兔 宝 宝(002043):2025年10月29日投资者关系活动记录表

时间：2025年10月29日 18:40:20 中财网

原标题:兔 宝 宝:2025年10月29日投资者关系活动记录表

证券代码：002043 证券简称：兔宝宝
德华兔宝宝装饰新材股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-004

投资者关系活动类别

□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ?业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?电话交流会议

参与单位名称及人员姓名

广发证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、国联民 生证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、天风证券 股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、西部证券股份有限公司、招商证券股 份有限公司、国金证券股份有限公司、国盛证券股份有限公司、国信证券股份有限 公司、财通证券股份有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、中信证券股份 有限公司、华西证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、上海睿郡资产管 理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、汇丰晋信基 金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、富国 基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、 中银基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、 太平基金管理有限公司、路博迈基金管理(中国)有限公司、财通基金管理有限公司、 睿远基金管理有限公司等96位投资者。

时间

2025年10月29日

地点

线上电话会议

上市公司接待人员姓名

1、副总经理兼董事会秘书丁涛 2、财务总监阮飘飘

投资者关系活动主要内容介绍

一、公司2025年三季报数据解读

2025年前三季度公司实现营业收入63.19亿元，同比减少2.25%；实现归属于 上市公司股东的净利润6.29亿元，同比增长30.44%（悍高集团上市公允价值变动 损益增加2.73亿元、青岛裕丰汉唐商誉计提1.00亿元）；扣非净利润为3.33亿 元，同比减少21.95%。剔除青岛裕丰汉唐影响后，兔宝宝本部业务实现营业收入 62.17亿元，同比增长0.24%；净利润为7.26亿元，同比增长33.97%（剔除悍高 集团上市公允价值变动及青岛裕丰汉唐商誉计提影响，净利润为5.78亿元，同比 增长3.54%）；扣非净利润为4.49亿元，同比减少12.51%（剔除青岛裕丰汉唐商 誉计提影响，扣非净利润为5.50亿元，同比增加7.00%）。 2025年三季度公司实现营业收入26.84亿元，同比增加5.03%；实现归属于上 市公司股东的净利润3.61亿元，同比增长51.67%；实现扣非净利润0.95亿元， 同比减少50.41%。兔宝宝本部三季度实现营业收入26.36亿元，同比增加8.55%； 净利润为3.83亿元，同比增长65.79%（剔除悍高集团上市公允价值变动及青岛裕 丰汉唐商誉计提影响，净利润为2.32亿元，同比增长4.81%）；扣非净利润为1.24 亿元，同比减少37.97%（剔除青岛裕丰汉唐商誉计提影响，扣非净利润为2.24亿 元，同比增加12.21%）。 二、主要问题及回答 1、2025年三季度各业务板块情况。 分业务来看，装饰材料业务前三季度完成收入52.53亿元，同比减少2.10%， 其中板材业务收入32.46亿元，同比减少6.84%，其他装饰材料业务收入17.39亿 元，同比增长12.32%，装饰材料品牌使用费2.68亿元，同比减少16.28%；定制家 居业务完成10.11亿元，同比减少3.39%，其中全屋定制业务完成5.43亿元，同 比增长5.53%，工程定制业务的青岛裕丰汉唐实现收入1.02亿元，同比减少61.15%。 装饰材料业务第三季度完成收入22.68亿元，同比增长8.84%，其中板材业务 收入14.52亿元，同比增长8.58%，其他装饰材料业务收入7.33亿元，同比增长 15.88%，装饰材料品牌使用费0.83亿元，同比减少17.68%；定制家居业务完成3.91 亿元，同比减少13.70%，其中全屋定制业务完成2.34亿元，同比增长9.06%，工 程定制业务的青岛裕丰汉唐实现收入0.49亿元，同比减少61.89%。

2、公司其他装饰材料增长较快，具体什么原因？其中毛利率较高或发展前景 较好的品类有哪些？ 答：公司充分发挥板材业务带动的边际效应，积极推动高毛利主辅材产品的销 售增长，如柜门板、石膏板、封边条、家具五金等。例如封边条前三季度收入同比 增长28.7%，毛利率较高；柜门板主要为PET膜饰面，前三季度张数增长170%。石 膏板和家具五金公司也成立相应的运营中心团队推动产品的销售，这些产品公司会 做相应配比的要求。饰面纸（即三聚氰胺浸渍胶膜纸）为其他装饰材料中最大的品 类，主要用于板材双饰面贴面，前三季度销售额达9.6亿元，同比增长12.34%。 公司依托集中采购体系，向板材OEM供应商销售浸渍纸，并优先将订单分配给产能 充足、成本优势显著的纸厂，实现成本管控与效率提升。 3、悍高的投资收益，怎么反映到财报层面？ 答：公司持有悍高集团股份的成本价格是6000万，持有股份数量为738.91 万股。今年7月悍高集团上市后，公司按照悍高集团的股价来进行计量，因为持有 股份为限售股，考虑限售对流动性的影响，公司结合相关参数做了折扣调整，相应 确认公允价值变动损益。后续限售期解除后将按届时股价确认公允价值变动损益， 并在出售股票时，将处置收益计入投资收益。 4、怎么看待板材价格的走势，以及生态板、颗粒板的市场需求情况？ 颗粒板产能近年来大幅扩张，导致市场竞争加剧，价格持续承压。同时对多层 板、生态板等品类的价格也形成了一定的压力。根据原材料价格走势、供需情况以 及行业企业盈利水平来分析判断，板材整体价格已基本触底，进一步下探的空间有 限。 从板材品类需求来看，当前颗粒板市场以北方为主，包括东北、华北、西北及 西南地区；华中地区如河南、华东地区如山东等地增长较快。以上区域的气候条件 和消费习惯更适合颗粒板的应用。而在江浙沪皖、闽赣、鄂湘等地区，多层板和生 态板整体使用量仍较高。 5、公司三季度的商誉结构，以及四季度是否会考虑商誉减值？ 公司三季度末商誉为5.3亿，其中因收购杭州多赢网络科技有限公司形成商誉

4.3亿，收购青岛裕丰汉唐木业有限公司形成商誉9894万元。其中，杭州多赢网 络公司业务稳定略有增长，商誉价值稳定。青岛裕丰汉唐因收入利润下滑及房地产 市场的宏观影响，主动收缩业务以及同时调整业务模式，并基于对未来业绩的预测 进行了商誉减值金额的预估，于三季度对因收购青岛裕丰汉唐形成的商誉计提减值 损失1亿，该部分商誉剩余9894万元。公司同时通过促进回款、控制工抵房等方 式降低存量应收账款风险，除非外部市场环境出现根本性变动，对未来业绩的预测 不会发生重大变化。 6、公司年底的分红计划是怎样的？ 答：公司坚持高分红、高回报策略，《公司未来三年（2024-2026年度）股东 回报规划》中提到，未来三年公司每年以现金方式累计分配的利润应不少于公司当 年实现可供分配利润的50%。未来公司也会持续重视投资者回报，包括以现金分红、 回购股份等方式，提升投资者回报。

附件清单（如有）

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