稳健医疗(300888):2025年10月28日投资者关系活动记录表

时间：2025年10月29日 16:20:34 中财网

原标题:稳健医疗:2025年10月28日投资者关系活动记录表

证券代码：300888 证券简称：稳健医疗 稳健医疗用品股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-007

投资者关系活 动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （电话会议）
参与单位名称 及人员姓名	富国基金、南方基金、景顺长城基金等 167位机构投资者，名单详见附件（排 名不分先后）
时间	2025年 10月 28日
地点	公司总部会议室
上市公司接待 人员姓名	吴克震：医疗板块轮值 CEO 廖美珍：董事、全棉时代高级副总裁 陈惠选：副总经理、董事会秘书
投资者关系活 动主要内容介 绍	一、业绩介绍 2025年前三季度，稳健医疗坚持“医疗+消费”双轮驱动，以“品牌向 上”为指引，依托产品结构调整、渠道精细化运营和全球供应链布局为核心 抓手，再次交出了一份高质量、高增速的答卷。 ? 集团层面：2025年前三季度，我们累计实现营业收入79.0亿元，同比 增长30.1%；其中医疗板块38.3亿元，同比增长44.4%；消费板块40.1亿 元，同比增长19.1%。两大板块齐头并进，收入规模在三季度末双双突破38 亿元，为全年冲刺奠定坚实基础。 ? 盈利质量同步提升：医疗板块高价值、高毛利产品占比显著提升，带动 整体毛利率持续改善；消费板块通过战略品聚焦和效率优化，实现毛利率、 营业利润率双增长，盈利能力稳步增强。 ? 有几个渠道亮点特别摘录如下：在医疗板块营业收入 38.3亿元中海外
	销售占比已达 57%，同比增长 81.7%，其中东南亚与中东自主品牌业务合计 增幅超 20%，C端跨境主要子品牌销售稳居平台品类第一，前三季度增速超 45%，可见医疗板块的海外自主品牌在逐渐发力；消费板块电商渠道同比增 长 23.5%，抖音等兴趣电商增速接近 80%，商超渠道同比增长 53.4%，全棉 时代核心渠道快速发展。 整体上，在“品牌向上”的牵引下，“产品领先、卓越运营、全球视野” 的发展战略已经在医疗和消费板块得以落实和业绩开始呈现。 二、问答记录如下： 1、消费品业务第三季度提速增长的驱动因素及重点品类后续发展展望。 答：三季度全棉时代收入增速高于二季度，提速增长的成绩主要得益于三大 核心品类（卫生巾、棉柔巾、成人服饰）的同步高增。卫生巾品类单季度收 入同比增长56%，贡献度最高；增长动能来自“棉纱卫生巾”“奈丝公主·美 好予她”系列新品上市包括产品矩阵在裤型卫生巾（安睡裤）、加长护垫 170mm及加长日用巾270mm，超净吸Pro系列，推出更加符合消费者需求的 产品。棉柔巾品类环比二季度进一步提速，得益于 9 月官宣孙颖莎成为全 棉时代全球品牌代言人，品牌声量正向扩大，Q3棉柔巾新品上线也作出积 极贡献。成人服饰品类第三季度收入同比增长13%，增长集中在贴身衣物（家 居服及内裤），公司以“家有全棉更舒适”心智锚点，对服饰类进行了良好 的宣传。 展望四季度，重点战略品值得期待：成人服饰中的贴身衣物与外出服， 公司将以家居、外出通勤、轻运动等六大场景为核心构建服饰类产品体系， 有望在未来持续贡献业绩；奈丝公主卫生巾将以 “五超体感科技” 为核心 持续迭代升级产品，不断满足消费者需求；棉柔巾也将继续推进产品升级， 以不添加柔软剂的自柔软提升体验感支撑增长。总体而言，我们对四季度充 满信心，将全力以赴冲刺全年业绩，争取向各位投资人交出一份满意的成绩 单。
	2. 请介绍医疗业务出海表现及未来重点市场与未来发展规划。 答：公司医疗板块出海业务在前三季度实现较好增长，该业务主要分为两大 方面，一是自有品牌出海业务，以东南亚、中东地区为核心市场，前三季度 实现超20%的增长；二是跨境电商业务，以美洲（美国为主）市场为核心， 前三季度增长超 45%；两大业务渠道所覆盖市场的核心增长类目为高端敷料 （AWC）产品。在跨境电商亚马逊平台，相关类目表现尤为突出，子品牌旗 下高端敷料产品在硅胶泡沫敷料、新伤口敷料类目排名第一。 关于未来发展，公司已于今年十月份完成了医疗板块三年战略规划，后 续将从产品类目、渠道布局、供应链建设三方面推进出海业务发展。产品端， 在现有高端敷料（AWC）基础上拓展核心产品类目，相关产品研发及证件布 局已进入关键阶段；渠道端，将推进海外自有渠道与过往订购渠道的融合， 同时规划传统 OEM、OBM 及亚马逊等线上线下渠道的融合；海外供应链端， 将遵循 “全球供应链本地化，本地供应链全球化” 战略方向加大海外投入 力度。综上，预计明年将是公司出海业务尤其是自主品牌的高速发展阶段。 3. 请问GRI前三季度整体经营情况如何？目前GRI与公司医疗业务的整合 进度如何？ 答：目前，GRI经营情况逐步向好。公司于2024年9月并购GRI（持有75.2% 股权），该收购有助于提升美国本土和近岸服务水平及拓展优质客户资源。 今年上半年受关税影响，GRI供应链受到一定影响，导致上半年账面利润率 较低。进入 Q3后，供应链已全面恢复，业绩呈现明显好转态势；同时，得 益于本土及近岸生产基地的扩展，客户对GRI海外供应链能力信心进一步增 强，下半年整体趋势持续向好。整合进度方面，公司已开展多项整合举措， 包括调整组织架构，将管理模式从区域管理转为全球职能管理，并成立GRI 与稳健医疗的跨部门工作小组定期沟通协同。后续，公司将对GRI欧洲及亚 太地区销售进行分管，同时通过数字化改造及智能制造赋能，进一步提升其 生产与管理效率。 4. 公司三季度利润率实现显著提升，请问驱动利润率提升的核心原因是什
	么？ 答：今年前三季度，公司医用耗材与消费品业务两大板块毛利率均实现同比 增长。在毛利率提升的背景下，公司整体营业收入仍保持良好增长态势。业 绩增长的核心因素主要包括两大方面：一是产品领先战略：通过优化产品结 构，注重产品研发，强化产品差异化竞争优势，提升产品溢价能力等。二是 卓越运营战略：深化精细化管理体系建设，消费端聚焦提升ROI，医疗端聚 焦核心品类，提升产品销售精准度，降本增效，双轮驱动下公司整体净利润 水平得以改善。 5. 请介绍目前 “双十一” 现阶段目标完成进度？ 答：目前“双十一” 活动整体平稳有序推进，公司各项营销举措均按预设 计划执行，对完成本次 “双十一” 既定业绩目标具有充分信心。 6. 请介绍一下消费品业务三个重点渠道（抖音、商超、线下门店）后续打 法。 答：关于抖音渠道：后续公司将从两方面平衡增长速度与质量。一是做好优 质内容输出，强化品牌短视频创作与品牌直播间运营，凭优质内容获取更多 流量及平台扶持，保障增长可持续；二是扩展高增长潜力和高势能的品类， 抓住今年抖音母婴人群及贴身衣物（含成人、儿童款）品类的高增长机会， 开展对应直播与业务拓展，支撑业绩发展。 关于商超（KA）渠道：该渠道今年前三季度累计实现 53%的增速，后续 增长空间广阔。一方面，依托奈丝公主品牌势能提升，进一步带动商超渠道 动销增长，巩固现有市场；另一方面，积极开拓潜在 KA 渠道（如山姆等聚 焦中产消费群体的渠道），并推进品类延伸，为渠道增长注入新动能。 关于线下门店：从公司层面拿出强力的战略决心和定力来重整门店渠 道，效果显现到财务方面需要一点时间。在开店策略上，我们从开好高质量 的门店开始，强调从门店选址、落位至经营面积的精准规划，致力于从源头 保障单店质量。我们会以比较稳妥的这种方式来推进高质量的门店的拓展， 不会盲目追求开店数量。针对现有门店，公司正分阶段推进形象、商品与人
	员等方面的优化升级，尤其对早期开设的大店，旨在通过场景化陈列与商品 效率提升，增强顾客体验与门店产出。在整个调整过程中，公司注重经营质 量的持续提升，力求通过结构优化带动门店绩效增长，推动线下业务健康、 可持续发展。 7. 请分拆介绍卫生巾品类各渠道表现。 答：关于卫生巾品类，奈丝公主系列目前渠道结构为线上占比约60%，线下 占比约40%。从增速来看，线上渠道同比增速略高于线下，前三季度整体同 比增长63.9%。我们通过线下门店、商超分销及线上电商平台（包括抖音） 的布局，结合O2O业务的良好增长，为消费者提供便捷的购买体验。 8. 请介绍一下婴童服饰品类在第三季度及前三季度的业绩情况。 答：在婴童服饰方面，受新生儿人口数量波动影响（2025年为蛇年，出生 人口较 2024年龙年有所下降），与新生儿强相关的产品如包被、浴巾、新 生儿连体服等品类销售受到一定影响。尽管如此，第三季度婴童服饰整体仍 实现个位数同比增长。从历史规律看，第四季度出生人口数量通常较高，公 司已针对相关产品线进行充分准备。当前双十一促销阶段婴童服饰的表现也 不错，预计第四季度婴童服饰增速将较第三季度有所提升。 9. 请介绍一下公司自主品牌出海布局及跨境电商的具体规划与打法。 答：后续，公司将加大力度推进自主品牌出海工作，核心策略以临床推广和 学术推广为主，重点突破东南亚和中东市场，这两个市场参考欧美市场经验， 在市场教育与推广方面，已明确投入方向并加大资源倾斜。目前，我们已提 前布局关键准备工作，包括东南亚、中东地区的医疗证件注册，确保符合当 地准入要求；同时严控产品开发时效与项目进度，保障注册证顺利获取。同 步规划海外生产制造资源，为后续供应能力提供支撑。 跨境电商业务方面，我们将不断丰富产品品类，以高端敷料、健康个护、 绷带及敷贴为主，推动线上线下渠道融合，尤其在美洲市场，依托GRI已形 成的线下市场基础，结合跨境电商的线上触达能力，加速产品在医院端及院
	外周边的渗透。未来我们将通过市场调研，加强终端消费者洞察与调研，同 时加大营销推广投入，挖掘更多快速增长的品类机会，提升稳健医疗在海外 市场的品牌知名度与美誉度。 10. 请拆解医疗业务各品类的收入增长情况，并请介绍一下医疗业务未来三 年的战略规划。 答：医疗板块，前三季度累计实现营业收入 38.3亿元，同比增长 44.4%； 其中，核心品类得到快速发展：手术室耗材、高端敷料、健康个护品类，分 别实现营业收入11.5亿元、7.2亿元及3.6亿元，同比分别增长185.3%、 26.2%及 24.6%。关于年度股权激励计划，公司全年激励目标未发生调整， 目前正全力推进目标达成。从时间窗口来看，当前仍剩余一个季度的执行周 期，且 Q4为医疗行业传统销售旺季，公司将充分把握旺季市场机遇，全力 促进股权激励计划的达成。关于医疗业务未来三年战略规划，为提升规划专 业性与前瞻性，公司已引入国际知名外部咨询机构，联合内部渠道、商品、 研发及中后台所有部门开展深度研讨。规划已完成境内外产业布局、商品研 发方向、市场拓展路径等核心议题的论证，明确了重点落地方向及实施细则。 核心规划分为产品和渠道两个方向，在产品战略方面，将持续聚焦高端敷料、 手术耗材（尤其手术组合包细分领域）两大核心品类，同时加大健康个护及 医美相关品类的研发与产品投入；在渠道与供应链布局方面，公司以“ 海 外业务 +国内严肃医疗 +日用消费医疗” 三线并进发展，即除了国内严肃 医疗的院线和消费医疗的C端渠道外，同时重点推进海外自有品牌建设及跨 境电商业务的拓展，借助GRI并购契机深化全球供应链整合，保障海外市场 供应稳定性及全球资源优化配置。 三、管理层总结： 今年前三季度，在复杂经济环境下，稳健医疗两大板块均实现收入与毛 利率的同步提升，同时费用率管控成效显著，推动利润率实现良好增长。过 去三个季度，稳健医疗成功摆脱感染防护相关产品影响，实现高质量发展， 充分展现了公司的发展韧性，公司整体一体化作战能力也在这一过程中持续
	提升、协作愈发紧密。展望未来，公司已完成医疗、消费板块未来三年战略 规划（SP），对重点产品与重点渠道均进行了深入分析论证，后续将按规划 稳步推进。尽管资本和经济环境变幻莫测，稳健医疗的价值观、企业文化与 发展愿景始终坚定。未来，公司将以可持续的增长、可验证的业绩，回报投 资者的信赖与支持！
附件清单（如 有）
日期	2025/10/28