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[三季报]中国人寿(601628):中国人寿2025年第三季度报告
| 时间：2025年10月30日 20:56:25 中财网 |
中国人寿保险股份有限公司
2025年第三季度报告
重要内容提示
? 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担法律责任。
? 本公司 2025年第三季度报告所载财务资料根据中国企业会计准则编制，且未经审计。
? 本公司董事长蔡希良先生、总精算师侯晋女士、财务负责人及财务机构负责人袁颖女士声明：保证本季度报告中财务信息的真实、准确、完整。
一、主要财务数据
（一）主要会计数据和财务指标
单位：人民币百万元
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末 比上年度末 增减变动幅度 | |
| 资产总计 | 7,417,981 | 6,769,546 | 9.6% | |
| 归属于母公司股东的股东权益 合计 | 625,828 | 509,675 | 22.8% | |
| 项目 | 本报告期 （7-9月） | 本报告期 比上年同期 增减变动幅度 | 年初至 报告期末 （1-9月） | 年初至报告期末 比上年同期 增减变动幅度 |
| 营业收入 | 298,660 | 54.8% | 537,895 | 25.9% |
| 利润总额 | 162,344 | 114.3% | 204,715 | 65.6% |
| 归属于母公司股东的净利润 | 126,873 | 91.5% | 167,804 | 60.5% |
| 扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润 | 126,945 | 91.5% | 167,953 | 60.5% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 不适用 | 不适用 | 399,710 | 15.3% |
| 每股收益（基本与稀释） （元/股） | 4.49 | 91.5% | 5.94 | 60.5% |
| 加权平均净资产收益率（%） | 21.95 | 增加 9.46个 百分点 | 29.27 | 增加 9.32个 百分点 |
（二） 非经常性损益项目和金额
单位：人民币百万元
| 非经常性损益项目 | 本报告期 （7-9月） | 年初至报告期末 （1-9月） |
| 非流动资产处置损益 | (4) | (2) |
| 计入当期损益的政府补助 | 6 | 59 |
| 除上述各项之外的其他营业外收支净额 | (98) | (239) |
| 所得税影响数 | 24 | 46 |
| 少数股东应承担的部分 | - | (13) |
| 合计 | (72) | (149) |
单位：人民币百万元
| 项目 | 本报告期 （7-9月） | 本报告期比上 年同期增减变 动幅度 | 年初至 报告期末 （1-9月） | 年初至报告 期末比上年 同期增减变 动幅度 | 主要原因 |
| 营业收入 | 298,660 | 54.8% | 537,895 | 25.9% | 公司持续深化资负联 动，深入推进产品和 业务多元，科学管控 负债成本，同时把握 市场机会加大权益投 |
| 利润总额 | 162,344 | 114.3% | 204,715 | 65.6% | |
| 归属于母公司 股东的净利润 | 126,873 | 91.5% | 167,804 | 60.5% | |
| 扣除非经常性损益 后归属于母公司股 东的净利润 | 126,945 | 91.5% | 167,953 | 60.5% | 资力度，投资收益同 比大幅提升 |
| 每股收益 （基本与稀释） （元/股） | 4.49 | 91.5% | 5.94 | 60.5% | 归属于母公司股东的 净利润同比增加 |
| 加权平均净资产收 益率（%） | 21.95 | 增加 9.46个 百分点 | 29.27 | 增加 9.32个 百分点 |
截至报告期末的普通股股东总数及前十名股东持股情况表
| 报告期末股东总数 | A股股东：97,240户 H股股东：22,440户 | ||||
| 前十名股东持股情况 单位：股 | |||||
| 股东名称 | 股东性质 | 持股 比例 | 期末持股数量 | 持有有 限售条 件股份 数量 | 质押或冻 结的股份 数量 |
| 中国人寿保险（集团）公司 | 国有法人 | 68.37% | 19,323,530,000 | - | - |
| HKSCC Nominees Limited | 境外法人 | 25.96% | 7,338,609,150 | - | - |
| 中国证券金融股份有限公司 | 国有法人 | 2.51% | 708,240,246 | - | - |
| 中央汇金资产管理有限责任公司 | 国有法人 | 0.41% | 117,165,585 | - | - |
| 中国工商银行－上证 50交易型开 放式指数证券投资基金 | 其他 | 0.11% | 31,815,370 | - | - |
| 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 0.11% | 30,016,528 | - | - |
| 中国工商银行股份有限公司－华 泰柏瑞沪深 300交易型开放式指 数证券投资基金 | 其他 | 0.10% | 28,373,434 | - | - |
| 中国建设银行股份有限公司－易 方达沪深 300交易型开放式指数 发起式证券投资基金 | 其他 | 0.07% | 20,502,847 | - | - |
| 中国工商银行股份有限公司－华 夏沪深 300交易型开放式指数证 券投资基金 | 其他 | 0.05% | 15,299,665 | - | - |
| 全国社保基金一一四组合 | 其他 | 0.05% | 14,089,600 | - | - |
1.HKSCC Nominees Limited为香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代香港各股票行客户及其他香港中央结算系统参与者持有。因香港联合交易所有限公司有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此 HKSCC Nominees Limited无法统计或提供质押或冻结的股份数量。
2.中国工商银行－上证 50交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 300交易型开放式指数证券投资基金及中国工商银行股份有限公司－华夏沪深 300交易型开放式指数证券投资基金的基金托管人均为中国工商银行股份有限公司。除此之外，本公司未知前十名股东间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
3.截至本报告期末，除HKSCC Nominees Limited情况未知外，本公司上述其他股东不存在通过转融通出借股份情况。
1
三、季度经营分析
2025年前三季度，本公司认真贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神和保险业新“国十条”部署要求，坚持以人民为中心，深刻把握保险业功能定位，积极做好“五篇大文章”，迎难而上、奋发有为，业务发展高位突破，经营质效显著提升，市场领先地位持续稳固，综合实力进一步增强，实现了规模、价值、速度、质量、结构、效益、安全的全面提升。一是保险业务高位增长。2025年前三季度，公司实现总保费人民币6,696.45亿元，同比增长10.1%，其中，续期保费为人民币4,516.11亿元，同比增长10.0%；新单保费为人民币2,180.34亿元，同比增长10.4%，其中短期险保费为人民币751.49亿元，同比增长2.0%。总保费规模创历史同期新高，总保费、新单保费、续期保费均实现两位数增长，续期保费增速创 2021年以来同期新高。在新单保费较快增长的同时，业务实现均2
衡发展，人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为 31.95%、32.47%、31.15%。
3
退保率为0.74%，继续保持较低水平。二是经营质效稳步提高。公司聚焦价值创造与效益提升，紧密高效联动资负两端，深入推进产品和业务多元，积极落实预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，大力发展浮动收益型业务，浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点，占比大幅提升。公司强化推动降本增效，新业务负债刚性成本同比明显下降，费用投入产出效率显著提高。2025年前三季度新业务价值实现强4
劲增长，较2024年同期重述结果同比提升41.8%。三是销售队伍量稳质升。公司以高质量发展为导向，稳步推进营销体系改革，持续推进销售队伍向专业化、职业化转型。截至
1
本季度报告中保费数据为《企业会计准则第 25号—原保险合同》《企业会计准则第 26号—再保险合同》（财会〔2006〕
3号）及《保险合同相关会计处理规定》（财会〔2009〕15号）下相关数据。
2
人寿保险包括终身寿险、定期寿险、两全保险。
3
退保率指长期险业务当期退保金占期初准备金与当期保费之和的比例，退保金、准备金、保费等为《企业会计准则第
本报告期末，本公司总销售人力65.7万人，其中个险销售人力60.7万人，队伍规模继续稳居行业首位。队伍质态不断改善，优增优育取得实效，优增人力、留存率同比提升明显。
四是投资收益显著提升。公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，稳健开展跨周期投资布局，持续提升投资专业能力，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。2025年前三季度，本公司实现总投资收益人民币5
3,685.51亿元，同比增长41.0%，总投资收益率为6.42%，同比提升104个基点。
截至本报告期末，本公司总资产达人民币74,179.81亿元，投资资产达人民币72,829.82亿元，较2024年底分别增长9.6%、10.2%，净资产达人民币6,386.82亿元，较2024年底增长22.5%。公司持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，科学管控负债成本，同时把握市场机会加大权益投资力度，投资收益同比大幅提升，2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润人民币1,678.04亿元，在上年同期高基数上大幅增长60.5%。截至本报告期末，本公司偿付能力持续保持较高水平，核心偿付能力充足率达137.50%，综合偿付能力充足率达183.94%。在保险公司风险综合评级中，公司连续29个季度保持A类评级。
本公司将坚持以客户为中心，深入践行“三坚持”“三提升”“三突破”经营思路，更加注重效益优先，更加注重长期理念，更加注重资负联动，更加注重防范化解风险，平稳推进全年业务发展，努力实现“十四五”圆满收官。
四、季度财务报表
2025年9月30日资产负债表(未经审计)
(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)
2025年9月30日 2024年12月31日 2025年9月30日 2024年12月31日
资产
本集团 本集团 本公司 本公司
资产：
货币资金
96,953 86,519 87,350 77,376
买入返售金融资产
16,233 30,560 8,349 25,414
定期存款
452,732 438,455 369,777 344,382
交易性金融资产
2,127,924 1,908,098 1,803,107 1,601,948
债权投资
183,037 196,754 - 8,683
其他债权投资
3,795,067 3,458,895 3,951,306 3,625,258
其他权益工具投资
263,039 171,817 241,181 146,523
分出再保险合同资产
29,794 30,738 29,794 30,738
长期股权投资
330,131 302,077 611,505 585,696
存出资本保证金
6,566 6,591 5,857 5,848
投资性房地产
11,978 12,319 5,696 5,856
固定资产
47,706 47,845 43,092 43,165
在建工程
4,572 5,819 2,878 4,318
使用权资产
1,733 1,557 1,410 1,388
无形资产
8,045 8,262 6,838 7,021
递延所得税资产
17,542 40,026 19,905 42,027
其他资产
24,929 23,214 16,078 13,619
资产总计 7,417,981 6,769,546 7,204,123 6,569,260
2025年9月30日资产负债表(未经审计)(续)
(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)
2025年9月30日 2024年12月31日 2025年9月30日 2024年12月31日
负债及股东权益
本集团 本集团 本公司 本公司
负债：
短期借款
- 65 - -
交易性金融负债
74,374 53,521 - -
卖出回购金融资产款
198,333 151,564 178,589 134,463
预收保费
1,694 28,760 1,694 28,760
应付职工薪酬
10,215 10,582 8,290 9,212
应交税费
2,499 1,617 1,802 881
长期借款
- 12,693 - -
应付债券
35,006 35,194 35,006 35,194
保险合同负债
6,322,362 5,825,026 6,322,362 5,825,026
分出再保险合同负债
234 160 234 160
租赁负债 1,554 1,318 1,242 1,144
递延所得税负债
849 147 - -
其他负债
132,179 127,651 35,914 26,953
负债合计
6,779,299 6,248,298 6,585,133 6,061,793
股东权益：
股本
28,265 28,265 28,265 28,265
资本公积
54,529 54,158 53,132 52,740
其他综合收益
(167,550) (131,969) (164,747) (126,805)
盈余公积
122,479 122,479 122,431 122,431
一般风险准备
74,446 74,365 72,908 72,908
未分配利润
513,659 362,377 507,001 357,928
归属于母公司股东的股东权益合计
625,828 509,675
少数股东权益
12,854 11,573
股东权益合计
638,682 521,248 618,990 507,467
负债及股东权益总计
7,417,981 6,769,546 7,204,123 6,569,260
2025年三季度利润表(未经审计)
(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)
2025年1-9月 2024年1-9月 2025年1-9月 2024年1-9月
项目
本集团 本集团 本公司 本公司
一、营业收入
537,895 427,180 529,131 416,065
保险服务收入
161,409 157,849 161,409 157,849
利息收入
95,099 89,587 92,419 86,367
投资收益
10,370 8,603 10,676 8,582其他收益
128 94 78 83
公允价值变动损益
136,405 147,655 136,693 143,591
汇兑损益
(280) (166) (134) (198)
其他业务收入
8,059 7,380 3,208 3,011
资产处置损益
- 27 (3) 27
二、营业支出
(332,941) (303,278) (330,539) (299,234)
保险服务费用
(95,680) (120,041) (95,680) (120,041)
分出保费的分摊
(4,243) (4,484) (4,243) (4,484)
减：摊回保险服务费用
3,678 3,776 3,678 3,776
承保财务损益
(221,714) (167,856) (220,842) (167,236)
减：分出再保险财务损益
499 506 499 506
利息支出
(2,950) (2,942) (2,588) (2,149)
手续费及佣金支出
(1,275) (1,280) (1,142) (1,166)
税金及附加
(1,342) (924) (1,142) (673)
业务及管理费
(5,450) (4,509) (2,866) (2,320)
信用减值损失
(67) 11 (136) 78
其他资产减值损失
- (690) (1,673) (2,421)
其他业务成本
三、营业利润
204,954 123,902 198,592 116,831
加：营业外收入
25 26 16 20
减：营业外支出
四、利润总额
204,715 123,655 198,362 116,580
减：所得税费用
五、净利润
169,780 105,904 165,517 102,010
(一)按经营持续性分类：
持续经营净利润
169,780 105,904 165,517 102,010
(二)按所有权归属分类：
归属于母公司股东的净利润
167,804 104,523
少数股东损益
1,976 1,381
2025年三季度利润表(未经审计)(续)
(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)
项目
2025年1-9月 2024年1-9月 2025年1-9月 2024年1-9月
本集团 本集团 本公司 本公司
六、每股收益
基本每股收益 人民币5.94元 人民币3.70元
稀释每股收益 人民币5.94元 人民币3.70元
七、其他综合收益的税后净额 (32,607) (2,723) (34,940) (2,637) 归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额
(32,576) (2,776)
将重分类进损益的其他综合收益
(29,429) (7,167) (32,448) (6,589)
权益法下可转损益的其他综合收益
(2,241) 1,451 (1,719) 1,741
其他债权投资公允价值变动 (95,580) 132,114 (97,862) 132,795 其他债权投资信用损失准备
53 (143) 63 (126)
外币财务报表折算差额
598 (69) (17) (14)
可转损益的保险合同金融变动
68,272 (141,596) 67,618 (142,061)
可转损益的分出再保险合同金融变动 (531) 1,076 (531) 1,076
不能重分类进损益的其他综合收益
(3,147) 4,391 (2,492) 3,952
权益法下不能转损益的其他综合收益
(791) 234 (728) 191
其他权益工具投资公允价值变动
(2,314) 4,283 (1,722) 3,887
不能转损益的保险合同金融变动
(42) (126) (42) (126)
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 (31) 53
八、综合收益总额 137,173 103,181 130,577 99,373
归属于母公司股东的综合收益总额
135,228 101,747
归属于少数股东的综合收益总额
1,945 1,434
2025年三季度现金流量表(未经审计)
(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)
2025年1-9月 2024年1-9月 2025年1-9月 2024年1-9月
项目
本集团 本集团 本公司 本公司
一、经营活动产生的现金流量
收到签发保险合同保费取得的现金 800,827 679,566 800,827 679,566 收到分出再保险合同的现金净额
266 215 266 215
收到其他与经营活动有关的现金
8,658 9,104 2,388 4,705
经营活动现金流入小计 809,751 688,885 803,481 684,486
支付签发保险合同赔款的现金 (320,758) (251,060) (320,758) (251,060) 保单质押贷款净增加额
(4,509) (3,773) (4,509) (3,773)
支付手续费及佣金的现金
(46,162) (51,097) (46,032) (51,046)
支付给职工及为职工支付的现金
(18,252) (18,656) (17,024) (16,976)
支付的各项税费 (9,758) (5,196) (6,884) (2,989)
支付其他与经营活动有关的现金
(10,602) (12,502) (9,800) (14,011)
经营活动现金流出小计
(410,041) (342,284) (405,007) (339,855)
经营活动产生的现金流量净额 399,710 346,601 398,474 344,631
2025年三季度现金流量表(未经审计)(续)
(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)
2025年1-9月 2024年1-9月 2025年1-9月 2024年1-9月
项目
本集团 本集团 本公司 本公司
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金
1,958,485 1,695,796 1,713,489 1,540,879
取得投资收益和利息收入收到的现金
137,473 133,757 135,173 133,711
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
收回的现金净额
5 45 5 45
收到买入返售金融资产现金净额
15,194 - 17,063 -
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
808 5,453 902 5,895
投资活动现金流入小计
2,111,965 1,835,051 1,866,632 1,680,530
投资支付的现金
(2,502,377) (2,131,556) (2,275,282) (1,952,750)
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
(6,297) (10,267) (7,026) (10,472)
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
支付的现金
(1,531) (2,522) (969) (1,091)
支付买入返售金融资产现金净额
- (6,174) - (9,891)
投资活动现金流出小计
(2,510,205) (2,150,519) (2,283,277) (1,974,204)
投资活动产生的现金流量净额
(398,240) (315,468) (416,645) (293,674)
2025年三季度现金流量表(未经审计)(续)
(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)
2025年1-9月 2024年1-9月 2025年1-9月 2024年1-9月
项目
本集团 本集团 本公司 本公司
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
- 10,359 - -
其中：子公司吸收少数股东投资收到
的现金净额
- 10,359
取得借款收到的现金
- 14 - -
发行债券收到的现金
- 35,000 - 35,000
收到卖出回购金融资产款现金净额
45,974 - 44,122 -
筹资活动现金流入小计
45,974 45,373 44,122 35,000
偿还债务支付的现金
(12,868) (35,127) - (35,000)
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
(18,161) (18,758) (15,411) (15,352)
支付卖出回购金融资产款现金净额
- (94,992) - (102,473)
支付其他与筹资活动有关的现金
(6,090) (760) (516) (555)
筹资活动现金流出小计
(37,119) (149,637) (15,927) (153,380)
筹资活动产生的现金流量净额
8,855 (104,264) 28,195 (118,380)
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
66 (30) (41) (36)
五、现金及现金等价物净增加/(减少)额
10,391 (73,161) 9,983 (67,459)
加：期初现金及现金等价物余额
85,505 148,061 77,346 135,355
六、期末现金及现金等价物余额
95,896 74,900 87,329 67,896
特此公告
中国人寿保险股份有限公司董事会
2025年 10月 30日
中财网