11.12 亿元（剔 除内部抵消因素）。 工业微生物板块积极开拓国际市场，重点推进 xRNA 原料、特色 原料药&中间体、大健康&生物材料、动物保健四大核心业务。2025年 上半年，工业微生物各业务单元均保持较快增长，整体实现销售收入 3.68亿元，较去年同期增长 29%。 投资者互动交流 问题 1、公司创新药研发管线情况？ 答：目前公司创新药研发中心正在推进 80余项创新药产品管线研 发。适应症布局上，主要集中在内分泌/代谢、自免及肿瘤领域，同时 向心血管、肾脏疾病等领域拓展。内分泌领域主要围绕 GLP-1靶点进 行布局，包括口服小分子 GLP-1R激动剂、GLP-1R/GIPR双靶点注射 剂、FGF21R/GCGR/GLP-1R三靶点注射剂等创新药，自身免疫领域主
	要围绕皮科及外用制剂领域进行布局，肿瘤领域主要围绕 ADC进行布 局。 问题 2、公司 ADC创新管线研发进展？ 答：截至目前，公司共有 15个 ADC管线布局。其中，合作产品 ? ? 索米妥昔单抗注射液（爱拉赫 ，ELAHERE ），为全球首个且唯一获 批 FRα 阳性铂耐药卵巢癌的靶向治疗 ADC 药物，也是首个且唯一实 现 PFS 和 OS 双重获益，获得唯一国内外权威指南共同 I级推荐的全 球创新药，已在国内获批。 公司自主研发的差异化创新靶点 ADC 药物管线已形成梯度化布 局，当前重点推进项目包括 HDM2005、HDM2020、HDM2012、 HDM2017及 HDM2024。 其中，靶向 ROR1的 HDM2005，项目进度位于 ROR1 ADC全球 临床研发第一梯队，目前正在国内开展三项临床试验：单药用于治疗 晚期血液瘤（MCL，DLBCL，经典霍奇金淋巴瘤（cHL））的Ⅰ期临床 试验，单药用于治疗晚期实体瘤的Ⅰ期临床试验，以及 HDM2005联合 用药针对 DLBCL患者的Ⅰb&Ⅱ期临床试验。 靶向 MUC17 的 HDM2012 正在开展治疗晚期实体瘤的中国Ⅰ期临 床试验，为全球首个进入临床阶段的 MUC17 ADC。 靶向 FGFR2b的 HDM2020正在开展用于晚期实体瘤的中国Ⅰ期临 床试验。 靶向 CDH17的 HDM2017已于 2025年 7月完成中国 IND递交， 美国 IND申请已于 2025年 9月获批，用于晚期恶性实体瘤。 双靶点 ADC HDM2024正有序推进临床前研究，预计于 2025年第 四季度提交 IND申请。 问题 3、ROR1 ADC研发进展，拟开发适应症？ 答：公司 ROR1 ADC HDM2005目前已完成 2.75mg/kg剂量的爬 坡试验。从现有数据来看，HDM2005有较好的安全性，可以支持进一 步开展联合试验，以及从血液瘤向实体瘤拓展。在血液瘤方面，公司主
	要针对套细胞淋巴瘤 （MCL）、弥漫大 B细胞淋巴瘤 （DLBCL）、经 典霍奇金淋巴瘤（cHL）开展Ⅰ期临床研究；在实体瘤方面，目前正在开 展多个瘤种的Ⅰ期临床，正在积极入组中。 问题 4、公司 CDH17 ADC的差异化优势？ 答：公司自研创新药 HDM2017，由抗 CDH17的单克隆抗体与拓 扑异构酶 I抑制剂通过可裂解连接子偶联而成，药物抗体偶联比（DAR 为 4，相较目前市面上部分在研的 CDH17 ADC，HDM2017的 DAR值 更低，有望在稳定性和安全性上获得差异化优势。 问题 5、公司如何看待肥胖症药物在中国的市场潜力？医保是否 覆盖该适应症？ 答：近年来，我国超重和肥胖人群的患病率呈持续上升趋势。作为 慢性疾病中的独立病种及多种慢性疾病的重要致病因素，肥胖症已成 为我国重大公共卫生问题。未来肥胖症药物的临床需求和市场潜力较 大。 目前单纯性肥胖症通常不在我国国家医保报销范围内，需患者自 费。但肥胖并发的糖尿病、血脂异常、高血压、代谢功能障碍相关性脂 肪性肝病、心血管疾病等可按医保政策报销。 问题 6、HDM1005研发进展及临床数据？ 答：公司自研创新药 HDM1005的体重管理和糖尿病适应症Ⅱ期临 床正分别按计划开展，且进展顺利。体重管理适应症有望于今年底获 得Ⅱ期 topline数据，后续将根据项目进展以公告/新闻的形式或者选择 在国际重要学术会议上发布。目前 HDM1005 体重管理适应症的Ⅲ期 临床准备工作已同步启动。 此前，HDM1005已完成的中国 Ib期临床试验结果显示，经过 4周 治疗体重平均下降幅度最高可达 10.29%，并且在停止治疗后 4周体重 下降仍可维持。
	此外，公司在近期的欧洲糖尿病研究学会年会（EASD）上公布了 HDM1005 高质量减重的最新临床前研究结果。数据显示，HDM1005 显著降低饮食诱导肥胖（DIO）小鼠体重。在 MASH小鼠中的体成分 研究显示，HDM1005优先减少脂肪质量（FM），效果优于等剂量的替 尔泊肽和司美格鲁肽（FM减少占总减重的比例：HDM1005为 81.58% vs. 替尔泊肽 77.44%、司美格鲁肽 71.80%），且肌肉质量（LBM）减 少幅度低于司美格鲁肽（LBM减少占比：HDM1005为 10.60% vs. 替 尔泊肽 10.16%、司美格鲁肽 17.53%）。此外，HDM1005还可显著降 低 MASH小鼠肝脏总甘油三酯（TG）、总胆固醇（TC），并改善非酒 精性脂肪肝病活动评分（NAS）总分。研究表明，HDM1005通过显著 减少脂肪量实现高效减重，并展现出对 MASH的治疗潜力，凸显其在 代谢性疾病管理中的双重获益。 问题 7、公司口服小分子 HDM1002研发进展及竞争优势？ 答：公司口服小分子 GLP-1受体激动剂 HDM1002，目前已完成体 重管理适应症中国临床Ⅲ期研究的全部受试者入组。此外，该产品两项 糖尿病Ⅲ期临床研究已于 2025年 8月先后完成首例受试者入组。已有 的数据显示，该产品在有效性及安全性方面具有竞争力。 问题 8、公司创新药业务收入占比提升预期展望? 答：今年上半年，公司创新产品业务收入贡献持续攀升，当期实现 销售及代理服务收入合计 10.84亿元，同比增幅达 59%。后续随着爱拉 ? 赫 正式上市推广，迈华替尼片、MB-102 注射液等陆续获批，以及塞 ? ? 纳帕利胶囊、爱拉赫 、赛恺泽 等产品如顺利被纳入医保/商保目录， 将有助于推动相关产品放量，创新产品业务收入有望保持持续提升和 快速增长趋势。今年上半年创新产品业务收入占医药工业整体收入的 比重已接近 15%，随着创新产品收入的快速增长，其整体占比也将进 一步提升。 问题 9、公司如何看待未来医美板块的发展？
	答：医美业务是公司大健康布局中的一个重要板块，目前虽阶段性 承压，但公司对该板块未来发展抱有信心。随着后续肉毒素 YY001、 ? ? ? Ellansé 伊妍仕 M 型、V30、MaiLi Precise 等多款重点医美产品在国 内相继获批并迈入商业化销售阶段，新成长周期亦有望正式开启。
附件清单 （如有）	无
日期	2025年 9月 25日