华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20251113

时间：2025年11月13日 23:25:18 中财网

原标题:华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20251113

证券代码：300979 证券简称：华利集团 中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-026

投资者关系 活动类别	?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?其他（券商策略会）
参与单位名称 及人员姓名	详见附件一
时间	2025年11月12日、2025年11月13日
地点	线上：腾讯会议 线下：北京
上市公司 接待人员姓名	董事会秘书方玲玲
投资者关系活动 主要内容介绍	投资者与公司的交流情况： 问：美国新的关税政策下，客户是否要求制造商分担关税成本？目前有什么新的进展？ 答：美国是运动鞋重要的消费市场，美国进口关税税率上调，会增加客户销往美国市场 的关税成本，但是客户销往非美国地区的关税不会有影响。以往关税都是由品牌客户 （进口商）承担，关税成本最终会传导至消费者。订单状况对品牌、制造商、材料商等 整个产业链都会有影响。品牌客户、制造商和材料商会共同探讨关税带来的成本问题， 比如可以从原材料采购、制造工艺等多环节、多维度探讨成本费用的优化方案。成本和 费用控制一直是公司运营中非常关注的问题，公司将密切关注关税政策动态，并与客 户、供应商保持紧密沟通。 问：公司 2025年第三季度毛利率环比第二季度有所改善，请问第四季度毛利率环比第三 季度会进一步提升吗？ 答：今年以来，由于较多新工厂处于爬坡阶段以及产能调配安排，公司整体毛利率较去 年同期有所下滑。今年第三季度，公司持续推进上半年确定的主要工作，重点关注新工 厂的运营改善和各工厂的降本增效措施的落实，2024 年投产的 4 家运动鞋量产工厂，已 经有 3家工厂在该报告期达成阶段性考核目标（内部核算口径实现盈利），其中包括公司 在印尼开设的第一家工厂印尼世川。目前公司降本增效措施正有序推进，同时新工厂的 运营也在逐步成熟，公司管理层和各部门每个月都会对工厂的运营效率进行检讨，针对 性地解决问题。 问：若印尼工厂未来达到成熟运营状态，其盈利能力是否与越南工厂不会存在差异？

答：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼 也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的 环境。2025 年第三季度，公司在印尼的第一家工厂（印尼世川）已达成阶段性考核目标 （内部核算口径实现盈利）。印尼与越南相比，虽然在文化、员工经验等方面有差异， 但是印尼在劳动力供应、用工成本上有优势，公司针对印尼的特点调整管理细节，从目 前印尼工厂的运营情况和当前爬坡阶段的表现，管理团队对印尼工厂成熟后的盈利能力 很有信心。 问：公司阿迪达斯的几个新工厂产能爬坡情况怎样？目前订单情况如何？ 答：公司为阿迪达斯在越南、印尼和中国均开设了专属工厂，正式订单与预告订单差异 不大，这几个工厂的出货情况基本按规划在进行，没有出现大的异常。 问：未来公司平均单价的展望如何？ 答：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差 距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。同时，同一品牌 客户的每年的产品类别也会有变动，导致不同价格区间产品占比的波动，也会导致平均 单价的波动。公司执行的是多元化的品牌策略，不断在引进新的客户，同时在优化客户 结构和产品结构，这些都会影响公司的平均单价。平均单价的变动趋势跟公司营业收入 的变动趋势、毛利率的变动趋势相关性很小。 问：公司未来几年的产能规划如何？ 答：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。2024年投产的4家 运动鞋量产工厂，2025年 1-9月，已经有 3家工厂达成阶段性考核目标（内部核算口径实 现盈利），其中包括公司在印尼开设的第一家工厂印尼世川。未来 3-5年，公司主要将在 印尼新建工厂并尽快投产，具体的工厂投产进度公司将及时披露。公司的产能除了通过 新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹 性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。 问：公司未来的分红比例会保持稳定吗？ 答：公司重视股东投资回报，2021年度进行了两次分红（2021年中期及 2021年年度）， 现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红金额占净利润比例达 43%；2023 年年度现金分红金额占净利润比例约 44%；2024 年年度现金分红金额占净利 润比例约 70%；今年增加了中期分红，2025 年半年度现金分红金额占当期净利润比例约

70%.公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的 高峰期，但是公司已经积累了较高的未分配利润（2025 年 9 月末合并报表未分配利润金 额约 90 亿人民币），公司现金流也非常好。在满足资本开支、合理日常运营资金外，公 司会尽可能多分红。

附件一：
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