牧原股份:002714牧原股份调研活动信息20251031

时间：2025年10月31日 09:54:29 中财网

原标题:牧原股份:002714牧原股份调研活动信息20251031

证券代码：002714 证券简称：牧原股份

牧原食品股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-09
重要提示：参会人员名单由组织机构提供，由于调研对象数量较多，公司无法保证参会单位、人员的完整性、准确性，提示投资者特别注意。

投资者关系活动类别	□特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观 ?其他（2025年三季报交流会）
参与单位名称及人员姓名	易方达基金黄春瑞、高毅资产管理罗寅骁、南方 基金方云朋、惠升基金彭柏文、宝盈基金李巍 宇、嘉实基金马晓煜、平安保险徐唯俊、GIC刘 濯宇、泰康资产管理王琦等 271位投资者
时间	2025年 10月 30日
地点	公司会议室
上市公司接待人员姓名	首席财务官 高 曈 董事会秘书 秦 军 投资者关系主管 王翰斌
公司经营情况介绍 2025年 1-9月，公司实现营业收入 1,117.90亿元，同比增长 15.52%，实 现归母净利润 147.79亿元，同比增长 41.01%。其中，第三季度实现营业收入 353.27亿元，归母净利润 42.49亿元。公司现金流情况及财务结构持续改善， 前三季度经营活动产生的现金流量净额为 285.80亿元；截至 2025年三季度 末，公司资产负债率为 55.50%，较二季度末有所下降，负债总额较年初已下降

约 98亿元，如果考虑 10月完成的 50亿元权益分派，今年提出的降负债目标 已超额完成。后续公司将通过债务结构不断优化与资本开支精准管控，提升整 体发展质量。 在生猪养殖业务方面，2025年 1-9月，公司销售商品猪 5,732.3万头，同 比增长 27.0%。公司积极响应国家产能调控的号召，三季度末已将能繁母猪存 栏降至 330.5万头。年初至今，虽然饲料价格有小幅上涨，但由于公司生产成 绩的持续改善与管理水平的不断提升，生猪养殖完全成本仍呈现逐月下降的趋 势，9月已降至 11.6元/kg，较 1月下降 1.5元/kg，成本下降均来源于生产成 绩改善与期间费用摊销下降。下一步公司会努力做好今年冬季的疫病防控，保 持整体生产情况的稳定，提升猪群健康水平，在此基础上，通过育种、营养、 智能化应用等方面的持续发力，不断推进降本工作。 在屠宰肉食业务方面，2025年 1-9月，公司共计屠宰生猪 1,916万头，同 比增长 140%，产能利用率为 88%。今年以来，公司屠宰量逐步提升，内部经 营情况也明显改善，屠宰肉食业务在第三季度实现了单季度的盈利，标志着公 司的整体的经营策略已初见成效，开始步入发展的新阶段。下一步公司将把握 好春节前的消费旺季，进一步拓展客户群体及销售渠道，提升产品品质与服务 质量，争取实现全年扭亏为盈。 一、公司国内外的资本开支规划？ 在国内，公司已完成大规模的产能建设，越来越多的场线进入到满产运营 状态，未来国内部分的资本开支将呈现下降趋势。 在国外，公司希望充分把握海外市场的发展机遇，为公司业务开拓新的增 长空间。近期，公司与 BAF越南农业股份公司签署合作协议，双方将合作在 越南建设并运营楼房养殖项目。根据内部评估，公司认为将自身的技术及生产 体系复制到海外市场，能够取得较好的盈利。因此，与海外合作伙伴共同在当 地落地项目会是公司未来几年海外资本开支的方向，具体量级将根据海外业务 的进展确定，但相比于国内的资本开支，预计将处于较低水平。 后续公司将结合市场情况、战略发展规划、生产经营需要综合决策明年资

本开支水平。 二、公司降负债的规划？ 若考虑 10月份已完成 50亿元权益分派，公司三季度末的资产负债率相比 二季度末有一定程度下降，并且已经超额完成了年初制定的降负债总额 100亿 元的目标。对于四季度以及明年的降负债规划，公司未制定具体目标，在当前 的市场行情下，公司会采取更为审慎的经营策略，优先保证现金流的充裕与安 全。但长期来看，公司仍会持续推进降负债的工作，希望能够把资产负债率降 到 50%以下，具体的实施进展将根据每年的经营情况而定。 三、公司对联农助农业务的规划？ 在过去一年的仔猪销售过程中，公司与周边的养殖户建立了紧密联系，依 托自身在智能化、营养、育种、兽医技术、信息化平台等方面的全链条技术积 累，能够为周边养殖户提供高质量服务，帮助其降低养殖成本、提升收益。今 年公司也推出了 2026年农户仔猪直联合作方案，设计多种定价方式供农户选 择，提前预定即可享受价格优惠，并推出饲料、检测服务、兽医服务、肥猪代 销服务等，为农户提供全链条的服务，帮助农户把猪养好，让养猪更赚钱、更 轻松。未来公司将持续对外输出好的产品、好的方案、好的服务，发挥产业带 动作用，实现与农户的深度合作与技术赋能，推动行业进步。 四、公司屠宰肉食业务的经营情况及未来规划？ 今年三季度是公司屠宰肉食业务板块近几年表现最好的一个季度，实现了 季度盈利，主要得益于产能利用率持续提升、销售渠道不断开拓、客户服务能 力提高以及产品结构优化。在今年四季度及明年，公司屠宰量级预计将保持增 长态势，根据市场需求与经营规划，公司会稳步推进已规划但尚未建设的屠宰 产能落地。 未来公司将持续提升销售和运营能力，进一步开拓客户，提升整体的产能 利用率，优化渠道结构，加大分割品的销售占比，以增强盈利能力。 五、公司当前成本分布、生产指标及提升原因？

公司当前场线之间的成本离散度进一步缩小，成本在 12元/kg以下的场线 出栏量占比超 80%，在 11元/kg以下的占比在 25%左右，最优秀的场线成本可 以做到 10.5元/kg。 今年 9月，公司断奶到上市成活率达到 93%，全程成活率在 87%左右， PSY在 29左右，肥猪日增重在 880g左右，育肥阶段料肉比在 2.64左右。公 司生产指标提升主要来源于两个方面：一是猪群健康水平的改善，通过提高后 备猪进群标准，改善能繁母猪健康状况，并在蓝耳病、PED等核心疾病防控方 面取得显著进展，从源头提升猪群健康水平；二是人员管理和技术路径的优化， 调整现场干部和员工的工作方式，遵循“防大于治”的原则，减少人猪直接接触 和非必要的治疗操作，有效降低了疫病扩散风险，同时规范技术方案与管理行 为，降低了劳动强度和药费投入。 公司认为当前生产成绩仍有进一步提升空间，将稳步提升运营效率，提高 管理精细化水平，持续深挖成本下降空间。 六、公司港股上市的进展？ 公司港股上市项目现阶段处于中国证监会备案环节，正在按流程推进。公 司将根据相关事项的进展情况，严格按照法律法规的规定与要求，及时履行信 息披露义务。
本次活动不涉及应披露的重大信息
附件清单（如有）
日期	2025年 10月 31日