明天，关注这个关键点
每天中午张春林的午间评论是“春哥午间道”，新来的请大家同步关注一下，每天11：30更新。今天市场大跌，很多人会自然联想到本周日本加息的潜在“利空”，日本加息被最近很多自媒体炒得很火热，其中不乏“阴谋论”。 但今天的下跌，到底是不是这个原因导致的？我个人持保留观点，原因很简单，日本加息是明牌，地球人都知道大概率会加，那为什么昨天不跌前天不跌，偏偏今天跌了？这是不是先射箭后画靶？ 日本加息这件事的逻辑，我简单说一下。 日本长期维持超宽松货币政策，借1亿日元年利息仅需数百元，催生了全球规模超20万亿美元的“日元套利交易”——投资者借日元换美元、投资美股或新兴市场资产赚取利差。 但如今，日本通胀率连续50个月超2%，大米价格暴涨40%、鸡蛋涨8.5%，民众生活成本飙升。叠加经济萎缩，日本不得不加息“自救”。然而，此举可能引发套利资金大规模回流，导致美债抛售潮，甚至威胁美国债务体系。 这种交易依赖两个前提：一是利差稳定，二是日元不升值。一旦日本加息，融资成本上升，套利空间缩小，投资者便会迅速平仓——抛售海外资产，换回日元还债。 所以大家担心，日本加息会不会引发“蝴蝶效应”，导致全球股市尤其是美股美债巨震，然后带崩全球市场。 对于这件事，我是这么看的。 首先，这是明牌，地球人都知道，且有预期，而都知道的利空，一旦兑现其实就没有太大杀伤力，反之亦然。我们看美股纳指，整体表现还算稳定，并没有提前出现大幅度下跌，如果真的有这么大的影响，现在应该提前下跌，但并没有，说明资本对这件事的看法并没有太恐慌。 其次，投资打的是提前量，资金不可能这么整齐划一的集中商量好在哪一天集中“逃顶”，肯定有更鸡贼的资金提前陆陆续续地跑路，但从美股的情况来看，似乎并不明显。 然后，这事即使是利空，但对港股的影响也比对A股的影响大，因为港股是国际市场，所以我们看到近期港股的表现明显更弱一点，A股感觉有点是被恒生指数给带下来的。 每逢下跌，大家都在找原因。其实只要跌了，能找一万个原因，涨了也一样，都是“马后炮”，意义其实也不大，这些所谓的原因或理由，其实在下跌的前一天，其实也存在。 而今天其实并没特别突发的利空消息，亚太市场全线下跌，日本韩国都下跌了1%以上，贵金属也跳水了，大家不自然地将原因归结到日本加息的“灰犀牛”上。 我看到今天中金的分析，感觉还挺客观。 首先是沟通充分、定价完毕。截至12月12日，OIS(隔夜指数互换)市场中对12月加息的定价高达94%，基本属于'定价完毕'的程度，因此当日本央行真正实施加息后，对市场带来的'意外'则会十分有限。 其次是目前套息交易规模有限。目前套息交易的规模低于2024年的水平，并且仅为2007年规模的一半。 所以，日本加息这事，大家用不着太紧张，主要还是要看市场的内在表现。 从技术上看，沪指接下来密切关注半年线对应的点位3777点。这个点位比近期平台低点3816点更重要，明天只要稍一用力，3816点就很容易破，然后考验3777点半年线。 我们看半年线，自9.24突破此线以来，中间只有关S战破过一次，此后多次回踩这条均线，都被有力撑起，止跌回升，所以这条线，不仅技术面上作用明显，心理层面同样如此。 科创50指数半年线对应点位是在1247点，距离稍远，但这个指数波动率更大，所以短线也会回踩此位，确认这条均线的含金量。 明天，还有一件大事。 就是沐曦股份在科创板上市，很多人认为，它会复制摩尔线程的走势，出现大幅上涨。 我也倾向于认为，上市首日会大涨，但是能不能延续，取决于上市当天是不是透支炒作，像摩尔线程虽然后面出现第二次拉升创新高，但上市首日其实就有透支炒作的迹象，所以第二次拉升后没啥持续性，快速回落。 明天沐曦股份上市预计还会吸引一部分投机资金活跃，观察能不能带动科技股，现在市场的“精神领袖”其实还是科技股，只有科技股雄起，市场人气才会快速恢复，没有科技股，仅靠消费这些老登，其实人气上不来。 主板市场上，今天券商板块表现不错，今天的行情下，不跌就算涨，就是强势，券商今天微跌0.23%，算是强于大盘了，后面随着东兴、信达的复牌，券商板块还是存在一些预期差，观察能否在关键时刻发力。 总体上，现在行情还是弱势震荡，明天关注沐曦股份对科技股的影响，技术面上观察半年线这里的支撑，我倾向于认为，这里多空会有一番激烈的博弈，不会轻易失守。 震荡期，消费、白酒这些老登表现出更强的抗跌性，中字头、高股息成为短期避风港。 操作上， 目前尽量减少出错，减少盲动。 今天就这样，喝鸡汤。 我站在 1 楼有人骂我，我听到了很生气。 我站在 10 楼有人骂我，我听不太清楚，倒像在跟我招手；站在100楼有人骂我，眼前只剩尽收眼底的风景。 人若格局太小，眼里全是问题，心里塞满鸡毛蒜皮。 把格局打开就会发现，太多事根本不配牵动你的情绪。 活成自己喜欢的样子，只管向前。 如果你也认同， 请点亮 ，转发分享。 .张.春.林.财.经
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