农发种业(600313):中农发种业集团股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票并在主板上市募集说明书（注册稿）
原标题:农发种业:中农发种业集团股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票并在主板上市募集说明书（注册稿） 发行人及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、本次发行概况 （一）发行股票的种类和面值 本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。 （二）发行方式和发行时间 本次发行采取向特定对象发行股票的方式，在本次发行通过上交所审核并经中国证监会作出同意注册决定后，由公司在中国证监会规定的有效期内选择适当时机发行。 （三）发行对象及认购方式 本次向特定对象发行 A股股票的发行对象为公司实际控制人中国农发集团及其一致行动人华农资产，发行对象以现金方式认购公司本次发行的股票，其中，中国农发集团拟认购金额为 30,696.1078万元，华农资产拟认购金额为10,000.0000万元。 （四）定价基准日、发行价格及定价原则 本次发行股票的定价基准日为公司第七届董事会第五十次会议决议公告日。 本次发行的发行价格为 5.14元/股，不低于定价基准日前 20个交易日股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。 若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则本次发行底价将进行相应调整，调整公式如下： 派发现金股利：P1=P0-D 送红股或转增股本：P1=P0/（1+N） 派发现金股利同时送红股或转增股本：P1=（P0-D）/（1+N） 其中，P1为调整后发行价格，P0为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或转增股本数量。 （五）发行数量 本次向特定对象发行 A股股票数量为 79,175,306股，不超过本次发行前公司总股本的 30.00%。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项的，发行数量将根据除权、除息后的发行价格进行相应调整。本次向特定对象发行 A股股票的最终发行数量以经上交所审核通过并经中国证监会同意注册发行的股票数量为准。 （六）募集资金规模和投向 公司本次向特定对象发行募集资金总额预计不超过 40,696.1078万元（含本数），扣除发行费用后拟用于偿还国拨资金专项应付款和补充流动资金。具体情况如下：
（七）限售期 本次发行对象认购的股份自本次向特定对象发行结束之日起 36个月内不得转让。发行对象所认购股票因发行人分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股票亦应遵守上述股票锁定安排。发行对象因本次发行所获得的发行人股票在限售期届满后减持时，需遵守中国证监会和上交所的相关规定。 若前述限售期与证券监管机构的最新监管意见或监管要求不相符，将根据相（八）上市地点 本次发行的股票将在上交所主板上市交易。 （九）滚存未分配利润安排 本次发行完成前公司的滚存未分配利润，由本次发行完成后新老股东按照持股比例共享。 （十）本次发行决议有效期 本次发行决议的有效期为自公司股东大会审议通过之日起 12个月。 二、重大风险提示 （一）业绩波动风险 报告期内，公司主营业务收入分别为 520,628.07万元、671,960.52万元、551,198.59万元和 362,813.24万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润分别为 5,008.65万元、8,510.12万元、-2,751.60万元及 2,325.19万元，经营业绩整体波动较大。公司主营业务总体属于农业范畴，业绩波动受宏观经济、产业政策、行业周期、市场供求、极端天气等诸多外部因素，以及公司经营效率、成本管控、并购整合等内部因素影响，若公司不能持续优化内部管理、提升经营效率、有效应对外部挑战，均可能导致公司经营业绩存在大幅波动甚至出现下滑的风险。 （二）客户集中度较高的风险 报告期内，公司前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为38.64%、44.29%、43.75%和 40.04%，客户集中度相对较高，主要受化肥业务客户集中度高影响所致。公司化肥业务下游客户主要为大型农资流通企业、化肥生产企业及石油化工企业，该等客户业务规模及资金实力良好。若公司无法持续维持与现有主要客户的合作关系及合作规模，且无法有效开拓新客户资源并转化为收入，可能会对公司经营业绩产生不利影响。 （三）供应商集中度较高的风险 报告期内，公司向前五大供应商的采购金额占原料采购总额的比例分别为65.48%、74.51%、58.36%和 60.52%，供应商集中度相对较高，主要受钾肥供应商集中度高影响所致。全球钾肥产能主要集中在俄罗斯、白俄罗斯、加拿大、以色列等国家或地区，寡头垄断特征相对明显。若公司与该等主要供应商的合作关系发生不利变化、或相关贸易政策发生变化、地缘政治冲突加剧等，均可能会对公司钾肥进口及经营业绩产生不利影响。 （四）存货规模较大风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 87,415.48万元、72,774.69万元、99,046.92万元和 110,711.93万元，占总资产的比例分别为 21.83%、15.06%、18.75%及 21.76%，金额和占总资产的比例相对较高。公司存货主要以原材料和库存商品为主，若未来市场或客户需求发生变化，可能会导致存货积压和跌价的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 （五）应收账款无法回收风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 24,829.30万元、28,624.15万元、37,142.14万元和 45,808.10万元，占总资产的比例分别为 6.20%、5.92%、7.03%及 9.00%，金额及占比相对较高。如果公司部分客户出现经营风险而不能按时回款，公司可能存在因坏账损失增加导致经营业绩下滑的风险。 三、利润分配政策及执行情况 （一）公司利润分配政策 发行人现行有效的《公司章程》明确了利润分配政策，符合中国证监会《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》的要求，具体如下： “第一百八十一条 公司的利润分配政策为： （一）公司利润分配政策的基本原则 1、公司充分考虑对投资者的回报，每年按当年可供分配利润的一定比例向股东分配股利； 2、公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展； 3、在符合规定的利润分配条件的情况下，公司优先采用现金分红的利润分配方式； 4、公司利润分配不得超过累计可供分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。 （二）公司利润分配的具体政策 1、利润分配的形式：公司可以采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。 2、公司现金分红的具体条件和比例 在符合利润分配原则，满足现金分红条件时，公司最近三年累计现金分红总额不低于最近三年实现的年均可供分配利润的 30%。当公司该年度审计报告为非无保留意见或带与持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见或者现金分红后公司现金流无法满足公司正常生产经营需要的，可以不进行利润分配。 公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策，确定现金分红在当年利润分配中所占的比例，所占比例应当符合法律、行政法规、规范性文件及证券交易所的相关规定。 3、公司发放股票股利的具体条件公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足前款现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 （三）公司利润分配方案的审议程序 1、公司具体利润分配预案由董事会根据公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划拟定、提出，公司董事会应当认真研究和论证现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等，独立董事应当发表明确意见。利润分配预案经董事会审议通过后提交股东大会审议。 独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。 2、股东大会对利润分配方案审议前，公司应通过电话、传真、邮箱、互动平台等多种渠道主动与股东特别是中小股东及独立董事进行沟通和交流，充分听取中小股东意见和诉求，并及时答复其所关心的问题。 （四）公司利润分配政策的变更： 如遇到战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部经营环境变化并对公司生产经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公司可对利润分配政策进行调整。 公司调整利润分配政策应由董事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成书面论证报告并经独立董事审议后提交股东大会特别决议通过。审议利润分配政策变更事项时，公司为股东提供网络投票方式。 第一百八十二条 公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利或股份的派发事项。” （二）公司最近三年股利分配情况 报告期内，因母公司累计未分配利润始终为负数，不符合公司章程规定的进行现金分红的条件，根据公司章程规定并结合公司实际情况，公司未进行现金分红。 发行人最近三年现金分红情况符合《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》以及《公司章程》的要求。 （三）公司最近三年未分配利润使用情况 为保持发行人的可持续发展，发行人最近三年未分配利润均结转到下一年度，滚存未分配利润将作为公司业务发展资金的一部分，继续用于公司经营发展，以满足公司营运资金的需求，支持发行人未来战略规划和可持续性发展。发行人未分配利润的使用安排符合公司的实际情况和公司全体股东利益。 （四）公司未来三年股东分红回报规划 为完善和健全股东回报机制，增加利润分配政策的透明度和可操作性，切实加强投资者合理回报，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》以及上交所《股票上市规则》等相关规定，结合《公司章程》及公司实际情况，制定了《中农发种业集团股份有限公司未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划）》，具体内容如下： 1、本规划制定的主要考虑因素 公司制定本规划，着眼于长远利益和可持续发展，以股东利益最大化为公司价值目标，综合考虑了保证投资者合理投资回报、公司发展战略、经营情况、外部融资环境等因素，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。 2、本规划制定的原则 （1）本规划应重视对投资者的合理投资回报，保持利润分配政策连续性和稳定性，符合法律、法规的相关规定。 （2）本规划应兼顾投资者的合理投资回报及公司可持续发展的原则，处理好短期利益及长远发展的关系，利润分配不得损害公司持续经营能力。 （3）本规划应充分考虑和听取股东特别是中小股东的意见、诉求。 （4）制订公司股东回报规划应遵守《公司章程》有关利润分配的规定。 3、未来三年（2025-2027年）具体股东回报规划 （1）在符合利润分配条件的情况下，原则上公司每年进行一次利润分配。 在条件允许的情况下，公司可进行中期利润分配。 （2）公司将优先采用现金分红的利润分配方式，保持利润分配政策的连续性和稳定性。在满足现金分红条件时，当年以现金方式分配的利润不少于当年实现的母公司可供分配利润的 10%或者公司最近三年累计现金分红总额不低于最近三年实现的年均可供分配利润的 30%。 （3）在每个会计年度结束后，由公司董事会提出利润分配预案，董事会还可以根据公司盈利情况、资金需求状况和有关条件提议公司进行中期分红。 （4）若公司保持盈利且持续稳定增长，在外部融资环境允许的情况下，公司将适当提高现金分红比例或者在满足现金分红之余进行股票股利分配，加大对投资者的回报力度。 （5）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司在股东大会召开后两个月内完成股利或股份的派发事项。 4、本规划制定的决策机制和调整机制 （1）董事会根据公司具体经营情况，充分考虑公司盈利规模、现金流量状况、发展阶段、外部融资环境及当期资金需求等情况，并充分听取股东（特别是中小股东）的意见，制定未来三年股东回报规划，经董事会审议通过后提交公司股东大会审议批准。 （2）如因外部经营环境或自身经营状态发生变化以及国家法律法规和证券监管部门对上市公司利润分配政策颁布新的规定等，需要对本规划进行调整的，新的股东回报规划应符合相关法律法规和《公司章程》的规定，并参照本条第一款的规定履行决策程序。若公司未发生《公司章程》规定的调整利润分配政策的情形，可以参照最近一次制定或修订的股东回报规划执行，不另行制定三年股东回报规划。 5、生效及解释 本规划未尽事宜，依照相关法律法规、规范性文件及《公司章程》规定执行。 本规划由公司董事会负责解释，自公司股东大会审议通过之日起实施。 目 录 发行人声明 ................................................................................................................... 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、本次发行概况................................................................................................ 2 二、重大风险提示................................................................................................ 4 三、利润分配政策及执行情况............................................................................ 5 目 录 ......................................................................................................................... 10 释 义 ......................................................................................................................... 13 一、一般释义...................................................................................................... 13 二、专业释义...................................................................................................... 14 第一节 发行人基本情况 ........................................................................................... 15 一、发行人基本信息.......................................................................................... 15 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况.................................................. 15 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况...................................................... 17 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容.................................................. 35 五、现有业务发展安排及未来发展战略.......................................................... 38 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况.............. 39 七、报告期内利润分配政策、现金分红政策的制度及执行情况.................. 42 八、同业竞争情况.............................................................................................. 46 第二节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 50 一、本次发行的背景和目的.............................................................................. 50 二、发行对象及与发行人的关系...................................................................... 53 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期.................................. 57 四、募集资金金额及投向.................................................................................. 59 五、本次发行是否构成关联交易...................................................................... 59 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化.............................................. 60 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序.............................................................................................................................. 60 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 61 一、本次募集资金使用计划.............................................................................. 61 二、本次发行募集资金投资项目涉及报批事项情况...................................... 61 三、本次募集资金使用的必要性分析.............................................................. 61 四、本次募集资金使用的可行性分析.............................................................. 63 五、本次向特定对象发行对公司经营管理和财务状况的影响...................... 63 六、可行性结论.................................................................................................. 64 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 65 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划.............. 65 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况.............................. 65 三、本次发行完成后，上市公司新增同业竞争情况...................................... 65 四、本次发行完成后，上市公司新增关联交易情况...................................... 65 第五节 最近五年内募集资金运用的基本情况 ....................................................... 67 一、前次募集资金金额、资金到账情况.......................................................... 67 二、前次募集资金的实际使用情况.................................................................. 68 三、前次募集资金变更情况.............................................................................. 68 四、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论.................. 69 第六节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 70 一、市场风险...................................................................................................... 70 二、经营风险...................................................................................................... 71 三、财务风险...................................................................................................... 72 四、安全环保风险.............................................................................................. 73 五、本次发行相关风险...................................................................................... 73 第七节 与本次发行相关的声明 ............................................................................... 75 一、发行人及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明.................. 75 二、发行人控股股东声明.................................................................................. 76 三、发行人实际控制人声明.............................................................................. 77 四、保荐人声明.................................................................................................. 78 五、发行人律师声明.......................................................................................... 80 六、为本次发行承担审计业务的会计师事务所声明...................................... 81 七、董事会声明.................................................................................................. 82 释 义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语或简称具有如下特定含义： 一、一般释义
第一节 发行人基本情况 一、发行人基本信息 中文名称：中农发种业集团股份有限公司 英文名称：China Agriculture Development Seed Group Co.,Ltd. 注册地址：北京市大兴区欣雅街 15号院 1号楼 13层 1301 股票简称：农发种业 股票代码：600313.SH 股票上市交易所：上海证券交易所 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）发行人股权结构 1、股本结构 截至 2025年 9月 30日，发行人的总股本 1,082,198,663股，股本结构如下： 单位：股
单位：股
3、主要股东之间关联关系或一致行动情况 中国农发集团为公司的实际控制人，中垦公司和华农资产是中国农发集团的全资子公司，为中国农发集团的一致行动人。中国农发集团及其一致行动人合计持有发行人股份 43,053.23万股，占发行人总股本的 39.78%。 （二）控股股东及实际控制人情况 截至 2025年 9月 30日，中垦公司直接持有公司 23.12%的股份，为公司的控股股东，中国农发集团直接持有公司 12.07%的股份，通过中垦公司和华农资产间接持有公司 27.71%股份，为公司实际控制人。报告期内，发行人控股股东及实际控制人未发生变动。 截至2025年9月30日，发行人的股权控制关系如下图所示： 因购销合同纠纷诉讼，中垦公司持有的农发种业 14,356,069股股份（占总股本的比例为 1.33%）被司法冻结；因偿还债务需要，中垦公司将其持有的农发种业 22,000,000股股份（占总股本的比例为 2.03%）进行了质押，质权人为发行人实际控制人中国农发集团。 截至本募集说明书出具日，中垦公司部分股份被冻结和质押事项不会对发行人的控制权造成影响，也不会影响公司的正常生产经营；除上述情况外，发行人实际控制人及其一致行动人直接或间接持有发行人的股份不存在质押、冻结和其他限制权利，不存在重大权属纠纷。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）发行人所处行业 根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），发行人种子业务所属行业为“农业专业及辅助性活动（A051）”；农药业务所属行业为“化学原料和化学制品制造业（CE26）—农药制造（CE263）”；化肥贸易业务所属行业为“批发业（F51）”。 根据国家统计局 2017年公布的《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，发行人种子业务所属行业为“农、林、牧、渔专业及辅助性活动（A05），农药业务所属行业为“化学原料和化学制品制造业（C26）—农药制造（C263）”，化肥贸易业务所属行业为“批发业（F51）”。 （二）行业监管体制和主要法律法规及政策 1、行业主管部门及管理体制 发行人所属行业的主管部门包括农业农村部、国家发改委、生态环境部、应急管理部等，行业自律组织主要为中国种子协会、中国农药工业协会等，具体如下：
发行人所处行业相关主要法规及规范情况如下：
1、行业发展概况 （1）种子行业 种子行业作为农业产业链的核心上游环节，被誉为农业的“基石”。作为国家战略性、基础性核心产业，种业是保障粮食安全与农业可持续发展的关键，其产业链涵盖种质资源保护、育种创新、种子生产、加工、销售及技术服务等全产业链。其中育种环节是技术壁垒最高、附加值最集中的部分，依托种质资源库与生物技术，培育具备高产、抗逆等特性的新品种，而制种与推广环节则直接影响品种的市场渗透率与农民收益。当前，全球种业竞争已从传统杂交育种转向生物育种主导，技术创新与政策支持正加速行业格局重塑。 （2）农药行业 农药产品根据防治对象的差异可分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、杀鼠剂、脱在病虫害防治、保障粮食安全及促进农业稳产增收方面发挥着关键作用。随着社会公众生活水平和消费需求的不断提升，消费者对农药的使用提出了更高要求，尤其是在绿色可持续发展方面。 （3）化肥行业 化肥作为农业生产不可或缺的基础性生产资料，其核心功能在于为植物生长供给必需营养元素。在全球人口持续增长驱动粮食需求刚性上升的背景下，化肥的科学施用已成为保障粮食产能稳态扩展、维护供给安全体系的关键技术路径。 据联合国粮农组织统计，化肥在对农作物增产的作用中约占 40%-60%的功劳。 化肥行业主要包括氮肥、磷肥、钾肥、复合肥等子行业。其中，钾是农作物生长三大必需的营养元素之一，具有增强农作物的抗旱、抗寒、抗病、抗盐、抗倒伏的能力，对作物稳产、高产有明显作用，因此几乎每种作物都需要适量施用钾肥，钾肥被誉为“粮食的粮食”。 2、行业市场容量 （1）中国种业 我国粮食产量和需求量同比增长，供需平衡较为稳定，为种业发展提供了良好的需求环境。我国种业市场规模呈现出稳步增长的趋势，2020年我国种业市场规模约为 1,242.22亿元，随着未来生物育种种子渗透率的不断提高、消费者对于优质农作物产品需求不断增加，种业的市场规模将长期保持稳中有增态势，预计于 2025年达到 1,480.67亿元，其中玉米、水稻、小麦是我国三大主粮作物。 2020-2025年中国种业市场规模（亿元） 数据来源：农业农村部种业管理司、中商产业研究院整理 ① 玉米种子 玉米种子是我国目前种植规模最大、市场化程度最高的农作物种子品类，年用种面积超过 6亿亩。由于玉米存在显著的自交衰退现象，须通过杂交育种技术打破亲本基因限制，以充分发挥杂交种优势。杂交玉米种子能够聚合双亲的优良性状，在产量潜力、抗病性、抗逆性（如抗旱、抗倒伏）及适应性等方面显著优于常规品种。然而，杂交优势通常仅在第一代表现突出，后代会出现性状分离和产量下降，因此需要每年重新制种，市场需求具有稳定的基础。 从制种面积看，2024年，全国杂交玉米制种面积为 428万亩，较 2023年减少了 34.5万亩，降幅约为 7.46%，这是近四年来首次出现面积回调。与 2020年的 230万亩相比，近四年间增长了 198万亩，增幅约为 86.09%，年均复合增长率约为 16.80%。 从产量看，2024年，全国新产玉米种子 16.97亿公斤，较 2023年减少了 0.53亿公斤、降幅约为 3.03%。与 2020年的 9.10亿公斤相比，近 4年间增长了 7.87亿公斤，增幅约为 82.09%，年均复合增长率约为 16.85%。 ② 水稻种子 水稻作为我国核心主粮作物，产能集中于长江中下游与东北两大产区，占全国总产量超 80%。稳定的食用消费与工业加工需求（饲料、米制品等）持续推动种植业及关联产业快速发展。2023年行业呈现鲜明分层特征，杂交水稻种子实现完全市场化流通，商品化率达 100%，常规水稻种子商品化率为 67.27%。 从制种面积看，2023年，我国杂交水稻制种面积 216万亩，达到近四年来制种面积新高，与 2020年的 120.44万亩相比，增幅 79.32%，年均复合增长率21.49%。 从制种产量来看，2023年杂交水稻制种产量 3.41亿斤，近四年来稳步提升，与 2020年的 1.68亿斤相比，增幅 102.98%，年均复合增长率 26.42%。 ③小麦种子 小麦种子是目前我国用种面积、市场规模仅次于玉米和水稻的农作物种子。 相比杂交玉米种子，小麦种子是六倍体，杂交优势不明显，因此小麦种子以常规种为主，种植农户可以自留种用于再次种植，但多次种植的小麦种子会出现品种退化现象，从而导致品质变差、产量降低、抗逆性下降等情况。 从小麦种子制种区域分布来看，我国的小麦种子主产区主要集中在黄淮海地区。黄淮海平原系以河南为中心，环绕着山东、江苏、安徽、河北等省份，是中国最主要的小麦种子制种区，肥沃的土壤和适宜的降水量为小麦的高产提供了良好条件。2023年我国小麦播种面积约为 2,362.7万公顷。根据 2024年《中国农作物种业发展报告》，2023年我国小麦种子的商品化率为 78.82%。 （2）农药行业 近年借助全球产业转移的浪潮，我国已形成了一套包括科研开发、原药生产、制剂加工、原材料及中间体配套较为完整的农药工业体系，农药的产量与出口量已处于世界前列。国家统计局数据显示，2016-2020年间受环保政策收紧、产业结构升级及落后产能淘汰等因素影响，化学农药原药产量出现阶段性回调，进入调整优化期。2021年起行业恢复增长势头，至 2024年产量达到 367.53万吨，实现 37.59%的同比增幅，近两年年均复合增长率 21.4%。 2015-2024年我国化学农药原药产量情况（万吨） 数据来源：国家统计局 （3）化肥行业 作为提升土壤肥力的重要农业投入品，我国化肥产业曾经历快速发展阶段，2015年施用量达到 6,022.60万吨。但由于化肥过量施用会破坏土壤生态环境并导致环境污染，为解决该问题，农业部于 2015年制定了《到 2020年化肥使用量零增长行动方案》，提出要进一步优化施肥结构；进一步改进施肥方式；稳步提高肥料利用率，将 2015-2019年化肥用量年增幅控制在 1%以内，2020年实现主要作物化肥用量零增长目标。上述政策实施成效显著，全国化肥施用量自 2016年起进入持续下降通道，2024年施用量已下降至 4,988.19万吨。随着我国农业生产的发展，走高产高效、优质环保、可持续发展之路，促进粮食增产、农民增收和生态环境安全，是我国化肥产业的发展方向。 2010-2024年我国化肥施用量（万吨） 数据来源：国家统计局 3、行业发展趋势 （1）种子行业 种子产业历经多年发展已成为一个成熟的产业。近几十年来，农作物育种和繁种工作受益于信息技术水平的提升和遗传学及生物学的应用，取得了巨大进展。全球种业逐步发展成为技术密集型、资本密集型、人才密集型、市场垄断型、经营全球化的现代化高新技术产业。 ①市场集中度逐步提高 我国种业市场化进程起步较晚，行业集中度相对较低。大多数种业企业规模较小，研发投入有限，产品技术含量不高。与国际大型种业企业相比，我国种业企业还存在综合竞争力较弱、商业化育种体系不完善、不健全以及创新能力滞后等问题。为了提高我国种业于世界市场中的话语权，相关主管部门持续鼓励种业企业开展并购重组，并重点扶持具备育种能力、市场占有率较高且经营规模较大的“育繁推一体化”企业。通过整合育种力量和资源，推动企业间的强强联合，实现优势互补和资源聚集，从而加速提升企业的核心竞争力。 在政策引导与市场化进程的双重驱动下，我国种业即将迎来深度市场整合阶段。大型种企凭借品牌、研发、资金及渠道的多维壁垒，市场优势将持续巩固，推动行业集中度加速提升。同时，伴随未来转基因技术的商业化落地，将进一步扩大具备生物育种先发优势的头部企业市场份额。 ②人工智能助力突破育种限制 近年来，生物技术与信息技术的突破性进展驱动育种技术迅速发展。农业发达国家已构建以“基因编辑+全基因组选择+AI大数据融合”为核心的技术体系，推动种业向科技密集型产业转型，并确立其为国际生物育种研究的前沿领域。当前我国人工智能等前沿技术在育种领域的应用仍处于探索阶段，尚未大规模普及。传统育种模式主要依赖育种专家的经验判断，通过田间种植试验、人工观测记录和统计分析进行品种筛选，整个育种周期相对较长。相比之下，智慧育种通过整合大数据分析和人工智能技术，能够精准模拟作物生长环境（包括气候、土壤等要素），实现基因型与表型数据的深度关联分析，从而优化育种决策流程，显著提高育种效率并缩短研发周期。 ③育繁推一体化纵深发展 在日益激烈的市场竞争环境下，种业企业正加速向“育繁推一体化”的全产业链模式转型，通过整合研发、生产、加工、销售等关键环节，有效规避单一环节的市场风险。与此同时，行业呈现出明显的业务多元化特征。 从经营策略来看，头部种企普遍采用“核心品种+多品类布局”的发展模式。 即以优势作物种子为主导产品，同步拓展其他农作物种子业务。这种战略既保证了企业在核心领域的市场地位，又通过多品类经营逐步建立品牌影响力，实现业务的协同发展。 （2）农药行业 ①行业整合提速催生集约化发展新机遇 我国农药行业呈现显著的小散弱特征，产业集中度较国际先进水平存在明显差距。在技术创新能力提升、生产工艺装备升级以及环保合规要求强化等多重维度，亟待通过政策引导推动落后产能有序退出。当前国家通过产业政策组合拳，一方面鼓励企业实施兼并重组实现规模扩张，另一方面借助日益趋严的安全环保监管和持续攀升的农药登记成本，共同构筑行业准入壁垒。这种政策环境加速了行业整合进程，促使市场份额向技术领先、管理规范的头部企业集聚，推动全行业向集约化发展、规模化经营、专业化分工、特色化竞争的高质量发展格局演进。 ②产业链一体化龙头迎来发展新蓝海 当前农药产业链整合呈现多向延伸态势，部分中间体企业依托技术优势向下整合原药产能，少数头部制剂企业凭借渠道积累向上游原药领域拓展，不少原药企业则通过切入制剂环节提升企业市场话语权，部分技术领先的原药企业更向上游重组中间体生产企业实现逆向整合。这种全产业链协同发展模式中，中间体环节因其对原药和制剂生产的原料保障与成本控制具有决定性影响，已成为龙头原药企业的战略布局重点。具备“中间体+原药+制剂”完整产业链布局的企业，凭借供应链稳定性、生产成本优势及产品组合灵活性，正构建起显著的行业竞争壁垒，市场发展潜力持续凸显。 （3）化肥行业 ①联合议价破垄断，稳供降本固粮安 为规避国内钾肥进口企业分散议价导致的“多头对外”风险，抑制国际供应商借势抬价，进而系统性降低进口成本，我国自 2005年 10月起实施国家战略级贸易协同机制。该机制在国务院决策部署下，由商务部实施政策督导，中国五矿化工进出口商会承担核心协调职能，构建“政府宏观指导—商协会专业协调—进口企业联合行动”的三级运作体系。通过组织主要钾肥进口商开展统一对外价格谈判，实现“单一谈判主体”市场策略，使我国钾肥海运进口价格长期维持全球“洼地”优势。 ②海外寻钾破垄断，自主供粮稳根基 在钾肥国内储量产能有限及国际钾肥供应不稳定的情况下，在海外建立钾肥生产基地对我国钾肥的供应意义重大，建立境外钾盐生产基地也是我国“国产、进口、境外钾肥基地三驾马车齐驱”的战略决策的具体表现。2001年开始，以中农矿产资源勘探有限公司、四川开元集团为代表的企业响应战略，布局海外找钾业务，从区域分布来看，主要集中在老挝、加拿大、泰国、哈萨克斯坦、刚果等国家。 ③钾肥市场供需态势偏紧，价格有望企稳回升 由于钾肥需求相对刚性，因此价格走势更大程度上受供给影响。近三年，国际钾肥价格受地缘政治事件等因素影响波动较为明显。2021至 2022年中，钾肥价格上涨至历史高位，需求端方面，粮食、大宗商品等价格上涨带动钾肥需求提升；供给端方面，针对白俄罗斯的制裁以及俄乌冲突的爆发导致钾肥供应偏紧，推动全球钾肥价格拉升。2022年中至 2023年中，由于俄罗斯和白俄罗斯钾肥出口的回归缓解了钾肥供应紧张的局面，钾肥价格逐步回落。2024年，随着地缘政治事件局势得到控制，供给进入逐步修复阶段，价格也逐渐恢复平稳，但巴以冲突、俄乌冲突及相关制裁事件对钾肥供应仍有制约，地缘政治风险亦导致钾肥运输成本上升。白俄罗斯提议与俄罗斯化肥生产商协调削减钾肥产量，以提高市场价格，运输成本的增加以及减产计划或推动国际钾肥价格中枢修复。 （四）行业特点 1、行业竞争格局及行业内主要企业 （1）种子行业 公司在种子行业的相关同行业上市公司情况如下：
公司在农药行业的相关同行业上市公司情况如下：
化肥进口方面，我国对氯化钾和硫酸钾进口实行国营贸易管理。根据《中华人民共和国对外贸易经济合作部公告 2002年第 50号——原油、成品油、化肥非国营贸易进口经营备案企业名单（第一批）》相关内容，发行人子公司华垦国际具备化肥进口资质，是国内钾肥进口主要贸易商之一。化肥国内流通方面，市场处于充分竞争的状态，各类企业数量众多，市场竞争激烈，部分从事化肥贸易业务的 A股上市公司如下：
（1）种子行业 ①有利因素 种业作为农业的“芯片”，是国家战略性、基础性核心产业，国家产业政策支持种业高质量发展。2023年至 2025年中央一号文件持续聚焦种业振兴，从加快玉米大豆生物育种产业化，到完善联合研发机制、推动生物育种扩面提速，再到首提“农业新质生产力”、深化种业振兴行动，政策支持力度不断加大。系列政策法规的密集出台，为我国种业创造了有利的发展条件。 随着种业市场化改革深入推进，国务院及相关部委陆续出台政策支持企业兼并重组，行业迎来重要整合窗口期。在这一进程中，缺乏核心竞争力的中小种子企业将逐步被市场淘汰，具备“育繁推一体化”综合实力的龙头企业将占据主导地位。 ②不利因素 我国种企普遍呈现“小散弱”特征，表现为市场主体数量多但单体规模小、研发投入不足、专业化水平有限，在资金实力、技术积累和人才储备等方面与国际种业巨头相比仍存在明显差距。 近年来，全球气候异常事件频发，对主要粮食产区的农业生产造成显著冲击；俄乌冲突等地缘政治危机持续发酵，导致国际农产品及农资供应链受阻，价格波动幅度加大，对种业可持续发展构成了挑战。 （2）农药行业 ①有利因素 我国长期将“三农”工作置于治国理政的重要位置，历年中央一号文件均以农业农村发展为核心议题。在产业政策层面，国家通过系列扶持措施促进农药产业健康发展：一方面对农药等农业生产资料实施优惠政策，另一方面鼓励企业研发安全、低毒、高效的新型农药产品。这种政策导向既保障了农业生产需求，又推动了农药工业的技术升级和可持续发展。 ②不利因素 我国农药行业面临的核心矛盾在于研发创新投入不足引发的结构性失衡。企业普遍依赖仿制过期专利产品，导致源头创新能力缺失；科研体系与市场需求存在脱节，成果转化率低下；知识产权保护不力进一步抑制创新动能。这种创新乏力直接传导至产能端，表现为低端产能的重复建设与高端供给的严重不足，造成同质化产品泛滥与产能利用率低迷。 （3）化肥行业 ①有利因素 化肥需求保持刚性，政策支持行业发展。我国作为全球最大的钾肥消费国，年需求量占全球总量约 25%，持续领跑全球市场。在粮食安全战略的强力支撑下，随着农业种植结构优化（如高附加值经济作物占比提升）和高效农业技术普及，钾肥市场需求呈现稳健增长态势。 ②不利因素 高度依赖进口，议价权受限。钾肥高度依赖进口，且进口来源高度集中，加拿大、白俄罗斯、俄罗斯三国占进口总量约 75%，地缘政治风险（如西方对俄白制裁、红海危机）易冲击供应链稳定性。 3、进入本行业的主要障碍 （1）资质壁垒 种业领域，我国对主要农作物种子生产经营实施严格的许可管理制度。依据现行法规，县级以上农业行政主管部门依法承担种子生产经营许可证的受理审核、核发及监管职责。根据《农作物种子生产经营许可管理办法》明确规定，企业申请获取种子生产经营许可证，必须具备与种子业务规模相匹配的设施设备条件、品种资源储备和专业技术人员配置等资质要求，未能满足相关标准的企业将无法获得合法经营资格。 农药领域，我国对农药生产厂家和农药品种均实行严格管控，生产农药产品需申领农药生产许可证、农药登记证等。同时，办理农药产品登记证需进行产品化学、毒理学、药效、残留、环境影响等试验，新设立农药生产、经营企业面临较为严格的行业监管。（未完）  |