放宽沪深主板个股涨跌幅限制的时机或已成熟

时间：2026年01月15日 08:46:24 中财网

　　2025年12月下旬至今，深市上市公司锋龙股份的表现堪称抢眼，该股连续的涨停更是让其投资者津津乐道。但在股价连续涨停的背后，个中的风险也是不言而喻的。而现行的涨跌幅限制的规定，成为不可忽视的重要因素。个人以为，在当前的市场环境下，或可放宽沪深主板上市公司股票的涨跌幅限制。

　　
　　2025年12月24日，港股上市公司优必选的一纸公告，也揭开了锋龙股份股价上涨的序幕。优必选拟以“协议转让+要约收购”的方式收购锋龙股份43%的股份。收购完成后，锋龙股份的控股股东以及实控人都将发生改变。

　　优必选有“人形机器人第一股”的美称，该公司主要聚焦于智能机器人，特别是人形机器人的研发、设计、制造与商业化。而自去年以来，人工智能、芯片、机器人等概念股遭遇市场的疯狂炒作。此次锋龙股份搭上了机器人概念的快车，个股股价的表现也是可想而知的。

　　从去年12月25日至今年1月8日，锋龙股份已连续9个交易日“一”字涨停。其股价也从此前的19.68元上涨至46.42元，涨幅超过1.36倍，该股涨势凌厉由此可见一斑。

　　1月6日晚、7日晚，锋龙股份先后两次发布股票交易异常波动及风险提示公告，声称股价已严重偏离公司基本面，存在快速下跌的风险，并且“警告”称，如果股价进一步异常上涨，上市公司可能采取停牌核查的措施。

　　但投资者显然不是被吓大的。即使上市公司警告可能停牌核查，而市场则依然我行我素，丝毫也不把上市公司的警告放在眼里。1月7日、8日股价继续“一”字涨停，已经作出了最好的诠释。

　　锋龙股份连续涨停，除了机器人概念以及该股盘子较小利于炒作等因素外，现行的涨跌停机制显然也是不可忽视的重要因素。目前市场上某些概念股，呈现出强者恒强的特征，而沪深主板10%的涨跌幅限制，某些时候会成为幕后推手。

　　事实上，10%的涨跌幅限制，有时能够起到“涨时助涨，跌时助跌”的作用。当上市公司遭遇重大利好时，连续涨停甚至连续多个交易日“一”字涨停的现象就会出现。锋龙股份就是最好的例证。当遭遇重大利空时，则会出现连续多个交易日跌停的情形发生。

　　近期沪深股市出现多只个股连续多个交易日涨停的现象，有的连续三个交易日涨停，有的连续四五个交易日涨停。10%涨跌幅限制的助涨助跌在个中发挥了重要作用。

　　比如某利好消息刺激上市公司股价上涨，按合理估值涨幅或在20%左右，但由于连续两个交易日涨停，有可能导致第三个交易日继续涨停。同理，如果上市公司遭遇利空消息，下跌20%就差不多了，但由于连续跌停，并在市场上产生恐慌，有可能导致出现三个跌停。

　　但如果放松沪深主板上市公司的涨跌幅限制，每个交易日涨跌幅扩大至20%，情况显然会不一样。目前10%的涨跌幅限制下，连续八九个涨停是会产生的，某些新股甚至出现连续十几个交易日涨停的现象，个中的风险也是不言而喻的。但看看科创板与创业板，由于幅度已改变为20%，连续三个交易日涨跌停的个股都较为少见。而且，20%的涨跌幅限制，对于个股的助涨助跌作用，也会弱化许多。

　　目前北交所实行30%涨跌幅交易制度，创业板与科创板实行的是20%，沪深主板上市公司实行的是10%。显然，差异化的涨跌幅制度，目的是为了保护中小投资者或者说是风险承受能力稍小的投资者，但也正因为如此，却在市场中造就了新的不公平。

　　个人以为，沪深主板市场10%涨跌幅限制有必要改变。比如可将其涨跌幅与科创板、创业板保持一致。如此，市场中那种连续七八个交易日涨停，甚至新制十几个交易日涨停的现象或不再出现。如此，能更好地保护投资者利益，也能更好地维护市场的公平原则。???